IS-LM

Economa Cerrada

Macroeconoma
Profesor
Helmut Franken
 Introduccin
El modelo IS-LM permite estudiar las interacciones
entre el mercado de bienes (IS) y el mercado
monetario (LM).
IS: Investment & Saving
LM: Liquidity & Money
El Modelo IS-LM es un modelo que nace en el marco
terico planteado por John Maynard Keynes
(Macroeconoma Keynesiana).
Teora General del Empleo, el Inters y el Dinero (1936)
Fue elaborado inicialmente por John Hicks en 1937 y
desarrollado y popularizado posteriormente por Alvin
Hansen (por lo que se conoce tambin como el modelo
Hicks-Hansen).
 Modelo IS-LM, PolWcas Macroeconmicas
y Estabilizacin del Producto
El modelo IS-LM permite comprender como se
determina el nivel de producto agregado en el
corto plazo a travs de la interaccin y el
equilibrio simultneo de los mercados de bienes
y dinero, respecWvamente.
Adems, permite analizar los efectos de 2
polWcas macroeconmicas orientadas hacia la
estabilizacin del producto en el ciclo econmico:
PolWca scal Gasto del Gobierno, PolWca
ImposiWva
PolWca monetaria Dinero y Tasa de Inters

 Demanda Agregada
Nivel de gasto por parte de los En una economa cerrada la
diferentes agentes Demanda Agregada (DA) viene
econmicos a un determinado dada por la siguiente idenWdad
nivel de precios. macroeconmica:
Hogares
Empresas
Gobierno
La demanda agregada es la
suma del gasto de los
consumidores, las empresas y
el Estado y depende del nivel
de precios, de la polWca
monetaria y de la polWca
scal.
 La Funcin de Consumo Keynesiana
La funcin de consumo keynesiana depende
de las siguientes variables:
Tasa de inters (i)
Ingreso Disponible del Hogar: (Y-T)
 Inversin y Gasto Pblico
Se supone que la inversin (I) depende
negaWvamente de la tasa de inters nominal
(i)
O sea I(i) donde,

Por su parte el gasto del gobierno (G) y los
impuestos (T) se consideran variables
exgenas.
 El MulWplicador Keynesiano
Suponiendo que la tasa de inters permanece
constante si despejamos Y de la funcin de
demanda agregada encontramos el mulWplicador
Keynesiano:

El mulWplicador Keynesiano implica que el gasto

del gobierno Wene un efecto mulWplicador, esto
implica que un aumento de 1 unidad de G
aumenta Y en (1/1-c).
 El MulWplicador Keynesiano
Suponga que el ingreso disponible depende de
un impuesto a la renta de Wpo ad-valorem (t) y de
Transferencias Monetarias y no Monetarias (TR)
que realiza el Gobierno a los Consumidores.
Adems suponga que la funcin de inversin,
adems de depender negaWvamente de la tasa
de inters depende posiWvamente del nivel del
producto, con una propensin marginal a inverWr
igual a a.
Equilibrio en el Mercado de Bienes
En equilibrio de debe cumplir que
DA=Y
Grcamente el equilibrio se ve
trazando una lnea con pendiente
de 45 que parte en el origen,
para representar el conjunto de
puntos que cumplen con Y = A.
Si adems trazamos la DA como
funcin del producto y las
constantes, podemos ver que el
equilibrio se encontrar en la
interseccin de la recta de 45 y
la DA.
A esta gura se le suele llamar la
cruz keynesiana.
La Curva IS
La relacin IS muestra
las combinaciones de
renta y Wpos de inters
para las que el mercado
de bienes est en
equilibrio
Es decir, las
combinaciones (Y , i)
para las que se cumple
DA=Y.
 La Pendiente de la Curva IS
A medida que aumenta la Por eso la pendiente de la
tasa de inters, la curva IS es negaWva.
produccin disminuye, Adems, depende de
porque la mayor tasa de cun sensible sea la
inters reduce la inversin a la tasa de
inversin. inters y del mulWplicador
Como disminuye la keynesiano.
produccin, tambin
Wene que disminuir el
consumo, para que de esa
manera haya equilibrio en
el mercado de bienes.
 Desplazamientos de la Curva IS
Es importante notar que este equilibrio en el mercado
de bienes se construye para valores C, G y T dados, y
por lo tanto, cambios en estas variables signican
desplazamientos de la curva IS.
As, un aumento en el gasto de gobierno G implica un
desplazamiento hacia la derecha de la curva IS,
mientras que un alza en los impuestos T provoca un
desplazamiento hacia la izquierda de la curva IS.
El desplazamiento de la misma depende de la
magnitud del mulWplicador.
 Resumen IS
El equilibrio en el mercado de bienes se representa a travs
de la curva IS e implica que la produccin es una funcin
decreciente del Wpo de inters.
Las variaciones de los factores que reducen o aumentan la
demanda de bienes, dado el Wpo de interes desplazan la
curva IS hacia la izquierda o hacia la derecha:
+G desplaza IS hacia la derecha.
+T desplaza IS hacia la izquierda.
+TR desplaza IS hacia la derecha.
+C (consumo autnomo) desplaza IS hacia la derecha.
La magnitud del desplazamiento de la misma depende de la
magnitud del mulWplicador.
 El Equilibrio en el Mercado del Dinero

Es decir, la demanda de dinero es una

demanda por saldos monetarios reales y es
una funcin decreciente de la tasa de inters
(costo de mantener dinero) y creciente
respecto del producto nominal (proxy del
nivel de transacciones en una economa).
 La Curva LM
La LM corresponde a las combinaciones de (Y,i)
que generan equilibrio en el mercado monetario.
 La Pendiente de la LM
La LM que muestra todos los puntos (i,Y) donde la oferta de dinero
es igual a su demanda.
Si el ingreso aumenta, la demanda por dinero se desplaza hacia la
derecha.
Es decir, para la misma tasa de inters el pblico demanda ms
dinero para transacciones.
La mayor demanda de dinero Wene como consecuencia que la tasa
de inters suba como resultado del exceso de demanda.
Es decir, cuando el producto sube, la demanda por dinero sube, y
por lo tanto, para que se restablezca el equilibrio en el mercado del
dinero la tasa de inters debe aumentar, lo que genera una relacin
posiWva entre Y e i, que corresponde a la pendiente de la LM.
Cuando la demanda por dinero es muy sensible a la tasa de inters
o poco sensible al ingreso, la pendiente de la LM es menor, es decir,
la LM es ms plana.
 Desplazamientos de la LM
La posicin de la LM depende de los valores de M/P.
Un aumento de M/P desplaza la LM hacia la derecha.
Equilibrio IS-LM
 EstWca ComparaWva: Aumento en
Gasto de Gobierno
Un aumento del gasto
del gobierno desplaza la
IS hacia la derecha (Var
G(1/1-c)).
Se genera un exceso de
demanda y por lo tanto
la tasa de inters sube
para alcanzar
nuevamente el
equilibrio