Caso Práctico Unidad 1

CASO PRÁCTICO UNIDAD 1

GESTION DE LA TESORERIA

MARTA LORENA RAMIREZ CARDONA

* Rafael Urrego

CORPORACION UNIVERSITARIA ASTURIAS

PROGRAMA TAG + PROFESIONAL EN ADMINISTRACIÓN
DE EMPRESAS
PEREIRA
2020

Gestión de la Tesoreria pág. 1

 Caso Práctico Unidad 1

Contenido
Enunciado....................................................................................................................................................3
Actividad......................................................................................................................................................4
Pregunta 1................................................................................................................................................4
¿Cuál es la inversión necesaria mantener para financiar el ciclo de cobro de la compañía? Cuál es el
coste de dicha financiación? Pregunta 2...................................................................................................4
Pregunta 3................................................................................................................................................4
Pregunta 4................................................................................................................................................4
Solución.......................................................................................................................................................5

Gestión de la Tesoreria pág. 2

 Caso Práctico Unidad 1

Enunciado
Ejercicio Cash Management 1.- Ecceuro
La empresa Ecceuro tiene necesidades de liquidez y dificultades de financiación tanto en los mercados
financieros como en las Entidades bancarias con las que opera, ante la crisis de crédito actual. La empresa
estima necesario realizar un análisis sobre algunas partidas importantes en sus flujos operativos, que les
permita liberalizar recursos para recuperar liquidez o reducir las necesidades de financiación presentes, y
evitar pagar un coste por ello.
Las ventas de su empresa ascienden a 1.000 millones. El tiempo que tarda en vender sus productos y
cobrar dichas ventas es de 120 días Su empresa tiene compras y gastos (que representan corriente
monetaria), por valor de 950 millones, su actividad se mantiene estable y no existe estacionalidad. Por lo
tanto el flujo de salida (pagos) al año será también de 950 millones. Su ciclo de pago (desde que
compra/devenga) hasta que paga) es de 65 días.
Ante la situación tan delicada decide realizar la venta de algunos de sus activos, por importe de 1,5 MLN
de euros, teniendo las siguientes posibilidades de medios de cobro: transferencia bancaria, con fecha valor
de un día y una comisión del 0,25% anual, ó un cheque con fecha valor de 15 días y una comisión del
0,05%.
El coste financiero alternativo en el mercado para empresas de este perfil es del 5%.

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Actividad

Pregunta 1.
¿Cuál es la inversión necesaria mantener para financiar el ciclo de cobro de la compañía? Cuál es el coste
de dicha financiación?
Pregunta 2.
¿Cuál es la financiación obtenida en sus gastos por el periodo de pago comprometido? ¿Cuál es el ahorro
por el retraso medio de pagos?

Pregunta 3.
¿Qué alternativa de pago eliges para el cobro de la venta de tus activos?

Pregunta 4.
¿Cuánto sería el ahorro total en caso de lograr reducir el proceso de cobro en 12 días, retrasar el plazo de
pago en 10 días y elegir la mejor alternativa de cobro de la venta del activo?

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Solución

Pregunta 1.

VENTAS: 1000 Millones

CICLO DE VENTA: 120 Días

TIPO DE INTERES: 5%

INVERSIÓN: 1.000 *120/365 días = 328,8 millones

COSTE DE FINANCIACIÓN INVERSIÓ: 328,8 *5% = 16,4 millones (Ahorros)

Pregunta 2.

COMPRAS/GASTOS = 950 millones

CICLO COMPRAS = 65 días

TIPO DE INTERÉS = 5%

FINANCIACIÓN = 950 * 65/365 = 169,1 millones

INTERÉS OBTENIDO POR FINANCIACIÓN = 169,1 * 5% = 8,45 millones (Ahorros)

Pregunta 3

ACTIVOS = 1,5 Millones

TIPO DE INTERÉS TRANSFERENCIA = 0,25%

DÍAS DE VALORACIÓN TRASFERENCIA = 1 día

COSTE FINANCIERO ALTERNATIVO = 5%

INGRESO = cantidad x tipo de interés x días de valoración al año = 1,5 x 5% x 1 días/365 días =
205,479 euros.

Comisión = cantidad x tipo de interés de transferencia = 1,5 * 0,25% = 3750 Euros

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CHEQUE:

ACTIVOS = 1,5 Millones

TIPO DE INTERÉS CHEQUE = 0,05%

DÍAS DE VALORACIÓN CHEQUE = 15 día

COSTE FINANCIERO ALTERNATIVO = 5%

INGRESO = cantidad x tipo de interés x días de valoración al año = 1,5 x 5% x 15 días/365 días
= 3.082,19 euros

COMISIÓN = cantidad x tipo de interés de transferencia = 1,5 x 0,05% = 350 Euros

La información evidencia que la mejor opción sería la venta mediante cheque.

Pregunta 4.

VENTAS = 1.000

CICLO VENTAS = 108 días

TIPO DE INTERÉS = 5%

INVERSIÓN = 1.000 X 108 /365 = 295,9 millones

COSTE FINANCIACIÓN INVERSIÓN = 295,9 X 5% = 14,8 millones (Ahorros)

Podemos ver las diferencias que se presentan en la gestión de flujo de entrada lo que nos permite
determinar lo siguiente comparando los resultados obtenidos con los datos del 1er ejercicio 1 y la
disminución de la propuesta de 12 días.

 La inversión disminuiría en 32,9 millones

 El Coste Financiación Inversión disminuiría en 1,6 millones

COMPRAS/GASTOS = 950

CICLO COMPRAS = 75 días

TIPO DE INTERÉS = 5%

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FINANCIACIÓN OBTENIDA = 950 x 75/365= 195,2 millones

INTERÉS OBTENIDO POR FINANCIACIÓN = 195,2 x 5% = 9,76 millones (Ahorros)

Podemos ver las diferencias que se presentan por el control y la gestión de flujo de salida
realizando el comparativo entre los resultados obtenidos con los datos reales en el ejercicio 2 y el
retraso del pago propuesta de 10 días, lo que permite determinar lo siguiente

 La Financiación obtenida incrementaría en 26 millones

 El Interés obtenido por financiación incrementaría en 1,3 millones

Teniendo en cuenta el cálculo realizado en el ejercicio 3, para la venta de activo la mejor opción
es la venta mediante cheque con plazo de 15 días, ya que los costos en proporción con el pago
mediante transferencia son muy inferiores.

Gestión de la Tesoreria pág. 7

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