FUNCIONES DEL MERCADO DE DIVISAS

El mercado de divisas:

1. Permite transferir fondos (o poder adquisitivo) entre pases.

2. Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio
y las inversiones internacionales.
3. Ofrece facilidades para la administracin de riesgos (coberturas) y
especulacin.

Historicamente la primera funcin fue la mas importante. Sin

posibilidades de transferir fondos en diversas monedas a travs de las
fronteras seria imposible el comercio internacional. Si un empresario
mexicano, por ejemplo, desea adquirir una maquina japonesa, puede
comprarla en pesos pero necesita el poder adquisitivo en yenes. Un
banco mexicano utilizando el mercado cambiario, paga la factura en
yenes en tokio y carga la cuenta del cliente en pesos.

La segunda funcin esta relacionada con la necesidad de financiar las

transacciones de comercio internacional cuando la mercanca esta en
transito. El exportados no quiere embarcar la mercanca antes de recibir
el pago y el importador no quiere efectuar el pago antes de efectuar el
pago antes de recibir la mercanca. Para resolver este dilema, durante
siglos se desarrollo un complejo sistema de documentos que garantiza el
cumplimiento de contratos al mismo tiempo proporciona el crdito. Este
sistema funciona eficientemente gracias al mercado global de divisas. La
tercera funcin es la mas importante desde el punto de vista del
volumen de las transacciones. La gran mayora de estas en el mercado
de divisas esta relacionada con el arbitraje, la especulacin o la
cobertura del riesgo cambiario.

El significado exacto de estas transacciones ser explicado mas

adelante.

SEGMENTOS DEL MERCADO DE DIVISAS

El mercado global de divisas es nico, pero consta de varios segmentos

ntimamente relacionados entre si. Si el criterio es el plazo de entrega de
la moneda extranjera, tenemos cuatro segmentos:

1. Mercado al contado (spot)

2. Mercado a plazo (forward)
3. Mercado de futuros (future)
 4. Mercado de opciones (options)

En el Mercado al contado desde el punto de vista de una transaccin,

podemos distinguir tres segmentos de este mercado:

1. Mercado al menudeo.
2. Mercado al mayoreo.
3. Mercado intercambiario.

Los dos segmentos tambin se llaman mercados de ventanilla o

mercado del cliente.

El mercado al menudeo es un mercado donde se manejan billetes de

moneda extranjera y cheques de viajero. Lo manejan las ventanillas
bancarias y las casas de cambio ubicadas en aeropuertos y lugares
tursticos, donde es utilizados sobre todo por turistas y otros viajeros
internacionales. El monto de una transaccin promedio es pequeo:
algunos cientos de dlares. La ganancia de los intermediarios en este
mercado se deriva del diferencial cambiario, esto es, la diferencia entre
el precio de compra y el precio de venta.

El porcentaje del diferencial cambiario depende del tipo de divisas y del

monto de la transaccin. En algunas transacciones con billetes y
monedas de la divisas monto utilizadas el diferencial puede ser 5% o 6%
del tipo de cambio a la compra. Si el diferencial cambiario es de 6% y
vendemos mil marcos alemanes (DM) a 4.4 pesos por marco, obtenemos
4400 pesos. Si quisiramos comprar la misma cantidad de marcos
tendramos que pagar 4.66 pesos por marco y los mil marcos nos
contaran 4664pesos. El costo de una vuelta completa es de pesos por
cada mil marcos.