1.

Resumen de los primcipales indicadores

CORPORACIÓN MERCANTIL SA
Analisis financiero para la toma de decisiones
Al 31 de diciembre

2017 2016 2015

Liquidez corriente
La empresa no se encuentra en aptitud de 1.10 1.13 1.12
asumir deudas cuyos vencimientos sean de muy
corto plazo
Rentabilidad sobre la inversion (ROI)
La empresa obtiene una rentabilidad sobre los 6.92% 6.32% 7.54%
activos totale de :

Rentabilidad sobre el patrimonio (ROE)

La empresa obtiene una rentabilidad sobre los 29.40% 33.70% 45.46%
capitales aportados de los socios de :
Nivel de endeudamiento
Los activos se encuentran financiados con deuda 70.13% 81.23% 83.41%
que asciende al:
Ciclo de conversion de efectivo (CCE)
En la empresa transcurre 24 dias desde el
momento que se aporta s/. 1.00 de recursos hasta 24 días
el momento que se recuperan
Recursos necesarios( Necesidades de
financiamiento)
Son las necesidades de financiamiento s/. 2,188,817
que equivalen a los 24 dias de ciclo de conversion
de efectivo (CCE)
DUPONT (rendimiento de los capitales invertidos)
El rendimiento de los capitales invertidos( activo 10.64%
neto mas patrimonio) asciende a :
EBITDA
El EBITDA generado por la empresa en los s/.1,533,433 s/. 1,531,660 s/. 1,484,424
años 2016,2015 y 2014 asciende a:

EVA- creacion de valor

La empresa no crea valor, sino que destruye s/. 548, 535
valor que asciende a:
Punto de Equilibrio
La empresa alcanza el punto de equilibrio s/. 14,042,714
cuando logra ventas ascendentes a :
Levarage o apalancamiento financiero
Cuando el apalancamiento financiero toma un
valor superior a 1 conviene financiarse mediante 3.17 4.52 5.98
deuda, cuando es inferior a la unidad, el
endeudamiento reduce la rentabilidad del
accionista
Riesgo financiero
La empresa se encuentra dentro del rango de 1.86
insolvencia financiera
Valor de la empresa $12,650,039
El valor de la emprea al 31-12-16 asciende a :
 2. Estados Financieros
CORPORACION MERCANTIL S.A.
Estado de situacion financiera
(Expresado en soles)

2017 2016 2015

ACTIVOS
activos corrientes
efectivo equivalente de efectivo 630,166.00 728,319.00 272,148.00
cuentas por cobrar comerciales 4,369,834.00 4,571,959.00 4,886,975.00
cuentas por cobrar diversas 468,617.00 412,187.00 553,787.00
existencias 3,625,408.00 3,837,701.00 4,221,815.00
otros activos corrienres 6,947.00 298,740.00 11,549.00
total activos corrientes 9,100,972.00 9,848,906.00 9,946,274.00
ACTIVOS NO CORRIENTES
arrenndamientos financieros
edificaciones 621,000.00 621,000.00 621,000.00
equipos de transporte 97,500.00 140,251.00 173,187.00
propiedad planta y equipo
terrenos 810,461.00
edificios y otras construcciones 1,378,698.00 140,228.00 215,490.00
maquinaria y equipo 33,549.00 33,549.00 33,549.00
unidades de transporte 224,991.00 184,994.00 151,635.00
muebles y enseres 92,015.00 105,461.00 55,430.00
equipos diversos 195,468.00 219,772.00 137,262.00
construcciones en curso 74,379.00 288,841.00 74,379.00
propiedad,planta y equipo- bruto 3,528,061.00 1,734,096.00 1,461,932.00
depreciacion acumulada -491,502.00 -460,877.00 -286,865.00
3,036,559.00 1,273,219.00 1,175,067.00
propiedad,planta y equipo- neto
otros activos 14,676.00 173.00 113,872.00
total de activos no corrientes 3,051,235.00 1,273,392.00 1,288,939.00
TOTAL DE ACTIVOS 12,152,207.00 11,122,298.00 11,235,213.00
PASIVOS
pasivos corrientes
sobregiros bancarios 5,389.00
cuentas por pagar comerciales 6,100,392.00 6,957,005.00 6,888,379.00
cuentas por pagar diversas 609,063.00 654,693.00 807,381.00
parte Cte de deudas a LP 1,469,687.00 1,036,541.00 1,186,356.00
otros pasivos corrientes 104,461.00 68,463.00
total pasivos corrientes 8,283,603.00 8,716,702.00 8,887,505.00
PASIVOS NO CORRIENTES
obligaciones financieras 211,195.00 317,817.00 483,278.00
otros pasivos 27,618.00
total pasivos no corrientes 238,813.00 317,817.00 483,278.00
total pasivos 8,522,416.00 9,034,519.00 9,370,783.00
PATRIMONIO
Capital social 2,833,322.00 1,439,486.00 1,262,902.00
reservas
resultados acumulados 796,471.00 648,295.00 601,528.00
total patrimonio 3,629,793.00 2,087,781.00 1,864,430.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 12,152,209.00 11,122,300.00 11,235,213.00
 Estado de Resultados
(Expresado en soles)

2017 2016 2015

VENTAS 27,557,098.00 26,363,688.00 26,300,489.00
costo de ventas 22,557,066.00 21,579,040.00 22,008,437.00
margen bruto 5,000,032.00 4,784,648.00 4,292,052.00

gastos de ventas -1,982,910.00 -1,685,225.00 -1,481,712.00

gastos de administracion -1,654,152.00 -1,824,264.00 -1,508,183.00
otros ingresos/egresos 2,862.00 16.00 11,746.00
utilidad de operación 1,365,832.00 1,275,175.00 1,313,903.00

ingresos financieros 61,314.00 173,915.00 293,976.00

gastos financieros -134,191.00 -366,812.00 -303,827.00
utilidad antes del IR 1,292,955.00 1,082,278.00 1,304,052.00
Impuesto a la renta 29.5% 381,421.73 319,272.01 384,695.34
35% 452,534.25 378,797.30 456,418.20
utilidad neta 911,533.28 763,005.99 919,356.66
urilidad neta 35% 840,420.75 703,480.70 847,633.80

Informacion Adicional
2,017.00 2,016.00 2,015.00
Dividendos por accion
N° de acciones 2,833,322.00 1,439,486.00 1,262,902.00
precio de cierre de la accion n/a
compras de existencias 22,444,772.00 23,546,963.00 25,921,305.00
durante el año
 3. Principales ratios financieros
CORPORACIÓN MERCANTIL SA

2017 2016 2015

Ratios de Liquidez
Razon corriente 1.10 1.13 1.12
Razon rapida
Existencias/ Capital de trabajo neto 0.66 0.69 0.64
Razon de efectivo 4.44 3.39 3.99
0.08 0.08 0.0.3
Ratios de rentabilidad
Margen de utilidad neta 3.05% 2.67% 3.22%
Margen de utilidad bruta
Rentabilidad sobre la inversion (ROI) 18.14% 18.15% 16.32%
Rentabilidad sobre del patrimonio 6.92% 6.32% 7.54%
(ROE) 23.15% 33.70% 45.46%
Utilidad por accion(UPA)

s/.0.30 s/. 0.49 S/. 0.67

Ratios de actividad
Rotacion de inventario 6.22 5.62 5.21
Dias de inventario
Rotacion de capital de trabajo neto 59 65 70
Rotacion de activos 33.71 23.29 24.84
Rotacion de propiedad, planta,equipo 2.27 2.37 2.34
Periodo
promedio de cobro(dias) Rotacion de 9.08 20.71 22.38
cuentas por cobrar Periodo promedio 49 54 57
de pago Dias de efectivo 7.44 6.8 6.35
84 91 82
8 10 4
Ratios de apalancamiento
Ratio de Deuda sobre activos
70.13% 81.23% 83.41%
Ratio deuda sobre patrimonio 234.79% 432.73% 502.61%
Deuda a LP sobre estructura de capital 5.82% 15.22% 25.92%
Cobertura de intereses 18.74% 6.61 133.38
Pasivo corriente sobre patrimonio
2.28 4.18 4.77
Otros Ratios
Ratio pago de dividendos 0 0 0
Ratio de crecimiento de las ventas 4.53% 0.24%
Analisis de razones financieras bajo NIIF de la empresa

Razones de solvencia corto plazo o de liquidez

Razones Fórmulas Datos EE.FF. Resultado Interpretación
financieras
Razón Activos corrientes 9,100,972.00 Corporación Mercantil SA cubre sus pasivos corrie
1.10 veces
corriente Pasivos corrientes 8,283,603.00 vemos que la empresa no posee un margen alto d
Efectivo 630,166.00 Para las deudas a corto Corporación Mercantil SA
Razón de veces en un 0.8 veces.
efectivo Pasivos corrientes 8,283,603.00 0.08

Razones de solvencia largo plazo o de apalancamiento financiero

Razones Fórmulas Datos EE.FF. Resultado Interpretación
financieras
Razón de la Pasivos totales 8,522,416.00 Corporación Mercantil SA tiene s/. 0.7 de dueda p
0.70 veces
deuda total Activos totales 12,152,207.00 activos. Por lo tanto tiene s/. 1 de patrimonio por
Razón de la Pasivos totales 8,522,416.00 Corporación Mercantil SA tiene duedas que repre
deuda a 2.35 veces patrimonio.
capital Patrimonio 3,629,793.00
Multiplicado Activos totales 12,152,207.00 Corporación Mercantil SA posee activos totales qu
3.35 veces
r del capital Patrimonio 3,629,793.00 veces a su patrimonio.

Razones de utlización de los activos, o de rotación

Razones Fórmulas Datos EE.FF. Resultado Interpretación
financieras
Rotación de Ventas 27,557,098.00
las cuentas 5.70 veces Según este indice en Corporación Mercantil SA se
por cobrar Cuentas por cobrar 4,838,451.00 pendientes y se presta nuevamente el dinero 5.70
Días de 365 dias 365.00
ventas en En promedio las ventas a crédito de Corporación M
Rotación de cuentas 64.09 días
cuentas por 5.70 días.
cobrar por cobrar
Rotación de Compras 22,444,772.00
las cuentas 3.35 veces Según este indice en Corporación Mercantil SA se
por pagar Cuentas por pagar 6,709,455.00 pendientes 3.35 veces durante el año.
Días de 365 dias 365.00
compras en En promedio las compras a crédito de Corporació
Rotación de cuentas 109.11 días
cuentas por 3.35 109 días.
pagar por pagar
Rotación de Ventas 27,557,098.00 Por cada un sol de activo, la empresa Coroporació
los Activos 2.27 veces S/.2.27 en ventas
Totales Activos totales 12,152,207.00

Razones de rentabilidad
Razones Fórmulas Datos EE.FF. Resultado Interpretación
financieras
Margen de Utilidad Neta 840,420.75 Este resultado indica que en un sentido contable C
3%
Utilidad Ventas 27,557,098.00 genera un estimado de s/.0.11 de utilidades por c
Rentabilidad
sobre los Utilidad Neta 840,420.75 Corporación Mercantil SA presenta una utilidad d
6.92% activos.
activos Activos totales 12,152,207.00
Rentabilidad
(ROA)
sobre el Utilidad Neta 840,420.75 Corporación Mercantil SA presenta una utilidad d
23.15%
patrimonio patrimonio.
(ROE)
Rentabilidad
sobre el Corporación Mercantil SA presenta una utilidad d
23.15%
patrimonio Patrimonio 3,629,793.00 patrimonio.
(ROE)

Ratios financieros
Un ratio o razón financiera es una relación de las cifras extractadas de los Estafos Fianancieros y demás informes de la empre
una idea acerca del comportamiento de la empresa; se entiende como la expresión cuantitativa del comportamiento o el des
organización o una de sus partes, cuya magnitud al ser comparada con algun nivel de referencia, puede estar señalando una d
tomaran acciones correctivas o preventivas según el caso. La interpretacion de los resultados que arrojan los indicadores eco
en función directa a las actividades, organización y controles internos de las empresas como también a los periodos cambiant
diversos agentes internos y externos que las afectan.

Ratios de endeudamiento, Ratios de gestión,

Ratios de Liquidez solvencia o de Ratios de rentabilidad
operativos o de rotación
apalancamiento
Son los ratios que miden la Son aquellos ratios o índices Evalúan la eficiencia de la Muestran la rentabilidad
disponibilidad o solvencia de que miden la rentabilidad empresa en sus cobros, de la empresa en relación
dinero en efectivo o la capacidad entre el capital ajeno pagos, inventarios y con la inversión, el activo,
que tiene la empresa para (fondos o recursos activo. el patrimonio y las
cancelar sus obligaciones de corto aportados por los ventas, indicando la
plazo acredores) y el capital eficiencia operativa de la
propio (recursos aportados gestión empresarial.
por los socios o accionistas,
y lo que ha generado la
propia empresa), asi como
también el grado de
endeudamiento de los
activos. Miden el respaldo
patrimonial.
 e liquidez
Interpretación

Mercantil SA cubre sus pasivos corrientes 1.1 veces, en este caso

empresa no posee un margen alto de liquidez.
s a corto Corporación Mercantil SA cubre sus pasivos corrientes
s.

amiento financiero
Interpretación

Mercantil SA tiene s/. 0.7 de dueda por cada nuevo sol de

tanto tiene s/. 1 de patrimonio por cada s/. 0.7 de deudas.
Mercantil SA tiene duedas que representan en un 2.35 veces a su

Mercantil SA posee activos totales que representan en un 3.35

rimonio.

de rotación
Interpretación

ice en Corporación Mercantil SA se cobran las cuentas a credito

e presta nuevamente el dinero 5.70 veces durante el año.

as ventas a crédito de Corporación Mercantil SA se cobran 64

ice en Corporación Mercantil SA se pagan las cuentas a credito

35 veces durante el año.

las compras a crédito de Corporación Mercantil SA se pagan en

109 días.

l de activo, la empresa Coroporación Mercantil SA genera

tas

Interpretación

indica que en un sentido contable Corporación Mercantil SA

mado de s/.0.11 de utilidades por cada sol de ventas.
Mercantil SA presenta una utilidad del 6.92% por cada sol de

Mercantil SA presenta una utilidad del 23.15% por cada sol de

eros y demás informes de la empresa con el propósito de dar
tativa del comportamiento o el desempeño de toda una
rencia, puede estar señalando una desviación sobre la cual se
dos que arrojan los indicadores economicos y financieros está
mo también a los periodos cambiantes causados por los

Ratios de rentabilidad
Muestran la rentabilidad
e la empresa en relación
on la inversión, el activo,
l patrimonio y las
entas, indicando la
ficiencia operativa de la
estión empresarial.
 4. Análisis vertical de los estados financieros
CORPORACION MERCANTIL S.A.
Estado de situacion financiera
(expresado en soles)

2017 % 2016 %
ACTIVOS
activos corrientes
efectivo equivalente de efectivo 630,166.00 5.19% 728,319.00 6.55%
cuentas por cobrar comerciales 4,369,834.00 35.96% 4,571,959.00 41.11%
cuentas por cobrar diversas 468,617.00 3.86% 412,187.00 3.71%
existencias 3,625,408.00 29.83% 3,837,701.00 34.50%
otros activos corrienres 6,947.00 0.06% 298,740.00 2.69%
total activos corrientes 9,100,972.00 74.89% 9,848,906.00 88.55%
ACTIVOS NO CORRIENTES
arrendamientos financieros
edificaciones 621,000.00 5.11% 621,000.00 5.58%
equipos de transporte 97,500.00 0.80% 140,251.00 1.26%
propiedad planta y equipo
terrenos 810,461.00 6.67%
edificios y otras construcciones 1,378,698.00 11.35% 140,228.00 1.26%
maquinaria y equipo 33,549.00 0.28% 33,549.00 0.30%
unidades de transporte 224,991.00 1.85% 184,994.00 1.66%
muebles y enseres 92,015.00 0.76% 105,461.00 0.95%
equipos diversos 195,468.00 1.61% 219,772.00 1.98%
construcciones en curso 74,379.00 0.61% 288,841.00 2.60%
propiedad,planta y equipo- bruto 3,528,061.00 29.03% 1,734,096.00 15.59%
depreciacion acumulada -491,502.00 -4.04% -460,877.00 -4.14%
propiedad,planta y equipo- neto 3,036,559.00 24.99% 1,273,219.00 11.45%
otros activos 14,676.00 0.12% 173.00 0.00%
total de activos no corrientes 3,051,235.00 25.11% 1,273,392.00 11.45%
TOTAL DE ACTIVOS 12,152,207.00 100.00% 11,122,298.00 100.00%
PASIVOS
pasivos corrientes
sobregiros bancarios
cuentas por pagar comerciales 6,100,392.00 50.20% 6,957,005.00 62.55%
cuentas por pagar diversas 609,063.00 5.01% 654,693.00 5.89%
parte Cte de deudas a LP 1,469,687.00 12.09% 1,036,541.00 9.32%
otros pasivos corrientes 104,461.00 0.86% 68,463.00 0.62%
total pasivos corrientes 8,283,603.00 68.17% 8,716,702.00 78.37%
PASIVOS NO CORRIENTES
obligaciones financieras 211,195.00 1.74% 317,817.00 2.86%
otros pasivos 27,618.00 0.23% 0.00%
total pasivos no corrientes 238,813.00 1.97% 317,817.00 2.86%
total pasivos 8,522,416.00 70.13% 9,034,519.00 81.23%
PATRIMONIO
Capital social 2,833,322.00 23.32% 1,439,486.00 12.94%
reservas
resultados acumulados 796,471.00 6.55% 648,295.00 5.83%
total patrimonio 3,629,793.00 29.87% 2,087,781.00 18.77%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 12,152,209.00 100.00% 11,122,300.00 100.00%

Estado de Resultados
(Expresado en soles)

2017 % 2016 %
VENTAS 27,557,098.00 100.00% 26,363,688.00 100.00%
costo de ventas 22,557,066.00 81.86% 21,579,040.00 81.85%
margen bruto 5,000,032.00 18.14% 4,784,648.00 18.15%

gastos de ventas -1,982,910.00 -7.20% -1,685,225.00 -6.39%

gastos de administracion -1,654,152.00 -6.00% -1,824,264.00 -6.92%
otros ingresos/egresos 2,862.00 0.01% 16.00 0.00%
utilidad de operación 1,365,832.00 4.96% 1,275,175.00 4.84%

ingresos financieros 61,314.00 0.22% 173,915.00 0.66%

gastos financieros -134,191.00 -0.49% -366,812.00 -1.39%
utilidad antes del IR 1,292,955.00 4.69% 1,082,278.00 4.11%
Impuesto a la renta 29.5% 381,421.73 0.00% 319,272.01 1.21%
35% 452,534.25 1.64% 378,797.30 1.44%
utilidad neta 911,533.28 3.31% 763,005.99 2.89%
 2015 %

272,148.00 2.42%
4,886,975.00 43.50%
553,787.00 4.93%
4,221,815.00 37.58%
11,549.00 0.10%
9,946,274.00 88.53%

621,000.00 5.53%
173,187.00 1.54%

215,490.00 1.92%
33,549.00 0.30%
151,635.00 1.35%
55,430.00 0.49%
137,262.00 1.22%
74,379.00 0.66%
1,461,932.00 13.01%
-286,865.00 -2.55%
1,175,067.00 10.46%
113,872.00 1.01%
1,288,939.00 11.47%
11,235,213.00 100.00%

5,389.00 0.05%
6,888,379.00 61.31%
807,381.00 7.19%
1,186,356.00 10.56%

8,887,505.00 79.10%

483,278.00 4.30%
0.00%
483,278.00 4.30%
9,370,783.00 83.41%
1,262,902.00 11.24%

601,528.00 5.35%
1,864,430.00 16.59%
11,235,213.00 100.00%

2015 %
26,300,489.00 100.00%
22,008,437.00 83.68%
4,292,052.00 16.32%

-1,481,712.00 -5.63%
-1,508,183.00 -5.73%
11,746.00 0.04%
1,313,903.00 5.00%

293,976.00 1.12%
-303,827.00 -1.16%
1,304,052.00 4.96%
384,695.34 1.46%
456,418.20 1.74%
919,356.66 3.50%
 5. Analisis horizontal de los estados financieros
CORPORACION MERCANTIL S.A.
Estado de situacion financiera
(expresado en soles)

2017 2016 2015

ACTIVOS
activos corrientes
efectivo equivalente de efectivo 630,166.00 728,319.00 272,148.00
cuentas por cobrar comerciales 4,369,834.00 4,571,959.00 4,886,975.00
cuentas por cobrar diversas 468,617.00 412,187.00 553,787.00
existencias 3,625,408.00 3,837,701.00 4,221,815.00
otros activos corrienres 6,947.00 298,740.00 11,549.00
total activos corrientes 9,100,972.00 9,848,906.00 9,946,274.00
ACTIVOS NO CORRIENTES
arrenndamientos financieros
edificaciones 621,000.00 621,000.00 621,000.00
equipos de transporte 97,500.00 140,251.00 173,187.00
propiedad planta y equipo
terrenos 810,461.00
edificios y otras construcciones 1,378,698.00 140,228.00 215,490.00
maquinaria y equipo 33,549.00 33,549.00 33,549.00
unidades de transporte 224,991.00 184,994.00 151,635.00
muebles y enseres 92,015.00 105,461.00 55,430.00
equipos diversos 195,468.00 219,772.00 137,262.00
construcciones en curso 74,379.00 288,841.00 74,379.00
propiedad,planta y equipo- bruto 3,528,061.00 1,734,096.00 1,461,932.00
depreciacion acumulada -491,502.00 -460,877.00 -286,865.00
propiedad,planta y equipo- neto 3,036,559.00 1,273,219.00 1,175,067.00
otros activos 14,676.00 173.00 113,872.00
total de activos no corrientes 3,051,235.00 1,273,392.00 1,288,939.00
TOTAL DE ACTIVOS 12,152,207.00 11,122,298.00 11,235,213.00
PASIVOS
pasivos corrientes
sobregiros bancarios 5,389.00
cuentas por pagar comerciales 6,100,392.00 6,957,005.00 6,888,379.00
cuentas por pagar diversas 609,063.00 654,693.00 807,381.00
parte Cte de deudas a LP 1,469,687.00 1,036,541.00 1,186,356.00
otros pasivos corrientes 104,461.00 68,463.00
total pasivos corrientes 8,283,603.00 8,716,702.00 8,887,505.00
PASIVOS NO CORRIENTES
obligaciones financieras 211,195.00 317,817.00 483,278.00
otros pasivos 27,618.00
total pasivos no corrientes 238,813.00 317,817.00 483,278.00
total pasivos 8,522,416.00 9,034,519.00 9,370,783.00
PATRIMONIO
Capital social 2,833,322.00 1,439,486.00 1,262,902.00
reservas
resultados acumulados 796,471.00 648,295.00 601,528.00
total patrimonio 3,629,793.00 2,087,781.00 1,864,430.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 12,152,209.00 11,122,300.00 11,235,213.00

Estado de Resultados
(Expresado en soles)

2017 2016 2015

VENTAS 27,557,098.00 26,363,688.00 26,300,489.00

costo de ventas 22,557,066.00 21,579,040.00 22,008,437.00
margen bruto 5,000,032.00 4,784,648.00 4,292,052.00

gastos de ventas -1,982,910.00 -1,685,225.00 -1,481,712.00

gastos de administracion -1,654,152.00 -1,824,264.00 -1,508,183.00
otros ingresos/egresos 2,862.00 16.00 11,746.00
utilidad de operación 1,365,832.00 1,275,175.00 1,313,903.00

ingresos financieros 61,314.00 173,915.00 293,976.00

gastos financieros -134,191.00 -366,812.00 -303,827.00
utilidad antes del IR 1,292,955.00 1,082,278.00 1,304,052.00
Impuesto a la renta 29.5% 381,421.73 319,272.01 384,695.34
35% 452,534.25 378,797.30 456,418.20
utilidad neta 911,533.28 763,005.99 919,356.66
urilidad neta 35% 840,420.75 703,480.70 847,633.80
NTIL S.A.
nanciera
es)

variacion 2015/2014 variacion 2014/2013

absoluta relativa% absoluta relativa%

-98,153.00 -15.58% 456,171.00 167.62%

-202,125.00 -4.63% -315,016.00 -6.89%
56,430.00 13.69% -141,600.00 -34.35%
-212,293.00 -5.86% -384,114.00 -10.01%
-291,793.00 -97.67% 287,191.00 2486.72%
-747,934.00 -7.59% -97,368.00 -0.99%

-42,751.00 -43.85% -32,936.00 -23.48%

810,461.00
1,238,470.00 883.18% -75,262.00 -53.67%

39,997.00 21.62% 33,359.00 22.00%

-13,446.00 -14.61% 50,031.00 90.26%
-24,304.00 -12.43% 82,510.00 60.11%
-214,462.00 -288.34% 214,462.00 288.34%
1,793,965.00 103.45% 272,164.00 18.62%
-30,625.00 6.64% -174,012.00 60.66%
1,763,340.00 138.49% 98,152.00 7.71%
14,503.00 8383.24% -113,699.00 -65721.97%
1,777,843.00 139.61% -15,547.00 -1.22%
1,029,909.00 9.26% -112,915.00 -1.02%

-5,389.00
-856,613.00 -12.31% 68,626.00 1.00%
-45,630.00 -7.49% -152,688.00 -23.32%
433,146.00 41.79% -149,815.00 -14.45%
35,998.00 52.58% 68,463.00 100.00%
-433,099.00 -5.23% -170,803.00 -1.96%

-106,622.00 -50.49% -165,461.00 -52.06%

27,618.00
-79,004.00 -33.08% -165,461.00 -52.06%
-512,103.00 -6.01% -336,264.00 -3.72%
 0.00
1,393,836.00 96.83% 176,584.00 13.98%
0.00
148,176.00 22.86% 46,767.00 7.77%
1,542,012.00 73.86% 223,351.00 11.98%
1,029,909.00 9.26% -112,913.00 -1.02%

dos
es)

variacion 2015/2014 variacion 2014/2013

absoluta relativa% absoluta relativa%
1,193,410.00 4.53% 63,199.00 0.24%
978,026.00 4.53% -429,397.00 -1.99%
215,384.00 4.50% 492,596.00 11.48%

-297,685.00 17.66% -203,513.00 13.73%

170,112.00 -10.28% -316,081.00 20.96%
2,846.00 17787.50% -11,730.00 -73312.50%
90,657.00 7.11% -38,728.00 -3.04%

-112,601.00 -183.65% -120,061.00 -69.03%

232,621.00 -173.35% -62,985.00 20.73%
210,677.00 19.47% -221,774.00 -20.49%
62,149.72 19.47% -65,423.33 -20.49%
73,736.95 19.47% -77,620.90 -20.49%
148,527.29 19.47% -156,350.67 -20.49%
136,940.05 19.47% -144,153.10 -20.49%
6. Diagnostico Economico Financiero
CORPORACION MERCANTIL SA.
Para el periodo de 1 de enero al 31 de diciembre del
(En soles)
a) Indicadores de liquidez
Miden la capacidad de la gerencia para cubrir las obligaciones corrientes. trata de determinar que pasaria si a la empresa le e

activo corriente 9,100,972.00

razon corrriente=
pasivo corriente 8,283,602.00
activo cte- inventario 9100972 - 3625408
prueba acida=
pasivo corriente 8,283,602.00
9,100,972.00
capital de trabajo= activo cte - pasivo cte
8,283,602.00

b) Indicadores de Endeudamiento
Mide la capacidad de la entidad para atender obligaciones. Compara los fondos suministrados por los accionistas de la empre
establecer cuál de las dos partes está corriendo el mayor riesgo.

Total pasivo 8,522,415.00

Nivel de endeudamiento =
Total activo 12,152,208.00
Obligaciones Financieras 1,680,882.00
Endeudamiento Financiero =
Ventas 27,557,098.00
Gastos Financieros 134,191.00
Impacto Carga Financiera =
Ventas Netas 27,557,098.00
Utilidad Operacional 1,365,833.00
Cobertura de Intereses =
Gastos Financieros 134,191.00
Pasivo Corriente 8,283,602.00
Concentraciòn Deuda a CP =
Pasivo total 8,522,415.00
Pasivo total 8,522,415.00
Leverage Total =
Patrimonio 3,629,793.00
Pasivo Corriente 8,283,602.00
Leverage a CP =
Patrimonio 3,629,793.00
Pasivo tot. Entid. Finac. 1,680,882.00
Leverage Financiero =
Patrimonio 3,629,793.00

c) Indicadores de actividad
Miden la capacidad de la gerencia para administrar y controlar sus activos.

Activo cte x 365 9,100,972.00

Rotación corriente =
Ventas 27,557,098.00
Ctas por cobrar x 365 4,369,834.00
Rotación de cartera =
Ventas 27,557,098.00
 Inventarios x 365 3,625,408.00
Rotación inventarios =
Costo ventas 22,557,066.00
Ctas por pagar x 365 6,100,392.00
Rotación proveedores =
Costo ventas 22,557,066.00

Ciclo de conversión de efectivo = ROT. CXC + ROT. INV. - ROT. CXP 58+59-99

Recursos necesarios
(Necesarios de financiamiento)

d) Indicadores de rentabilidad
Miden la eficiencia de la gerencia para controlar los costos y gastos, para de esta manera convertir las ventas en utilidades. In
rentabilidad por la inversión.

Utilidad bruta 5,000,032.00

Margen bruto =
Ventas 27,557,098.00
Utilidad operacional 1,365,833.00
Margen operacional =
Ventas 27,557,098.00
Utilidad Neta 840,421.00
Margen Neto =
Ventas 27,557,098.00
Utilidad Neta 840,421.00
Rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) =
Patrimonio 3,629,793.00
Utilidad Neta 840,421.00
Rentabilidad sobre la inversión (ROE) =
Activo bruto 12,152,208.00
ION MERCANTIL SA.
nero al 31 de diciembre del 2016
En soles)

e pasaria si a la empresa le exigieran el pago inmediato de todas sus obligaciones menores a un año.

Por cada sol de la deuda de la empresa CP, cuenta con S/.1.1

1.10 1.10 para respaldar la oligacion.
Por cada sol de la deuda de la empresa CP, cuenta con S/.0.66
0.66 0.66 para respaldar la obligacion, si depender de la venta de los
inventarios.
La empresa tiene S/.817.369 de su activo corriente financiado
817,370.00 817,370.00 con recursos a LP.

or los accionistas de la empresa con el financiamiento suministrado por los acreedores, con el fin de

Por cada sol que la empresa tiene iertido en activos, el 70% ha

70% 70% sido financiado por los acreedores.
Las obligaciones con las entidades financieras equivalen al 6% parte cte de deudas lp + gasto fi
6% 6% de las ventas del periodo.}
Los gastos financieros representan el 0.49% de las ventas del
0.26% 0.49% periodo.
La empresa generó una utilidad operativa de 10.18 veces
19 veces 10.18 superior a los intereses pagados.
Por cada sol de deuda que posee la empresa el 97% tiene
97% 97% vencimiento a CP.
Cada sol de los dueños está comprometido en 235% de los
235% 235% pasivos . Entre más alto el resultado, menor es el patrimonio
frente a los pasivos.
Cada sol de los dueños está comprometido en 228% de los
228% 228% pasivos CP.
Cada sol de los dueños está comprometido con entidades
46% 46% financieras en 46%.

121 días 121 Las ventas cada 121 días se convierten en activos corrientes.

La empresa tarda 58 días en convertir las cuentas por cobrar en

49 días 58 efectivo.
 La empresa tarda 59 días en convertir los inventarios en
59 días 59 efectivo.
La empresa tarda 99 días en pagar obligaciones a los
84 días 99 proveedores.
En la empresa transcurren 18 días desde el momento que se
24 días 18 aporta S/. 1.00 de recursos hasta el momento que se
recurperan.
Son las necesidades de financiamiento que equivalen a los 18
2,188,817.00 días de Ciclo de conversión de efectivo (CCE).

tir las ventas en utilidades. Indica la capacidad de la gerencia para controlar el gasto y generar una

18% 18% Las ventas de la empresa generaron un 18% de utilidad bruta.

La utilidades operacionales corresponden a un 4.96% de las

4.96% 4.96% ventas netas del periodo.

3.05% 3.05% Las ventas de la empresa generaron un 3.05% de utilidad neta.

Los socios no dueños de la empresa obtuvieron rendimiento

29.40% 23.15% sobre la inversión del 23.15% en el año.
La utilidad neta respexto al activo correspondió al 6.92% de
7.22% 6.92% utilidad.
arte cte de deudas lp + gasto financiero
 7. Estado de fuentes y usos genérico
CORPORACIÓN MERCANTIL SA
(En soles)

2017 2016 V/absoluta

ACTIVOS
activos corrientes
efectivo equivalente de efectivo 630,166.00 728,319.00 -98,153.00
cuentas por cobrar comerciales 4,369,834.00 4,571,959.00 -202,125.00
cuentas por cobrar diversas 468,617.00 412,187.00 56,430.00
existencias 3,625,408.00 3,837,701.00 -212,293.00
otros activos corrienres 6,947.00 298,740.00 -291,793.00
total activos corrientes 9,100,972.00 9,848,906.00
ACTIVOS NO CORRIENTES 0.00
arrendamientos financieros 0.00
edificaciones 621,000.00 621,000.00 0.00
equipos de transporte 97,500.00 140,251.00 -42,751.00
propiedad planta y equipo 0.00
terrenos 810,461.00 810,461.00
edificios y otras construcciones 1,378,698.00 140,228.00 1,238,470.00
maquinaria y equipo 33,549.00 33,549.00 0.00
unidades de transporte 224,991.00 184,994.00 39,997.00
muebles y enseres 92,015.00 105,461.00 -13,446.00
equipos diversos 195,468.00 219,772.00 -24,304.00
construcciones en curso 74,379.00 288,841.00 -214,462.00
propiedad,planta y equipo- bruto 3,528,061.00 1,734,096.00
depreciacion acumulada -491,502.00 -460,877.00 -30,625.00
propiedad,planta y equipo- neto 3,036,559.00 1,273,219.00
otros activos 14,676.00 173.00 14,503.00
total de activos no corrientes 3,051,235.00 1,273,392.00
TOTAL DE ACTIVOS 12,152,207.00 11,122,298.00
PASIVOS 0.00
pasivos corrientes 0.00
sobregiros bancarios 0.00
cuentas por pagar comerciales 6,100,392.00 6,957,005.00 -856,613.00
cuentas por pagar diversas 609,063.00 654,693.00 -45,630.00
parte Cte de deudas a LP 1,469,687.00 1,036,541.00 433,146.00
otros pasivos corrientes 104,461.00 68,463.00 35,998.00
total pasivos corrientes 8,283,603.00 8,716,702.00
PASIVOS NO CORRIENTES 0.00
obligaciones financieras 211,195.00 317,817.00 -106,622.00
otros pasivos 27,618.00 27,618.00
total pasivos no corrientes 238,813.00 317,817.00 -79,004.00
total pasivos 8,522,416.00 9,034,519.00
PATRIMONIO 0.00
Capital social 2,833,322.00 1,439,486.00 1,393,836.00
reservas 0.00
resultados acumulados -43,950.00 -55,186.00 11,236.00
resultados del ejercicio 840,421.00 703,481.00 136,940.00
total patrimonio 3,629,793.00 2,087,781.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 12,152,209.00 11,122,300.00

7.1 Flujo de fondos sobre la base de la variación en el capital neto de trabajo

CORPORACIÓN MERCANTIL SA
Para el periodo de 1 de enero al 31 de diciembre del 2016
(En soles)

Fuentes
Utilidad neta 148,176.00
Más depreciación 30,625.00
Generación interna de fondos (GIF) 178,801.00
Otras fuentes
Disminución de equipos de transporte leasing 2,754.00
Disminución de muebles y enseres 13,446.00
Disminución de equipos diversos 24,304.00
Incremento de otros pasivos 27,618.00
Incremento de capital 1,393,836.00
Total otras fuentes 1,461,958.00
Total fuentes 1,640,759.00
Usos
Inversión en terrenos 810,461.00
Inversión en edificaciones y otras construcciones 1,024,008.00
Incremento de otros activos 14,503.00
Disminución de obligaciones financieras 106,622.00
Total usos 1,955,594.00
Varación del capital neto de trabajo 314,835.00

7.2 Flujo de fondos con base en la variación del efectivo

CORPORACIÓN MERCANTIL SA
Para el periodo de 1 de enero al 31 de diciembre del 2016
(En soles)

Fuentes
Utilidad neta 148,176.00
Más: cargod que no generan movimiento de
recursos en efectivo:
Depreciación 30,625.00
Generación interna de fondos (GIF) 178,801.00
Otras fuentes
Disminución de cuentas por cobrar comerciales 202,125.00
Disminución de existencias 212,293.00
Disminución de equipos de transporte leasing 2,754.00
Disminución de muebles y enseres 13,446.00
Disminución de equipos diversos 24,304.00
Disminución de otros activos corrientes 291,793.00
Aumento de deuda a corto plazo 433,146.00
Aumento de otros pasivos corrientes 35,998.00
Incremento de otros pasivos no corrientes 27,618.00
Incremento de capital 1,393,836.00
Total otras fuentes 2,637,313.00
Total fuentes 2,816,114.00
Usos
Aumento de cuentas por cobrar diversas 56,430.00
Disminución de cuentas por pagar comerciales 856,613.00
Disminución de cuentas por pagar diversas 45,630.00
Inversión en terrenos 810,461.00
Inversión en edificaciones y otras construcciones 1,024,008.00
Incremento de otros activos 14,503.00
Disminución de obligaciones financieras 106,622.00
Total usos 2,914,267.00
Variación del efectivo 98,153.00
Fuentes Usos

98,153.00
202,125.00
56,430.00
212,293.00
291,793.00

42,751.00

810,461.00
1,238,470.00

39,997.00
13,446.00
24,304.00
214,462.00

30,625.00

14,503.00

856,613.00
45,630.00
433,146.00
35,998.00

106,622.00
27,618.00

1,393,836.00
 11,236.00
136,940.00

3,168,726.00 3,168,726.00

el 2016

el 2016
 8. Sistema DUPONT para el 2016
CORPORACIÓN MERCANTIL SA
(En soles)

Total de activos
12152208.00

Rotación de activos (/)

2.27
Rendimiento de los Ventas
capitales invertidos (x) 27557098.00
10.64%
Ventas
Utilidad en % de la venta 27557098.00
4.69%
(/)

Utilidad antes de impuesto

1292956.00

El promedio industria

Conclusion: la empresa supero el promedio de la industria, su margen de utilidad

ysu rotacion de activos fue impuelsado correctamente.
Activo no cte y otros
S/3,051,236.00 Efectivo y eq. Efectivo
S/630,166.00
(+)
Cuentas por cobrar
Activo corriente 436834
S/9,100,972.00
Existencias
3625408

Otros activos ctes

475564

Ventas
27557098

(-) Costo de ventas

22557066
Gastos operativos y
financieros Gastos de operación
26264142 3634199

Gastos financieros
72877
 9. Cálculo EBITDA anual
CORPORACIÓN MERCANTIL SA
(En soles)

2017 2016 2015

VENTAS 27,557,098.00 26,363,688.00 26,300,489.00
costo de ventas 22,557,066.00 21,579,040.00 22,008,437.00
Utilidad bruta 5,000,032.00 4,784,648.00 4,292,052.00

Gastos de ventas -1,899,110.00 -1,556,983.00 -1,396,451.00

Gastos de administracion -1,654,152.00 -1,824,264.00 -1,508,183.00
Otros ingresos/egresos 2,862.00 16.00 11,746.00
Utilidad de operación 1,449,632.00 1,403,417.00 1,399,164.00

Depreciación y amortizacion 83,800.00 128,242.00 85,261.00

EBITDA del ejercicio 1,533,433.00 1,531,660.00 1,484,424.00

VENTAS ANUALES
28,000,000.00

27,500,000.00

27,000,000.00

26,500,000.00

26,000,000.00

25,500,000.00
2017 2016 2015
ÓN MERCANTIL SA
n soles)

EBITDA anual
1,540,000.00
1,530,000.00
1,520,000.00
1,510,000.00
1,500,000.00
1,490,000.00
1,480,000.00
1,470,000.00
1,460,000.00
1,450,000.00
2017 2016 2015
 10. Calculo del EVA para el 2017
CORPORACIÓN MERCANTIL SA
(En soles)

WACC
Tasa de impuesto a la renta

NOPAT(utilidad operativa despues de impuestos)

EBIT
Impuesto a la renta 28%
NOPAT

Capital de trabajo operativo neto

Activos corrientes operativos

Menos pasivos ctes operativos
Capital de trabajo neto

Total capital de trabajo operativo

Capital de trabajo operativo neto

Activos no ctes neto
Total capital de trabajo operativo

Cargo CI= WACC X CI

Cargo CI= 8% S/5,435,807.00
EVA= NOPAT X Cargo capital
EVA= S/983,400.00 -S/434,865.00

Otra forma de calcular el EVA

EVA= (ROIC - WACC) X IC

ROIC= NOPAT - Capital invertido
ROIC= S/983,400.00 S/5,435,807.00
ROIC-WACC 18.09% 8%
EVA= S/5,435,807.00 10.09%

Si EVA es positivo = genera valor Si EVA es negativo = destruye valor

 Diagrama de la creacion de valor

8%
28%

S/1,365,833.00
S/382,433.00
S/983,400.00 Diferencia entre Rend y Kc
2.27

EVA
S/9,094,025.00 548535.00
S/6,709,454.00
S/2,384,571.00 Inversion
5435807.00

S/2,384,571.00
S/3,051,236.00
S/5,435,807.00

S/434,865.00

S/548,535.00

18.09%
10.09%
S/548,535.00

s negativo = destruye valor

 Diagrama de la creacion de valor EVA para el 2017

NOPAT
983400.00

Tasa de retorno
18.09%
Inversión ajustada
Diferencia entre Rend y Kc 5435807.00
2.27
Costo de capital Kc
8.00%

Inversion
5435807.00
 CORPORACIÓN MERCANTIL SA

Ventas Costo e Ventas

Ingreso Datos S/. 27,557,098 S/. 22,557.066

S/. 27,557,098 si las ventas son: 100%

S/. 22,557,066 costo de ventas es: 100%

S/. 2,547,947 si los gastos fijo es: 100%

50.96% S/. 14,042,714.00

CORPORACIÓN MERCANTIL SA

Utilidad Bruta Gastos fijos Impuesto a la renta

S/. 5,000.032 S/. 2,547,947 S/. 452,535

Valor de las ventas S/. 27,557,098

valor del costo de ventas S/. 22,557,066

Vaor del gasto fijo S/. 2,547,947

Fecha del punto de equilibrio jul.03

 12. Leverage o apalancamiento financiero
Corporacion Mercantil SA
a) Datos tomados del Estado de Situacion Financiera y Estado de Resultados
Peridodos 2017 2016 2015
Activo 12152208 11122299 11235213
Pasivo 8522415 9034519 9370783
Patrimonio 3629793 2087781 1864430

UAII 1365833 1275176 1313901

Gastos Financ 72877 192897 9851
UAI 1292956 1082279 1304050

Multiplicando por

UAI UAII
1. Rentabilidad = * *
Patrimonio UAII

Cambiando orden de factores

Rent. UAII Apalancamiento

2. Rentabilid UAII Activo

= * *
Activo Patrimonio

b) Aplicación a los datos fiancieros de Farmaceutica del Sur SRL

Periodo Renta UAI Renta UAII Apalancamiento

1365833 12152208
= * *
12152208 3629793

2017 35.62% = 11.24% * 3.348 *

= 11.24% * 3.169

1275176 11122299
* *
11122299 2087781
2016 51.84%
11.47% * 5.327 *

11.47% * 4.521

1313901 11235213
* *
11235213 1864430
 2015 69.94%
11.69% * 6.026

11.69% * 5.981

Interpretacion: cuando el apalancamiento financiero toma un valor superior a 1 conviene financiarse mediante de
unidad, el endeudamiento reduce la rentabilidad del accionista. Cuando el apalancamiento es nulo, desde el punt
indiferente.
to financiero

tiplicando por

Activo
Activo

actores

alancamiento

UAI
UAII

alancamiento
1292956
1365833

0.947

3.169

1082279
1275176

0.849

4.521

1304050
1313901
 0.993

5.981

conviene financiarse mediante deuda; cuando es inferioso a la

ncamiento es nulo, desde el punto de vista economico, resulta
 13. Modelo de prediccion de quiebra de la empresa

CORPORACION MERCANTIL SA
El modelo de la calificacion Z
CME = 6.56X1 + 3.26X2 + 6.72X3 + 1.05X4
CME: calificacion para mercados emergentes de la empresa

Donde:
X1 = Capital neto de trabajo/ Activos totales
X2 = Resultados acumulados/ Activoas totales
X3 = Utilidad operativa/ Activos totales
X4 = Patrimonio/ Pasivo Total

Recordamos que el capital neto de trabajo = (Activo corriente - Pasivo corriente)

Si la calificacion es de CME > 2.6 la empresa se centra en una zona segura.
Si la calificacion se centra en este rango 1.1 < CME > 2.6 la empresa se centra en una zona de precaucion.
Si la calificacion se encuentra asi CME < 1.1 la empresa se encuentra en una zona de peligro de insolvencia.

Datos Importes del 2016

Activo corriente 9100972
Pasivo corriente 8283602
Capital neto de trabajo 817369
Activo total 12152208
Pasivo total 8522415
Patrimonio 3629793
Resultados acumulados 796471
Utilidad de operación 1365833

X1 Capital de trabajo neto 817369

=
Activo total 121152208

X2 Resultados macumulados 796471

=
Activo total 12152208

X3 Utilidad operativa 1365833

=
Activo total 12152208

X4 Patrimonio 3629793
=
Pasivo total 8522415

La empresa se encuentra en zona de precaucion.

e quiebra de la empresa

rgentes de la empresa

una zona de precaucion.

a de peligro de insolvencia.

0.06726098 6.56 0.44123204

+

0.06554127 3.26 0.21366453

+

0.11239379 6.72 0.75528628

+

0.42591128 1.05 0.44720685

=

1.85738969
en zona de precaucion.
 14. valoracion de la empresa a traves de los flujos de caja descontados (FCD)

CORPORACION MERCANTIL SA
Valor de la empresa al 31-12-17

Parte 1. Variables de proyecciones financieras

Años proyectados
Detalle
2018 (%) 2019 (%)
Tasa de crecimiento de las ventas 4.5 4.5
Costo de ventas con relación a ventas 81.9 81.9
Gastos operativos con relación a ventas 11.9 11.9
Crecimiento en gastos de capital 1 1
% de depreciación del activo fijo operativo 2.7 2.7
Crecimiento en el capital de trabajo 1 1
Tasa de impuesto a la renta 28 27
Costo promedio ponderado de capital- WACC 8
Crecimiento después del horizonte, gLR 5

Parte 2. Pronósticos de flujos de efectivo

Años proyect
DETALLE Histórico 2017
2018
Prestación de servicios 27,557,098 28,804,531
Costo de ventas 22,557,066 23,578,161
Gastos operativos 3,550,399 3,414,227
Depreciación y amortización 83,800 84,638
EBIT 1,365,833 1,727,505
NOPAT = EBIT x (1-T) 1,243,803

Gastos capital - PPyE 3,051,236 3,081,749

Variación propiedad, planta y equipo 30,512
Total capital de trabajo 817,369 825,543
Necesidades de capital de trabajo 8,174
Free cash flow, FCF 1,289,755
Valor presente de los FCF N.A. 1,023,849

Parte 3. Valor terminal (VT)

Detalle Cálculos para determinar el valor Farmacé

Estimación de valor en el horizonte, año 2022
Free cash flow (año 2022) S/. 1,662,601
Valor terminal año 2022, VT S/. 55,420,020
Valor presente del VT en el 2022 S/. 37,717,934
 Cálculo del valor intrínseco de Farmacéutica del Sur SRL
Suma de los valores P. de FCFs, 2018 - 2022
Valor presente de VT año 2022
Valor bruto de la empresa ( Vbm)

Valor de Farmacéutica del Sur SRL

Valor bruto de Farmacéutica del Sur SRL
Más:
Activos no necesarios al 31 - 12- 17
Menos:
Deudas y obligaciones financieras al 31-12-17
Valor de la empresa
Tipo de cambio al 17-02-17
Valor de la empresa Corporación Mrcantil SA en dólares

RESULTADO : Valor de Corporación Mrcantil SA

Son doce millones seiscientos cincuenta mil treinta y nueve dólares americanos.
 los flujos de caja descontados (FCD)

ERCANTIL SA
a al 31-12-17

Años proyectados
2020 (%) 2021 (%) 2022 (%)
4.5 4.5 4.5
81.9 81.9 81.9
11.9 11.9 11.9
1 1 1
2.7 2.7 2.7
1 1 1
27 26 26

Años proyectados
2019 2020 2021 2022
30,108,431 31,471,356 32,895,976 34,385,085
24,645,479 25,761,111 26,927,244 28,146,165
3,568,779 3,730,328 3,899,189 4,075,695
85,484 86,339 87,203 88,075
1,808,689 1,893,578 1,982,340 2,075,150
1,302,256 1,382,312 1,447,108 1,535,611

3,112,566 3,143,692 3,175,129 3,206,880

30,817 31,126 31,437 31,751
833,799 842,137 850,558 859,063
8,255 8,338 8,421 8,506
1,348,668 1,429,188 1,494,453 1,583,429
991,311 972,681 941,759 923,916

ulos para determinar el valor Farmacéutica del Sur SRL

FCF 2021

VT / ( 1 + WACC ) N
 S/.
S/. 4,853,516
S/. 37,717,934
S/. 42,571,450

S/.
S/. 42,571,450

S/. 1,098,783

S/. -1,680,882
S/. 41,989,351
S/. 3.35
S/. 12,534,135

canos.