VII

rea Finanzas

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Contenido
VII-1

Anlisis horizontal y vertical de estados

financieros
3. Anlisis vertical
Ficha Tcnica
Fuente : Actualidad Empresarial N. 326 - Primera
Autor :

Adrin Manuel Coello Martnez

Ttulo : Anlisis horizontal y vertical de estados

financieros
Quincena de Mayo 2015

1. Introduccin
El anlisis de los estados financieros para
la gerencia de una empresa es muy importante y es por ello que en este artculo
queremos presentar los mtodos de anlisis horizontal y vertical de dichos estados
financieros. Uno mostrar la evolucin de
cada partida mientras que el otro dar
a conocer la evolucin de tales partidas
dentro de cada balance. Cada mtodo tiene su propia utilizacin y requerimiento,
pero ambos son muy buenos para llevar
a cabo un vistazo inicial de las finanzas
de una empresa.

2. Anlisis horizontal
Este anlisis permite comparar cuentas
de estados financieros de varios periodos
contables, permitiendo calificar la gestin
de un periodo respecto a otro mostrando
los incrementos y decrementos de las

cuentas de los estados financieros comparativos. Este anlisis debe centrarse en los
cambios significativos de cada una de las
cuentas. Los cambios se pueden registrar
en valores absolutos y valores relativos,
los primeros se hallan por la diferencia de
un ao base y el inmediatamente anterior,
y los segundos por la relacin porcentual
del ao base con el de comparacin.
El anlisis horizontal muestra los siguientes resultados:
- Analiza el crecimiento o disminucin de
cada cuenta o grupo de cuentas de un

estado financiero de un periodo a otro.

N 326

Primera Quincena - Mayo 2015

- Sirve de base para el anlisis mediante

fuentes y usos del efectivo de capital de
trabajo en la elaboracin del estado de
cambios en la situacin financiera.
- En trminos conceptuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada

cuenta o grupo de cuentas, que se conoce

como la tendencia generalizada de las
cuentas sin pretender ser ideal.
- Muestra los resultados de una gestin
porque las decisiones se ven reflejadas

en los cambios de las cuentas.

El anlisis vertical consiste en determinar

la participacin de cada una de las cuentas del estado financiero, con referencia
sobre el total de los activos o total de
pasivos y patrimonio para el balance
general, o sobre el total de ventas para
el estado de resultados, permitiendo el

anlisis financiero de las siguientes apreciaciones objetivas:

Sera muy conveniente que el asesor

- Visin panormica de la estructura del

recolecte las estructuras financieras de las

empresas relevantes del sector, del mismo
tipo y naturaleza, para disponer de un
parmetro de comparacin.
a) Condiciones

estado financiero.
- Muestra la relevancia de cuentas o gru-

- Seleccionar un ao base en el cual los resultados no fueron ni muy buenos ni muy

malos, en efecto, no es conveniente elegir
un ao psimo para la empresa, pues en
comparacin cualquier periodo aparecera
como muy bueno, lo que distorsionara el
anlisis de la gestin empresarial.
- Los periodos seleccionados deben ser similares con el fin de considerar la estacionali-

dad, lo razonable es comparar, trimestre a

trimestre, asi como tambin trimestre II del

ao actual con trimestre II del ao anterior.

po de cuentas dentro del estado. Si el

analista, lector o asesor conoce bien la

empresa, puede mostrar las relaciones de
inversin y financiamiento entre activos
y pasivos que ha generado las decisiones
financieras.
- Evala las decisiones gerenciales, que
han operado esos cambios, los cuales
se pueden comprobar ms tarde con el
estudio de los estados de cambios.
- Permiten plantear nuevas polticas de
racionalizacin de costos, gastos y precios
como tambin financiamiento.
- Permite seleccionar la estructura ptima,
sobre la cual existe la mayor rentabilidad
y que sirva como medio de control para

obtener la mxima rentabilidad.

El anlisis de porcentajes tambin puede

b) Anlisis de variaciones
Constata la variacin del monto de una
cuenta de un periodo a otro.
c) Anlisis de tendencias
En primer lugar se determina el porcentaje
de variacin de un periodo con respecto al
periodo base. En segundo lugar, se calcula
la tendencia, para lo cual es conveniente
seleccionar un periodo de 5 aos con el fin
de asumir una tendencia vlida para tomar
decisiones estratgicas, en caso contrario, si
se toma un periodo bianual, las decisiones
sern nicamente correctivas.

utilizarse para mostrar la relacin de cada

uno de los componentes con el total dentro de un solo estado. Este tipo de anlisis
se denomina anlisis vertical. Se basa en
la comparacin de dos o ms cuentas de
un mismo periodo. Tambin una cuenta
se puede comparar con su equivalente
en otra empresa del sector. Por lo general
se otorga al total del activo un valor de
100%, obtenindose as una estructura
del activo. Esta metodologa se usa del
mismo modo para tener una estructura
del pasivo, del patrimonio o del estado
de ganancias y prdidas.
Actualidad Empresarial

VII-1

Financiero

Anlisis Horizontal y vertical de estados financieros

Informe

Informe financiero

VII Informe Financiero

a) Anlisis de porcentajes
Para determinar qu porcentaje representa una cuenta
con respecto a un total, se utiliza la siguiente metodologa:

- Cuando se calcula qu porcentaje representa una partida del

Estado de Resultados; el 100% sern las ventas netas totales o
asumir como 100% el total de ingresos o el total de gastos, para
de esta manera obtener el peso relativo de cada cuenta
individual.

- Cuando se calcula qu porcentaje representa una cuenta del

activo, el 100% ser el total activo.
- Cuando se calcula qu porcentaje representa una cuenta del pasivo y

4. Ejemplos

patrimonio, el 100% ser el total pasivo ms patrimonio.

Anlisis horizontal
Cuentas
Activo
Activo corriente
Caja
Cuentas x cobrar
Inventarios
Total activo corriente
Activo no corriente
Inm. maq. y equipo
Total activo no corriente
Total activo
Pasivo

Valor en Millones de soles

2014

2015

Variacin Relativa %
15/14
14/13

50
500
700
1250

20
450
600
1070

70
300
420
790

30
50
100
180

-50
150
180
280

150%
11%
17%
17%

-71%
50%
43%
35%

1300
1300
2550

1000
1000
2070

900
900
1690

300
300
480

100
100
380

30%
30%
23.2%

11%
11%
22.5%

70
120
100
290

50
60
90
200

40
50
10
100

20
60
10
90

10
10
80
100

40%
100%
11%
45%

25%
20%
800%
100%

950
950
1240

750
750
950

650
650
750

200
200
290

100
100
200

27%
27%
31%

15%
15%
27%

50

50

50

0%

0%

250
1010
1310
2550

250
820
1120
2070

250
640
940
1690

0
190
190
480

0
180
180
380

0%
23%
17%
23.2%

0%
28%
19%
22.5%

Pasivo corriente
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Tributos por pagar
Total pasivo corriente
Pasivo no corriente
Deuda de largo plazo
Total pasivo no corriente
Total pasivo
Patrimonio
Acciones preferentes (400,000)
Acciones comunes
(50000,000)
Utilidades retenidas
Total capital y patrimonio
Total pasivo y patrimonio

Variacin Absoluta
15/14
14/13

2013

Teniendo en cuenta el valor en cada partida se intentar mostrar la

evolucin de estas cuentas durante los aos 2013 y 2014. En el
ao 2014 los activos de la empresa aumentaron en 380 millones
de soles, lo que represent un aumento del 22.5%;

mientras que en el ao 2015 aument el activo en 480

millones de soles representando 23.2%. Se observa un
crecimiento de la mayora de cuentas entre ellas el activo y el
pasivo, mientras que el patrimonio se mantiene casi constante.

Anlisis vertical
Cuentas
2015

Activo

Valor en Millones de soles

2014
%

Activo Corriente
Caja
Cuentas x Cobrar
Inventarios
Total Activo Corriente
Inm. Maq. Y Equipo
Total Activo No corriente
Total activo
Pasivo

50
500
700
1250
1300
1300
2550

2.0%
19.6%
27.5%
49.0%
51.0%
51.0%
100.0%

20
450
600
1070
1000
1000
2070

1.0%
21.7%
29.0%
51.7%
48.3%
48.3%
100.0%

70
300
420
790
900
900
1690

4%
18%
25%
47%
53%
53%
100%

Pasivo Corriente
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Tributos por pagar
Total Pasivo Corriente
Deuda de Largo Plazo
Total Pasivo No corriente
Total pasivo
Patrimonio

70
120
100
290
950
950
1240

2.7%
4.7%
3.9%
11.4%
37.3%
37.3%
48.6%

50
60
90
200
750
750
950

2.4%
2.9%
4.3%
9.7%
36.2%
36.2%
45.9%

40
50
10
100
650
650
750

2.4%
3.0%
0.6%
5.9%
38.5%
38.5%
44.4%

50

2.0%

50

2.4%

50

3.0%

250
1010
1310
2550

9.8%
39.6%
51.4%
100%

250
820
1120
2070

12.1%
39.6%
54.1%
100%

250
640
940
1690

14.8%
37.9%
55.6%
100%

Acciones Preferentes (400,000)

Acciones Comunes
(50000,000)
Utilidades Retenidas
Total Capital y Patrimonio
Total pasivo y patrimonio

El activo no corriente y el pasivo corriente son las cuentas de

mayor alza de forma relativa. Las dems cuentas se mantie nen casi constante. A pesar de que el patrimonio mantiene

VII-2

2013

Instituto Pacfico

un gran porcentaje se observ que en el ao 2015 tuvo

una cada considerable que si mantuviera esa tendencia,
sera preocupante.
N 326

Primera Quincena - Mayo 2015