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Contenido
1. Introducción
2. Resumen ejecutivo
7. Conclusión
Agradecimientos
1. Introducción
A través de la historia, las crisis económicas han Pero cuando las cosas van mal, buscamos a
tenido características distintas, y aunque no son alguien a quien culpar, por lo que en ese entorno
raras ni inexplicables en una economía de las empresas y sus juntas directivas son más
mercado, sus causas y consecuencias comparten vulnerables a los ataques. Allí es cuando el
rasgos comunes. El deseo de buscar culpables es activismo de los accionistas se pone en marcha.
común cuando se sufren las secuelas, y es común
también, como ha ocurrido con la más reciente Cinco años después, ¿qué efecto ha tenido todo
recesión, que el cambio resultante actúe como un esto en el rol que ejercen los CFO y otros cargos
poderoso catalizador. de liderazgo? ¿Qué impacto tienen la crisis
financiera y las exigencias de hoy en día sobre las
A raíz de la crisis financiera de 2008, muchas comunicaciones, informes, estrategias y la
empresas se han desprendido de activos no evaluación de riesgos de las empresas?
estratégicos, han reducido las cargas de sus
deudas y han mejorado su eficiencia para poder Como parte de la investigación permanente que
sobrevivir. De hecho, para muchos de los que realiza Boyden sobre los aspectos empresariales
están en el FTSE, los procesos son más eficaces y que afectan la contratación de ejecutivos
adecuados para sus objetivos que nunca. Los exploramos estos temas en una serie de
directorios están mejor informados, los balances entrevistas en profundidad con CFO prominentes
rara vez se han visto con tanto efectivo y tan de grandes multinacionales. Los resultados
saludables, y las empresas nunca se han visto tan muestran un fuerte consenso: definitivamente,
magras. Finalmente, los esfuerzos han comenzado según ellos, los retos empresariales a raíz de la
a dar los resultados deseados y podría decirse crisis han cambiado profundamente el papel que
que las empresas están en condiciones de juega el CFO.
prosperar una vez más, en lugar de limitarse
simplemente a resistir. En este trabajo indago sobre estos hallazgos y
ofrezco mi propio punto de vista tomando como
Evidentemente, gran parte de esta transformación base el continuo diálogo que mantenemos con los
es dirigida por los CFO y por ello su rol se ha CFO.
vuelto mucho más influyente y parece que va a
seguir siéndolo. Igualmente, el papel que Simon Bailey
desempeñan se ha vuelto mucho más complejo e Global Head of Boyden's Financial Officers
inherentemente exigente. Practice
La figura 1 ilustra cómo ahora la experiencia financiera Por lo tanto, esperamos ver que el CFO delegue
tradicional forma parte de una perspectiva más amplia mayores responsabilidades de la gestión de la empresa,
que incluye factores comerciales claves, como el los informes y las tareas cotidianas a un equipo de
comportamiento del cliente, datos demográficos y las gestión funcional, y que se focalice en la transformación
tendencias de consumo, junto con las comunicaciones, del negocio, en las áreas de crecimiento y en nuevos
la visión del sector y el valor del apalancamiento en los inversores.
negocios.
En esencia, los CFO están haciendo la transición de
La necesidad de que los CFO combinen capacidades experto técnico a líder comercial para convertirse en un
técnicas y comerciales para impulsar el rendimiento está verdadero socio para el CEO.
cambiando su rol en el nivel directivo, y la tendencia
creciente es que el CFO colidere la empresa.
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3. La relación CFO-CEO: una asociación estratégica mayores y diversas, tanto en asuntos financieros como
no financieros.
Estamos viendo una evolución continua de las
competencias del CFO, las que ahora requieren más 3b. Un enfoque de avanzada representa un valor
juicio y contribución comercial. Los directorios van a comercial añadido
seguir contando con el CFO para el análisis de riesgos,
pero también esperan que vea las consecuencias con La relación CFO-CEO tiene que ser fuerte y clara. Los
una mirada comercial y financiera. CFO a quienes entrevistamos consideran que su deber
es proporcionar la voz de la razón, defender la "manera
Cada vez más, el CEO percibe a un sólido CFO como correcta" en lugar de decir simplemente "no" y tener el
un socio colaborador y espera que informe y contribuya coraje y la convicción de desafiar cuando sea necesario.
a la estrategia. La relación se está convirtiendo en una Este desafío y aporte contribuye a una junta directiva
de las más cercanas e importantes en las salas de saludable y funcional.
directorios y ambos están participando en los diversos
aspectos del liderazgo empresarial. El CFO no es sólo la Por otra parte, los que desempeñan la función financiera
conciencia corporativa, sino también el asesor y están posicionados como arquitectos estratégicos de la
portavoz ante todas las partes interesadas. empresa; se alejan de las finanzas clásicas hacia un
modelo más progresivo. Esto implica iniciativas de
En esta relación simbiótica creciente se distinguen dos liderazgo basadas en factores estratégicos,
tendencias: en primer lugar, una transición del papel de macroeconómicos y comerciales, para evolucionar de lo
CFO al de CEO; en segundo lugar, en las juntas que IBM describía hace tres años como un "integrador
directivas se está prestando mayor atención a la de valor" hacia lo que hoy en día se define como un
adaptación cultural y a las habilidades, a fin de combinar “acelerador del rendimiento", tal como se muestra en la
las fortalezas y experiencias complementarias de ambos figura 2.
ejecutivos.
El enfoque económico del día a día sigue siendo
"Los CFO eficientes se aseguran de entender las necesario, pero está disminuyendo en proporción a las
prioridades de la junta directiva y el valor que aportan demandas de liderazgo empresarial. Actualmente, se
sus miembros al éxito de la empresa". considera como valor saber proyectar el mediano y largo
plazo de la organización.
3a. La evolución del rol del CFO en la junta directiva
4. El CFO: de experto técnico a líder comercial 4a. Líder empresarial versus contador
Dado que las empresas y sus líderes están sujetos a un Si bien han aumentado las expectativas de que el CFO
escrutinio cada vez mayor por parte de los medios de juegue un papel central en el liderazgo de la compañía,
comunicación, redes sociales y grupos de interés, también son mayores la complejidad de la información
nuestro panel afirma que el CFO ya no puede contribuir financiera y las obligaciones reglamentarias, así como la
a las decisiones desde una perspectiva exclusivamente responsabilidad personal por cualquier error. ¿Cuáles
financiera. Debe ser consciente del comportamiento de son las consecuencias de todo esto? Parece que hay
los clientes y del consumidor y conocer las percepciones dos cuestiones principales alrededor de los requisitos de
del público sobre todas las decisiones importantes. Por información.
ejemplo, ya no se considera aceptable o
estratégicamente viable pagar el mínimo de impuestos En primer lugar, un alto nivel de frustración por la
posible legalmente, debido al efecto que tiene en la obligación de presentar resultados en lo que parecen
reputación de la empresa entre los consumidores bien ser formatos obsoletos. "Los informes anuales parecen
informados. Los líderes financieros deben tener en ser cada vez más irrelevante para la persona promedio.
cuenta lo que es socialmente aceptable desde la No hay evidencia de que los paquetes sean leídos y
perspectiva del cliente, así como lo que es entendidos, salvo por unos cuantos contadores
financieramente posible. técnicos". No obstante, no se prevé que dicha
regulación disminuya en el corto plazo.
Por lo tanto, el CFO moderno debe ser un líder con altas Las empresas esencialmente tienen que proporcionar
competencias comerciales, al mismo tiempo que dos conjuntos de datos en los informes anuales –
comprende el complejo marco de información y información sobre el cumplimiento y la visión del
regulación que deben cumplir las empresas. rendimiento.
¿Es realista y sostenible esta combinación de destrezas,
conocimientos y juicios en un mundo de creciente El mundo exterior, los reguladores y múltiples partes
escrutinio? interesadas han presionado a los legisladores para que
la información sea excesivamente detallada.
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Mientras que la mayoría coincide en que la especialistas financieros de pura sangre que
estandarización puede ser útil para incentivar la tradicionalmente llenaban las salas del directorio.
coherencia y la transparencia, otros opinan que los
requisitos representan una carga regulatoria. 4c. Dejar la contabilidad a los contadores
"Tendría sentido informar con números más simples y Algunos comentaristas sugieren que el papel del CFO
más claros y retornar a algo parecido a "verdadero y se está desplazando tan al extremo del espectro
justo", pero en realidad, hay demasiadas partes comercial que, siempre y cuando el CFO pueda
interesadas para que esto suceda". Por lo tanto, las depender de un interventor fuerte y de un equipo
empresas informan medidas de desempeño no eficiente, ya no necesitará la experiencia técnica
conformes con los principios de contabilidad adquirida como contador.
generalmente aceptados (PCGA) junto con estados de
cuentas que cumplen lo señalado por las normas Los CFO más comerciales sugieren que los presidentes
internacionales de información financiera. de juntas directivas se asemejan a un conductor que
supervisa y coordina los diversos componentes
En segundo lugar, se necesita tener una comprensión especializados, que en conjunto constituyen el
suficiente de la función financiera de la empresa y de su departamento financiero. La capacidad de liderar y de
complejidad operativa completa para informar sobre comunicarse efectivamente, combinada con una amplia
indicadores claves del rendimiento no financieros, cuya experiencia que incluya la gestión general, es cada vez
publicación es una tendencia creciente. A menudo, más importante que un título de contabilidad.
estos indicadores no financieros no llegan a través del
mismo sistema de contabilidad que sus contrapartes "La IE, o inteligencia emocional, es cada vez más
financieras. En consecuencia, no tienen el mismo rigor y importante", dice un miembro del panel. "Cada vez se
pueden ser más difíciles de contextualizar y validar. Sin requiere más que las personas tengan aptitudes
embargo, el mercado tiene un creciente apetito por comerciales y que sean socialmente inteligentes para
estos indicadores. El departamento de finanzas es visto actuar como un puente importante entre la junta
como el conducto natural para proveer rigor en estas directiva y la empresa. Los CFO de mayor éxito son los
métricas – otro ejemplo de la amplitud de capacidades que tienen la capacidad de comunicar y de simplificar,
que se espera del equipo de finanzas. de tratar a las partes interesadas mediante el empleo de
inteligencia emocional de alto nivel, así como los que
Como resultado, los requisitos de información son tienen visión para los negocios, los que saben conversar
significativamente más complicados y su producción es y los que pueden percibir estados de ánimo con
una tarea cada vez más especializada. El CFO moderno eficacia".
que tiene que ser el campeón de la estrategia y del
desempeño financiero simplemente no puede mantener Sin embargo, este es un tema que produce divisiones.
el nivel de conocimientos necesarios en este mundo Otros CFO argumentan a favor de una sólida base
cada vez más complejo si además se requiere que financiera. "Está muy bien que ahora se espere que el
tenga una perspectiva comercial más grande que CFO tenga una perspectiva comercial que represente un
agregue valor al negocio. aporte en la discusión", dice uno," Pero cuando se le
presenta una hoja con muchas cifras, todavía debe ser
4b. El aumento de la especialización en la función capaz de ver el resultado final".
financiera
Según una fuente, esta experiencia tiene muchos
¿Es factible que el proceso de recopilación de informes detractores, mientras que otro sugiere: "La preparación
no financieros y las cuentas estatutarias pasen a formar en finanzas es un punto crítico del conjunto de
parte de la función financiera del especialista – herramientas que uno adquiere en la formación
manejados por un equipo especializado y sus asesores profesional. El análisis lógico basado en hechos,
– de manera que los CFO de mañana estén menos sustentado con criterio profesional, es crucial para el
atados a un trabajo técnico? Otras funciones éxito de cualquier CFO".
corporativas se han vuelto cada vez más especializadas
y han aparecido equipos de expertos en departamentos, Una preocupación adicional es que un CFO sin un título
como el de recursos humanos, marketing y legal. de contabilidad podría exponer a la empresa a críticas si
las cosas van mal. Algunos argumentan que la
La creciente producción de cifras exactas y de contratación de un contador calificado para que se
información empresarial es un hecho. Igualmente, es desempeñe como CFO protege en gran medida a la
común recurrir para ello a centros de servicios empresa (y a las partes interesadas en esa
compartidos altamente eficientes. Por lo tanto, queda en designación).
pie la pregunta si el rol del CFO de hoy, y del futuro,
necesita ser desempeñado exclusivamente por los
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En cualquiera de los casos, es claro que existe un tema 5. Liderando una función financiera en evolución
recurrente respecto al gran beneficio que representa la
experiencia en gestión comercial o general para el papel Muchos de los profesionales de las finanzas en nuestro
del CFO en la actualidad y en el futuro. panel perciben cambios en la relación entre finanzas y
TI. Se afirma de manera generalizada que los
4d. Riesgo, oportunidad y responsabilidad personal departamentos consideradas originalmente como
funciones "de apoyo", a menudo liderados por un CFO,
Una complejidad adicional se refiere al riesgo para el cada vez más se convierten en el centro de la empresa.
individuo antes que para la empresa. Hay un punto de
vista común hoy en día que señala que los directores, Como se ha comentado, ahora la función financiera se
en particular, los CFO, deben asumir su considera parte integral del éxito y es de capital
responsabilidad. La mayoría de nuestro panel postula importancia en el establecimiento de la estrategia. El
que la crisis bancaria se originó por esa falta de área de tecnología de la información está creciendo
responsabilidad y que el público demanda ahora irreversiblemente en importancia y atrae más fondos.
mayores niveles de responsabilidad personal. Debido a la evolución digital en curso, es raro encontrar
una empresa que no tenga a la tecnología como factor
"En cuanto al público, se piensa que las empresas e principal y en el centro de la propuesta al cliente, ya sea
individuos que tienen un puesto en la junta directiva B2B o B2C.
‘juegan limpio’ como los políticos", sugiere un CFO. En
consecuencia, la aversión al riesgo en la sala del 5a. El impacto de la tecnología: el CFO se acerca
directorio se ha convertido en un problema importante, más al cliente
que a veces conduce a la inercia y la parálisis. Nuestros
panelistas hacen referencia a la reticencia al crecimiento Muchos en las finanzas reconocen a la TI como un paso
no orgánico y hay una percepción general de que esto natural para el liderazgo del CFO. Sin embargo, dado su
podría continuar en los próximos años. Otros discuten la enorme impacto potencial, esta responsabilidad no debe
estabilidad frente al crecimiento, y sugieren que la ser subestimada y el CFO necesita comprender el poder
capacidad de crear valor asumiendo más riesgo va a ser que puede ejercer este departamento. El CFO deberá
limitada. Otro concluye: "Todas las compañías tienen desarrollar relaciones cada vez más fuertes con el CIO,
mayor liquidez en sus balances, pero no están tomando así como entender de primera mano algunas de las
acción debido a la incertidumbre de la economía y la áreas claves. Quizás lo más importante es que acerca al
falta de claridad en torno a los riesgos y oportunidades – CFO al cliente.
las personas tienen miedo de aprovechar una
oportunidad". Los avances tecnológicos han transformado
radicalmente a las empresas de muchas maneras
El costo de los préstamos está por debajo de 2.5%, lo positivas y esta tendencia está ganando impulso. Se
que debería ser una licencia para elevar la deuda, sin dice que la tecnología sustituyó a la fuerza muscular en
embargo, las empresas no están explotando estas el siglo 20 y que en el siglo 21 reemplazará al cerebro.
condiciones. Parece que hay un temor real a la En lo que respecta a las comunicaciones, la velocidad
volatilidad. Las preocupaciones recurrentes sobre el con que la tecnología ha avanzado hace girar nuestras
declive fiscal de los Estados Unidos, los problemas cabezas, exigen inmediatez y 24/7 de disponibilidad. Sin
dentro de la zona euro, la lucha de China por un mayor embargo, en algunas situaciones esto es una espada de
crecimiento y la incertidumbre en el Reino Unido están doble filo, que crea nuevos retos a los que las empresas
contribuyendo a un entorno de estancamiento. La tienen que adaptarse.
mayoría de las empresas han reducido sus costos y
ahora que necesitan crecer, la inestabilidad de los 5b. La transparencia en vivo
gobiernos hace que sea cada vez resulte más difícil
operar para las empresas. Actualmente, con tanta información de dominio público,
nuestro panel destaca la presión para proporcionar una
transparencia completa, por ejemplo, una sencilla
reunión de inversores se puede divulgar por internet y la
información se puede diseminar velozmente.
Existe consenso general de que una amplia gama de Una persona que se espera que sea el experto de los
especialidades son relevantes y que los futuros CFO detalles involucrados en informes financieros cada vez
deben demostrar una comprensión de los roles más complejos, ¿puede cumplir también las
centrales clave, como tesorería e IR, así como liderazgo expectativas de liderazgo, rendimiento y gestión de las
operativo y comercial. Siempre hay espacio para partes interesadas?
avanzar hacia arriba, pero moverse lateralmente para
ganar experiencia será cada vez más importante. ¿Hay suficientes personas dispuestas a asumir la
También parece que una estadía en la gestión general responsabilidad personal y el riesgo en un mundo en el
es parte esencial de esta ruta de desarrollo. Esto que el escrutinio es cada vez mayor?
requerirá una planificación rigurosa de la carrera por
parte de los profesionales y sus empleadores. Incluso Los aspirantes a CFO con exposición comercial, que
con una planificación más rigurosa es probable que han desarrollado su experiencia no financiera y pueden
veamos que la edad media del CFO de mañana será actuar como expertos en la sala del directorio son los
mayor porque simplemente necesitará más tiempo para que deben estar en la mira. Se les podría requerir que
reunir las experiencias necesarias que le posibilitarán tengan mayor experiencia para moverse en el rol, y es
hacer el trabajo. probable que tarden más en alcanzarlo, pero la espera
valdrá la pena. Como uno de los miembros del panel
En las empresas más grandes a menudo es factible dice: "El papel de CFO es mejor y más emocionante de
proporcionar a los sucesores la exposición adecuada lo que ha sido siempre, es más interesante y tiene valor
internamente para que puedan desarrollar el conjunto de agregado". Esa es la actitud que hace que la amplitud
habilidades necesarias antes de desempeñar un cargo. de responsabilidades y la rendición de cuentas en
Sin embargo, en entornos más pequeños y de tamaño manos de una persona sean sostenibles.
medio, cada vez será más difícil para las empresas
patrocinar el nivel de desarrollo necesario. Estas La interpretación de las tendencias identificadas por
organizaciones encontrarán cada vez más difícil nuestro panel es que el CFO de mañana va a añadir
preparar a sus CFO y tendrán que considerar recursos más valor como socio estratégico del CEO, entenderá
externos, capacitación y estrategias específicas de las oportunidades comerciales, establecerá objetivos
contratación. corporativos, y gestionará y desarrollará partes
interesadas externas. Esto significa que es probable que
7. Conclusión la mayor responsabilidad en la gestión de la empresa, la
presentación de informes y la supervisión de los equipos
El principal mensaje que ha surgido de nuestra de finanzas se delegue a un equipo de gestión.
investigación entre la comunidad financiera es que el
papel del CFO se está expandiendo. Las empresas El consejo que damos respecto a la contratación del
están añadiendo responsabilidades al CFO en lugar de CFO adecuado para las pymes y multinacionales, por
disminuirlas o de delimitar sus competencias. tanto, toma en cuenta la evolución en curso de la
relación CFO-CEO, el rol que desempeñará el CFO en
Sin embargo, el rol es cada vez más difícil, su formación la sala del directorio, la estructura de la función
es más exigente y su responsabilidad e influencia son financiera en su conjunto y los retos que deberá
más diversas, lo que implica un perfil más alto y un enfrentar el CFO en el futuro.
mayor nivel de riesgo. ¿Es sostenible que una persona
tenga tantas responsabilidades por las que debe rendir
cuentas?
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8. La búsqueda de ejecutivos a nivel mundial de Simon Bailey, Global Head of Financial Officers
Boyden Practice
Financial Officers Practice de Boyden se dedica a la Simon se centra en CFO y asignaciones financieras.
evaluación y designación de CFO y altos ejecutivos Trabaja en una amplia gama de sectores, entre ellos,
financieros en funciones que incluyen la planificación y servicios de consumo, comercio minorista, viajes, ocio,
análisis financieros, informes financieros, tesorería, industria, construcción, infraestructura y servicios de
tributación, desarrollo corporativo, control/auditoría y apoyo, tecnología y servicios empresariales. Tiene
riesgos, desarrollo corporativo e IR. experiencia con empresas públicas y privadas, así como
con compañías respaldadas con capital privado.
Nuestra red de altos ejecutivos de las finanzas, así
como de funciones más especializadas nos permite Simon posee amplia experiencia en la búsqueda de
identificar y evaluar a los profesionales más calificados. ejecutivos, desde su carrera anterior como socio de las
En cada búsqueda empleamos una metodología de empresas de búsqueda Norman Broadbent y Korn
investigación rigurosa para identificar nuevos candidatos Ferry. Cuando trabajó con Korn Ferry, Simon dirigió la
(en diversas industrias), a la vez que desarrollamos Financial Officers Practice de la firma en el Reino Unido.
continuamente relaciones con talentos emergentes y Simon se graduó en economía por la London University.
exitosos.
Teléfono: +44 (0)20 7389 9771
Nuestro incomparable alcance internacional nos Celular: +44 7979 522422
posibilita buscar a través de fronteras e industrias para sbailey@boyden.com
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cultural que requieren nuestros clientes.