ANALISIS DEL ESTADO DE FLUJODE EFECTIVO

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

2017 ANALISIS 2016 ANALISIS ANALISIS HORIZONTAL
Nota
S/.000 VERTICAL S/.000 VERTICAL RELATIVO % ABSOLUTO
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Utilidad antes de impuesto a la renta 33669 100.00% 59385 100.00% -43.30% -25716.00
Depreciación 11 17783 52.82% 16349 27.53% 8.77% 1434.00
Amortización 1458 4.33% 1400 2.36% 4.14% 58.00
Estimación para desvalorización de inventarios 10 -4 0.01% -803 1.35% -99.50% 799.00
Estimación de cuentas de cobranza dudosa 7 -37 0.11% 924 1.56% -104.00% -961.00
Bajas de inmuebles, maquinaria y equipo 0 0.00% 5 0.01% -100.00% -5.00
Variaciones netas en capital de trabajo 0.00% 0.00% - 0.00
Cuentas por cobrar comerciales -10445 31.02% -6480 10.91% 61.19% -3965.00
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas -16654 49.46% 5846 9.84% -384.88% -22500.00
Otras cuentas por cobrar -10886 32.33% -1718 2.89% 533.64% -9168.00
Inventarios -4199 12.47% -3654 6.15% 14.92% -545.00
Gastos por anticipado 40 0.12% -124 0.21% -132.26% 164.00
Cuentas por pagar comerciales -3983 11.83% -10851 18.27% -63.29% 6868.00
Cuentas por pagar a entidades relacionadas -2858 8.49% -6917 11.65% -58.68% 4059.00
Otras cuentas por pagar -4505 13.38% -3707 6.24% 21.53% -798.00
Pago de impuesto a la renta 16 -13175 39.13% -19696 33.17% -33.11% 6521.00
Efectivo neto (aplicado a) provisto por las actividades de operación -13796 40.98% 29959 50.45% -146.05% -43755.00
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pago por compra de inmuebles, maquinaria y equipo 11 -13666 40.59% -13666 23.01% 0.00% 0.00
Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión -13666 40.59% -13666 23.01% 0.00% 0.00

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Préstamos otorgados a entidades relacionadas 8 b-i) 0 0.00% -16925 28.50% -100.00% 16925.00
Cobro de préstamos e intereses otorgados a entidades relacionadas 8 b-ii) 50631 150.38% 9792 16.49% 417.06% 40839.00
8 b-
Pago de dividendos iii) -7805 23.18% -10577 17.81% -26.21% 2772.00
Efectivo neto provisto por (aplicado a) las actividades de financiamiento 42826 127.20% -17710 29.82% -341.82% 60536.00

Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalente de efectivo 15264 45.34% -1407 2.37% -1184.86% 16671.00
Saldo de efectivo y equivalente efectivo al inicio del año 22741 67.54% 24148 40.66% -5.83% -1407.00
Saldo de efectivo y equivalente efectivo al final del año 38005 112.88% 22741 38.29% 67.12% 15264.00

Transacciones que no representan flujo de efectivo

Dividendos declarados pendientes de pago 2195 6.52% 2975 5.01% -26.22% -780.00

ANALISIS VERTICAL

En el análisis anterior dos premisas importantes son que

ANALISIS HORIZONTAL
 ANALISIS DEL ESTADO DE CAMBIO DEL PATRIMONIO NETO

ESTADO DE LOS CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016

Número de acciones Otras

Capital Acciones de Resultados ANALISIS ANALISIS
reservas Total
emitido Inversión acumulados HORIZONTAL VERTICAL
Comunes De inversión de capital
En miles En miles S/ 000 S/ 000 S/ 000 S/ 000 S/ 000

Saldos al 1 de enero de 2016 72185 20304 72185 20304 25066 351775 469330 95%
Total resultados integrales del año 0 0 0 0 0 37977 37977 8%
Distribución de dividendos 0 0 0 0 0 -13552 -13552 3%
Saldos al 31 de diciembre de 2016 72185 20304 72185 20304 25066 376200 493755 100%

Saldos al 1 de enero de 2017 72185 20304 72185 20304 25066 376200 493755 97% 5%
Total resultados integrales del año 0 0 0 0 0 23206 23206 5% -39%
Distribución de dividendos 0 0 0 0 0 -10000 -10000 2% -26%
Saldos al 31 de diciembre de 2017 72185 20304 72185 20304 25066 389406 506961 100% 3%
 INTERPRETACION

ANALISIS HORIZONTAL

Se puede notar que la empresa mantiene casi los mismos niveles de patrimonio neto, sin embargo con respecto al tema de dividendos el margen aunque positivo, sigue
siendo un monto menor en el periodo 2017,seguramente afectado por la disminución de las utilidades en general.

ANALISIS VERTICAL

Se puede verificar que a pesar del aumento del saldo de patrimonio en sí, el tema de dividendos (clave para los ACCIONISTAS) en el periodo 2017 se ha visto afectada ya
que cayó en un 26% aproximado, cuando el ideal debió ser incrementar.

Además de forma integral el decrecimiento de las utilidades se vuelven a mostrar en este estado para recordarnos que la empresa si bien es cierto permanece en
positivo al menos en relación al año anterior su tendencia decrecer es peligrosa.
ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

RATIOS DE RENTABILIDAD
RESULTADOS
RATIO AÑO AÑO INTERPRETACION
OBSERVACIONES
2016 2017

Muestra de forma general que la empresa genera utilidades,

EBIT 50661 26445 -47.80%
pese a que ha disminuido en relación al año anterior

Igual que el anterior muestra la generación de utilidades,

NOPAT 29253 16082 -45.02% pero al mismo tiempo un descenso en relación al periodo
anterior.

Algo positivo y rescatable es el hecho de mejorar las

inversiones, las cuales deben seguir mejorando ya que en
INVERSION REALIZADA 493755 506961 2.67%
relación a los siguientes ratios la empresa tiene la
capacidad económica para realizarlo.

ROE - RETORNO SOBRE EL PATRIMONIO Las inversiones en la empresa demuestran ser rentables,
6% 3%
NETO por lo que se puede invertir en ella. Aunque el nivel es bajo

ROI - RETORNO SOBRE LA INVERSION Las inversiones siguen siendo positivas, ya que se asegura
6% 3%
REALIZADA la rentabilidad de las mismas. Aunque el nivel es bajo
RATIOS DE EFICIENCIA
RESULTADOS
RATIO AÑO AÑO INTERPRETACION
OBSERVACIONES
2016 2017

Muestra que la empresa está teniendo dificultades en usar

la capacidad instalada ya que rota sus activos en un
ROTACION DEL ACTIVO 0.71 0.64 esto es rotación cada 1.56 años promedio de año y medio, no solo eso; sino que ha
disminuido en relación al año anterior, cuando el objetivo
debió ser aumentar.

El mismo dilema anterior tiene la empresa con su activo

ROTACION DEL CIRCULANTE 1.10 0.98 esto es rotación cada 1.02años circulante, ya que la rotación se hace casi cada año, faltaría
ser más agresivo en sus inversiones.

En el manejo de los inventarios o existencias la situación es

mejor, por lo que se puede decir que su fuerza de ventas
trabaja arduo pero necesita mejorar para poder seguir
ROTACION DE EXISTENCIAS 4.76 4.31 esto es rotación cada 2.78 meses
creciendo en el mercado. Si bien es cierto la empresa
mueve sus inventarios en un promedio de 2.78 meses debe
buscar mejorar hasta reducirlo al menos a 2 meses.
RATIOS FINANCIEROS
LIQUIDEZ

RESULTADOS
RATIO INTERPRETACION
AÑO 2016 AÑO 2017 OBSERVACIONES

Nos demuestra que la compañía tiene suficientes

PARA EL CASO SE CONSIDERAN TODAS
PRUEBA ACIDA 3.87 4.33 recursos para seguir invirtiendo en más proyecto ya que
LAS CUENTAS POR COBRAR
por cada sol en deudas del corto plazo tiene 4.33 soles.

SE CONSIDERA EL OVERNIGHT DE LA Demuestra que la empresa puede cubrir con el 52.16%

de su deuda a corto plazo de forma casi inmediata
RAZON ACTUAL / CAPITAL DE EMPRESA POR SU DISPOSICION
27.82% 52.16% considerando las cuentas Overnight que posee (las
TRABAJO DENTRO DE LAS 24 HORAS MÍNIMO Y
cuales se hacen efectivas en un plazo máximo de 3
UN PLAZO NOMAYOR A 3 DÍAS días).

Muestra un buen manejo en la gestión de cobranzas ya

SE CONSIDERAN TODAS LAS CUENTAS
DIAS DE COBRO 1.29 1.35 que un cliente se demora pagar en promedio solo 1.35
POR COBRAR
días

DIAS DE INMOVILIDAD DE LAS Muestra que en el año la mercadería de la empresa no

79.26 87.11 se vende en un promedio de tres meses en total (días
EXISTENCIAS
no consecutivos).

Muestra una buena negociación con los proveedores

PLAZO MEDIO DE PAGO 48.81 45.98 pues de forma favorable se tiene un buen plazo para
pagarles, por lo que se tiene efectivo para invertir.
 RESULTADOS CONOBSERVACIONES

Nos muestra el alto nivel de liquidez inmediata pues

para cubrir sus deudas en el corto plazo tiene el 90,75%
SOLO CON CUENTAS POR COBRAR
PRUEBA ACIDA 0.4941 0.9075 del total considerando solo el efectivo y equivalente que
COMERCIALES
maneja la empresa sumado a la cobranza de las ventas
al crédito.

Demuestra una mejora ya que se cubre el 45.48% de

RAZON ACTUAL / CAPITAL DE
40.55% 45.48% SIN OVERNIGHT las deudas a corto plazo de forma inmediata. Por lo que
TRABAJO
demuestra una gran solvencia.

La gestión de cobranzas sigue siendo buena, ya que las

SIN OTRAS CUENTAS POR COBRAR
DIAS DE COBRO 20.40 16.80 ventas se hacen efectivas en muy corto tiempo, en
MAS QUE LAS COMERCIALES
16.80 días que es el menor a un mes..

ESTRUCTURA DE CAPITAL Y SOLVENCIA

Demuestra buena solvencia económica puesto que el

patrimonio de la empresa puede cubrir sin problemas
DEUDA PATRIMONIO 21.81% 18.94% las deudas del corto plazo, como se ha visto es muy
conservadora pues no toma mucho riesgos de
inversión.

Al igual que en el caso anterior la empresa cubre sin

problemas las deudas a largo plazo, ya que estas
DEUDA A LARGO PLAZO A representan menos del 5%. Sin embargo también
5.26% 4.57%
PATRIMONIO demuestra lo muy conservadores que son y
nuevamente el miedo a invertir, a gestionar riesgos que
les permitan mejorar su índice de rentabilidad.