Practica N 2:

Ejercicios de finanzas con funciones

financieras de la hoja de clculo
ndice
Ejercicio 1: T.A.E. de la Superhipoteca del Banco Santander...................................................... 2
Ejercicio 2: T.A.E. de la financiacin Hispamer .......................................................................... 3
Ejercicio 3: Tabla de amortizacin y T.A.E. de la HipotecaCuotaCero....................................... 4
Ejercicio 4: Rentabilidad de una explotacin agrcola ................................................................. 4
El objetivo de esta prctica es resolver una serie de ejercicios financieros por medio de las
funciones financieras de la hoja de clculo. En la prctica se utiliza Microsoft Excel, pero el
funcionamiento es similar con otras aplicaciones. Los conceptos empleados en esta prctica son
los mismos que los de la prctica anterior, pero esta vez la importancia radica en aprender a
utilizar las funciones financieras que disponen las hojas de clculo.
Para la resolucin de esta prctica se debe crear un fichero de Excel llamado Practica_2.xls, y
se debe realizar cada ejercicio en una hoja de clculo diferente, llamndola Ejer_n segn sea n
el nmero correspondiente a cada ejercicio.
En el web de la asignatura se pondr la solucin de los ejercicios en unos das. Es muy
interesante resolverlos antes de que se publique.
Finanzas de la Empresa Pg.2
Ejercicio 1: T.A.E. de la Superhipoteca del Banco Santander.
El objetivo de este ejercicio es calcular la T.A.E. de la Superhipoteca del Banco Santander por
medio de tres formas diferentes: Las dos primeras formas utilizan la herramienta Goal Seek,
mientras que la tercera slo utiliza funciones financieras. Esta ltima forma es como se deben
resolver los problemas de matemtica financiera de ahora en adelante; las dos primeras formas
se exponen para aclarar qu es lo que hacen las funciones financieras.
Actualizando el flujo de caja del prstamo con un rdito variable y utilizando la funcin
Goal Seek:
Esta forma de resolverlo es cmo se solicitaba en el ejercicio 2 de la prctica n 1. Para
ello, se debe representar el flujo de caja del prstamo en dos columnas: periodo y flujo
(el flujo es cobros - pagos). En una tercera columna se debe actualizar cada flujo con el
factor de actualizacin (1+r)
n
, siendo r el rdito total del prstamo (una variable
contenida en una celda nica para todo el problema) y n el nmero de periodo
correspondiente (primera columna). A continuacin se suman todos flujos actualizados
en una celda (con la funcin SUM), y mediante la herramienta Goal Seek se iguala a 0
esta suma, modificando el valor de r. A partir de dicho valor se determina la T.A.E.
mediante la funcin (1+r)
12
=(1+ T.A.E.).
Calculando el Valor Actual Neto (VNA NPV) y utilizando la funcin Goal Seek.
En este caso la suma actualizada se consigue con la funcin NPV, por lo que no es
necesario la columna que actualiza cada flujo. La herramienta Goal Seek se aplica a la
celda en la que se encuentra NPV. A partir de dicho valor se determina la T.A.E.
Calculando la tasa interna de retorno (TIR IRR).
Como se ha comentado anteriormente, sta es la forma en la que se deben resolver los
problemas de matemtica financiera. Se calcula el rdito total del prstamo a partir de
los flujos de caja (sin necesidad de actualizarlos) con la funcin IRR. A partir de dicho
valor se determina la T.A.E. La funcin IRR slo tiene como argumento requerido el
rango que contiene a los flujos de caja, pero debido a que con el valor inicial del rdito
(10%) no converge, es necesario introducir el segundo argumento correspondiente al
valor con el que comienza la iteracin; en nuestro caso se utiliza un 1%.
Nota:
En los ejemplos de los apuntes se realiza este problema de una cuarta forma (no es
necesario realizarla en la prctica). Esta consiste en actualizar las tres series de pagos
(este prstamo tiene tres cuotas distintas) con la funcin PV(rate; Nper; Pmt; Fv;
Type). Se debe tener en cuenta que esta funcin actualiza la suma de una serie de pagos
al periodo anterior, por lo que estos valores obtenidos deben ser actualizados a su vez al
periodo inicial con el factor de actualizacin (1+r)
n
. Nuevamente la variable a despejar
es el rdito total (contenida en una nica celda) por medio de la funcin Goal Seek
igualando a 0 todos los flujos actualizados. A partir de dicho valor se determina la
T.A.E.
Practica N2 Ejercicios de finanzas con funciones financieras de la hoja de clculo Pg.3
Ejercicio 2: T.A.E. de la financiacin Hispamer
El objetivo de este ejercicio es calcular la T.A.E. de la financiacin que ofrece Hispamer para la
compra de vehculos nuevos y seminuevos, utilizando nicamente las frmulas financieras de la
hoja de clculo.
Se tomar como ejemplo la financiacin de un vehculo de un ao de antigedad con valor de
10.000 .
Del anuncio se obtiene la siguiente informacin:
Plazo hasta 84 meses.
Tipo de inters nominal del 6,5%
Comisin de estudio 1,15%
Comisin de apertura 1,15%
Se pide:
Calcular la cuota por medio de la funcin PMT de la hoja de clculo
Representar el flujo de caja de la financiacin
Calcular la TIR por medio de la funcin IRR de la hoja de clculo
A partir de dicho valor se determina la T.A.E. mediante la funcin (1+r)
12
=(1+ T.A.E.).
Finanzas de la Empresa Pg.4
Ejercicio 3: Tabla de amortizacin y T.A.E. de la HipotecaCuotaCero
El objetivo del segundo ejercicio es realizar la tabla de amortizacin y el calculo de la T.A.E.
de la HipotecaCuotaCero de Caja de Madrid.
Del anuncio se obtiene la siguiente informacin:
Cuotas mensuales. 0 Ptas. Durante el primer ao
El tipo de inters nominal el primer ao ser del 8%. El resto del tiempo ser INTERS
VARIABLE, con revisin semestral, referenciado al MIBOR + 1,5 puntos
TAE calculada para un plazo de 25 aos, tomando el valor del MIBOR publicado el
22.03.96 (8,473%)
Comisin de apertura 2%.
Se pide:
Realizar la tabla de amortizacin para cualquier prstamo hipottico.
Calcular el valor de r por medio de las funciones financieras.
A partir de dicho valor de r determinar la T.A.E.: (1+r)
12
=(1+ T.A.E.).
La T.A.E. calculada se comprueba que es la publicada en el anuncio. Si no coincide
exactamente con la publicada se puede deber a que durante el primer ao se ha considerado que
la capitalizacin de los intereses es mensual, mientras que en la resolucin de la entidad
financiera se ha considerado anual para este primer ao, debido a que no se producen pagos (las
dos interpretaciones se pueden considerar vlidas).
Ejercicio 4: Rentabilidad de una explotacin agrcola
El objetivo de este ejercicio es analizar si es rentable la siguiente inversin. Se trata de la
adquisicin de los derechos para cultivar en unos terrenos durante los prximos 50 aos.
Dichos derechos cuestan 10.000 que se pagan aI contado. Los terrenos se cuItivan con 2
productos que van alternando cada ao, obteniendo con uno de ellos 1.000 anuaIes y 1.500
con el otro. Los ingresos anuales se obtienen al final de cada periodo. El coste del dinero es el
12,5 %.
Se pide:
Calcular el flujo de caja de la inversin
Calcular la tasa interna de retorno
Calcular el valor actual neto
Realizaras alguna sugerencia al cultivador?