Anlisis e interpretacin

de estados financieros
Definicin
Consiste en la compilacin y estudio de los datos contables, as como la
preparacin e interpretacin de razones financieras, tendencias y porcentajes.
Es el proceso mediante el cual los diferentes interesados en la marcha de una
empresa podrn evaluar a la misma, esto implica realizar un mtodo de
estudio de la empresa y de las variables macro y macroeconmicas que la
afectan para determinar los aspectos que la hacen una opcin slida y las
posibilidades de enfrentar situaciones futuras adversas.
Una manera mas fcil de entenderse seria que para que las decisiones
racionales sean congruentes con los objetivos de la empresa, los directores
financieros deben de contar con herramientas para el anlisis
Metodologa del anlisis e
interpretacin de los
estados financieros
METODOLOGA GENERAL DE
ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS:
Recoleccin de informacin,
Preparacin de la informacin,
Aplicacin de las Tcnicas de Diagnstico Financiero.
Anlisis Vertical,
Estado de Fuentes y Usos de Fondos,
Anlisis de Ratios Financiero,
Anlisis de Ratios Econmicos.
Anlisis e Interpretacin de los Resultados,
Redaccin del informe final y recomendaciones.

El anlisis de Estados Financieros se desarrolla a travs de mtodos que

pueden clasificarse de la siguiente manera:
ANALISIS FUNDAMENTAL O HISTORICO
ANALISIS DE RAZONES
ANLISIS FUNDAMENTAL O HISTRICO
Mtodos de Anlisis Vertical
El mtodo vertical se refiere a la utilizacin de los estados financieros de un
perodo para conocer su situacin o resultados
Se usa como valor base un elemento significativo del estado financiero y se
compara con los dems tems
Ejemplo

Ejemplo fundamental o histrico

Mtodo de anlisis horizontal
En el mtodo horizontal se comparan entre s los dos ltimos perodos, ya que
en el perodo que esta sucediendo se compara la contabilidad contra el
presupuesto.

Principales categoras de indicadores

Rent
abili
dad

Liq
uid
ez

Efici
enci
a

Ende
udam
iento

Mtodo de tendencias:
En el mtodo histrico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices o
razones financieras

del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de
Resultados a
partir de las Ventas netas.
Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100
Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los
inventarios de mercancas es $350.000. Calcular el porcentaje integral.
Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100
Porcentaje integral = 35%
El anlisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder
crditos

al negocio; as mismo, determinar la eficiencia de la administracin de una

empresa.
2. Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene
un
gran valor prctico, puesto que permite obtener un nmero ilimitado de razones e
ndices que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad,
solidez y
rentabilidad adems de la permanencia de sus inventarios en
almacenamiento, los
periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven
para
analizar ampliamente la situacin econmica y financiera de una empresa.
Procedimiento
de anlisis
Se
toman dos Estados
Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de
dos
periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuacin.
Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir
las
cuentas de valorizacin cando se trate del Balance General).
Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que
se van a
comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo ms reciente y
en la
segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su
valor
neto).
Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen
la
diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores
del
ao ms reciente los valores del ao anterior. (los aumentos son valores positivos
y las
disminuciones son valores negativos).
En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje.
(Este
se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el valor del periodo
base
multiplicado por 100
En otra columna se registran las variaciones en trminos de razones. (Se obtiene
cuando
se toman los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen
los
valores del ao ms reciente entre los valores del ao anterior). Al observar los
datos
obtenidos, se deduce que cuando la razn es inferior a 1, hubo disminucin y
cuando es superior, hubo aumento
anlisis horizontal y vertical

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros

homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar los
aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a
otro.

Este anlisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante

l se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han
sido positivos o negativos; tambin permite definir cules merecen
mayor atencin por ser cambios significativos en la marcha.

Procedimiento de anlisis horizontal

Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las

dos fechas que se van a comparar, registrando en la primera
columna las cifras del periodo ms reciente y en la segunda
columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas
por su valor neto).

Procedimiento de anlisis

Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones,

que indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos
periodos, restando de los valores del ao ms reciente los valores
del ao anterior. (los aumentos son valores positivos y las
disminuciones son valores negativos). 2008-2007

Procedimiento de anlisis

En una columna adicional se registran los aumentos y

disminuciones e porcentaje. (Este se obtiene dividiendo el valor
del aumento o disminucin entre el valor del periodo base
multiplicado por 100).

Periodo 1 (base): ao 2007

Periodo 2 (actual): ao 2008

2008 - 2007
2007

X 100

Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados con las
metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para evaluar la
eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los recursos, puesto
que los resultados econmicos de una empresa son el resultado de las
decisiones administrativas que se hayan tomado.
Mtodo de anlisis vertical

Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y

el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.

Permite conocer la participacin de cada uno de los rubro y

subcuentas respecto a la cuenta principal, ya sea el activo total,
pasivo total, patrimonio total o ingresos netos

Posibilita visualizar los cambios ocurridos en la estructura de

los estados financieros e identificar las causas de los cambios
relativos de los diferentes rubros.

Primera determinacin de la estructura del negocio

Criterios para su uso:

CADA RUBRO DEL ACTIVO DEBE RELACIONARSE CON OTRO

ACTIVO

EL ACTIVO PRODUCTIVO Y EL ACTIVO IMPRODUCTIVO

_ DE DONDE PROVIENEN LOS PASIVOS?

_ COMO EST COMPUESTO EL PATRIMONIO?

DE DONDE PROVIENEN LOS INGRESOS?

SON LOS GASTOS EXCESIVOS?

Procedimiento de porcentajes integrales:

Consiste en determinar la composicin porcentual de cada cuenta del Activo,

Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el
porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de
las Ventas netas

Porcentaje integral = Valor parcial/valor base X 100

METODO DE PORCENTAJES INTEGRALES

ANLISIS E INTERPRETACIN DE LA INFORMACIN FINANCIERA
El objetivo del anlisis financiero es como su nombre lo indica analizar la informacin
financiera y su presentacin a las personas interesadas sobre las situaciones que en
especifico deseen conocer. La obtencin de estos informes se logra a travs de la
aplicacin de mtodos de anlisis, los cuales a travs de recopilaciones, comparaciones

y el estudio de datos financieros, permiten proporcionar a dichas personas los

suficientes elementos de juicio para que stos se puedan basar para una correcta toma
de decisiones.
De lo anterior, se puede resumir que la aplicacin de los mtodos de anlisis, no
constituyen en s el objetivo de ste, sino que a travs de ellos es como se puede
llegar a determinar las situaciones de inters ya mencionadas. Por lo que los mtodos
de anlisis son simplemente caminos para medir y comparar hechos, para poner de
manifiesto situaciones financieras en una forma ya procesada.

Mtodos mas frecuentes utilizados para el Anlisis Financiero.

Actualmente existen diversos mtodos de anlisis financieros. Por sus caractersticas
mas sobresalientes o bien por la forma en que se pueden aplicar, estos mtodos han
sido agrupados como a continuacin se describe:
A) Mtodo de anlisis vertical. Estos mtodos comprenden a todos aquellos que se
utilizan en la informacin generada en un periodo determinado, sea un ao, un
semestre o un mes. Es decir en otras palabras se aplican al estudio de la informacin
financiera correspondiente a una fecha fija o a un periodo determinado.
Quedaran incluidos es esta clasificacin los siguientes mtodos:
1.- Mtodo de reduccin de los Estados Financieros a porcientos integrales
(porcientos integrales o porcentuales)
2.- Razones simples
3.- Razones estndar
4.- Procedimiento del Balance Doble
B) Mtodo de anlisis horizontal. Aqu se deben incluir todos aquellos que utilizan
informacin de varios periodos para analizar entre s. Es decir, se aplica para analizar
dos estados financieros de la misma empresa a fechas distintas o correspondientes a
dos periodos o ejercicios.
Los ms utilizados son:
1.- El mtodo de aumentos y disminuciones
2.- Mtodo de tendencias.

C) Mtodos mixtos. En general, los mtodos de anlisis vertical permiten utilizarse

en forma horizontal, de forma tal que permiten establecer tendencias de ciertas
razones o de ciertos resultados porcentuales y aun de los mismos aumentos y
disminuciones.
D) Mtodos de anlisis proyectado o estimado. En estos mtodos se incluyen
todos aquellos que utilizan proyecciones presupuestales como base y Estados

Financieros proforma.
1.- Procedimiento de Control Presupuestal
2.- Procedimiento del punto de equilibrio
3.- Procedimiento del Control Financiero Dupont

PROCEDIMIENTO DE PORCIENTOS INTEGRALES

Concepto
Consiste bsicamente en determinar matemticamente las proporciones porcentuales
que representan cada una de las partes que componen un todo o una unidad
determinada. En otras palabras, se toma como base cierta parte especifica de la
informacin financiera que se desea analizar, se iguala sta al cien por ciento, y a las
cantidades que sumadas representan esa cantidad, se les determina su valor
porcentual con respecto al parcial analizado, de forma tal que de la suma de los
porcentajes obtenidos, nos resulte nuevamente el cien por ciento.
Tomemos como ejemplo la cantidad total de ventas netas en un Estado de Resultados,
igualmosla al cien por ciento; Enseguida tomemos el costo de ventas, los gastos de
administracin y los dems elementos que componen el Estado. El valor porcentual
que cada uno de ellos representa con respecto a las ventas, es por s el primer paso en
la utilizacin de este mtodo: convertir en porcentajes cantidades que de otro modo no
sera fcil comparar entre s. De igual manera puede aplicarse este mtodo en un
Balance General, tomando como base el total de activo, si se desea determinar el valor
porcentual de cada elemento que lo compone o, si solamente se quiere trabajar con el
activo circulante o fijo, la cantidad que los representa en su totalidad se tomar como
la cantidad a igualar con el cien por ciento.
Base del Mtodo
Este mtodo toma como base el axioma matemtico cuyo enunciado indica el todo es
igual a la suma de sus partes, de donde se le asigna un valor igual al 100% y a las
partes un porciento relativo.
Proceso matemtico
Ya explicado de una manera terica el concepto del mtodo de Anlisis Porcentual, es
conveniente que de una manera practica y utilizando cantidades originada por la
tcnica contable, comprendamos la forma matemtica de obtener resultados, y a la
vez busquemos alguna conclusin a los datos aportados.

Frmulas aplicables
Se pueden aplicar dos formulas en este procedimiento, a saber:
Cifra parcial /Cifra base
1.- Porciento integral = 100

(Por ciento integral es igual a cifra parcial sobre cifra base por cien)
100
Cifra base
2.- Factor constante = cada cifra parcial

(Factor constante es igual a cien sobre cifra base por cada cifra parcial)
Tomemos, como ejemplo, de un Estado de Resultados de la empresa Bachiller S.A.
por el ao 200__, los siguientes datos
Ventas netas 100,000
Costo de ventas 75,000
Utilidad bruta 25,000
Determinemos primero el valor porcentual del costo de ventas sobre las ventas netas,
aplicando el siguiente proceso matemtico:
Costo de ventas / Ventas netas = 75,000 / 100,000 = .75 x 100 = 75%
Para determinar el valor porcentual de la utilidad bruta sobre las ventas netas debemos
proceder en forma similar a lo anterior:
Utilidad bruta / Ventas netas = 25,000 / 100,000 = .25 x 100 = 25%
Una conclusin inmediata a este sencillo ejemplo, sera de que, independientemente de
la cantidad en monetario de las ventas, el costo de ventas o la utilidad bruta, y an sin
tomar en cuenta el tipo de mercanca vendida, ni las unidades vendidas, un 75% del
total de las ventas representa el costo de la mercanca que se vende, y queda al nivel
de utilidad bruta un 25% como utilidad. De una manera semejante se puede utilizar el
mtodo Porcentual o de por cientos integrales en cualquier tipo de informacin
financiera que contenga un todo y cantidades que sumadas lo formen.

Aplicacin del mtodo

Ejemplo: Reducir a porcientos integrales y obtener conclusiones del siguiente estado
financiero dinmico.
Industrial del Golfo, S.A.
Estado de Perdidas y Ganancias
Del 1. De enero al 31 de Diciembre del 200__

Conclusiones para el informe.

Por cada peso de ventas netas, $ 0.45 corresponden al costo de los vendido, es decir,
lo que a la empresa le cuesta $ 0.45 lo vende a $ 1.00
Por cada $ 1.00 de ventas netas, la empresa obtiene $ 0.55 de margen sobre ventas.
Por cada $ 1.00 de ventas netas, $0.25 corresponden a los costos de distribucin, o
bien, para vender $ 1.00 es necesario desembolsar $ 0.25 por concepto de gastos de
administracin, gastos de ventas y gastos financieros.
Por cada $ 1.00 de ventas netas la empresa obtiene $ 0.30 de margen o utilidad de
operacin.
Por cada $ 1.00 de ventas netas, la empresa provee, para impuestos sobre la renta y
participacin de utilidades a los trabajadores, la cantidad de $ 0.10
Por cada $ 1.00 de ventas netas, la empresa obtiene una utilidad neta de $ 0.20

Ejemplo: Reducir a porcientos integrales y obtener conclusiones del siguiente estado

financiero esttico.
Industrias de Puebla, S.A.
Balance General al 31 de Diciembre de 200___

Conclusiones
Por cada $ 1.00 de inversin en el Activo total de Industrias de Puebla, S.A.
a) $ 0.08 corresponden a existencia en caja y bancos
b) $ 0.28 corresponden a inversin en cuentas y documentos por cobrar:
c) $ 0.24 corresponden a inversin en inventarios
d) $ 0.26 corresponden a inversin en maquinaria
e) $ 0.10 corresponden a inversin en equipo de reparto
f) $ 0.03 corresponden a inversin en equipo de oficina: y
g) $ 0.01 corresponde a gastos de constitucin
$ 1.00
El origen de la inversin del Activo ha sido como sigue:
a) $ 0.25 lo han aportado los acreedores a corto plazo
b) $ 0.16 lo han aportado los acreedores a largo plazo

c) $ 0.49 lo han aportado los propietarios de la empresa: y

d) $ 0.10 lo ha aportado la misma empresa
$ 1.00
Por cada $ 1.00 de Activo total de la empresa ha sido aportado:
a) $ 0.41 por los acreedores y
b) $ 0.59 por los propietarios y la misma empresa.

Resuelva los siguientes ejercicios

1.- Calcule la participacin porcentual de los elementos del activo sobre el total de los
mismos.
(redondeamos los porcentajes a enteros)

ACTIVO
2.- Aplica el mtodo porcentual a los elementos de un Estado de Resultados

INSTRUCCIONES:
Con base en los resultados del ejercicio anterior, exprese su opinin acerca de los
cambios porcentuales ms significativos.