ANALISIS HORIZONTAL E INDICADORES FINANCIEROS

Elaborado por
Valeria Saraza Mendoza
Jasson Meneses Macareno

profesor
Luis Fernando Lopera Lopera
instituto tecnológico metropolitano
facultad de ciencias económicas y administrativas
Medellín- Antioquia- Colombia

2020
 PRODUCTOS ALIMENTICIOS DE NARIÑO S.A
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
(HISORICO EN 2 AÑOS)
ANALISIS HORIZONTAL
VARIACION VARIACION
ACTIVO AÑO 8 AÑO 9 ABSOLUTA RELATIVA
CORRIENTE        
EFECTIVO 2.693.636 1.613.515 1.080.121 -40%
DEUDORES        
CLIENTES 5.273.927 8.560.575 3.286.648 62%
EMPLEADOS 27.688 243.809 216.121 781%
OTROS 1.935.389 5.298.003 3.362.614 174%
INVENTARIOS        
TERMINADOS 84.998 71.063 13.935 -16%

MATERIA PRIMA, MATERIALES Y 2.351.185 1.489.918 861.267 -37%

SUMINISTROS
SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 12.366.823 17.276.883 4.910.060 40%
NO CORRIENTE        
OTROS DEUDORES 20.200 44.636 24.436 121%
INVERSIONES AL COSTO 28.900 28.900 0 0%
FIJO NO DEPRECIABLE        
TERRENOS        
OCUPADOS POR LAS INSTALACIONES
INDUSTRIALES 520.000 520.000 0 0%

OTROS 40.000 22.164.094 22.124.094 55310%

MAQUINARIA EN MONTAJE 882.054 25.509 856.545 -97%
FIJO DEPRECIABLE        
EDIFICIOS 2.082.563 2.082.563 0 0%
MAQUINARIA Y EQUIPOS 19.041.161 23.260.529 4.219.368 22%
VEHICULOS 3.304.844 3.710.747 405.903 12%
MUEBLES Y ENSERES Y EQUIPOS
PROCEDATOS 449.567 2.750.884 2.301.317 512%

MENOS DEPRECIACION ACUMULADA 6.473.965 9.001.053 2.527.088 39%

CARGOS DIFERIDOS, MENOS
AMORTIZACION 52.116 212.348 160.232 307%

SUBTOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 19.947.440 45.799.157 25.851.717 130%

TOTAL, DEL ACTIVO 32.314.263 63.076.040 30.761.777 95%
 VARIACION VARIACION
PASIVO AÑO 8 AÑO9 ABSOLUTA RELATIVA
CORRIENTE        
OBLIGACIONES FINANCIERAS        
MONEDA NACIONAL 190.246 1.571.547 1.381.301 726%
VENCIMIENTOS CORRIENTES DE
OBLIG. A LARGO PLAZO
       
MONEDA NACIONAL 1.955.400 1.259.100 696.300 -36%
PROVEEDORES        
NACIONALES 7.482.456 11.696.835 4.214.379 56%
CESANTIAS 600.000 780.000 180.000 30%
GASTOS ACUMULADOS POR PAGAR 444.887 721.693 276.806 62%
ACREEDORES VARIOS 413.177 12.778.161 12.364.984 2993%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA 1.135.762 2.291.384 1.155.622 102%
SUBTOTAL PASIVO CORRIENTE 12.221.928 31.098.720 18.876.792 154%
NO CORRIENTE        
OBLIGACIONES A LARGO PLAZO        
MENOS VENCIMIENTOS CORRIENTES        
MONEDA NACIONAL 1.570.300 3.069.200 1.498.900 95%
PROVEEDORES NACIONALES        
ACCIONISTAS 4.754.414 8.055.960 3.301.546 69%
CESANTIAS, MENOS PARTE CORRIENTE 1.488.510 2.001.701 513.191 34%
OTROS        
SUBTOTAL PASIVO NO CORREINTE 7.813.224 13.126.861 5.313.637 68%
TOTAL, DEL PASIVO 20.035.152 44.225.581 24.190.429 121%
         
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS        
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 5.000.000 5.000.000 0 0%
RESERVA LEGAL 1.640.329 2.500.000 859.671 52%
GANANCIAS NO APROPIADAS 5.638.782 11.350.459 5.711.677 101%
TOTAL, PATRIMONIO DE LOS
ACCIONISTAS 12.279.111 18.850.459 6.571.348 54%

TOTAL, PASIVO + PATRIMONIO 32.314.263 63.076.040 30.761.777 95%

 INFORME ANÁLISIS HORIZONTAL - BALANCE GENERAL

 ACTIVO CORRIENTE

Al realizar el análisis horizontal en el balance general, podemos observar en los

activos corrientes, que el efectivo disminuye respecto al periodo anterior en un
40%, mientras los deudores aumentan en proporción superior a este, se debe
hacer un estudio que permita identificar si el aumento de la cartera de los clientes,
empleados y otros tienen una influencia sobre el efectivo y si se debe implementar
mecanismos que permitan recuperar estas carteras mora.
Estos datos son carácter de preocupación para los administradores ya que las
ventas acredito superan a las de contado, todo esto podría generar un problema
de liquidez al corto plazo y no permitiría el pago de las oblaciones corrientes.
Con respecto a los inventarios observamos una disminución respecto al periodo
anterior, esto puede significar que no se hizo previsión correcta de las ventas en
ese periodo, pero no todo es negativo ya que estas cifras también permite
evidenciar que las ventas aumentaron y por ende los activos corrientes totales
evidencian un aumento del 40% que es positivo a comparación del periodo
anterior, es recomendable aumentar las ventas de contado para generar liquidez
que permita el pago de salarios, energía, etc.

 ACTIVO NO CORRIENTE
En este análisis se evidencia que las cuentas por cobrar a largo plazo sufrieron.
aumentan de más del doble con respecto al periodo anterior, esto se verá reflejado
en las ventas, pero afectará la liquidez de la empresa a corto plazo. por otro lado,
la compañía ha hecho grandes inversiones en terreros, muebles y enseres, que
permiten que los activos no corrientes tengan un aumento considerable del 95% y
que se vea manifestado en el aumento de los activos totales de la de compañía.

 PASIVOS CORRIENTE
Se puede analizar que las obligaciones de la compañía aumentaron en 154%,
entres las preocupantes esta las obligaciones financieras a corto plazo ya que su
aumento 726% pone a la compañía en una condición compleja ya que su liquidez
es baja a esto se suma también el aumento de sus obligaciones con los
proveedores a corto plazo, compañía debe diferir estas obligaciones a largo plazo.
 PASIVOS NO CORRIENTE
Como se dijo en el enunciado anterior el pasivo corriente (154%), respecto al no
corriente (68%), se evidencia una grande diferencia de la distribución de la deuda,
siendo superior a corto plazo, esto puede llevar a la compañía a incumplir con sus
obligaciones corrientes.

 PATRIMONIO
Respecto a la reserva legal es positivo este aumento de 52% ya que permite que
la compañía tenga recursos para futuras inversiones y como respaldo ante
cualquier eventualidad, por el contrario, el total del patrimonio a comparación del
total del pasivo puede traer problemas ya que se observa un crecimiento inferior
del patrimonio frete a los pasivos y con los problemas de liquidez ya mencionado
con anterioridad.

PRODUCTOS ALIMENTICIOS DE NARIÑO S.A

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
(HISTORICO EN 2 AÑOS)
ANALISIS HORIZONTAL
VARIACION VARIACION
CUENTAS AÑO 8 AÑO 9 ABSOLUTA RELATIVA
         
VENTAS BRUTAS 113.790.328 161.558.115 47.767.787 42%

MENOS: DEVOLUCIONES Y 3.698.905 6.357.124 2.658.219 72%

DESCUENTOS EN VENTAS
VENTAS NETAS 110.091.423 155.200.991 45.109.568 41%
COSTO DE VENTAS 90.269.096 124.522.338 34.253.242 38%
UTILIDAD BRUTA 19.822.327 30.678.653 10.856.326 55%
GASTOS OPERACIONALES        
GASTOS DE ADMINISTRACION        
SUELDOS DE EMPLEADOS 2.301.397 2.902.693 601.296 26%
INTERES VARIOS 856.241 566.739 289.502 -34%
OTROS IMPUESTOS 269.816 369.577 99.761 37%

DEPRECIACION DE MUEBLES Y 33.113 121.230 88.117 266%

ENSERES DE OFICINA
OTROS GASTOS DE OFICINA 650.464 782.656 132.192 20%

GASTO DE VENTAS        
SUELDOS Y COMISIONES DE 4.486.107 5.535.727 1.049.620 23%
EMPLEADOS
GASTOS DE VIAJES 318.937 587.918 268.981 84%
PROPAGANDA 630.749 1.150.348 519.599 82%

DEPRECIACION DE VEHICULOS 409.185 497.849 88.664 22%

PARA VENTAS
OTROS GASTOS DE VENTAS 2.432.002 3.623.757 1.191.755 49%
TOTAL, GASTOS OPERACIONALES 12.388.011 16.138.494 3.750.483 30%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 7.434.316 14.540.159 7.105.843 96%
OTROS INGRESOS        
INTERESES 380.049 289.716 90.333 -24%
OTROS        

(DISCRIMINAR CUANDO SU 0 367.737 367.737

VALOR SEA DE IMPORTANCIA  
OTROS EGRESOS 22.000 0 22.000 -100%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 7.792.365 15.197.612 7.405.247 95%

SOBRE LA RENTA

PROVISION PARA IMPUESTOS 1.527.052 2.987.482 1.460.4 96%

SOBRE LA RENTA 30
UTILIDAD NETA 6.265.313 12.210.130 5.944.817 95%

ANÁLISIS HORIZONTAL – ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Podemos observar que nuestras ventas se incrementaron en 41%, mientras

nuestros costos de ventas solo fueros 38% esto es positivo ya que nuestra utilidad
bruta (55%) se acrecentara de forma proporcional a las ventas y por encima del
crecimiento de costos.
también podemos evidenciar que los gastos operacionales que equivalen (30%),
fueron bien contralados para que no afectaran la utilidad operacional que tuvo un
incremento (96%), permitiendo ese incremento significativo.
Ya por último la utilidad neta con un crecimiento (95%), reflejo los excelentes
resultados de la gestión en los costos y gasto de la operacionales, permitiendo ver
buenos resultas del periodo.
 INDICADORES FINANCIEROS

A. INDICADORES DE LIQUIDEZ.
Son las razones financieras que nos facilitan las herramientas de análisis, para
establecer el grado de liquidez de una empresa y por ende su capacidad de
generar efectivo, para atender en forma oportuna el pago de las obligaciones
contraídas.

1. RELACIÓN CORRIENTE O DE LIQUIDEZ: Es el resultado de dividir los

activos corrientes sobre los pasivos corrientes.

ACTIVO CORRIENTE  
RAZÓN CORRIENTE =
PASIVO CORRIENTE  

AÑO 8 AÑO 9
12.366.823 = 1,01 17.276.883 = 0,56
12.221.928 31.098.720

 INTERPRETACIÓN: La interpretación de estos resultados nos dice que por

cada $1 de pasivo corriente, la empresa cuenta con $1,01 y $0,56 de respaldo
en el activo corriente, para los años 8 y 9 respectivamente.

2. PRUEBA ÁCIDA: Se determina como la capacidad de la empresa para

cancelar los pasivos corrientes, sin necesidad de tener que acudir a la
liquidación de los inventarios.

ACT. CORRIENTE - INVENTARIOS  

PRUEBA ÁCIDA =
PASIVO CORRIENTE  

AÑO 8 AÑO 9
12.366.823 - 2436183 0,81 17276883 - 1560981 0,51
12.221.928 31.098.720

 INTERPRETACIÓN: El resultado anterior nos dice que la empresa registra una

prueba ácida de 0,81 y 0,51 para el año 8 y 9 respectivamente, lo que a su vez
nos permite deducir que por cada peso que se debe en el pasivo corriente, se
cuenta con $ 0,81 y $ 0,51 respectivamente para su cancelación, sin necesidad
de tener que acudir a la realización de los inventarios.
3. CAPITAL DE TRABAJO: Se obtiene de restar de los activos corrientes, los
pasivos corrientes.
CAPITAL DE
  TRABAJO = ACT. CORRIENTE- PAS. CORRIENTE  

PERIOD ACT. PAS. CAP.

O = CORRIENTES - CORRIENTES = TRABAJO
AÑO8 = 12.366.823 - 12.221.928 = 144.895
AÑO9 = 17.276.883 - 31.098.720 = 13.821.837

 INTERPRETACIÓN: En el resultado anterior podemos observar que el año 8

tiene más capacidad de pago con sus activos corrientes de $144.895, a
diferencia del año 9 que presenta un saldo en rojo $13.821.837, eso quiere
decir que la compañía no puede responder de forma inmediata a sus
obligaciones a corto plazo, obligando a tomar medidas de financiar esta
iliquidez, lo que se puede hacer por mediante capitalización por los socios o
mediante adquisición de nuevos pasivos, la cual no es la más acertada puesto
que podría acentuar la causa del problema y se convierte en una especie de
circulo vicioso.

B. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Son las razones financieras que nos permiten establecer el nivel de

endeudamiento de la empresa o lo que es igual a establecer la participación de los
acreedores sobre los activos de la empresa.

1. NIVEL DEL ENDEUDAMIENTO: Nos permite establecer el grado de

participación de los acreedores, en los activos de la empresa.

TOTAL PASIVOS CON

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO = TERCEROS  
TOTAL ACTIVO  

AÑO8 AÑO 9
20.035.152 = 0,6200 = 62,00% 44.225.581 = 0,7011 = 70,11%
32.314.263 63.076.040

 INTERPRETACIÓN: Lo anterior, se interpreta en el sentido que por cada peso

($1.00) que la empresa tiene invertido en activos, debe 0,62 centavos para el
año 8 y 0,70 centavos para el año 9 han sido financiados por los acreedores
(bancos, proveedores, empleados, etc.), en otras palabras, los acreedores son
 dueños del 62,00% (año 8) y del 70,11% (año 9) de la compañía, quedando los
accionistas, o socios dueños del complemento o sea el 38% y el 29.89%
respectivamente. (El ideal sería 50% y 50%).

2. CONCENTRACIÓN DEL ENDEUDAMINETO A CORTO PLAZO: Este

indicador establece que porcentaje (%) del total de pasivos con terceros tiene
vencimiento corriente, es decir, a menos de un año.

CONCENTRACION DEL PASIVO CORRIENTE  

=
ENDEUDAMIENTO A C. P PASIVO TOTAL CON TERCEROS  

AÑO8 AÑO 9
12.221.928 = 0,6100 = 61,00% 31.098.720 = 0,7032 = 70,32%
20.035.152 44.225.581

 INTERPRETACIÓN: Se interpreta este indicador diciendo que por cada peso

($1.00) de deuda que la empresa tiene con terceros, 0,61 centavos para el año
8 y de 0,70 centavos para el año 9, tiene vencimiento corriente, o lo que es lo
mismo que el 61% (año8) y el 70,32% (año 9) de los pasivos con terceros
tienen vencimiento en menos de un año.

3. NÚMERO DE VECES QUE SE GANA EL INTERÉS: Este indicador establece

una relación entre las utilidades operacionales de la empresa y sus gastos
financieros, los cuales están a su vez en relación directa con su nivel de
endeudamiento. En otras palabras, se quiere establecer la incidencia que
tienen los gastos financieros sobre las utilidades de la empresa.

NÚMERO DE VECES QUE SE UTLD. ANTES DE IMPUESTOS E INT.  

=
GANA EL INTERES INTERESES PAGADOS  

AÑO8 AÑO 9
7.434.316 = 8,6825 = 868,25% 14.540.159 = 25,6558 = 2565,58%
856.241 566.739

 INTERPRETACIÓN. Este indicador se interpreta diciendo que la compañía

generó, durante el período, una utilidad operacional 8,68veces (año 8) y 25,65
veces (año 9), superiores a los intereses pagados. Es decir que la empresa
dispone de una capacidad, en cuanto a utilidades, suficiente para pagar unos
intereses superiores a los actuales o sea que, desde este punto de vista se
tiene una capacidad de endeudamiento mayor. (Entre más elevado sea el
indicador se considera mejor para la empresa).
4. LEVERAGE TOTAL: Es un indicador de endeudamiento que sirve para medir
la proporción del patrimonio que está comprometido con los proveedores o
acreedores de la organización.

PASIVO TOTAL CON TERCEROS  

LEVERAGE TOTAL =
PATRIMONIO  

AÑO8 AÑO 9
20.035.152 = 1,6316 = 163,16% 44.225.581 = 2,3461 = 234,61%
12.279.111 18.850.459

 INTERPRETACIÓN: en nuestro caso se tiene que por cada ($1.00) peso de

patrimonio se tienen deudas por 1,63 centavos (año8) y 2,35 centavos (año9),
o podríamos decir también que de cada peso ($1.00) de los dueños están
comprometidos en un 163,16% (año8) y 234,61% (año9).

5. LEVERAGE A CORTO PLAZO: también conocido como apalancamiento a

corto plazo es un indicador financiero que establece la relación entre los
compromisos financieros y el patrimonio de la empresa.

LEVERAGE A CORTO TOTAL PASIVO CORRIENTE  

=
PLAZO PATRIMONIO  

AÑO8 AÑO 9
12.221.928 = 0,9953 = 99,53% 31098720 = 1,6498 = 164,98%
12.279.111 18.850.459

 INTERPRETACIÓN: Lo anterior indica que por cada peso ($1.00) de

patrimonio se tienen compromisos a corto plazo por 0,99 centavos (año 8) y
1,64 centavos (año9), o sea que cada peso ($1.00) de los dueños están
comprometidos a corto plazo en un 99,53% (año 8) y 164,98% (año9). Este
indicador corresponde a la concentración de endeudamiento a corto plazo.

6. LEVERAGE FINANCIERO TOTAL: Es un indicador financiero que trata de

establecer la relación existente entre los compromisos financieros y el
patrimonio de la empresa. Para este efecto se toman todas las obligaciones,
tanto de corto como de largo plazo, ya sea con bancos, corporaciones
financieras, compañías de financiamiento comercial, etc.
 LEVERAGE PASIVOS TOTALES CON ENT. FINANCIERAS  
=
FINANCIERO TOTAL PATRIMONIO  

AÑO8 AÑO 9
3.715.946 = 0,3026 5.899.847 = 0,3130
12.279.111 18.850.459

 INTERPRETACIÓN: Se observa que por cada peso ($1.00) de patrimonio, se

tienen compromisos de tipo financiero por 0.30 centavos para el año 8 y 0,31
centavos para el año 9 respectivamente.

C. DE RENDIMIENTO

Los indicadores de rendimiento, denominados también de rentabilidad o

lucratividad, sirven para medir la efectividad de la administración de la empresa
para controlar los costos y gastos y de esta manera convertir las ventas en
utilidades.

1. MARGEN BRUTO (DE UTILIDAD): Nos indica, cuanto se ha obtenido por

cada peso vendido luego de descontar el costo de ventas y va a variar según
sea el riesgo y/o el tipo de empresa.

UTILIDAD BRUTA X 100

MARGEN BRUTO =
VENTAS NETAS    

AÑO 8 AÑO 9
18,01 0,197 19,77
19.822.327 = 0,1801 % 30.678.653 = 7 %
110.091.423 155.200.991

 INTERPRETACIÓN: El anterior indicador significa que las ventas de la

empresa generaron un 18,01% de utilidad bruta en el año 8 y un 19,77% en el
año 9. En otras palabras, de cada $1.00 vendido en el año 8 generó 18,01
centavos de utilidad y de cada $ 1.00 vendido en el año 9 generó 19,77
centavos de utilidad.

2. MARGEN OPERACIONAL (DE UTILIDAD): Nos permite determinar la utilidad

obtenida, una vez descontado el costo de ventas y los gastos de
administración y ventas. También se conoce con el nombre de utilidad
operacional.
 UTILIDAD
MARGEN OPERACIONAL X 100
=
OPERACIONAL
VENTAS NETAS    

AÑO 8 AÑO 9
9,37
7.434.316 = 0,0675 6,75% 14.540.159 = 0,0937 %
110.091.423 155.200.991

 INTERPRETACIÓN: Estos indicadores significan que la utilidad neta

correspondió a un 6,75% de las ventas netas en el año 8 y un 9,37% sobre las
ventas netas en el año 9, esto quiere decir que de cada $1.00 peso vendido en
el año 8 se reportaron 6,75 centavos de utilidad operacional y de cada $1.00
vendido en el año 9 se reportaron 9,37 centavos de utilidad operacional.

3. MARGEN NETO (DE UTILIDAD): Es la relación entre la utilidad neta y las

ventas totales (ingresos operacionales). Es la primera fuente de rentabilidad en
los negocios y de ella depende la rentabilidad sobre los activos y sobre el
patrimonio.

UTILIDAD NETA X 100

MARGEN NETO =
VENTAS NETAS    

AÑO 8 AÑO 9
6.265.313 = 0,0569 5,69% 12.210.130 = 0,0787 7,87%
110.091.423 155.200.991

 INTERPRETACIÓN: Estos indicadores significan que la utilidad neta

correspondió a un 5,69% de las ventas netas en el año 8, y a un 7.87% de las
ventas netas en el año 9. Lo anterior equivale a decir que de cada $1.00 peso
vendido generó 5.69 centavos de utilidad neta en el año 8 y de cada peso
$1.00 vendido generó 7,87 centavos de utilidad neta en el año 9.

4. RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO: Es el rendimiento de los fondos que los

propietarios tienen comprometidos en la empresa, medidos con el patrimonio
neto contable. Este indicador señala, como su nombre lo indica, la tasa de
rendimiento que obtienen los propietarios de la empresa, respecto de su
inversión representada en el patrimonio registrado contablemente.

RENDIMIENTO UTILIDAD NETA X 100

=
DEL PATRIMONIO    
 PATRIMONIO

AÑO 8 AÑO 9
51,02 64,74
6.265.313 = 0,5102 % 12.210.130 = 0,6474 %
12.279.111 18.859.459

 INTERPRETACIÓN: Los resultados anteriores significan que las utilidades

netas correspondieron al 51,02% sobre el patrimonio en el año 8 y el 64,74%
en el año 9, quiere decir esto, que los socios o dueños de la empresa
obtuvieron un rendimiento sobre su inversión de 51,02% y 64,74%
respectivamente en los dos años analizados.

5. RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL: Es un indicador de cómo las empresas

manejan los activos existentes mientras generan ganancias. Si la Rentabilidad
Sobre Activos es baja, la gerencia quizás sea deficiente mientras que si es alta
demuestra que la empresa está funcionando eficientemente.  

RENDIMIENTO UTILIDAD NETA X 100

=
DEL ACT. TOTAL ACTIVO TOTAL BRUTO 2    

AÑO 8 AÑO 9
0,161 0,169
16,15% 16,94%
$ 6.265.313 = 5 $ 12.210.130 = 4
$ 38.788.228 $ 72.077.093

 INTERPRETACIÓN: Los indicadores aquí calculados significan que la utilidad

neta, con respecto al activo total, correspondió al 16,15% en el año 8 y el
16,94% en el año 9. Lo que es igual, que de cada $1.00 invertido en activo total
generó 16,15 centavos de utilidad neta en el año 8 y de 16,94 centavos de
utilidad neta en el año 9. Esta razón nos muestra la capacidad del activo para
producir utilidades independientemente de la forma como haya sido financiado,
ya sea con deuda o patrimonio.

D. DE ACTIVIDAD

Son los que establecen el grado de eficiencia con el cual la administración de la

empresa, maneja los recursos y la recuperación de los mismos. Estos indicadores
nos ayudan a complementar el concepto de la liquidez. También se les da a estos
indicadores el nombre de rotación, toda vez que se ocupa de las cuentas del
balance dinámicas en el sector de los activos corrientes y las estáticas, en los
activos fijos.

1. ROTACIÓN DE CARTERA: Este indicador establece el número de veces que

las cuentas por cobrar giran, en promedio, en un periodo determinado de
tiempo generalmente un año.

ROTACIÓN DE VENTAS A CRÉDITO DEL PERIÓDO  

=
CARTERA CUENTAS X COBRAR PROMEDIO  

AÑO 9
155.200.991 155.200.991
= 22,4368
5.273.927 + 8.560.575 = 6.917.251
2

365 =
16,27
22,436
8

 INTERPRETACIÓN: Se interpreta este indicador diciendo que las cuentas por

cobrar giraron 22,436 veces durante el año, es decir, que la cantidad de
6.917.251 millones se convirtió a efectivo 22,43 veces durante dicho periodo. si
queremos saber cada cuanto las cuentas por cobrar se convierten en efectivo
en días tomamos los 365dias /22.43 =16.27 días

2. ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS: Es el resultado de dividir las ventas netas

sobre los activos fijos brutos, esto es, sin descontar la depreciación.

ROTACIÓN DE LOS VENTAS  

=
ACTIVOS FIJOS ACTIVO FIJO BRUTO  

AÑO 8 AÑO 9

110.091.423 = 4,1828 155.200.991 = 2,8470

26.320.189 54.514.326

 INTERPRETACIÓN: Este indicador nos dice que los activos fijos rotaron 4,18
veces en el año 8 y 2,84 veces en el año 9, esto quiere decir que las ventas
 fueron en estos dos años, inferiores a los activos fijos, lo que quiere decir que
no se alcanzó a vender $1.00 por cada $1.00 invertido en activo fijo o lo que es
igual que por cada $1.00 invertido en activos fijos solamente pudo generar
$4,18 de ventas en el año 8 y $2,84 de ventas en el año 9.
3. ROTACIÓN ACTIVOS OPERACIONALES: Es el valor de las ventas
realizadas, frente a cada peso invertido en los activos operacionales,
entendiendo como tales los que tienen una vinculación directa con el desarrollo
del objeto social y se incluyen, las cuentas comerciales por cobrar, los
inventarios y los activos fijos sin descontar la depreciación y las provisiones
para cuentas comerciales por cobrar e inventarios. Esta relación nos
demuestra la eficiencia con la cual la Empresa utiliza sus activos operacionales
para generar ventas. Entre mayor sea este resultado, mayor es la
productividad de la compañía.

VENTAS  
ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS
= ACTIVOS OPERACIONALES
OPERACIONALES
BRUTOS1  

AÑO 8 AÑO 9
110.091.423 3,2351 155.200.991 2,4012
= =
34.030.299 64.635.882

 INTERPRETACIÓN: El anterior resultado indica que los activos operacionales

rotaron 3,23 veces en el año 8 y 2,40 veces en el año 9, es decir, que de cada
$1.00 invertido en activos operacionales solamente pudo generar 3,23
centavos de ventas en el año 8 y 2,40 centavos en el año 9, aquí debemos
aclarar que se incluyen en el rubro de activos operacionales todos aquellos
activos que tienen relación directa con el desarrollo del objeto social de una
empresa, (cuentas por cobrar, los inventarios y los activos fijos). vemos que en
el año 9 se presentaron grandes inversiones en otros activos y en el rubro
maquinaria y equipo.

4. ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL: Se obtiene dividiendo las ventas netas,

sobre el total de activos brutos, o sea sin descontar las provisiones de
deudores e inventarios y la depreciación.

ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS VENTAS  

=
TOTALES ACTIVOS TOTAL BRUTO 2  

AÑO 8 AÑO 9
110.091.423 2,8383 155.200.991 2,1533
= =
38.788.228 72077093
 INTERPRETACIÓN: Los anteriores indicadores significan que los activos
totales rotaron 2,83 veces en el año 8 y 2,15 veces en el año 9, en otros
términos, se puede decir que de cada $1.00 invertido en activos totales, generó
ventas por 2,83 centavos en el año 8 y 2,15 centavos en el año 9.

5. ROTACIÓN DE INVENTARIO: e determina dividiendo el costo de las

mercancías vendidas en el periodo entre el promedio de inventarios durante el
periodo: (Coste mercancías vendidas/Promedio inventarios) = N veces.

COSTO DE LA MERCANCIA
ROTACIÓN DE INVENTARIO = VENDIDA  
INVENTARIO PROMEDIO  

AÑO 9
124.522.338 124.522.338 = 62,31
=
2.436.183+ 1.560.981 1.998.582
2

2.436.183+ 1.560.981 X 365

2  
= 5,86
124.522.338

 INTERPRETACIÓN: Los anteriores indicadores significan que los inventarios

de mercancías de la empresa están rotando 62,30 veces al año. Y si lo
llevamos a días nos daría 365/62.30 =5.88 días. Los inventarios de la
compañía se están convirtiendo en cuentas por cobrar cada 5.88 días =6
 PRODUCTOS ALIMENTICIOS DE NARIÑO S.A
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
(HISORICO EN 2 AÑOS)
ANALISIS VERTICAL
ACTIVO AÑO 8 % AÑO 9 %
CORRIENTE        
EFECTIVO 2.693.636 8,34% 1.613.515 2,56%
DEUDORES        
CLIENTES 5.273.927 16,32% 8.560.575 13,57%
EMPLEADOS 27.688 0,09% 243.809 0,39%
OTROS 1.935.389 5,99% 5.298.003 8,40%
INVENTARIOS        
TERMINADOS 84.998 0,26% 71.063 0,11%

MATERIA PRIMA, MATERIALES Y 2.351.185 7,28% 1.489.918 2,36%

SUMINISTROS
SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 12.366.823 38,27% 17.276.883 27,39%
NO CORRIENTE        
OTROS DEUDORES 20.200 0,06% 44.636 0,07%
INVERSIONES AL COSTO 28.900 0,09% 28.900 0,05%
FIJO NO DEPRECIABLE        
TERRENOS        
OCUPADOS POR LAS INSTALACIONES
INDUSTRIALES 520.000 1,61% 520.000 0,82%

OTROS 40.000 0,12% 22.164.094 35,14%

MAQUINARIA EN MONTAJE 882.054 2,73% 25.509 0,04%
FIJO DEPRECIABLE        
EDIFICIOS 2.082.563 6,44% 2.082.563 3,30%
MAQUINARIA Y EQUIPOS 19.041.161 58,92% 23.260.529 36,88%
VEHICULOS 3.304.844 10,23% 3.710.747 5,88%
MUEBLES Y ENSERES Y EQUIPOS
PROCEDATOS 449.567 1,39% 2.750.884 4,36%

MENOS DEPRECIACION ACUMULADA 6.473.965 -20,03% 9.001.053 -14,27%

CARGOS DIFERIDOS, MENOS
AMORTIZACION 52.116 0,16% 212.348 0,34%
SUBTOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 19.947.440 61,73% 45.799.157 72,61%
TOTAL, DEL ACTIVO 32.314.263 100,00% 63.076.040 100,00%
         

PASIVO AÑO 8 % AÑO 9 %

CORRIENTE        
OBLIGACIONES FINANCIERAS        
MONEDA NACIONAL 190.246 0,59% 1.571.547 2,49%
VENCIMIENTOS CORRIENTES DE
OBLIG. A LARGO PLAZO
       
MONEDA NACIONAL 1.955.400 6,05% 1.259.100 2,00%
PROVEEDORES        
NACIONALES 7.482.456 23,16% 11.696.835 18,54%
CESANTIAS 600.000 1,86% 780.000 1,24%
GASTOS ACUMULADOS POR PAGAR 444.887 1,38% 721.693 1,14%
ACREEDORES VARIOS 413.177 1,28% 12.778.161 20,26%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA 1.135.762 3,51% 2.291.384 3,63%
SUBTOTAL PASIVO CORRIENTE 12.221.928 37,82% 31.098.720 49,30%
NO CORRIENTE        
OBLIGACIONES A LARGO PLAZO        
MENOS VENCIMIENTOS CORRIENTES        
MONEDA NACIONAL 1.570.300 4,86% 3.069.200 4,87%
PROVEEDORES NACIONALES        
ACCIONISTAS 4.754.414 14,71% 8.055.960 12,77%
CESANTIAS, MENOS PARTE CORRIENTE 1.488.510 4,61% 2.001.701 3,17%
OTROS        
SUBTOTAL PASIVO NO CORREINTE 7.813.224 24,18% 13.126.861 20,81%
TOTAL, DEL PASIVO 20.035.152 62,00% 44.225.581 70,11%
         
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS        
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 5.000.000 15,47% 5.000.000 7,93%
RESERVA LEGAL 1.640.329 5,08% 2.500.000 3,96%
GANANCIAS NO APROPIADAS 5.638.782 17,45% 11.350.459 17,99%
TOTAL, PATRIMONIO DE LOS
ACCIONISTAS 12.279.111 38,00% 18.850.459 29,89%

TOTAL, PASIVO + PATRIMONIO 32.314.263 100,00% 63.076.040 100,00%

 INFORME ANÁLISIS VERTICAL- BALANCE GENERAL

El análisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad como

están compuestos los estados contables. Una vez determinada la estructura y
composición del estado financiero, se procede a interpretar dicha información.

 CAJA Y BANCOS:
En estas cuentas que corresponde a los periodos 8 y 9 de los años respectivos, se
evidencia que el efectivo de la compañía disminuye su participación de los activos
totales de cada periodo, de un 8,34% en el año 8 a 2,56% en el año 9,se podría
concluir que para la compañía no es rentable tener una gran cantidad de dinero
en efectivo en la caja o en el banco donde no está generando Rentabilidad y debe
procurar por no tener más efectivo de lo estrictamente necesario.

 CUENTAS POR COBRAR CLIENTES:

Se le debe prestar especial atención a este par de cuentas, (clientes o cuentas
por cobrar), ya que estas representan las ventas realizadas a crédito, y esto
implica para la empresa la liquidez o en otras palabras el dinero por sus ventas,
en este caso las cuenta clientes representadas por 16,32% de los activos totales
del periodo 8 y 13,57% de los activos totales del periodo 9, podes evidenciar que
entre los ciclos se presentó una reducción en la participación de Clientes o Cxc,
generando un mayor flujo de efectivo y reducción la participación de dicha cuenta,
cabe recordar, que debe existir un equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo
que gasta, de lo contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendrá que
ser financiado con endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente
representa un costo financiero que bien podría ser evitado si se sigue una política
de cartera adecuada.

 INVENTARIOS:
Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la de
Inventarios, la que, en lo posible, igual que todos los activos, debe representar
sólo lo necesario.
Ahora se puede observar que, en el año 8, las cuentas por cobrar corrientes y los
inventarios cuentan con una mayor participación en el activo, equivalente a un
22.40 % y 7.54 %, respectivamente; situación diferente a la que presenta el año 9,
en la que dichas partidas representan solo un 22.36 % y 2.47 % del total de sus
activos. Dicho esto, si se evaluaran los periodos en términos de liquidez, esto
colocaría en una mejor posición al año 8 ante una eventualidad en la que requiera
disponer de su activo, ya que tiene una mayor concentración en activo no
corriente.
Podemos concluir que las cuentas por cobra o clientes más los inventarios son de
gran importancia en la liquidez al corto plazo de una empresa y que se deben
llevar un buen manejo de ello para no afectar el ingreso de dinero que
comprometa a la compañía.

 ACTIVOS NO CORRIENTES:
De las cifras expuestas se puede decir que, en los dos periodos, la partida más
representativa de los activos son las propiedades, planta y equipo y los terrenos
(otros), que para año 9 representa un 72.02 % en la entidad y para el año 8 un
59.05%, sin embargo, en el año 9 dicha partida ocupa una porción mucho mayor
del activo, evidenciando una gran inversión para dicho año, toca entrar a evaluar si
estos activos son ociosos o si al contrario representan otros ingresos.

 PASIVOS CORRIENTE Y ACTIVO CORRIENTE:

Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco
representativos, y necesariamente deben ser mucho menor que los Activos
corrientes, en este caso para el año 8 el activo corriente fue de $12.366.823,
mientras el pasivo corriente $ 12.221.928, representado un capital de trabajo de
apenas $144.895,apesar de que la cifra es positiva no deja de ser preocupante ya
que esta cifra es muy bajo y podría representar que ante cualquier eventualidad la
empresa no tendría con que responder a sus obligaciones al corto plazo. ahora
para el año 9 el activo corriente fue de $17.276.883, mientras para el pasivo
corriente fue $ 31.098.720, dando un capital de trabajo $ 13.821.837, esta cifra
pone a la compañía en una situación preocupante ya que la ante cualquier evento
no tiene como responder Asus obligaciones al corto plazo, se recomienda
renegociar sus obligaciones con proveedores y acreedores, que le permitan
transformar estas cuentas a largo plazo para generar liquidez.

 PASIVOS Y PATRIMONIO:
Para el año 8 el pasivo total representa 62% contra el patrimonio total, que
representa 38% y para el año 9, el pasivo total representa un 70,11% contra un
patrimonio 29,89%, con estos datos podemos ver reflejado que la compañía le
pertenece a terceros, como se ha podido evidenciar en la mayoría del análisis, la
compañía tiene un gran problema de liquidez y no tiene buena capacidad de pago
y como consecuencia debe gran parte de lo que posee, conviene que el para
poder dar una buena señal, se deben buscar mecanismos que permitan tener
un patrimonio neto abundante con respecto al pasivo. Pues es mejor que la
empresa deba dinero a sus propios socios que a terceras personas.

PRODUCTOS ALIMENTICIOS DE NARIÑO S.A

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
(HISTORICO EN 2 AÑOS)
ANALISIS VERTICAL
CUENTAS AÑO 8 % AÑO 9 %
         
VENTAS BRUTAS 113.790.328 100,00% 161.558.115 100,00%

MENOS: DEVOLUCIONES Y 3.698.905 -3,25% 6.357.124 -3,93%

DESCUENTOS EN VENTAS
VENTAS NETAS 110.091.423 96,75% 155.200.991 96,07%
COSTO DE VENTAS (cmv) 90.269.096 -79,33% 124.522.338 -77,08%
UTILIDAD BRUTA 19.822.327 17,42% 30.678.653 18,99%
GASTOS OPERACIONALES        
GASTOS DE ADMINISTRACION        
SUELDOS DE EMPLEADOS 2.301.397 2,02% 2.902.693 1,80%
INTERES VARIOS 856.241 0,75% 566.739 0,35%
OTROS IMPUESTOS 269.816 0,24% 369.577 0,23%

DEPRECIACION DE MUEBLES Y 33.113 0,03% 121.230 0,08%

ENSERES DE OFICINA
OTROS GASTOS DE OFICINA 650.464 0,57% 782.656 0,48%
GASTO DE VENTAS        

SUELDOS Y COMISIONES DE 4.486.107 3,94% 5.535.727 3,43%

EMPLEADOS
GASTOS DE VIAJES 318.937 0,28% 587.918 0,36%
PROPAGANDA 630.749 0,55% 1.150.348 0,71%
DEPRECIACION DE VEHICULOS 0,36% 0,31%
409.185 497.849
PARA VENTAS
OTROS GASTOS DE VENTAS 2.432.002 2,14% 3.623.757 2,24%
TOTAL, GASTOS
OPERACIONALES 12.388.011 10,89% 16.138.494 9,99%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 7.434.316 6,53% 14.540.159 9,00%
OTROS INGRESOS        
INTERESES 380.049 0,33% 289.716 0,18%

OTROS        

(DISCRIMINAR CUANDO SU 0 0,00% 367.737 0,23%

VALOR SEA DE IMPORTANCIA
OTROS EGRESOS 22.000 -0,02% 0 0,00%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 7.792.365 6,85% 15.197.612 9,41%

SOBRE LA RENTA

PROVISION PARA IMPUESTOS 1.527.052 -1,34% 2.987.482 -1,85%

SOBRE LA RENTA
UTILIDAD NETA 6.265.313 5,51% 12.210.130 7,56%

ANÁLISIS VERTICAL – ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Del total de ingresos, la empresa genera en términos netos en el año 8 un 5,51% y

para el año 9 un 7,56% por concepto de utilidad esto representó un aumento en
los ingresos de la compañía respecto al año anterior, en los costos de venta se
puede apreciar una disminución entre los periodos (79,33% y el 77,08% ), lo que
podría evidenciar que compañía mejoro sus procesos de PCC o consiguió
disminuir los costos de las materias primas, los gastos de administración y ventas
representaron 10,89% en el año 8 y para el año 9 9,99% lo que representa un
ahorro en la operaciones de la compañía una de las más relevantes su ahorro en
el sueldo de los empleados pasando de 3,94% a un 3,43%, todos estos datos
permiten ver que la compañía genera utilidad entre sus periodos, pero no se
puede dejar atrás los demás análisis que evidenciaron que la compañía presenta
problemas de liquidez de un periodo a otro y eso se puede ver en los porcentajes
de utilidad neta 5,51% , 7,56% que evidencia que son muy ajustados y
representan que la empresa a pesar de sus esfuerzos por optimizar su operación
sigue teniendo problemas con el margen de utilidad.