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Resumen Macroeconomía
Resumen Macroeconomía
Mercado de Trabajo.................................................................................... 20
Modelo OA DA y anlisis IS-LM................................................................. 21
OA (Oferta Agregada).............................................................................. 21
DA (Demanda Agregada)......................................................................... 22
Funcionamiento y Casos especiales.........................................................23
Efectos de una expansin monetaria en OA-DA................................... 23
Caso 1: Keynesiano............................................................................... 24
OA vertical con pleno empleo (efecto de exclusin completo)............. 24
Modelo de IS-LM en el largo plazo............................................................... 24
Posicin monetarista (Friedman)............................................................. 25
Principales rasgos del programa monetarista.......................................25
El caso Keynesiano (OA horiz + trampa liquidez: LM horiz)..................... 25
El caso clsico (OA vertical + LM vertical)............................................... 26
OA a corto y largo plazo .......................................................................... 26
Teoras de inflacin y curva de Phillips....................................................... 26
Curva de Phillips (original)....................................................................... 26
Curva de Phillips con expectativas...........................................................27
Ley de Okun............................................................................................. 27
Conducta de la demanda agregada......................................................... 28
Teoras de inflacin a largo plazo............................................................ 28
Apndice: Quin es quien, un poco de historia........................................... 29
Clsicos.................................................................................................... 29
Keynes..................................................................................................... 29
Neoclsicos.............................................................................................. 29
Monetaristas............................................................................................ 29
Demanda de bienes
Economa abierta:
Z=C+I+G+XQ
Economa cerrada:
Z=C+I+G
Z: demanda de bienes
C: consumo
I: inversin
G: gastos del gobierno
X: exportaciones
Q: importaciones
T: impuestos
S: ahorro
Entradas = Salidas
I+G =S+T
I+G +X=S+T+Q
Consumo
Es funcin de la renta disponible (+ renta -> + consumo)
C = c0 + c1 (Yd )
Yd = Y T
Y: renta agregada
T: impuestos pagados menos transferencias
C = c 0 + c1 (Y T )
Inversin
I = Io (es endgena)
Gasto Pblico
G: Gasto Pblico. G = G
T: Impuestos
Gasto Pblico + Impuestos = poltica fiscal!!!!
Produccin de equilibrio
La produccin es igual a la demanda
Z = C + I +G
Z = c 0 + c1 (Y T ) + I + G
(a la demanda agregada la llaman A o Z)
En equilibrio Z = Ye
Y = c0 + c1 (Y T ) + I + G
Agrupando y despejando: Y =
1
( c 0 + I + G c 1T )
1 c1
multiplicador:
1
gasto autnomo: (c 0 + I + G c 1T )
1 c1
Y T C = I + G T S = I + G T
I = S + (T G)
I: inversin
S+(T-G): ahorro privado, ahorro de los consuidores + impuestos gasto
pblico
S = c 0 + (1 c1 )(Y T ) (Despejando llego a la misma ecuacin de producc =
demanda).
Anlisis de variaciones
Caso c0: Ver paradoja del ahorro
Supongamos que decidimos ahorrar ms (reducir c0): reducir el consumo y
aumentar el ahorro con cierto nivel de renta.
La produccin de equilibrio se reduce cuando baja c0, la demanda tambin y
entonces se reduce la produccin.
Que pasa con el ahorro? Se queria ahorrar ms, pero como ahora la renta es
menor, se tiende a reducir el ahorro. Cul es el efecto neto? El equilibrio se
da cuando ahorro = inversin. Como la inversin es cte por hiptesis => el
intento por ahorrar ms hizo bajar la produccin y no cambi el ahorro!
Ver incremento gasto pblico desplaza equilibrio
El equilibrio inicial est en A. Se incrementa gasto publico, hay demanda
mayor (zz). Demanda en B, como inicialmente la produccin es igual, se
desplaza la producc a Y(t+1)
Resumen de frmulas
Consumo: C = c0 + c1 (Yd ) => Yd = Y T => C = c 0 + c1 (Y T )
A= C+ I +G
A = C0 + cYd + I 0 + G0
Yd = Y + R0 tY
Produccin de equilibrio = multiplicador * gasto autnomo =
Y=
1
A0 (multiplicador con estado * gasto autnomo)
1 c (1 t )
(falta completar)
Modelo IS LM
Basado en la teora general de Keynes, de acuerdo a los aportes de Hicks y
Hansen.
Ecuaciones del modelo:
Ecuaciones IS
Ecuaciones LM
3)Z = A = C + I
4) A = Ye
6) Lt = k .Y
7) Ll = h.i
8) L = M
1) C = C0 + cYd
2) I = I 0 b.i
despejando:
A0 = C 0 + I 0
Ye = Ao + c.Yd b.i
i=
A0 Y
b
b
Otras ecuaciones
T=t.Y
cYd = c(Y + R+ T) = c(Y + R+ t.y)
BUS = t.Y Go Ro
IS
Relacin IS: para que haya equilibrio,
la produccin es igual a la demanda
(se interpreta tambin como que la
inversin es igual al ahorro)
La inversin, ahora no es I = I sino
que depende de la tasa de inters.
IS: relaciona nivel de produccin (Y) a
cierto tipo de inters (i).
La curva IS representa el mercado de
bienes y son todos los puntos donde
la I=S.
5) L = Lt + Ll
despejando:
i=
k .Y M
h
h
LM
Relacin LM: la demanda de liquidez
debe ser igual a la oferta de dinero
Dinero (como activos financieros):
dinero para transacciones + dinero
para bonos. El inters (i) es
determinado por la oferta y demanda
de dinero. M (Money): cantidad
nominal de dinero. M/P (o Md):
demanda de dinero (cantidad nominal
/ precios de bienes)
LM: relaciona nivel de renta (Y) a cierta tipo de inters (i). En cada punto est
igualada la oferta y la demanda de dinero, M est determinada por la emisin
del Estado y el multiplicador de dinero. LM tiene pendiente positiva porque a
medida que el producto crece, crece la demanda de dinero para
transacciones, quedando menos dinero para el mercado especulativo, se
demandan menos bonos, baja el precio de los bonos y entonces sube la tasa
de inters.
Combinacin IS-LM
La interseccin de la curva IS con la curva LM es el equilibrio del modelo. La i
en las ecuaciones de ambos modelos debe ser igual!
Contraccin/consolidacin fiscal
El dficit presupuestario es muy elevado, entonces el gobierno sube
impuestos y mantiene constante el gasto pblico.
En IS: Suben impuestos (+t): los individuos tienen menos renta disponible, la
subida de impuestos reduce el consumo y a travs del multiplicador, la
produccin. Con un i cte, la produccin disminuye. Conclusin: IS se desplaza
a la izquierda.
En LM: NO pasa nada! Los impuestos no afectan el modelo.
Equilibrio IS-LM: al subir los impuestos IS se desplaza a la izq. LM se
mantiene constante y el equilibrio se ve en la intersecc de IS con LM, la
produccin Y disminuye (ojo que LM se mantiene igual) y entonces baja el
inters. Entonces, cuando IS se desplaza, la economa se mueve a lo largo de
LM de A a A(nuevo equilibrio) (con menos Y y menos i)
[ver grfico ms atrs, esto mismo est explicado en LM]
Que pasa con la inversin? El consumo disminuye (porque suben impuestos
y disminuye la renta), pero como baja el inters eso podra hacer que la
inversin subiera. Conclusin; no se sabe.
Expansin fiscal
Se aumenta el gasto pblico o se reducen los impuestos:
Incrementar gastos -> se incrementa demanda autnoma
Incrementar transferencias (R)-> se incrementa el gasto en proporcin
a la propensin marginal a consumir
Disminuir la tasa impositiva -> modifica el ingreso disponible a travs
de la demanda agregada.
Mercados abiertos
Balanza de pagos: transacciones econmicas del pas con el resto del mundo
durante un perodo de tiempo.
Por cuenta corriente
o Comercial (mercancas, importaciones y exportaciones)
o De servicios
o De transferencias
De Capitales
o Vendo activos nacionales a residentes
X = f (Y *, TCr )
(+,+)
Z=A=C+I+G+XQ
Y*: ingreso del resto del mundo
Y: ingreso nacional
P*: precios resto del mundo
P: precios nacionales
TC: tipo de cambio
Efectos de la depreciacin
Importaciones
Q = Q (Y,TCr) ( + , - )
Q (importaciones) dependen de la demanda nacional y del tipo de cambio
real: cunto ms alto sea el precio de los bienes extranjeros en comparacin
a los nacionales, menor ser la demanda
La curva J
Este proceso de ajuste debido a los efectos del TC sobre balanza comercial
se llama Curva J:
Depreciacin => aumento exportaciones, reduccin importaciones. Pero esto
ocurre con lentitud: entonces la depreciacin provoca al principio un
empeoramiento de la balanza comercial. A medida que pasa el tiempo,
aumentan los efectos de las variaciones de los precios relativos tanto de las
exportaciones como de las importaciones, entonces +exp imp, al cumplirse
la condicin de Marshall Lerner => el efecto de las exp/imp acaba siendo
ms intensa que el efecto negativo relacionado con los precios y el efecto
final de la depreciacin es una mejora de la balanza comercial.
Poltica / Tipo de
Cambio
Poltica Fiscal
TC Flexible
TC Fijo
+G -> +A -> +Y -> Dt (dinero transacc) -> -Db (dinero bonos) -> -Pb
(precio bonos) -> +i
con +i podran ingresar capitales externos
INEFICAZ
EFICAZ
INEFICAZ
La mayor cantidad de dinero
desplazo LM a la derecha, hay un
nuevo pto de equilibrio con i menor.
Se van capitales, hay menos dinero
en circulacin (porque BCRA cambia
pesos por dolares). LM retrocede.
Mercado de Trabajo
Poblacin total
Poblacin activa: trabajando (ocupadas) o buscando trabajo (desocupadas)
Poblacin inactiva: no trabajan ni buscan trabajo
Salario:
W = Pe.F(u,z)
(-, +)
W: salario nominal agregado
Pe: nivel esperado de precios
u: tasa de desempleo
z: variable residual, engloba otros conceptos
Nivel Esperado de precios -> Porque Pe? porque me importa el salario
real, qu puedo comprar con el salario, o sea, expresarlo en bienes:
W/P. A las empresas les importa pagar el salario expresado en el
precio del producto que venden: W/P.
o Efecto: una duplicacin en el nivel de precio esperado, provoca
una duplicacin del salario nominal elegido cuando se fijan
salarios.
Tasa de desempleo: es un favor que influye en W, el signo negativo
debajo es que un aumento en la tasa de desempleo reduce los
salarios. Porque? Porque reduce el poder de negociacin de los
trabajadores y los obliga a aceptar salarios ms bajos.
Determinacin de precios:
simplificando el anlisis:
el precio depende del costo
P = (1 + ).W
Ecuacin de salarios
Si asumo Pe = P ...
W = P.F (u , z )
W
= F ( u, z )
P
Ecuacin de precios
P (1 + ).W
P
=
= (1 + )
W
W
W
W
1
=
P (1 + )
El salario nominal (W) depende del nivel esperado de Precios (Pe), de la tasa
de desempleo (u) y la var residual z.
El nivel de precios (P) es igual al salario nominal (W), multiplicado por 1 ms
el margen de precios (mu).
Combinando esto, da: P = Pe. (1+mu).F(u,z)
Reemplazamos la tasa de desempleo por la relacin empleo-produccin:
u=
U
N
Y
= 1 = 1 (donde U/L es tasa de desempleo, U=L-N desempleo,
L
L
L
P = Pe(1 + ). F (1
Y
, z)
L
Efectos:
Cuando sube el Pe, sube el P en la
misma cantidad.
Cuando aumenta la produccin,
tambin aumenta el nivel de precios:
o Porque ms produccin genera
ms empleo
o Porque ms empleo provoca una
reduccin del desempleo
o Porque la reducc de la tasa de
desemplo hace que suban los
salarios nominales
o Que suban los salarios nominales
hace que suban los costos, y por
ende las empresas suben los
precios.
DA (Demanda Agregada)
La curva DA relaciona el nivel de precios con la produccin. Se obtiene a
partir del equilibrio de los mercados de bienes y financiero.
Aplica IS/LM pero a cierto nivel de precios y construye una curva DA. Es una
relacin negativa entre precios y nivel de produccin (+precio, - produccin)
Deduccin:
Del equilibrio IS-LM, si suben los precios, se reduce la cantidad de dinero real
disponible (dada una cantidad nominal de dinero M, que permanece igual).
La curva LM se desplaza hacia arriba. El equilibrio se desplaza con IS que
queda igual, y provoca un aumento del inters y esto una caida de la
produccin. Conclusin: una subida de precios disminuye la produccin.
Caso 1: Keynesiano
El caso Keynesiano es el 1
desempleo provoca una subida de precios este ao, en comparacin con los
del ao pasado => es decir un aumento de la inflacin!
En este escenario, no existe una tasa natural de desempleo: si en el gob
estn dispuestos a tolerar una inflacin ms alta, pueden mantener
indefinidamente una tasa de desempleo ms baja.
Ley de Okun
Relacin entre el crecimiento de la produccin y la variacin del desempleo
Se parta del supuesto que la produccin y el empleo variaban juntos y que la
Y = N (producir una unidad ms era contratar un empleado ms). Y adems
la poblacin activa (L) era constante.
La Ley de Okun tiene en cuenta 2 aspectos:
Que crece la poblacin activa
Que crece la productividad del trabajo
Tasa normal de crecimiento: la tasa de crecimiento de la produccin,
necesaria para mantener constante la tasa de desempleo.
Efectos
Supongamos que crece la produccin 1% ms de lo normal, la tasa de
desempleo slo bajar 0,4%, porque? La tasa de empleo solo aumenta
el 0,6%: las empresas prefieren mantener la misma cantidad de gente
y pedirles horas extras, en lugar de contratar nuevos y despues
Keynes
1936 Keynes publica su Teora General ... el eje estaba en el concepto de
demanda agregada. Para Keynes, a corto plazo la demanda agregada
determina la produccin.
Introduce el concepto del multiplicador, la preferencia por la liquidez
(demanda de dinero), la importancia de las expectativas en el consumo y la
inversin.
Puso enfasis en la poltica fiscal ms que en la monetaria para luchar contra
las recesiones. Basado en que? Que la curva IS era bastante inclinada y que
las variaciones del tipo de inters apenas afectaban a la demanda y la
produccin, entonces la poltica monetaria no funcionaba bien. La poltica
fiscal, que afecta directamente a la demanda, poda influir en la produccin
ms rapidamente.
Neoclsicos
Surge un consenso luego de la teora de Keynes (sntesis neoclsica).
Modelo IS-LM: Hicks y Hansen formalizan algunas ideas de Keynes.
Teorias del consumo, inversin y demanda del dinero. Friedman y Modigliani
desarrollan la teora del consumo, insistiendo en la importancia de las
expectativas para la determinacin de las decisiones de consumo. Tobin
desarrolla la teora de la inversin
Teora del crecimiento: desarrollado por Solow, es un marco para estudiar los
determinantes del crecimiento
Monetaristas
Friedman: aunque se estan haciendo muchos progresos, todava no
comprendemos nada de economa. Hay grandes debates entre keynesianos
y monetaristas por tres cuestiones: la eficacia de la poltica monetaria frente
a la fiscal, la curva de phillips y el papel de la poltica econmica.
Friedman cuestiona el enfoque de Keynes (es mejor la poltica fiscal),
diciendo que es mejor la poltica monetaria. Analizando la historia de USA de
100 aos concluyeron que no slo es ms efectiva la poltica monetaria sino
que adems explica las mayores fluctuaciones de la produccin. La
conclusin es que ambas son buenas, combinadas.