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Obtención del costo de capital propio para una empresa que no cotiza en bolsa
A. Datos en dólares
Tasa libre de riesgo 0.61% 1) finance.yahoo.com. Ir a Markets. Buscar US Treas
Emplear tasa a 10 años.
Prima de riesgo de mercado 1970-2019 stock-t.bond 4.50% 2) Damodaran. Data. Current Data. Historical Return
Bonds and Bills - United States (Stock - T. Bonds: 1
βu: Beta desapalancada del sector (unlevered beta) 0.99 3) Damodaran. Data. Current Data. Levered and Unle
(Sector Materiales de construcción) Betas by Industry
βL: Beta apalancada por tener deuda 1.156 4) Se emplea la Ecuación de Hamada para apalancar
Beta apalancada: βL = βU[1+(1-T)*D/E]
(D/E = Deuda/Patrimonio, es la relación de apalan
la empresa colombiana).
En este caso D/E = 37.500/150.000 =
T = tasa de impuestos =
Costo de capital propio aplicando CAPM 5.81% 5) rE = rf + (rM - rf)β
Riesgo país 1.70% 6) Buscar por Google: J. P. Morgan Riesgo País C
Costo de capital propio en dólares corrientes 7.51% 7) Suma simple de costo del patrimonio + riesgo país
Inflación de EE UU 2.28% 8)
Costo del capital propio en dólares constantes, i R 5.11% 9) Se deflacta el costo en dólares corrientes
iR = (1+ icorriente)/(1+if)-1
B. Datos en pesos colombianos
Inflación interna de largo plazo (en Colombia) 3.80% 10) DANE (Inflación en Colombia Dane)
Costo del capital propio o patrimonio en pesos corrientes 9.11% 11) Emplea tasa compuesta
icorriente = (1+ iR)(1+if)-1
Costos de las
Estructura Pesos en la
de capital estructura de fuentes
antes de
(Mill. de $) capital impuestos
Deuda $ 37,500 20% 10.0%
Patrimonio $ 150,000 80% 9.11%
$ 187,500 100%
ACERÍAS LA FORTALEZA S. A. es una empresa del sector deL Hierro y del Acero, localizada en Colombia.
No cotiza en bolsa, tiene deuda financiera por $1.400 millones y patrimonio por $2.700 millones.
El costo de su deuda es el 13%, y la tasa de impuestos es el 33%.
a. Estimar su costo de capital propio en dólares y luego pasarlo a pesos colombianos.
b. Calcular el WACC de la empresa en pesos.
da en Colombia.
0 millones.