MODELO DE ANÁLISIS FINANCIERO

Este modelo fue elaborado por el Director del Programa de Finanzas del CEIPA, Sergio Iván Zapata Sierra. Con el modelo,
pretenden realizar todas las operaciones y cálculos de elaboración de estados financieros, análisis horizontal y vertic
indicadores financieros, gráficos y tablero de control.

Su objetivo es académico, aunque puede ser utilizado para análisis de información real en cualquier empresa, siempre
cuando se ajusten algunos datos complementarios a los estados financieros para un correcto análisis y toma de decisiones

1. INSTRUCCIONES

2. INGRESO DE VARIABLES

3. BALANCE GENERAL RESUMIDO

4. ANÁLISIS VERTICAL AL BALANCE GENERAL

5. ANÁLISIS HORIZONTAL AL BALANCE GENERAL

6. DATOS RESUMEN DEL BALANCE GENERAL

7. ESTADO DE RESULTADOS RESUMIDO

8. ANÁLISIS VERTICAL AL ESTADO DE RESULTADOS

9. ANÁLISIS HORIZONTAL AL ESTADO DE RESULTADOS

10. DATOS RESUMEN AL ESTADO DE RESULTADOS

11. ESTADO DE RESULTADOS Y BALANCE CON ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL

12. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

13. ESTADO DE FUENTES Y APLICACIÓN DE FONDOS

14. INDICADORES DE LIQUIDEZ

15. INDICADORES DE ACTIVIDAD

16. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

17. INDICADORES DE RENTABILIDAD

18. COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

19. INDICADORES DE GENERACIÓN DE VALOR

20. FLUJO DE CAJA

21. ANÁLISIS DE RESULTADOS vs METAS

22. TABLERO DE CONTROL

 CONTENIDO

INSTRUCCIONES

1. En la hoja de variables, ingrese la información de su empresa en la siguiente forma:

a.       Nombre de la empresa (Celda D2)

b.      Sector al que pertenece (Celda D3)

c.       Valores en que se presentan los estados financieros (Celda D4)

d.      Años que se están analizando (Celdas D6 a F6)

e.      Saldos de los activos de los tres períodos (Celdas D9 a F28)

f.        Saldos de los pasivos de los tres períodos (Celdas D31 a F42)

g.       Saldos del patrimonio de los tres períodos (Celdas D45 a F52)

h.      Valores del estado de resultados de los tres períodos (Celdas D56 a F64)

i.         En información adicional, ingresar el valor de las compras durante cada período. (Celdas D68 a F68). En caso de no
tener este valor, colocar el costo de la mercancía vendida para el caso de empresas comerciales o el porcentaje de
compras estimado para empresas industriales o de servicios.

j.        En información adicional, ingresar los saldos de cartera, inventarios, proveedores, activo corriente, activo fijo y
patrimonio del período inicial correspondiente al primer año de análisis financiero. (Celdas D69 a D74).

k.       En información adicional, ingresar los demás datos como egreso por depreciación de cada período, tasa mínima
esperada por los accionistas, tasa de interés de los pasivos, tasa de impuestos aplicada a cada año analizado, días
esperados de rotación de cartera, inventarios y proveedores de cada año. (Celdas D75 a F85)

l. Ingresar las metas y promedios del sector estimados de los principales indicadores para el análisis financiero y
comparativo de los resultados (Celdas D90 a E108)

2. Análisis de los resultados.

Una vez ingresados los datos en la hoja de variables, se generarán todos los cálculos matemáticos correspondientes al
análisis financiero de los dos períodos consecutivos, como son los estados financieros básicos, análisis horizontal y
vertical, indicadores financieros y flujo de caja.

a. Balance General: Se calcula el balance general resumido. Es importante verificar que esté cuadrado.

b. Análisis vertical balance general: Calcula el análisis vertical indicando las cuentas de mayor peso porcentual en el
activo, pasivo y patrimonio resaltadas en un color diferente para facilitar el análisis.

c. Análisis horizontal balance general: Calcula las variaciones en términos porcentuales y absolutos de los tres períodos
del balance general. Muestra en un color resaltado las mayores variaciones en activo, pasivo y patrimonio
d. Resumen balance: Presenta los totales y porcentajes de cada grupo del activo, pasivo y patrimonio y algunos
gráficos del balance general para su respectivo análisis

e. Estado de resultados: Presenta la estructura resumida del estado de resultados comparativo

f. Análisis vertical estado de resultados: Calcula el análisis vertical de los tres períodos consecutivos

g. Análisis horizontal estado de resultados: Calcula las variaciones en términos absolutos y porcentuales de los tres
períodos del estado de resultados, resaltando en rojo las mayores variaciones positivas y en azul las menores.

h. Resumen Estado de Resultados: Presenta los principales totales de ingresos y egresos del estado de resultados con
un análisis gráfico que complementa el diagnóstico general.

i. Estados y análisis: Presenta en un solo cuadro el balance general y estado de resultados con el análisis vertical y
horizontal para una mejor lectura de las variaciones y participaciones porcentuales de estos estados.

j. Estado de cambios en el patrimonio: Calcula las variaciones a las cuentas del patrimonio en los aumentos y
disminuciones, asumiendo la diferencia en utilidades de períodos anteriores como distribución de dividendos. Es
importante tener en cuenta que está elaborado a partir de variaciones del balance, por lo tanto es más académico y
para ser totalmente ajustado se requiere información complementaria a los estados financieros.

k. Estado de fuentes y aplicaciones de fondos: Determina las fuentes de corto y largo plazo, las aplicaciones de corto y
largo plazo, la generación interna de fondos y la distribución de dividendos de los dos últimos períodos, analizando a
partir del principio de conformidad financiera. Este estado se elabora a partir de las variaciones del balance general,
por lo cual si se dispone de información complementaria puede ser de mayor utilidad.

l. Indicadores de liquidez: Calcula todos los indicadores de liquidez existentes con una interpretación general de cada
uno y los resultados de los tres períodos consecutivos. Así mismo se generan algunos gráficos para su análisis

m. Indicadores de actividad: Calcula los indicadores de rotación con su respectivo análisis general y algunos gráficos
para complementar el diagnóstico de los resultados de los tres períodos

n. Indicadores de endeudamiento: Determina los indicadores de endeudamiento, su interpretación general, los

resultados de los tres períodos y un análisis gráfico

o. Indicadores de rentabilidad: Calcula los indicadores de márgenes y rentabilidad de los tres períodos, con una breve
interpretación y un análisis gráfico de los principales resultados

p. Costo de capital: Calcula el wacc o costo promedio ponderado del capital a partir de las participaciones
porcentuales de cada fuente de financiación y de las tasas indicadas en las variables. Determina la tasa mínima a la
cual deberán rentar los activos operativos para que la empresa genere valor.

q. Indicadores de generación de valor: Calcula los indicadores de valor y estratégicos para establecer si la empresa
está creciendo y generando valor para sus accionistas. Tiene algunos análisis gráficos y una breve interpretación.
r. Flujo de caja: Determina el flujo de caja bruto, flujo de caja libre y flujo de caja disponible a partir de la generación
de caja operativa, la reposición de capital de trabajo, pago del servicio de la deuda y dividendos.

s. Análisis de metas: Compara los resultados de los principales indicadores con las metas establecidas por la empresa
mediante un análisis gráfico que sirve como apoyo al diagnóstico general de los resultados.

t. Tablero de control: Presenta en un tablero resumen, los principales indicadores de cada grupo en un semáforo,
indicando si es rojo (alerta negativa), amarillo (estar pendiente) o verde (cumplimiento de meta) para la toma de
decisiones en la empresa. Adicional al color, ofrece una frase de alerta o de interpretación del resultado.
68 a F68). En caso de no
iales o el porcentaje de

o corriente, activo fijo y

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 CONTENIDO

EMPRESA NOMBRE EMPRESA

DESCRIPCIÓN DEL SECTOR INDUSTRIAL
VALORES PRESENTADOS EN (Valores en miles de pesos)

Años a analizar 2009 2010 2011

ACTIVO
Disponible
Inversiones
Deudores (cartera)
Inventarios
Diferidos
Otros activos corrientes

Muebles y enseres
Equipo de oficina
Maquinaria
Vehículos
Edificios
Terrenos
Equipo de cómputo
Depreciación acumulada
Propiedad planta y equipo
Intangibles
Inversiones permanentes
Valorizaciones
Otros activos no corrientes

PASIVOS
Obligaciones financieras corto plazo
Proveedores
Cuentas y gastos por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas
Obligaciones laborales
Otros pasivos corto plazo

Obligaciones financieras largo plazo

Bonos y papeles comerciales por pagar
Obligaciones laborales largo plazo
Pasivos estimados y provisiones
Otros pasivos largo plazo

PATRIMONIO
Capital social
Superávit de capital
Reservas
Revalorización del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Superávit por valorización
Otras cuentas de patrimonio

RESULTADOS
Ventas (Ingresos operativos)
Costo de ventas
Gastos de administración
Gastos de ventas
Ingresos financieros
Otros ingresos no operativos
Gastos financieros
Otros egresos no operativos
Provisión impuesto de renta

INFORMACION ADICIONAL 2009 2010 2011

Compras durante el año 0 0 0
Cartera al inicio del año 0
Inventario al inicio del año 0
Proveedores al inicio del año 0
Activo corriente al inicio del año 0
Activo fijo al inicio del año 0
Patrimonio al inicio del año 0
Depreciacion y amortizaciones del período 0 0 0
TMRR (Tasa Patrimonio) 14.0% 11.0% 9.0%
Tasa interes efectiva anual a corto plazo (Obligaciones financieras) 11.0% 9.0% 8.0%
Tasa interes efectiva anual a largo plazo (Obligaciones financieras) 11.0% 9.0% 8.0%
Tasa interés bonos y papeles comerciales 10.0% 8.0% 7.0%
Costo de los proveedores 0.0% 0.0% 0.0%
Costo de otros pasivos 0.0% 0.0% 0.0%
Tasa de impuesto a la renta 35.0% 34.0% 33.0%
 NOMBRE EMPRESA
BALANCE GENERAL
(Valores en miles de pesos)

2009 2010

ACTIVO

Disponible 0 0
Inversiones 0 0
Deudores (cartera) 0 0
Inventarios 0 0
Diferidos 0 0
Otros activos corrientes 0 0

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 0 0

Propiedad planta y equipo 0 0

Intangibles 0 0
Inversiones permanentes 0 0
Valorizaciones 0 0
Otros activos no corrientes 0 0

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 0 0

TOTAL ACTIVOS 0 0

PASIVOS

Obligaciones financieras corto plazo 0 0

Proveedores 0 0
Cuentas y gastos por pagar 0 0
Impuestos, gravámenes y tasas 0 0
Obligaciones laborales 0 0
Otros pasivos corto plazo 0 0

TOTAL PASIVO CORRIENTE 0 0

Obligaciones financieras largo plazo 0 0

Bonos y papeles comerciales por pagar 0 0
Obligaciones laborales largo plazo 0 0
Pasivos estimados y provisiones 0 0
Otros pasivos largo plazo 0 0

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO 0 0

TOTAL PASIVO 0 0

PATRIMONIO

Capital social 0 0
Superávit de capital 0 0
Reservas 0 0
Revalorización del patrimonio 0 0
Resultados del ejercicio 0 0
Resultado de ejercicios anteriores 0 0
Superávit por valorización 0 0
Otras cuentas de patrimonio 0 0

TOTAL PATRIMONIO 0 0

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 0

 NOMBRE EMPRESA
BALANCE GENERAL
Valores en miles de pesos)

2011

0
0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

0
0

0
0
0
0
0
0
0
0

0
 NOMBRE EMPRESA
ANÁLISIS VERTICAL AL BALANCE GENERAL

ACTIVOS 2009 2010 2011

Disponible #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Inversiones #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Deudores (cartera) #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Inventarios #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Diferidos #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Otros activos corrientes #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

TOTAL ACTIVO CORRIENTE #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Propiedad planta y equipo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Intangibles #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Inversiones permanentes #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Valorizaciones #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

TOTAL ACTIVOS

PASIVOS

Obligaciones financieras corto plazo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Proveedores #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Cuentas y gastos por pagar #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Impuestos, gravámenes y tasas #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Obligaciones laborales #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Otros pasivos corto plazo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

TOTAL PASIVO CORRIENTE #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Obligaciones financieras largo plazo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Bonos y papeles comerciales por pagar #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Obligaciones laborales largo plazo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Pasivos estimados y provisiones #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Otros pasivos largo plazo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

TOTAL PASIVO #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Capital social #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Superávit de capital #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Reservas #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Revalorización del patrimonio #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Resultados del ejercicio #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Resultado de ejercicios anteriores #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Superávit por valorización #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Otras cuentas de patrimonio #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

TOTAL PATRIMONIO #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

 NOMBRE EMPRESA
ANÁLISIS HORIZONTAL AL BALANCE GENERAL

2010 - 2009 2011 - 2010

var absoluta var relativa var absoluta var relativa
ACTIVOS

Disponible 0 0.0% 0 0.0%

Inversiones 0 0.0% 0 0.0%
Deudores (cartera) 0 0.0% 0 0.0%
Inventarios 0 0.0% 0 0.0%
Diferidos 0 0.0% 0 0.0%
Otros activos corrientes 0 0.0% 0 0.0%

Total Activos Corrientes 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

Muebles y enseres 0 0.0% 0 0.0%

Equipo de oficina 0 0.0% 0 0.0%
Maquinaria 0 0.0% 0 0.0%
Vehículos 0 0.0% 0 0.0%
Edificios 0 0.0% 0 0.0%
Terrenos 0 0.0% 0 0.0%
Equipo de cómputo 0 0.0% 0 0.0%
Depreciación acumulada 0 0.0% 0 0.0%
Propiedad planta y equipo 0 0.0% 0 0.0%
Intangibles 0 0.0% 0 0.0%
Inversiones permanentes 0 0.0% 0 0.0%
Valorizaciones 0 0.0% 0 0.0%
Otros activos no corrientes 0 0.0% 0 0.0%

Total Activos Fijos 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

TOTAL ACTIVOS 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

PASIVOS

Obligaciones financieras corto plazo 0 0.0% 0 0.0%

Proveedores 0 0.0% 0 0.0%
Cuentas y gastos por pagar 0 0.0% 0 0.0%
Impuestos, gravámenes y tasas 0 0.0% 0 0.0%
Obligaciones laborales 0 0.0% 0 0.0%
Otros pasivos corto plazo 0 0.0% 0 0.0%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

Obligaciones financieras largo plazo 0 0.0% 0 0.0%

Bonos y papeles comerciales por pagar 0 0.0% 0 0.0%
Obligaciones laborales largo plazo 0 0.0% 0 0.0%
Pasivos estimados y provisiones 0 0.0% 0 0.0%
Otros pasivos largo plazo 0 0.0% 0 0.0%

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

TOTAL PASIVO 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

PATRIMONIO

Capital social 0 0.0% 0 0.0%

Superávit de capital 0 0.0% 0 0.0%
Reservas 0 0.0% 0 0.0%
Revalorización del patrimonio 0 0.0% 0 0.0%
Resultados del ejercicio 0 0.0% 0 0.0%
Resultado de ejercicios anteriores 0 0.0% 0 0.0%
Superávit por valorización 0 0.0% 0 0.0%
Otras cuentas de patrimonio 0 0.0% 0 0.0%

TOTAL PATRIMONIO 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

 NOMBRE EMPRESA
ANALISIS AL BALANCE GENERAL

2009 2010 2011

 NOMBRE EMPRESA
ESTADO DE RESULTADOS
(Valores en miles de pesos)

2009 2010

Ventas (Ingresos operativos) 0 0

Costo de ventas 0 0

UTILIDAD BRUTA 0 0

Gastos de administración 0 0
Gastos de ventas 0 0

UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I) 0 0

Ingresos financieros 0 0
Otros ingresos no operativos 0 0
Gastos financieros 0 0
Otros egresos no operativos 0 0

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I) 0 0

Provisión impuesto de renta 0 0

UTILIDAD NETA 0 0
 NOMBRE EMPRESA
ESTADO DE RESULTADOS
(Valores en miles de pesos)

2011

0
0

0
0
0
0

0
 NOMBRE EMPRESA
ANALISIS VERTICAL AL ESTADO DE RESULTADOS

2009 2010 2011

Ventas (Ingresos operativos) #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Costo de ventas #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

UTILIDAD BRUTA #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Gastos de administración #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Gastos de ventas #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I) #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Ingresos financieros #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Otros ingresos no operativos #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Gastos financieros #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Otros egresos no operativos #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I) #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Provisión impuesto de renta #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

UTILIDAD NETA #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

 NOMBRE EMPRESA
ANALISIS HORIZONTAL AL ESTADO DE RESULTADOS

2010 - 2009 2011 - 2010

var absoluta var relativa var absoluta var relativa

Ventas (Ingresos operativos) 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

Costo de ventas 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

UTILIDAD BRUTA 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

Gastos de administración 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

Gastos de ventas 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I) 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

Ingresos financieros 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

Otros ingresos no operativos 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Gastos financieros 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Otros egresos no operativos 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I) 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

Provisión impuesto de renta 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

UTILIDAD NETA 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

 NOMBRE EMPRESA
ANÁLISIS AL ESTADO DE RESULTADOS

2009 2010 2011

 BALANCE GENERAL
-
ACTIVOS 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2010 - 2009 2011 - 2010
Disponible 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Inversiones 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Deudores (cartera) 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Inventarios 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Diferidos 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Otros activos corrientes 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%

Total Activos Corrientes 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

Muebles y enseres 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%

Equipo de oficina 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Maquinaria 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Vehículos 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Edificios 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Terrenos 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Equipo de cómputo 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Depreciación acumulada 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Propiedad planta y equipo 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Intangibles 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Inversiones permanentes 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Valorizaciones 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%

Total Activos Fijos 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

TOTAL ACTIVOS 0 0 0 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

PASIVO Y PATRIMONIO
Obligaciones financieras corto plazo 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Proveedores 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Cuentas y gastos por pagar 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Impuestos, gravámenes y tasas 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Obligaciones laborales 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Otros pasivos corto plazo 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

Obligaciones financieras largo plazo 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%

Bonos y papeles comerciales por pagar 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Obligaciones laborales largo plazo 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Pasivos estimados y provisiones 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Otros pasivos largo plazo 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

TOTAL PASIVO 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

PATRIMONIO
Capital social 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Superávit de capital 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Reservas 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Revalorización del patrimonio 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Resultados del ejercicio 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Resultado de ejercicios anteriores 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Superávit por valorización 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%
Otras cuentas de patrimonio 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 0.00% 0 0.00%

TOTAL PATRIMONIO 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 0 0 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

ESTADO DE RESULTADOS
2009 2010 2011 2009 2010 2011 2010 - 2009 2011 - 2010

VENTAS NETAS 0 0 0 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

Costo de ventas 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
UTILIDAD BRUTA 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Gastos de administración 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Gastos de ventas 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I) 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Ingresos financieros 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Otros ingresos no operativos 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Gastos financieros 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Otros egresos no operativos 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I) 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Provisión impuesto de renta 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
UTILIDAD NETA 0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
 NOMBRE EMPRESA

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

2010 2011

SALDO INICIAL 0 0
Capital social 0 0
Superávit de capital 0 0
Reservas 0 0
Revalorización del patrimonio 0 0
Resultados del ejercicio 0 0
Resultado de ejercicios anteriores 0 0
Superávit por valorización 0 0
Otras cuentas de patrimonio 0 0

AUMENTOS 0 0
Capital social 0 0
Superávit de capital 0 0
Reservas 0 0
Revalorización del patrimonio 0 0
Resultados del ejercicio 0 0
Resultado de ejercicios anteriores 0 0
Superávit por valorización 0 0
Otras cuentas de patrimonio 0 0

DISMINUCIONES 0 0
Capital social 0 0
Superávit de capital 0 0
Reservas 0 0
Revalorización del patrimonio 0 0
Resultados del ejercicio 0 0
Resultado de ejercicios anteriores 0 0
Superávit por valorización 0 0
Otras cuentas de patrimonio 0 0

SALDO FINAL 0 0
Capital social 0 0
Superávit de capital 0 0
Reservas 0 0
Revalorización del patrimonio 0 0
Resultados del ejercicio 0 0
Resultado de ejercicios anteriores 0 0
Superávit por valorización 0 0
Otras cuentas de patrimonio 0 0
 CONTENIDO

NOMBRE EMPRESA
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA
2011

FUENTES APLICACIONES

FUENTES DE CORTO PLAZO APLICACIONES DE CORTO PLAZO

0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0

TOTAL FUENTES DE CORTO PLAZO 0 TOTAL APLICACIONES DE CORTO PLAZO 0

FUENTES DE LARGO PLAZO

0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0

TOTAL FUENTES DE LARGO PLAZO 0 TOTAL APLICACIONES DE LARGO PLAZO 0

GENERACION INTERNA DE RECURSOS

Resultado del período 0 Distribución de dividendos 0

Depreciación del período 0

TOTAL GENERACION INTERNA RECURSOS 0

TOTAL FUENTES 0 TOTAL APLICACIONES 0

 0
PRINCIPIO DE CONFORMIDAD FINANCIERA

Este principio determina que con las fuentes de corto plazo, la empresa debe cubrir las aplicaciones de corto plazo y con las fuentes
de largo plazo y la generación interna de fondos, cubrir sus aplicaciones de largo plazo

TOTAL FUENTES DE CORTO PLAZO 0 TOTAL APLICACIONES DE CORTO PLAZO 0

TOTAL FUENTES DE LARGO PLAZO 0 TOTAL APLICACIONES DE LARGO PLAZO 0

TOTAL GENERACION INTERNA RECURSOS 0 DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS 0

 CONTENIDO

NOMBRE EMPRESA
INDICADORES DE LIQUIDEZ

Indicador Formula Interpretación 2009 2010 2011

Recursos de corto plazo para cubrir

KT - Capital de trabajo Activo corriente 0 0 0
deudas de corto plazo y la operación.

Determina cuanto pesa el capital de

KTN - Capital de trabajo neto Activo corriente - pasivo corriente trabajo neto sobre el total de activo 0 0 0
corriente

Recursos operativos de corto plazo

KTO - Capital de trabajo operativo Deudores + inventarios comprometidos en la operación por 0 0 0
cartera pendiente y saldo inventarios

Valor de los recursos operativos de corto

KTNO
KTO - Proveedores plazo que no son financiados por los 0 0 0
Capital de trabajo neto operativo
proveedores (recursos propios).

Razon corriente - Razón circulante - Capacidad de la empresa para atender

Razón de solvencia - Razón de Activo corriente / pasivo corriente las deudas a corto plazo con sus recursos #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
disponibilidad corrientes. Por cada peso de deuda
cuanto tiene la empresa de respaldo.

Prueba ácida o coeficiente liquidez (Activo corriente - inventarios) / pasivo corriente Capacidad para atender deudas de corto #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
plazo sin tener que recurrir a la venta de
inventarios.

Razón 2009 2010 2011

1 de solvencia - Razón de 2009
10.00 disponibilidad #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
1 2010
9.00 Prueba ácida o coeficiente liquidez #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
8.00 1 2011
7.00
6.00 1
5.00 1 2009 2010 2011
4.00 KT 0 0 0
1
3.00 KTN 0 0 0
2.00 0
KTO 0 0 0
1.00
0.00 KTNO0 0 0 0
Razon corriente - Razón circulante - Prueba ácida o coeficiente liquidez 0
Razón de solvencia - Razón de
disponibilidad 0
0
KT KTN KTO KTNO
 CONTENIDO

NOMBRE EMPRESA
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
INDICADOR FORMULA 2009 2010 2011

Determina el grado de apalncamiento

Endeudamiento total Pasivo total / activo total de acreedores en los activos de la #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
empresa

Establece cual es el porcentaje del

Endeudamiento a corto plazo Pasivo corriente / pasivo total total de deudas que deben ser #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
canceladas en el corto plazo.

Porcentaje de las ventas que son

Carga financiera Gastos financieros / Ventas #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
dedicadas a cubrir la carga financiera

Capacidad de la empresa para generar

Cobertura de gastos financieros o veces que
UAII / gastos financieros utilidades operativas y cubrir sus #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
se ha ganado el interés
intereses. (Veces)

2009 2010 2011

1000% Deuda total #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Deuda corto plazo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
900% Estructura corriente #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Estructura de capital #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
800%

700%

600%

500%

400%

300%

200%

100%

0%
Deuda total Deuda corto plazo Estructura corriente Estructura de capital
 CONTENIDO

NOMBRE EMPRESA
INDICADORES DE RENTABILIDAD
INDICADOR FORMULA 2009 2010 2011

Determina la capacidad de ventas para

Margen Bruto -
Utilidad bruta / ventas generar utilidad bruta, es decir para #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Rentabilidad bruta
cubrir los costos de ventas.

Cuanto genera de utilidad operativa

Margen Operativo -
UAII / ventas sobre las ventas al cubrir costos y gastos #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Rentabilidad operativa
en desarrollo de su objeto social

Por cada peso en ventas cuanto se

Margen neto - Rentabilidad neta -
Utilidad neta / ventas obtiene de utilidad neta incluyendo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Productividad marginal
operación y no operacional.

Rendimiento del total de activos durante

Potencial de utilidad Utilidad neta / activos totales el período por la generación de utilidad #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
neta

Determina la caja operativa obtenida en

% ROA - Return on assets
Ebitda / activo total el período con el uso de la inversión total #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Retorno sobre activos
en activos

Determina el rendimiento obtenido por la

% ROI - Return on investment
UAII / activos operativos promedio empresa en su operación con el uso de #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Retorno sobre inversión
los activos operativos

Determina el rendimiento obtenido antes

% ROE - Return on Equity
UAI / patrimonio promedio de impuestos sobre la inversión realizada #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Rentabilidad sobre patrimonio
por los propietarios

1000%
Desigualdad financiera
2009 2010 2011
900% Margen operativo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
800% 14% Margen neto #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
700% Margen Ebitda #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
12%
600%
2009
10% 2009 2010 2011
500% 2010 TMRR 14% 11% 9%
2011 8%
400% Rendimiento patrimonio #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
6% Rendimiento activo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
300%
Costo del capital #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
200% 4%

100% 2%
0% 0%
Margen operativo Margen neto Margen Ebitda 2009 2010 2011
200% 4%

100% 2%
0% 0%
Margen operativo Margen neto Margen Ebitda 2009 2010 2011
 CONTENIDO

NOMBRE EMPRESA
INDICADORES DE GENERACIÓN DE VALOR

INDICADOR FORMULA INTERPRETACION 2009 2010 2011

Recursos operativos invertidos por la

KTNO Cartera + inventarios - proveedores empresa diferentes a los financiados por 0 0 0
proveedores.

Recursos necesarios para generar cada

Productividad KTNO KTNO / Ventas #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
$100 en ventas durante el período

Recursos generados como caja operativa

Margen Ebitda Ebitda / Ventas #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
por cada $100 en ventas del período

Veces que se recupera la inversión en

Palanca de crecimiento Margen Ebitda / PKTNO KTNO para la generación de ventas con la #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
caja operativa (Ebitda). Debe ser > 1

Activos operativos netos utilizados para

AON (activos operativos netos) KTNO + activos fijos netos la generación de utilidades operativas sin 0 0 0
considerar otros activos

A la utilidad operacional le descuentan

UODI - Utilidad operativa después de
UAII * (1-%imporenta) impuestos para determinar la verdadera 0 0 0
impuestos
utilidad operativa generada.

Rentabilidad operativa después de

% RAN (rentabilidad del activo neto) UODI / AON impuestos lograda a partir de los activos #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
involucrados en la operación.

Es el costo promedio de financiación de

Costo de capital Costo promedio ponderado del capital recursos tanto de pasivos como del #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
patrimonio según las tasas indicadas

Es el rendimiento de capital logrado en el

EVA AON *(%RAN - %CK) período para los accionistas como mayor #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
valor por el uso de recursos.

El EVA es positivo si el rendimiento de los

EVA UODI - (AON * CK) activos es mayor al costo de los recursos #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
y es negativo si es menor.

2009 2010 2011

RAN #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
1000.00%
CK #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
EVA #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
900.00%

800.00%
1000.00%

900.00%

800.00%

700.00%

600.00%

500.00%

400.00%

300.00%

200.00%

100.00%

0.00%
2009 2010 2011
 FLUJO DE CAJA
INDICADOR FORMULA 2010 2011 INTERPRETACIÓN

Determina el flujo de caja operativo bruto de la empresa

Flujo de caja bruto (FCB) EBITDA - Provisión impuesto de renta 0 0
al restarle a la caja operativa bruta el impuesto de renta.

Al flujo de caja bruto se le resta la reposición de capital

Efectivo generado en la operación (EGO) FCB - (variacion KTNO) 0 0
de trabajo neto operativo para obtener el EGO

Al EGO se le resta la variación en activos fijos para

Flujo de caja libre (FCL) EGO - (variacion activos fijos sin valorización) 0 0 garantizar el crecimiento de la empresa en reponer
activos fijos = FCL

FCL + (variacion pasivos sin proveedor) - gastos fros El FCL se le resta el pago de deudas, tanto capital como
Flujo de caja del accionista (FCA) 0 0
intereses para obtener el flujo de caja del accionista.

Al FCA se le resta la variación en aportes de capital y los

dividendos pagados para obtener el flujo de caja
Flujo de caja disponible (FCD) FCA + (variacion capital social) - dividendos pagados 0 0
disponible despues de crecimiento, operación y
dividendos.
 CONTENIDO

Cuentas de balance Composición de los

100%
1
80%
1
60%
1 40%
0 20%
0 0%
2009 2010
0
2009 2010 2011
Activos Pasivos Patrimonio Activo corriente Activo largo pl

Composición de pasivo y patrimonio Ingresos - Egresos y

1
2011
1
1
2010
0
0
2009
0
Total ingresos Total egresos Utilidad
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% operativ
Pasivo corriente Pasivo largo plazo Patrimonio 2009 2010 2011

Cumplimiento meta de la liquidez Análisis ciclo de caja

Razon corriente Prueba acida 45
2.00
40
35
30
1.00 25
20
15
10
5
0
Dias cartera Dias inventario
2009 2010 2011 META
2009 2010 2011 ME

Análisis del endeudamiento Análisis de la renta

50.00%
45.00% 35.00%
40.00% 30.00%
35.00%
30.00% 25.00%
25.00%
20.00% 20.00%
15.00% 15.00%
10.00%
5.00% 10.00%
0.00%
Endeudamiento total Endeud. Corto Plazo 5.00%
45.00%
40.00% 30.00%
35.00%
30.00% 25.00%
25.00%
20.00% 20.00%
15.00% 15.00%
10.00%
5.00% 10.00%
0.00%
Endeudamiento total Endeud. Corto Plazo 5.00%
0.00%
Rent. Rent. Marg. Oper.
Patrim. Activos

2009 2010 2011 ME

 NOMBRE EMPRESA
Composición de los activos DATOS PARA ANÁLISIS GRÁFICO

2009 2010 2011

Activos 0 0 0
Pasivos 0 0 0
Patrimonio 0 0 0

2009 2010 2011

Activo corrie 0 0 0
Activo largo 0 0 0
Activo corriente Activo largo plazo

Pasivo corrie 0 0 0
Pasivo largo 0 0 0
Ingresos - Egresos y Utilidad Patrimonio 0 0 0

Ingresos 0 0 0
Costos 0 0 0
Gastos 0 0 0

Total ingreso 0 0 0
Total egresos 0 0 0

ingresos Total egresos Utilidad Utilidad neta

operativa Utilidad oper 0 0 0
2009 2010 2011
Utilidad neta 0 0 0

Análisis ciclo de caja vs meta 2009 2010 2011

LIQUIDEZ
KT 0 0 0
KTNO #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
KTNO 0 0 0

Razon corrie #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Prueba acida #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Dias cartera #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
ias cartera Dias inventario Dias proveedores Dias inventar #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Dias proveed #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
2009 2010 2011 META

2009 2010 2011

Análisis de la rentabilidad ENDEUDAMIENTO
Endeudamient #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Endeud. Corto #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Carga Financi #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Gastos financ #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
 2009 2010 2011
RENTABILIDAD
Rent. Patrim. #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Rent. Activos #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Marg. Oper. #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Rent. Rent. Marg. Oper. Margen Margen Margen neto #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Patrim. Activos neto Ebitda
Margen Ebitd #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
2009 2010 2011 META Palanca crec #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
MPRESA
LISIS GRÁFICO

META SECTOR

2.00 2.00
1.00 1.00
45 60
20 30
30 50

META SECTOR

50.00% 50.00%
40.00% 40.00%

15.00% 10.00%
META SECTOR

35.00% 30.00%
30.00% 25.00%
20.00% 20.00%
15.00% 12.00%
25.00% 25.00%
 CONTENIDO

NOMBRE EMPRESA
TABLERO DE CONTROL DE INDICADORES
Indicador 2009 2010 2011 META Resultado

LIQUIDEZ Y ACTIVIDAD

Razon corriente #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 2.00 #DIV/0!

Prueba ácida o coeficiente liquidez #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 1.00 #DIV/0!

Dias de rotacion deudores #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 45 #DIV/0!

dias de rotacion inventario #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 20 #DIV/0!

Dias de rotacion proveedores #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 30 #DIV/0!

ENDEUDAMIENTO

Endeudamiento total #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 50.00% #DIV/0!

Endeudamiento a corto plazo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 40.00% #DIV/0!

RENTABILIDAD

Margen Bruto #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 35.00% #DIV/0!

Margen Operativo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 20.00% #DIV/0!

Margen neto #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 12.00% #DIV/0!

Rentabilidad activo operativo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 25.00% #DIV/0!

Rentabilidad del patrimonio #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 30.00% #DIV/0!

Margen Ebitda #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 25.00% #DIV/0!