UNIDAD 2: TAREA 2: PRESENTAR INFORME CON LA SOLUCIÓN DE

PROBLEMAS Y CONCEPTOS DE LA UNIDAD 2.

ESTUDIANTE:

CARLOS AURELIO MONTOYA MONTOYA

11232868

GRUPO: 18

INGENIERÍA ECONÓMICA (GRADO)

CURSO: 212067A_761

TUTOR:

ALEXIS MARCELA CAMACHO

ESCUELA DE CIENCIAS BASICAS INGENIERIA Y TECNOLOGIA

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

BOGOTÁ, ABRIL DE 2020

 INTRODUCCIÓN

Este trabajo consiste en apropiarnos de la solución de problemas y conceptos de la Unidad

2 para aprender más sobre la ingeniería económica.

Para poder aplicar los conceptos y formulas en la solución de ejercicios.

Se realiza para aplicar las formulas y conceptos y ponerlo en práctica cada día, en nuestra
vida cotidiana.

Se realizó el resumen de los temas valor presente neto (VPN), Tasa interna de retorno,
costo anual uniforme equivalente (CAUE), costo de capital (CP). luego se le dio solución al
Estudiante 3: problema 5.22 página 192 en el libro que nuestra tutora especifico, en el
entorno colaborativo.
RESUMEN

Valor Presente neto:

Uno de los métodos que se puede utilizar para comparar las alternativas, consiste en traer el
valor presente el valor neto de cada periodo (ingresos menos egresos), más comúnmente
llamado Valor Presente Neto VPN, el cual representa, en términos generales, el excedente
monetario promedio que por periodo presenta el proyecto, cada uno de los cuales tiene la
misma ponderación dentro de la rentabilidad total. Comparar diferentes alternativas que
presenten este esquema sería muy difícil, dado que muy seguramente cada uno de los
valores incluidos en el gráfico sería diferente.

Por esta razón, una de las formas de hacerlo es colocar todos los valores en un mismo
momento dado, normalmente el cero (0) y comparar los resultados estableciendo las
diferencias positivas y negativas que se presentan, las cuales se constituyen en el indicador
de rentabilidad del proyecto, que también es perfectamente comparable con los indicadores
de rentabilidad de otros proyectos de inversión similares.

Cabe resaltar que un elemento fundamental para realizar esta tarea es la tasa de interés a la
cual se van a actualizar los flujos. Los estudiosos del tema recomiendan que se tome la tasa
de oportunidad del mercado.

Un proyecto será rentable si, considerando la tasa de descuento relevante para el proyecto,
el valor presente de los beneficios generados por el proyecto es mayor que el valor presente
de los costos generados.

Lo anterior aplica tanto para evaluar proyectos desde la perspectiva privada como desde la
perspectiva social, sin embargo, los beneficios y costos considerados para el cálculo de la
rentabilidad de un proyecto son diferentes entre la evaluación social y la privada. Una vez
que se han identificado, cuantificado y valorado los costos y beneficios esperados del
proyecto y se ha definido el flujo durante su ciclo de vida, se está en condiciones de
determinar a través de indicadores, la rentabilidad del proyecto.

La fórmula para estimar el VPN es la siguiente.

 Bn−C n
VPN =−I 0 ∑
(1+ d)n

Y es igual a la diferencia entre el Valor Presente de los Beneficios del proyecto y el Valor
Presente de los Costos del proyecto.

Bn Cn
VPN =∑ n
−¿ I 0 ∑ n
¿
(1+ d) (1+ d)

Donde, VPN = Valor Presente Neto

I = Inversión

B = Beneficios directos

C = Costos directos

d = Tasa de descuento o costo de oportunidad del dinero

n = Número de años del horizonte de evaluación

El VPN Social (VPNS) sintetiza en una sola cifra el valor social del proyecto al restar los
costos socioeconómicos a los beneficios socioeconómicos una vez que ambos han sido
debidamente actualizados con la Tasa Social de Descuento.

Tasa Interna de Retorno

La Tasa Interna de Retorno para algunos autores resume los méritos que tiene un proyecto
porque se determina de manera intrínseca al mismo proyecto y se determina
exclusivamente con los flujos esperados del proyecto. La TIR es aquella tasa de descuento
que ocasiona que el VPN del proyecto sea igual a cero.

La TIR es la tasa máxima que soportaría el proyecto para ser rentable, cualquier tasa de
descuento mayor que la TIR ocasionaría que el VPN del proyecto es negativo, por lo tanto,
el proyecto deberá ser rechazado. Cualquier tasa de descuento inferior a la TIR garantizará
una rentabilidad positiva para el proyecto, por lo tanto, será conveniente realizarlo. Sin
embargo, atrás de este método hay un supuesto generalmente poco considerado, pero
altamente significativo, se considera que los flujos son “bien comportados”, es decir, tienen
un periodo inicial en que los flujos netos son negativos y el resto de flujos netos futuros son
positivos, lo cual no generalmente sucede en los proyectos.

Valor Anual Equivalente o Costo Anual Equivalente

El Costo Anual Equivalente (CAE) se utiliza para seleccionar entre alternativas de

proyectos que tienen vidas útiles distintas. La diferencia entre VPN y CAE consiste en que
el primer criterio se consideran los costos y los beneficios que el proyecto genera, en tanto
que en el CAE sólo se consideran los costos. Este criterio también es conocido como Serie
Neta Uniforme (SNU), que es una anualidad de los flujos del proyecto, en este caso, una
anualidad que refleja el costo uniforme que tendría un proyecto a lo largo de su vida útil.
En el análisis costo-eficiencia, donde los beneficios son de difícil cuantificación y
valoración, o bien, si los beneficios de ambas alternativas son iguales, se utiliza por lo
general el CAE para seleccionar entre diferentes alternativas, mutuamente excluyentes, que
tengan distinto horizonte de evaluación. En cambio, se utiliza

el VPC (Valor Presente de los Costos) si los horizontes de evaluación son idénticos cuyo
cálculo es igual al del VPN, pero en el flujo de efectivo se consideran sólo costos.

d (1+d )n
CAE=VPC
[
(1+d )n−1 ]
Donde, CAE = Costo Anual Equivalente

VPC = Valor Presente de los Costos

d = Tasa de descuento o costo de oportunidad del dinero

n = Número de años del horizonte de evaluación

Suponiendo que se tienen 3 proyectos con los siguientes costos de inversión, presentados en
el año 0, y los costos de operación en un horizonte de 2 años para los proyectos A y C, y 3
años para el proyecto B. Se determina en la siguiente tabla el Valor Presente de los Costos
(VPC) y el Costo Anual Equivalente (CAE) de cada proyecto considerando una tasa de
descuento del 10%.

Costo Capital

Es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este costo puede
ser explícito o implícito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa
equivalente de inversión.

De la misma forma, podemos establecer, por tanto, que el costo de capital es el rendimiento
que una empresa debe obtener sobre las inversiones que ha realizado con el claro objetivo
de que esta manera pueda mantener, de forma inalterable, su valor en el mercado
financiero.

Como Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento (TMAR) también se conoce al concepto

que ahora nos ocupa. En concreto para poder calcular la misma es importante que se tengan
en cuenta dos factores fundamentales como son el valor de lo que es la propia inflación y el
premio al riesgo por la correspondiente inversión.

Y todo ello sin olvidar tampoco que es importante llevar a cabo un exhaustivo estudio del
mercado. Eso supone además que se haga necesario, para poder determinar dicho costo de
capital tanto total como el apropiado, el poder establecer el costo promedio de capital. Para
conseguir el mismo lo que se debe acometer es la clara exposición y consecución tanto de
lo que son las ponderaciones marginales como las ponderaciones históricas.

La determinación del costo de capital implica la necesidad de estimar el riesgo del

emprendimiento, analizando los componentes que conformarán el capital (como la emisión
de acciones o la deuda). Existen distintas formas de calcular el costo de capital, que
dependen de las variables utilizadas por el analista.
En otras palabras, el costo de capital supone la retribución que recibirán los inversores por
aportar fondos a la empresa, es decir, el pago que obtendrán los accionistas y los
acreedores. En el caso de los accionistas, recibirán dividendos por acción, mientras que los
acreedores se beneficiarán con intereses por el monto desembolsado (por ejemplo, aportan
10.000 dólares y reciben 12.000, lo que supone un interés de 2.000 dólares por su aporte).

La evaluación del costo de capital informa respecto al precio que la empresa paga por
utilizar el capital. Dicho costo se mide como una tasa: existe una tasa para el costo de deuda
y otra para el costo del capital propio; ambos recursos forman el costo de capital.

Cabe resaltar que el capital de una empresa está formado por el capital contable externo que
se obtiene a través de la emisión de acciones comunes en oposición a las utilidades
retenidas, el capital contable interno proveniente de las utilidades retenidas, las acciones
preferentes y el costo de la deuda (antes y después de impuestos).

Es decir, a la hora de determinar el citado costo y también de analizar el capital en

profundidad debemos llevar a cabo el establecimiento y estudio de cuestiones tan
sumamente importantes en la materia como sería el caso la deducibilidad fiscal de los
intereses, la tasa de rendimiento que los accionistas requieren sobre las acciones
preferentes, el nivel de apalancamiento o el rendimiento mínimo de las acciones en países
que no tienen mercado de valores.
Solución de los ejercicios.

Integrante: Ejercicio a desarrollar

Carlos Medina Problema 5.20 página 192

Carlos Montoya Problema 5.21 página 192
Yully Pacanchique Problema 5.22 página 192
Angie Quintero Problema 5.23 página 192
Jair Tovio Problema 5.24 página 192

1. Problema 5.21 Página 192

Carlos Montoya

La licenciada Verónica Zamora ha realizado depósitos mensuales vencidos de

$850.00 en su cuenta de ahorros que paga intereses de 9.25% capitalizable
mensualmente. ¿Qué cantidad debe depositar mensualmente durante los próximos
tres años siguientes, para alcanzar la cantidad de $108.000?

Solución:

i=92.25 % capitalizable mensual

0.0925
i= =0.0077
12

$ 850.00

VM =? valor a depositar mensualmente

 n=3 años∗12 meses/1 año=36 meses

VF =$ 108000

    Fórmula de valor futuro (VF):

VM∗ [(1+i)n −1 ]
VF=
i

  

    Se despeja VM:

VF∗i
VM =
[(1+i)n−1 ]

108000∗0.0077
VM =
[(1+0.0077)36−1 ]

831.6
VM =
0.30795

VM =$ 2700.4

Este es el valor que La licenciada Verónica Zamora debe depositar durante los tres
años siguientes.

  
 INTRODUCCION

Ramírez, D. J. A. (2011). Evaluación financiera de proyectos:

con aplicaciones en Excel. Bogotá, CO: Ediciones de la U.
Recuperado
de http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.
action?docID=10560217&ppg=2