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El ejecutivo de más alta jerarquía, trabajando junto con los demás miembros de la
administración ejecutiva, tiene la responsabilidad primaria en el presupuesto de
adiciones de capital. Sin embargo, la responsabilidad principal en los proyectos y otros
presupuestos debe incluir a los gerentes divisionales y de departamento. Deben
establecerse políticas y procedimientos para fomentar las ideas y las propuestas de
adiciones de capital provenientes de fuentes internas e incluso de fuera de la compañía.
Deben establecerse procedimientos para desembolsos mayores de capital, que
aseguren el análisis y la evaluación apropiados de los mismos. Muchas compañías
informan que deben protegerse contra una tendencia a ignorar una propuesta que a
simple vista pareciera no tener un gran potencial pero que en realidad puede ser
económicamente atractiva.
Los referidos procedimientos deberán exigir que el autor de la propuesta la presente por
escrito junto con:
1) una descripción de la misma,
2) las razones en que funda sus recomendaciones,
3) las fuentes de los datos pertinentes,
4) las ventajas y desventajas de la propuesta y
5) las fechas recomendadas de inicio y terminación.
Con base en el análisis ajustado a estos lineamientos, la administración superior puede
decidir desechar la propuesta o proseguir con el análisis y la evaluación futuros, con base
en proyectos designados. Las solicitudes para la inclusión en el presupuesto de
desembolsos menores (esto es, de bajo costo y repetitivos) de capital deben provenir de
los gerentes de las áreas o centros de responsabilidad, porque ellos tienen la
responsabilidad primordial de estimar las necesidades de su operación en particular y de
su control subsecuente.
Un ejecutivo, que pudiera ser el de finanzas o el ingeniero en jefe, debe ser el principal
responsable de coordinar el desarrollo de los presupuestos de desembolsos de capital.
El proceso del presupuesto de desembolsos de capital
En vista de que los desembolsos de capital entrañan el compromiso a largo plazo de
considerables cantidades de recursos, las decisiones relativas a los mismos tienen un
efecto trascendental sobre la salud económica a largo plazo de una compañía. El hecho
sugiere la necesidad del análisis y la planificación cuidadosos por parte de la
administración superior. A menudo, una decisión desafortunada acerca de los
desembolsos de capital no puede revertirse antes de que la salud financiera de la
empresa se vea seriamente afectada. Si la administración superior no le da la debida
atención a una adición de capital, una compañía puede sufrir una sobreinversión, con el
consecuente deterioro de su posición competitiva en la industria.
Una administración cautelosa no debe llevar a cabo una adición de capital a menos que:
a) sea necesaria para la continuidad de las operaciones, o
b) que probablemente genere un rendimiento por lo menos igual al objetivo de largo plazo
relativo al rendimiento sobre la inversión. Dada la importancia de la solidez en las
decisiones de desembolsos de capital, la administración debe diseñar un proceso
sistemático para desarrollar el presupuesto de desembolsos de capital, tanto a largo
como a corto plazos.
se resumen las principales fases del proceso de un presupuesto anual para planificar y
controlar los desembolsos de capital. Un proceso para planear y controlar desembolsos
de capital en el cuadro siguiente:
COMPONENTE (ACTIVIDAD)
1 Identificar y generar proyectos de adiciones de capital y otras necesidades —esta
actividad debe ser continua en la mayoría de los casos.
2 Desarrollar y afinar propuestas de adiciones de capital —recabar datos relevantes
sobre cada propuesta, incluyendo cualquier alternativa relacionada.
3 Analizar y evaluar todas las adiciones de capital, propuestas y alternativas. Debe
ponerse énfasis en la validez de los datos financieros y operacionales en que se
fundan.
4 Tomar decisiones sobre desembolsos de capital, en las que se aceptan las mejores
alternativas; así como sobre la asignación de designaciones de proyectos a las
alternativas seleccionadas.
5 Desarrollar el presupuesto de desembolsos de capital:
a) Plan estratégico —Reformular y ampliar el plan de largo plazo añadiendo un
año más en el futuro y eliminando el año pasado.
b) Plan táctico —Desarrollar un presupuesto anual detallado de desembolsos
de capital, por área o centro de responsabilidad y por tiempo, de acuerdo con el plan
integral de utilidades.
6 Establecer el control de los desembolsos de capital durante el ejercicio presupuestal,
empleando informes periódicos y especiales de desempeño por áreas o centros de
responsabilidad.
7 Practicar auditorías posterminación y efectuar evaluaciones de seguimiento de los
resultados reales de los desembolsos de capital, en periodos subsecuentes a la
terminación.
metodos abreviados
Metodo de flujo
y simples
• El valor acutal neto • El del perido de
• El de las tasas recuperacion
internas de • El de la tasa
rendimiento. conable de
rendimiento.