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Capítulo II Libro Fundamentos de Administración Financiera. Scott Besley/Eugene F.

Brigham

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Preguntas de Autoevaluación:
1. ¿Por qué es importante llevar registros financieros?
Los registros financieros son como la memoria de una empresa, a través de ellos se puede
conocer a ciencia cierta el estado de ganancias y pérdidas de cualquier compañía, ya que
sencillamente los números nunca mienten, el llevar y mantener un adecuado registro
contable ayudará mucho en el futuro productivo de cualquier organización, ya que
permitirá tomar decisiones en torno a la operatividad y productividad que pueda llegar a
tener.

2. Identifique los dos tipos de datos que ofrece el informe anual.


Incluye una Sección Verbal. Que el presidente de la empresa suele presentar en forma de
carta en la que describe los resultados operativos de la empresa durante el año pasado y
analiza los nuevos desarrollos que afectaran las nuevas operaciones futuras.
Segundo el informe anual presenta cuatro informes financieros básicos, los cuatro estados
financieros básicos: balance general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo y
estado de utilidades retenidas. En conjunto estos estados ofrecen un panorama contable de
las operaciones de la empresa y de su posición financiera.

3. ¿Por qué los inversionistas se interesan en un informe anual de la empresa?


Los inversionistas utilizan la información contenida en el informe anual para formarse una
expectativa acerca de los dividendos y utilidades futuras.
4. Describa los cuatro estados financieros básicos: balance general, estado de
resultados, estado de flujo de efectivo y estado de utilidades retenidas.
Estado de resultados
La cuenta de resultados reporta las ganancias de la empresa durante un período contable
determinado. El estado sigue el mismo formato básico para todas las empresas. Éste
enumera los ingresos, el costo de los bienes vendidos y los gastos operativos. Las empresas
pueden determinar tanto su beneficio bruto como el beneficio neto a partir de esta
información. La utilidad bruta es la cantidad de dinero de la venta que va al costo de los
bienes vendidos. El beneficio neto indica qué porción de las ventas puede esperar una
empresa para re invertir en las operaciones.
Hoja de balance

Balance General
Reportan los activos, pasivos y el capital contable. Las grandes empresas de propiedad
pública sustituyen el capital del propietario con el patrimonio de los accionistas. Los
activos representan todos los elementos que una empresa posee y utiliza para generar
ingresos. Los pasivos incluyen el dinero adeudado a los acreedores de los activos u otros
fines de financiación. El patrimonio incluye las inversiones realizadas en el negocio o el
capital invertido por los propietarios.
Estado del flujo de efectivo
El estado de flujos de efectivo informa sobre las fuentes y los usos del efectivo de una
empresa. La información para este estado se produce a partir de información obtenida de la
cuenta de resultados y del balance general. Los cambios en la información sobre estos
estados a menudo indican recibos o salidas de efectivo de una empresa.

Estado de utilidades retenidas.


Las utilidades retenidas son la cantidad de ingresos netos que quedan para la empresa
después de que ha pagado los dividendos a sus accionistas. Una empresa genera ganancias
que pueden ser positivas (ganancias) o negativas (pérdidas).
Las utilidades retenidas es la parte de los dividendos obtenidos por una empresa que no se
reparten entre sus socios o accionistas.

5. Explique el siguiente enunciado: “Las utilidades retenidas que se reportan en


el balance general no representan efectivo y no están disponibles para el pago
de dividendos o ninguna otra cosa”
Una empresa conserva las utilidades sobre todo para expandir el negocio lo que
significa que los fondos de invierten en planta y equipo, inventarios etc. Y no
necesariamente en una cuenta bancaria efectivo. Los cambios en las utilidades retenidas
representan el conocimiento de que el ingreso generado por la empresa durante el
periodo contable se convirtió en varios activos en lugar de pagarse como dividendos a
los accionistas.

6. Distinga entre flujos de efectivo operativos y otros flujos de efectivo. Mencione


dos razones del porqué los flujos operativos difieren de la utilidad neta.
El estado del flujo de efectivo, es necesario para realizar un seguimiento independiente al
efectivo que entra y sale de la compañía, imprescindible para realizar un buen análisis
fundamental de una empresa. Contablemente, nos ayuda a evaluar la capacidad de la
empresa para generar efectivo, dando pistas sobre las posibilidades de éxito, supervivencia
o fracaso de una empresa.

7. En contabilidad se da énfasis a la determinación de la utilidad neta. ¿Qué se


enfatiza en finanzas, y por qué ello es importante?
La utilidad neta es aquella resultante luego de descontar de las utilidades obtenidas por una
empresa u organización, todos los gastos y tributos correspondientes.
La utilidad neta es el beneficio económico efectivo que obtienen los dueños de una empresa
u organización. En ella se consideran no solo los ingresos obtenidos sino también todos los
gastos en los que fue necesario incurrir para conseguirlos, además de las obligaciones con
terceros (tributarias, con los bancos y otras).

8. Describa las reglas generales para identificar si los cambios en los rubros del
balance general representan fuentes o usos de efectivo.
Las acciones comunes
Las utilidades retenidas
9. ¿Qué es el capital de trabajo neto y el capital de trabajo neto operativo?
El capital de trabajo neto. Es la diferencia entre los activos corrientes de una empresa,
tales como el efectivo, cuentas por cobrar (facturas no pagadas por los clientes) e
inventarios de materias primas y productos terminados, y sus pasivos corrientes, como las
cuentas por pagar.
Capital de trabajo operativo neto.
El capital de trabajo operativo neto es una métrica financiera utilizada para medir la
liquidez operativa de un negocio. Esta medida se calcula restando todos los pasivos actuales
sin interese de los pasivos actuales requeridos en la producción. Los pasivos corrientes que
no devengan intereses incluyen las cuentas por pagar las provisiones, que son gastos que se
han acumulado pero no se han pagado. Los activos corrientes requeridos en la producción
son esencialmente capital de trabajo.

10. ¿Cómo se mide el flujo de efectivo operativo?


El flujo de efectivo operativo se calcula mediante una ecuación relativamente sencilla: el
EBIT (beneficios antes de intereses e impuestos) + amortización – impuestos. El EBIT
también puede denominarse ingresos de explotación. Esta información puede encontrarse
en el informe anual de las empresas.

11. ¿Qué es el EVA y en qué difiere de la utilidad contable?


12. Considera a una empresa que este año reportó utilidades netas por Q. 40,000.00. Un
examen del Balance General de la empresa y del Estado de Resultados muestra un
Impuesto Sobre la Renta de 40%, la depreciación de Q. 5,000.00, se invirtieron Q.
25,000.00 en activos durante el año, y el capital invertido ascendió a Q. 200,000.00.
1)¿Cuál fue el flujo de efectivo operativo que la empresa generó durante el año? 2)
¿Cuál fue el flujo de efectivo libre de la empresa? 3)¿Cuál fue el EVA de la
empresa si el costo promedio de los fondos fue de ocho por ciento después de
impuestos?
13. Identifique dos razones que se utilicen para analizar la posición de liquidez de una
empresa y escriba sus ecuaciones.
14. Identifique cuatro razones que se utilicen para medir la efectividad con que una
empresa administra sus activos y escriba sus ecuaciones.
15. Identifique tres razones que se utilicen para medir el grado al que una empresa
utiliza el financiamiento de deuda y escriba sus ecuaciones.
16. Identifique tres razones que muestran los efectos combinados de la liquidez,
administración de activos y administración de deuda sobre la rentabilidad y escriba
sus ecuaciones.
17. Identifique dos razones que relacionen el precio de las acciones de una empresa con
respecto a sus utilidades por acción y el valor en libros por acción y escriba y
escriba sus ecuaciones.
18. Explique cómo la ecuación DuPont combina múltiples razones para revelar las
determinantes básicas de rendimiento de los activos totales y rendimiento del capital
contable común.
19. Suponga que la empresa ha determinado que su rendimiento del activo total es de 10
por ciento y que su razón de rotación de activos totales es de 4. ¿Cuál es el margen
de utilidad neta de la empresa.
20. Suponga que el análisis de razones muestra que una empresa tienen un rendimiento
del capital contable común de 18 por ciento, una rotación total de activos igual a 3
veces y un margen de utilidades netas igual a 4 por ciento. ¿Cuál es la razón de
deuda de activos totales de la empresa?
21. ¿Cómo se realiza el análisis de razones comparativas?
22. ¿Cómo es el análisis de razones comparativas con respecto al análisis de
tendencias?
23. Mencione tres tipos de usuarios de los análisis de razones. ¿Qué tipo de razones es
importante para cada grupo?
Preguntas del Capítulo
1. Si una empresa “típica” reporta Q 20 millones en utilidades retenidas en su balance
general, ¿sus directivos podrían declarar un dividendo en efectivo de Q 20 millones
sin ningún remordimiento? Justifique su respuesta.
2. Describa los cambios en las cuentas del balance general que constituirían fuentes de
fondos. ¿Qué cambios se considerarían como usos de fondos?
3. Si el rendimiento del capital contable común de una empresa es bajo y la dirección
quiere mejorarlo, explique cómo podría ayudar el uso de la deuda. ¿Podría ser
perjudicial usar demasiada deuda?
4. Revise en su libro en el capítulo II, y resuelva el ejercicio 2-12 de preguntas.