Descifrando la Economía

Manual Docente
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Descifrando
la Economía

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Descifrando
la Economía

5
 © Banco Central de la República Argentina, 2008

ISBN: 978-987-1564-10-1
Hecho el depósito que establece la ley 11.723

Idea y Dirección General

Gerencia Principal de Comunicaciones
y Relaciones Institucionales

Validación y corrección
Subgerencia General de Economía y Finanzas
Subgerencia General de Investigaciones Económicas

Redacción y elaboración de contenido

Victoria Giarrizzo

Colaboración
Mabel Esteve, Irene Cano y Alejandro Mologni de la
Subgerencia General de Medios de Pagos; Emiliano
Basco y Emilio Blanco de la Subgerencia General de
Investigaciones Económicas; y Diego Scarella de la
Subgerencia General de Economia y Finanzas.

Ilustración
Alexiev Gandman

Diagramación
MN Stands

Banco Central de la República Argentina

Reconquista 266, (C1003ABF) Buenos Aires, Argentina

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No se permite la reproducción parcial o total, el almacenamiento, el
alquiler, la transmisión o la transformación de este libro, en cualquier
forma o por cualquier medio, sea electrónico o mecánico, mediante fo-
tocopias, digitalización u otros métodos, sin el permiso previo y escrito
del editor. Su infracción está penada por las leyes 11.723 y 25.446.

6
 Temario

Capítulo 1

Dinero, comercio
y medios de pago página 13

Capítulo 2

Los precios
y la inflación página 35

Capítulo 3

Los bancos comerciales: página 43

ahorro, crédito y crecimiento

Capítulo 4

El Banco Central
y sus políticas página 55

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Dinero, comercio
y medios de pago

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Dinero, comercio
y medios de pago En las últimas décadas, hemos pre-
senciado el inicio de una nueva era
en la historia monetaria: la era del
dinero electrónico. De aquellos primitivos sistemas de trueque que durante miles de años sirvieron para
intercambiar bienes y servicios, nacieron las primeras manifestaciones de billetes y monedas que hoy
conocemos. Fueron mercancías-monetarias primero y metales preciosos después, hasta llegar al dinero-
papel, un medio de cambio que simplificó el comercio, pero obligó a los Gobiernos a un cuidadoso control
de sus monedas. Hoy, la mayoría de los países del mundo tiene su propio signo monetario, y el avance de la
cibernética y las telecomunicaciones está dando lugar a formas cada vez más sofisticadas de dinero, todas
para la concreción de un mismo fin: agilizar el comercio.

La economía del “trueque” Trueque y valor

H
ace miles de años, para conseguir los bienes
necesarios para vivir, los hombres utilizaban Ptolomeo produce papas y necesita huevos.
un sistema de intercambio muy especial: el Muy cerca de su hogar se encuentra con Teo-
trueque. El trueque era la forma primitiva de inter- doro, que tiene un gallinero y estaba buscando
cambiar bienes y servicios sin la utilización de dine- papas. ¿Cuántos kilogramos de papas debería
ro. ¿Cómo funcionaba este sistema? entregar Ptolomeo por 12 huevos? En aquellos
Si un productor de papas necesitaba leche, debía tiempos, establecer el precio de los productos
buscar a una persona que tuviera leche y quisiera era una ardua tarea.
intercambiarla por sus papas. Cuando ambos estaban Investiguemos cuál sería la relación si quisié-
de acuerdo en realizar la transacción, la operación o ramos realizar ese intercambio hoy.
trueque se concretaba.
El trueque parece a simple vista una actividad ACTIVIDAD
sencilla: cambiar una mercancía por otra. Sin em-
bargo, esta acción les demandó un gran esfuerzo a Valor actual del kg de papas
los primeros grupos humanos. Para concretar una
operación de trueque, era necesario que cada perso- Valor actual de la docena de huevos
na tuviera algo que le interesara a la otra. Y no siem-
pre quien requería un producto o servicio tenía para ¿Cuántos kg de papas necesitamos para
ofrecer lo que el otro necesitaba. Si el productor de comprar una docena de huevos?
papas quería leche, pero el productor de leche no
quería papas, debía seguir buscando a una
persona que además de tener leche, es-
tuviera dispuesta a intercambiarla por
sus papas.
El trueque tenía otro inconve-
niente: no siempre las mercancías y
servicios intercambiados tenían va-
lores equivalentes. Si las papas y la
leche no valían lo mismo, había que
establecer primero cuántas papas se
necesitaban para comprar un litro de
leche o cuántos litros de leche eran
necesarios para comprar un kilo de
papas.

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Intercambio y valor
T
odas las mercancías son portadoras de valor.
Si dos productores cambian un kilogramo de
papas por un litro de leche, es seguramente
porque consideran que ambas mercancías valen lo
mismo.
Pero ¿de qué manera nuestros ancestros reconocían el
valor de sus mercancías para llegar a un acuerdo de in-
tercambio?
En primer lugar, sabían que la producción de la
mercancía que querían intercambiar les había deman-
dado un gran esfuerzo. Si era una manta, primero
habían tenido que criar una o varias llamas, lavar la
lana, hilarla, teñirla, tejerla en un telar, hacer un di-
seño agradable y, previo a todo ello, haber aprendido
el oficio de tejer. Por lo general, debían cubrir ade-
más grandes distancias para llevar el producto hasta
un mercado donde cambiarlo, lo que involucraba un
costo adicional que era el transporte.
Un tejedor sabía que su manta tenía un valor que
incluía todo el trabajo y esfuerzo realizados, y trataría
de cambiarla por algo de igual valor, quizás una cuchi-
lla para hacer mejor su trabajo. Seguramente el herre-
ro que llevaba la cuchilla al mercado razonaba de la
misma forma: lograr una hoja de buen filo y templada
había insumido varios días de trabajo.
Pero tanto la manta como la cuchilla tenían otra
propiedad: la manta tejida, realizada con fina lana y
bellos diseños, era además un bien necesario que pro-
tegía del frío. Y la cuchilla era una herramienta nece-
saria para muchísimas actividades. La necesidad del
producto era otro elemento a tener en cuenta para
establecer su valor.
En las operaciones de trueque, que por lo general
regían el normal intercambio de bienes, es posible que
el tejedor hubiera querido cambiar su mercancía no
por una cuchilla sino por una red de pesca. En este
caso, quien hizo la cuchilla se habría quedado sin la
manta que necesitaba.
16
A medida que el comercio entre pueblos se fue in-
tensificando, estas limitaciones del trueque se volvie-
ron insuperables. A pesar de ello, el sistema de true-
que nunca colapsó: casi naturalmente, las sociedades
encontraron formas más eficientes de continuar de-
sarrollando el comercio y esto dio origen paulatina-
mente a la aparición del dinero. Desde entonces, la
mayoría de las transacciones comenzaron a realizarse
con el nuevo medio de intercambio: el dinero. Los
bienes eran entonces intercambiados por dinero y el
dinero por bienes.
Pero ¿qué es el dinero?
D
inero es todo aquello que se acepta en el in-
tercambio de bienes y servicios. Y su origen
tiene mucho que ver con el desarrollo del
trueque. Las dificultades para comercializar a través
del trueque hicieron que los pueblos buscaran un sis-
tema más rápido de intercambio que diera además un
valor más preciso a sus mercancías.
Así surgió la necesidad de un medio de cambio
que lograra representar el valor de todas las mercan-
cías. Cualquier mercadería que tuviera la aceptación
de todos, separada especialmente, podía convertirse
en equivalente general y ser aceptada como dinero.
Las primeras manifestaciones de este dinero fue-
ron simples elementos denominados «mercancías
monetarias». Alimentos como la sal, objetos como
el cuero o «monedas de la tierra» como la cebada, el
cacao, los vacunos o el té, fueron usados como dinero
durante siglos por las distintas culturas del mundo.
Posteriormente, aparecieron formas más sofisticadas
de este dinero, como los metales preciosos, más tarde
el dinero-papel y después, en su versión más moder-
na, el dinero electrónico.
Lo increíble de este proceso es que en distintos
continentes, y sin conocerse entre sí, los pueblos fue-
ron simultáneamente transformando el trueque y
dando origen a la moneda.
 El sabor del dinero

Así como hoy usamos billetes y monedas para contrar este tipo de “herramientas-dinero”, fa-
realizar nuestras transacciones cotidianas, los bricadas principalmente de cobre. En África se usa-
pueblos antiguos se valían de diversos elementos ban puntas de lanza retorcidas como aportación del
como medio de cambio. Sal, pescado, tabaco, me- esposo al matrimonio, y entre los pueblos del Alto
tales o clavos eran algunas de las mercancías más Nilo, una esposa valía ocho vacas. En Norteaméri-
utilizadas. ca, los cobres en forma de escudos eran usados co-
El hierro fue un instrumento común de comer- mo dinero por los indios, mientras que en China,
cio entre los antiguos espartanos, el cobre entre los se hicieron ladrillos de té que los mercaderes lleva-
romanos primitivos y el oro y la plata entre las na- ban en sus viajes. El té era un medio de intercam-
ciones ricas. Según relata Adam Smith en su libro bio muy aceptado en todo Oriente, porque como
La Riqueza de las Naciones, en Abisinia (Etiopía), todo dinero bueno, se podía dividir en fracciones
la sal fue durante muchos años el instrumento co- más pequeñas para comprar productos de menor
mún de cambio. También los soldados de la an- tamaño.
tigua Roma recibían su salario en sal y de
allí surge el término “salario”. En algu-
nas costas de la India se usaban cara-
coles; en Nueva Zelanda pescado se-
co, en Virginia (EE.UU.) tabaco y en
las civilizaciones de América Lati-
na, los aztecas utilizaban tajade-
ras como dinero. En las tribus
primitivas, era común en-

Los medios de intercambio

que más se usaron en la antigüedad
Hierro, cobre, bronce, vino, ron, maíz, sal, caba- drio, ollas, tabaco, herramientas agrícolas, cuero, oro,
llos, ovejas, cabras, yerba mate, cacao, caparazones plata, cuchillos, botes, resina, arroz y vacas.
de tortuga, dientes de delfín, barbas de ballena, vi-

Las primeras monedas

S
obre la aparición del dinero monetario hay di-
ferentes testimonios. Las primeras monedas que
surgieron en el mundo se acuñaron en Lidia, un
reino de Asia Menor enclavado en las montañas de
Anatolia (actual Turquía). Como era una zona difícil
para la labranza, pero muy rica en metales preciosos,
en el siglo VII a.C. los lidios hicieron circular mone-
das de electro (aleación natural de oro y plata).
Rápidamente, las civilizaciones descubrieron que
las monedas de metales preciosos como el oro o la pla-
ta facilitaban el comercio, y comenzaron a usarlas en
lugar de alimentos como la sal, el pescado o la ceba-
da, que en general eran productos perecederos y no se
podían almacenar por largos períodos de tiempo. Así,
a partir de los lidios, muchos pueblos comenzaron a
acuñar sus propias monedas.
Sobre el origen de los billetes, hay quien sostiene
que en el siglo IX, ante la necesidad de un comercio
cada vez más frecuente, los chinos inventaron el papel
moneda, que era fácil de transportar. Su valor estaba
garantizado por el oro y la plata del Gobierno chino.
La palabra dinero proviene del latín “denarius”,
nombre que se le daba a una antigua moneda.

17
 Marco Polo fue el primer occidental que se sor-
prendió cuando viajó a China y observó que el em-
perador mongol, Kublai Khan, en el siglo XI, había
creado el billete como certificado de propiedad de una
cantidad de monedas de oro.
Pero el papel moneda, tal como se lo conoce hoy,
habría nacido en Europa durante el siglo XVI. Inicial-
mente fueron certificados sobre la existencia de un
depósito de oro en un banco. A fines del siglo XVI,
cuando el dinero comenzó a ser utilizado para saldar
deudas y realizar pagos, los bancos emitieron certifi-
cados equivalentes a una cantidad determinada de di-
nero. Los primeros billetes oficiales fueron emitidos
en 1661 por el Banco de Suecia.
Actualmente, la mayoría de los países tienen su
propio sistema monetario e imprimen su dinero. Ese
dinero en sí mismo tiene escaso valor y el valor no-
minal que representa lo dispone cada Gobierno. Los
diseños de esos billetes y monedas difieren en los co-
lores, tamaños, ilustraciones y denominaciones. Sin
embargo, todos guardan algunas propiedades comu-
nes que les permiten ser confiables y aceptados por
el público.

Acuñar: imprimir o sellar una pieza de

metal, especialmente una moneda o una
medalla, por medio de un cuño, que al
tener el diseño grabado en negativo, lo
estampa en positivo por medio de un
golpe sobre el cospel. Se acuña desde
el siglo VII a.C. y hasta el día de hoy
este sistema sigue siendo el mismo,
aunque más tecnificado.

Cuño: molde de acero dulce, que

bajo presión imprime un relieve so-
bre la cara de una moneda o medalla.
En la antigüedad se acuñaba golpeando
el cuño sobre la moneda con una maza.
Hoy, una moderna maquinaria puede lle-
gar a acuñar 800 monedas por minuto.

18
 Los billetes y monedas de la Argentina
Antes de la conquista española, los grupos de abo-
rígenes que poblabaron el territorio nacional y la
zona del Alto Perú no se valieron de ningún elemen-
to como medio de cambio. Comerciaban sólo a tra-
vés del trueque, aunque eso no les impidió realizar
un intercambio fluido con pueblos de lejanas regio-
nes. Pero, para entrar en nuestra historia moneta-
ria, debemos trasladarnos a la etapa colonial.
Las primeras monedas
La historia monetaria argentina comienza con la
creación del Virreinato del Perú (1542). Algunos
años después, el 21 de agosto de 1565, se fundó
la primera Casa de Moneda de América del Sur,
que en 1568 comenzó a acuñar en Lima (capital
del Virreinato) y luego fue trasladada al Alto Perú
(actual Bolivia), cerca del rico Cerro Potosí, que
abastecía de metal precioso a la región. Las pri-
meras monedas potosinas eran de plata y se acu-
ñaban a golpes.
Con la creación del Virreinato del Río de la Pla-
ta, el 1° de agosto de 1776, cuya capital era Buenos
Aires, la Casa de Moneda de la Villa Imperial de
Potosí pasó a depender del nuevo Virreinato. Así
fue que las monedas hispanoamericanas que se
troquelaban en esta Casa resultaron precursoras
de las amonedaciones argentinas.
Con las primeras luchas revolucionarias en pos
de la emancipación, en 1813 se decidió realizar
una moneda y la Asamblea General Constituyen-
te emitió piezas con sello propio. El valor evocati-
vo de estas monedas determinó que su emisión
se considarara el punto de partida de la
moneda argentina.
El estudio de la moneda na-
cional se ha especializado así
en dos grandes períodos: uno
que abarca entre 1813 y 1881,
año de la sanción de la Ley
de Unificación Monetaria, y
otro que comprende el perío-
do entre 1881 y la actualidad.
Primera época: 1813 - 1881
Amonedación de Potosí–Primera Moneda Patria
En 1813, la Villa Imperial de Potosí, donde se en-
contraba la Casa de Moneda, fue ocupada por las
tropas de Manuel Belgrano, que dispuso inmedia-
tamente una medida de carácter político: reempla-
zar las monedas que circulaban por otras que ex-
cluyeran el escudo español y llevaran el sello de la
Asamblea de 1813. Se acuñaron monedas de plata
y oro similares a las que circulaban hasta entonces.
Pero en menos de un año se perdió esa zona.
Los realistas tomaron la ceca de Potosí, fundieron
las monedas de los rebeldes y acuñaron otras con
el rostro del rey de España Fernando VII. En 1815
la situación volvió a cambiar: las tropas argentinas
recuperaron Potosí y realizaron una segunda acu-
ñación, esta vez sólo en plata. A pesar del esfuerzo
por expulsar a los realistas del Alto Perú, el desas-
tre de Sipe-Sipe en noviembre de ese año determi-
nó la pérdida definitiva de esta zona, que en 1825
se independizó y pasó a formar parte de Bolivia.
Monedas provinciales
Las provincias del Río de la Plata debieron
adaptarse a esta nueva situación, dificultosa ante
la falta de explotación de metales y la pérdida de la
Casa de Moneda de Potosí.
Una vez declarada
la independencia y
19
 sin grandes recursos, los caudillos de cada provin-
cia argentina intentaron diferentes acuñaciones
de monedas en cada región. Hubo intentos en La
Rioja entre 1821 y 1860; Buenos Aires entre 1822
y 1861; Santiago del Estero entre 1823 y 1836, y
Córdoba, 1833 y 1854.
En este contexto aparecieron los bancos priva-
dos. El primero fue el Banco de Buenos Aires, que
comenzó la emisión de papel moneda convertible
en 1822, y prometía pagar la cantidad de pesos es-
tipulados en el billete en moneda metálica.
A medida que la situación del país se es-
tabilizaba y se incorporaban otros bancos
(privados y provinciales), cada una de
las instituciones financieras de esta épo-
ca (1857-1881), hizo circular su propio
papel moneda. Esto produjo una in-
creíble diversidad de diseños en to-
das las regiones del país.
Segunda época:
1881 a la actualidad
Unificación monetaria
En diciembre de
1878, el Ministerio
de Hacienda ad-
virtió que la falta
de una moneda nacio-
nal dificultaba enormemente el comercio. Cada
provincia tenía una moneda especial y el valor de
una misma moneda llegaba a tener diferencias de
hasta un 25% entre una región y otra. Ante la gra-
vedad de esta situación, se creó una moneda na-
cional única.
El 5 de noviembre de 1881 se determinó el Peso
Oro como nueva unidad monetaria. Se emitieron
monedas de oro de 5 y 2 pesos; monedas de plata
20
de 1 peso y de 50, 20, 10 y 5 centavos; y monedas
de cobre de 1 y 2 centavos.
Los distintos bancos del país siguieron en tanto
con sus propios papeles moneda, pero con la deno-
minación del valor unificado en pesos.
En 1887, se sancionó la Ley de Bancos Nacio-
nales Garantidos para controlar las emisiones de
todos los bancos. A través de esta ley, toda entidad
que tuviera un capital mínimo de 250.000 pesos
moneda nacional, y deseara emitir billetes, debía
realizar un depósito en oro en el Tesoro Nacional
por igual cantidad emitida. Así, el dinero circulan-
te tendría respaldo del Estado.
Caja de Conversión: 1890 -1935
En 1890, se creó la Caja de Conversión: una ins-
titución del Estado que reemplazó a los bancos
nacionales garantidos. El Estado Nacional tuvo, a
partir de ese momento, la potestad de emitir dine-
ro en todo el país. Los billetes contaban con el res-
paldo de la Nación y eran convertibles a oro. Los
diseños tenían la imagen de una mujer sostenien-
do una antorcha en alto, que representaba la ima-
gen del Progreso alumbrando el Porvenir.
Se fijó inicialmente una paridad de 44 centavos
papel por cada peso oro y, salvo durante la Primera
Guerra Mundial, la Caja mantuvo este canje has-
ta la crisis de 1929, cuando se dejó de convertir el
dinero.
 Nace el Banco Central
Una característica del siglo XX fue la creación
de bancos centrales en el mundo. Y la Argenti-
na no escapó a esa tendencia: en 1935 se creó el
Banco Central de la República Argentina, que
tendría en adelante la facultad exclusiva de
emitir la moneda.
Las primeras emisiones resultaron similares a las
de la Caja de Conversión, pero con el tiempo fueron
evolucionando los motivos y los sistemas de impre-
sión. En 1943, entraron en circulación billetes con
mejores elementos de seguridad. Las monedas tam-
bién se modificaron y se cambió el metal (oro, pla-
ta y cobre) por bronce y aluminio. En 1961, salió a
circulación el billete de 10.000 pesos cuya primera
serie se realizó en Inglaterra y, en 1962, se emitió el
billete de 5.000 pesos.
Una creciente inflación forzó al Gobierno de fac-
to de Juan Carlos Onganía a un cambio moneta-
rio, que sustituyó el Peso Moneda Nacional vigente
desde 1881 por la línea Pesos Ley 18.188 a partir
del 1° de enero de 1970. En ese cambio, se elimina-
ron dos ceros de la vieja moneda, con lo cual cien
Pesos Moneda Nacional ($100) eran iguales a un
Peso Ley 18.188 ($1).
Las propiedades del dinero
¿
Por qué un billete o moneda, a pesar de no tener va-
lor en sí mismo, puede tener un alto valor de cambio?
¿Qué factores hacen que un billete de 100 pesos valga
100 pesos y uno de 5 valga 5 pesos?
El dinero es un instrumento de pago sancionado
por el Estado. Esto resuelve la cuestión del valor no-
minal del dinero y su validez jurídica. Pero eso no
asegura que ese dinero mantenga su poder adquisi-
tivo. Un billete de 100 pesos, legal y nominalmente
puede valer 100 pesos por muchísimos años, pero
lo que importa no es sólo su valor nominal, sino su
poder adquisitivo, es decir, cuánto se puede comprar
con esos 100 pesos. Si lo que se puede adquirir con
esos 100 pesos nominales es cada vez menos, signi-
fica que el poder de compra o poder adquisitivo del
dinero se ha reducido.
A lo largo de la historia, como consecuencia de
las guerras, las malas administraciones o el descono-
cimiento de algunas relaciones económicas, muchos
En junio de 1983, se adoptó una nueva unidad
monetaria, el Peso Argentino, y se determinó una
paridad de un Peso Argentino ($a 1) por cada diez
mil Pesos Ley 18.188 ($10.000). Es decir, se quita-
ron cuatro ceros a la moneda.
El 15 de junio de 1985, se produjo otro cambio
de moneda, esta vez denominada Austral. En esta
nueva línea se le corrieron tres ceros al signo mo-
netario. Un Austral (A1) era igual a mil Pesos Ar-
gentinos ($a 1.000). A causa de la hiperinflación,
se llegaron a emitir billetes de hasta 500.000 Aus-
trales y las monedas, que inicialmente eran de me-
dio Austral, finalizaron con un valor de mil Aus-
trales.
A partir del 1° de enero de 1992, entró en vigencia
la línea Peso. Se estableció una paridad de un peso
($1) equivalente a diez mil Australes (A 10.000). El
peso era convertible con el dólar a una relación 1 a
1. Los billetes emitidos en esa oportunidad lleva-
ban la leyenda: “Convertibles de curso legal”.
El 6 de enero de 2002, se derogó la Ley de Con-
vertibilidad y se dispuso suprimir la frase “Con-
vertibles de curso legal” en los billetes de la línea
Peso. De todos modos, los billetes que tienen esa
leyenda y continúan en circulación conservan su
valor legal.
países observaron cómo el poder adquisitivo de su
dinero se reducía, y los Gobiernos debieron cambiar
el signo monetario o buscar la forma de recuperar la
confianza en su moneda.
A partir de estas experiencias, se pueden identifi-
car algunas propiedades esenciales que debe tener el
dinero para ser considerado como tal:
El dinero debe servir como medio de cambio. El di-
nero debe ser aceptado cotidianamente en las transac-
ciones de bienes y servicios. Si no es aceptado como
medio de pago, no es dinero. El dinero se acepta como
medio de pago porque se cree que luego otros lo acep-
tarán. Para ello debe tener otras propiedades.
El dinero debe servir como unidad de cuenta. Los
precios de los bienes y servicios se miden y expresan
en función del dinero aceptado. En la Argentina, la
unidad de medida del dinero es el peso. Los bienes y
servicios están medidos en pesos y no en cantidades
de otro bien. Decimos que un kilogramo de azúcar
vale 1,5 pesos y no que un kilogramo de azúcar vale
un kilogramo de sal.
21
El dinero debe servir como depósito de valor. El di-
nero debe mantener su valor con el paso del tiempo.
Con su dinero, una persona debe poder realizar com-
pras en el futuro sin que pierda su valor. Cuando el
dinero pierde esta propiedad, la población busca des-
prenderse de él. Un helado sin heladera nunca servi-
La vuelta al mundo en monedas
Así como los países tienen su bandera o su him-
no nacional, también cuentan con una moneda
en la cual se expresan los precios de los bienes y
servicios que se venden en el mercado interno. El
peso en la Argentina, el dólar en EE.UU., el yen
en Japón, o el real en Brasil son algunos de los
signos monetarios vigentes en el mundo.
Algunos países, para llevar a cabo sus transac-
ciones con otros, emplean monedas de un tercer
país porque la consideran más fuerte.
22
ría como depósito de valor porque una vez derretido
desaparecería y no valdría nada.
El dinero debe servir como patrón de pagos diferi-
dos. El dinero que fue prestado debe ser devuelto en
un determinado tiempo. Por eso se dice que el dinero
es un patrón de pagos diferidos, ya
que es la unidad que mide la canti-
dad de dinero que se va a devolver en
un futuro.
Un ejemplo es el dólar estadounidense, que se
ha convertido en un patrón internacional para
las operaciones que realizan los distintos Esta-
dos entre sí. Hay países que formalizan con otros
lo que se denomina una “Unión Monetaria”, en
la cual todos sus integrantes tienen una moneda
en común y la usan tanto para sus transacciones
locales como para sus transacciones exter-
nas. Esto se puede observar hoy en al-
gunos países de la Unión Europea que
adoptaron el “euro” como moneda.
 La Unión Europea y su signo monetario
La Unión Europea (UE) es una organización de
cooperación internacional formada por 25 países
europeos. Los Estados que la integran han creado
instituciones para tomar decisiones sobre asuntos
específicos de interés común. Trece de los Esta-
dos miembros de la UE han adoptado una mone-
da común: el euro (EUR o €) y han conformado
lo que se denomina el ¨eurosistema¨. El ¨eurosis-
tema¨ está formado por el Banco Central Euro-
peo y los bancos centrales nacionales de los paí-
ses miembros.
Actualmente, el euro es una moneda tan fuerte
como el dólar y circula por la mayoría de los paí-
ses del mundo. En diciembre de 2008 su cotizacion
El comercio internacional
y los tipos de cambio
L
a mayoría de los países del mundo mantienen
una relación comercial intensa. ¿Sabías que la
Argentina compra y vende sus productos en más
de 145 países? La mayoría de las naciones del plane-
ta compran y venden diariamente bienes y servicios a
otras naciones. Así como la Argentina compra y vende
productos a Brasil, también realiza intercambios con
China, Sudáfrica o los países europeos. El comercio
1
2
3
era de 1,4 dólares por euro y el tipo de cambio
entre el peso argentino y el euro se ubicaba en
4,82 pesos por euro.
ACTIVIDAD
Valor actual
¿Cuántos pesos vale un euro?
¿Cuántos pesos vale un dólar?
¿Cuántos dólares vale un euro?
¿Cuántos euros vale un dólar?
internacional es una práctica muy antigua que, bien
gestionada, tiene enormes ventajas.
Pero ¿en qué moneda pagan los países sus com-
pras y ventas de productos y servicios a otras nacio-
nes? En la mayoría de las transacciones internacio-
nales se utiliza el dólar, aunque en los últimos años
ciertas monedas como el euro o el yen han adquirido
una creciente importancia.
Al utilizarse una moneda como patrón de pago
internacional, como el dólar o el euro, los países
necesitan calcular diariamente el valor de sus mo-
nedas en función de estas otras. Ese valor se llama
tipo de cambio.
El comercio internacional es el inter-
cambio de bienes y servicios que se efec-
túa entre dos o más países. Las ventas de
mercancías que realiza un país son sus
exportaciones y las compras que reali-
za a otros países son sus importaciones.
¿Podrías identificar tres ventajas del co-
mercio internacional?
ACTIVIDAD
23
Tipo de cambio
E
l precio de una moneda en términos de otra se
denomina tipo de cambio. Los tipos de cambio
desempeñan un papel fundamental porque al
expresar los valores en una misma moneda, permiten
comparar los precios de los bienes y servicios produci-
dos en diferentes países.
El tipo de cambio es la cantidad de unidades
en moneda nacional que se necesitan para ad-
quirir una unidad de moneda extranjera.
En la Argentina, el tipo de cambio más observado es
el precio del peso en relación al dólar. A fines de 2008,
se necesitaban 3,47 pesos para comprar un dólar. En-
tonces, el tipo de cambio en ese momento era $3,47.
¿Por qué decimos que el tipo de cambio es
un precio? Porque es el precio de una mone-
da expresada en otra.
Si bien en la Argentina se sigue con atención la re-
lación entre el peso y el dólar, porque la mayoría de las
transacciones internacionales se hacen en dólares, tam-
bién es útil establecer el tipo de cambio en relación con
monedas de otros países con los cuales la Argentina
mantiene algún tipo de relación comercial (por ejem-
plo, el tipo de cambio entre el peso y el euro o entre el
peso y el real brasileño). Así, el tipo de cambio no es
sólo cuántos pesos son necesarios para comprar un dó-
24
lar sino también cuántos pesos se necesitan para com-
prar un real, un euro o un yen. El tipo de cambio es el
precio del dinero de un país en términos del dinero de
otro. Y un país tiene tantos tipos de cambio como mo-
nedas hay en el mundo.
Los tipos de cambio pueden subir o bajar. Cuando
el tipo de cambio sube, significa que se requiere más
dinero nacional para comprar la moneda de otro país.
Por ejemplo, si el tipo de cambio sube de $3,47 a $3,7
significa que se necesitan más pesos para comprar un
dólar. En ese caso se dice que el tipo de cambio aumen-
tó. Es común decir que el peso se depreció puesto que,
en relación con el dólar, el peso vale menos.
Pero los tipos de cambio también pueden
bajar. Si por ejemplo, el tipo de
cambio entre el peso y el dó-
lar cayera de $3,47 a $3,1,
significaría que el peso
se apreció. Es decir que
el peso valdría más que
antes en relación con el
dólar porque con menor
cantidad de pesos, sería
posible adquirir una uni-
dad de dólar.
El dólar es la moneda
oficial de los EE.UU. Su si-
gla es US$ (La “U” de “United”, la “S” de “States”
y el signo “$” forman “United States $” o US$).
También hay países como Panamá, Ecuador y
El Salvador que han adoptado el dólar como
su moneda oficial. Durante los años´90, la Ar-
gentina adoptó un sistema de convertibilidad
que establecía por ley que la moneda local, el
peso, era convertible al dólar por un valor de
1US$ =1 peso. En enero de 2002 ese régimen
fue derogado.
Conocer el tipo de cambio entre las monedas de
dos países, por ejemplo del país A y del país B, nos
permite saber cuánto vale en moneda del país A un
producto comprado en el país B. Conociendo por
ejemplo, que el tipo de cambio entre el peso y el dólar
es $3,47, es posible calcular cuántos pesos son nece-
sarios para comprar un equipo de música cuyo valor
es de 150 dólares. La cuenta es simple, sólo hay que
multiplicar el valor del equipo de música (que está en
dólares) por el tipo de cambio.
 ¿En qué país nos conviene comprar un vés del tipo de cambio, se pueden llevar todos
equipo de música? Como se puede ver en la esos precios a una sola moneda (el peso, por
tabla, el precio del equipo en cada país se ex- ejemplo) y así comparar en qué país el equipo
presa en la moneda de ese país. Pero, a tra- tiene un menor valor en pesos.

País y moneda Precio del equipo de audio expresado Cuántos pesos argentinos se Cuántos pesos
en la moneda de cada país necesitan para comprarlo se necesitan para
ACTIVIDAD

(según tipo cambio de mayo de 2008) comprarlo hoy

Zona euro (euro) 200 euros $ 988,0

Brasil (real) 520 reales $ 1000,4
Chile (peso) 95.000 pesos $ 618,6
China (renmimbi) 1.720 renmimbies $ 775,2
EEUU (dólar) 220 dólares $ 688,6
México (peso) 2.500 pesos $ 757,8
Uruguay (peso) 5.500 pesos $ 867,3

¿Por qué suben? ¿Por qué bajan? y vender, depende a su vez de muchos factores, como
la situación de la economía, la composición de las ex-
¿Qué determina el valor del tipo de cambio entre una portaciones, la estructura productiva del país, las tasas
moneda y otra? de interés, la inflación o la confianza de la gente.

U
na simple respuesta sería que es la oferta y la
demanda en el mercado de cada una de estas
divisas lo que determina el tipo de cambio.
Pero la oferta y demanda de divisas, que es la canti-
dad de cada moneda que el mercado quiere comprar
Los movimientos en el tipo de cambio dependerán,
sin embargo, del sistema cambiario adoptado por el país.
En general, los sistemas cambiarios pueden ser flexibles o
fijos, aunque pueden darse otras combinaciones.

Del “Patrón Oro” al “Patrón Dólar”

Entre fines del siglo XIX y hasta después de la
Primera Guerra Mundial, los países fijaban el va-
lor de sus monedas en relación con el oro. Los Go-
biernos estaban preparados para intercambiar oro
por su moneda local cada vez que fuera necesario
con el objetivo de mante-
ner el precio fijado.
El oro funcionaba como patrón internacional, por
eso este sistema monetario se denominó “Patrón
Oro”.
El dólar norteamericano, por ejemplo, tenía un
valor de una veinteava parte de una onza de oro.
Es decir, si dividiéramos cada onza de oro en vein-
te partes, cada una de esas partes equivaldría a un
dólar.
Esto significa que el emisor del dólar garan-
tizaba devolver al poseedor de esos
billetes la cantidad de oro que re-
presentaba. Si había circulando
2.000 dólares, debían existir
100 onzas de oro como
respaldo de ese dinero.
Esto obligaba a los
bancos centrales
a mantener una
relación fija en-

25
 tre el dinero emitido y sus reservas de oro.
Al definir el valor de las distintas monedas con
respecto al oro, este metal se convirtió en el pa-
trón de referencia, porque en base a él era fijado
el valor de cada una de las monedas, y los países
constituían sus reservas internacionales en oro.
Durante la Primera Guerra Mundial (1914-
1918) el Patrón Oro fue abandonado y muchos
países financiaron sus gastos militares impri-
miendo dinero, lo que generó graves problemas
de inflación. En 1919, EE.UU. volvió al Patrón
Oro y en 1922 un grupo de países entre los que es-
taba Italia, Francia, Inglaterra y Japón acordaron
la vuelta a este sistema. Durante la Gran Depre-
sión de 1930 nuevamente los países abandonaron
este esquema, aunque algunos de ellos, volvieron
a instaurarlo superada la grave crisis económica.
Luego de la Segunda Guerra Mundial, las cosas
cambiaron más firmemente y un nuevo sistema
monetario se impuso. En julio de 1944, cuaren-
ta y cuatro países se reunieron en Bretton Wo-
Tipo de cambio flexible
E
n un sistema de tipo de cambio flexible o flo-
tante, el tipo de cambio se determina a partir de
la oferta y demanda entre monedas extranjeras
y la moneda local. Cuando la demanda de monedas
extranjeras (divisas) es mayor a su oferta, el tipo de
cambio sube. Y cuando la oferta de divisas es mayor
a su demanda, el tipo de cambio baja. Por ejemplo, si
aumenta la demanda de dólares en el mercado - bajo
un sistema de tipo de cambio flexible - el valor del dó-
lar aumentará. Pero si aumenta la oferta de dólares,
por encima de la demanda, el valor del dólar bajará.
¿Quiénes demandan divisas? Los importadores, los
que necesitan viajar al extranjero, aquellos que pre-
fieren ahorrar en divisas y no en moneda doméstica
o quienes quieren invertir en el exterior. También los
Divisas: Asi suele denominarse a las monedas extranjeras.
26
ods, New Hampshire, donde firmaron un acuerdo
que buscaba organizar un nuevo orden económi-
co mundial y fomentar el comercio entre las na-
ciones. El medio para lograr estos objetivos era un
nuevo sistema monetario internacional que esta-
bleciera tipos de cambio fijo frente al dólar y un
precio invariable de 35 dólares la onza de oro. Allí
surgío el dólar estadounidense como nuevo pa-
trón internacional. Durante la década de los 60’ y
70’ EE.UU. perdió parte de sus reservas en oro,
dado que tenía un importante déficit de balanza
de pagos. A su vez los países occidentales y Japón
acumularon dólares. Ante la imposibilidad de con-
vertir la totalidad de los dólares en circulación en
oro, en 1971 EE.UU. decide suspender la converti-
bilidad dólar-oro. En 1973, la gran mayoría de los
países del mundo deciden pasar a un sistema de
flotación frente al dólar, si bien algunos países bajo
determinadas circunstancias implantaron una pa-
ridad fija con esta moneda.
Gobiernos y las empresas demandan divisas para pa-
gar sus deudas en dólares u otras monedas extranje-
ras.
¿Quiénes ofertan divisas? Los exportadores cuando
reciben dólares por sus ventas externas y los cambian
a moneda local (pesos en la Argentina), los extranje-
ros que desean invertir o venir de vacaciones al país o
los Gobiernos cuando reciben préstamos del exterior
en divisas y las convierten a pesos.
Algunos factores que pueden modificar el tipo
de cambio cuando es flexible
• Si más argentinos deciden veranear en EE.UU. o Eu-
ropa, necesitarán comprar dólares (sube la demanda
de dólares) y eso tenderá a incrementar el valor del
dólar en el mercado local.
• Si suben las exportaciones, ingresarán más dólares al
país y las empresas exportadoras necesitarán cambiar
parte de ellos a pesos, para pagar salarios y realizar sus
transacciones habituales. Eso aumentará la oferta de
dólares en el mercado y hará bajar el tipo de cambio.
Así se comportan los tipos de cambio cuando son
¿Dónde comprar y vender divisas?
La compraventa de divisas se puede realizar en
cualquier casa de cambio. También los bancos
cambian divisas, aunque muchas entidades sólo le
venden y compran a sus clientes.
El tipo de cambio suele tener dos valores. Un
valor comprador y un valor vendedor. El valor
comprador es el precio que las entidades le pagan
al público por cambiar sus divisas a moneda lo-
cal. El valor vendedor es el precio al cual las en-
tidades le venden al público las divisas. El valor
Tipo de cambio fijo
E
n un sistema de tipo de cambio fijo, el Banco
Central indica el valor de la moneda nacional
en relación a la moneda de otro país. Para ele-
gir qué moneda se va a tomar como patrón, se opta
generalmente por la de un país fuerte y estable. En
las épocas del Patrón Oro, se elegía este metal, cuyo
valor no dependía de la fortaleza de un país, porque
a diferencia de los billetes, el oro tiene valor en sí
mismo.
flexibles o flotantes. Pero no siempre el valor del tipo
de cambio se determina según la oferta y demanda de
divisas. Puede suceder que, a través de una ley o una
norma del Ministerio de Economía o del Banco Cen-
tral, se determine un tipo de cambio fijo.
comprador siempre es menor al valor vendedor.
La diferencia entre el tipo de cambio comprador y
vendedor es la ganancia de la entidad vendedora
(banco o casa de cambio). En diciembre de 2008,
el tipo de cambio peso-dólar en la Argentina co-
tizaba a $3,47 para la compra y $3,38 para la ven-
ta. Eso significa que si el público desea comprar
dólares, cada unidad le va a costar $3,38, pero si
quiere vender dólares, por cada unidad le van a
pagar $3,35.
Lo que se establece en un sistema de tipo de cambio
fijo es una regla que dice cuántas unidades de mone-
da nacional se necesitan para comprar una unidad de
moneda extranjera. Una vez establecida esa relación,
el Banco Central compra o vende en el mercado todos
los dólares que son necesarios para mantener el tipo
de cambio fijado. Por ejemplo, durante la “Converti-
vilidad” en la Argentina, el tipo de cambio se había
fijado en una relación de 1 peso = 1 dólar y el Ban-
co Central intervenía cada vez que era necesario para
preservar esa paridad.
27
¿Cómo es la intervención de los bancos
centrales?
Si hay más demanda que oferta de dólares en el mer-
cado, el tipo de cambio tiende a subir. Para evitar que
suba y mantener el valor fijado, el Banco Central ven-
de dólares para que haya tanta oferta como demanda
de divisas. De esa manera, el tipo de cambio se man-
tiene sin variación.
Puede ocurrir la situación contraria: que haya más
oferta que demanda de dólares en el mercado. En ese
caso, el valor de esa moneda tenderá a bajar. Para evi-
tarlo y mantener el tipo de cambio fijo, el Banco Cen-
tral interviene comprando dólares y mantiene de esa
forma el tipo de cambio sin variación.
Entre los dos sistemas cambiarios de tipos de cam-
bio especificados, flexibles y fijos, se pueden encon-
trar algunas combinaciones. Una de las más comunes
co” y como consecuencia de ello, surgieron diferentes
medios de pago como alternativas al dinero papel.
Las múltiples formas que adopta el dinero no se ex-
cluyen mutuamente y son una manera más de demos-
trar que el hombre, de acuerdo a sus necesidades, pue-
de utilizar diferentes instrumentos para la concreción
de un mismo fin: el pago de sus bienes y servicios.
El “nuevo dinero” presenta muchas variedades y
modalidades, y en el futuro posiblemente aparezcan
otras que ni siquiera imaginamos. Pero todas tienen
algo en común: acrecentar el dinamismo y la rapidez
de nuestras transacciones económicas cotidianas.
Conozcamos el universo de medios de pago que se
utilizan en la Argentina, en qué circunstancias usarlos
y de qué manera.
El cheque

es la que se denomina “flotación administrada”. Se
trata de un sistema de tipo de cambio flotante donde
el Banco Central puede intervenir con el objetivo de
evitar fluctuaciones fuertes.
La elección del sistema de tipo de cambio que ten-
ga un país la realiza la mayoría de las veces el Banco
Central. Aunque esta decisión suele ser consensuada
con la política económica que define el Gobierno. En
el caso de la Argentina, la política cambiaria la fija el
Congreso de la Nación y la ejecuta el Banco Central.
E
l cheque es un documento bancario que for-
ma parte de un talonario (chequera) utilizado
comúnmente como medio de pago. Es una for-
ma sencilla de pagar sin utilizar dinero efectivo. Las
chequeras son emitidas por los bancos y, para tener
una, es necesario contar con una cuenta corriente en
el banco emisor. Cuando un individuo utiliza un che-
que como medio de pago, está autorizando a quien lo

Los diferentes sistemas de tipo

de cambio suelen tener ventajas
y desventajas. Y a lo largo de la
historia, los países se han trasla-
dado de un sistema cambiario a
otro, de acuerdo a las necesida-
des del momento.

Los medios
de pago en la
Argentina

Del trueque al
dinero electrónico

E
n las últimas décadas
hemos presenciado el ini-
cio de una nueva era en la
historia del dinero. A partir de los
avances en las telecomunicaciones y
la cibernética, nació el dinero electró-
nico, que vino a suceder al “dinero plásti-

28
recibe a retirar determinada cantidad de dinero de la
cuenta corriente que posee en el banco que emitió la
chequera. La persona o empresa que extiende un che-
que a otra debe tener fondos suficientes en su cuenta
para cubrir el monto de dinero que especificó en el
cheque. Es posible que quien emita el cheque no sea
el titular de la cuenta, pero esté autorizado por el titu-
lar o la empresa a movilizar dinero de la cuenta.
¿Cómo podemos cobrar un cheque?
Una de las formas más comunes de cobrar un che-
que es por ventanilla, en el banco y sucursal indicados
en el cheque. Para cobrarlo, el portador debe presentar
su documento de identidad y el dinero se le entrega en
el momento.
Los cheques también se pueden depositar en una
cuenta corriente o caja de ahorros. En este caso los
fondos se acreditan en la cuenta del tenedor del che-
que al segundo día hábil posterior al depósito (si se
depositó el cheque un lunes, los fondos estarán dispo-
nibles el miércoles).
Actualmente, en la Argentina, cuando se deposita
un cheque para cobrarlo, el banco efectúa un descuen-
to del 6 por mil del importe del cheque (seis pesos cada
mil pesos). Es decir, que si se deposita un cheque por
$1.000, se acreditarán en la cuenta $994. Los $6 res-
tantes es lo que se denomina “Impuesto a los débitos
y créditos” o comúnmente llamado «Impuesto al che-
que». Ese monto el banco se lo entrega a la Adminis-
tración Federal de Ingresos Públicos (AFIP).
Los cheques tienen una fecha de pago estipulada
que puede extenderse hasta 30 días corridos. Pasado
ese plazo, el cheque vence.
¿Qué es el endoso de un cheque?
Endosar significa transferir un cheque a otra per-
sona. Quien transfiere un cheque debe previamente
firmarlo en el dorso y colocar su nombre y apellido
completos, número de documento y domicilio (si
se deposita, se le debe agregar el tipo y número de
cuenta).
Los cheques comunes pueden tener solo un en-
doso y los cheques de pago diferido hasta dos.
Tipos de cheques
Los cheques pueden presentarse en diferentes moda-
lidades:
Al portador: un cheque “al portador” puede ser co-
brado por cualquier persona, ya sea por la ventani-
lla del banco emisor o depositándolo en una cuenta
bancaria (cuenta corriente o caja de ahorros). A ve-
ces estos cheques suelen tener una leyenda que dice
“al portador”. Quien recibe un cheque “al portador”
puede cobrarlo o transferirlo a otra persona sin ne-
cesidad de endoso. Sin embargo, cuando una persona
recibe un cheque “al portador” como parte de pago,
es conveniente que esté endosado para saber a quién
reclamarlo si hubiera alguna dificultad.
A la orden: en los cheques que contienen la leyenda “a
la orden” figura un beneficiario (por ejemplo: Págue-
se a Juan Fernández). El beneficiario de un cheque “a
la orden” puede cobrarlo o transferirlo a otra persona
(generalmente como parte de pago por la compra de
algún bien o servicio). Pero a diferencia de los che-
ques “al portador”, cuando se transfiere un cheque “a
29
la orden”, el beneficiario que figura en el documento
(en este caso Juan Fernández) deberá primero endo-
sarlo (es decir firmarlo al dorso).
No a la orden: en un cheque “no a la orden” figura
un beneficiario (ejemplo: Páguese a Juan Fernández)
que será el único autorizado a cobrarlo. Para cobrarlo
deberá primero firmarlo al dorso. Pero a diferencia de
los cheques “al portador” y “a la orden”, los documen-
tos “no a la orden” no se pueden transferir.
Cruzado: cuando un cheque está cruzado, lleva dos
líneas paralelas en el extremo superior izquierdo, y
sólo se puede cobrar mediante el depósito en la cuen-
ta bancaria del beneficiario. Si una persona recibe un
cheque cruzado y no tiene cuenta bancaria, no lo podrá
cobrar.
Certificado: el cheque certificado tiene adicionada una
leyenda escrita por el banco, en la cual se indica que la
cuenta del titular del cheque tiene fondos y que ade-
más esos fondos serán reservados para el beneficiario
durante cinco días. Quien recibe un cheque certificado
tiene la garantía de que dentro de los cinco días de ex-
tendido el cheque, habrá fondos para poder cobrarlo.
De Pago Diferido (CPD): es una orden de pago a un
plazo futuro, que no puede superar los 360 días. A
diferencia de los cheques comunes, se consignan dos
fechas en el documento. Una es la fecha en la que se
extendió el cheque y la otra es la fecha en que debe ser
pagado. No se puede cobrar un cheque de pago dife-
rido antes de esa última fecha. A partir de la fecha de
cobro estipulada, hay 30 días corridos para cobrarlo.
Débitos directos o automáticos
E
s una forma de pago automática en la cual
una persona o empresa autoriza a otra (gene-
ralmente a una empresa) a descontar deter-
30
minada cantidad de dinero de su cuenta bancaria o
tarjeta de crédito para pagar la prestación de un bien
o servicio. Esta forma de pago se utiliza comúnmente
para el pago de servicios públicos o privados (luz, gas,
teléfono, cable, colegios, clubes, seguros, sanatorios,
etc.). Quien quiera pagar un servicio mediante débi-
to directo puede dirigirse indistintamente al banco
donde tiene su cuenta o a la empresa que le presta el
servicio para notificarla de su decisión. En este caso,
deberá firmar una autorización para que realicen los
débitos de su cuenta. Los débitos se realizarán en la
fecha de vencimiento de los servicios. Este medio de
pago se utiliza cada vez más en la Argentina. Actual-
mente es muy común que muchas familias autoricen a
que empresas de luz, servicio de cable u otras, debiten
de su tarjeta de crédito o su cuenta bancaria el costo
del servicio.
La clave de identidad bancaria
¿Cómo identifica la empresa a la persona a quien
debe hacerle el débito?
Todo aquel que posea una cuenta en un banco
tiene una Clave Bancaria Uniforme (CBU) que es
como su “domicilio financiero”. La CBU es una serie
de números que incluyen: el número del banco y de
la sucursal donde el cliente tiene abierta la cuenta y el
número y tipo de cuenta. Con estos datos, “el débito”
conoce el “domicilio” bancario de quien tiene que pa-
gar y allí se dirige.
Los actores de este servicio son:
• La empresa que presta el servicio.
• El banco donde tiene cuenta la empresa que presta
el servicio.
• El cliente que quiere pagar el servicio.
• El banco donde tiene cuenta el cliente que quiere pa-
gar el servicio.
• La Cámara de Compensación, que compensa lo que le
transmiten los bancos.
¿Cómo es el circuito?
Paso 1: El banco donde tiene cuenta la empresa pres-
tadora del servicio (o sea quien tiene que cobrar) le
envía a la Cámara de Compensación (24hs hábiles
antes del vencimiento) la orden para debitar el im-
porte pautado al usuario del servicio.
Paso 2: La Cámara de Compensación le transmite
al banco, donde tiene cuenta el usuario del servicio, la
orden del débito.
Paso 3: El banco debita a su cliente el importe in-
formado en la fecha del vencimiento del servicio.
Luego el dinero es recibido por la empresa presta-
dora en su cuenta.

Cámaras de Compensación
Son entidades por medio de las cuales los
bancos u otros organismos autorizados por el
BCRA, acuerdan intercambiarse medios de pa-
gos y otras obligaciones financieras. Entre sus
funciones se encuentran: compensar electróni-
camente todo documento compensable (che-
ques, débitos, transferencias, etc.) presentado
por una entidad a cargo de otra, liquidar los
saldos resultantes entre ellas y suministrarlos al
Banco Central para posibilitar su registro en
las cuentas abiertas allí, ordenando los movi-
mientos que correspondan.
Transferencia
Como en el débito directo, las transferencias se reali-
zan utilizando la CBU (Clave Bancaria Uniforme o “do-
micilio financiero”). Las entidades deben informar al
cliente, a través del extracto de cuenta, de las transfe-
rencias realizadas.
Se pueden realizar desde un cajero automático,
por Home Banking o en la ventanilla de los bancos.
Home Banking
El cajero automático en la PC
Con este sistema es posible pagar la tarjeta, trans-
ferir dinero entre cuentas y abonar impuestos y ser-
vicios desde casa: sólo se necesita una PC conectada
a Internet. No tiene costo y los pagos se validan en
forma instantánea. Se puede transferir dinero entre
cuentas de distintos bancos y funciona todos los días,
a toda hora.
Su nombre se explica solo: Home Banking, en in-
glés, significa algo así como el banco en casa.
Utilizando el Home Banking, cualquier usuario

E
puede tener un cajero automático en su casa (excepto
s el movimiento de fondos originado por empre-
en lo que se refiere a manejar efectivo).
sas o clientes entre distintos bancos. Para realizar
Los requerimientos básicos para poder hacer uso
la transferencia, la empresa o cliente ordena a su
de este sistema son muy pocos: una PC, una conexión
banco que acredite determinada cantidad de dinero so-
a Internet y, claro, una cuenta en un banco.
bre la cuenta del destinatario o beneficiario, debitándola
de la propia cuenta. Los actores de este servicio entonces
son:

• El cliente que desea realizar la transferencia (es decir,

“pagar por algo” a alguien, como algún proveedor por
una mercadería, a una persona por un auto, etc.). A
este (puede ser una empresa) es a quien se le va a rea-
lizar el débito de su cuenta.
• El banco donde tiene cuenta el
cliente que realiza la transfe-
rencia.
• El beneficiario de la transfe-
rencia.
• El banco donde tiene cuenta
el beneficiario de la transferen-
cia.
• La Cámara de Compensación, que
compensa lo que le transmiten los
bancos.

Tanto el pagador (emisor)

como el beneficiario (re-
ceptor) tienen que contar
con una cuenta bancaria
en alguna entidad. Estas
cuentas bancarias son las
cajas de ahorros y cuentas corrientes.

31
El mundo de las tarjetas La tarjeta de crédito permite diferir el pago de una
compra en el tiempo. El emisor de la tarjeta puede

E
estipular un monto máximo de gastos y un monto de
xisten en principio tres tipos de tarjetas que financiación. Además, se puede utilizar para realizar
pueden utilizarse como medio de pago: las de adelantos de efectivo desde cajeros automáticos con
compra, las de débito y las de crédito. un interés. Es factible pagar un importe mínimo del
total de los gastos realizados y financiar el resto tam-
La tarjeta de compra permite realizar compras hasta bién con un determinado interés. En cada facturación
un monto acordado previamente con el emisor de mensual se paga un importe por gastos de resumen y
la tarjeta, con el compromiso de pagar una factura también se pueden cobrar las renovaciones periódi-
mensual. Un ejemplo de estas tarjetas son las que cas del plástico.
ofrecen los grandes locales para emplearlas en ellos A través de estas tarjetas, es posible adherirse al
ofreciendo promociones para fomentarlas. débito automático de
distintos servicios (te-
La tarjeta de débito permite operar con cajeros levisión por cable, Internet,
automáticos y realizar compras en los comercios gimnasios, etc.). Eso signi-
adheridos sin necesidad de llevar efectivo. El impor- fica que mensualmente se
te que deriva de su empleo se debita, en el momen- le debitará la cuota corres-
to, de la cuenta del titular (caja de ahorros o cuenta pondiente.
corriente). La Ley de tarjetas de
Para realizar compras, el comerciante pasa su tarjeta crédito 25.065 regula su
por la terminal P.O.S. (Point of Sale, por su significado funcionamiento. Un
en inglés). Una vez confirmada la operación entrega un dato a tener en cuen-
comprobante. Actualmente, por las compras realizadas ta es que en su artícu-
a través de la tarjeta de débito, el Gobierno efectúa un lo 37 inc. C se prohíbe
reintegro de 5 puntos porcentuales del Impuesto al Va-
lor Agregado (IVA) que se pagó por las compras.

cobrar precios di-

ferentes según se
pague en efectivo
o con tarjeta, ya sea
mediante recargos o “boni-
ficaciones”.
Esta práctica, que es muy
común en los negocios, cons-
tituye además una violación
a la Ley 24.240 de Defensa del
Consumidor y el comercio que lo
realiza puede ser sancionado. Esta
normativa es aplicable para compras
que se realizan en un solo pago; en
caso de una operación en cuotas se
pueden “cargar intereses”.

32
 ¡¡¡Atención!!! Los cajeros automáticos tienen muchos beneficios
pero hay que tomar recaudos en su uso.
Recaudos
• Cambiar el código de identificación o contraseña
personal (password, “PIN”) asignada por el ban-
co por uno que la persona elija. No tiene que ser
su dirección personal ni su fecha de nacimiento u
otro número que pueda obtenerse fácilmente de
documentos que puedan guardarse en el mismo
lugar que su tarjeta.
• No divulgar el número de clave personal ni es-
cribirlo en la tarjeta magnética o en un papel
que se guarde con ella. Ese código es la llave de
ingreso al sistema y por lo tanto a las cuentas.
• No digitar la clave personal en presencia de per-
sonas desconocidas, aun cuando parezca que és-
tas quieren ayudar, ni facilitar la tarjeta magné-
tica a terceros, ya que es de uso personal.
• Guardar la tarjeta magnética en un lugar seguro
y verificar periódicamente su existencia.
• No utilizar los cajeros automáticos cuando se
encuentren mensajes o situaciones anormales.
• Al realizar una operación de depósito, asegurar-
se de introducir el sobre que contenga el efectivo
o cheques junto con el primer comprobante emi-
tido por el cajero durante el proceso de esa tran-
sacción. Colocar el sobre en la ranura específi-
ca para esa función y retirar el comprobante que
la máquina entregue al finalizar la operación. El
comprobante servirá si se necesita hacer un re-
clamo después.
• No olvidar retirar la tarjeta magnética al finalizar
las operaciones.
• Si el cajero retiene la tarjeta o no emite el com-
probante correspondiente, comunicar de inme-
diato esa situación al banco con el que se opera.
• En caso de pérdida o robo de la tarjeta, denun-
ciar de inmediato esta situación al banco que la
otorgó.
En caso de extracciones, cuando existan diferen-
cias entre el comprobante emitido por el cajero
y el importe retirado, comunicarlo al banco en
el que se efectuó la operación y al administrador
del sistema.
33