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Conceptos y clasificación de los métodos de análisis

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Conceptos y clasificación de los métodos de análisis

Métodos de análisis financiero Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables. Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes términos: Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación. Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado. Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente. De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, existen los siguiente métodos de evaluación: * Método De Análisis Vertical Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical. * Método De Análisis Horizontal Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha. A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar

tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas. MÉTODOS Y ANÁLISIS VERTICALES Para efectuar el análisis vertical hay dos procedimientos: 1.000. Pasivo y Patrimonio. Procedimiento de análisis Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de dos . puesto que permite obtener un número ilimitado de razones e índices que sirven para determinar la liquidez.000.ampliamente los cambios presentados para su estudio. estabilidad. interpretación y toma de decisiones. solvencia. solidez y rentabilidad además de la permanencia de sus inventarios en almacenamiento. determinar la eficiencia de la administración de una empresa.000/1.000 X 100 Porcentaje integral = 35% El análisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder créditos al negocio. Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100 Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1. Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene un gran valor práctico.000.000 y el valor de los inventarios de mercancías es $350. Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo. 2. Porcentaje integral = 350. Calcular el porcentaje integral. los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la situación económica y financiera de una empresa. así mismo.

la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad. En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje. el apalancamiento financiero. son comparables con las de la competencia y llevan al análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales. (Sin incluir las cuentas de valorización cando se trate del Balance General). Estas presentan una perspectiva amplia de la situación financiera. RAZONES FINANCIERAS: Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de entidades es el uso de las razones financieras. se deduce que cuando la razón es inferior a 1. Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas. en las dos fechas que se van a comparar.periodos consecutivos. (los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos). puede precisar el grado de liquidez. Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones. registrando en la primera columna las cifras del periodo más reciente y en la segunda columna. ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminución entre el valor del periodo base multiplicado por 100). (Las cuentas deben ser registradas por su valor neto). hubo disminución y cuando es superior. restando de los valores del año más reciente los valores del año anterior. En otra columna se registran las variaciones en términos de razones. de rentabilidad. Las razones financieras. . Al observar los datos obtenidos. preparados sobre la misma base de valuación. hubo aumento. el periodo anterior. que indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos. (Se obtiene cuando se toman los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen los valores del año más reciente entre los valores del año anterior).

RAZONES DE COBERTURA: Estas razones evalúan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa. . RAZONES DE RENTABILIDAD: Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas. estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo. sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. RAZONES DE LIQUIDEZ: CAPITAL DE TRABAJO (CNT): Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos sus derechos. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO: Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades.Activo Circulante SOLVENCIA (IS): Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad. CNT = Pasivo Circulante .RAZONES DE LIQUIDEZ: La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. de activos o la inversión de los dueños. Estas se relacionan más frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.

Inventario / Pasivo circulante ROTACIÓN DE INVENTARIO (RI): Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo. RI = Costo de lo vendido / Promedio Inventario PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el promedio de días que un artículo permanece en el inventario de la empresa. pero dentro del activo circulante no se tiene en cuenta el inventario de productos. RCC = Ventas anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Cobrar PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es una razón que indica la evaluación de la política de créditos y cobros de la empresa.IS = Activo total Pasivo total PRUEBA DEL ÁCIDO (ÁCIDO): Esta prueba es semejante al índice de solvencia. ÁCIDO = Activo circulante . PPI = 360 /Rotación del Inventario ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotación. PPCC = 360 /Rotación de Cuentas por Cobrar . ya que este es el activo con menor liquidez.

incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable.ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del año. RCP = Compras anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Pagar PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP): Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa. PPCP = 360 / Rotación de Cuentas por Pagar RAZONES DE ENDEUDAMIENTO: RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporción del total de activos aportados por los acreedores de la empresa. pero también sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores. RPC = Pasivo a largo plazo / Capital contable RAZÓN PASIVO A CAPITALIZACIÓN TOTAL (RPCT): Tiene el mismo objetivo de la razón anterior. RE = Pasivo total / Activo total RAZÓN PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relación entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueños de las empresas. RPCT = Deuda a largo plazo / Capitalización total .

Costo de lo Vendido / Ventas MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO): Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta deduciéndoles los cargos financieros y determina solamente la utilidad de la operación de la empresa. ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas. RAT = Ventas anuales / Activos totales RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN (REI): Determina la efectividad total de la administración para producir utilidades con los activos disponibles. MB = Ventas .RAZONES DE RENTABILIDAD: MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje que queda sobre las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias. REI = Utilidades netas después de impuestos / Activos totales RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN (CC): . MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el porcentaje que queda en cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.

Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable. DA = Dividendos pagados / Número de acciones ordinarias vigentes RAZONES DE COBERTURA: VECES QUE SE HA GANADO EL INTERÉS (VGI): Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses. CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses más abonos al pasivo principal . CC = Utilidades netas después de impuestos . UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias / Número de acciones ordinarias en circulación DIVIDENDOS POR ACCIÓN (DA): Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de operaciones. VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos / Erogación anual por intereses COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP): Esta razón considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los prestamos o hacer abonos a los fondos de amortización.Dividendos preferentes / Capital contable Capital preferente UTILIDADES POR ACCIÓN (UA): Representa el total de ganancias que se obtienen por cada acción ordinaria vigente.

pero no es aconsejable si se desean establecer interpretaciones al comparar varios ejercicios. CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos. Para ello se equipara la cantidad total o global con el 100% y se determina en relación con dicho 100% el porciento relativo a cada parte. La ventaja es por que al trabajar con números relativos nos olvidamos de la magnitud absoluta de las cifras de una empresa y con ello se comprende mas fácilmente la importancia de cada concepto dentro del conjunto de valores de una empresa. Porcientos integrales totales Aquí las cantidades que se igualan al 100% son: . especialmente si se quieren establecer porcientos comparativos. El defecto es que como se esta hablando de porcientos es fácil llegar a conclusiones erróneas. determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros. encontrando aquí la ventaja y la desventaja del método. intereses e impuestos / Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos Método de Porcientos Integrales Se aplica este método en aquellos casos en los cuales se desea conocer la magnitud o importancia que tienen las partes que integran un todo. Es útil este método para obtener conclusiones aisladamente. tanto los fijos como los temporales. Este método puede ser utilizado total o parcialmente. Es determinar la magnitud que integran cada uno de los renglones que componen por ejemplo el activo circulante en relación con su monto total.RAZÓN DE COBERTURA TOTAL (CT): Esta razón incluye todos los tipos de obligaciones. ejercicio por ejercicio. Los resultados obtenidos quedan expresados en porcientos.

En esta forma y debido a que los distintos conceptos del activo circulante se encuentran ordenados de acuerdo a su disponibilidad. pudiéndose determinar después los porcientos de cada capitulo del estado de situación financiera. . se calculan cada uno de los valores parciales de cada uno de sus conceptos. En este caso se toma al pasivo circulante igual a 100 y posteriormente se calcula el porciento que representa cada uno de los valores del activo circulante en relación a dicho 100%. el 100% corresponde a las ventas netas. este método toma en consideración a la solvencia y a la liquidez de sus valores circulantes.En el primer estado el total del activo y la suma del pasivo mas el capital contable. Formulas aplicables Porciento integral = ( cifra parcial / cifra base ) 100 Porciento integral es igual a cifra parcial sobre cifra base por cien Factor constante = ( 100 / cifra base ) cada cifra parcial Factor constante es igual a cien sobre cifra base por cada cifra parcial Cualquier formula puede aplicarse indistintamente a determinada clase de estado financiero. con la circunstancia de que dichos porcientos se van acumulando. Porcientos integrales acumulativos del activo circulante en relación al pasivo circulante Aquí se tiene presente el descubrir la verdadera capacidad de pago de la negociación en forma mas completa y verídica que la razón simple del circulante. así como los porcientos parciales de cada uno de los conceptos. Porcientos integrales parciales En el estudio del activo circulante Por porcientos integrales de los valores del activo circulante Se toma como igual al 100% el valor total de este rubro y sobre esta base. En el estado de resultados.

Se divide el saldo de la partida en el año en que se trate entre el saldo de la partida en el año base. El porcentaje de tendencia para 1984 es de 90. 3. Razones de Liquidez: miden la capacidad de pago a corto plazo de la Empresa para Saldar lasoblig aciones que vencen. el de tendencias es un método de interpretación horizontal. En este caso los porcentajes de tendencia de la partida de cuentas por pagar (a proveedores) deberán compararse con los porcentajes de tendencias para la partida de compras que puede aparecer en el estado de resultado de un comerciante. 4. . lo que significa que ha habido una disminución en el saldo de la partida con respecto al año considerado como base. el 100% del año base. Una ventaja del método de tendencias. Razones de Rentabilidad: miden la capacidad de la empresa para generar utilidades. Ejemplo: (En millones de Dolares) 1982 1983 1984 1985 1986 Cuentas por Pagar $200 $250 $180 $420 $500 Porcentaje de Tendencias Cuentas Por pagar 100% 125% 90% 210% 250% Un porcentaje de tendencia superior a 100 significa que ha habido un aumento en el saldo de la partida con respecto al año base. Dentro de estegrupo en nuestro país la más utilizada es la razón entre Pasivos y activo total o de patrimonio a activo total. si se detallaran las partidas que integran el costo de ventas. Razones de Actividad: miden la efectividad con que la empresa está utilizando los Activos empleados. Luego se procede a determinar los porcentajes de tendencias para los demás años y con relación al año base. las Cuales pueden clasificarse en los 4Grupos siguientes: 1. respecto al año de 1982 fue del 25% respecto del año base y hubo una disminución del 10% con respecto al año base durante 1984. Método de tendencias Al igual que el método de estados comparativos. Se selecciona un año como base y se le asigna el 100% a todas las partidas de ese año. Los porcentajes de tendencias de una partida deberán compararse con los porcentajes de tendencias de partidas similares. Las razones financieras aplicadas y analizadas en conjunto nos dan a conocer la Situación financiera real de la empresa. 2. 5. Este cociente se multiplica por 100 para encontrar el porcentaje de tendencia. es que los porcentajes de aumento o disminución en las partidas podrán determinarse tan solo restando el porcentaje de tendencias de que se trate. en contraste con el método de estados comparativos.Método de razones Financieras El análisis de razones es el punto de partida para desarrollar la información. Razones de Cobertura: miden el grado de protección a los acreedores e inversionista A largo plazo.

por tanto. Al interpretar los porcentajes de tendencia se deberá dar particular atención a la importancia relativa de las partidas.00 adicionales de sueldo. por primera vez. Si bien la primera recibirá un aumento de $400. Un 150% de aumento en los cargos diferidos puede ser menos significativo que un aumento del 60% en los activos fijos (algo similar ocurre cuando una persona con un sueldo de $ 1 millón mensuales recibe un aumento del 20% y otra persona con un sueldo de $ 4 millones recibe un aumento del 10%. al igual que el anterior. .00.En ocasiones es imposible calcular porcentajes de tendencias. un terreno para un futura expansión en un ejercicio posterior al año que se haya considerado como base.000. De igual manera. en tanto que la primera sólo recibirá $200.000. En este caso. una empresa pudo haber comprado. en dicha partida aparecerá un saldo de cero en el año base. una de ellas es cuando se desea determinar el porcentaje de tendencia para la partida utilidad del ejercicio cuando en el año que se considere como base se haya obtenido una pérdida neta y no una utilidad. el porcentaje de tendencia con respecto al año base sería imposible de calcular.

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