Inters compuesto

El inters compuesto representa la acumulacin de intereses devengados por un capital inicial (CI) o principal a una tasa de inters(r) durante (n) periodos de imposicin de modo que los intereses que se obtienen al final de cada perodo de inversin no se retiran sino que se reinvierten o aaden al capital inicial, es decir, se capitalizan. Clculo del inters compuesto Para un perodo de tiempo determinado, el capital final (CF) se calcula con base a la frmula

Ahora, capitalizando el valor obtenido en un segundo perodo

Repitiendo esto para un tercer perodo

y generalizando a n perodos, se obtiene la frmula de inters compuesto:

donde: es el capital final en el n-simo perodo es el capital inicial es la tasa de inters expresad en tanto por uno (v.g., 4% = 0,04) es el nmero de perodos Obtencin de los elementos de la frmula de inters compuesto De la ecuacin del inters compuesto, para n perodos, se puede obtener el capital inicial, sabiendo el capital final, el inters y el nmero de perodos:

El clculo del nmero de perodos se puede realizar despejando n en la frmula, de la cual se obtiene:

El clculo del inters, se obtiene despejando

de la siguiente manera:

, que tambin puede escribirse:

Anualidades - Matemtica financiera

1.1 Concepto de anualidad y aplicaciones principales Anualidad: Se aplica a problemas financieros en los que existen un conjunto de pagos iguales a intervalos de tiempo regulares. Aplicaciones tpicas: Amortizacin de prstamos en abonos. Deduccin de la tasa de inters en una operacin de pagos en abonos Constitucin de fondos de amortizacin 1.2 Tipos principales de anualidades Vamos a distinguir dos tipos de anualidades: (a) Anualidades ordinarias o vencidas cuando el pago correspondiente a un intervalo se hace al final del mismo, por ejemplo, al final del mes. (b) Anualidades adelantadas, cuando el pago se hace al inicio del intervalo, por ejemplo al inicio del mes. Ambos tipos de anualidades pueden aplicarse en un contexto de certeza, en cuyo caso se les llama anualidades ciertas o en situaciones caracterizadas por la incertidumbre, en cuyo caso se les conoce como anualidades contingentes. . Para el caso de una anualidad ordinaria de n pagos, el despliegue de los datos en la lnea del tiempo es: Pagos de valor R | Inicio R 1 2 R 3 R n-1 R n fin R

|________|________|________|__. . .___|________|

y para el caso de una anualidad anticipada de n pagos: Pagos de valor R R R R R R |________|________|________|__. . .___|________| | Inicio 1 2 3 n-1 n fin

En estos problemas se supone que el conjunto de pagos es invertido a inters compuesto hasta el fin del plazo de la operacin. Esta consideracin es fundamental para definir el Valor futuro o monto de una anualidad y el Valor presente de la anualidad. 1.3 Valuacin de Anualidades Ordinarias (a) Valor futuro de una anualidad ordinaria Responde a la pregunta: Cual es el monto o valor futuro de una suma de pagos iguales distribuidos de manera uniforme a lo largo del tiempo? (a) El valor futuro de un conjunto de n pagos vencidos de valor R cada uno es: (1.1.)

R = valor del pago regular. i = tasa de inters para cada uno de los intervalos de tiempo en que se ha dividido el plazo completo. n = nmero total de intervalos de la operacin. Ejercicios: 1. Una persona se ha propuesto depositar $ 320 mensualmente durante 2 aos (24 meses) en una 3cuenta bancaria que paga el 18 % anual de inters (1.5 % mensual). Cul ser la cantidad acumulada al final de los dos aos considerando que el banco capitaliza mensualmente los intereses? Aplicando (1.1):

(b) Valor presente de la anualidad. Responde a la pregunta: Cunto vale hoy un conjunto de n pagos iguales a realizar a intervalos regulares en el futuro? La frmula que responde a la pregunta es:

1.2.) 1.5 Construccin de una tabla de amortizacin de deudas Una tabla de amortizacin de deudas es una descripcin detallada de la evolucin de la deuda desde el momento inicial del crdito hasta que es pagado por completo. La descripcin incluye el pago regular y su descomposicin en intereses y amortizacin del principal. Ejercicios: 1.14 Se vende una casa en $ 2,000,000 a pagar la mitad al contado y el resto en cinco abonos anuales vencidos de igual valor. La tasa de inters aplicable es del 8% anual. Usamos la frmula de anualidades vencidas para obtener el valor de los cinco pagos que se deben realizar para amortizar el prstamo. La frmula es:

Aplicando los valores del problema: Cinco pagos anuales de $ 250,456.455 liquidan por completo el crdito. Construimos la tabla de amortizacin.

Saldo de la deuda inicial: es el valor de la deuda que falta por pagar al inicio del ao indicado en la primera columna. Pago anual: es la cantidad de dinero que se abona al final del ao correspondiente para liquidar el crdito. Se calcul con la frmula indicada.

Intereses: es igual al Saldo de la deuda inicial x tasa de inters Amortizacin de Capital: es igual al pago anual menos intereses. Saldo de la deuda final: es igual al saldo de la deuda inicial - amortizacin de capital. El saldo de la deuda final de un ao es igual al saldo de la deuda inicial del ao siguiente. 1.6 Reconstruccin de la tabla cuando cambia la tasa de inters Cuando los crditos son a pagar en plazos muy largos, normalmente la tasa es flotante, es decir, se ajusta segn alguna tasa de referencia del mercado. Cmo se reconstruye la tabla cuando cambia la tasa de inters? Se sigue el siguiente procedimiento: 1) Se determina el saldo de la deuda a partir del cual se aplica la nueva tasa de inters. 2) Se encuentra el valor del nuevo pago anual considerando el nuevo saldo de la deuda, la nueva tasa de inters y los abonos que faltan por pagar. 3) Con el valor del nuevo pago anual se hace la tabla de amortizacin para los abonos que restan pagar. Ejercicios: 1.15 Supongamos que en el ejercicio anterior, despus del segundo pago se eleva la tasa de inters del 8 % al 10 %. Viendo la tabla de amortizacin sabemos que el saldo impago despus del segundo pago es de $ 645,450.57 y faltan tres abonos por pagar. Utilizamos la frmula anterior y encontramos el valor del nuevo pago:

Ahora la tabla de amortizacin queda como sigue:

Anualidades diferidas

Las anualidades diferidas, son las mismas que las anualidades vencidas y anticipadas, salvo que estas tienen un perodo de gracia. Tambin se puede interpretar que son aquellas en las cuales el primer pago se hace algn tiempo despus del trmino del primer perodo de inters. Ejemplo 15. Un puente recin construido no necesitar reparacin hasta el trmino del quinto (5) ao, cuando se requerirn 300 quetzales anuales para reparaciones. Se estima que de ah en adelante, se necesitarn 300 quetzales al final de cada ao en los prximos 20 aos. Hallar el valor presente X, del mantenimiento del puente, sobre la base de 3%. 1. Graficando el diagrama de tiempo-valor

2. Anlisis Se observa en la grfica que los gastos empiezan hasta finales del ao 5. Podemos considerar al ao 4, como la fecha focal, a partir de la cual encontraremos el primer valor presente, o sea, ser la primera fecha focal, para los 21 pagos de 300 quetzales anuales. Encontrando el valor presente en esta primera fecha focal, encontraremos el valor presente en la segunda fecha focal. Veamos: PRIMERA FECHA FOCAL

VALOR ACTUAL DE VENCIDAS DIFERIDAS

LAS

ANUALIDADES

El valor presente de las anualidades ordinarias coincide con la iniciacin del tiempo de pago, en tanto que el valor actual de las anualidades diferidas se sita en el comienzo del tiempo diferido. En otras palabras, el valor actual de las anualidades diferidas se calcula a una fecha anterior de aquella a la cual se calcula el valor presente de las anualidades ordinarias. As, en el ejemplo del diagrama, el valor actual de las anualidades diferidas se calculara en el 0, en tanto que, si no existiera el tiempo diferido, y nos encontrramos frente a un caso de anualidades ordinarias, su valor actual se determinara en el 4.

Para encontrar el valor actual de las anualidades diferidas, se puede calcular el valor presente como si se tratara de anualidades ordinarias, a la fecha en que se inicia el periodo de pago. Conocido ese valor, lo descontamos por el tiempo diferido, para regresarlo, en el tiempo, a la fecha de iniciacin del periodo de aplazamiento.

Lo anterior, en forma de diagrama, se expresa de la siguiente manera: C C

0 D

4 0

5 1

6 2

7 3

8 4

9 5

10 6

Ahora bien, tomando el punto 4 como punto 0, tenemos que en el punto 0 est el valor actual de las anualidades ordinarias, que se deben descontar en r periodos, para encontrar el valor actual de las anualidades diferidas situadas en el punto D. Por lo que, sabiendo que el valor presente de las anualidades ordinarias es: n 1 (1 + i) C=R ---------------i el valor actual est en el punto 0. ..................(35)