TALLER

TEMA DE REFLEXION:

 Los flujos positivos considerados para determinar la conveniencia de proyectos consultan

la información relacionada con los flujos de efectivo generado.

RTA: para determinar en un proyecto su viabilidad se debe tener en cuenta cierta información
proveniente del flujo de efectivo generado ya que este nos comprueba ciertos datos que se
deben estudiar con certeza de lo realizado.

 El valor presente neto comporta la desventaja de suponer que todos los flujos de entradas
de efectivo, el capital de trabajo acumulado y los valores de salvamento, se descuentan
con base en la misma tasa.

RTA: El valor presente de un proyecto neto es equivalente en pesos actuales de todos los
ingresos y egr3esos, presentes y futuros

FORMULA: VPF= fn/(1+i)´n

 Al descontar los flujos de efectivo generado con base a la misma tasa de interés de
oportunidad se supone equivocadamente que dichos flujos de inmediato se reinvierten a
la tasa escogida para realizar el descuento.

RTA: no es cierto porque al reinvertirlo el valor se convierte en negativo y no sería viable.

 Proyectos de inversión que puedan resultar financieramente atractivos para la empresa,

tal vez no satisfagan las expectativas del inversionista o accionista potencial, por cuanto
pueden existir diferencias entre las tasa de oportunidad del inversionista individual y de la
empresa en su conjunto

RTA: No satisface loas expectativas ya que los inversionistas o0 accionistas potenciales

esperan recibir lo invertido en poco tiempo y que sea elevado a su inversión.

 La tasa de interés de oportunidad fijada por los inversionistas suelen consultar la tasa de
interés promedio del mercado reconocida por el sistema financiero y un valor adicional
correspondiente al riesgo asumido al invertir en campos productivos

RTA: es necesario para así tener un valor un poco más adaptado a la realidad para que al
momento de recibir las ganancias sean las esperadas.

 Si el valor presente neto de un proyecto es positivo, indica que su tasa de rentabilidad

supera la tasa de interés de oportunidad.

RTA: la tasa de rentabilidad indica el porcentaje que se espera tener al final de la operación,
por lo tanto si este es mayor genera beneficios económicos a la entidad.
EVALUACION DE LECTURA DEL CAPITULO

 ¿Cuál información financiera proporciona el estudio de ingeniería del proyecto?

RTA: La inversión en activos industriales, las características de estos deberán consultarse

para calcular las áreas a construir y los terrenos a adquirir, para cuantificar el valor de los
seguros, las depreciaciones y el mantenimiento

 ¿Cuáles pronósticos financieros son alimentados por los estudios organizacionales y del
mercado de abastecimientos?
RTA:
ESTUDIO ORGANIZACIONAL: La información particular alimentada por los pronósticos
financieros son la nómina por concepto mano de obra, gastos indirectos (Gerencia de
fábrica, supervisión, control de calidad, mantenimiento), gastos de administración
(gerencia general, finanzas, relaciones industriales, sistemas) y gastos de venta (personal
directivo, vendedores y promotores comerciales).

MERCADO DE ABASTECIMIENTO: Proporcionar información sobre las ventas sobre el

momento en que la operación mercantil genere fondos líquidos para el funcionamiento de
la empresa, decisiones en cuanto a la comercialización naturaleza de los medios
publicitarios, labor promocional, tamaño de las comisiones para así dar pautas en el
cálculo de los gastos de distribución y ventas.

 ¿Por qué para analizar la conveniencia económica de los proyectos son necesarios lo flujos
efectivos generados y no a las utilidades pronosticadas?

RTA: Por que las amortizaciones y las depreciaciones se agregan un monto específico a las
utilidades presupuestadas, lo que el flujo efectivo generado nos muestra es el efectivo que
tiene la empresa.

 Explique por qué no conviene sobredimensionar las ventas potenciales particulares a los
proyectos, y precise cuales pronósticos financieros se afectan al considerar un excesivo
optimismo en las pretensiones comerciales.

RTA: No se deben sobredimensionar las ventas ya que esta situación promueve la sobre
inversión, origina menores utilidades que las pronosticadas, incrementa los costos
unitarios y deteriora los márgenes de utilidad, acarrea menores índices de rentabilidad y
un mayor tiempo para recuperar la inversión. Y todos los pronósticos financieros se verán
afectados por esta razón.

 ¿Por qué la depreciación y las amortizaciones se suman a las utilidades para cuantificar
flujos de efectivo generado contemplados en la evaluación financiera de proyectos?

RTA: Porque estas se deducen para calcular los resultados ya sean ganancias o pérdidas,
sin comprometer la salida de efectivo, por cuanto representan la recuperación progresiva
de inversiones realizadas en el pasado
  ¿Cuáles ventajas reporta la utilización del VPN frente a la TIR, como indicadores aplicados
a la evaluación financiera de proyectos?

RTA: Para determinar una decisión de inversión, una empresa utiliza el valor presente neto
(VPN) del ingreso futuro proveniente de la inversión. Para calcularlo, la empresa utiliza el
valor presente descontado (VPD) del flujo de rendimientos netos (futuros ingresos del
proyecto) tomando en cuenta una tasa de interés, y lo compara contra la inversión
realizada. Si el valor presente descontado es mayor que la inversión, el valor presente
neto será positivo y la empresa aceptará el proyecto; si el valor presente descontado fuera
menor que la inversión la empresa lo rechazaría.
El procedimiento técnico para computar el valor actual de una empresa es semejante al
que se emplea para computar el valor actual de una inversión en bonos u obligaciones.
Los factores que deben emplearse al computar el valor actual de una empresa son :
1.- Importe de las actividades futuras.
2.- Tiempo o fecha de las actividades futuras.
3.- Importe de los desembolsos futuros.
4.- Tiempo o fecha de los desembolsos futuros.
5.- Tasa de descuento.

 ¿Cuál información debe evaluarse para determinar la tasa de interés de oportunidad?

RTA: Puede suceder que las técnicas y herramientas utilizadas para desarrollar y evaluar un
proyecto en cada uno de los estudios sean las más apropiadas, pero si se utiliza una TIO
inadecuada, puede conducir a interpretaciones falsas. La TIO es la tasa mínima que se utiliza para
determinar el valor actual neto de los flujos futuros de caja del proyecto y es la rentabilidad
mínima que se le debe exigir el proyecto para tomar la decisión de no invertir en un uso
alternativo de los recursos o en otro proyecto.

 ¿Por qué debe cuantificarse la inversión en capital de trabajo para calcular los flujos de
inversión y proceder a la evaluación financiera?

RTA: El principio fundamental de la Evaluación de Proyectos consiste en medir el valor, a

base de la comparación de los beneficios y costos proyectados en el horizonte. Por
consiguiente, evaluar un Proyecto de Inversión es medir su valor económico, financiero
de planeamiento, o social a través de ciertas técnicas e Indicadores de Evaluación, con los
cuales se determina la alternativa viable u optima de inversión, previa a la toma de
decisiones respecto a la ejecución o la no ejecución.

 Describa el proceso seguido para cuantificar los flujos de efectivo generado

Paso 1: determinar el incremento o decremento en el efectivo.

Consiste en cuantificar el cambio que tuvo el saldo de la cuenta de efectivo de un periodo
respectivo a otro.
Paso 2: determinar el incremento o decremento en cada una de las cuentas del estado de
situación financiera.
 Consiste en identificar el impacto en el flujo de efectivo de cada uno de los incrementos o
decrementos de las diferencias partidas del estado de situación.

 Por qué los proyectos son convenientes o inconvenientes sin interesar la naturaleza de la
información considerada en su evaluación a precios corrientes o a precios constantes sin
incorporar pronósticos soportados en las expectativas inflacionarias

RTA: las proyecciones a precios corrientes consideran el efecto de la inflación sobre

precios es decir como si cada día una misma cosa se comprara con una mayor cantidad de
dinero, las proyecciones a precios constantes hacen abstracción del efecto inflacionario
sobr3e los precios, lo que a como resultado una invariabilidad de precios.