RAZONES FINANCIERAS

Se denominan también indicadores financieros y se basan en los estados

financieros de una empresa, son de extrema importancia puesto que generan un
análisis profundo de la entidad y su capacidad para responder ante las obligaciones,
también sirven para ayudar en la toma de decisiones, por otra parte al ser
indicadores permiten realizar comparativas entre periodos para poder deducir
cambios en el comportamiento económico.
Al ser indicadores, las razones financieras se utilizan para medir o cuantificar la
situación financiera de una empresa, ya sea en su totalidad o en una unidad de
ella. Estos indicadores reflejan el estado financiero, el cual es una relación de cifras
monetarias, que se enlazan con el funcionamiento de un negocio o empresa y se
presentan mediante un orden determinado.

Las razones financieras tienen como objetivo principal brindar información acerca
del funcionamiento y situación del negocio o la empresa, de forma que las personas
que se encargan de tomar decisiones sobre el futuro de la compañía, puedan dar
las mejores recomendaciones. Por otra parte, las razones financieras son muy útiles
para aquellas personas o entidades que desean tener algún tipo de relación
comercial con una empresa, como lo pueden ser inversionistas, proveedores o
entidades que otorgan crédito.

Dada la relevancia de la información que brindan estos Estados Financieros,

tendrán que cumplir con tres características primordiales: confiabilidad, equidad y
comprensibilidad.

CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

Las principales razones financieras se pueden clasificar en distintos grupos:

 Razones de liquidez

 Razones de endeudamiento

 Razones de rentabilidad

 Razones de cobertura

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 RAZONES DE LIQUIDEZ

Sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus
obligaciones financieras a corto plazo a medida que estas se vencen.

Dentro de las razones de liquidez podemos encontrar:

CAPITAL DE TRABAJO

Fórmula:

CAPITAL NETO DE TRABAJO (CNT) = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO

CORRIENTE

Interpretación:

Si el resultado obtenido después de aplicar la fórmula es positivo quiere decir que

la empresa cuenta con los activos suficientes para cubrir sus deudas a corto plazo,
en la medida que el resultado positivo sea mayor es un buen indicador para la
empresa.

Ejemplo:

Activo corriente: 5.000

Pasivo corriente: 2.000

5.000 – 2.000 = 3.000 CNT

Interpretación del ejemplo: Sí la empresa tuviese que pagar todas las deudas a
corto plazo le quedaría un excedente de 3.000.

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ÍNDICE DE SOLVENCIA

Fórmula:

ÍNDICE DE SOLVENCIA = ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE

Interpretación:

Entre más alto sea el resultado, tendrá mayor capacidad para pagar sus
obligaciones, el nivel óptimo de solvencia es de 1,5 en adelante.

Ejemplo:

Activo corriente: 5.000

Pasivo corriente: 2.000

5.000 / 2.000 = 2.5

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un índice de solvencia del 2.5,
por lo tanto, puede responder sus obligaciones sin afectar la solvencia.

Otra interpretación puede ser: la empresa dispone de 250 u.m para pagar cada
peso de deuda.

PRUEBA ÁCIDA

Fórmula:

PRUEBA ÁCIDA = (ACTIVO CORRIENTE – INVENTARIOS) / PASIVO

CORRIENTE

Interpretación:

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Este índice busca determinar la solvencia, pero excluyendo los inventarios, para
las empresas de servicios el valor entre este indicador y el de solvencia, existe
una baja diferencia debido a la poca cantidad de inventarios que se maneja en las
empresas de servicios.

Ejemplo:

Activo corriente: 5.000

Inventarios: 3.000
Pasivo corriente: 2.000

(5.000 – 3.000) /2.000 = 1

Interpretación del ejemplo: Por cada peso que debe la empresa tiene 100 para
cubrirlos, sin disponer del inventario.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS

Fórmula:

ROTACIÓN DE INVENTARIOS = COSTO DE MERCANCÍAS VENDIDAS /

PROMEDIO DE INVENTARIOS

El promedio de inventarios se podrá calcular tomando el valor inicial del periodo,

sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos.

Ejemplo:

El saldo en la cuenta de inventarios de la empresa XYZ Ltda., a enero/2019 es de

800 u.m. y a diciembre/2019 es de 1.200 u.m.

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En este caso es el promedio es igual a 1.000: (800+1.200) =.,000 y 2.000/2=
1.000.

Interpretación:

Con este indicador se puede saber cuántas veces se vendió el inventario, a

medida que el resultado de la fórmula aumente se presume una mejor
administración, se deberá dividir 12 en el resultado obtenido de la fórmula para
determinar el número de meses que roto el inventario.

Ejemplo:

Costo de mercancías vendidas: 6.000

Promedio de inventarios: 1.000

6.000/1.000 =6

Interpretación del ejemplo: Los inventarios se vendieron cada 2 meses (12/6) “12
dividido en el resultado de la fórmula”, por ende, se concluye que el inventario
duro 2 meses en la bodega antes de ser vendido.

ROTACIÓN DE CARTERA O ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

Fórmula:

ROTACIÓN DE CARTERA= VENTAS A CRÉDITO / PROMEDIO DE CUENTAS

POR COBRAR

Interpretación:

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Este indicador busca calcular el tiempo que tardan las cuentas por cobrar para
convertirse en efectivo, es decir cuánto tardan los clientes en pagar, para obtener
este dato en meses se debe dividir 360 entre el resultado de la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial
del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por
ejemplo, saldo de cuentas por cobrar a enero 2,500 y el saldo de cuentas por
cobrar a diciembre 1,500. El promedio es igual a 2,000 puesto que (2,500+1,500)
=4,000 y 4,000/2= 2,000.

Ejemplo:

Ventas a crédito: 80,000

Promedio de cuentas por cobrar: 2,000

80,000/2,000= 40

Interpretación del ejemplo: La empresa se tarde 9 días (360/40) “360 dividido en el

total de la fórmula” en recuperar su cartera.

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

Fórmula:

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR = COMPRAS A CRÉDITO / PROMEDIO DE CUENTAS

POR PAGAR
INTERPRETACIÓN:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan la empresa en pagar sus
cuentas, para obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el resultado de
la fórmula.

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Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial
del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por
ejemplo, saldo de cuentas por pagar a enero 500 y el Saldo de cuentas por pagar
a diciembre 100. El promedio es igual a 300 puesto que (500+100) =600 y 600/2=
300.

Ejemplo:

Compras a crédito: 30.000

Promedio de cuentas por pagar: 300

30,000/300= 100

Interpretación del ejemplo: La empresa tarda 3.6 días (360/100) “360 dividido en el
total de la fórmula” en pagar sus obligaciones.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Busca identificar el nivel de endeudamiento en el que se encuentra la empresa

para interpretar el financiamiento que tienen los acreedores con respecto a la
empresa, dando como resultado el nivel de riesgo en el que incurren estos
acreedores o socios.

Dentro de las razones de endeudamiento podemos encontrar:

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO

Fórmula

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO = PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL

Interpretación:

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Mide la proporción de activos que se encuentran financiados por acreedores o
proveedores.

Ejemplo:

Pasivo total: 1.000

Activo total: 15.000

1.000 / 15.000 = 0.067

Interpretación del ejemplo: luego multiplicamos el resultado por 100 para tener el
valor en porcentaje: 0.067 x 100 = 6.7%

La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 6.7% frente a su activo.

RAZÓN PASIVO-CAPITAL

Fórmula

RAZÓN PASIVO-CAPITAL = PASIVO A LARGO PLAZO / CAPITAL

Interpretación:

Refleja la proporción que existe entre los activos que fueron financiados por socios
y los que fueron financiados por otros terceros, cuando el resultado es superior a
1, se deduce que el financiamiento proviene en mayor medida por terceros.

Ejemplo:

Pasivo a largo plazo: 1.300

Capital: 1.050

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1.300 / 1.050= 1.24

Interpretación del ejemplo: La empresa se encuentra financiada en mayor medida

por terceros, lo que se traduce en menor autonomía financiera o un
mayor apalancamiento financiero.

RAZONES DE RENTABILIDAD

Este indicador permite identificar el grado de rentabilidad de la empresa frente a;

sus ventas, activos o capital aportado.

Dentro de las razones de rentabilidad podemos encontrar:

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

Fórmula

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD = (VENTAS – COSTO DE VENTAS) / VENTAS

Interpretación:

Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado los inventarios,

además es una de las razones financieras más usadas.

Ejemplo:

Ventas: 4.000
Costo de ventas: 1.500

(4.000-1.500) /4.000= 0.62

Luego se multiplica por 100 para obtener el porcentaje.

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Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un margen del 62% luego de
cancelar sus existencias.

MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES

Se reflejan las utilidades netas obtenidas por la empresa en cada venta que
realiza, para ello se debe tomar el valor de la venta y restar todos los gastos
y costos incurridos directos e indirectos, la formula puede variar en función de
cada empresa.

MARGEN NETO DE UTILIDADES

Se debe tomar el valor total de las ventas y restar todos los gastos directamente
relacionados.

ROTACIÓN DE ACTIVOS

Fórmula

ROTACIÓN DE ACTIVOS= VENTAS / ACTIVOS

Interpretación:

Muestra el número de veces que rotaron los activos en un año, para representarlo
en días; se debe dividir 360 entre el resultado de la formula.

Ejemplo

Ventas: 10.000
Activos: 2.500

10.000/2.500= 4

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Interpretación del ejemplo: Los activos rotan cada 90 (360/4) días.

RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN

Fórmula

RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN= UTILIDAD NETA LUEGO DE IMPUESTOS /

TOTAL ACTIVOS

Interpretación

Refleja la rentabilidad con base a los activos.

Ejemplo

Utilidad neta luego de impuesto: 800

Valor total de activos: 15.000

800/15,000 = 0.053 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.053
X 100 = 5.3%

Interpretación del ejemplo: Los activos reflejan una rentabilidad del 5.3%.

RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN

Fórmula

RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN = (UTILIDADES NETAS DESPUÉS DE

IMPUESTOS – DIVIDENDOS PREFERENTES) / CAPITAL CONTABLE –
CAPITAL PREFERENTE

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Interpretación

Refleja la utilidad obtenida por el capital.

UTILIDAD POR ACCIÓN

Fórmula

(UTILIDAD PARA ACCIONES ORDINARIAS / NÚMERO DE ACCIONES

ORDINARIAS)

Interpretación

Refleja la rentabilidad que deja cada acción de la empresa.

Ejemplo

Utilidad para acciones ordinarias: 800

Número de acciones: 1.200

800/1.200 = 0.66 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.66 X
100 = 66%

Interpretación del ejemplo: Cada acción ordinaria deja posee una rentabilidad del
66%.

DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Fórmula

DIVIDENDOS POR ACCIÓN = DIVIDENDOS PAGADOS / NÚMERO DE

ACCIONES ORDINARIAS VIGENTES

Interpretación

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Esta refleja valor que se cancela a cada socio o accionista al repartir sus
utilidades.

Ejemplo

Dividendos pagados: 3.600 u.m

Número de acciones ordinarias vigentes: 1.200

3.600/1.200 = 3 u.m

Interpretación del ejemplo: Cada acción brinda una utilidad de 3 u.m

RAZONES DE COBERTURA

Este índice principalmente busca determinar la capacidad para pagar cargos fijos
resultante de deudas adquiridas por la empresa.

Dentro de las razones de cobertura podemos encontrar:

COBERTURA TOTAL DEL PASIVO

Fórmula

COBERTURA TOTAL DEL PASIVO= GANANCIAS ANTES DE INTERESES E

IMPUESTOS / INTERESES MÁS ABONOS AL PASIVO PRINCIPAL.

Interpretación

Refleja la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a los intereses y el
abono de capital a las mismas obligaciones.

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RAZÓN DE COBERTURA TOTAL

Fórmula

RAZÓN DE COBERTURA TOTAL= UTILIDADES ANTES DE PAGOS DE

ARRENDAMIENTOS, INTERESES E IMPUESTOS / INTERESES + ABONOS AL
PASIVO PRINCIPAL + PAGO DE ARRENDAMIENTOS

Interpretación

Principalmente refleja la capacidad que tiene la empresa para cubrir todos sus
gastos financieros tanto temporales como fijos.

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