CONTRATO DE WARRANTS

1. Definición
El Certificado de Depósito es un título valor emitido por un Almacén General de
Depósito (AGD), que acredita el derecho de propiedad de las mercaderías depositadas
en él.
El Warrant representa la garantía mobiliaria (prenda) constituida sobre la mercadería
depositada. El endoso de este título facilita la obtención de créditos para capital de
trabajo, siendo una garantía de fácil constitución para asegurar obligaciones asumidas
por el depositante.
El endoso de ambos títulos valor, los Warrants y Certificados de Depósito, a un mismo
tenedor, transfiere la propiedad y la libre disponibilidad de la mercadería.
Estamos facultados a emitir Warrants y Certificados de Depósito bajo los regímenes de
Depósito Aduanero y Admisión Temporal, y a emitir Warrants en locales de terceros
para constituir Almacenes de Campo.

Los Warrants que emitimos son aceptados por las entidades del sistema financiero
nacional y por los financiadores del extranjero. Constituyen el instrumento financiero
de mayor agilidad para conseguir capital de trabajo, pues se constituyen fácilmente la
como garantía mobiliaria.

2. Característica
El endoso del Warrants y Certificado de Depósito facilita la transferencia de mercaderías
sin necesidad de su desplazamiento, lo cual permite ahorrar costos operativos, debido
a que:

 Los Warrants y Certificados de Depósito que emitimos facilitan la obtención de

mercadería en consignación de sus proveedores nacionales y/o extranjeros.
 El Warrant Aduanero permite un financiamiento, incluso sin haber cancelado los
derechos de nacionalización.
 Los Warrants son considerados por la legislación vigente como garantía preferida.
 El financiador tiene una garantía de preferencia.
 El Warrant otorga seguridad jurídica frente a terceros.
3. Tipos
Los warrants son productos financieros complejos, de ahí que el problema a la
hora de definir qué es un warrant se acreciente ante la cantidad de modalidades
de valores negociables que llevan esa denominación.

a. Warrants de compra: Estos le dan derecho a su tenedor a comprar el

activo al precio de ejercicio. La liquidación se produce, si es positiva,
entre la diferencia entre el precio de liquidación y precio de ejercicio.

b. Warrants de venta: Estos le dan derecho a su tenedor a vender el activo

al precio de ejercicio. La liquidación se produce, si es positiva, entre la
diferencia ente el precio de ejercicio y el precio de liquidación.

c. Warrants a la Europea: El derecho que incorporan solo puede ser

ejercido en una fecha determinada que es la fecha de vencimiento del
warrant.

El inversor podría obtener beneficios cuando el precio de los activos

aumente considerablemente, pero casi nunca pierde, ya que si el precio
de estos baja el tomara la decisión de no adquirir el activo.

d. Warrants a la Americana: El derecho que incorporan puede ser ejercido

durante toda la vida del warrant hasta su vencimiento.

e. Warrants "Bermudas": El derecho que incorporan se puede ejercitar en

varias fechas determinadas a lo largo de la vida del warrant, incluida la
fecha de su vencimiento.

f. Warrants sobre índices: Estos pueden ser warrants de compra sobre

índices y warrants de venta sobre índices. Los primeros dan al titular
adquirente derecho a percibir la diferencia en efectivo, si existe, entre el
valor del índice en la fecha de ejercicio y el valor estimado del mismo en
las condiciones de la emisión. El titular de un warrant de venta sobre
índices adquiere el derecho a percibir la diferencia en efectivo, si existe,
entre el precio estimado al inicio de la emisión y el valor del índice en la
fecha de ejercicio.
4. Contrato Warrants
La operación de crédito otorgada por un banco, una institución financiera o un
inversor privado se basa en el producto que ofrece el depositante el que se
acepta como garantía real y queda custodiado por International Warrants en
depósitos propios, de terceros o del propio depositante. El crédito Warrant no
afecta otras líneas de crédito, pero se tienen en cuenta antecedentes
comerciales y situación patrimonial del solicitante del crédito (depositante).

Intervienen en su instrumentación tres tipos de sujetos:

a. El depositante: Es el que dispone de un producto apto para colocar bajo

Warrants.

b. La entidad financiera: Que previa aprobación del solicitante contra la

presentación y endoso del documento Warrants acepta la operación y
asigna un crédito.

c. La empresa warrant: Que debe recibir el producto del depositante,

controlar calidad y cantidad, emitir el certificado de depósito y el
warrant, custodiar el producto durante el período de vigencia de la
operación y efectuar la devolución final del producto.

5. Usos de Warrants
Los warrants pueden ser utilizados para:

 Retener el producto a la espera de mejores precios y disponer entre

tanto de un capital de trabajo.

 Cuando, por razones estacionales o de producción, se cuenta con un

stock sin uso inmediato.

 Disponer de fondos que posibiliten adquirir mayor cantidad de

mercadería para almacenar.

 Compra de materia prima.

 Hacer frente a compromisos financieros previos.

  Pagar gastos varios.

6. Rendimiento del Warrants

El rendimiento de los títulos warrant varía en función de la evolución del precio

del activo sobre el que están emitidos. Generalmente los warrants son

liquidados por restas y el titular del título tiene el derecho a:

 Percibir la diferencia entre el precio a que esté el activo en el mercado y

el precio de ejercicio para los derechos de compra.

 Recibir la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de liquidación

para los derechos de venta.

 Negociar los títulos en los mercados de capitales y financieros hasta su

vencimiento.

 Hacer efectivo el beneficio a través del ejercicio o la venta del título en la

Bolsa de valores.

 El tenedor del warrant solo va a ejecutar sus derechos cuando las

diferencias que se produzcan entre el precio de ejercicio y el precio de
liquidación o entre el precio de liquidación y precio de ejercicio sean
positivas.

 En el caso de que las diferencias sean negativas, al tenedor de estos

valores no le conviene ejecutar sus derechos, no va a ejercer el derecho
que le ha dado el warrant a comprar o vender el activo subyacente al
precio de ejercicio cuando los precios a los que puede comprar o vender
dicho activo en el mercado sean mejores.

 En este caso, el tenedor perdería el precio pagado por el warrant, pero

no las diferencias en su contra, ya que lo que adquiere al comprar el
warrant es un derecho y no una obligación.
  Por esta razón, el interés de estos productos reside en la posibilidad de
poder comprarlos o venderlos en los mercados en todo momento a lo
largo de toda la vida de los mismos de esta forma el tenedor puede
reaccionar y tomar las decisiones que más le convienen ante las
variaciones del precio del activo subyacente sobre el que están emitidos
y que se producen de manera continuada en los mercados.

7. Tipos de Productos que puede ser objetos de

Warrants

a) En el área agrícola: En el caso de productores con capacidad de acopio

y de molinos, se utiliza sobre granos almacenados. En el caso de
distribuidores, concesionarios o importadores se pueden utilizar sobre
maquinaria agrícola, equipo de riego, otros tipos de máquinas, semillas
y agroquímicos.

b) En el área productiva: En productos como los lácteos, jugos y

concentrados de fruta, vinos, azúcar, lana, etc.

c) En otras áreas: También se utilizan en automotores, computación,

electrodomésticos, textiles, maquinarias, papel, telefonía, materias
primas, etc.

8. Mercado de los Warrants

Cada valor cuenta con la actuación de un especialista a través del cual el emisor
aporta liquidez a sus valores introduciendo de forma continuada en tiempo real los
precios de compra y de venta de sus emisiones, con unos requisitos de horquilla y
volúmenes mínimos determinados por la Bolsa en función de las características del
valor.

Los especialistas disponen de funciones específicas que les permiten un tratamiento

más ágil en la introducción y modificación de sus órdenes combinadas, las cuales
permiten introducir de forma automática ordenes con precios limitados de compra
y venta a través de una aplicación externa homologada, proporcionando de esta
forma liquidez a los valores en el sistema.