Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Burbuja Inmobiliaria PDF
Burbuja Inmobiliaria PDF
Trabajo Fin de Grado presentado por Álvaro Angorrilla Cerrato, siendo el tutor del mismo la
profesora Lucía Borrero Bejarano.
D. D.
TÍTULO:
CRISIS FINANCIERA EN EE.UU EN 2008 Y REPERCUSIONES ECONÓMICAS, POLÍTICAS Y SOCIALES
EN EL RESTO DEL MUNDO
AUTOR:
ÁLVARO ANGORRILLA CERRATO
TUTOR:
LUCÍA BORRERO BEJARANO
DEPARTAMENTO:
CONTABILIDAD Y ECONOMÍA FINANCIERA
ÁREA DE CONOCIMIENTO:
CONTABILIDAD
RESUMEN:
Estados Unidos, actualmente la mayor potencia económica, ha sufrido durante su
historia varias crisis financiera, si bien el crack de 29 provocó unos impactos globales
en la economía en este presente trabajo analizamos la crisis financiera de 2008 sus
repercusiones en la economía global y su impacto social.
Analizaremos los motivos y las consecuencias de una crisis que sacudió el mundo
provocado por una serie de factores como la desregulación de mercados, las
hipotecas basuras que se concedieron en Estados unidos ,la mala gestión y la avaricia
de los agentes financieros han sido pagadas y sufridas por personas que poco tenían
que ver o que desconocían ese tipo de actuaciones que han provocado desempleo,
desahucios, pobreza y desesperación ante una situación que ha desbordado
gobiernos, instituciones financieras y continentes.
Esperemos que la crisis vivida actualmente nos enseñe a mejorar nuestro sistema
para evitar que este tipo de desastres económicos vuelva a ocurrir.
PALABRAS CLAVE:
ÍNDICE
INTRODUCCIÓN ................................................................................................................................. - 4 -
JUSTIFICACIÓN Y OBJETIVOS DEL PROYECTO ..................................................................................... - 5 -
METODOLOGÍA .................................................................................................................................. - 5 -
CAPÍTULO 1 ........................................................................................................................................ - 7 -
LOS ANTECEDENTES DE LA CRISIS ......................................................................................................... - 7 -
1.1 LOS ANTECEDENTES DE LA CRISIS .......................................................................................- 7 -
CAPÍTULO 2 ........................................................................................................................................ - 9 -
MOTIVOS DE LA CRISIS FINANCIERA Y CARACTERÍSTICAS .................................................................... - 9 -
2.1. DESREGULACIÓN .......................................................................................................................- 9 -
2.2 HIPOTECAS SUBPRIME .............................................................................................................- 11 -
2.3 PROCESO DE TITULIZACIÓN .....................................................................................................- 12 -
2.4 FALTA DE LIQUIDEZ ..................................................................................................................- 14 -
2.5 AGENCIAS DE CALIFICACIÓN ....................................................................................................- 16 -
2.6 ESTANCAMIENTO DEL CREDITO Y DESCONFIANZA BANCARIA ................................................- 18 -
2.7 EL COLAPSO..............................................................................................................................- 20 -
CAPÍTULO 3 ...................................................................................................................................... - 21 -
MEDIDAS TOMADAS EN ESTADOS UNIDOS ........................................................................................ - 21 -
3.1 INTRODUCCION ........................................................................................................................- 21 -
3.2 INYECCIONES DE EFECTIVO EN LAS ENTIDADES BANCARIAS Y PLANES DE RESCATE ...............- 21 -
3.3 REDUCCION DE LOS TIPOS DE INTERÉS Y OBLIGACIONES DE LAS ENTIDADES .........................- 22 -
3.4 OBJETIVOS PERSEGUIDOS: .......................................................................................................- 22 -
3.5 CONSECUENCIAS SOCIALES EN ESTADOS UNIDOS ...................................................................- 23 -
CAPITULO 4 ...................................................................................................................................... - 25 -
REPERCUSIONES ECONOMICAS Y SOCIALES EN EL RESTO DEL MUNDO ............................................. - 25 -
4.1 EUROPA....................................................................................................................................- 25 -
4.1.1 Introducción ..........................................................................................................................- 25 -
4.1.2 Medidas tomadas por el BCE y acontecimientos ..................................................................- 27 -
4.1.3 Impacto social .......................................................................................................................- 29 -
4.2 CRISIS ECONOMICA EN ESPAÑA ...............................................................................................- 32 -
4.2.1 Cronología en España (2008-2012) .......................................................................................- 33 -
4.2.2 La SAREB ...............................................................................................................................- 35 -
4.3 AMERICA LATINA .....................................................................................................................- 36 -
4.3.1 La crisis económica y financiera en América Latina y en el Caribe: sus efectos sociales ......- 37 -
4.4 ASIA ..........................................................................................................................................- 37 -
4.4.1 El caso de China ....................................................................................................................- 38 -
CAPÍTULO 5 ...................................................................................................................................... - 41 -
DISCUSIONES Y CONCLUSIONES SOBRE LA CRISIS FINANCIERA EN LOS EE.UU ..................................... - 41 -
5.1 Discusión y Conclusión ............................................................................................................- 41 -
BIBLIOGRAFÍA .................................................................................................................................. - 43 -
-2-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
-3-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
INTRODUCCIÓN
La profunda crisis económica vive el mundo hoy, tiene origen en el sector financiero de
Estados Unidos (EU) pero que va a impactar a toda la economía norteamericana y se
ha expandido afectado al resto de las economías desarrolladas y emergentes.
Se trata de un fenómeno que expresa un problema de orden estructural en el
funcionamiento del capitalismo, y es resultado del conjunto de políticas públicas que
han aplicado los gobiernos de Estados Unidos en los últimos años, estableciendo un
marco institucional que pone en riesgo el orden económico mundial en el largo plazo
La crisis ha afectado a aquellos que pidieron préstamos hipotecarios y ha
provocado pérdidas millonarias y quiebras. Ha afectado a los inversionistas que tenían
acciones en las instituciones financieras afectadas (muchos en fondos de pensión o de
retiros); a quienes han perdido sus casas al tener que entregarla a los prestamistas y a
los miles de empleados que se han quedado sin empleo. Los consumidores en el
mundo han dejado de gastar en bienes de consumo y la producción mundial cae como
consecuencia, amenazando la estabilidad económica mundial.
Varios gobiernos han anunciado medidas para enfrentar la crisis con el objetivo de
evitar el colapso de las instituciones financieras, descongelar el crédito y los mercados
de dinero, y asegurar la capitalización de los préstamos interbancarios, así como la
capitalización de los bancos.
Las políticas de desregulación financiera a nivel mundial han permitido aumentar la
eficiencia del sistema económico, pero también es claro que han hecho más
vulnerables las economías nacionales, contribuyendo a hacer más frecuentes e
intensas las perturbaciones financieras. Y es que la libertad de que gozan los capitales
es excesiva. Al no estar regulados sus movimientos internacionales, amenazan de
manera permanente la estabilidad de todo el sistema económico mundial.
Esto es aún más grave cuando algún país, de manera unilateral, lleva a cabo un
proceso desregulación financiera interna, como lo hizo Estados Unidos desde la era de
Ronald Reagan y más recientemente con las políticas del gobierno de George W.
Bush.
Esa desregulación permitió la gran crisis financiera de las hipotecas. Y eso que
sucede internamente en un país, se transmite a todo el mundo gracias a la red
financiera mundial sin que haya autoridad o norma jurídica alguna que lo impida.
-4-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
El objetivo es destapar todas las carencias que tuvo el gobierno y las entidades
financieras a la hora de controlar la situación y los productos con los que se negociaba
con una clara falta de transparencia, un conflicto de intereses, y una mala gestión por
parte de muchos reguladores financieros.
METODOLOGÍA
En este apartado describiré la manera en que se llevó a cabo el presente proyecto de
investigación, donde el proceso da inicio con la búsqueda de la información, la
recopilación de los datos, análisis y finalmente interpretación y desarrollo del proyecto.
La investigación exploratoria ―es el diseño de investigación que tiene como objetivo
primario facilitar una mayor penetración y comprensión del problema que enfrenta el
investigador‖ (Malhotra, 1997, p.87).
La investigación descriptiva ―es el tipo de investigación concluyente que tiene como
objeto principal la descripción de algo, generalmente las características o funciones del
problema en cuestión‖ (Malhotra, 1997, p.90).
-5-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
-6-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
CAPÍTULO 1
LOS ANTECEDENTES DE LA CRISIS
Tan atractivo se volvió pedir prestado y comprar bienes inmuebles, que muchos
inversionistas vendieron sus acciones de las empresas tecnológicas, (cuyos precios se
vinieron abajo con la crisis del 2001) y se fueron al mercado inmobiliario.
-7-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
Figuras 1.2 Elevamiento de los precios de la vivienda en EE.UU entre 2000 y 2006
Fuente Hermes, Economic Situation & Outlook, Quarter 4, 2007.
Cuando estalló la crisis en agosto del 2007, se estimaba que había una morosidad
acumulada de más de 500.000 millones de dólares en el mercado de las hipotecas.
Pero mucho mayor era la pérdida de valor de los títulos y acciones que estaban
respaldados por las entonces bautizadas ―hipotecas basura‖. En otras palabras,
muchos de los bancos vinculados al negocio inmobiliario no pudieron afrontar sus
deudas porque se evaporaron sus activos, apalancados en hipotecas incobrables y
devaluadas. Y en esa compleja trama financiera, el efecto dominó empezó a arrastrar
a la quiebra a muchas entidades relacionadas de algún modo con estos instrumentos
financieros apoyados en una frágil burbuja. Los casos más resonantes fueron Freddie
Mac, Fannie Mae, Bearns Stearns, y más recientemente Lehman Brothers y AIG, pero
hubo un centenar de entidades afectadas en USA y algunas en Europa que tuvieron
que ser rescatadas.
-8-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
CAPÍTULO 2
MOTIVOS DE LA CRISIS FINANCIERA Y CARACTERÍSTICAS
2.1. DESREGULACIÓN
Empecemos con una breve definición del término desregulación:
Definición del proceso con el que se pretende eliminar las regulaciones que pesan
sobre el funcionamiento de los mercados financieros para darle una mayor flexibilidad
en su operación.
Una vez hemos definido el concepto, procedamos a explicar cómo y porque la
desregulación de los mercados fue uno de los factores determinantes, primeramente
vamos a enfatizar que es lo que se desregularizo: ―LEY GLASS STEAGALL‖
Introducción/Descripción: En 1999, el presidente Bill Clinton firmó la derogatoria de
la Ley Glass-Steagall de 1933. La ley tenía como objetivo poner una muralla entre las
actividades y operaciones que podían realizar los bancos ―normales‖, diferenciándolas
claramente de aquellas que podían realizar los llamados ―bancos de inversión‖.
Después del crack de la Bolsa de 1929, en 1933 se produjo una enorme crisis
bancaria, que llevó a la quiebra al sector. La mayoría de analistas dijo que ésta había
sido causada porque los bancos habían sobrepasado su rol tradicional de
intermediarios financieros: recibir depósitos para prestarlos a quien los necesite. En
efecto, los bancos habían incursionado en los mercados de capitales, estaban en la
Bolsa, emitían bonos y financiaban fusiones y adquisiciones de empresas, entre otras
actividades.
Por tanto, la Ley Glass-Steagall se dio para evitar que, en el futuro, los bancos
realizaran actividades especulativas. Además, con esa ley se estableció el Seguro
Federal de Depósitos para proteger los ahorros de los accionistas de los bancos
―normales‖. Se aprecia claramente que la ley quería regular el sector, para evitar los
comportamientos irracionales que caracterizan a la banca de inversión.
Características de la ley:
Total separación entre la banca de depósito y la banca de inversión (bolsa).
Creación de un sistema bancario conformado por bancos nacionales,
estatales y locales. La ley Anti-monopolio (Sherman Act) que impedía la
competencia desleal entre ellas.
Los banqueros fueron vetados de participar en los consejos de
administración de las empresas industriales, comerciales y de servicios.
La Ley Glass-Steagall -así como otras que regulaban el sector- tuvo cincuenta años
de vida más o menos tranquila. Pero a mediados de los ochenta, el avance de la
globalización hizo que la Inglaterra de Margaret Thatcher comenzara la desregulación
financiera, el llamado big bang. En Estados Unidos, bajo el gobierno de Ronald
Reagan, los nuevos directores de la Reserva Federal (banco central) comenzaron a
―reinterpretar‖ la Ley Glass-Steagall.
-9-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
En 1990, Alan Greenspan, jefe de la Reserva Federal que venía de J.P. Morgan,
permitió que… J.P. Morgan –nada menos– se convirtiera en el primer banco que,
nuevamente, pudo emitir papeles financieros (comprobamos claramente el peso
político que tienen las grandes empresas). En 1996, el mismo Greenspan emitió un
dispositivo que permitía que empresas subsidiarias de los bancos pudieran participar
en negocios de inversión hasta en un veinticinco por ciento.
- 10
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
- 11
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
Las hipotecas subprime rondaba los U$S 52.000 millones en 2001, mientras que
para 2005 ya superaban los U$S 400.000 millones, cantidad que continuó aumentando
en los años posteriores. El impago, escasa en un principio, comenzó a hacerse sentir
poco a poco. No obstante, tanto el gobierno como las agencias crediticias no prestaron
atención a este incremento, en función de los elevados precios de los inmuebles, los
cuales, por el momento, permitían a los propietarios refinanciar sus deudas.
La gente empezó a no poder pagar sus hipotecas.
Dijimos anteriormente que el cliente si no tiene capacidad de pago, se desprende
de la deuda, totalmente arruinado, pero se desprende de la deuda, ¿para quién es la
casa? para la entidad que concede la hipoteca, ahora la que está en problemas es la
entidad, que tiene un activo en su balance que vale menos que el valor de la deuda,
¿qué pueden hacer?
- 12
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
Dos de los rasgos más característicos que tiene la crisis financiera son: su
sobreexposición al mercado inmobiliario y la dispersión de los activos tóxicos en el
conjunto de la economía, estando ambos íntimamente relacionados. De hecho, la
vertiginosa expansión del primero se explica en parte por la facilidad que había para
financiar la actividad hipotecaria gracias a la titulización.
Hagámonos una pregunta ,¿quién va a querer comprar una hipoteca que tiene un
riesgo muy alto de impago? estas entidades para reducir riesgo asumido y reservas
necesarias, y así poder seguir dando más hipotecas, lo que han hecho las entidades
de hipotecas subprime es traspasar a otros las hipotecas, de forma que quien la
compra es quien pasa a llevarse los beneficios y a asumir los riesgos... mientras que la
entidad de hipotecas subprime se queda con las comisiones y cierra la operación con
beneficios y ya sin riesgos, y está en disposición de dar otra nueva hipoteca subprime.
- 13
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
de mala calidad en un pésimo momento del ciclo inmobiliario", pero ambas cosas son
ciertas... Naturalmente, las entidades de hipotecas subprime emplearon la primera
expresión, dando al mundo una lección de marketing sobre cómo vender "una mierda
empaquetada".
La titulización dispersa el riesgo de las hipotecas subprime
¿Qué son los CDO?
Collateralized Debt Obligation (CDO) es uno de los productos que se han situado
en el epicentro de la burbuja crediticia que ha acabado en la crisis económica actual.
Los CDO son productos que incluyen bajo un solo paraguas varias emisiones de
deuda distinta, pero que pueden comercializarse por tramos o bien como un solo
producto de renta fija.
El inversor que compra un CDO, soporta el riesgo de crédito del Colateral. En la
estructura del CDO hay diferentes tramos de títulos, ofreciendo a los inversores
diferentes vencimientos y riesgos de crédito. Estos tramos son clasificados como
Senior, Mezzanine y Equity de acuerdo con la diferente exposición al riesgo de
crédito; esta clasificación se denomina Seniority. Si existiera alguna insolvencia el
calendario de pagos de la deuda Senior tiene preferencia sobre el tramo Mezzanine,
el calendario de pagos de éste, tiene preferencia sobre el tramo del Equity. El tramo
Senior tiene una calificación crediticia que va desde la A hasta la AAA. Para el tramo
Mezzanine, la calificación está en torno a la BBB, pero no por debajo de B.
El Seniority refleja tanto la calidad de crédito del Colateral como cuánta protección
tiene un tramo determinado respecto a los demás.
Un mismo CDO emite títulos (deuda) con diferentes características, es decir, que
ofrecen diferentes combinaciones de rentabilidad y riesgo. A cada grupo de títulos con
las mismas características se le conoce como tranche o tramo. De esta forma, unos
tramos ofrecen mayor rentabilidad a cambio de asumir mayor riesgo, por lo que, si se
producen pérdidas en el activo subyacente, son los primeros afectados. Por el
contrario, otros tramos ofrecen una menor rentabilidad a cambio de estar más
protegidos ante las pérdidas del activo subyacente.
- 14
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
- 15
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
1
Securities and Exchange Commission de Estados Unidos, es la agencia federal
encargada de la supervisión de los mercados financieros
- 16
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
- 17
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
- 18
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
Figura 2.2 Ahorro de los EE.UU como porcentaje del ingreso disponible
Fuente: www.bea.com
Un credit crunch (del inglés, 'aplastar', y 'crédito'), contracción del crédito, restricción
crediticia o crisis de crédito, es un fenómeno financiero consistente en la reducción del
dinero disponible para prestar —préstamos o créditos— o un repentino incremento del
coste de obtener préstamos bancarios. Este término se puso de moda en el crash
financiero-bancario mundial de 2008.
Entre las consecuencias inmediatas del credit crunch, aparece una limitación de las
posibilidades de endeudamiento para los consumidores, lo que implica una reducción
del consumo, como de inversión para los empresarios, lo que limita el crecimiento
económico.
Durante el período del credit crunch las entidades prestamistas endurecen las
condiciones para prestar dinero, bien sea exigiendo mayores garantías, bien elevando
el precio del dinero, bien imponiendo condiciones más duras, etc. La contracción
crediticia se produce por la necesidad de los Bancos Centrales de subir los tipos de
interés.
Esto provoca que los bancos comiencen a ver demasiado riesgo en los sectores
donde han estado prestando el dinero con demasiada alegría. Bancos y cajas
comienzan a seleccionar con lupa las concesiones de créditos tanto a empresas como
a particulares. Llegado un punto, una restricción importante del crédito puede taponar
gravemente las vías del crecimiento económico, esencialmente porque el dinero más
afectado es el capital inversor.
En febrero de 2007 el Wall Street Journal advertía sobre el peligro de las hipotecas
subprime, así como el problema generado por los impagos de otros productos
hipotecarios. En mayo, los fondos basados en hipotecas subprime comienzan a ser
severamente criticados por los analistas, y los principales inversores (como Lehman
Brothers Holdings Inc.) comienzan a huir de las hipotecas, tanto de las de alto riesgo
como de las de bajo riesgo, negándose a dar más dinero a las principales entidades
hipotecarias, las cuales comienzan a acusar falta de liquidez en contratos hipotecarios
previamente comprometidos.
Anteriormente les resultaba fácil conseguir dinero ya que los tipos de interés eran
bajos, pero con el aumento del tipo impositivo se provocó una recesión crediticia.
Los bancos se financian tradicionalmente tomando dinero prestado a corto plazo en
el mercado interbancario. Pero la crisis financiera que empezó en 2007 se ha
caracterizado por una gran desconfianza mutua entre los bancos, provocado al no
saber qué cantidad de activos tóxicos poseían en su balance los bancos, lo que llevó a
un aumento de los tipos interbancarios. Las tasas interbancarias superaron por mucho
la tasa directriz del banco central, esta espiral de estancamiento de crédito y
- 19
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
- 20
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
CAPÍTULO 3
MEDIDAS TOMADAS EN ESTADOS UNIDOS
3.1 INTRODUCCION
Desde finales de agosto de 2007, el gobierno estadounidense anunció varias medidas
para evitar las situaciones de impago de los hogares. Un primer plan de rescate para
los bancos fue presentado oficialmente a principios de diciembre de 2007, con un
doble objetivo: primeramente proteger a los hogares más frágiles, pero también
encauzar la crisis. La principal medida destinada a limitar los impagos hipotecarios es
congelar, bajo ciertas condiciones, los tipos de interés de los préstamos de alto riesgo
a tipo variable.
Asimismo, los bancos centrales han intervenido masivamente para inyectar liquidez,
esperando así reducir las tensiones del mercado monetario y restablecer la confianza.
La política monetaria se ha caracterizado también por una extensión de la duración de
los préstamos, una ampliación de las garantías y la posibilidad de obtener
refinanciación.
Detrás de los resultados estaba la reducción de la demanda agregada,
consecuencia de la crisis financiera, cuyos efectos sobre la actividad productiva y
comercio exterior impactaban sobre indicadores sociales. La demanda agregada está
compuesta por el consumo (privado y público), la inversión (privada y pública) y las
exportaciones. La crisis financiera redujo la inversión privada por los problemas en los
sistemas financieros, mientras que el exceso de endeudamiento de las familias redujo
el consumo privado. Entonces, dada la inefectividad de la política monetaria, el
consenso, tanto en las economías avanzadas como las emergentes, apuntó a la
implementación de programas de estímulo económico vía políticas fiscales
expansivas. En términos simples, aumentos del gasto público (en especial inversión
pública) y reducciones impositivas, que reemplacen las disminuciones del consumo e
inversión privada.
- 21
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
- 22
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
- 23
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
Un ejemplo de la actual situación se puede graficar con las cifras reveladas por el
Departamento de Trabajo a principios de noviembre: las fábricas eliminaron 90 mil
empleos, las empresas constructoras 49 mil, la venta minorista 38 mil, y el sector de
los servicios profesionales y empresariales 45 mil, mientras que el financiero restó 24
mil, y el sector del turismo y el entretenimiento 16 mil.
Con la irrupción de una crisis económica de alcance mundial, los cerca de 6,8
millones de parados estadounidenses cifrados a diciembre de 2007 fueron
aumentando hasta el punto de sobrepasar los 10 millones e incluso los 15 (máximo de
15.382.000 alcanzado en octubre de 2009), justo en la fase más intensa de la citada
recesión internacional.
El desempleo de EE.UU. inició una evolución descendente mantenida hasta la
actualidad, siendo la cifra del paro en dicho país inferior a los 11 millones de
desempleados en noviembre de 2013.
Las compañías estadounidenses están eliminando puestos de trabajo mientras los
consumidores reducen sus gastos, en medio de una preocupación generalizada sobre
el tiempo que le llevará a la economía más grande del mundo salir de la recesión.
Algunos de los que por suerte no perdieron sus empleos vieron sus horas de
trabajo reducirse.
El número total de horas trabajadas cayó en 0,2 para ubicarse en 33,3 horas, el
nivel más bajo desde que comenzaron los registros en 1964.
La crisis afectó al bienestar a través de dos canales. En primer lugar, a través de la
reducción del empleo, asociada a la recesión. En segundo lugar, a través del gobierno,
que tenía (y tiene) un problema de déficit fiscal (exceso de gastos sobre ingresos)
cubierto con deuda.
- 24
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
CAPITULO 4
REPERCUSIONES ECONOMICAS Y SOCIALES EN EL RESTO
DEL MUNDO
4.1 EUROPA
4.1.1 Introducción
Como en otros lugares del mundo, la crisis de 2007-2008 estalló en Europa con
extraordinaria fuerza. El sistema financiero saltaba por los aires, docenas de bancos
hasta entonces tenidos como baluartes de las finanzas más solventes quebraban
dejando mostrar la fragilidad de unas estructuras patrimoniales forjadas en los últimos
años a base de inversiones especulativas y operaciones arriesgadas, y con ellos
cayeron como naipes las economías de sus diferentes países. Y como en tantos otros
sitios, enseguida dejó ver también en Europa que no se trataba de una simple
perturbación financiera sino que tras de ella se encontraban fracturas estructurales
muy profundas: medioambientales, productivas, sociales, institucionales, ideológicas,
políticas… De manera que era todo el sistema lo que en realidad estaba haciendo
agua por distintas partes, aunque nadie hubiera querido darse por enterado.
La magnitud de los primeros impactos y del daño producido, como igualmente en
tantos otros sitios, fue impresionante en términos de empresas y puestos de trabajo
destruidos, activos y ahorros volatilizados, economía enteras desplomadas y
sociedades que quedaban estupefactas ante el poder destructor de un tsunami que se
llevaba todo por delante.
El Banco Central Europeo (BCE) fue incapaz de prever la crisis, tomó las primeras
medidas con retraso, y básicamente ha impuesto medidas de austeridad y contención
del gasto público, que parte han hecho el crédito escaso y han dificultado el acceso a
financiación de consumidores y productores.
El fenómeno se expandió rápidamente por diversos países europeos, y algunos
sufrieron graves efectos. Dinamarca entró en recesión (seis meses consecutivos de
crecimiento económico negativo) en el primer trimestre de 2008. En el segundo
trimestre de 2008, el conjunto de la economía de la eurozona se contrajo en un -0,2%,
encabezada por los retrocesos en Francia (-0,3%) y Alemania (-0,5%).Otras
economías importantes, como la española, evitaron la contracción (+0,1%) pero sólo
crecieron muy débilmente en el mismo periodo, con fuertes incrementos en el
desempleo.
Pasamos a enumerar 3 etapas de la crisis financiera en Europa:
Etapa 1.la confianza y el auge:
Año 2002: Recién creada la zona euro se empezó a dar un exceso de gasto sobre
el ahorro tanto en el sector público como en el privado.
Año 2003: Se empezaron a financiar desde los gobiernos importantes programas
de bienestar familiar (criticados por algunos sectores por su sostenibilidad financiera)
que incluían beneficios como el de jugosos pagos de jornadas laborales con pocas
horas.
- 25
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
2004-2005: La confianza generada por la fortaleza del euro como moneda y como
región causó la entrada de capitales que en casos como el de España apuntaron al
sector inmobiliario y de Irlanda, al sector de bolsa.
2005-2006: A esta tendencia se suman las personas que aprovechan las facilidades
de los bancos y las bajas tasas para acceder a créditos.
2010-2011 Varias economías entran en recesión por cuenta del colapso de los
niveles de inversión y la deceleración de los principales sectores económicos.
2011-2012 Se llevan a cabo algunos rescates que salvan la vida de los bancos y se
inyecta capital en algunos países que no logran subsanar sus deudas como el caso de
Grecia.
Varios países de la Eurozona como el caso de España y Grecia, anunciaron fuertes
planes de austeridad para reducir sus gastos.
- 26
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
- 27
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
El BCE introduce las operaciones de financiación a plazo más largo a seis meses
para respaldar la normalización del funcionamiento del mercado monetario de la zona
del euro.28 de marzo de 2008
Quiebra de Lehman Brothers.15 de septiembre de 2008
Los ministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales del G7 reafirman su
compromiso de proteger el sistema financiero mundial. 22 de septiembre de 2008
En respuesta a las tensiones persistentes registradas en los mercados de
financiación a corto plazo, los bancos centrales anuncian la adopción de nuevas
medidas coordinadas para ampliar de forma significativa la capacidad de proporcionar
liquidez en dólares estadounidenses. El Comité de Operaciones de Mercado Abierto
de la Reserva Federal y el Consejo de Gobierno del BCE deciden doblar el importe de
sus acuerdos de divisas recíprocos de carácter temporal (línea swap), que pasan de
120.000 millones a 240.000 millones de dólares estadounidenses. Esta ampliación
permitirá aumentar la liquidez en dólares estadounidenses proporcionada en la zona
del euro.29 de septiembre de 2008
El BCE decide efectuar operaciones de financiación semanales mediante subastas
a tipo de interés fijo con adjudicación plena, es decir, subastas en las que el tipo de
interés se fija de antemano y el BCE proporciona toda la liquidez que las entidades
soliciten, siempre que ofrezcan activos de garantía de calidad suficiente.8 de octubre
de 2008
La Comisión Europea propone elevar la protección mínima de los depósitos
bancarios a 100.000 euros, a fin de preservar la confianza de los depositantes en la
seguridad del sistema financiero.5 de octubre de 2008
El BCE baja los tipos de interés en 50 puntos básicos.6 de noviembre de 2008
Diferentes bajadas de interés por parte del BCE entre el 4 de Diciembre de 2012 y
el 5 de Marzo de 2009 de 75, 50, 50 puntos básicos.
Los líderes del G20, reunidos en Londres para examinar los mercados financieros y
la economía mundial, acuerdan crear el nuevo Consejo de Estabilidad Financiera, que
colaborará con el FMI en la alerta temprana de los riesgos macroeconómicos y
financieros y recomendará la adopción de medidas.2 de abril de 2009
El Consejo de Gobierno del BCE decide que el Eurosistema adquiera bonos
garantizados denominados en euros emitidos en la zona del euro, con objeto de
animar a las entidades a mantener e incrementar sus préstamos a clientes, contribuir a
mejorar la liquidez en importantes segmentos del mercado de renta fija privada, y
mejorar las condiciones de financiación para entidades de crédito y empresas.4 de
junio de 2009
Los ministros de finanzas de la UE acuerdan crear tres nuevas autoridades
europeas que supervisen la banca, los seguros y los mercados de valores: la
Autoridad Bancaria Europea, la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de
Jubilación y la Autoridad Europea de Valores y Mercados.2 de diciembre de 2009
El Consejo de Gobierno del BCE reacciona favorablemente a las nuevas medidas
de saneamiento de las finanzas públicas adoptadas por el Gobierno griego, y advierte
que la aplicación de dichas medidas debe ser muy rápida.3 de marzo de 2010
Los países de la zona del euro y el FMI acuerdan un plan de préstamos para Grecia
por importe de 110.000 millones de euros.2 de mayo de 2010
Tras solicitar Irlanda ayuda financiera a la UE, los ministros de finanzas de la UE
acuerdan un programa conjunto de la UE y el FMI de ayuda financiera a dicho país
sobre la base de un programa negociado con las autoridades irlandesas por la
Comisión Europea y el FMI. 7 de diciembre de 2010
- 28
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
El Consejo de Gobierno del BCE baja su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos
hasta el mínimo histórico del 0,75%, y baja también los tipos de la facilidad de depósito
y de la facilidad marginal de crédito.5 de julio de 2012
Los ministros de Hacienda de la zona del euro acuerdan por unanimidad conceder
a España ayuda financiera para la recapitalización de sus instituciones financieras, y
acuerdan también que los fondos se canalicen a las instituciones pertinentes por
medio de un agente estatal, el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria. 20 de
julio de 2012
- 29
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
En los inicios de la crisis, una de cada tres personas paradas en Europa era
desempleada de larga duración pues hacía más de un año que se encontraba en esa
situación. Gran parte de los despidos iniciales correspondieron al personal poco
cualificado de las empresas manufactureras (ibídem). Al mismo tiempo, la extensión
de bajas remuneraciones, rebajas de los salarios asociadas a recortes en la jornada
de trabajo o reorganizaciones internas como alternativa a los despidos o a la
congelación del salario insertan a un número cada vez mayor de personas en el
espacio de la pobreza y la exclusión social.
La variabilidad de realidades nacionales e, incluso, internacionales en aspectos
como la división del trabajo, la diversidad de estructuras productivas y las políticas e
instituciones impide hacer interpretaciones simples sobre los impactos de la crisis en el
mercado laboral europeo (Lallement,2011). Sin embargo, el espectacular crecimiento
de las tasas de desempleo monopoliza los análisis sobre el impacto social de la crisis
(Scarpetta etal., 2010).
Suecia ha desarrollado medidas encaminadas al mantenimiento del empleo juvenil
y programas de formación que eviten un aumento del desempleo a largo plazo. En
Italia, el sistema Cassa Integrazione (prestación económica a personas empleadas en
empresas con dificultades) ha contribuido a mitigar el efecto de la crisis en el
desempleo.
El mercado de trabajo concentró un mayor impacto en los sectores tradicionalmente
masculinos como, por ejemplo, la construcción.
En cuanto a la edad, la mayoría de los países europeos presentan tasas duplicadas de
desempleo juvenil con respecto al resto de la población activa. Los incrementos más
pronunciados se producen en Estonia, Lituania y Letonia, así como en Irlanda, Grecia
y España (García, 2011; Bell y Blanchflower, 2011). En el caso de España, la tasa de
paro entre las personas menores de 25 años alcanza ya el 52% (Encuesta de
Población Activa, 2012).
Con respecto a los colectivos minoritarios (inmigrantes, otros grupos étnicos,etc.), han
reproducido el desempleo hipercíclico: las tasas de desempleo crecen
vertiginosamente en épocas de recesión y descienden también de manera rápida en
recuperación (Hogarth et al., 2009). El colectivo inmigrante encarna de manera
ejemplar este proceso.
La crisis ha tenido un elevado coste social en Europa, con un marcado aumento del
desempleo. En 2008, el desempleo representaba en la UE-27 el 7 % de la población
activa. En 2010, se situó casi en el 10 % y está previsto que en 2012 se mantenga por
encima del 9 %. La tasa de desempleo es particularmente elevada en Estonia, Irlanda,
Grecia, Eslovaquia, Letonia, Lituania y España, países en los que alcanza tasas
superiores al 12 %. El desempleo de larga duración, es decir, el de las personas
inactivas por un periodo superior a un año, se ha incrementado considerablemente y
representa en la actualidad en torno al 40 % del desempleo total de la UE. Queda así
patente el riesgo de exclusión prolongada del mercado laboral. La tasa de desempleo
es particularmente elevada entre los trabajadores poco cualificados, los inmigrantes y
los jóvenes. El desempleo juvenil supera el 20 % en más de la mitad de los Estados
miembros de la UE, llegando a alcanzar el 42 % en España.
- 30
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
- 31
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
- 32
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
Año 2008
11 de marzo. El vicepresidente económico, Pedro Solbes, reduce la previsión de
crecimiento del 2008, desde el 3,1% previo, apuntando a los problemas surgidos en el
sector inmobiliario por la crisis de las hipotecas basura.
18 de abril. El Gobierno aprueba un plan de 10.000 millones de euros para reactivar
la economía española.
13 de octubre. El Gobierno aprueba en un Consejo de Ministros extraordinario, tras
una reunión del Eurogrupo, que concederá avales por un importe máximo de 100.000
millones de euros para las operaciones de financiación de las entidades bancarias.
22 de octubre. La bolsa pierde un 8,16%, la segunda mayor caída de su historia.
España ya está oficialmente en recesión tras experimentar dos retrocesos
consecutivos del PIB en el tercer y cuarto trimestre de 2008, un 0,3% y un 1%
respectivamente. En 2008, la economía cae un 0,7% mientras que en 2007 creció un
3,5%.
El déficit público acaba en el 4,2%, por encima del 3% fijado en el pacto de
estabilidad del euro. En solo un año, España ha pasado de un superávit de casi el 2%
del PIB al déficit. El paro registrado en las oficinas públicas de empleo es de 3.128.963
desempleados en diciembre, mientras que la Encuesta de Población Activa (EPA)
suma 3.207.900 desempleados y sitúa la tasa de paro en el 13,91%.
Año 2009
16 de enero. El Gobierno aprueba la revisión del Programa de Estabilidad 2008-
2011 que contempla más paro, más déficit y más recesión en la economía española
en 2009 y una vuelta al crecimiento en 2011.
- 33
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
- 34
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
España cierra 2011 con un déficit público del 8,51%. La diferencia entre esta cifra
con la pactada con Bruselas, que era del 6%, se cuantifica en algo más de 25.000
millones de euros.
Año 2012
19 de enero. El FMI pronostica un retroceso para la economía española en 2012 y
2013 con dos años en recesión y una contracción del PIB.
23 de abril. La economía española cayó un 0,3% en el primer trimestre de 2012,
según el INE, que confirma así la entrada en recesión, con dos trimestres consecutivos
de contracción.
26 de abril. S&P rebaja en dos escalones la calificación de España, a BBB+ o
aprobado alto, con perspectiva negativa.
9 de mayo. El Gobierno nacionaliza el Banco Financiero y de Ahorros, matriz de
Bankia y cuarta entidad del país.
9 de junio. El FMI adelanta la publicación de su informe sobre la banca española. El
Eurogrupo convoca una teleconferencia en la que los ministros de Economía y
Finanzas de la zona del euro analizarán el problema bancario español. El ministro de
Economía y Competitividad, Luis de Guindos, anuncia que España solicita ayuda a la
zona euro para recapitalizar la banca. El ministro no ha dicho la cantidad y ha
rechazado utilizar la palabra "rescate" para definir el procedimiento. "Esto es un
préstamo en condiciones muy favorables, esto es un apoyo financiero, no tiene nada
que ver con un rescate", ha asegurado De Guindos, que ha destacado que computará
como deuda, no como déficit.
4.2.2 La SAREB
Tras el rescate de diferentes entidades bancarias por parte del gobierno español, este
decidió crear la SAREB2, constituida el 28 de noviembre de 2012 para liquidar los
activos procedentes de los bancos españoles que han recibido ayudas públicas.
Sareb se creó en el contexto de la solicitud y obtención por España de una línea de
crédito del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera por un máximo de hasta cien mil
millones de euros, destinada exclusivamente a la atención de necesidades de
recapitalización del sector financiero. La suscripción entre las autoridades españolas y
comunitarias del denominado ―Memorando de Entendimiento sobre Condiciones de
Política Sectorial Financiera‖ (MoU) el 23 de julio de 2012 y publicado en el Boletín
Oficial del Estado el pasado 10 de diciembre de 2012, implicaba determinados
compromisos en materia de regulación del sector bancario y otros aspectos de política
financiera, planteados como condiciones de la citada línea de crédito.
Una de las condiciones incluidas en el MoU era que las entidades de crédito que
obtuvieran ayudas financieras públicas3 debían transmitir sus activos más
problemáticos–en particular, sin limitación, activos inmobiliarios adjudicados en pago
de deudas y créditos al sector promotor–, a una sociedad de gestión de activos creada
al efecto antes del fin de noviembre de 2012. La determinación concreta de los activos
a transferir correspondió al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).
Esa decisión del FROB, que tendría carácter de acto administrativo, implicaría un
deber de transmisión para cada entidad destinataria de la misma.
2
SAREB ( Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria)
3
(Bankia, Catalunya Banc, NCG Banco, Banco Gallego, Banco de Valencia, Liberbank, BMN, CEISS y
Caja 3)
- 35
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
Sareb nace con 50.781 millones de euros en forma de cerca de 200.000 activos
inmobiliarios y financieros, a los que hay que sumar más de 400.000 inmuebles como
garantía de préstamos y créditos.
Los objetivos de Sareb son:
1. Contribuir al saneamiento del sistema financiero, adquiriendo los activos
correspondientes, de forma que, desde su transmisión, se produzca una traslación
efectiva de los riesgos vinculados a estos activos.
2. Minimizar los apoyos financieros públicos.
Satisfacer las deudas y obligaciones que contraigan en el curso de sus
operaciones.
3. Minimizar las posibles distorsiones en los mercados que se puedan derivar de su
actuación.
4. Enajenar los activos recibidos, optimizando su valor dentro del plazo de tiempo
para el que hayan sido constituidas.
Las peculiaridades de su modelo empresarial y objeto social hacen que sea una
organización especialmente comprometida con la recuperación de la economía
española.
Sus funciones exigen que su estrategia corporativa se dote de los más altos
estándares éticos, nacionales e internacionales.
Por ello Sareb entendió desde el inicio que su actuación requiere integrar
compromisos con todos los grupos de interés con los que se relaciona: los sectores
inmobiliario y financiero, sus accionistas y bonistas, la totalidad de sus proveedores,
sus empleados, el conjunto de ciudadanos de la sociedad española y las instituciones
públicas nacionales e internacionales.
- 36
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
Las repercusiones de la crisis van a ser muy diferentes según los distintos grupos
sociales afectados y la edad de los mismos. Más que todo, es previsible una
disminución de la ocupación con el consiguiente un aumento del desempleo, a la vez
que sueldos y salarios reales se van a estancar.
Los más afectados en conjunto por estos fenómenos van a ser, lógicamente, los
trabajadores en condiciones de precariedad laboral, frecuentemente sin contratos ni
prestaciones sociales, ya que no disfrutan de ningún tipo de protección por parte de
los sistemas de seguridad social.
Como consecuencia del cada vez mayor deterioro de los indicadores laborales, la
crisis podría acentuar la violencia juvenil y familiar. En el caso específico de los
jóvenes, hay que hacer hincapié en el hecho de que ya antes de la crisis este colectivo
registraba altas tasas de desempleo.
4.4 ASIA
La crisis mundial no se originó en Asia, y, de hecho, el daño directo al sector financiero
en Asia ha sido mucho menor que en Europa y los EE.UU. Sin embargo, las
economías asiáticas se han visto muy afectadas por la fuerte caída de la demanda en
las economías desarrolladas. La mayoría de los países de la región están mostrando
descensos de dos dígitos en exportaciones. Taipéi, China registró el mayor descenso,
mientras que otras grandes caídas se registraron en Japón, Corea, Singapur,
Indonesia, Tailandia, Malasia y Hong Kong también.
- 37
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
En muchos casos, las disminuciones fueron mayores que las observadas durante el
estallido de la burbuja informática en 2000-2001.
Incluso los países que lo están pasando relativamente mejor están experimentando
grandes descensos en las exportaciones, entre ellos la República Popular de China
(PRC) e India.
Para China interesa no sólo tener garantías de que el dinero en bonos del Tesoro
va a ser recuperado, sino también evitar un escenario en el cual se reduzca mucho el
valor de dólar, ya que de ello depende poder mantener el valor de sus exportaciones,
pilar sobre el que se basa su reciente expansión económica.
En la medida en que China y Asia bajen sus exportaciones al mundo desarrollado
van a bajar sus importaciones de materias primas desde América Latina y África. De
esta manera, la recesión en los EE.UU. va a terminar repercutiendo en Asia, y a partir
de allí va a impactar sobre los países agro-mineral exportadores, como es el caso de
la Argentina, Chile, Perú, Brasil y gran parte de África. Existe la posibilidad de que el
efecto no sea tan profundo si China logra basar en mayor medida el crecimiento de su
economía en el mercado interno. Esto, sin embargo, implicaría un cambio muy
profundo en la estructura social de ese país ya que en la actualidad casi 800 millones
de personas viven en la pobreza o con salarios de subsistencia que de ninguna
manera les permite absorber la oferta excedente.
- 38
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
El gran reto para China es cambiar sus fuentes de crecimiento desde las
exportaciones netas y las inversiones hacia el consumo privado. La discusión de fondo
en China es si la marcada desaceleración en sus exportaciones y de su producción
industrial conducirá o no a un nuevo programa contracíclico de magnitudes similares a
las de 2008 (628.000 millones de dólares), con el objeto de preservar tasas de
crecimiento en torno a un 7% o un 8%.
El espacio social y monetario parece estar disponible para ello; sin embargo, no
parece haber condiciones estructurales para repetir un programa tan ambicioso. En
efecto, si bien el programa fue exitoso y permitió que la economía china creciese un
9,1% en 2009, en plena crisis internacional, su elevada magnitud contribuyó también a
deteriorar la calidad de la cartera de la banca, a elevar la deuda de los gobiernos
locales y a inducir excesos de capacidad en varias industrias clave (acero,
automóviles, cemento y materiales de construcción).
El drástico incremento de la liquidez acentuó las presiones inacionarias e indujo
burbujas inmobiliarias en las principales ciudades.
Por otra parte, debe recordarse que las directrices del XII Plan Quinquenal para el
Desarrollo Económico y Social (2011-2015) subrayan su orientación hacia un alza del
consumo interno y la gestación de un patrón de crecimiento más sostenible. Uno de
los indicadores clave que se busca modificar con este plan es la excesiva tasa de
inversión, que fluctuaba en torno al 40% del PIB antes de la crisis del período 2008-
2009, elevando correlativamente el consumo.
Sin embargo, las características del programa de estímulo aplicado en 2008 y 2009
acentuaron este apoyo a grandes inversiones en infraestructura y en las industrias
intensivas en capital, con lo que el coeficiente de inversión se acercó al 50% del PIB.
Este es un debate estratégico actualmente en China: i) si es necesario o no un nuevo
programa de estímulo al crecimiento, y ii) lo más importante, de ser necesario, cuál
debiera ser su estructura, de modo de no acentuar un excesivo apoyo a la inversión,
con su correlato de castigo a la participación de los salarios en el ingreso nacional.
- 39
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
- 40
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
CAPÍTULO 5
DISCUSIONES Y CONCLUSIONES SOBRE LA CRISIS
FINANCIERA EN LOS EE.UU
4
Inside Job es un documental de 2010 sobre la crisis financiera de 2008 dirigido por Charles
Ferguson. Se estrenó el 16 de mayo en el Festival de Cannes de 2010 y recibió el Premio
Óscar Mejor Documental en 2011
- 41
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
El papel que han tenido las agencias de calificación dentro de esta crisis es
bastante reseñable, por no decir que son los mayores responsables, el objetivo de
este tipo de empresa es dar una opinión de la situación de la empresa, en resumidas
cuentas, ponerle una calificación a las empresas a las que ofrecen sus servicios,
¿quién iba a puntuar mal a la empresa que te paga?, concedían buenas calificaciones
a empresas que no tenían capacidad de pago, a mas pesar el gobierno de Estados
Unidos apoyo el uso de las agencias de calificación ,si una empresa no estaba
calificada no era muy buena señal, lo que provoco un oligopolio entra varias de estas,
estafando a millones de inversionistas, después de todo se defienden indicando que
ellos solo daban una opinión que en ningún caso era totalmente objetivo, esperemos
que con la creación del sistema de supervisión se pueda ofrecer una información más
veraz.
Por ultimo vamos a abordar las consecuencias que ha tenido la crisis en España,
desde un punto de vista que desgraciadamente nos ha tocado vivir, El gobierno
español como en el caso del americano ha tenido bastante culpa en la situación
actual, una cultura social donde solo interesa el beneficio personal y no el beneficio
social, numerosos escándalos de corrupción desde los propios representantes de los
trabajadores hasta la propia casa real se han visto envueltos en escándalos de escasa
moral, exactamente igual que han hecho directivos de entidades financieras, políticos,
se ha especulado, se ha derrochado dinero público y ¿quién es el que paga las
consecuencias? El ciudadano de a pie, el que honradamente se gana su salario,
hemos tenido que sufrir las consecuencias de su avaricia y de su irresponsabilidades,
dificultad a la hora de entrar en el mercado laboral, reducción de ayudas sociales,
espero que todo lo ocurrido nos sirva para mejorar y tomar las medidas adecuadas.
¿Se volverá a repetir? Yo creo que sí, la avaricia y la codicia del ser humano
volverán a superar el beneficio social y la estabilidad global para nuevamente
ocasionar una nueva crisis de repercusiones mundiales.
- 42
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
BIBLIOGRAFÍA
Amparo Hernández Martín, Victoria Moraleda García, María Teresa Sánchez Arilla
:”Crisis económicas a lo largo de la historia”,
http://www.ief.es/documentos/recursos/publicaciones/revistas/cuadernos_formacion/12_201
1/05_11.pdf
- 43
-
Angorrilla Cerrato, Álvaro
- 44
-
TFG-FICO. Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en
el resto del mundo
- 45
-