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REPÚBLICA DE COLOMBIA CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS FACULTAD DE CONTADURÍA PÚBLICA VIII

REPÚBLICA DE COLOMBIA CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS FACULTAD DE CONTADURÍA PÚBLICA VIII TALLER Nº 1

TALLER Nº 1

ELECTIVA:

GESTIÓN FINANCIERA

DOCENTE:

INÍRIDA VELÁZQUEZ

PRESENTADO POR:

Barranquilla, Colombia- Agosto 10 de 2.017

1.

¿Cuál es el objetivo financiero en que Stanley parece estar enfocándose? ¿Es el objetivo correcto? ¿Por qué?

  • 2. ¿Podría existir un problema de agencia en esta empresa? Explique

  • 3. Calcule las ganancias por acción (GPA) de la compañía para cada año, tomando en cuenta el número de acciones comunes en circulación se han mantenido sin cambio desde su creación. Comente el desempeño de las GPA bajo la perspectiva de la respuesta que dio en el inciso a.

  • 4. Use los datos financieros presentados para determinar el Flujo de Efectivo Operativo (FEO) y el Flujo de Efectivo Libre (FEL) en 2016. Evalué sus hallazgos a la luz de las dificultades del flujo de efectivo que enfrenta la compañía.

  • 5. Determine Flujo de Efectivo Operativo

  • 6. ¿Qué recomendación le haría a Stanley sobre contratar un nuevo desarrollador de software? Relacione su recomendación con las respuestas que dio en el inciso a.

  • 7. En 2016 Track Sofware pagó $5,000, en dividendos. Suponga que un inversionista le propuso a Stanley, comprar el 100% de la empresa. Si el inversionista consideró que al adquirir la compañía podría obtener $5,000 anuales en efectivo a perpetuidad, ¿Cuánto cree que estaría dispuesto a pagar si quiere un rendimiento de 10% sobre su inversión?

  • 8. Suponga que, según su pronóstico, el FEL generado por Track Software en 2016 podría mantenerse para siempre, y que está interesado en comprar la empresa para recibir esa corriente perpetua de Flujo de Efectivo Libre. ¿Cuánto estaría dispuesto a pagar, asumiendo que requiere un rendimiento del 10% sobre su inversión?

DESARROLLO

  • 1. Rsta:// Stanley se enfoca en maximizar los beneficios, este es el objetivo correcto porque el objetivo de cualquier empresa, y por lo tanto su gerente financiero, debe ser maximizar su valor y, por extensión, la riqueza de los accionistas. Su meta financiera de la maximización del beneficio es también evidente en su dilema de emplear a un diseñador de software porque esto daría lugar a una salida del efectivo del salario de $ 80.000 por año y de las ganancias por acción más bajas en los años que vienen.

2.

Rsta://

Si podría existir un problema de agencia si Stanley decide seguir adelante e invertir en el desarrollador de software; ya que esta inversión causará una disminución temporal en las ganancias por acción (GPA), lo que significará menos ganancias en el momento actual para los accionistas, esto puede ser un problema si el objetivo de los accionistas es ganar dinero más temprano que tarde.

Sin embargo, el objetivo de los accionistas es simplemente maximizar la riqueza, y es este caso no habría un problema de agencia ya que el objetivo del gerente financiero, Stanley, es el Igual que los accionistas.

  • 3. Rsta.// Número de acciones ordinarias en circulación = 50 000 Ganancias por acción=

Utilidad Neta

.

No. de acciones ordinarias en circulación

Utilidad

50.000

  • 2010 -20.000

    • 50.000 -1

  • 2009 -50.000

GPA

Comun

Acciones en

Neta

Año

40.000

  • 50.000 0,96

  • 2015 48.000

    • 50.000 0,86

  • 2014 43.000

    • 50.000 0,8

0,7

50.000

35.000

2012

0,3

50.000

15.000

2011

-0,4

2013

GPA mostrar un aumento constante en los últimos cinco años, lo que indica Stanley está logrando su objetivo de maximizar los beneficios.

FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO (FEO)

FEO = {Ganancias antes de intereses e impuestos × (1 Depreciación

Tasa de interés)} +

FEO = {UAII × (1 - T)} + Depreciación = {$ 89.000 × (1 - 0,20)} + $ 11.000 = {$ 89.000 × (0.8)} + $ 11.000 = $ 71.200 + $ 11.000 = $ 82.200

FLUJO DE EFECTIVO LIBRE (FEL)

FEL = FEO - Activos Fijos Neto Inversiones - Activos corrientes netos Inversión

FEL = FEO- AFNI - ACNI

AFNI = Variación del inmovilizado neto + Depreciación = ($132.000 - $128.000) + $11.000 = $4.000 + $11.000 = $15.000

ACNI = Activos en circulación - Cambio en (Cuentas por pagar + Acumulaciones) = {($ 421.000 - $ 362.000) - ($ 136.000+ $ 27.000) - ($ 126.000 + $ 25.000)} = $ 47.000

FEL = $ 82,200 - $ 15.000 - $ 47.000 = $ 20.200

Tanto el flujo de efectivo operativo como el flujo de efectivo libre son positivos, lo que indica que Stanley no podía generar un flujo de caja adecuado para cubrir tanto los gastos operativos como las inversiones en activos. También quedaban 20.200 dólares para pagar a los inversionistas.

5. Rsta://

 

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

   

Efectivo de actividades operativas

 
 

Beneficio neto después de impuestos

48.000

 

Depreciación

11.000

 

Aumento en cuentas por cobrar

-48.000

 

Aumento en inventarios

-46.000

 

Aumento en cuentas por pagar

10.000

 

Aumento en los devengados

2.000

Efectivo proveniente de las actividades de explotación

-23.000

   

Flujos de efectivo de las actividades de inversión

 
 

Aumento del inmovilizado bruto

-15.000

Efectivo proveniente de las actividades de explotación

-15.000

   

Flujos de efectivo de actividades de financiamiento

 
 

Aumento en pagarés

10.000

 

Deudas a largo plazo

-2.000

 

Dividendos pagados

-5.000

Efectivo proveniente de actividades de financiamiento

3.000

   

DISMINUCIÓN NETA DE EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

-35.000

6.

Rsta://

 

Pensamos que, No debe contratar a un nuevo desarrollador de software porque aumentaría los gastos de sus salarios reduciendo así sus ganancias por acción.

7.

Rsta://

 

El valor presente de una perpetuidad que genera un flujo de efectivo de $ 5,000 por año con un interés del 10%

Tasa =

.

 

Flujo de caja Tasa de interés

Tasa =

5.000

= $ 50.000.oo

0.10

El inversionista estaría dispuesto a pagar $ 50.000.oo

8.

Rsta://

 

El valor presente de una empresa que genera una corriente perpetua de flujo de efectivo libre de $ 20,2 por año con una tasa de interés del 10%

Tasa =

.

 

Flujo de caja Tasa de interés

Tasa =

20.200

= $ 202.000

0.10

Nosotras estaríamos dispuestas a pagar $ 202.000.oo