EL DERECHO MONETARIO

En el mbito del derecho, este sistema se integra por el conjunto de

disposiciones que: determinan la unidad monetaria; fijan las condiciones de los
signos que la representan; regulan la emisin, circulacin y extincin de dichos
signos ; procuran seguridad en la circulacin de moneda y establecen el rgimen
aplicable a la moneda extranjera; a estas disposiciones se encuentra
estrechamente vinculadas las normas que sealan la forma y termino para
contraer y solventar obligaciones pecuniarias. Todas ellas comprenden el
mbito propio del Derecho Monetario.
El derecho monetario definicin
Conjunto de normas aplicables al dinero, es decir a esta materia especifica, en
una comunidad determinada. Esta comunidad puede ser un estado o un
conjunto de Estados.
Si es una definicin razonablemente valida, debemos de indagar acerca del
sistema monetario, del objeto, del alcance, de los sujetos, de su naturaleza
jurdica, de sus partes, de la emisin y circulacin de las obligaciones
monetarias, de la moneda extranjera. Es necesario acotar que este conjunto de
normas abarca aquellas desde aquellas relacionadas con la soberana del
Estado, es decir, del poder que tiene este ente para ejercer la capacidad de crear
dinero, otorgandole curso legal y forzoso, y aprobar las normas referidas a la
regulacin de las relaciones de naturaleza monetaria entre los sujetos que viven
en una sociedad determinada.
Si analizamos las normas monetarias, stas reflejan un contenido especial: se
trata -como lo es en el caso de las normas bancarias burstiles, de seguros- de
conceptos especiales, pues, como dicen Mossent y Lorenzetti, estamos frente a
normas de alta complejidad tcnica, que desploman la capacidad indagatoria del
abogado, Por ello se requiere del previo y adecuado conocimiento de este
contenido extra jurdico, para una mejor preparacin de las normas, para su
analisis, su integracin con otras reglas del derecho y correcta aplicacin.

UNIDAD 9.- DERECHO MONETARIO

9.1. Concepto de derecho monetario.
Jacinto pallares seala que en el orden jurdico la moneda es un
fragmento de metal acuado con el sello oficial del Estado para

garantizar su forma ,peso y ley y cuyo poder liberatorio o empleo en pago

de deudas es forzoso.
Para Eduardo Trigueros moneda es un instrumento de cambio por
excelencia.
Antonio Carrillo Flores define el dinero como la cosa o conjunto de cosas
que por disposicin del estado estn obligadas las personas a recibir,
aun en contra de su voluntad, como pago de todo crdito.
Derecho Monetario
Es una rama del derecho financiero que se encuentra constituido por el
conjunto de normas relacionadas con la moneda y la poltica monetaria
de la nacin, su principio constitucional se encuentra regulado en los
Artculos 132 y 133 de la Constitucin Poltica de la repblica de
Guatemala.
As mismo se encuentra normado por el Decreto Numero 17-2002 Ley
Monetaria del Congreso de la Repblica de Guatemala.
Como puede observarse todas estas definiciones contienen conceptos
referidos a la funcin que el Derecho confiere, de manera primordial, a la
monedaservir de medio general de pagoaun cuando, coincidentes en
sus apreciaciones sobre para qu sirve la moneda, presentan algunas
divergencias y omisiones en cuanto a que es moneda. No obstante,
respecto a esto ltimo es clara la tendencia moderna a considerar
jurdicamente a la moneda como una unidad de valor creada por el
Estado e independiente del valor intrnseco de sus signos
representativos.
En el mbito del derecho, este sistema se integra por el conjunto de
disposiciones que: determinan la unidad monetaria; fijan las condiciones
de los signos que la representan; regulan la emisin, circulacin y
extincin de dichos signos; procuran seguridad en la circulacin de
moneda y establecen el rgimen aplicable a la moneda extranjera; a
estas disposiciones se encuentra estrechamente vinculadas las normas
que sealan la forma y termino para contraer y solventar obligaciones
pecuniarias. Todas ellas comprenden el mbito propio del Derecho
Monetario.

Teora jurdica del dinero

En el ao 1905,Federico Knapp en su Teora estatal del dinero acuo el
trmino nominalismo para enunciar y dar aplicacin a un criterio
conforme al cual la moneda solo poda ser objeto de obligaciones,
considerado a estas como deudas de suma inmutable de unidades
tericas creadas por el Estado y no con el carcter de deudas de valor a
la naturaleza del dinero y, adems, se armonizaba mejor con la
soberana del Estado en materia monetaria.
Esta teora encontr pronto apoyo en la doctrina de carcter jurdico;
Arturo Nussbaum fue su principal expositor. Recurdense que para este
autor dinero son solo aquellas cosas que en el comercio se entregan y
reciben como fraccin equivalente o mltiplo, de una unidad ideal.
Con los regmenes de papel moneda que sucedieron al sistema de
patrn metlico concluyo, por razn natural, el valorismo metalista y con
ello la razn de pactar deudas en moneda calificada, pues los signo
circulantes carecan de valor intrnseco.
Ante esta situacin , la teora valorista moderna reconoce como un valor
de la moneda el atinente a su poder patrimonial concreto, dando as
fundamento a deudas monetarias cuyo nominal es variable, conforme al
comportamiento de un ndice fijado al contraerse esas deudas. Tal
procedimiento se conviene mediante clausulas llamadas de
estabilizacin, de escala o de indizacin.
Actualmente el nominalismo y el valorismo monetario presentan las
caractersticas siguientes. Ambos reconocen el concepto jurdico del
dinero referido a unidades ideales aunque difieren o pueden deferir en
cuanto a las formas de aplicarlos en el campo de las obligaciones
dinerarias.
Las dos teoras coinciden plenamente en que tratndose de deudas
monetarias, la presentacin in solutione debe ser siempre la entrega de
una suma de dinero atendiendo al valor nominal de las monedas con las
que se haga el pago. Difieren en lo que respecta a las caractersticas que
pueden legalmente tener la prestacin in obligatione.

Aqu es donde el nominalismo y el valorismo pueden, en la legislacin

ser antagnicos o complementarios.

Teora estatal y societaria del dinero

La primera sostiene que al Estado deben reconocrsele los ms amplios
derechos para actuar con imperio absoluto en todo lo relativo a la
moneda, ya que esta solo representa una unidad ideal, creacin del
propio Estado. En consecuencia esta teora postula que, para el derecho,
el valor del dinero debe ser inmutable por estar referido de manera
exclusiva a expresiones numricas de unidades tericas, sin que el orden
jurdico reconozca la ficcin de un valor real constante en la moneda.
De conformidad con tal criterio, los particulares estn obligados a no
considerar en sus convenciones dinerarias ningn valor respecto a la
moneda distinto al nominal.
La teora societaria del dinero afirmar que el Estado debe procurar la
satisfaccin del inters pblico mediante el ejercicio de sus atribuciones
monetarias, y proveer a la sociedad de una moneda sana en trminos
reales que cumpla satisfactorios sus funciones como unidad y medida de
valor, medio general de cambio, reserva de valor e instrumento general
de pago, que pueda en tal funcin ser factor para el justo equilibrio en los
contratos.
Dicha teora sostiene que, en el orden jurdico, la proteccin al
mencionado inters pblico debe procurarse mediante normas que den al
principio de la divisin de poderes una aplicacin que permita de manera
eficiente impedir el abuso del poder monetario del Estado.
Los cimientos tericos monetarios.
Durante el siglo XIX las leyes monetarias de un amplio nmero de pases
se expidi o modificaron bajo la influencia de deliberaciones y anlisis
efectuados en las Conferencias Monetarias Internacionales que se
celebraron en Europa. La de 1867 busco uniformar los diversos sistemas
monetarios internos, con el propsito de facilitar los cambios
internacionales, mediante la adopcin generalizada del patrn oro
clsico-unidad monetaria referida a cierta cantidad de ese metal,
circulacin de piezas ureas y libre importacin y exportacin del oro--;
este criterio preconiza el monometalismo oro por considerarlo el nico

deseable a la luz de la ciencia econmica entonces imperante,

recomendando, consecuentemente, el retiro tanto del patrn plata que
mantena algunos pases , como de importante circulacin que
alcanzaban entonces monedas con contenido de metal blanco de
moneda de plata.
En esa centuria, las leyes mexicanas de 1823 y 1861 y 1867 mantuvieron
el rgimen bimetalista prevalente durante el virreinato, con amplia
circulacin de moneda de plata. El primero de estos ordenamientos
modifico tan solo la emblemtica de las piezas, en tanto que los dos
posteriores configuraron nuestro sistema monetario ajustndolo al
mtrico decimal.
La ley monetaria de 1905, expedida en una poca en que se agudizo el
desplome de los precios en oro de la plata , trato de resolver el problema
que ello originaba en los cambios internacionales del pas , estableciendo
que la unida terica del sistema monetario mexicano estara
representada por setenta y cinco centmetros de oro puro , con
circulacin de piezas aureas restringidas al canje de antiguas monedas
amarillas por las nuevas piezas de ese metal previstas en la ley y
colocacin de moneda de plata , limitada a la indispensable para cubrir
las necesidades circulatorias.
El principio se afirma y amplia en la Ley Monetaria de 1905 para con ello
fortalecer la circulacin de la moneda fiduciaria antes mencionada. Este
rgimen, que convierte las deudas pecuniarias de deudas de valor en
deudas de suma, es el que se estatuye en la Ley Monetaria de 1931 y
en el Cdigo civil de 1928, despus de haberse modificado, en
apreciable medida, por las deudas y pagos en moneda especifica que
permitieron y reglamentaron las diversas leyes de Pagos Expedidas
durante los aos de 1916 a 1918.
En estos ltimos aos , ante la escasez de medios de pago originada por
la supresin de las emisiones de billetes que haba venido haciendo la
banca privada as como por el atesoramiento y la salida del pas de la
moneda metlica, se da legal a la moneda extranjera de oro
aumentndose la acuacin de piezas ureas nacionales. Esta reforma,
hecha con carcter transitorio para hacer frente a situaciones de
coyuntura que requeran solucin inmediata , se aparto de las tendencias
que ya para entonces observaban los sistemas monetarios de la
generalidad de los pases y de las tesis sostenidas en las Conferencias
Monetarias Internacionales que se celebraron en los aos posteriores a

la terminacin de la Primera Guerra Mundial, las que , si bien

manifestndose a favor del patrn oro, ya no aspiraba a una circulacin
de piezas amarillas.
Para 1931 la situacin monetaria prevaleciente en la Repblica hacia
insostenible mantener el rgimen de patrn oro existente. Al continuarse
depreciado la plata en su relacin con el oro, las piezas amarillas
alcanzaron un valor intrnseco superior al facial, atesorndose o saliendo
del pas a pesar de la prohibicin de exportarlas. Por otra parte , la
circulacin interna de moneda de oro, aun cuando limitada, restaba al
pas medios de pago para sus transacciones internacionales, los billetes
del Banco de Mxico aun no tena una circulacin satisfactoria y las
diferencias entre el valor real de las monedas de oro y las de plata
continuos trastornos en los precios y en los pagos de deudas pecunarias
las que frecuentemente se contraan en moneda especifica o calificada
de oro regla generalcon el propsito de proteger la restitucin del
capital contra perdidas en el poder adquisitivo de la moneda fiduciaria.
Ante esta situacin que, como la de 1905, hizo crisis en el sector externo
de la economa, la Ley Monetaria del 25 de julio de 1931,si bien mantiene
el patrn oro para efectos de procurar estabilidad cambiaria: desmonetiza
las piezas con contenido de ese metal permitiendo su libre exportacin;
limita en trminos ms drsticos que la ley anterior, la circulacin de
moneda de plata prohibiendo nuevas acuaciones de ella y prev que los
incrementos de las necesidades circulatorias se satisfagan mediante la
emisin de billetes por el Banco de Mxico que este deba colocar solo a
travs del descuento de papel comercial o mediante su canje eventual
por oro a la paridad terica de setenta y cinco centmetros de peso,
unidad monetaria reconocida en ley. El propio Ordenamiento da por vez
primera a dichos billetes el carcter de monada, aun cuando en forma un
tanto ambigua ya que no les confiere poder liberatorio manteniendo su
aceptacin
estrictamente
voluntaria.
Los cambios que la Ley calles introduce en el sistema monetario
constituyen un significativo avance en el proceso que va sustituyendo el
rgimen metalista hasta entonces prevaleciente por orto en el cual la
moneda fiduciaria, referida principalmente a los billetes del Banco de
Mxico,
asume
las
funciones
de
medio
de
cambio.
En 1935 se produce el cambio fundamental del sistema monetario
mexicano. El alza que para entonces experimentan los precios de la plata
hace que las piezas acuadas en ella alcancen un valor intrnseco, como
mercanca, superior a su valor facial, provocando serios trastornos en la
circulacin monetaria. Para hacer frente a este problema y dado que los

billetes del Banco de Mxico tenan ya para entonces amplia circulacin ,

se les confiere, de manera exclusiva , poder liberatorio ilimitado,
retirndose las piezas blancas en circulacin para sustituirlas por otras
con menor contenido de metal fino que, en unin de diversas piezas
metlicas de valor intrnseco inferior, configuraban su carcter de
moneda de apoyo con limitada obligatoriedad de aceptacin que las
refiere a pagos fraccionarios o de escaso monto. El proceso concluye en
1936 cuando la correspondiente reforma legal abandona el patrn oro
terico suprimiendo la paridad o equivalencia del peso con dicho metal.
9.5.
Los
enfoques
bsicos
del
derecho
monetario.
9.5.1.
El
enfoque
del
derecho
interno
.
El trmino moneda se origin en Grecia y se usa para referirse a los
instrumentos de cambio representativos de un depsito de valor; la
moneda sirvi desde entonces como el elemento que facilit los cambios
comerciales, y como consecuencia se intensific la actividad econmica.
El valor de divisas se sustent, an hasta el siglo veinte, muchas veces
con base en un patrn o sistema de cambios frente a un metal precioso,
los patrones fundamentales fueron el patrn oro, el patrn bimetalico
sustentado en plata y oro y el patrn dlar-oro, en cada uno de los casos
la moneda poda ser cambiada ante el banco central por su valor en la
cantidad que representaba de metal. Excepcin hecha del patrn dlar
oro producto de la firma de los Tratados de Breton Woods, en el cual los
pases miembros establecieron que sus monedas nacionales la moneda
poda indistintamente ser convertida a dlares o a la moneda
norteamericana.
Los Bancos Centrales son el instrumento de los gobiernos soberanos
para limitar la existencia de una diversidad de emisores de monedas,
como para limitar la existencia y el valor de sus emisiones monetarias. El
Banco Central es fundamentalmente til para centralizar la regulacin del
sistema financiero y establecer un control de la poltica monetaria.
El Banco de Mxico es un Banco Central que tiene por objeto prioritario
el que enmarca el artculo 28 constitucional en su prrafo sexto y que
consiste en procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda
nacional.
Por lo tanto una de las variables que el Banco de Mxico debe de
controlar y regular, conforme a lo que la Constitucin prescribe, as como
la Legislacin reglamentaria respectiva, es a la moneda nacional y sus
caractersticas.
La moneda en la actualidad es un fenmeno que dista mucho en consistir
simplemente en la existencia de discos de metal acuado o de papel

moneda
La moneda en la actualidad, y en virtud de lo que puede ser interpretado
a partir del Cdigo Civil para el Distrito Federal, slo puede ser entendida
jurdica y econmicamente como numerario cuya referencia es la unidad
monetaria, pero la unidad monetaria slo es til para determinar el valor
de bienes depsitos de valor expresndose su cotizacin en dichas
unidades.
De acuerdo a lo que dispone el artculo primero de la Ley Monetaria de
los estados Unidos Mexicanos, la unidad monetaria de nuestro Estado es
el
peso.
Sin embargo, para efectuar mejor el control y hacer una mejor regulacin
del sistema monetario, el Banco de Mxico ha establecido una serie de
parmetros para clasificar las formas en que se puede manifestar el
numerario. Dichos parmetros se localizan en la clasificacin de los
agregados monetarios, en la actualidad el Banco de Mxico adopta la
clasificacin
del
numerario
en
agregados
monetarios.
As, en dicha clasificacin existe el agregado M1, que en general
concentra el circulante en efectivo, y los agregados amplios M2, M3 y
M4, as como los respectivos M1, M2, M3 y M4.
Por medio de los agregados monetarios el Banco central puede
establecer un anlisis tanto del circulante como del numerario que en
otro tipo de cuentas y de depsitos circulan en el pas durante un ao de
ejercicio.
En el informe anual del Banco de Mxico, correspondiente al ao de
1999, se manifiesta que respecto al circulante, la mayor parte de dinero
en manos del pblico en general se encontraba depositada en cuenta de
cheques en moneda nacional y en moneda extranjera, esto demuestra
que el numerario en la actualidad mayormente se mueve mediante los
medios electrnicos e instrumentos jurdicos, que de forma material o
fsica a travs de las emisiones metlicas o de papel impreso.
El inters de los gobiernos nacionales es mantener el control del valor del
numerario nacional, sea como este se encuentre representado o se
genere; para preservar los precios, el empleo, la productividad, el valor
de pasivos econmicos tan importantes como la deuda pblica; por ello,
en lo particular consideramos que del control efectivo que de los mismos
tengan las entidades estatales depende en gran medida la seguridad
nacional
del
pas.
En Mxico y el orbe en general, se han operado verdaderas
transformaciones de las estructuras econmicas y financieras en los
ltimos cinco lustros. Esas transformaciones han modificado tanto el

comercio, los sistemas financieros y los medios de pago y han tenido

como consecuencia la aparicin de nuevas instituciones financieras, de
nuevos mercados y nuevas formas de operar en los ya establecidos.
La apertura comercial y el desarrollo tecnolgico han sido los principales
agentes de transformacin de las finanzas pblicas y privadas de los
estados. Las transformaciones financieras han llegado a tal ndole que
hoy el comercio nacional e internacional tiene como objetos materiales
de sus intercambios a elementos econmicos de terminantes para la
preservacin de la soberana nacional, de tal manera que habitual y
profesionalmente se realizan operaciones con las propias monedas
nacionales.
La moneda y la preservacin de su valor ante las negociaciones que se
hacen con ella en su calidad de divisa, as como la comprensin de los
efectos que dichos actos producen en la vida de los pases, es una
preocupacin de organismos financieros internacionales, como el Fondo
Monetario Internacional, y debe serlo entre los propios Estados
nacionales.
La soberana econmica de los Estados nacionales resulta
indudablemente afectada cuando se negocia contra el instrumento en el
cual se sustenta la confianza de cualquier mercado: la moneda.
As pues, resulta indudablemente necesario el anlisis de los nuevos
mercados y el efecto de sus operaciones producen al objeto que
representa la soberana financiera del Estado Nacional. Por esta
circunstancia y al tenor de este libro tambin se hace un anlisis
sustantivo y adjetivo del sistema legal que regula el mercado de divisas.
El mercado de divisas es un medio que permite negociar a corto plazo
con el numerario de un pas en dos mbitos concretos: el mercado
interbancario y los mercados bursatilizados de divisas y en un tercer
espacio virtual y por ello mas difcil de controlar, que es el que brinda la
red
de
redes,
conocida
mejor
como
INTERNET.
El objeto de quien participa en contratos propios del mercado de divisas
puede ser equilibrar los inventarios financieros, como ocurre con los
banco comerciales y los centrales; el protegerse en contra de la
incertidumbre de una devaluacin al establecer otros contratos
productivos o en ltima instancia especular directamente en contra de las
monedas
nacionales
para
lograr
una
utilidad.
El mercado de divisas contemporneo, en sus mbitos interbancario,
burstil y virtual, es un fenmeno que slo pudo ser facilitado por los
avances tecnolgicos que ponen al alcance del pblico en general la
oportunidad
de
invertir
en
futuros.

La actividad que se realiza en el mercado de divisas, encaminada a

actividades productivas, es una actividad que provee una necesidad
pblica, pues es un inters de los particulares contar con instrumentos
que les permita prever eventualidades que pueden ser ocasionadas por
un desliz en la cotizacin de la moneda de su pas, provocando costos no
previstos que incluso pueden poner en riesgo la existencia de la propia
empresa e inclusive, de acuerdo a los propios estudios realizados por el
Fondo Monetario Internacional y el Banco Interamericano de Desarrollo,
puede llegar a desestabilizar economas nacionales no slo emergentes,
sino
inclusive
aquellas
que
ostentan
una
moneda
eje.
El Mercado de divisas en Mxico se comienza a desarrollar formalmente
desde 1996, aunque desde 1995 el Banco Central comenz a emitir la
regulacin para la conformacin del mercado interbancario de divisas.
En Mxico, a partir de las reformas legales que se efectuaron a partir de
1992, se comenz a configurar una serie de bases para que se pudieran
desarrollar las instituciones y entidades que operan en el mercado de
divisas burstil, que se desarrolla actualmente de forma paralela al
mercado interbancario, pero mientras el primero se limita a pequeas
operaciones, el otro se ocupa en negociar grandes transacciones con
divisas.
De acuerdo a la interpretacin literal del artculo octavo de la Ley
Monetaria de los Estados Unidos Mexicanos, quedan prohibidos los
contratos que tengan por objeto especular con el precio de la moneda
mexicana.
El Mercado de divisas interbancario se encuentra controlado y regulado
directamente
por
el
Banco
de
Mxico.
El mercado de divisas burstil se encuentra regulado por la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores, y en la actualidad slo existe una bolsa
de derivados, denominada como Bolsa Mexicana de Derivados, S.A. de
CV, y una cmara de compensacin denominada como ASIGNA S.A.
Tanto el mercado burstil como el interbancario tienen una existencia
apcrifa, pues ni la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, del Banco
de Mxico o de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, tienen
atribuciones de acuerdo a lo que disponen la Constitucin Federal, la Ley
Orgnica de la Administracin Pblica Federal, la Ley del Banco de
Mxico y la Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, para
crear la regulacin o el marco normativo que los sustente, as como
tampoco tienen atribuciones para desarrollar el control de un mercado
que simplemente no se encuentra regulado por la propia ley.
La Secretara de Hacienda no cumple con la gestin apropiada de los

servicios pblico siempre que no ha vigilado ni controlado

adecuadamente al Banco de Mxico y a la Comisin Nacional Bancaria
respecto a las autorizaciones y contratos que estas entidades han
favorecido en materia de divisas, de conformidad a lo que dispone la
fraccin VII del artculo 31 de la Ley Orgnica de la Administracin
Pblica
Federal.
El Banco de Mxico viola el artculo 28 constitucional al transgredir su
objeto prioritario, que es preservar el valor intrnseco de la moneda
nacional, pues al expedir dicha entidad la cdula 2019/95, por la que
emite disposiciones a las entidades de crdito que deseen operar en el
mercado interbancario de divisas, viola el artculo octavo prrafo primero
de la Ley Monetaria de los Estados Unidos Mexicanos, pues se permite
la celebracin de contratos que cuyo objeto sea especular contra el valor
de
la
moneta
nacional.
As entonces deja de cumplir con su objeto prioritario, pues lejos de
vigilar el cumplimiento de la legislacin aplicable en materia monetaria,
propicia la negociacin con futuros y la inseguridad en la cotizacin en
materia
monetaria.
La Comisin Nacional Bancaria y de Valores transgrede su propia Ley,
especialmente al no limitarse a vigilar, controlar y regular a las entidades
a que hace referencia su artculo segundo en su segundo prrafo, sino
que desva su poder para crear nuevas entidades financieras en un
mbito que a la propia Comisin le es extrao, por carecer de facultades
expresas por su Ley Orgnica como de otra Ley que emane del
Congreso
para
regular
el
Mercado
de
Derivados
.
Por lo tanto el sistema reglamentario creado por el Banco de Mxico con
sustento en la cdula 2019/95 es inconstitucional e implica una
desviacin
del
Poder
del
Instituto
Central.
Por lo que hace respecto a las Reglas a las que habrn de sujetarse las
sociedades y fideicomisos que intervengan en el establecimiento y
operacin de un Mercado de futuros y opciones cotizados en Bolsa;
emitidas por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, el Banco de
Mxico y la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, son
inconstitucionales y transgreden el sistema jurdico y financiero nacional.
Por lo que se refiere a las disposiciones de carcter prudencial a las que
se sujetaran en sus operaciones los participantes en el Mercado de
Futuros y opciones cotizados en bolsa, emitida por la Comisin Nacional
Bancaria y de Valores es inconstitucional y transgrede el sistema legal
vigente, as como representa una desviacin de poder de las atribuciones
conque
cuenta
ste
rgano
en
materia
reglamentaria.

Queda expresado as como el Banco de Mxico transgrede el artculo 28

constitucional, especialmente en su prrafo sexto en el que se dispone el
objetivo prioritario de sta institucin del crdito central, y que debe de
consistir en procurar el poder adquisitivo de la moneda nacional, y como
resultado de ste estudio queda establecido que s se transgrede a
travs de los actos que no slo constituye el Banco de Mxico, sino
inclusive la Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico, como la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores tanto la soberana y los servicios pblicos
que el Estado debe de ofrecer en materia monetaria. Al emitirse el
rgimen que regula el mercado de divisas y autorizar la operacin de
entidades en cualquiera de sus dos aspectos se propicia incidentalmente
la inestabilidad e integridad del valor de la moneda nacional y la Ley
Monetaria vigente en nuestro pas.
Sin embargo, el mercado interbancario de divisas como el burstil
satisfacen una necesidad social, por lo que es de inters pblico que se
regulen adecuadamente su existencia y que dicha regulacin observe
procedimientos de control y fiscalizacin, por eso es necesaria una Ley
en que se observen y tutelen la soberana del Estado y sus atribuciones
en materia de control financiero e igualmente es necesario que dicha
legislacin norme lo conducente respecto a cualquier otra entidad que
opere en INTERNET, prohibindoseles su actuacin en territorio nacional
cuando carezcan de autorizacin y configurndose tipos penales por
contravenir

esas

disposiciones

En suma, este libro pretende tener dos finalidades, la primera de fungir

como libro de texto jurdico en el que se exponga el actual sistema
administrativo

monetario

nacional,

tanto

en

lo

referente

su

organizacin, como respecto a su funcionamiento; es pues una obra

jurdica financiera de carcter administrativo; que tambin aborda la
organizacin del mercado de divisas, las entidades que actualmente lo
componen

los

contratos

que

en

el

se

operan.

La otra finalidad es la de ofrecer una obra en la que se expone una

profunda reflexin tanto de las atribuciones monetarias del Estado

mexicano como sus facultades para regular, organizar y fomentar el

sistema jurdico y administrativo de la organizacin monetaria como el
subsistema financiero en el cual se sostiene el mercado de divisas.
La existencia y operacin del mercado de divisas, que dada su
naturaleza financiera es un mercado que carece de una regulacin
adecuada para legitimar su existencia, se encuentra en la actualidad
afectando las naturaleza jurdica del objeto del Banco de Mxico
contemplado en el indicado prrafo sexto del artculo 28 de la
Constitucin Federal, as como transgrede los conceptos de soberana
nacional,

servicio

pblico

inters

general.

Por ello, la que ahora se presenta es una obra didctica, pero tambin es
una obra que presenta un estudio de la naturaleza de los rganos y
organismos gubernamentales que cuentan con facultades para bruir,
poner en circulacin y preservar el valor de la moneda, as como de las
entidades creadas por esta para negociar contra dicho valor, sea bien
con una finalidad productiva o en su caso con cierta finalidad de carcter
especulativo.
El libro tiene como finalidad esencial entonces, exponer la problemtica
que causa la irregularidad de los actos que las autoridades financieras
del pas han ejercido para crear el mercado de divisas, al transgredir el
actual sistema legislativo constitucional y pblico para engendrar y
constituir el actual mercado de divisas. Pues la naturaleza de este ltimo
se opone esencialmente al objetivo prioritario que el ya citado artculo 28,
prrafo

sexto

ha

otorgado

al

Banco

de

Mxico.

Consideramos que esta obra sera estril si slo se tratar de expresar la

problemtica jurdica planteada en los prrafos precedentes; as pues, al
final del libro, en el captulo dcimo se expone un proyecto de Ley para
regular

un

mercado

cuya

existencia,

dadas

las

circunstancias

econmicas

es

inevitable.

El proyecto de Ley que regule el mercado de divisas es necesario para

que el rgano pblico en el que se deposita la soberana nacional, el
Congreso de la Unin, en atencin a su deber de expresar la voluntad de
la nacin, imponga limites y por ello otorgue facultades de control y
medios que aseguren que la actuacin de las entidades que operen en el
mercado de divisas, se encuentre efectivamente bajo el control de las
autoridades financieras del pas. As como que dichas entidades tengan
la certeza jurdica de los actos de autorizacin fiscalizacin y control que
deben efectuar, pero sobre todo, que los mismos se encuentren bien
delimitados para favorecer el desarrollo integral de los sectores
productivos
9.5.2.

de
El

la

enfoque

economa
del

derecho

nacional.
internacional

El SMI regula los pagos y cobros derivados de las transacciones

econmicas internacionales. Su objetivo principal es generar la liquidez
monetaria (mediante reserva de oro, materias primas, activos financieros
de algn pas, activos financieros supranacionales, etc,) para que los
negocios internacionales, y por tanto las contrapartidas de pagos y
cobros en distintas monedas nacionales o divisas, se desarrollen en
forma

fluida.

Estructuras

del

Sistema

Monetario

Las cuatro principales funciones del sistema monetario internacional son:

Ajuste (corregir los desequilibrios reales medidos por las balanzas de
pagos

que

afectan

las

relaciones

entre

las

divisas)

Liquidez (decidir los productos de reserva, formas de crearlos y

posibilidad de cubrir con ellos los desequilibrios en una balanza de
pagos)
Gestin (repartir y atender competencias, ms o menos centralizadas

en organizaciones como el actual Fondo Monetario Internacional y los

bancos

centrales

de

cada

pas)

Generar con las tres anteriores confianza en la estabilidad del sistema.

Las

funciones

derivadas

secundarias

de

todo

sistema

son:

Asignar el seoriaje de las divisas (las ganancias por la emisin de

dinero o diferencias entre el coste de emisin y el valor del dinero

Acordar

los

regmenes

de

tipo

de

cambio.

Esta ltima funcin (los mecanismos por medio de los cuales se fijan los
tipos de cambio) es el factor ms discutido y variable; concretamente, en
las ltimas dcadas se ha discutido en torno a tres modelos: un sistema
de tipos de cambio flexibles, en el que los precios de cada divisa son
determinados por las fuerzas del mercado, un sistema de tipos de
cambio fijos, y otro sistema mixto de tipos de cambio 'dirigidos', en el que
el valor de algunas monedas flucta libremente, el valor de otras es el
resultado de la intervencin del Estado y del mercado y el de otras es fijo
con
Los

respecto

principios

una
del

moneda

Sistema

un

grupo

Monetario

de

monedas.

Internacional

Un Sistema Monetario Internacional empieza a existir cuando se pasa de

relaciones econmicas bilaterales a una estructura que, adems de
reunir el carcter de internacional, es susceptible de acuerdos o
imposiciones ms o menos multilaterales. De ah que todos los imperios
hayan tenido un SMI incipiente, e incluso que algunos emperadores
antiguos concibieran como resultado la idea de una moneda nica e
incluso mundial. Carlomagno, cuando introdujo el sistema monetario
(libra, sueldo y dinero) en su Imperio (hacia el ao 800 D.C) albergaba la
posibilidad de ir extendindolo a otros pases, lo mismo le haba sucedido
al Emperador Diocleciano, en el siglo III, cuyo modelo inspir el
carolingio. Pero las nicas divisas que se han aproximado a ese objetivo

antes del actual dlar norteamericano han sido el real de a ocho de plata
espaol y la libra esterlina durante el tiempo del patrn oro, desde
mediados del siglo XIX hasta 1931, ao en que Londres abandon
definitivamente

el

sistema

moneda

mundial.

Por tanto, y al margen de algunos antecedentes ms tericos que

prcticos como los comentados durante el imperio romano, el carolingio o
el espaol (baste recordar que en su momento de mximo apogeo la
economa y las exportaciones espaolas no llegaron a representar
durante su imperio ni siquiera el 2% al que se aproximan actualmente), la
necesidad de un SMI slo se hizo realmente evidente cuando se
empezaron

dar

dos

condiciones:

un

elevado

grado

de

internacionalizacin de la economa y la aparicin del papel moneda

como medio de pago. Ambas se manifiestan ya con claridad hacia 1870,
momento en que se empieza a desechar como medio de pago el uso de
los bienes y a generalizar la utilizacin del papel moneda. Es entonces
cuando se extiende la idea de que resulta indispensable contar con unas
reglas de valoracin de las distintas monedas, e incluso cuando
empiezan a independizarse las decisiones gubernamentales que en
siglos pasados configuraban los sistemas monetarios nacionales y el
funcionamiento de un sistema monetario realmente internacional.
Necesidad

de

un

SMI

La necesidad de un SMI se deriva de que las transacciones

internacionales (comercio, transferencias, inversiones, etc) se realizan
con diferentes monedas nacionales, ligadas por tanto a la realidad
econmica de cada pas y a la confianza que ello genera en los dems,
cuyas medidas son los precios relativos o tipos de cambio de cada
moneda. Las operaciones entre las monedas que se utilizan como
contrapartida de dichas transacciones reales o financieras se realizan en

el mercado de cambios. Los diferentes tipos dependen de la oferta y de

la demanda de cada moneda, reguladas a su vez por las intervenciones
de los diversos bancos centrales que controlan las fluctuaciones de cada
divisa. La demanda de cada moneda depende de los extranjeros que
desean usarla para comprar o invertir en la economa donde se utilice,
mientras que la oferta procede de los agentes nacionales que quieren
operar en el exterior. Un descenso del precio de mercado de una moneda
es una depreciacin; un aumento una apreciacin, aunque en una
economa o subsistema donde existen tipos de cambio oficiales (es el
caso en un regimen de cambios fijos), una bajada se denomina
devaluacin,

9.5.3.

El

mientras

derecho

la

monetario

subida

como

se

un

llama

reevaluacin.

derecho

transnacional.

La economa internacional es la rama de la ciencia econmica,

fundamentalmente macroeconoma, que tiene por objeto el estudio de los
movimientos econmicos que realiza un pas con el resto del mundo, y
que pueden ser de muy diversa ndole, comerciales, financieras,
tecnolgicas, tursticas, etc. La economa internacional tambin se ocupa
de los aspectos monetarios mundiales, la teora de la poltica comercial,
los mercados cambiarios, resultado de la utilizacin de monedas
diferentes en los distintos pases y el ajuste de las balanzas de pago. Los
aspectos internacionales de la economa han tenido desde finales del
siglo XX, un muy importante auge, ya que cada vez existe mayor
interrelacin entre lo que ocurre en los mercados internacionales y lo que
ocurre

en

la

economa

de

los

distintos

paises.

La economa internacional como rama de la ciencia econmica, que

forma parte de las ciencias sociales, se divide en dos grandes ramas: la
teora

del

comercio

internacional

la

teora

de

las

finanzas

internacionales. Las economas se relacionan con el resto del mundo en

primer lugar por el comercio internacional, es decir por las compraventas
de productos y servicios que se realizan con origen o destino en el
exterior. La segunda va de relacin con el exterior se realiza a travs de
las finanzas, por cuanto los residentes y las entidades de un determinado
pas pueden tener activos financieros emitidos en otro pas. Mientras que
entre los ciudadanos son poco corriente las inversiones financieras en
otros pases, por el contrario los bancos y las empresas de gran tamao
si mantienen relaciones financieras a nivel internacional, lo que produce
una interrelacin entre los mercados financieros de los distintos pases.
En

la

economa

internacional

inmersa

dentro

del

proceso

de

globalizacin, destacan actualmente tres regiones geogrficas por su

importancia y dinamismo: la Unin Europea, el NAFTA, y el Bloque
Asitico (China, India, ASEAN ms Tres); leer Trada (economa). Una de
las principales premisas de la economa mundial afirma el proceso de
disolucin o cambio de las economas socialistas, como lo fueron las de
Repblica Checa, Hungra, Rumana, Polonia, etc. Tambin aboga por
detener el constante crecimiento de la pobreza y la desigualdad
econmica entre pases de frica y Amrica Latina, con tratados con
bloques

como

la

Unin

Africana

el

MERCOSUR.

La teora del comercio internacional estudia las causas y consecuencias

que explican el comercio entre los pases, este comercio ha ido
adquiriendo una creciente importancia a lo largo del siglo XX y los
comienzos
Finanzas

del
internacionales

XXI.
movilidad

de

capitales

La economa internacional actual se caracteriza por la gran integracin

de los mercados financieros nacionales. Los inversores internacionales
buscan la rentabilidad ms alta entre todos los mercados financieros,

teniendo en cuenta el riesgo de cada mercado, por lo que el capital se

comporta como un factor perfectamente mvil, en la medida en que
tienen unos costes bajos de transaccin. Esta integracin provoca que
los tipos de inters no pueden distanciarse entre los pases sin provocar
movimientos de capitales entre ellos.