19-3-2020 Formulación y

evaluación de
proyectos
Valor Presente Neto

Profesor:

Guillermo Rodríguez Núñez

Emmanuel Rodríguez Avila

IEME 8
INTRODUCCIÓN
En finanzas, el valor presente neto (VPN) de una serie temporal de flujos de
efectivo, tanto entrantes como salientes, se define como la suma del valor
presente (PV) de los flujos de efectivo individuales. El VPN se utiliza para el
presupuesto de capital, y en toda la economía, las finanzas y contabilidad, para
medir el exceso o déficit de flujo de efectivo, en términos de valor presente, una
vez que las cargas financieras se cumplan.

El VPN de una secuencia de flujos de efectivo toma como datos los flujos de
efectivo y una tasa de descuento o curva de los precios, tal y como se denota
en el siguiente informe
 CONCEPTOS DE VPN

El Valor Presente Neto (VPN), también conocido como Valor Actual neto (VAN)
o Valor Neto Actual (VNA), es un criterio de inversión que consiste en actualizar
los cobros y pagos de un proyecto o inversión para conocer cuanto se va a
ganar o perder con la misma. El VPN es, por tanto, una medida del beneficio
que rinde un proyecto de inversión a través de toda su vida útil.
Supone el equivalente en unidades monetarias actuales de todos los ingresos y
egresos, presentes y futuros que constituyen un proyecto.
El Valor Presente Neto es una herramienta central en el descuento de flujos de
caja, empleado en el ánalisis fundamental para la valoración de empresas
cotizadas en bolsa.

¿Cómo se calcula el Valor Presente Neto?

Para calcular el Valor Presente Neto (VPN) se trae todos los flujos de caja al
momento presente descontándolos a un tipo de interés determinado.
Por tanto, cada entrada y salida de efectivo se descuenta a su valor presente
(VP). Luego se suman, tal y como establece la siguiente fórmula:

La fórmula del Valor Presente Neto o VAN depende, por tanto, de las
siguientes variables:
 Inversión inicial previa (Io): es el monto o valor del desembolso que la
empresa hará en el momento inicial de efectuar la inversión.
 Flujos netos de efectivo (Ft): representan la diferencia entre los ingresos y
gastos que podrán obtenerse por la ejecución de un proyecto de inversión
durante su vida útil.
 Tasa de descuento (k): también conocida como costo o tasa de oportunidad.
es la tasa de retorno requerida sobre una inversión. Refleja la oportunidad
perdida de gastar o invertir en el presente.
 Inversiones durante la operación.
 Número de periodos que dure el proyecto (n).
 El Valor Presente Neto sirva para generar dos tipos de decisiones: ver si las
inversiones son efectuables y ver qué inversión es mejor que otra en términos
absolutos. Los criterios de decisión se basan en lo siguiente:
 VAN > 0 : la tasa de descuento elegida generará beneficios.
 VAN = 0 : el proyecto de inversión no generará beneficios ni pérdidas, por lo
que su realización resultará indiferente.
 VAN < 0 : el poryecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser
rechazado.

Ejemplo de cálculo del Valor Presente Neto

Vamos a suponer que nos ofrecen una inversión en la que tenemos que invertir
1 millón de pesos y nos prometen que tras esa inversión vamos a recibir
150.000 pesos el primer año; 250.000 pesos el segundo año; 400.000, el
tercero; y 500.000, el cuarto año. Suponiendo que la tasa de descuento es del
3% anual, ¿cuál será el valor presente neto o VAN de la inversión?

Vemos que el valor presente neto de la inversión en este momento es de

191.580 pesos. Al ser un VAN positivo, es conveniente realizar la inversión.
CONCLUSIÓN:
En esta materia será fundamental aprender sobre este tema ya que mi
especialidad es automatización, un proyecto de inversión de capital debería
aceptarse si tiene un valor presente neto positivo, cuando los flujos de efectivo
esperados se descuentan al costo de oportunidad. Si el proyecto no tiene
riesgo, se tomará como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con
el VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin
riesgo específico. En otros casos se utilizará el coste de oportunidad. Cuando
el VAN toma un valor igual a 0, K pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno).
La TIR es la rentabilidad que nos está proporcionando el proyecto.
REFERENCIA
Katherin Caluguillin, R. A. N. K. I. A. S. L. (2019, 3 diciembre). Buenas noches
tengo una duda, y si tengo una propuesta de invertir en un. Recuperado 20
marzo, 2020, de https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3892041-como-
calcular-valor-presente-neto-ejemplos