Las causas que dieron lugar al endeudamiento de Efromovich a través deSynergy

Aerospace Corp fueron las apuestas en la industria de la energía antes que los precios del
petroleo cayeran, ademas de una inversión en una unidad de almacenamiento y descarga de
producción flotante para la industria de hidrocarburos

costa afuera en Rio de Janeiro. Estos negocios al final no dieron los resultados
esperados generando cuantiosas perdidas

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BRW Aviation, la firma de Synergy Group, de Germán Efromovich, tomó un préstamo de

United por 456 millones de dólares en noviembre pasado y endosó sus acciones como
garantía, BRW Aviation, la firma de Synergy Group, de Germán Efromovich, tomó un
préstamo de United por 456 millones de dólares en noviembre pasado y endosó sus
acciones como garantía,

En cuanto a costos, el presidente ejecutivo de Avianca admitió que precios del dólar y
del petróleo tendrán impactos en algunos meses en las tarifas de la empresa. Así,
aclara que en este caso, los costos más significativos para la aerolínea se encuentran en
el valor de los aviones y de la gasolina, los cuales se tienen que pagar en dólares.

desacelerar la velocidad en la incorporación de nuevos aviones y continuar

trabajando en el fortalecimiento de la posición de caja reduciendo apalancamiento.

Sinergy Group había hecho grandes apuestas en la industria de la energía antes de

que los precios del petroleo se desplomaran, incluyendo una inversión en una
unidad de almacenamiento y descarga de producción flotante para la industria de
hidrocarburos costa afuera en Rio de Janerio, que no salió bien. Generó grandes
pérdidas. Efromovich decidió cubrirse con un préstamo con el fondo Elliot
Management del conocido banquero Paul Singer, con una
contraprestación: Sinergy Aerospace (subsidiaria de Sinergy Group) debía
entregar como garantía las acciones de Avianca, que representaban el 51,53% de
la aerolínea.

Puso como garantía sus acciones cuando el no pudo cumplir con sus compromisos
para in

Firmo un acuerdo comercial con copa united para pagar la deuda contraída
Incumplio una clapsula establecida en el acuerdo con sinergy y con ello perdió el
control de la empresa , al perder los derechos políticos de sus acciones se disparo
la garantía que fue básicamente la posibilidad de tomar posesión de la junta y de
nombrar un tercero independiente

Derecho a voto del 51%

Sostenibilidad para un buen servicio y calidad.

¿Cuáles fueron las causas que llevaron a Efromovich a través de Synergy Aerospace Corp a tomar
la decisión de acudir al endeudamiento de la forma como lo hizo?

Las principales causas que llevaron a Efromovich a usar el endeudamiento para financiar las
operaciones fueron sin duda las afectaciones económicas que tuvo la aerolínea en los últimos años
generada por el paro de pilotos que llevo a pérdidas de 350 millones de dólares, conjuntamente
los elevados precios del petróleo y la perdida de correlación con el dólar han llevado a que el
precio del combustible se eleve y que haya un incremento en los costos de operación de Avianca,
adicional las decisiones que tomo sobre invertir en un astillero en Brasil para el cual decidió sacar
un préstamo con el fondo Elliot Management sin embargo esta inversión solo trajo perdidas y
con la devaluación del peso colombiano se incrementaron los problemas debido a que una buena
parte de los ingresos de Efromovich son en pesos pero la deuda y los costos más significativos se
tienen que pagar en dólares. Lo cual lo llevo posteriormente a buscar una contraprestación con
Unites Airlines por un valor 456 millones de dólares mediante sinergy aerospace dando en
garantía la pignoración del 51% de sus acciones en la aerolínea.

¿Dadas las consecuencias que trajo consigo la decisión de apalancamiento (perder el control de la
empresa), qué estrategias hubiera tomado usted desde el punto de vista de estructura financiera
para subsanar el problema de liquidez que presentó la empresa?

Una de las medidas por las cuales hubiera podido optar habria sido la desinversión de activos en
pro de optimizar su rentabilidad operacional por medio de un análisis para evaluar las mejores
opciones de cada uno de los activos no estratégicos y ponerlos a la venta, igualmente habría
podido vender algunas de sus participaciones y detener un poco la compra de nuevas aeronaves
debido a que con la que cuenta aún tiene muy buena vida útil, finalmente esta estrategia pospone
un poco la tasa de crecimiento lo cual permitiría que se pueda ir trabajando en el fortalecimiento
de la posición de caja reduciendo la deuda y optimizando su estructura financiera en base a la
principal unidad de negocio que son el transporte de pasajeros con un servicio de calidad.

foro:
Morales Jimenez Angie Viviana

Morales Jimenez Angie Viviana

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