Universidad Nacional Federico Villarreal Finanzas públicas Trabajo 2-Performance AeroPerú

CASO AEROPERÚ
Integrantes:
Marino Andrade Sofia
Yashira Tito
Xiomara Sisniegas
Luis Rumiche
 Contexto Económico
La aerolínea de bandera del Perú fue fundada en 1973 , por el
gobierno de Juan Velasco Alvarado . La aerolínea empezó a crecer
entre los años 70 y 80, lo que impulso a la adquisición de una mejor
flota. Sin embargo, la crisis económica vivida en el Perú a fines de
los 80 por la hiperinflación, complicó la situación de la compañía
estatal.
Se estima que en los 90 la aerolínea acumulaba más de US$170
millones en pérdidas
A partir de 1990 la aerolínea comenzó a acumular pérdidas, lo que
ocasionó que el Gobierno decidiera privatizarla, siendo adquirida
por DBA Aeroméxico .Es decir, AeroPerú fue la línea aérea estatal
hasta diciembre de 1992.
Las operaciones no pudieron mejor y en marzo de 1999 los
acreedores de la empresa decidieron liquidarla.

page 02
Situación operativa y financiera
En cuanto a la situación de AEROPERU encontramos que uno de
los activos intangibles más importantes que poseía la empresa
era su posición en el mercado. El casi 40% del mercado aéreo
nacional cautivo y más del 20% de la demanda interna para
vuelos internacionales en promedio entre 1989-1991 la
convertían en la empresa líder en su ramo. En el cuadro
siguiente podemos observar cómo se dio esta evolución:

Fuente: COPRIA-EROPERÚ
Elaboración: Comisión Investigadora de Delitos Económicos Financieros entre 1990-2001
page 04
 Situación operativa y financiera

• En 1991 AEROPERÚ perdió más de 6% del mercado nacional y 7% en el mercado de vuelos internacionales. Sus principales
problemas eran el elevado nivel de las obligaciones de corto plazo, el incremento de los gastos corrientes y financieros, la
falta de renovación tecnológica y el exceso de personal. Estos factores eran consecuencia, en la mayoría de los casos, de la
utilización de la empresa como un botín político por cada gobierno de turno
• .La difícil situación económica anteriormente descrita, sin embargo, no afectaba esencialmente el gran potencial empresarial
que tenía AEROPERÚ ya que éste radicaba en los Derechos de Tráfico concedidos, con destinos en América, Europa y Asia
contenidos en Acuerdos Bilaterales entre el Perú y otros países, aunque no todos se encontraran en ese momento operativos.

page 03
• Por otro lado, la condición de AEROPERÚ como Línea Aérea de Bandera Nacional, la hacía beneficiaría de los derechos aerocomerciales
reconocidos y de los que se le reconocieran al Perú en el futuro, como consecuencia de los convenios, tratados y entendimientos bilaterales y
multilaterales de transporte aéreo internacional. Así, AEROPERÚ se constituía en un importante instrumento ejecutor de la política
aerocomercial del Estado Peruano.
• La empresa tenía un gran potencial de desarrollo por los Derechos de Tráfico que poseía con destinos de América, Europa y Asia, contenidos en
sus Acuerdos Bilaterales. Estos derechos eran los que le otorgaban un importante valor agregado a la empresa, que como veremos luego, sólo
fueron tomados en cuenta parcialmente en su posterior cotización
• Los estados financieros correspondientes a los años 1990 y 1991 arrojaban pérdidas anuales que bordeaban los US$24 millones de dólares y
las pérdidas acumuladas se encontraban en el orden de los US$ 100 millones. Esta situación se agudizó en marzo de 1992. Las pérdidas
sobrepasaban los US$2 millones mensuales que tenían que ser asumidos por el estado peruano a través del Banco de la Nación.
• Antes del inicio de su privatización, AEROPERU era una empresa que atravesaba una grave situación financiera y operativa que no permitía se
le considere como una empresa viable.

En síntesis, AEROPERU gozó de una situación de

privilegio para el pago de sus deudas, reducción de
personal y libertad para sus adquisiciones sin controles
previos, lo que favorecía al saneamiento de la Empresa
como paso previo a la reestructuración; lo cual nunca se
dio. Es evidente que existió inacción de la Contraloría
General de la República y de la Dirección de Transporte
Aéreo del Ministerio de Transportes.
 Privatization y quiebra
La buena estrella de la línea aérea comenzó a desvanecerse a raíz de la
situación económica que enfrentó el país a fines de los 80. El debacle de la
compañía se encrudeció en 1990. Durante ese tiempo se empezaron a
acumular pérdidas, lo que ocasionó que el Gobierno decidiera privatizarla.

Hace 29 años se puso a licitación la aerolínea para ser vendida al mejor

postor. Esta fue adquirida por Aeroméxico.
En 1995, como subsidiario de Aeroméxico, el control de AeroPerú fue
asumido por el grupo Cintra.
A partir de 1993 hasta su bancarrota en 1999, AeroPerú había
establecido una alianza con Aeroméxico y Mexicana, que implicó
derechos de código compartido, acuerdos, servicios de mantenimiento,
y entrenamiento de tripulaciones.

Todo esto ocurrió hasta la tragedia de 1996 cuando una de sus

aeronaves se estrelló en el Callao: en esta tragedia perecieron 70
personas.

Por este hecho, AeroPerú tuvo que pagar más que US$ 70 millones a las familias de las víctimas.
En un esfuerzo por mejorar su productividad, un nuevo acuerdo de
código compartido fue suscrito con Avianca, para el segmento Lima –
Bogota, y con Servivensa, en las rutas Lima – Caracas – Porlamar y
Caracas – Punta Cana.

Cintra vendió el 35% de sus acciones en AeroPerú a la aerolínea Delta

Airlines al inicio de 1998. Delta consideró esto como una gran
oportunidad de aumentar su presencia en América Latina desde su
centro de conexiones en Atlanta, por lo que inyectó capital para
mantener las operaciones de la compañía.

un año de la compra de acciones por parte de Delta Airlines, AeroPerú

no pudo elevar sus operaciones hasta cumplir con los estándares de
Delta: ante lo cual, en marzo de 1999, Delta Airlines y el grupo de Cintra
rechazaron una inversión adicional en AeroPerú.

Ya para el año 2000, la línea aérea buscaba desesperadamente un nuevo

inversionista. Continental y American Airlines demostraron gran interés,
pero al analizar la futura operación, sumado a la situación de Perú por
entonces -tras la caída de Alberto Fujimori- retrocedieron del trato.
Así, AeroPerú cesó sus operaciones el 10 de marzo de 1999
Post-Privatización
Luego de la privatización de
AEROPERU, solo en los
primeros 9 meses de la nueva
administración las pérdidas se
incrementaron en casi $ 30
millones y las acumuladas entre
1993 y 1997 llegaron al orden de
los $ 132,399.
Mientras la administración
privada usufructuaba las rutas
como Línea Aérea de Bandera,
desviaba los ingresos de la
empresa a otras compañías
vinculadas a Aerovías de México
(1993).
(1997) Cedieron los
derechos que
AEROPERU tenía
sobre las 3 aeronaves
que había pagado a
través de un alquiler-
venta a una empresa
que compraron en Las
Islas Vírgenes.

page 09
Uno de los Disminución en la calidad del servicio. Estos
problemas afectaron la confianza de los
principales
pasajeros y llevaron a una disminución en la
desafíos que demanda de los servicios de Aeroperú.
enfrentó
Aeroperú
después de la La tragedia de AeroPerú el accidente del
vuelo 603: Aparte de la mala publicidad, la
privatización aerolínea se vio en la obligación de pagar más
fue el deterioro que USS70 millones en daños.
de su imagen y
reputación. sobrevaluaron montos ;subvaluaron los
ingresos que AEROPERU les brindaba a ellos
para no registrar utilidades; incluían deudas
sin sustentación hasta por más de
US$53millones.
page 05