Jutiapa, septiembre 2019

A QUIEN CORRESPONDA:

El motivo de la presente es para hacer de su conocimiento que nos complace

enviarles el presente proyecto de Jones Electrical Distribution, en el cual se evalúa
la situación financiera, ya que es necesario determinar si la compañía necesita un
financiamiento o no, el cual se ha preparado verificando su análisis financiero actual,
estados de resultados, balance y flujos de efectivo, y todo lo relacionado con los
estados financieros de la misma.

Aprovechamos para darles a conocer que este estudio se realizó para poder
evaluar el futuro de Jones Electrical Distribution para determinar nuevas inversiones
para un crecimiento favorable en años posteriores.

Quedamos a su disposición, en espera de la revisión y ponderación del

proyecto presentado.

Atte.

____________________ ___________________ _________________

Asael Barrera Bessi Barrera Cristian Ruiz

___________________ _____________________
Cruz Ordoñez Maycol Castillo
 Resumen Ejecutivo

Jones Electrical Distribution es una empresa dedicada a la venta de

componentes eléctricos y herramientas a contratistas y electricistas en general, la
empresa fue fundada en 1999 por Nelson Jones y Dave Verden. La empresa ha
tenido un crecimiento acelerado en los últimos años por lo que se ha visto en la
necesidad de buscar un financiamiento mayor, adicional busca a una entidad
financiera que respalde el crecimiento pronosticado en los próximos años de Jones
Electrical Distribution.

Por otro lado, se tiene a la entidad financiera Southern Bank & Trust quien está
analizando e investigando a Jones Electrical Distribution para determinar qué tan
conveniente y fiable es financiar a dicha empresa, para lo cual Jones Electrical
Distribution presenta estados de resultado y balances generales, adicional Southern
Bank & Trust está buscando referencias con sus proveedores a cerda del
desempeño de Jones Electrical Distribution.

Analizando los estados de resultados y balances generales se logra determinar

que Jones Electrical Distribution está rotando muy poco sus inventarios, adicional
se logra determinar su ciclo operativo es ineficiente ya que cobra tardío a sus
clientes y paga antes a sus proveedores lo cual hace que la empresa necesite una
mayor proporción de financiamiento. Corrigiendo esto la empresa tomaría otro
rumbo logrando con ello no necesitar aumentar sus deudas ya que si su
endeudamiento va en aumento su liquidez disminuye cada vez más, por lo que debe
contrarrestar dicho inconveniente aprovechando una de sus ventajas que es la
fuerza de ventas y así lograr rotar sus inventarios con mayor eficiencia.
 Introducción

Para poder comprender de una mejor manera a la empresa Jones Electrical

Distribution se analizará la estructura financiera de la empresa realizando un análisis
vertical y horizontal del balance general de la compañía comprendidos de los años
2004 al 2007 y estado de resultados.

Adicional se calcularán y analizaran algunas razones financieras como las de

actividad y endeudamiento lo cual determinara la capacidad de pago de Jones
Electrical Distribution con sus deudas, en base a esto se podrá saber cuál es la
exigencia que tiene la empresa y como se proyecta a futuro logrando mantenerse
en el tiempo.

Lo que se busca es determinar cuál es la causa principal que la compañía

experimente una escasez de flujo de efectivo en base a los resultados obtenidos en
el balance general de cada año, así mismo se analizara la interrogante de el porque
la empresa Jones Electrical Distribution u otras empresas necesitan recurrir al
financiamiento externo para poder solventar sus obligaciones y mantener sus
operaciones.

Por lo tanto, con la evaluación de la estructura financiera y la liquidez se podrá

saber si la empresa Jones Electrical Distribution necesita algún tipo de
financiamiento o puede solventar sus obligaciones por su propia cuenta, logrando
con ello sacar ventaja competitiva sobre la competencia.
 Índice

I. Desarrollo………………………………………………………………………1
A. Caso de Jones Electrical Distribution…………………………………………...1
1. ¿Cómo se percibe el desempeño de Jones Electrical Distribution?..............3
2. ¿Qué debe hacer Jones para tener éxito?....................................................4
3. ¿Por qué la compañía necesita un préstamo si tiene utilidades las cuales
puede utilizar?...............................................................................................4
4. ¿Cuál fue la razón para Jones Electrical Distribution para que en 2005 y 2006
aumentara su necesidad de financiamiento?................................................4
5. ¿Para Jones Electrical Distribution es conveniente adquirir una línea de
crédito mayor a la que ya tiene?.................................................................4-5
6. ¿La compañía tiene la capacidad de adquirir deuda?...................................5
7. ¿La compañía realmente necesita de un financiamiento?.............................6
8. ¿La línea de crédito que Jones desea adquirir será suficiente?....................6
9. ¿El ciclo de efectivo que se maneja en la empresa es beneficioso o
perjudicial?..................................................................................................6-7
10. ¿Qué efectos tendría para Jones un crecimiento mayor del 20% en el
2007?.............................................................................................................7
II. Conclusiones…………………………………………………………………..8
III. Recomendaciones…………………………………………..………………..9
Anexos……………………………………………………………………………10-13
Bibliografía…………………………………………………………..………………14
 1

I. Desarrollo
A. Caso de Jones Electrical Distribution

Análisis FODA

Fortalezas Oportunidades
 Rápido crecimiento  Determinar la ruta de crecimiento
 Apoyo importante en créditos a largo plazo
otorgados por los proveedores  Encontrar nuevas fuentes de
 Buena relación con los clientes financiamiento
 Eficiencia en la administración de  Mejorar el tiempo de cuentas por
gastos cobrar

Debilidades Amenazas
 Escasez de flujo de efectivo  Mercado grande y altamente
 Necesidad de Financiamiento competitivo
 Opciones de financiamiento  Crisis económica general
limitadas  Dificultad para realizar
 Demasiados proveedores proyecciones futuras
 Inventarios excesivos

Historia

Jones Electrical Distribution fue fundada en 1999 como una sociedad entre
Nelson Jones y su compañero Dave Verden en 2003, tuvieron desacuerdos sobre
qué tan agresiva seria la forma de hacer crecer el negocio y finalmente Jones
compro su parte a Verden por $.250,000.00 dólares. Acordaron que Jones le
pagaría a Verden los $.250,000.00 dólares en abonos de $2,000.00 dólares
mensuales más 8% de interés anual.
 2

La compañía vendía componentes eléctricos y herramientas a contratistas y

electricistas en general. Los productos, que incluían controles, interruptores,
aparatos de señales y fusibles eran comprados a casi 100 diferentes proveedores.
Los clientes de Jones usaban los productos en la construcción y reparación de
edificios comerciales y residenciales. Hasta cierto punto, las ventas de Jones
siguieron el patrón de estacionalidad de los negocios de sus clientes que tenían la
máxima actividad durante la primavera y verano cuando el clima era propicio para
la construcción.

El mercado en el que competía Jones era grande, fragmentado y altamente

competitivo. Jones se enfrentaba a la competencia de distribuidores a nivel nacional,
centros de artículos para el hogar y otros comerciantes pequeños. A pesar de la
competencia, Jones había aumentado su volumen de ventas compitiendo
exitosamente por precio y empleando una fuerza agresiva de ventas directas que
frecuentemente visitaban a los clientes en sus lugares de trabajo.

Análisis financiero

Tomando en cuenta lo dicho por Van Horne & Wachowicz, Jr. (2010)“El análisis
financiero, aunque varía de acuerdo con los intereses particulares del analista,
siempre incluye el uso de varios estados financieros, principalmente del balance
general y el estado de pérdidas y ganancias” (p. 156). Los principales estados
financieros siempre serán el balance general y el estado de resultados no
importando el criterio del analista.

Para realizar el análisis de los estados financieros de Jones Electrical

Distribution se utilizaron algunas herramientas como el análisis vertical y horizontal.
 3

Como lo establece Gitman, (2007) “El análisis vertical del Balance General como
del Estado Financiero es la evaluación del funcionamiento de la empresa en un
periodo ya especificado” El análisis vertical solo necesita de un informe ya que este
se puede llevar a cabo ya sea por porcentajes relativos o por medio del desarrollo
de razones financieras.

Según Gitman, (2007) dice “El Análisis Horizontal se realiza con Estados
Financieros de diferentes periodos, quiere decir de diferentes años y se examina la
tendencia que tienen las cuentas en el transcurso del tiempo ya establecido para su
análisis” El Análisis Horizontal requiere de dos o más informes para poder analizar
las variaciones obtenidas de un periodo a otro.

En la evaluación de las herramientas antes mencionadas se pudo concretar lo

siguiente:

(a). El costo de ventas es muy elevado lo cual provoca que las utilidades sean
bajas, en este caso la compañía debe reducir los costos, (b). en caja se mantiene
mucho efectivo mismo que no se está utilizando para generar beneficios (c). las
cuentas por cobrar son elevadas, se debe buscar la manera de cobrar en un menor
tiempo a los clientes y (d). existen exceso de inventarios.

1. ¿Cómo se percibe el desempeño de Jones Electrical Distribution?

El desempeño de Jones Electrical Distribution de manera generalizada está

funcionando bien, se logró establecer una excelente relación con los proveedores a
lo largo de los años ya que se ha logrado pagar de forma rápida debido a que se ha
aprovechado el 2% de descuento por pronto pago, se han mantenido precios bajos
y siempre se busca la satisfacción de los clientes.
 4

2. ¿Qué debe hacer Jones para tener éxito?

Jones ha sido muy exitoso a lo largo de los años, para seguir teniendo éxito
debe continuar implementando las estrategias que han tenido efecto en el
crecimiento de la compañía como el servicio brindado ya que esto es importante
para mantener buenas relaciones tanto con proveedores como clientes. Jones debe
seguir trabajando la línea de crédito con Metropolitan Bank.

3. ¿Por qué la compañía necesita un préstamo si tiene utilidades las

cuales puede utilizar?

Porque la compañía estaba experimentando una escasez de flujo de efectivo

viéndose obligada a pedir un aumento de crédito del banco, se piensa en nuevas
sucursales y nuevos negocios.

4. ¿Cuál fue la razón para Jones Electrical Distribution para que en 2005 y
2006 aumentara su necesidad de financiamiento?

Por la escasez de flujo de efectivo, debido a la mala administración de los

inventarios y en las cuentas por cobrar.

5. ¿Para Jones Electrical Distribution es conveniente adquirir una línea de

crédito mayor a la que ya tiene?

Nelson Jones propietario de la compañía Jones Electrical Distribution está

interesado en aumentar su línea de crédito, sin embargo, con este movimiento
tendría que dar por terminada toda relación con Metropolitan Bank debido a que
este no puede aumentarle su línea de crédito por políticas propias del banco, Jones
desea buscar otras alternativas ya que considera que un crédito de $.350,000.00 le
ayudaría a solventar sus necesidades financieras y terminar con la escasez de flujo
 5

de efectivo a la cual se está enfrentando, dicha situación es desesperante para

Jones por tal razón se siente ansioso por adquirir ese aumento.

Si Southern Bank y Trust le otorga el crédito que Jones desea, tendría que
enfrentarse a las restricciones impuestas por el banco lo cual podría ser perjudicial
en cierta medida para la compañía.

Más que aumentar su línea de crédito Jones debería enfocarse en buscar

estrategias para salir de los problemas financieros a los que se está enfrentando,
debe aprovechar al máximo la rentabilidad del negocio y sacarle el mayor provecho
al mercado en el que comercializa sus productos. La línea de crédito con la cual
está trabajando es suficiente lo que debe hacer es modificar y mejorar ciertas
situaciones que le están afectando financieramente.

Si piensa en llevar a cabo la realización de nuevas sucursales y trabajar en

nuevos negocios si sería conveniente adquirir el nuevo financiamiento, pero tendría
que sacarle provecho al mismo de lo contrario la línea de crédito que posee es
suficiente.

6. ¿La compañía tiene la capacidad de adquirir deuda?

La compañía ha crecido comercialmente a lo largo de los años esto indica que

puede seguir creciendo, para lo cual se requiere de una excelente administración
financiera.

Su nivel de endeudamiento se ha mantenido es un 69% aproximadamente el

cual es un porcentaje bastante significativo para la compañía. lo que indica que no
tiene la capacidad de adquirir más deuda.
 6

7. ¿La compañía realmente necesita de un nuevo financiamiento?

La compañía puede salir adelante con el financiamiento que ya posee para

poder lograr esto se debe trabajar fuertemente en mejorar el Ciclo de efectivo de la
empresa.

8. ¿La línea de crédito que Jones desea adquirir será suficiente?

Ningún financiamiento es suficiente si no se sabe administrar de la manera

adecuada, si por varios años Jones Electrical Distribution ha podido crecer con una
línea de crédito de $.250,000.00 puede seguirlo haciendo ya que la compañía si es
rentable y Jones es muy bueno en lo que hace, sabe hacer muy bien su trabajo y
ofrece un servicio de calidad lo cual hoy en día genera ventaja competitiva.

9. ¿El ciclo de efectivo que se maneja en la empresa es beneficioso o

perjudicial?

Es Ciclo operativo que la compañía maneja no es el adecuado por lo tanto es

perjudicial según resultados obtenidos de los años 2004 al 2007.

La rotación de inventario es demasiado lenta aproximadamente se rota 5.25

veces al año (cada 70 días) si las ventas son fluidas lo que se está haciendo es una
mala administración de inventarios, se tiene demasiada mercadería estancada lo
cual genera costos de almacenamiento, esto se puede reducir administrando de una
manera adecuada los inventarios aplicando los métodos necesarios y más
convenientes uno de ellos puede ser el EOQ (Cantidad Económica de pedido) y
hacer renegociaciones con los proveedores.

La rotación de cuentas por cobrar se realiza 8.55 veces al año aproximadamente

es decir que se les cobra a los clientes cada 43, esto sin duda debe mejorar, si se
 7

cobrara en un tiempo menor la compañía tendría una mejor solvencia económica y

no necesitaría de tanto financiamiento externo por que podrían trabajar con capital
propio. En este caso se puede negociar con los clientes y hacerles descuentos al
pagar antes, así se puede rotar ese capital de una manera que beneficie a la
compañía.

Las cuentas por pagar se rotan 25 veces al año aproximadamente lo cual indica
que se está pagando a los proveedores cada 14 días esto la se hace con la finalidad
de aprovechar el descuento del 2% por pronto pago que los proveedores otorgan a
la compañía, sin embargo, esto provoca problemas financieros ya que la compañía
se queda sin fondos propios lo cual la impulsa a necesitar de financiamiento externo.

Jones debe buscar la manera de rotar con más frecuencia los inventarios, cobrar
antes a los clientes y logar que los proveedores le den más días para pagar, de esta
manera la situación financiera de la empresa cambiaria de forma significativa a un
punto de no tener que necesitar de financiamiento externo.

10. ¿Qué efectos tendría para Jones un crecimiento mayor del 20% en el
2007?

Si se sigue trabajando de la misma manera que se ha hecho, un crecimiento en

ventas podría provocar un crecimiento en el costo de ventas el cual es demasiado
alto (81%) según resultado obtenido con un análisis vertical, este se debe reducir.
Por ende, también aumentarían las cuentas por cobrar y en este caso la compañía
si necesitaría más financiamiento para satisfacer la demanda, si se logra cobrar al
cliente en un tiempo menor, un crecimiento mayor al 20% sería muy beneficioso y
sin duda mejoraría la situación financiera de la compañía
 8

II. Conclusiones

Analizando el caso de la compañía Jones Electrical Distribution, se puede

determinar que no es necesario aumentar sus límites de crédito bancarios ya que la
compañía se mantiene competitiva, y esto debido a su mayor ventaja que es su
fuerza de ventas, lo que si es necesario es que Jones mejore la administración de
la organización y eliminar el mal manejo de las cuentas por pagar y cuentas por
cobrar estableciendo el menor número de días posible para realizar estas
operaciones y tener una rotación de inventarios eficientes.

Por lo tanto, la evaluación de la estructura financiera y la liquidez de la compañía

dan a entender la capacidad con la que cuenta para cumplir con sus obligaciones,
como se proyecta a futuro y si se podrá mantener en el tiempo, ya que, en base a
los resultados obtenidos en el balance por año, reflejan que la compañía
experimenta una escasez de flujo de efectivo la cual se pretende contrarrestar para
que esta siga funcionando de la mejor manera.

Con el estudio realizado a la compañía se puede concluir que Jones Electrical

debe considerar no efectuar ningún préstamo, ya que actualmente ya tiene un
compromiso de deuda con el Metropolitan Bank y no tiene la capacidad para adquirir
otra deuda, de igual manera no es necesario, porque a medida que aumenta el
endeudamiento la solvencia de la compañía disminuye, lo que es muy necesario es
establecer restructuraciones de políticas de ciclo de efectivo debido a que el
problema principal está en la mala administración de la organización, si se empieza
a trabajar de forma correcta y eficiente el capital de trabajo la compañía tendrá los
resultados deseados y seguirá teniendo éxito.
 9

III. Recomendaciones

Realizar una comparación de precios con la competencia esto permitirá el poder

analizar si el precio de los productos está siendo demasiado bajo a comparación de
la competencia, este análisis permitirá tomar la decisión de incrementar un poco el
precio a los productos, pero estos siempre tienen que ser inferiores a la competencia
para poder abarcar la mayoría de clientes en el mercado.

Implementar destrezas para acrecentar las ventas, como también disminuir los
inventarios, debido a que se encuentra demasiado producto el cual no está siendo
acorde a los aumentos de las ventas, lo cual genera más gastos de almacenaje.

Jones debe buscar inversionistas lo cual le permitirá a la compañía contar con

fondos para poder ejecutar las estrategias plasmadas a futuro, de igual forma debe
de buscar más financiamiento con proveedores aprovechando que son bastantes lo
cual le permitirá a la compañía aplazar las cuentas por pagar.
 10

Anexos

Estado de Resultados
Caso Jones Electrical Distribution Analisi Vertical
Expresado en miles % Relativos
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Año 2006
Ventas netas 1,624.00 1,916.00 2,242.00 2,699 2,834 2,976 3,125 100%
Costo de lo vendido 1,304.00 1,535.00 1,818.00 2,189 2,298 2,413 2,534 81%
Utilidad bruta de ventas 320.00 381.00 424.00 510.50 536.02 562.82 590.96 19%
Margen bruto de utilidad 19.70% 19.89% 18.91% 18.91% 18.91% 18.91% 18.91%
Gastos de operación 272.00 307.00 347.00 404.91 425.15 446.41 468.73 15%
Ganancia antes de Interes e impuesto 48.00 74.00 77.00 105.59 110.87 116.41 122.23 3%
Margen Operativo 2.96% 3.86% 3.43% 3.91% 3.91% 3.91% 3.91%
Gastos Financieros 27.00 30.00 31.00 39.43 37.48 35.54 33.59 1%
Utilidad neta antes de impuesto 21.00 44.00 46.00 66.16 73.39 80.88 88.64 2%
ISR 7.00 15.00 16.00 25.00 25.00 25.00 25.00 1%
Utilidad Neta 14.00 29.00 30.00 41.16 48.39 55.88 63.64 1%
Margen Neto 0.9% 1.5% 1.3% 1.5% 1.7% 1.9% 2.0%

Fuente: Elaboración Propia con datos de Jones Electrical Distribution

Balance General
Caso Jones Electrical Distribution Analisis Horizontal
Expresado en miles Años 2006-2007
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Valor Absoluto Valor Relativo
ACTIVOS
Efectivo en Caja 45 53 23 53 23 -14 52 30 130%
Cuentas por Cobrar 187 231 264 311 326 342 360 47 18%
Inventario 243 278 379 412 461 484 508 33 9%
Total Activos Corrientes 475 562 666 775 810 812 920 109 16%
Propiedades y Equipos 187 202 252 297 301 312 323 45 18%
Depreciación acumulada -74 -99 -134 -173 -215 -264 -321 -39 29%
Activo fijo neto 113 103 118 124 86 48 2 6 5%
Total Activos 588 665 784 899 896 860 922 115 15%
PASIVOS
Cuentas por pagar 36 42 120 55 61 65 68 -65 -54%
Linea de Credito por pagar 149 214 249 350 350 350 350 101 41%
Pasivo Devengado 13 14 14 14 14 14 14 0 0%
Deudas a Largo Plazo Porción Corriente 24 24 24 24 24 24 24 0 0%
Total Pasivos Corrientes 222 294 407 443 449 453 456 36 9%
Deuda Largo Plazo 182 158 134 110 86 62 38 -24 -18%
Total Pasivos 404 452 541 553 535 515 494 12 2%
Resultados Acumulados 170 184 213 243 284 333 388 30 14%
Ganancia del Ejercicio 14 29 30 41 48 56 64 11 37%
Patrimonio 184 213 243 284 333 388 452 41 17%
Pasivos y Patrimonio 588 665 784 837 868 903 946 53 7%
Capital de trabajo 381 453 509 653 688 724 762 144 28%

Fuente: Elaboración Propia con datos de Jones Electrical Distribution

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Inversiones de Capital (CAPEX)

2007 2008 2009 2010 V. Residual
Costo Años
2006 50 4 13 13 13 13
2007 45 4 11 11 11 11
2008 15 4 4 4 4
2009 26 4 7 7
2010 32 4 8
Balance Inicial 118 124 86 48
+ Capex 45 15 26 32
- Depreciación Nueva 23.7 27 34 42
- Depreciación Años Anteriores 15 15 15 15
Balance Final 124 97 63 23

Fuente: Elaboración Propia con datos de Jones Electrical Distribution

Proyecciones
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Crecimiento en Ventas 0.0% 18.0% 17.0% 20.4% 5.0% 5.0% 5.0%
Costo % de Ventas 80.3% 80.1% 81.1% 81.1% 81.1% 81.1% 81.1%
Gastos % de Ventas 16.7% 16.0% 15.5% 15.0% 15.0% 15.0% 15.0%
Tasa de Impuestos 33.3% 34.1% 34.8% 34.8% 34.8% 34.8% 34.8%
Dias de CxC 42.0 44.0 43.0 42.0 42.0 42.0 42.0
Dias de Inventario 68.0 66.1 76.1 75.0 75.0 75.0 75.0
Dias de Cuentas por Pagar 10.1 10.0 24.1 10.0 10.0 10.0 10.0
Activos Fijos/ Ventas 12% 11% 11% 11% 11% 11% 11%
Fuente: Elaboración Propia con datos de Jones Electrical Distribution

Flujo de Caja
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Beneficio Operativo Neto Después de Impuestos 59 61 81 86 91 97
Depreciación 25 35 34 37 40 43
Cuentas por Cobrar -44 -33 -47 -16 -16 -17
Inventarios -35 -101 -33 -49 -23 -24
Cuentas por Pagar 6 78 -65 7 3 3
Otros Pasivos corrientes 1 0 0 0 0 0
Var. Capital de Trabajo -72 -56 -144 -58 -36 -38
Flujo Operativo 12 40 -30 65 95 102
CAPEX -15 -50 -45 -4 -11 -11
Flujo de caja libre -3 -10 -75 61 84 91
Gasto Financieros -30 -31 -39 -37 -36 -34
Deuda Bancaria 41 11 77 -24 -24 -24
Flujo de caja neto 8 -30 -37 -1 24 33
Efectivo (Inicio) 45 53 23 53 23 -14
Efectivo (Final) 53 23 -14 52 47 19
Fuente: Elaboración Propia con datos de Jones Electrical Distribution
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CAPITAL NETO DE TRABAJO

Compañia Jones Electrical Distribution

2004 2005 2006 2007
ROTACION DE INVENTARIO Costo de ventas Q 1,304.00 = 5.4 Veces Q 1,535.00 = 5.5 Veces Q 1,818.00 = 4.8 Veces Q 2,188.87 = 5.3 Veces
Inventario Q 243.00 68 Dias Q 278.00 66 Dias Q 379.00 76 Dias Q 412 69 Dias

ROTACION DE CxC Ventas Q 1,624.00 = 8.7 Veces Q 1,916.00 = 8.3 Veces Q 2,242.00 = 8.5 Veces Q 2,699.37 = 8.7 Veces
CxC Q 187.00 42 Q 231.00 44 Dias Q 264.00 43 Dias Q 311 42 Dias

ROTACION DE CxP Compras Q 1,304.00 = 26.6 Veces Q 1,535.00 = 27.4 Veces Q 1,818.00 = 13.6 Veces Q 2,188.87 = 31.8 Veces
CxP Q 49.00 14 Dias Q 56.00 13 Dias Q 134.00 27 Dias Q 69 11.5

CICLO OPERATIVO CO= PPI + PPC 110 110 119 111

CICLO DE C. DE EFEC CCE= PPI+PPC-PPP 96 97 92 99
CICLO DE CAJA 365/CCE 3.79 3.77 3.96 3.68
Finaciamiento Financiamiento Financiamiento Financiamiento

CAPITAL NETO DE TRABAJO (RECURSOS INVERTIDOS)

Inventario CV*(PPI/365) Q 243.00 Q 278.00 Q 379.00 Q 411.66

(+) CxC VENTAS*(PPC/365) Q 187.00 Q 231.00 Q 264.00 Q 310.61
(-) CxP COMPRAS*(PPP/365) Q 49.00 Q 56.00 Q 134.00 Q 68.89
RECURSOS INVERTIDOS Q 381.00 Q 453.00 Q 509.00 Q 653.39

Grado de Endeudamiento Pasivo total = Q 541.00 = 69%

Activo total 784

Fuente: Elaboración Propia con datos de Jones Electrical Distribution

 13

Análisis Financiero
Compañía Jones Electrical Distribution
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Rentabilidad
Margen Bruto 19.7% 19.9% 18.9% 18.9% 18.9% 18.9% 18.9%
Margen Operativo 3.0% 3.9% 3.4% 3.9% 3.9% 3.9% 3.9%
Margen Neto 0.9% 1.5% 1.3% 1.5% 1.7% 1.9% 2.0%
Rendimiento de las inversiones 2.4% 4.4% 3.8% 4.6% 5.4% 6.5% 6.9%
Rentabilidad financiera 7.6% 13.6% 12.3% 14.5% 14.6% 14.4% 14.1%
Análisis de Actividad
Días de CxC 42 44 43 42.00 42.00 42.00 42.00
Días de Inventario 68 66 76 69 73.21 73.21 73.21
Rotación de Inventarios 5.4 5.5 4.8 5.3 4.99 4.99 4.99
Rotación de Activos 2.8 2.9 2.9 3.0 3.16 3.46 3.39
Rotación de Activos Fijos Neto 14.4 18.6 19.0 21.7 33.05 62.09 1407.66
Ciclo Operativo 110 110 119 111 115.21 115.21 115.21
Días de CxP 14 13 27 11.5 9.76 9.76 9.76
CxP % Financiamiento 12.5% 12.1% 22.6% 10.4% 8.5% 8.5% 8.5%
Análisis de Apalancamiento
Activo/Patrimonio 3.20 3.12 3.23 3.17 2.69 2.21 2.04
Pasivo/Activo 0.69 0.68 0.69 0.61 0.60 0.60 0.54
Pasivo/Patrimonio 2.20 2.12 2.23 1.95 1.61 1.32 1.09
Deuda Financiera/ Activos 0.60 0.60 0.52 0.54 0.51 0.51 0.45

Fuente: Elaboración Propia con datos de Jones Electrical Distribution

Financiamiento 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Linea de Credito 149 214 249 350 350 350 350
Tasa de Interes 5.6% 6.2% 6.5% 7.5% 7.5% 7.5% 7.5%
Gastos Financieros 8 13 16 27 27 27 27
Prestamo 206 182 158 134 110 86 62
Amortizacion 24 24 24 24 24 24 24
Tasa de Interes 8.0% 8.0% 8.0% 8.0% 8.0% 8.0% 8.0%
Gastos Financieros 19 17 15 13 11 9 7
Fuente: Elaboración Propia con datos de Jones Electrical Distribution
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Bibliografía

Gitman, L. J. (2007). Principios de Administracion Financiera. Mexico: PEARSON Addison Wesley.

Van Horne, J. C., & Wachowicz, Jr., J. M. (2010). Fuendamentos de Administracion Financiera.
Mexico: Pearson Educacion.