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ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

1.- Análisis Financiero aspecto Básico de la actividad Contable

Si bien la teneduría de libros constituye la parte constructiva de la contabilidad, y la


auditoria la parte critica de la actividad contable, el análisis e interpretación de la
formación contable constituye la culminación de dicha actividad. El registrar las
operaciones de una empresa tan solo porque la SUNAT y las leyes así lo disponen esta
lejos de cumplir con el objetivo básico de la contabilidad que es el de proporcionar
información útil para la toma de decisiones. No se puede afirmar que la decisiones de
operación y financieras se tomen exclusivamente con base en la formación contable,
pero entre mejor y mas oportuna sea esta, mayor será su aprovechamiento y utilización.
La información contable habrá de someterse a análisis para luego proceder a su
interpretación.

No será lógico trazar planes de operación y financiero para una empresa si no se


conociera su estado actual, a una norma similar a lo que ocurre con un medico que no
puede recomendar un plan de capacitación física a su paciente en tanto no conozca cual
es su condición física actual.

El Análisis Financiero de Estados Financieros es un trabajo arduo que consiste en


efectuar un sin números de operaciones de matemáticas calculando variaciones en los
saldos de las partidas a través de los años, así como determinando sus porcentajes
integrales. Cabe recordar que los estados financieros presentan partidas condensadas
que pueden resumir un mayor número de cuentas. Las cifras que allí aparecen son como
todos los números, de naturaleza fría, sin significado alguno, a menos de que la mente
humana trate de interpretarlos. Para facilitar la interpretación se lleva acabo otro
proceso de sumarización que es el análisis, donde se trata de aislar lo revelante o
significativo de lo que no es significativos, al llevar acabo la interpretación se intentara
los puntos fuertes y débiles de la compañía cuyos estados se están analizando o
interpretando.

Los métodos de análisis más utilizados son: el de razones simples, el de estados


comparativos, el de porcentajes integrales.

A continuación habremos de describir someramente cada uno de estos métodos para


luego estudiar con todo detalle el método de razones, explicando todas las razones y
herramientas complementarias necesarias para estudiar la solvencia, la liquidez, la
rentabilidad y la estabilidad de una empresa.

1.1 El Método de Razones Simples

El método de razones simples es el mas utilizado para analizar la información


financiera. Consiste en relacionar la partida con otra partida, o bien un grupo de partidas
con otro grupo de partidas. Es muy común relacionar la partida de ventas con las
partidas de cuentas por cobrar, o bien, relacionare los activos circulantes con los pasivos
circulantes, constituyendo ambos elementos de la razón un conjunto de partidas. Se
podrán relacionar partidas de un mismo estado financiero entre si o bien, partidas de
distintas estados financiero se podrán relacionar, por ejemplo se podrá relacionar el
pasivo con el capital contable, información contenida en el balance general, o bien, se
podrán la partida del costo de ventas del Estado de Resultados con el inventarios cuyo
saldo aparecen en el Balance General.

1.2 El Método de Estados Comparativos

Definitivamente carecerá de significado un análisis de estado financiero si no se realiza


sobre una base comparativa. La comparación podrá hacerse normalmente ente los
estados financieros del presente año con los estados financieros de varios de años
anteriores, o bien, con estados financieros de otras empresa del mismo ramo. En algunas
ocasiones la comparación habrá hacerse ente los estados financieros elaborados sobre
datos históricos o reales con los estados financieros que previamente se habían
elaborado en forma proyectada (estados pro forma)

El método de Estados comparativos pretende a los métodos de análisis denominados


horizontales, pues se refiere análisis de varios periodos.

Los Balances Generales preferiblemente se presentaran en forma de reporte para


facilitar el análisis. Determinar las variaciones entre las partidas tanto en los valores
absoluta como valores relativos. Supongamos que la cuenta por cobrar al 31 de
diciembre 2009 sean de s/. 500000 y al 31de diciembre 2010 sean s/800000. el aumento
en valores absolutos es de 300000, en tanto que en valores relativos es del 60%
(s/.300000/ 500000)

1.3 El método de porcentaje Integrales

Las grandes Cifras que aparecen en los estados financieros pueden confundir a un lector
de los mimos. Una manera de simplificar la comprensión es el de convertir dichas cifras
a porcentajes integrales, en donde se respeta la máxima matemática: el todo es igual a la
suma de sus partes. Aplicando este método al estado de resultados, se consideran las
ventas netas como un 100% y se relacionaran el resto de las partidas del estado de
resultados con dichas ventas netas.

En cuanto al Balance General, es muy común que los porcentajes integrables se


impliquen de tal forma que se determine la estructura de los activos, asi como la
estructura financiera. Se podría llegar concluir que el 60% de los activos de una
empresa son circulantes y el 40% restante sea no circulante.

En cuanto a la estructura financiera de la empresa, podrá estar financiada la empresa en


un 30% por pasivo y en un 70% por capital contable. El primer caso el activo total seria
igual al 100% y en el segundo caso la suma del pasivo y capital seria igual al 100%

Se debería tener en particular precaución en la interpretación de los porcentajes


integrales. Si el porcentaje integral para gastos de administración puesto que pudo haber
permanecido con el mismo saldo, solo que las ventas netas han disminuido.

ANALISIS POR RAZONES O RATIOS

El análisis por razones o por ratios, como también se le conoce, consiste en tratar de
inferir algunas características de la operación de la empresa, mediante el estudio de
razones o conciente entre dos cuentas, ya sena del Balance General, del estado de
ganancias y pérdidas o de ambos. Al calcular el conciente se trata de relacionar en
forma directa ciertas cuentas que puedan tener alguna relación y que, en consecuencia
tengan algún significado en términos de la situación financiera de la empresa. Al
calcular estos concientes, en algunos casos se pretende eliminar el efecto del tamaño de
la empresa para hacerla comparable con otras de sus industrias, así como permitir la
comparación de sus estados financieros a través del tiempo en que ha evolucionado en
el tamaño de la empresa; en otros casos, el cálculos de las razones pretenden ver de que
manera a variado una cuenta como consecuencia de la evolución que haya
experimentado otra, bajo el supuesto de que estén relacionadas entre si y de que esa
relación tenga importancia en el establecimiento de la situación financiera de la
empresa.

Tradicionalmente los índices financieros se clasifican en cuatro grupos denominados:


liquidez, gestión, solvencia, y rentabilidad.

2.1 Índices de liquidez

Mediante el análisis de liquidez de la empresa se trata de determinar la capacidad de


pago de las obligaciones financiera de la empresa a corto plazo, lo cual normalmente
quiere decir un plazo de un periodo contable de un año.

A continuación se estudian algunas medidas propuestas para la evaluación de la


empresa.

2.2 Liquidez General

El índice de liquidez general relaciona el activo corriente frente a los pasivos de la


misma naturaleza por lo que cuando más alto sea el coeficiente empresa tendrá mayores
posibilidades de efectuar sus pagos a corto plazo.

La diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente se llama capital de trabajo

El índice de liquidez nos muestra cuantos Nuevos Soles tiene la empresa disponible
para cancelar cada nuevo sol en compromisos a corto plazo cuando mayor sea esta
razón mayor será la liquidez de la empresa y mejor podrá entender sus compromisos y
asegurarse ante los incertidumbres inherentes en el monto y vencimiento de esos
compromisos, empero una elevada razón corriente puede indicar ineficiencia en el
manejo de los activos corriente, ya que estos activos generalmente no producen un
rendimiento explicito para la empresa y en caso de tenerlos en exceso, seria conveniente
ponerlo a producir , para lo cual deben invertirse en activos rentables.

FORMULA DEL INDICE DE LIQUIDEZ GENERAL

LIQUIDEZ GENERAL = Activos Corrientes


Pasivos Corrientes
2.3 Prueba Acida

En la razón corriente existen componentes con distintos grados de liquidez, en especial


el inventario, que puede ser relativamente difícil de convertir en efectivo en caso de que
esta razón, se ha diseñado la prueba acida, que es el cociente entre los activos líquidos y
pasivo corriente. En los activos líquidos se incluyen el efectivo en caja bancos, los
valores negociables y las cuentas por cobrara. De esta manera, con la prueba acida se
trata de medir la liquidez de la empresa mediante la determinación de cuantas veces
puedan cubrírselos compromisos a corto plazo con los activos disponibles liquidables
casi de inmediato.

FORMULA DE LA PRUEBA ACIDA

Prueba Acida = (Activo Corriente) – Inventarios


Gastos Pag- Por Anticipado
Pasivo Corriente

2.4 Índices De Solvencia

Mediante El Análisis de la solvencia de una empresa se trata de determinar la


capacidad de pago de los compromisos financieros a largo plazo que incluyen, entre
otros intereses sobre la deuda adquirida amortización del principal sobre esa deuda,
pago de compromisos de arrendamiento de activos a largo plazo que haya adquirido la
empresa. En principio, la razón fundamental para el endeudamiento en que este
constituye una forma de obtener capital relativamente mas barato que el financiamiento
por acciones. El porcentaje de retribución exigido por los acreedores es siempre menos
que el exigido por los dueños por cuantos aquellos tiene mayor garantía de recibir esa
retribución. Esto indica que mientras la empresa pueda ganar, con esos fondos
provenientes del financiamiento un rendimiento superior su costo, este excedente
pasara a ser de los accionistas, además los intereses del financiamiento tiene un escudo
fiscal del 30% de tasa de impuesto a la renta, entras los aportes de los accionistas no
tiene costo para efecto tributarios.

A continuación se presentan varias relaciones mediante las cuales se trata de medir los
riegos, que son de interés tanto para el acreedor como para los accionistas.

2.5 Endeudamiento patrimonial

Se calcula dividiendo el pasivo total entre el patrimonio neto.

Endeudamiento Patrimonial = Pasivo total


Patrimonio Neto
Esta razón muestra la relación de recursos aportados por los acreedores en relación a los
fondos aportados por los propietarios.

Una razón de pasivo total a patrimonio que sea demasiado alta nos indica que las
posibilidades de obtener fondos adicionales mediante préstamos son muy poco
probables, o bien que si consiguieran tales fondos costarían mas.

2.6 Endeudamiento del Activo

Esta razón muestra el porcentaje de la inversión total en activo que ha sido financiado
por los acreedores. Esta razón llamada frecuentemente grado de apalancamiento
financiado, se determina como se indica a continuación.

Endeudamiento del Activo = Pasivo Total


Activo Total

3. Índice de Gestión

Las razones de gestión se derivan del estado de ganancia y perdidas, pueden ser las
siguientes

a. Costo de ventas a ventas netas


b. Gastos de ventas a ventas netas
c. Gastos de administración a ventas netas
d. Utilidad de operación a ventas netas
e. Gastos financieros a ventas netas
f. Ingresos financieros a ventas netas

Estas razones están resueltas en el Estado de ganancias y perdidas, con sus respectivos
porcentajes con la relación a las ventas.

Los efectos de las decisiones y las políticas seguidas en la utilización de los fondos de la
empresa, también se pueden analizar algunos rubros del balance general con el nivel de
ventas. Dentro de estas categorías se tiene las siguientes razones:

3.1 Rotación del Activo Total

Para juzgar la eficiencia total de los activos se emplea la rotación total de activo que se
calcula dividiendo las ventas netas entre total de los activos

Rotación del Activo Total = Ventas Netas


Activo total
3.2 Rotación de inventarios

Se calcula dividiendo el costo de ventas por el promedio de inventarios. Lo que


perseguimos en este caso es determinar lo rápido que influyen los fondos a través del
recipiente llamado inventario y, conocer que tan bueno es este la cifra de rotación de
inventarios nos dice si es insuficiente o excesivo el inventario en relación con nuestro
volumen de ventas.

Rotación de Inventario = Ventas Netas Nº de veces


Inventario Final

Para obtener una estimación del numero de días que le lleva a un empresa a vender su
inventario, se puede dividir el numero de días del periodo (30, 60, 90, 120, …360) entre
la rotación del inventario.

Numero de Dias = 360 Dias


Nº de veces de Rotacion

3.3 Rotacion de Cuentas por Cobrar

Se calcula dividendo las ventas anuales, preferiblemente las ventas de crédito por el
saldo final de cuentas por cobrara. El fin que se persigue es medir la liquidez de las
cuentas por cobrara. Si la rotación anual es de seis veces, esto significa que en
promedio, las cuentas por cobrar se recaudan cada dos meses.

Rotación de Cuentas por cobrar = Ventas Netas


Cuentas por cobrar

Los días Pendientes de cobro se calculan dividiendo el numero de días del periodo entre
la rotación de las cuentas por cobrar.

Promedio de Cobranza = 360 días


Nº de veces de Rotación
3.4 Días de Compra Pendientes de Pago

Se calcula dividendo el saldo de cuentas por pagar a proveedores por las compras. Esta
razón es análoga a la razón de periodo de cobro promedio de cuentas por cobrar.

La formula se presenta a continuación:

Días de compra
Pendiente de pago = Cuentas por pagar x 360
Compras anuales

Si el numero de días de compra pendiente de pago, se calcula sobre las compras


anuales, las cuentas por pagar se multiplicara por 360, si el análisis se esta efectuando
al octavo mes del año vale decir al mes de agosto, las cuentas por cobrar se multiplicara
por 240 días y se dividirá entre el total de compras de enero a agosto.

4 Índices de Rentabilidad

Las razones diseñadas para el análisis de la rentabilidad de una empresa se han


orientado a responder preguntas y los objetivos del análisis de los inversionistas o
propietarios y de la gerencia. Mediante ellas se trata de evaluar la eficiencia global en el
uso de activos encomendados a la empresa y, por lo tanto, se emplean para inferir sobre
la conveniencia de invertir recursos en ella. Las principales razones utilizadas en la
evaluación de la rentabilidad de la empresa son la siguiente:

4.1 Rentabilidad Neta del Patrimonio

Se calcula como el cociente de la utilidad neta después de impuestos entre el promedio


del patrimonio de los accionistas comunes.

Rentabilidad Neta del


Patrimonio = Utilidad neta Después de Impuestos
Patrimonio Neto

Esta es una mediad de la rentabilidad del capital de los accionistas, ya que incluye como
utilidad aquel potencialmente disponible para pagar dividendos a los accionistas
comunes
4.2 Rentabilidad Por acción

El Índice de Rentabilidad por acción determina las utilidades netas por cada una de las
acciones comunes y laborales. Tal ratio se obtiene dividiendo la utilidad neta entre el
número de acciones emitidas.

Rentabilidad por Acción = Utilidad Neta después de impuesto


Nº Acc. Comunes + Nº Acc. Laborales

4.3. Rentabilidad Neta del Activo

Esta Razón también se llama rendimiento sobre la inversión y se calcula como el


conciente de la Utilidad Neta después de Impuestos entre los activos totales.

Rentabilidad del Activo = Utilidad Neta


Activo Total

En principio, mediante la razón mencionada se mide el porcentaje de ganancias


obtenido con el capital disponible; sin embargo es conveniente analizar el detalle como
se calcula. Generalmente se incluyen en el denominador todos los activos de la empresa,
aun aquellos que por una u otra razón estén improductivos. Como medio de control de
la empresa se podría argumentar que los activos no productivos deberían excluirse de la
base de la inversión; no obstante, desde el punto de vista de Inversionista, este tiene
interés en saber cuanto gano la empresa en el capital a su disposición, y el hecho de que
se tengan ociosos unos activos es responsabilidad de la gerencia.

Establece con mayor


2. PRUEBA ACIDA O Act cte.- exist- Gast Pag. Anticip. propiedad la cobertura de
LIQUIDEZ SEVERA Pasivo Corriente las obligaciones de la
empresa a corto plazo. Es
una medida mas
apropiada para medir la
liquidez porque descarta a
las existencias y a los
gastos pagados por
anticipado en razón que
son desembolso ya
realizados.

Con respecto a los activos


3. LIQUIDEZ ABSOLUTA Disponible en caja y bancos se considera solo caja y
Pasivo corriente bancos y los valores
negociables este índice
nos indica el periodo
durante el cual la empresa
puede operar con sus
activos disponibles sin
recurrir a sus flujos de
ventas.
RATIOS FORMULA APLICACION

Nos Muestra el exceso de Activo


CAPITAL DE TRABAJO Activo Cte .- Pasivo Cte Corriente que posee la empresa, para
afrontar sus obligaciones corrientes.

Nos muestra el número de veces en


B. Ratios de Gestión Costo de ventas = veces que las existencias son convertidas a
(Actividad) Stock medio de Existencias una partida de activo liquido. Este
5. ROTACION DE índice es una medida de eficiencia en
EXISTENCIAS Stock medio la política de ventas y compras de
(promedio de Existencias) De año 1 + año 2 existencias de una empresa.
Existencias 2

6. PROMEDIO DE Cuentas por cobrar Muestra el número de días promedio


CREDITOS Ventas al crédito de las ventas al crédito que aparecen
OTROGADOS 360 en el balance de la empresa, con el
rubro de cuentas por cobrar

7. PROMEDIO DE Cuentas por pagar Muestra el tiempo que demora hacer


COMPRAS AL Costo de Ventas efectivo los pagos a los proveedores.
CREDITO 360

8. ROTACION Este índice indica la Rotación del


DEL CAPITAL Ventas capital de trabajo en su real
DE TRABAJO Capital de Trabajo capacidad. Para determinar el capital
de trabajo neto, tenemos que restar de
total de activo corriente el pasivo
corriente.
9. ROTACION Muestra la utilización de Activo fijo y
DEL ACTIVO Ventas representa un grado de actividad o
FIJO Activo Fijo rendimiento de estos activos. Mide la
eficiencia de los activos. Mide la
eficiencia de los activos fijos con
respecto a las operaciones de la
empresa.

RATIOS FORMULA APLICACION


10 ROTACION DEL Venta Este índice nos muestra la
PATRIMONIO Patrimonial Razón de las ventas con
respecto al patrimonio de la
empresa
C.Ratios de Endeudamiento Mide el grado de
(solvencia) Pasivo Total independencia financiera
11. APALANCAMIENTO Activo total de una empresa.
FIANCIERO O SOLVENCIA
Deudas a largo plazo Mide el endeudamiento del
Patrimonio patrimonio en relación con
las deudas a largo plazo.
12. SOLVENCIA PATRIMONIAL Índice el respaldo que estas
A LARGO PLAZO cuentas tienen con el
patrimonio, indicando la
proporción que esta
comprometida por las
deudas.
Patrimonio Nos muestra la proporción
Pasivo Cte+ Pasivo no de participación del capital
13 SOLVENCIA PATRIMONIAL Cte propio y de terceros en la
formación de los recursos
que ha de utiliza r la
empresa para el desarrollo
de sus operaciones.
D. Ratios de Rentabilidad Utilidad Bruta Indica el saldo de la
14 MARGEN DE UTILIDAD Ventas Netas ganancia disponible para
BRUTA hacer frente a los gastos de
administración y ventas de
la empresa.
15 MARGEN DE UTLIDAD Utilidad Neta Este índice nos muestra el
NETA( lucratividad) Ventas Netas margen de utilidad neta que
esperaría la empresa por
una venta realizada.
16 RENTABILIDAD Utilidad Neta Nos muestra la rentabilidad
PATRIMONIAL Patrimonio del patrimonio neto. Mide
la productividad de los
capitales propios de la
empresa.
17. RENTABILIDAD Utilidad Neta Este indice determina la
DEL ACTIVO Total Activo rentabilidad del activo,
mostrando la eficiencia en
el uso de los activos de una
empresa

18 RENTABILIDAD Utilidad Neta Este razón mide el


DEL CAPITAL Capital Social rendimiento del aporte de
los socios o accionistas en
función del capital
aportado
Nota.- cabe indicar que estos ratios se aplican con la finalidad de analizar e interpretar
la información financieros, proporcionado así, información calificada, para que el
gerente financiero de una empresa, tome las decisiones pertinentes con respecto a la
situación financiera y economía de la compañía.

CASO PRÁCTICO

CASO Nº 1

La empresa comercial Paredes SA le representa la siguiente información financiera


(montos de miles de nuevos soles)

PAREDES S.A

BALANCE GENERAL

Activo pasivo
Caja y bancos s/. 60 Ctas por pagar S/. 168
Valores negociables 30 otras cuentas por pagar 69
Ctas. Por cobrar comerc 114 Pasivo Corriente 237
Existencias 270 deudas a largo plazo 150
Activo Corriente 474 capital 420
Inversiones en valores 75 resultados acumulados 108
Inm. Maq y Eq (Neto) 366 Total de patrimonio 528
Total activo 915 total pasivo y patrimonio 915

PAREDES SA
ESTADOS GANANCIAS Y PÉRDIDAS
DEL 01.01.09 AL 31.12.09

Ventas netas s/. 1425


Costo de ventas (1116)
Utilidad bruta 309
Gastos de administración (243)
Utilidad de operación 66
Otro ingresos 27
Otro egresos (12)
Gastos Financieros (12)
Utilidad antes de impuestos 69
Parts. De los trab. (5%) (3)
Impuesto a la renta (30%) (21)
Utilidad Neta s/. 45

Los dividendos declarados y pagados durante el año fueron de s/33000. Al inicio del
año las existencias eran de s/ 330000; el patrimonio era de S/. 378 000, y los activos
totales eran de S/. 825000. el capital social fue de s/. 420000 a lo largo de todo el año.

SE SOLCITA:

a. con la información proporcionada de la empresa Paredes SA calcule los siguientes


ratios financieros y explique su significado y aplicación:

1. Liquidez corriente
2. Prueba acida
3. Numero promedio de días de ventas no cobradas al final del año
4. rotación de las existencias
5. tasa de rendimiento sobre lo activos totales (DUPONT)
6. ¿experimento la empresa un apalancamiento financiero favorable o
desfavorable?

SOLUCION

1. ANALISIS

A. Liquidez corriente = Activo Corriente = 474000 = 2


Pasivo Corriente 237000

B. Prueba acida o liquidez severa = Activo Corriente- existencias


Pasivo Corriente
474 – 270 = 204.000 = 0.86
237 237000

C. Numero Promedio de días de venta no cobradas al final del año


promedio de créditos otorgados= cuentas por cobrar

(Periodo promedio de cobro) Ventas


360
114 =28.80 m= 29 días
1.425
30

D. .Rotación de las existencias = Costo de Ventas


Stock Medio de Existencias

1116 = 1116 = 116 = 4 veces


330+270 600 300
2 2
E. Tasa de rendimiento sobre los activos totales (DUPONT)

Utilidad neta x ventas = 45 x 1425 = 4 .88%


Ventas activo total 1425 915

3.15% x 1.55 = 4.88% = 5%

F. Apalancamiento Financiero o solvencia =

Pasivo Total = %
Activo Total

387 = 42.29= 42%


815

II CONCLUSIONES:

a) La liquidez Corriente de la empresa es buena, ya que tiene s/2.00 Activos


corrientes para cubrir cada sol de sus pasivos corrientes.
b) Su razón de liquidez severa no es buena, de aquí que carezca de capacidad para
cubrir sus pasivos a corto plazo.
c) Es manejable los 29 días como periodo promedio de cobros.
d) La empresa tiene capacidad de endeudamiento, porque su situación financiera
buen.
e) La tasa de rendimiento sobre el activo totales del 5% es baja.

RECOMENDACIONES:
a) Que se impulse las ventas de mercaderías, poniendo en oferta algunas
mercaderías, y otorgar créditos, previa calificación de los clientes.
b) Otorgar créditos y/o descuentos para si mejorar la liquidez absoluta de la
empresa.

CASO 2

Se tiene la siguiente información financiera de 1996 que han sido proporcionados por
tres empresas cerveceras bien conocidas en el Perú (todos los montos se expresan en
millones de soles).

CONCEPTO El azul Callao Horizonte

Ventas s/ 8820 s/. 1860 s/. 1614

Gastos Financieros 180 4 6

Utilidad Neta 434 104 80

Activos Totales Promedio 5324 1850 612

Patrimonio Promedio 2238 1466 286

SE SOLICITA:

a) calcule la tasa rendimiento sobre la inversión total promedio en activos como


producto del margen y de la rotación para cada una de las empresas. Suponga
una tasa del impuesto a la Renta del 30%
b) Comente las diferencias calculadas en el inciso a. ¿alcanzaron rotaciones mas
altas las empresas que tenían márgenes mas bajos o viceversa?

c) Calcule la tasa de rendimiento sobre el patrimonio promedio para cada empresa

d) “Cada una de las tres cervecerías debe ser felicitada, porque todas ellas se han
esmerado para tener un apalancamiento financiero favorable.” ¿esto verdad?
¿Deberían felicitarse todas ellas igualmente? Explique su respuesta..

SOLUCION

I. ANALISIS

1.- tasa de rendimiento sobre la inversión total promedio en activos como producto del
margen y de la rotación.

Tasa de Rendimiento = Utilidad Neta X Ventas


Ventas Activo Total

EL AZUL CALLAO HORIZONTE

434 x 8820 = 8.15% 104 x 1860 = 5.62% 80 x 1614 = 13.07%


8820 5324 1860 1850 1614 612

2. Rendimiento Patrimonial = Utilidad Neta = 100


Patrimonio

EL AZUL CALLAO HORIZONTE

434 x 100 = 19.39% 104 x 100 = 7.09% 80 x 100 = 27.97%


2238 1466 286
3. Apalancamiento financiero o solvencia = Pasivo Total = %
Activo Total

EL AZUL CALLAO HORIZONTE

3086 = 58% 384 = 21% 326= 53%


5324 1860 612

II CONCLUSONES

- La inversión total promedio en Activos El Horizonte es la mas alta, así


como su rendimiento patrimonial
- Si medimos el grado de solvencia, tenemos que la empresa EL Azul,
tiene una utilidad neta muy superior a la de sus posibles competidores
Callao y Horizonte

III RECOMENDACIONES

- Se debe efectuar una campaña agresiva de publicidad, para así, captar


mayores clientes, en el caso de las empresas Callao y Horizonte

CASO 3

A continuación se presentan datos financieros seleccionados de los informes anuales de


1996 de tres líneas aéreas (los montos se expresan en miles de dólares).

PERIODO El Rojo El Cóndor Cruz del Sur

1996:

Ingresos de Ventas $ 7235046 $ 3061336 $ 10639418

Utilidad (perdida) Neta Proveniente

De las operaciones (16312) 74446 (18776)


Utilidad (perdida) Neta 41628 (79722) 61524

Incremento (decremento) en capital

De trabajo (112134) 176882 257510

31 de diciembre de 1996

Cuentas por cobrara a comerciales 637012 241948 1198816

Activo corriente total 976396 657280 2148274

Activo total 5315760 2372348 9157788

Deudas por oblig. De tráfico aéreo 465422 136274 704362

Total pasivos corrientes 1487986 613984 2933174

Total pasivos 3268458 2260472 6915876

Resultados acumulados (déficit) 1648560 (60572) 1111908


SE SOLICITA:

a) Calcule la liquidez corriente y el importe de capital de trabajo cada línea aérea al


31 de diciembre de 1996 ¿tales niveles son generalmente visualizados como
satisfactorios? ¿son los índices corrientes de las líneas aéreas en realidad razones
rápidas disfrazadas? Expliquen su respuesta

b) Según El Rojo, “una posición negativa de capital de trabajo es normal para El


rojo y para la industria de líneas aéreas en general y no indica una falta de
liquidez. La empresa mantiene activos corrientes adecuados para satisfacer los
pasivos corrientes cuando vencen, y al final del año El Rojo tiene líneas
bancarias de crédito no usadas por un total $ 500 mil”. “ es normal el capital de
trabajo negativo para la industria de líneas aéreas? Es decir así ¿ que factores
contribuyen a esta situaron? ¿es tal situación tan poco importante y tan
insignificante como El Rojo la hace aparecer?

c) Compare y constaste la relación entre las utilidades (las ganancias) Netas en


Operación de las líneas aéreas en correspondencia con sus cifras de utilidades
(perdidas) netas. ¿que factores podrían haber creado la disparidad observada? ¿a
que relación le prestaría usted mayor atención para evaluar la rentabilidad
relativa de las tres empresas? Explique su respuesta

d) El Cóndor es la empresa mejor administrada de las tres compañías aéreas. La


vida de cualquier empresa son sus activos líquidos, y la razón corriente de El
Cóndor excede a la del El Rojo y a la de Cruz del sur. Consecuentemente, tendrá
un mejor poder de subsistencia a medida que la industria trate de responder en
nuevos desafíos a fines del año 1997”. ¿esta usted de acuerdo con la parte o con
toda esta afirmación? ¿por que si o por que no?

SOLUCION

ANALISIS

Liquidez Corriente = Activo Corriente


Pasivos corriente

El Rojo El Condor Cruz del Sur

976396 = 0.66 657280 = 1.07 2148274 = 0.73


1487986 613984 2993174

2. Capital de trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

El Rojo El Condor Cruz del Sur

- 511590 43296 -784900

II CONCLUSIONES:

- Del análisis efectuado aplicando el índice de liquidez corriente se puede


concluir que El Rojo no tiene liquidez corriente para cubrir sus obligaciones
a corto plazo y además tiene un capital negativo.

El Condor refleja mejor liquidez para afrontar sus obligaciones corrientes, se


puede decir que este indicador no es muy bueno, pero se puede afrontar las
obligaciones a corto plazo, además dispone de capital de trabajo

Cruz del Sur, también no dispone de liquidez para cubrir sus pasivos a corto
plazo, y asimismo tiene un capital de trabajo negativo.

- Dadas las indicaciones anteriores y considerando El rojo tiene una línea


bancaria de $500 mil que no lo utiliza, la empresa puede obtener la liquidez
deseada siempre y cuando dicho financiamiento sea a largo plazo.
- Si bien se observa que El Rojo tiene resultados acumulados no
distribuidos que superan los $ 1600, mil pero tiene a su vez una perdida de
operaciones de (16312); se puede concluir, lo que le ayuda a esta línea aérea
son sus activos.

- En el caso de El Condor es mas real su situación por que refleja una


liquidez corriente como su capital de trabajo positivo, lo que le permite
trabajar financieramente con sus propios recursos.

- Se debe indicar que El Condor cuenta con la mejor administración de


sus activos líquidos y además tiene un índice corriente favorable lo que
permitirá subsistir a los desafíos comerciales 1997, y en caso de necesitar
crédito puede conseguirlo, ya que demuestra que puede cumplir con sus
pasivos en forma oportuna.

III RECOMENDACIONES

- Los créditos que obtengan las empresa que no tiene liquidez, debe servir
para mejorar su situación operativa

- A su vez las empresas, que no tienen liquidez deben tratar de generar


ingresos, promocionando paquetes turísticos.

A CONTINUACION DEJAMOS OTRO CASO DESARROLLADO CON OTRO


METODO DE PORCENTAJE PARA LA ILUSTRACION DE USTEDES.

ENUNCIADO

Representación LETSA es una empresa cuyo giro es el comercio al por menor y se


encuentra en actividad. Al 31 de diciembre del año 2005 representa la siguiente
información de las columnas de inventario y resultados extraídos de su hoja de trabajo
INVENTARIO RESULTADOS
COD CUENTA ACTIVO PASIVO PERDIDAS GANANC.
10 Caja y Bancos s/ . 23,400.00 s/. s/. s/.
12 Clientes 21,406.25
20 Mercaderías 20,300.00
26 Suministros Diversos 1, 096.50
33 In,. Maq y Equipo 25,278.50
39 Deprec.Inm.Maq.y Equipo 15,219.75
42 Proveedores 12,,501.70
46 Ctas. Por pagar diversas 2,,933.50
47 Benef. Soc. de los trabaj 2,,602.50
50 Capital 40,,866.50
601 Compras- mercaderias 21,562.50
611 Variac. Exitencia- mercad 10,000.00
62 Cargas de Personal 1375.00
63 Serv. Prest por Terceros 3,000.00
64 Tributos 206.25
67 Cargas Financieras 50.00
68 Provisiones de Ejercicio 323..95
701 Ventas – mercaderias 50,000.00
74 Doctos.Reb.Y Bonif. Obte 1,500.00
75 Ingresos Diversos 5,000.00
Ingresos Financieros 3 75.00.
77
91,481.25 74,123.95 38,017.70 55,375.00
UTILIDAD 17,357.30 17,357.30
91,481.25 91,481.25 55,375.00 55,375.00

Adicionalmente figuran cancelas las siguientes cuentas:

69 Costo Ventas S/. 31,562.50


94 Gastos de Administración 2,355.20
95 Gastos de Ventas 2,550.00
97 Gastos Financieros 50.00

ELABORAR LOS ESTADOS FIANCIEROS ESTUDIADOS CON DISTRIBUCCION


LEGAL DE LA RENTA

REPRESENTACIONES L & M S.A.


BALANCE CENRAL AL 31 DE DICIEMBRE 2005
(Expresado en Nuevos Soles)
ACTIVO

CORRIENTE

CAJA Y BANCO 23400.00

CTA POR COBRAR COMERCIALES (Neto) 21406.25

EXISTENCIAS 21396.5

TOTAL 66,202.75

NO CORRIENTE
10,058.75
INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO(NETO)
10,058.75
TOTAL
76,261.50
TOTAL ACTIVO

PASIVO

CORRIENTE
18,923.90
CUENTAS POR PAGAR CORRIENTES
18923.90

TOTAL

NO CORRIENTE
5,536.00
CTAS. POR PAGAR DIVERSAS
5,536.00
TOTAL
24,459.90
TOTAL PASIVO

PATRIMONIO
40,866.50
CAPITAL
- ------------- VAN---------------- 40,866.50
------------VIENEN----------------- 10,935.10

RESULTADOS ACUMULADOS 51,801.60


TOTAL 76,261.50

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

REPRESENTACION L & M SA
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR FUNCION
AL: 31 DE DICIEMBRE 2005
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)

VENTAS BRUTAS S/ 50, 000.00

(-) Descuentas Rebajas y Bonif Obtenidas (1,500.00)

VENTAS NETAS 48,500.00


(-) costos de Ventas (31,562.50)

UTILIDAD EN VENTAS 16,937.50

(-) gastos Administrativos (2,355.20)

(-) Gastos de ventas (2,550.00)

(-) Gastos Financieros (50.00)

UTLIDAD DE OPERACIÓN 11,982.30

OTRO INGRESOS (GASTOS)


(+) Ingresos Diversos 5,000.00

(+) Ingresos Financieros 375.00


RESULTADOS DEL EJERCICIO 17,357.30

(-) participación par participación ( 1,735.73)

UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. E IMPUESTOS 15,621.57

(-) Impuesto a la Renta él 30 % (4,686.47)

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 10,935.10


REPRESENTACION L & M S.A.
ESTADO DE GANACIA Y PÉRDIDAS POR NATURALEZA
AL: 31 DE DICIEMBRE DEL 2005
(Expresado en Nuevos Soles)

VENTA S s/. 50,000.00

(-) descuento, Rebajas, y Bonif. Obtenidas ( 1,500.00)

VENTAS NETAS 48,500.00

(-) compras de mercadería (21,562.50)

(-) Variación de mercadería (10,000.00) ( 31562.50)

MARGEN COMERCIAL 16,937.50

(-) Servicios Prestamos por terceros ( 3,000.00 )

VALOR AGREGADO 16,937.50

(-) Cargas al personal ( 1,375.00 )

(-) tributos ( 206.25 ) ( 1,581.25 )

EXCEDENTE BRUTO DE EXPLOTACION 12,356.25

(-) previsiones de ejercicios (375.00)

(+) Ingresos Diversos 5,000.00 4,676.05

RESULTADOS DE EXPLOTACION 17,032.30

(+) Ingresos Financieros 375.00

(-) Cargas Financiera 50.00 325.00

RESULTADO DEL EJERCICIO 17,357.30

(-) Participación de trabajo 10% (1735.73)

UTILIDADANTES DE PARTICIP. E IMPUESTOS 15,621.57

(-) Impuesto a la Renta el 30% (4,686.47)

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 10,935.10


DISTRIBUCION LEGAL DE LA RENTA

CALCULOS:

Utilidad Según Hoja de trabajo el 31/12/05 S/. 17,357.30

DEDUCCIONES:

(-) Participaciones a Trabajadores :

S/. 17,357.30 (x) 10 % ( 1735.73 )

(-) Impuesto a la Renta

S/. 15,621.57 (x) 30 % ( 4,686.47 ) ( 6,422.20 )

UTILIDAD S/. 10,935.10

SEGUNDOA EVALUCION

ENUNCIADO:

Comercial Miramar SRL cuyo giro es el comercio al por mayor, presenta la siguiente
información financiera de los años 2004 y 2005

Balance General al 31 de Diciembre

Activo

CORRIENTE 2005 2004

Caja y Bancos 20,830 33,017


Valores Negoc 1’000,000 --------
Ctas por cobrar Com 499,855 180,211
Otras Ctas Cobrar 528,343 202,272
Existencias 101,201 170,031

TOTAL 2’150,229 58,5631

No Corriente

Inm Máq.yEq neto) 4673,376 5’105,305

TOTAL 4’673,3 76 5’105,305


Total 6’823,605 5’690,936

PASIVO

CORRIENTE 2005 2004

Segregiro Bancario 45,947 20,411

Ctas por pagara Com. 2’692,710 1’318,555

TOTAL 3’495,642 2’439,987

No Corriente
Deudas a largo plazo 280,530 888,530

TOTAL 280,530 888,530

Patrimonio
Capital 1’258,670 1’193,052
Reserva legal 463,740 380,125
Result. Acumuld. 832,650 115,594
Resualtado de ejercicio 564,373 673,648

TOTAL 3’119,433 2’236,2419

Total pas y Patri 6’23,605 5’690,936

CONTINUA EN LA SIGUIENTE
PAGINA
Comercial Miramar SRL
ESTADO DE GANACIAS Y PÉRDIDAS

Cuentas 2005 2004

Ventas 8’071,099 9’884,755


Cosot de ventas ( 6’376,168 ) ( 7’710,109)

Utilidad Bruta 1’694,931 2’174,646


Gastos adminis. 517,166 828,737
Gastos de Ventas 246,891 369,254
Gastos Financieros 133,095 101,425

Utilidad de Operación 797,779 875,230


Otros ing. (costos)
Ing. Financieros 81,422 193,644
Otros Ingresos 160,745 192,484

Utilidad Neta 1’039,946 1’261,358

EFECTUAR EL ANALISIS PORCENTUAL Y MEDIANTE LAS RAZONES


FINANCIERAS CON DISTRIBUCION LEGAL DE LA RENTA,
CONSIDERANDO:

- DE LAS VENTAS TOTALES:

S/ 2’421,330 HAN SIDO AL CREDITO EN EL AÑO 2005


3’953,902 HAN SIDO AL CREDITO EN EL AÑO 2004

- DE LAS COMPRAS TOTALES:

S/. 5’987,150 HAN SIDO AL CREDITO EN EL AÑO 2005


6’698,230 HAN SIDO AL CREDITO EN EL AÑO 2004

SOLUCION DE ENUNCIADO
EFECTUAR EL ANALISIS Y LA INTERPRETACION FINANCIERA
ANALISIS POR EL METODO DE REDUCCION AL TANTO POR CUENTO
Y/O PORCENTUAL

ESTRUCTURA DE INVERSIONES

ACTIVO 2005 2006 VARIACIO


S/. % S/. % S7.
Caja y Bancos 20,830.00 0.31 33,017.00 0.58 (12,187.00)

Valores Negociables 1’000,00.00 14.65 0.00 1’000,000.00

Cuentas por Cobrar Comerc 499,855.00 7.33 180,211.00 3.17 319,644.00

Otras ctas por cobrar 528,343.00 7.74 202,372.00 3.56 325,971.00

Existencia 101,201.00 1.48 170,,031.00 2.99 (68,830.00)

TOTAL 2’150,229.00 31.51 585,631.00 10.30 1’564,598.00

Inmuebles Máq. y equipos 4’673,376.00 68.49 5’105,305.00 89.70 (431,929.00)

TOTAL 4’673,376.00 68.49 5’105,305.00 89.70 (431,929.00)

TOTAL ACTIVO 6’823,605.00 100.00 5’690,936.00 100.00 1’132,669.00

2004 = 100%

Activo Corriente 2’150,229.00 31.51 585,631.00 10.29

Activo No corriente 4’673,376 68.49 5’105,305.00 89.71

6’823,605.00 100.00 5’690,936.00 100.00

De acuerdo a la información presentada en lo que respecta al de esta empresa, se puede


hacer el siguiente análisis.

1. El total del Activo se he incrementado del 2004 al 2005 solamente en S/.


1’132,669., esto es en un 19.90% hay en un incremento significativo.

2. El activo corriente en los 2 años, ha tenido una participación fundamental en su


estructura, y que en el año 2004 ha sido 10.29% mientras que en el año 2005
han sido de 31.51% habiendo un incremento de S/. 1’564,598. que representa el
267.16%
3. Se observa que la cuenta clientes ha aumentado en S/, 319,644, del año 2004 al
2005, debido a la cobranza que se ha realizado. Que se ha realizado y no pagan.

4. Los rubros mas significativos que conforman el Activo Corriente son Caja y
Bancos, Valores Negociables, Cuentas por Cobrar comerciales y Otras Cuentas
por Cobrar Diversas, y las Existencias y/o Mercaderías en el 0.31%, 14..65,%
7..33%, 7.74 %y 1.48% , respectivamente aumentado en el activo no corriente
el rubro mas a significado es el activo fijo Y/o Inmuebles maquinaria y equipo
con el 68.49%.

5. En la conformación del total activo, se observa que el activo corriente en ambos


años han tendido una incidencia significativa, por que constituye el año 2004 el
10.29% y en el año 2005. el 31.51%.

PASIVO

ESTRUCTURA DE CAPITALES

2005 2004 VARIACION

PASIVO S/. S/. S/. S/. S/. S/.

Corriente

sobre giro bancario 45947 0.63 20411 0.33 25536 55.38

ctas por pagar comerciales 2692710 36.89 1318555 21 1374155 51.03

otras cuentas por pagar 1141765 15.64 1567724 24.97 -425959 27.17

TOTAL 3880422 53.16 2906690 46.3 973732 33.5

NO CORRIENTE

ctas por pagar comerciales 208530 2.86 888530 14.15 680000 76.53

TOTAL 208530 2.86 888530 14.15 680000 7.74

PATRIMONIO 4088952 3795220 293.732

Capital 1258670 17.24 1193052 19 65618 5.5

Reserva 554533 7.6 501132 7.98 53401 10.66

Resultados Acumulados 1397023 19.14 789242 12.57 607781 77.01

TOTAL 3210226 43.98 2483426 39.55 726800 29.27


ACTIVO Importes porcentajes Importe Porcentajes Importe porcentajes

De acuerdo a la información presentada en lo que respecta al Pasivo patrimonio de


esta empresa, se puede hacer el siguiente análisis:

1. Los Patrimonios en los 2 años, son los ruevos que tienen mayor proporción
estructural, así tenemos que en año 2004 participa en el 39.55% y en el año
2005 participa en el 43.98%

2. En lo que respecto a las obligaciones corrientes ha habido un incremento de S/.


973,732, que representa el 33.50% en cambio en las obligaciones no
corrientes hay una disminución de S/. 680,000, que represento el 76.53% esto
por haberse pagado CTS a los trabajadores.

3. Observa que el patrimonio se ha mantenido en los 2 años, por que solamente


ha habido un incremento del S/. 726,800.,que represento el 29.27%

4. El capital facial es el rubro que tiene mayor participación en la conformación


del patrimonio Neto, con 19% en el año 2004 y 17.24 en el año 2005

5. El resultado del ejercicio 2004 aumento en S/.. 607,781., en relación al año


2005 es decir el aumento es el 77.01%

6. En cuanto la reserva aumento en s/ 53,401 con relación al año 2004 y es el


10.66% en el año 2005, es el 7.60% y el año 2004 7.98%

ANALISIS DEL ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DEL


TRABAJO ENUNCIADO ESTA EN LA PROXIMA PAGINA
porcentaje Porcentaje
Importes s Importe s Importe porcentajes

VENTAS 8’071,099 100 9’884,755 100 1’813,656 18.35


COSTO DE VENTAS 6’376,168 79 (7’710,109) 78 1’333,941 17.3

UTILIDAD OPERATIVA 1’694,931 21 2’174,646 22 479,715 22.01


GASTOS DE OPERACIÓN

GASTOS ADMINISTRATIVOS (517,166) 6.41 (828,737) 8.38 311,571 37.60

GASTOS DE VENTAS (246,891) 3.06 (369,254) 3.74 122,363 33.13


GASTOS FINANCIEROS (133,095) 1.65 (101,425) 1.03 31,670 31.22
UTILIDAD DE OPERACIÓN 797,779 9.88 875,230 8.85 77,451 74.17
OTROS INGRESOS (GASTOS)
1..9
INGRESOS FINANCIEROS 81,422 1.01 193,644 6 112,222 57.95

OTROS INGRESOS 160,745 1.99 192,484 1.95 31,739 16.49


RESULTAODS ANTE DE PARTS E
IMP. 1’039,946 12.88 1’261,358 12.76 221,412 17.55
PARTICIPACION DE LOS
TRABAJADORES (103,995) 1.29 (126,136) 1.28 22,141 17.55
IMPUESTO A LA RENTA ()’280,785 3.48 (340,567) 3.45 59,782 17.55
RESULTADOS DEL EJERCICIO 655,166 8.11 794,655 8.03 139,489 17.55
RESERVA (90,793) 112 (121,007) 1.22 30,214 24.97
UTILIDAD NO DISTRIBUIDA
Y/o RESULTADO DEL
EJERCICIO
564,373 6.99 673,648 6.81 109,275 16.22

ANALISIS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y RDIDAS DEL TRABAJO


ENUNCIADO

De acuerdo a la información presentada en lo que respecta al Estado de ganancias


y Perdidas de esta empresa, se puede hacer el siguiente análisis:

1. las ventas han tenido una variación de S/.. 1’813,656, que representa al 18.35,
de disminución, comparando al año 2004. con el año 2005..

2. El costo de venta representa e l 78% en el año 2004 y 79.50% en el año 2005,


del total de ventas netas notándose una disminución del 17.30%

3. En los gastos de operación, se nota un incremento en los rubros para el año


2005, debido a que se han incrementado en mayores gastos financieros se
observa además que es S/. 31,670, represento el 3.13%
4. Según los cálculos las disminución de los ingresos tanto financieros como
otras ingresos han disminución del año 2004 a 2005 en el porcentaje de 1.96
1.95 para el 2004 y al año 2005 1.01 y 1.99 respectivamente.

5. IMFORME A LA IDRECCION DE LA EMPRESA GERENCIA Y /O


DIRECTORIO

INFORME

Señores miembros de la junta General de Accionistas y del Directorio

El presente Informe se ha elaborado como resultado del análisis efectuado a los estados
Financieros de los años 2004 y 2005, donde se detallan el comportamiento de la
empresa de la siguiente manera:

BALANCE GENERAL

1 EN CUENTO A SU ESTRUCTURA

La empresa durante 2 años, se observa que mantiene una inversión total de s/.
234500.00 en al año 2005 y S/.233300 en el año 2004, habiéndose producido un
incremento solamente de s/.1200 que representa el 0.51% lo que no es muy
representativo. La inversión esta conformada por partidas corrientes y no
corrientes, siendo properante la que corresponde a las partidas corrientes por que
participan con 62.72% en el año 2005 y 58.42% en el año 2004.

Las inversiones en ambos años están financiadas con recursos propios y recursos
de terceros, mientras que en el año 2005 es de 61.83 % y 38.17% respectivamente,
en el año 2004 es de 61.17% y 38.73%.

Los rubros mas significativos del activo corriente en el año 2005 lo conforman las
existencias con s/58000 que representa el 24.73% y las cuentas por cobrar no
comerciales con s/ 43700 que representa el 18.64%. en el activo no corriente, el
rubro mas significativo es Inmueble Maquinaria y Equipo con s/ 78500 que
representa el 33.48%.

En el año 2004 se observa que las partidas corrientes y no corrientes del activo
han tenido cambios opuestos, mientras que el activo corriente aumento en 7.92%,
el activo no corriente disminuyo en 9.90%, variaciones que se traducen en un
incremento neto de un solo 0.51% es decir, mayores inversiones en S/. 1200.

El pasivo en el año 2005 no ha sufrido variaciones significativas, esto se


demuestra porque las obligaciones corrientes y no corrientes concurren con el
19.04% y 19.13% respectivamente, en cambio en el año 2004 se observa que si
hubo variaciones, porque las obligaciones corrientes concurren con 16.97% y las
no corrientes concurren con 21.86%, variaciones que se presentan
fundamentalmente por la disminución en los beneficios sociales de los
trabajadores en s/ 70000 en el pasivo no corriente.

En consecuencia, como resultado de estas variaciones, el patrimonio experimenta


un aumento de S/. 2300 que representa el 10.13% y que viene a ser el incremento
de las utilidades no distribuidas.

1 EN CUENTO A LOS COEFICIENTES

La empresa tuvo una ligera disminución de 0.15 en su liquidez corriente, por que
de s/3.44 del año 2004 paso a s/ 3.29 en el año 2005. Deducidas las existencias, se
observa que en el año 2004, la empresa tuvo mejor liquidez.

Se aprecia que la empresa en los 2 años no ha necesitado de capitales ajenos para


desarrollar sus operaciones. así mismo, dispone de un margen crediticio favorable,
por que sus cobranzas los efectúan aproximadamente en un promedio de 40 días.

El patrimonio de la empresa según los resultados obtenidos, no respalda las


inversiones totales efectuadas, por que la deuda esta aproximadamente en la
proporción de casi 2 a 1, lo cual indica que la gerencia debe tener en cuenta esta
situación desfavorable con la finalidad de revertir esta posición negativa en los
ejercicios económicos siguientes.

GANANCIAS Y PÉRDIDAS

1. EN CUENTO A SU ESTRUCTURA

La empresa, en el ultimo ejercicio obtuvo un ingresos neto en ventas de s/.


484000.00, el mismo que es superior en 5.82% al obtenido en el año 2004. el
costo de ventas también vario, porque de s/ 298400.00 en el año 2004 paso a s/.
3126000 en el año 2005, incrementándose en 4.76%.

Los gastos de operación han aumentado en 13.07% respecto al año 2004. el


conjunto de gastos en el año 2004 represento el 29.8% de las ventas netas,
mientras que en el siguiente año represento el 30.25%.

La utilidad del ejercicio de s/ 2300 y cuya variación es positiva, supero en un


10.13% a la alcanzada en el ejercicio anterior, lo cual indica que la empresa tiene
rentabilidad y que debe mantenerse en los próximos ejercicios.

2. EN CUENTO AL COEFICIENTES:

Tanto la utilidad bruta de ventas, como la utilidad neta del ejercicio reflejan en el
año 2005 una mayor rentabilidad en comparación a la obtenida el año anterior
siendo 33.41% y 5.16%, frente a 34.76% y 4.96% respectivamente.
La rentabilidad de la utilidad respecto del capital y patrimonio ha tenido un
aumento en el ultimo ejercicio, al pasar de 18.92% y 15.91% en el 2004 a 20.83%
y 17.24% en el año 2005, debido al incremento de los gastos, principalmente los
incurridos en administrativos y ventas
CONCLUSIONES

1. La estricta financiera a corto plazo es satisfactoria por la existencia de un capital


de trabajo positivo, originando fundamentalmente por el volumen de las
existencias y la disminución de obligaciones inmediatas

2. La capacidad de endeudamiento de la empresa no se ve comprometida de


acuerdo al análisis realizado, no ha necesitado de nuevas fuentes externas de
largo plazo para financiar sus operaciones.

3. Las ventas han contribuido a mantener el equilibrio financiero, la cual se refleja


en la mayor utilidad alcanzada en el último ejercicio.

4. Se aprecia que todas las inversiones realizadas, la mayor de ellas ha sido en


adquisiciones de bienes del activo fijo, tal como se demuestra en la estructura de
inversiones

5. En términos generales, la liquidez, rentabilidad y solvencia de la empresa en


ambos años se pueden considerar como buenas, no obstante los gastos
realizados, que son propios en el de las operaciones económicas de cualquier
empresa.

RECOMENDACIONES:

Aun cuando la situación de la empresa es buena, podría optimizarse algunos aspectos,


por lo que se recomienda:

1. Seria conveniente ampliar las operaciones aperturando sucursales en lugares


estratégicos del país, con la finalidad de aumentar las ventas pero minimizado
los gastos y costos para tener rentabilidad.

2. Reestructurar la política de ventas, analizando la posibilidad de contar con los


servicios de terceros para la comercialización, así como proporcionar un mayor
dinamismo al sistema de crédito, lo que permita contar con recursos disponibles
para atender las necesidades propias de la empresa.

FUENTE: C.PC. MARIO APAZA MEZA


LIBRO DE INFORMACION FINANCIERA COMPUTARIZADA
PRIMERA EDICION
-CENTRO DE ESPECIALIZACION EN CONTABILIDAD Y FINANZAS E.I.R.L
“CECOF ASESORES- EL ASESOR.
CABALLERO BUSTAMANTE .COM.
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