Prueba N1 Tpicos de Finanzas

Ingeniera Comercial Sede Valdivia

Fecha
I.

: 16 de Abril de 2015
(40 puntos) La compaa SALDIAS tena el siguiente balance al 31 de Octubre de 2014

ACTIVOS

PASIVOS Y PATRIMONIO

Caja
Cuentas por Cobrar
Existencias
Total Activo Circulante

15.000
60.000
55.000
$130.000

Cuentas por Pagar

Deudas x Pagar

Activo Fijo
(Dep. Acum.)
Activos

120.000
(40.000)
$210.000

Capital
Utilidades Retenidas
Pasivo + Patrimonio

Total Pasivo Circulante

50.000
10.000
______
60.000
80.000
70.000
$210.000

Adems se dispone de la siguiente informacin:

Las ventas estimadas para Noviembre y Diciembre del ao 2014 son de $70.000 y $80.000 respectivamente.
Las ventas reales de Octubre fueron de $50.000.
La poltica actual de crdito es cobrar en el mismo mes de las ventas un 60% de ellas, y el resto en el mes
siguiente. Todas las ventas a crdito son cobradas oportunamente.
La empresa proyecta compras para Noviembre por $51.000 y por $62.000 para Diciembre. Las compras de
Octubre fueron de $50.000. Todas las compras son pagaderas a 30 das.
Los sueldos y salarios son $3.000 mensuales y se pagan al trmino de cada mes.
Los gastos operacionales mensuales son un 10% de las ventas del mes y todo se pagan en el mismo mes en que
se incurren o devengan.
Se paga un arriendo mensual de $7.500.
La Deuda por Pagar de $10.000 vigente al 31 de octubre de 2014, se pagar el 15 de Noviembre de ese ao.
La depreciacin es de $1.200 mensuales, la tasa de impuesto a la renta es de un 20% y el Margen Bruto con que
opera la empresa es de un 30% sobre ventas.
El saldo mnimo en caja que la empresa desea mantener es de $50.000 al trmino de cada mes.
Los crditos que se produzcan por el uso de la lnea de crdito con que cuenta la empresa devengan un inters
de 3% mensual. La lnea de crdito se paga automticamente en el mes que existen exedentes.
No hay Inflacin.
Se pide:
1. (10 puntos) Presente un Presupuesto de Caja mensual para los meses de noviembre y diciembre de 2014
2. (10 Puntos) Determine las necesidades y plan de financiamiento para noviembre y diciembre de 2014.
3. (20 puntos) Presente un Estado de Resultado proyectado para el perodo Noviembre y Diciembre del
ao 2014 y el Balance pro-forma al 31 de Diciembre de dicho ao.

II.

El gerente de finanzas de ENCINA ha completado su presupuesto de caja para los prximos dos aos. Los
flujos estimados son los siguientes: (en millones)
Trimestre
Sup/Def

1
-20

2
5

3
-5

4
7,5

5
8

6
-8,5

7
4,5

8
4

Todas las entradas y Salidas han sido incluidas y tambin el saldo mnimo de caja a mantener.
Por otra parte, una de las polticas de la empresa indica que si para un trimestre se proyecta que haya dficit,
ste debe estar financiado (cubierto) al comenzar dicho trimestre. Si, por el contrario, para un trimestre se
proyecta un supervit, dichos fondos, que se supone se dispone de ellos al comenzar el trimestre, se
invierten a corto plazo en el mercado de capitales.
El gerente de finanzas ha pensado en 4 alternativas de planes financieros:
1. Obtener una lnea de crdito por $10 millones y emitir $10,5 millones de deuda de largo plazo al inicio
del trimestre 2. De la lnea de crdito se puede ocupar la parte que se desee.
2. Financiarse con prstamos bancarios de corto plazo a 90 das segn sea necesario.
3. Obtener al principio del primer trimestre un crdito pagadero en dos aos por un monto de $20,5
millones.
4. Obtener una lnea de crdito por $16 millones y emitir $4,5 millones de deuda de largo plazo al inicio
del trimestre 2.

Se pide:
A. Calcular el financiamiento permanente necesario para esta empresa.
B. Calcular el mximo financiamiento temporal y cundo ocurre.
C. Evaluar cada uno de los 5 planes financieros en trminos generales.
D. Calcular los costos financieros de los dos aos, de todos los planes.
Para ello use las siguientes tasas de inters:
i.

Deuda Largo Plazo : 9% anual

ii.

Crditos Corto Plazo : 2% trimestral (equivalente a un 8% anual)

iii.

Inversiones Temporales : 1,5% trimestral (equivalente a un 6% anual)

Cul plan elegira considerando los costos financieros y lo contestado en C?