Finanzas (1) Casos Pablo

Mauricio Pachas

1. Considerar que con un desembolso de $ 8 millones, se puede comprar un Barco

Cisterna (Proyecto). Dado los riesgos de la economa el flujo de efectivo neto de venta
es muy sensible a la tasa de crecimiento de la economa mundial, por lo describe la
probabilidad siguiente:
Crisis Normal Auge
$ 8 millones $ 12 millones $ 16 millones
a) Cual es el flujo de efectivo esperado, suponiendo que los 3 estados de la economa
tienen la misma probabilidad?
b) Cual es la tasa de rendimiento esperada de la inversin en el proyecto.
c) La accin Z se vende a $ 10 y ofrece los pagos siguientes al cabo de un ao.
Crisis Normal Auge
$ 8 millones $ 12 millones $ 16 millones
Calcule la tasa de rendimiento esperada de la accin Z. Explique porque la tasa, es el
costo de oportunidad del capital para su proyecto.
d) Calcule el VPN de la inversin Es una buena inversin? Explique porque.

2. Una accin ordinaria le proporcionar unos dividendos de $ 5 dentro de un ao;

despus, se espera que stos aumenten un 5% cada ao, de forma indefinida. Siendo
la tasa de rentabilidad esperada del 15%(a) y 12%(b). Cul es el Precio, de a) y b)?

3. La empresa Aceros Norte S.A. tiene un rendimiento sobre su capital propio de 16%
anual y su tasa de reinversin de su utilidad es 30% (0.30). Paga dividendos del S/.
2.50. Hallar el precio de la accin si los inversores desean un rendimiento de 14 %.

4. La empresa Exportacin SA, tiene un rendimiento sobre su capital propio de 15%

anual y paga como dividendo 5 soles, asimismo reparte el 60% del beneficio por
accin. Su rentabilidad esperada es del 15%. Cul es el precio de las acciones de la
empresa Exportacin S.A?

5. Al darse cuenta de los beneficios de las empresas, usted invierte en los siguientes
valores:
Empresa Z Empresa X Empresa Y
Rendimient 12% 14% 9%
o esperado
Beta 1.65 1.2 0.89
Inversin $5,0000 $125,000 $75,000
a) Calcule la tasa de rendimiento esperada de la cartera: Kp = ?
b) Calcule la beta de la cartera: = ?

6. Un importante Banco (asesora) en inversiones emiti pronstico para las tasas de

rendimiento esperadas de los valores siguientes:

Activos Inversin (%) Rendimiento Betas

esperado(m)
Aerolnea Y 15 20% 0.95
Gaseosa Z 25 25% 1.05
Industrias U 30 12% 0.95
Petrolera W 20 10% 0.65
Comercio X 10 13% 1.25

Con base en el CAMP, con una tasa libre de riesgo del 7 %, una prima de riesgo de
mercado de 8.8 % y la beta que aparece en el cuadro Cul de los valores, si es que
alguno parece ser una inversin atractiva, es decir, si el rendimiento esperado superara

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Mauricio Pachas

al rendimiento requerido? Lo primero es encontrar el Rendimiento requerido del activo-

Kj, que segn formula est dado por: Kj = Rf + b * (Km Rf)).