La Deuda Es Mucho Mas Que Deuda

Manuhermon. Arian seis.
La deuda es mucho ms que deuda
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LA DEUDA ES MUCHO MS QUE DEUDA

'El rastro incendiario de 3 aos turbulentos' En mis dos blogs, En mi barrio. Alcorcn y en Arian seis, hay un alto porcentaje de escritos dedicados al problema de la deuda, ya que dicho asunto condensa una parte importante de los aspectos que explicaran la crisis econmica espaola y europea. Escribo sobre la deuda, no solo en su dimensin pblica, tambin privada, que fue como inicialmente se gener el problema gigantesco, familias, empresas y bancos, creada alrededor de la burbuja inmobiliaria y de crdito, casi siempre olvidado por la ciudadana y polticos de la derecha, para convertirse casi exclusivamente en un problema de deuda pblica, gracias a los medios. Adems resalto su dimensin externa que es la que mas presiona sobre nosotros. El problema de la deuda no es estrictamente econmico, impregna hasta la mdula la accin poltica, afectando incluso a organizacin y funcionamiento de partidos y sindicatos que al cabo de poco tiempo comprobaremos que se habrn transformado como consecuencia del vendaval, fundamentalmente los de izquierda. Tal como lo entiendo el tema no est separado de la crisis poltica y de hecho el contenido de los textos pretende ser un acercamiento a la crisis de las izquierdas, por ello en Arian seis comparte su grado de importancia con los trabajos dedicados a problemas de izquierdas, alternndose habitualmente ambos contenidos, entendidos como partes complementarias de un todo. Para facilitar su lectura, y acortarlo, ofrezco en este folleto el trabajo especfico sobre la deuda, introduciendo pocas pinceladas polticas. La recopilacin, en general, est ordenada cronolgicamente, lo cual permite comprobar su mutacin temporal y su aumento de intensidad, al tiempo de aparecer los componentes espaoles, la batalla del euro, la quiebra de pases, la bsqueda desesperada de colocacin, de compradores de la deuda soberana, cada vez ms difcil, su encarecimiento en el transcurso del tiempo, o su reflejo en el aumento de la prima de riesgo A pesar de todo prefiero comenzar por el primer aldabonazo que sobre el tema recibieron muchos ciudadanos y polticos que estaban al margen del problema. Asunto sobre el que planteo, siempre que puedo una responsabilidad social conjunta, colectiva, mucho ms all de un Gobierno. La crisis es mucho ms que la deuda, pero sin comprender el problema de la deuda no se comprender la crisis.
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PRLOGO: AQUELLOS DAS DE ABRUPTO DESPERTAR. MAYO 2010
La Unin Europea se mueve (10 de marzo de 2010) Lentamente, pero se mueve. Parece que est intentando negociar la creacin de algo parecido al F.M.I. pero europeo, Nada como una crisis para empezar a preocuparse de tomar medidas, y la crisis econmica mundial, es buen momento para dar otro paso adelante en la construccin europea despus del Tratado de Lisboa. Que la UE camina despacio, ya lo sabemos, siempre ha sido as, es difcil poner de acuerdo a todos los gobiernos y parlamentos con tantos intereses diferentes, a veces contrapuestos, representados, difcil asumir acciones comunes con apoyo unnime de todos ellos. Todos saben que muchas decisiones sera mejor tomarlas por mayoras, sin necesidad de unanimidad, vale, todos lo entienden, pero no es fcil aceptar que gobiernos soberanos queden subordinados a un ente comn, cuando se tome una decisin mayoritaria que ellos no respalden. A la crisis econmica debemos sumar la crisis financiera contra el euro. Que s, que hubo especulacin especfica contra la moneda, y contra la deuda griega y espaola, y por cierto contra la libra aunque no est dentro del euro, que los ultramedios no se han enterado todava que los mercados especulan habitualmente, o es que no es una de las caractersticas de los mercados, ahora va a resultar que los mercados son colegios de parvulitos y no inversores particulares especulativos, grandes fortunas, hedge funds, fondos de capital riesgo, fondos soberanos, aseguradoras, fondos de pensiones, bancos de inversin, etc. todos ellos dirigidos por equipos de tiburones. Tambin hubo, hay, y habr, movimientos polticos contra la moneda nica y la unidad de la eurozona, faltara ms, mucha gente tiene intereses contrarios al euro, y adems estn los especuladores, pero tambin podra provocar una mayor unidad en torno a la moneda nica, como muestra el intento de crear un equivalente al F.M.I. que Alemania y Francia estudian y negocian, porque son los dos que mas ponen sobre la mesa, y extienden las propuestas para estudiar y negociar al resto, de crear instituciones y polticas comunitarias que permitan ayudar a los PIGS, ahora Grecia, maana quien sabe. La noticia de hoy es que estudian medidas reguladoras sobre CDS (credit default swap), instrumentos financieros en teora utilizados cubrirse contra
un riesgo, para asegurar una posicin, pero normalmente usados para especular contra un riesgo, puesto que permite contratar aseguramiento a una posicin futura de un ttulo (bono espaol, o cualquiera), sin necesidad de haber comprado ese ttulo apuesto contra l, que de eso trata la especulacin, de apostar a que suceder tal o cual cosa en una fecha definida, sin haberme gastado el dinero del valor de esa cosa puesto que apalancan inversiones, invierten 5 sobre el valor de 100 en la especulacin, por lo que el resultado es que con poco invertido pueden mover enormes cifras. En el artculo direccionado se escribe:
El volumen de derivados negociados en mercados no organizados (OTC) (operaciones extra burstiles en las que no se da parte a la autoridad del mercado) ascendi a finales de junio de 2009 a 605 billones de dlares (10 veces el PIB mundial), segn el informe del Parlamento Europeo que promueve "una regulacin lo ms uniforme y coordinada posible a nivel internacional".
Como para estar preocupados aunque las salidas rpidas a la situacin que muchos han previsto, es no permitir tanto apalancamiento, poner tasas especiales a estos derivados, controlar globalmente estas operaciones, prohibicin de esos instrumentos en algunos casosNo obstante muy difcil es el tema de domar la especulacin, si no se doman los mercados, porque se inventarn otros productos, otras formas.
No hay percepcin de gravedad (16 de marzo de 2010) Socialmente en la actualidad conviven dos extremos de cuenta cuentos, ambos perniciosos para la situacin que vivimos: a) En un extremo estn los ultramedios y el PP, cenizos catastrofistas, ansiosos de que todo sea horrible durante unos aos, situacin que esperan les lleve al poder, y mientras tanto como todo va mal y es terrible, que lo paguen los de siempre, reduccin drstica del gasto social, abaratamiento del despido, contratos precarios. b) En el otro banco estn los gubernamentales con, la cosa est mal, pero salimos pronto. La falta de discurso del presidente se nota demasiado, lgicamente ms notoria en los malos momentos. En la entrevista que le realizaron el otro da en TVE, una vez ms perdi la oportunidad de explicar cules eran las lneas maestras, la estrategia de salida de la crisis y por qu esa y no otra. Tampoco defini las principales medidas a corto y a medio
plazo aclarando el porqu de la eleccin de esas decisiones y no otras. Claro que previamente faltaba definir lo que est pasando. La falta de debates lleva una percepcin a la calle de que estamos en crisis, pero qu es eso de la crisis para muchas personas? Sabemos que hay mucha gente que est en paro, muchos lo pasan mal, sobre todo si relacionan cmo vivan hace 4 aos a cmo viven hoy, notan diferencia, pero gran nmero de personas piensan que esto (la crisis) pasar pronto y todo volver a ser como antes. Me gustara equivocarme, pero me temo que nada volver a ser igual que antes en mucho tiempo, an en los supuestos de salidas favorables, se han acumulado tal cantidad de problemas que se necesitarn muchos aos para resolverlos. Absorber 5 millones de parados puede llevar 10 aos, y adems hay que generar puestos de trabajo para el crecimiento vegetativo de poblacin, generar otros patrones de crecimiento econmico sostenible, con mayores sectores industriales, con industrias de mayor tecnologa, producir incorporando mayor valor aadido, conseguir mayores exportaciones, producir con menor consumo energtico, reducir la dependencia energtica tan enorme que tenemos, mejorar los sistemas educativos y de Formacin Profesional, reducir el peso cercano al 50% del PIB de los sectores inmobiliario, turstico y automovilstico, reducir la gigantesca deuda privada, sanear el sistema financiero en el que las Cajas an siguen empeadas en ser instrumentos nacionalistas en cada Comunidad, sanear las cuentas pblicas, las estatales, autonmicas y las municipales en muchos lugares en bancarrotaSon tales los retos que hacindolo perfectamente bien llevara unos cuantos aos. Y no me parece a m que esta percepcin est en el ambiente, en la calle. Tres ejemplos para aadir a la situacin que manifestaba hace das: 1) Las Fallas, en todo su esplendor. Cualquiera de las fiestas nacionales encubren la tristeza, aquello de pan y circo, pero podramos empezar a cuestionarnos hacer fiestorros sin gastarnos montones de dinero en cosas que se van a destruir, o enterrar en ladrillos, en cosas que no acumulan riqueza, que no aaden mejoras a futuro, parece como que nos sobrara el dinero, donde estn los defensores de la reduccin del gasto pblico? Es el mismo tema de discusin que habra que llevar al gasto municipal, no es igual hacer una fuente que hacer una carretera, la repercusin de palanca para el desarrollo futuro de la carretera es grande, la de la fuente es pequea.
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2) Los futuros puentes y vacaciones, empiezan a tener ocupaciones hoteleras cercanas al 80/90 %. Por un lado muestra consumo alto, de situacin normal, estamos en crisis pero no grave, por otro, el sector hostelero y de ocio tira para arriba. Pero no hemos quedado que este sector est sobredimensionado. No hemos quedado en que hay que ahorrar. 3) Reformas en una vivienda, busco chapuzas, no encuentro. Llamo a muchos telfonos de papeles pegados y buzoneados por el barrio. Todos piden precios de hace 4 o 5 aos, sean semiempresas, autnomos, o individuos. Yo soy oficial 1, por menos de 10 la hora no me mancho las manos, es una frase ampliamente extendida. S que algunos cobran paro, pero dejarn de cobrarlo y la economa sumergida es un hecho, tanto de hombres, similar a otras pocas, como de mujeres, y esta economa sumergida permite el consumo, pero no llena las arcas estatales que alimentan el futuro. Hace das escriba aqu mismo manifestando mi opinin de que, todava no se haba instalado una percepcin de gravedad globalizada en la ciudadana como consecuencia de la crisis, salvo en zonas concretas, pueblos o barrios determinados, nada similar a como se perciba en la anterior de finales 70/mitad 80, fbricas cerrando diariamente, reconversin industrial, pesquera, agrcola, gente por las calles, manifestaciones, encierros, huelgas, asambleas Lo que diferencia una situacin de otra, son bsicamente dos cuestiones: 1) El salario social es muy superior ahora, hay mas parados cobrando subsidios, durante ms tiempo, hay ms ayudas, mas sanidad, mas escuelas, mas comedores sociales, y muchas ms mujeres trabajando en economa sumergida 2) Hay menor percepcin actual de crisis, que entonces estaba claramente instalada en la calle y en las gentes y ahora todava no ha llegado a instalarse masivamente. Y llegar. Ya est el cenizo dirn algunas personas, puede ser, pero ustedes se han parado a pensar en que es imposible seguir manteniendo el gasto publico actual, por tanto empecer a reducirse ya mismo, y se notar, como notaremos que los impuestos subirn, porque tienen que subir para atajar el enorme dficit, y la economa no va a tirar para arriba generando empleo, a pesar de que ahora la Sra. Aguirre vea brotes verdes y aproveche para decir que Madrid est saliendo de la crisis. (Luego dir que la subida del IVA ha frenado el crecimiento, al tiempo).
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S&P baja la calificacin de la deuda espaola (29 de abril de 2010) La bajada de calificacin de la deuda espaola es un grave problema (Y lo de Grecia es terrible). Por qu es tan grave? me preguntaron en cierta ocasin unos amigos sindicalistas, pues porque encarece nuestros prstamos y necesitamos muchos para poder pagar/renovar todos los que tenemos, por tanto aumenta nuestro dficit y nos har trabajar ms duro para que nos presten el mismo dinero, imprescindible para seguir y adems esto lo deciden fundamentalmente 3 grandes agencias de calificacin, responsables directas de la debacle de la crisis. Escrib el 17/12/2009
'El trabajo de calificacin de riesgos lo realizan agencias como Moodys o S&P, los engaadores de las hipotecas basuras y otros productos de ingeniera financiera, causantes directos de la crisis en la que estamos instalados. Una seguridad dada por ellos desva cantidades ingentes de fondos en esa direccin y una duda sembrada por ellos supone elevados costes, en el caso del que hablamos habr que devolver los prstamos con intereses ms altos.'
Ahora me interesa destacar otro aspecto de la noticia, que es su tratamiento por los ultramedios. En todos ellos se lanza la misma consigna, nos bajan la calificacin a Espaa, gobierno ZP culpable. Naturalmente que el gobierno del Sr. Zapatero se ha equivocado en el tratamiento de la crisis, desde su negacin, pasando por su infravaloracin, hasta sus continuas vacilaciones, llegando a la falta de decisin en torno a tomar medidas de gobierno sin esperar tanto tiempo a acuerdos que no van a llegar. Naturalmente que la deuda pblica espaola es preocupante, pero por cierto es muy inferior a la media europea y por tanto a la de Grecia, Italia, Blgica, Hungra, Francia, Portugal, Reino Unido, Alemania, Holanda, Irlanda, Austria y EEUU y Japn, naturalmente que el dficit es ms preocupante y aumentar la deuda, porque crece muy rpidamente por el aumento veloz de los gastos y el frenazo de los ingresos, y lo que es peor no se ven perspectivas fciles de correccin. Oigan ustedes, ultramedios, la deuda PRIVADA de Espaa es gigante y ms preocupante que la pblica y est frenando toda posibilidad de desarrollo econmico para varios aos, las deudas de familias, de empresas, de la banca, la deuda privada es muy superior a la pblica y muy preocupante para los mercados y agencias de calificacin. Sobre la deuda privada no he escuchado comentarios en El Mundo, Intereconoma, Telemadrid, o Libertad Digital. Esa deuda privada ha sido generada desde hace 15 aos en el
entorno de la burbuja inmobiliaria comenzada y apoyada gobernando el PP (quizs ser la explicacin de no escuchar nada), cientos de miles de particulares, miles de empresarios, cientos de banqueros en bancos y cajas, cientos de analistas econmicos y financieros, recomendaban invertir en tierra y ladrillos, apalancar las inversiones, (20 veces, 100 veces), por cada uno recobrars diez, esto es Jauja. Pero al final la lata se abri y solo eran sardinas lo que haba dentro. Este es el problema de la generacin de la crisis, que luego han tratado de remendar los gobiernos, apuntalando el edificio para que no se cayera sobre los que estaban trabajando, como siempre. Los gobiernos podan haber hecho tal y cual, muy bien, pero oigan ustedes, ultramedios, hablen alguna vez de la responsabilidad civil, de los empresarios y no solo de los polticos, que parece que la sociedad sale corriendo y solo tiene culpas reservadas para los polticos. O ser que utilizan la crisis como el gran ariete para derribar la puerta del castillo. Fiuuuuu, por la UE . Los 600.000 millones ms los 150.000, parecen que caen de p.m., es una manifestacin de postura firme, de avance por el camino. Reservo el cierre del da de ayer sobre la UE a Soledad Gllego Daz y su artculo 'El euro, garanta de paz' publicado ayer da 9-5-2010. Y de repente, plaf (13 de mayo de 2010) De repente? De repente no. Son 2 aos intensos de ocurrir sucesos a velocidad de vrtigo en todo el planeta, con reacciones lentas e insuficientes por parte del gobierno. Pero antes, son 15 aos (y gobiernos del PP y PSOE, y empresarios y analistas, y banqueros y familias) de ocurrir muchas cosas algo menos rpidas, en Espaa, y tambin en otras partes del mundo. Esas cosas que ocurrieron lentamente durante mucho tiempo, son la base de muchos (no de todos, tambin est la crisis internacional) de los problemas actuales, burbuja inmobiliaria con ingentes recursos enterrados al ladrillo que lastran a bancos, empresas y familias, recursos que adems eran apalancados, promovido por dinero abundante y gratis, pero prestados por el exterior, hasta llegar a constituir una de las mayores deudas privadas el mundo, crecimiento basado en consumo desaforado soportado en prstamos, abandono de otros caminos de crecimiento, etc.
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Y ahora qu sucede? Qu es lo nuevo?, pues que los mercados han dicho que no nos prestan ms dinero, los prestamistas no se fan de nosotros, salvo que demos pruebas, que pruebas? Las que ellos, que son quienes prestan, quieren. (Bancos, gestoras y fondos internacionales, no solo los de riesgo, empezaban a no comprar deuda espaola y BBVA y Santander ya tienen demasiada). No olvidemos que ahora nos estn prestando para el da a da, y que si no entra dinero no se podrn pagar subsidios y pensiones y etc. Y aqu entran las llamadas y conversaciones polticas, que me parecen normales, (de EEUU, Alemania, Francia?). Durante el plan de rescate, con los 750.000 millones en juego, una conversacin del tipo Oye Jose Luis los
grifos de pasta se cierran porque no ven reacciones fuertes y seguras por vuestra parte, la cada de Espaa puede arrastrarnos a otros, si te aprietas el cinturn contars con mi ayuda en todo lo que pueda. Pero si sigues por tu camino ya no voy a poder hacer nada.
Hace poco escriba en el balance de 'en mi barrio' algo que me parece adecuado transcribir aqu: Mi intencin al escribir, no es tanto decir lo que
ocurre, como explicar por qu ocurre. De lo que ocurre no me interesa ser noticiario, me interesa traspasar la apariencia, quisiera atravesar el primer fogonazo de luz y entrar en las causas que provocaron que ocurriera, me interesan las repercusiones de las cosas que ocurren, y como van a incidir en nuestras vidas, si se repetirn y por qu, y como ocurrieron de esa forma y no de otra. Me agradara me leyeran gentes que aceptaran investigar, que les guste correr cortinas para ver lo que hay detrs de los titulares, gentes que quisieran interpretar las cosas que ocurren en la vida, gentes abiertas a buscar y que no hayan cerrado la posibilidad de encontrar explicaciones diversas a sucesos aparentemente conocidos.
Toc, toc. Despierta PSOE (14 de mayo de 2010) Subidas de impuestos. Para reducir un dficit grande, parece razonable atacar por los dos lados, el del gasto y el de los ingresos. Sobre el gasto parece que conocemos las intenciones del gobierno, cambiantes respecto a discurso y polticas anteriores, lanzadas sobre la mesa de forma repentina, ni siquiera puestas en la mesa de Zurbano de hace unas semanas. Tendremos tiempo de discutirlas. Sobre los ingresos no me queda clara cul es la postura del Gobierno de Espaa, ni la del partido que le sustenta. Despus del debate en el que escuch al presidente Sr. Rodrguez Zapatero, he
escuchado a Chvez, Alonso, Salgado, De la Vega y Blanco, lo ms granado del gobierno y del partido y de sus palabras no deduzco qu postura van a mantener respecto a los impuestos, son un s, pero no. Este es uno de los problemas ms graves que ha mostrado el gobierno en esta crisis. La indefinicin, la ambivalencia, la poca capacidad de hacer pblico un discurso coherente y estable que marcara el camino. La verdad es que este defecto se ve desde el principio del liderazgo de Zapatero y no solo en esta legislatura, sucede que se ha notado demasiado en los ltimos 2 aos. El problema es mayor que ZP, preocupa la postura del PSOE. Como es posible que no se hayan dado cuenta de la necesidad imperiosa de funcionar mas colectivamente, con equipos, con planes, con lneas de actuacin contrastadas y conocidas pblicamente y hayan dejado permanentemente la direccin poltica a un individuo, y dara lo mismo la individualidad de que se tratara, aunque en este caso particular sea tan falto de discurso, le hemos visto dando tumbos en muchas cosas, metiendo la pata demasiadas veces. De los asuntos de la primera legislatura recuerdo la negociacin con ETA y el Estatuto. De la crisis estamos hablando. Han pasado varios aos de crisis y no tenemos un plan de aumento de impuestos?, no me lo puedo creer! Si dentro del PSOE no hay equipos que hayan facilitado al gobierno y a la sociedad distintos planes de aumentos de impuestos, es muy serio. No me puedo creer que con la gente tan cualificada que tienen alrededor, con los medios e intelectuales que les rodean, no tengan estudios de recaudacin de impuestos que contemplen diferentes escenarios posibles, en tiempos normales y mucho ms en tiempos de crisis. Si existen y no son conocidos es un tremendo error. Espaa, tenemos un serio problema! Desde que comenz la crisis se ve con claridad que el aumento del gasto pblico era imprescindible para contener la sangra, para apuntalar sectores, para impulsar la demanda y para atender necesidades sociales y se apost por l. Bien. Parece que desde el comienzo era evidente desde dentro del gobierno y desde fuera, que las cuentas pblicas se desnivelaban a gran velocidad aumentando gastos y disminuyendo ingresos, como consecuencia de la cada de actividad econmica. Entiendo las dificultades y variables posibles a poner sobre la mesa, sobre qu impuestos tocar, con cuales se recauda ms, IVA y el IRPF aportan grandes cantidades y de otras rbricas son muy pequeas, entiendo que subir mucho los impuestos a los ricos puede hacer que se lleven el dinero, que la masa recaudatoria est en las llamadas clases medias, entiendo los problemas para definir nuevos impuestos que penalicen y graven operaciones
de riesgo especulativo, entiendo que muchos remedios impositivos tienen necesidad de ser realizados conjuntamente con Europa y me resisto a creer no contemplen variables de impuestos ejemplarizantes, subidas altas a tramos altos, reflotar impuestos antiguos, o ideas nuevas que aunque recauden poco, sean moralmente justos, no puedo entender que todo se fe al despegue econmico para que la actividad aumente el flujo recaudatorio. Supongamos que hay varios trabajos sobre impuestos por muchos rincones, ser posible que no los tenga el gobierno?, y no me refiero solo a los ministros, sino a toda la maquinaria poltico administrativa. Peor an, ser posible que no hayan sido discutidos? y si han sido discutidos como es que no hay un criterio y una lnea de discurso pblico ampliamente extendida, en el gobierno, en el partido, en la sociedad? A qu se est esperando para darlos a conocer? A que el lder decida de repente, en un momento en el que puede estar influido por los acontecimientos del da? En el siglo XXI es imposible funcionar sin equipos, imposible hacer algo serio si no es colectivamente, dificilsimo hacer poltica sin discurso, sin proyectos, sin planes conocidos. Necesitamos que el PSOE despierte y empiece a buscar rpidamente alternativas al actual equipo dirigente.
Muchos lobos esperan (16 de mayo de 2010) Son una pequesima muestra de la inmensidad que tiene la red. Los hay de todos los tipos desde aquellos que dicen que servirn de poco hasta los que dicen que esto no ha hecho ms que empezar, los que comentan que el plan est bien pero poco estudiado, pasando por los que avisan de errores polticos de bulto que se habran evitado discutindolo, dejando la misma profundidad de recortes. Los hay que dicen que desde aqu podemos empezar a caminar, pero las medidas anunciadas son para evitar se produzca mayor gasto y evitar una situacin crtica de impagos pblicos, no son para impulsar la salida, no son medidas para crecer, que ser lo nico que evitar seguir gastando. Mas puestos de trabajo, menos paro, menos gasto social, menos dficit. Ahora s empieza a existir percepcin social de gravedad, algo que hasta hace muy poquito en Espaa no exista. (Gravedad por la deuda pblica, an no transmitida a la deuda privada). Hace muy poco la mayora de la red tildaban de catastrofistas a quienes describan la situacin o analizaban la crisis en la que estamos metidos, pero nunca debemos dejar los temas que
afectan a todos en manos de unos pocos, hay una parte de la opinin pblica de izquierda que ha dejado el tema crisis solo en manos de la derecha. Ni que decir tiene que los anuncios de ms madera realizados por organismos internacionales pueden acelerar la percepcin de gravedad y entonces s aumentar la violencia callejera y empujar las salidas extraas a la crisis. Ahora ya son muchos lobos esperando sacar tajada de todo, ahora se instalar la crisis poltica casndose con la crisis econmica y lo siento por los soadores, de poco servir hablar de revoluciones, o de que el capitalismo es muy malo y salvaje, es ms, creo que les viene muy bien a los lobos que se haga abstraccin de todos los problemas y se metan stos en la nube de las palabras sin contenido concreto. El problema real que tenemos ahora es que hay que encontrar salidas concretas a problemas concretos. La primera y principal hoy pasa porque el partido que apoya al gobierno despierte de una vez y hable y escuche, primero entre ellos, luego con la sociedad y se pronuncie sobre todo incluidas las medidas del gobierno que ellos sustentan, basta ya de tanta individualidad y tanto mesianismo y ampliemos el campo de trabajo a lo colectivo. Son ya demasiadas veces las que hemos ledo noticias del tipo como que los ministros se enteran por la prensa de las decisiones del Presidente del Gobierno, o similares. Al tiempo que se aborda ese problema, hay que tomar todas las ideas vengan de donde vengan y ponerse a trabajar con ellas y encajarlas en un proyecto colectivo y sumar y sumar todo en la lista de ese proyecto, con firma o sin ella. Y sin escudarse populistamente en ello, sean grandes o pequeas medidas hay que olvidarse por una temporada del manido chocolate del loro, porque 10 es la suma de 1+2+3+4, y porque tiene un efecto ejemplarizante, de tirn, de solidaridad. Adems no sera la primera vez que de las pequeas medidas salen grandes ideas. La suma debe empezar por el empleo una de las llaves maestras del asunto, hay que conseguir puestos de trabajo, casi como sea, sin empleo no hay reduccin posible de gastos, o aumento de ingresos, ni iniciativas sostenibles, ni hay que abordar los gastos duplicados de la Administracin, ministerios o empresas pblicas, barrer asesores autonmicos y municipales, diputaciones, televisiones autonmicas y locales, hay que reducir gentes de consejos de administracin parapblicos, hay que evitar los salarios cuasi pblicos duplicados, gastos internacionales autonmicos y municipales (que despilfarro de Madrid con su pabelln de Shanghi).
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Junto con la batalla contra el fraude fiscal y contra la economa sumergida, hay que aumentar ingresos por impuestos a los que ms tienen, hay que entrar fiscalmente en las ejecutivas financieras, incluso a los que no los pagan como la Iglesia Catlica, hay que aumentar el crdito utilizando todos los recursos estatales de banca pblica mas all de donde estamos y si hay que crear un 'banco malo' que englobe toda la porquera, hgase ya, no dentro de 5 aos Ah claro, y no podemos perder de vista el futuro al tomar medidas, pero me parece que no habr buen futuro sin estabilizar el presente.
Mas sobre recortes y planes (17 de mayo de 2010) La prdida de soberana es el hueso que ahora muerde la derechona. Desde que entramos en la Europa Comunitaria, hemos estado perdiendo soberana nacional y al mismo tiempo ganando otra forma soberana, porque Espaa decide Europa, como todos los dems estados que ceden parcelas nacionales para ganar una parcela comn. Con la unin monetaria cedimos otro poco, todos, en aras de tener una moneda comn, que ha mostrado necesita de polticas econmicas comunes, para fortalecer y evitar terremotos como los surgidos en la batalla por el euro. En esta batalla el PP, est apostando por menos Europa? Porque tambin ha mordido el hueso de la soberana. Y en estas se producen los ataques al euro y las reuniones en las que cambian el signo de la poltica del presidente Zapatero, reuniones que cambian el signo de los compromisos econmicos de Europa, y comienza una nueva etapa. Que la UE ha tenido que ver en la postura del presidente, parece fuera de duda, aunque me parece que sin esas presiones los recortes tambin se hubieran producido, otra cuestin son los tempos. El debate de fondo planteado hoy, est en si cortando los estmulos la economa encontrar fuerza para salir de la crisis, o se meter en una recesin ms pronunciada. Como todo debate terico se enfrenta a la realidad de las contradicciones del corto y largo plazo, lo mejor para hoy puede no ser lo mejor para maana y a la realidad de las fuerzas suficientes para mantener unas u otras posturas. Evidentemente en Europa los mercados globales han ganado esta batalla y probablemente apoyados por opciones polticas concretas. Y en estas llegan los recortes presidenciales y mi postura es decir que estudios sobre ellos deberan haber estado hechos desde hace mucho, en universidades y medios, en los equipos gubernamentales y en todos los
partidos de oposicin y desde mucho antes de la batalla del euro, porque desde comienzos de la crisis hay que empezar a trazar escenarios y cuando los gastos pblicos aumentaron a gran velocidad haba que realizar trabajos y discusiones sobre recortes. Al igual que deberan ser conocidas las posibilidades de aumentos de ingresos pblicos desde que empezaron a caer como consecuencia de la crisis. Deca ayer hay que tomar todas las ideas vengan de donde vengan y ponerse a trabajar con ellas y encajarlas, lo cual no significa que todas valgan, ni que todas tengan la misma importancia. Habr que estudiarlas, ya deberan estar estudiadas, y ver como encajan en el conjunto, habr que considerar aquellas que requieran poco esfuerzo, poca inversin y sean susceptibles de dar buenos resultados. Pero la idea est clara, hay que estudiar recortes posibles, a los citados en el post anterior, aado que no podemos mantener tantas universidades autonmicas y congelar pensiones, no podemos querer todo en todos lados, aeropuertos por cada esquina y AENA con un dficit de 15.000 millones, el AVE no puede pasar por todos lados, no es posible que estemos construyendo casi 4 veces ms Km. de alta velocidad que Alemania y Francia juntos, y no tener dinero para pagar a los jubilados, hay otras frmulas mucho ms baratas de gran velocidad sin ser alta. Se nos ha ido la olla, hemos querido que otros, los prestamistas, nos paguen esos caprichos. No es posible gastarse tanta pasta en fiestas, y no pagar la dependencia, hagamos fiestas sin tanto gasto. Que pintan 30.000 m2 de alfombra, azul oiga, en toda la Gran Va para pisarla festivamente?, o que pinta el despilfarro del pabelln de Madrid en Shanghi?, que son los mismos que tienen la mayor deuda pblica de una ciudad, Madrid, con 3,3 millones de habitantes tiene ms deuda que las 49 capitales de provincia espaolas, que suman 12 millones de habitantes. La mitad de los recortes del gobierno equivalen a la enorme deuda de Madrid. En las encuestas sacan mayora absoluta los campeones del gasto pblico, el PP, Madrid ciudad y Comunidad de Valencia, pero se permiten despellejar al gobierno por su dficit y al mismo tiempo hablan de reducir impuestos. Y ahora defienden el gasto social. Esta gente se creer de verdad que los problemas se resuelven quitando a ZP y poniendo a Rajoy? Estamos locos o que nos pasa. Que est fallando en la sociedad espaola? se critica poco y mal confundiendo insultos con aportaciones a la comprensin de la realidad, hacemos poca labor didctica sobre problemas concretos, se difunden muchas ideas abstractas y grandilocuentes, grandes palabras y banderas y poca identificacin de problemas y posibles vas de salida.
Una de las dificultades graves que tenemos es poner el cascabel al gato del mundo financiero, a los mercados, tenemos que empezar a hablar de ello porque hay que tomar medidas, aqu y en el marco europeo. Y habr salidas de futuro que necesiten ser discutidas y conocidas por todos, pero tiene que haber otras tomadas ya mismo, al tiempo que se efectan los recortes y el plan de austeridad. Los impuestos especiales sobre los enormes salarios y bonus de los ejecutivos financieros, sobre sus fondos y planes de jubilacin, deben ponerse ya mismo, igual que hace Obama en EEUU. El poder poltico, el nico poder elegido por la ciudadana, no puede ceder tanta soberana al poder econmico. La cuestin no es ceder soberana a Europa como escuchamos en los ultramedios y el PP, porque Europa somos nosotros. El verdadero problema es ceder nuestra soberana al poder econmico, ms precisamente, al poder financiero.
Uno se divide en dos (19 de mayo de 2010) Los tiempos estn cambiando, a velocidades de vrtigo y as puede suceder que lo que para ayer era vlido para hoy no lo sea. Ocurre con frecuencia que cada medida que se toma tiene dos caras, como las monedas, comporta ventajas e inconvenientes y ms an que uno se divide en dos una posible solucin en una direccin puede abrir un escenario nuevo y crear un problema diferente. Los recortes frenarn la incipiente recuperacin y al tiempo abren un escenario de crispacin y enfrentamiento social. Pero quizs no sea posible una salida de la situacin sin recortes?, si alguien lo cree, asumira la responsabilidad de paralizar el Estado por falta de liquidez al no recibir prstamos, (por no colocar la deuda)? Como explicara que todos los pases europeos recorten y nosotros no? Los que como el PP defendan hace meses, la reduccin de impuestos, rebajar ingresos del Estado, como las cotizaciones sociales, reduccin del impuesto de sociedades, mantenimiento de la deduccin fiscal por vivienda en el IRPF, ahora la derogacin de la subida del IVA, hubieran aumentado el dficit pblico, en un partido que siempre defiende la reduccin del mismo, (aunque nunca lo practica). Cmo se hubieran enfrentado hoy a la realidad de los mercados exigiendo su reduccin? , Acaso gobernando el PP habran entrado millones de euros en prstamos al Estado que hubieran permitido el funcionamiento diario del mismo? Es claro que para Alemania, Francia, Italia, R.U. etc. no hubiera entrado dinero, por eso recortan. Aunque para el PP de Espaa, para ellos, s hay dinero.
Las inyecciones de dinero pblico de todos los gobiernos evitaron la recesin ocasionada por los agujeros creados por los mercados privados, cuando han conseguido frenar el derrumbe, sin tiempo para la reaccin, para consolidar la situacin, los mercados han exigido nuevamente su papel de vencedor en la batalla, obligando a los gobiernos a tratar el tema de la deuda pblica, que efectivamente es un gran problema, pero sin tiempo a consolidar las recuperacin, reducir gasto pblico en Europa puede conducir a paralizar la economa de la UE durante aos. Sin crecimiento econmico el peso de la deuda es mayor y hace muy penoso su disminucin. Las enormes deudas de los aos 30 y II Guerra Mundial se absorban en parte por el crecimiento econmico, la inflacin rebajaba su peso, si ahora limitamos en Europa el crecimiento, sta podra quedar atrapada y retrasada durante aos en el conjunto mundial. Los problemas son inmensos, es la revolucin en marcha de esta generacin, uno de cuyos textos bsicos a utilizar es el informe presentado a la UE por el grupo de sabios, bajo la direccin de Felipe Gonzlez, en el cual aparecen sintetizados los retos. Es en las alternativas concretas donde hay que enfrentar las discusiones entre avance o retroceso, entre salidas que favorezcan mas mercado o mas estado, entre aceptar dar mayor poder a los polticos o a los financieros, entre mayor Europa o mayor nacionalismo y autarqua, como increblemente parece que defiende el PP, a tenor de sus opiniones. Abogo por salidas que contengan mayor poder poltico y ms Europa y en este binomio que en definitiva supone mas estado, est situada la batalla poltica con la derecha actualmente. A los polticos podemos controlarlos, con leyes actuales o con otras susceptibles de modificar mediante elecciones y control parlamentario, estn a un paso, son conocidos, les vemos y omos, reconocemos su malicia y en todo caso tener al enemigo cerca permitir combatirle mejor. A los mercados no les conocemos, sabemos muy poco de ellos, salvo que harn todo lo posible y a escondidas por engordar su bolsa, el mercado dejado a su bola es tremendamente injusto e insolidario y con su funcionamiento capaz de llevarse por delante pueblos y pases enteros. Quiero ms Europa (adems de que ayuda a embridar demonios patrios) porque poco pueden hacer las naciones por s solas para controlar los mercados y en particular el poder financiero global que acta en pases, pero est radicado en parasos fiscales, lo cual necesita de estructuras de
mayor calado y peso mundial. Haciendo eso podramos reducir el poder sin lmite de las finanzas globalizadas. Estas son las discusiones de estos das en Europa, creacin de organismos de control, de bancos, de seguros y fondos de pensiones, de mercados de valores. Creacin de fondos dotados por los bancos para su propio rescate, controles e imposiciones fiscales que puedan disminuir y graven la especulacin, controles sobre las agencias de calificacin, regulacin de los gestores de fondos, regulacin de los fondos, transparencia y lmites a los CDS (seguros contra impagos, instrumentos de especulacin), etc. Quedan muchos otros asuntos, que encontrarn mejores salidas en el marco europeo que en el nacional. Porque devaluar la peseta como hacamos antes ya no es posible, y salir del euro, por ahora, parece una locura. Consejo
europeo. Proyecto europa 2030 (Universidad de Valencia) Gran artculo de Joaqun Estefana. Crecimiento o barbarie Evitar morir de
unas tasas intolerables de paro o de un exceso de dficit pblico: ese es el dilema de la poltica econmica Joaqun Estefana 16/05/2010
Y si se convocara elecciones? (20 de mayo de 2010) Por qu convocar elecciones anticipadas? Por descontado hay que decir que es una prerrogativa del Presidente del Gobierno. 1) En la situacin actual, gobernando con polticas ampliamente rechazadas la izquierda puede quedar daada para varios lustros, ya que el resto de medidas que tendrn que tomarse profundizando la senda de sacrificios y reduciendo la calidad de vida de millones de personas, sern cada vez ms impopulares, enfrentando a la poblacin abiertamente contra el gobierno. Posteriormente contra el partido, para despus enfrentarse contra la opcin ideolgica. 2) En el pozo de crisis en que estamos es imposible gobernar bien, contra la poblacin, con los sindicatos enfrentados, contra el resto de partidos, sin alianzas y cargando todo el peso de las medidas que habr de tomar sobre las espaldas de un partido y con todos los agentes sociales atrincherados desgastndoles, pidiendo el mejor de los mundos posibles utilizando la demagogia a tope, porque hoy es gratis. (No quiero que me quiten nada, me lo he ganado, y quiero que me den todo, tengo derecho a todo)
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3) Se ha producido claramente un cambio de polticas gubernamentales desde el comienzo de la legislatura y son secundarias las razones por las cuales se haya producido. La realidad es que la base social sobre la que el gobierno sustentaba el apoyo electoral se ha resquebrajado. 4) Sera conveniente que todas las fuerzas sociales y polticas salgan a la calle a contar lo que ocurre hoy en Espaa, en Europa y en el mundo, que muestren sus discursos y los posibles escenarios futuros, al tiempo que explican posibles salidas a la situacin. Todos los partidos y agentes sociales deben ser juzgados por los ciudadanos ante esta situacin y no solo el gobierno. 5) Ojala! la culpa fuera de Zapatero, sera tan sencillo como sustituirle en esas elecciones. Con una convocatoria electoral, en campaa se podra debatir algo de lo que significa hoy la crisis para Espaa, y para Europa, y lo que podra significar, lo cual no se ha producido hasta hoy y ello ha lastrado toda accin de gobierno, que encuentra pocas complicidades. 6) Nadie culpa ni exige responsabilidades, ni siquiera se habla de las instancias privadas espaolas, altamente responsables de la situacin en la que estamos, estn saliendo de rositas de la situacin cargando toda la carne en el asador del gobierno, del Estado. Pero si en los aos de bonanza el crdito creci 4 veces ms que el PIB, llegando a ser la cuarta parte del europeo, habr que exigir responsabilidades a bancos, empresas y familias, si en el 2006 se cierran casi un milln de transacciones inmobiliarias, ms que en EEUU! habr que decir algo a inmobiliarias, analistas, bancos y familias, compradoras a crdito, con dinero de otros. 7) Quien tome medidas en solitario ser arrastrado durante muchos lustros al pozo de la historia. Pero no solo gobierno, tambin partido y opcin ideolgica que apoye las medidas que demanda la situacin, salvo que fueran comprendidas y aceptadas por amplios sectores ciudadanos, lo cual implicara modificar millones de posturas actuales que hoy estn enfrentadas a ellas. 8) Probablemente haya que dar entrada en el debate escenarios duros, los rechazados que hablaban de crisis sistmicas, las posibles salidas del euro, (por abajo o por arriba), incluida la modificacin de U.E., conceptos como el de parteaguas de la historia, usado por Felipe Gonzlez, etc.
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Por qu elecciones? Porque convocarlas ahora favorece a la izquierda en conjunto. Desde una perspectiva de izquierdas aguantar la tempestad solos ser una locura, otro nuevo error, porque dejar tocada una alternativa de izquierdas para 15 o 20 aos, se equivocan y mucho quienes piensan que solo dejar tocado al PSOE. Se producir la identificacin que ir en aumento, de crisis y prdida de trabajo y capacidad de consumo, descenso de calidad de vida y prdida de poder relativo mundial, culpando de ello a socialistas y a todo lo que huela a izquierdas y con cargo a ellos se aprovechar para en ese largo periodo desmontar el Estado de bienestar. Los ajustes sobre trabajadores y pensionistas, recortes en sanidad y dependencia, reformas laborales, reformas en sectores productivos, etc. Durante 2 aos todo ser enfrentado por todos los partidos y fuerzas sociales contra el gobierno en aras de obtener ventajas electorales (no solo, tambin habr econmicas para algunos) tanto sea para elecciones locales, autonmicas y generales, lo cual hoy resulta sencillo porque se est formando una lnea divisoria, a un lado el gobierno al otro todos los dems. Los dems son todo el mundo, porque nadie quiere recortes, ni pagar ms impuestos, o que le bajen el sueldo, ni quiere or hablar de ajustes, ni de crisis que no suponga que paguen los grandes financieros. No se puede gobernar contra la mayora de la poblacin, contra los sindicatos, contra el resto de partidos y pretender tener fuerza para enfrentarse a la crisis mientras todos los dems dan lea al mono; ser muy sencillo que los dems se escuden tras la demagogia de que las medidas de este gobierno atentan contra los desfavorecidos, dejando implcita la idea de que las suyas no. Esta vez es muy difcil suelten el hueso que les han puesto en la boca por la acumulacin de errores, silencios y falta de discurso poltico coherente. El PSOE que ganara? Tiempo, para discutir y ponerse de acuerdo en polticas a desarrollar, para elegir nuevos equipos, para intentar explicar lo ocurrido en estos aos y los escenarios de futuro. Conseguira obligar a todo el mundo a descubrir sus cartas, a mojarse en las propuestas de recortes de reformas y de futuro, evitara ponrselo tan fcil a sus contrincantes como lo ha hecho hasta ahora ya que sera ms difcil mantenerse solo en el juego a la contra, hoy practicado por todo el arco poltico, desde la extrema izquierda a la extrema derecha. Juego en el que todos piensan ganar unos cuantos votos y parcelas de poder, lo cual podra estar bien, pero no a costa de la crisis en la que todava estaremos varios aos.
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Estaramos ciegos si no viramos que las campaas de la derecha contra el gobierno, lo son realmente contra la izquierda y que el supuesto rdito poltico a corto que esperan obtener algunos ser perdido pronto, porque la lucha planteada a medio y largo plazo ser contra las polticas defensoras de ms estado, de mayores regulaciones y controles, contra ms mercado. Esto tambin podra explicarlo en ese tiempo. Muchos individuos sumidos en el complejo de Peter Pan, se frotan las manos viendo lo que ocurre en Grecia, las luchas callejeras lo ven como un juego que les lleva a su juventud y suean con verlas aqu, creen que acercarn Espaa a la revolucin; insensatos. En el otro extremo se frotan las manos y estarn preparando la campaa para vincular esas luchas callejeras con las polticas de izquierda. No descartemos se abran ms frentes polticos.
Lecturas por la red. Europa en juego (26 de mayo de 2010) El fin de semana toc repaso de lecturas por la red. Suelo darme vueltas por los sitios en los que bebo, aparte del seguimiento habitual a los ms cercanos. Leyendo sobre la crisis me deprimo, la extrema gravedad que destilan algunas pginas afecta. Por ejemplo, cada vez parece ms claro que en las jornadas de primeros de mayo el derrumbe estuvo muy cerca. La idea esencial que saco esta semana es que en estos aos de crisis econmica estamos viviendo tiempos histricos, (una revolucin?), tiempos que luego aparecern en los libros para definir grandes cambios mundiales en la poltica y en la economa, en las relaciones internacionales y para nosotros en la configuracin de Europa. Y todava no sabemos qu dimensin puede tomar la crisis poltica en Espaa. La crisis que toma una forma global y otra particular en cada pas con sus propios demonios, se atac en todo el mundo respecto a la forma global prcticamente de la misma manera, por dos frentes, uno evitando la quiebra del sistema financiero y otro evitando la depresin que provocara la recesin si no se estimulaba la economa. En ambas direcciones se atac con dinero pblico, creando todos los estados fuertes dficits. Las primeras oleadas de salvamento bancario y la contencin de la depresin parece que han funcionado, parece, porque la informacin sigue sin estar clara. El asunto es que se han generado otros problemas, en el que los dficits y deudas pblicas y privadas aparecen en primer plano, adems de seguir presentes sin resolver otros aspectos anteriores, como los controles
financieros, saneamientos bancarios, bsqueda de nuevos caminos de produccin, mayor impulso al bajo crecimiento que parece instalarse, etc. Espaa sin ir ms lejos. Son momentos en los que hay que encontrar soluciones concretas en un tiempo de aceleracin histrica. Que salidas tendr la gigantesca burbuja de deuda mundial, la privada y la pblica, la de Europa, y la de EEUU? Leo un traducido de The New York Times, firmado por Nelson D. Schwartz que durante 2012/13/14 vencen 700.000 millones de dlares, en deuda empresarial y el gobierno de EEUU necesitar 2 billones de dlares en el 2012 para su dficit presupuestario. De dnde diablos saldr el dinero? Y para cubrir las necesidades inmediatas de los estados europeos? No somos conscientes de que muchos estados no podran funcionar el da a da, si cada poco tiempo no obtuvieran liquidez por colocar deuda. Ninguno queremos medidas de ajuste, pero quien se responsabiliza de la paralizacin del Estado? Mucha gente todava no se percata de que eso es posible. (Las 3 mayores partidas de gasto presupuestario espaol, son las pensiones, el desempleo y los intereses por la deuda). Si durante meses no me he preguntado qu ocurrira si el euro dejara de funcionar, hoy me parece que hay que integrarlo como hiptesis, en un escenario que podra contemplar su desaparicin o la expulsin de los pases de abajo, o la salida de los de arriba. Una de las claves fundamentales parece estar en Alemania, ms que nada por su tamao econmico y poltico, pero no hay que descartar la famosa lucha de los mercados contra el euro, ni las presiones de otras zonas econmicas del planeta que parece van saliendo mas fortalecidas de la situacin, ni el papel especfico de China ni los intereses de EEUU. Por supuesto cabe la posibilidad de que Europa salga mas fortalecida despus de la batalla, dotada de mayores y mejores instituciones colectivas de gobierno poltico. Porque no nos engaemos, el problema es conseguir mayor poltica para mejor economa, lo cual implica su correlato de menor poder nacional, es decir efectuando traspaso de soberana local a un ente supranacional, eso que tanto critica la derecha espaola, respecto de Europa. Pero que nunca aplic respecto de la Iglesia Catlica. Es dificilsimo, pero posible y no solo tienen que ver con ello los deseos, conseguir gobernanza comn y decisiones rpidas, con tantos pases tan dispares en desarrollo econmico y poltico, requiere cesiones por todas partes.
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Para cerrar, tomo prestado el ltimo prrafo del buen artculo de Jrguen
Habermas En el euro se decide el destino de la UE: Con un poco de nervio poltico, la crisis de la moneda comn puede acabar produciendo aquello que algunos esperaron en tiempos de la poltica exterior comn europea: la conciencia, por encima de las fronteras nacionales, de compartir un destino comn.
Aprobadas medidas, 169 a 168. Por los pelos (28 de mayo de 2010) Se aprobaron los recortes. El gobierno ha logrado cruzar el paso a nivel un segundo antes de pasar el tren. Y ahora qu? Volvemos a cruzar uno y otro paso a nivel hasta que nos pille? Seguimos manteniendo que es mejor gobernar as que convocar nuevas elecciones?, mejor para quin? Yo tengo serias dudas de que el PP, ahora, en estos momentos quiera pedir adelanto electoral, por supuesto que segundas figuras del partido juegan con el trmino, convocatoria de elecciones, pero todava las primeras figuras no lo piden, me parece que el juego hoy consiste en desgastar al gobierno, cuanto ms mejor. Y parte del juego de desgaste consiste en que sea el PSOE quien tome las decisiones de ajuste duro y sufra el enfrentamiento con la ciudadana. Ah, pues claro. Lo que pase con Espaa a ellos les da lo mismo, porque, a ver si nos enteramos de una vez, para esta gente cualquier cosa que suceda con Espaa en manos de los rojos es malo y todo est permitido para salvarla. La fiera (los mercados) est calmada por unos das. Sr. Presidente, termine la presidencia europea, prepare el camino y convoque elecciones, de lo contrario va a desangrar al PSOE y despus al resto de la izquierda. Necesitamos nuevas mayoras para seguir el camino. No haga el trabajo sucio, en el que no cree, a nadie. La Irresponsabilidad del PP en su mximo exponente. Nada es gratis ______________________________________________________
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El siguiente cuadro de Bloomberg, muestra el crecimiento del precio de los CDS sobre la deuda de junio 2009 a junio 2010, un ao. Es una forma de medir el riesgo de impago; en un ao multiplica aprox. por 4.
UNA VUELTA AL PRINCIPIO. QU ES LA DEUDA? Y EL DFICIT? Para empezar debemos distinguir entre dos conceptos diferentes, como son dficit y deuda. El dficit es la diferencia entre un gasto mayor que un ingreso referido a un ejercicio, en general el dficit pblico ser la diferencia entre ingresos por recaudacin de impuestos y gastos de todo tipo en un presupuesto anual. Este es el concepto que est aumentado a gran velocidad en Espaa, y otros pases, por menores ingresos en la recaudacin como consecuencia de menor actividad econmica y mayores gastos como consecuencia de ayudas sociales. Los dficit pblicos deben financiarse con recursos que no tenemos, si gastamos ms de lo que ingresamos hay que sacarlo de otra parte, hay que pedir prstamos con garanta de compromisos de pago del Estado, emitiendo deuda pblica, generalmente Bonos y Obligaciones a medio largo plazo y Letras del Tesoro a corto. Por los prstamos pagaremos intereses a los compradores (tenedores) de esos ttulos. La deuda es el acumulado histrico de dinero que debemos. As que la deuda pblica ser el dinero que debe el Reino de Espaa. (As nos llamamos).
Normalmente es referida a porcentajes del PIB, para poderla comparar con otros pases y para determinar si es mucha o poca al relacionarla con la posibilidad de generar riqueza anualmente de un pas. Lgicamente si se producen aumentos de dficit, la deuda ir creciendo, como sucede ahora. Mucha gente desconoce que Espaa es uno de los pases que menor deuda pblica tiene, de Europa y del mundo, reducida sistemticamente en estos ltimos aos de bonanza econmica. Con datos referidos a 2008 podemos ver la deuda pblica de los grandes pases europeos en porcentaje del P.I.B. fecha que ya recoge una fuerte subida por la crisis. Espaa............... 39.7 Reino Unido...... 55.2 Alemania........... 65.9 Francia.............. 68.1 Italia.................105.8 Grecia, en situacin de grave peligro, se estima tenga una deuda para este ao 2009 de un 113%, no muy lejos de Italia. Y Japn, otro gran deudor, tendr una deuda de alrededor del 200 %. El mayor deudor mundial en trminos absolutos es EEUU, en trminos relativos est en el entorno de Alemania y Reino Unido. EEUU es quien ms dinero debe al resto del mundo, unos 12 Billones de $, por sus muchos aos viviendo por encima de sus posibilidades, gran parte de su deuda est en manos chinas que junto con los rabes productores de petrleo son los mayores tenedores de dlares. Los prstamos para financiar los dficit, sern ms difciles de conseguir cuanta peor calificacin tengamos, y la misma depender de la cantidad de deuda en relacin al PIB y de la inseguridad en su devolucin, sopesando tambin la velocidad de crecimiento de la misma, los dficits, ya que de un ao a otro puede doblarse su porcentaje con los fuertes dficit actuales, como por ejemplo es el caso del Reino Unido. El trabajo de calificacin de riesgos de pases, empresas o Comunidades Autnomas, lo realizan agencias como Moodys o S&P, los engaadores de las hipotecas basuras y otros productos de ingeniera financiera, causantes directos de la crisis en la que estamos instalados. Una calificacin de seguridad dada por ellos desva cantidades ingentes de fondos en esa direccin y una duda sembrada por los mismos, supone elevados costes, en el caso del que hablamos habr que devolver los prstamos con intereses ms altos.
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Termino recogiendo una frase de ngel Laborda, director de coyuntura de la Fundacin de las Cajas de Ahorros, que refirindose a las agencias de calificacin de riesgos deca en un artculo reciente de 13/12/09
No parece muy racional que cuestiones tan importantes dependan de informes y calificaciones de agencias que, si tuvieran un poquito de vergenza, lo menos que deberan hacer es disculparse por haber coadyuvado en grado mximo a provocar una de las mayores crisis financieras de la historia.
Anteriormente hablamos de deuda pblica y no de la deuda privada correspondiente a particulares (900.000 millones ) y empresas (1.300.000 millones ), cuya situacin tambin puede hacer tambalearse pases enteros. Ambas, pblica y privada ser la futura burbuja mundial aumentando en la actualidad su peligro rpidamente. Las empresas espaolas, rusas y las de Emiratos rabes son grandes campeonas de deudas. Una parte importante del dficit reside en el aumento de gastos sociales. Cuando se critica el salario social por los ultramedios igualndolo a tirar dinero, se oculta que ese dinero permite consumir comida, ropa, transporte y servicios diversos, lo cual implica que existan gran cantidad de empresas produciendo mercancas y servicios, por tanto manteniendo trabajo porque aumenta el consumo. Sin el tirn de la demanda que produce el salario social la crisis aumentara su profundidad sin ninguna duda. Por otra parte supuesto que fuera ms dinero a los ricos, est demostrado que no aumentara el consumo, ya que ste aumenta si se entrega una parte de dinero a la poblacin necesitada, porque la persona que ya consume ampliamente, aunque aumente su renta, va reduccin de impuestos por ejemplo, no aumentar su consumo como si se tratara de una oca. Esta idea es uno de los pilares del salario social, el cual engrasa el tejido econmico, sin entrar en planteamientos, acertados, de justicia redistributiva o tica. El dficit pblico espaol aument enormemente en 2008 (y aumenta a gran velocidad en 2009), siendo la mitad del mismo generado por Comunidades Autnomas (CCAA) y Ayuntamientos unos 42.000 millones. Aunque no todos los ayuntamientos acumulan deuda, ms de 3.000 carecen de ella. Otros 30.000 millones de dficit fueron generados por la Administracin central del Estado. Hoy la situacin se agrava por momentos, Fitch, la tercera agencia importante de calificacin de riesgos, alerta contra el creciente dficit de las CCAA y amenaza con bajar calificaciones, a la Comunidad Valenciana por ejemplo, la de mayor deuda de Espaa, lo cual recordemos, supone encarecer la financiacin.
Termino con una recomendacin a todos, PP, PSOE, u otros, todos somos peores o mejores, dejemos de actuar como niatos acusicas con aquello de ha sido el otro sin mirar lo que hacen los nuestros. Por ejemplo vean como se demuestra falso el tpico de que la derecha administra mejor y produce menos deuda que la izquierda. La comunidad autnoma con mayor deuda pblica, es Valencia, gobernada por el PP. Seguida de cerca por Catalua. El ayuntamiento de Espaa con mayor deuda pblica, es Madrid, gobernado por el PP. El caso de la capital de Espaa es muy singular. Madrid tiene una deuda de 6.683.943.000 , una salvajada superior a la suma de la deuda de las otras 49 capitales de provincia juntas. Adems la deuda de Madrid lo es de 3.213.271 de habitantes mientras que las otras 49 capitales suman una poblacin de 11.718.935 personas, esto quiere decir que la deuda por habitante es en Madrid de 2.080 mientras en el otro caso representa 566,72 per cpita. Me parecen relevantes dos artculos, uno de Joaqun Estefana La burbuja de la deuda. Y otro de Xavier Vidal-Folch rbitros vendidos.
(Publicado en 'en mi barrio' 16 y 17/12/2009)

La deuda espaola
La deuda externa atenaza a Espaa. Era el titular del artculo de El Pas del
28-02. En l se deca entre otras cosas que la deuda externa, el endeudamiento pblico y privado en manos de extranjeros asciende al 167 % del PIB. Y que la deuda total de la economa espaola, pblica y privada, alcanza el 400% del P.I.B segn Analistas Financieros Internacionales (A.F.I.) o el 342 % segn informe de McKinsey Global Institute. Cifra solo superada por Reino Unido y Japn. (Por cierto, noticias de hoy sealan ataques a la libra esterlina por parte de los mercados, vamos que la especulacin va donde ve debilidades y posibilidad de especular.)
Del informe MacKinsey (el que refleja menor deuda) en uno de los cuadros del artculo citado destacan para el caso de Espaa las siguientes cifras de deuda por sectores: 750.000 millones de sera la de las instituciones financieras, 850.000 millones sera de empresas, 1.360.000 millones (un billn trescientas sesenta mil millones de ) sera la correspondiente a los hogares, a los particulares, y 470.000 millones la correspondiente al Estado. En total 3.420.000.000.000, tres billones cuatrocientos veinte mil millones de euros, que representan el 342 % del P.I.B.
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Un matiz a considerar en las cifras son las diferencias de unas fuentes a otras, motivadas por el momento de consideracin, por sus movimientos y por diferentes criterios de medicin. Algunas cuestiones que se desprenden de las cifras y comentarios alrededor de las mismas: a) La deuda pblica espaola es bastante menor que la deuda privada, pero para los ultramedios y para el PP parece no existir la privada, solo se refieren a lo malo que es el gobierno que nos va a arruinar. b) La deuda pblica espaola sigue siendo una de las menores de Europa, Norteamrica y Japn. c) La deuda pblica espaola, era todava en 2.008 una de las ms bajas del mundo, unos 390.000 millones, creciendo rpidamente en estos dos aos por los dficit generados para atender la crisis. Esta velocidad de generacin es uno de los temas que preocupa a los mercados. d) La deuda pblica espaola generada en estos dos aos lo ha sido para destinarla a los ms desfavorecidos, parados y planes de expansin de la demanda para tratar de paliar la crisis. Y tambin por ayudas al sector financiero para fortalecerlo y reactivar el crdito y adems al sector automovilstico para reactivar la demanda. e) La deuda pblica, comprende la suma del Estado central, la de las CCAA y Municipios, estas dos ltimas en parte controladas por el PP y otros partidos, adems del PSOE. Este es uno de los problemas en el que ms inciden los mercados cuando se trata de confiar en su reduccin al quedar su control total fuera de las manos del Gobierno. f) La deuda pblica, realmente un prstamo a Espaa, se coloca titulizada a corto medio y largo plazo, en los mercados, nacional e internacional, pagando intereses por el prstamo, mayores cuanto mayor incertidumbre haya. Los pagos de intereses son un mayor gasto pblico que suma dficit, por lo que nos cuesta dinero a todos los espaoles y aumenta deuda. (2 de marzo de 2010) La deuda privada El total de la deuda espaola, segn el informe citado ayer de McKinsey, es de 3.420.000.000.000, tres billones cuatrocientos veinte mil millones de euros, que desglosan de la siguiente manera:
Deuda Pblica Deuda de instituciones financieras Deuda de empresas Deuda de los hogares
470.000 millones 750.000 millones 850.000 millones 1.360.000 millones
a) Lo primero que llama la atencin es su enorme volumen, la tercera mayor del mundo, lo cual quiere decir que en mayor cuanta que otros pueblos hemos estado viviendo de prestado durante muchos, muchos aos. Comprbamos cosas con el dinero de otros, alemanes, ingleses b) Hemos vivido por encima de las posibilidades que tenamos, apalancando inversin y consumo, utilizando dinero ajeno, apoyado en la gran cantidad de dinero y los bajos tipos de inters fomentados desde 2001 por EEUU, (A. Greespan), para salir de la crisis generada por la burbuja tecnolgica, tipos de inters bajos que afectaron tambin a la recin creada zona euro. c) En el caso de Espaa los tipos de inters llegaron a ser negativos durante aos, al considerar la inflacin generada superior al mismo tipo de inters, tenamos dinero gratis y lo dedicamos a enterrarlo en vez de invertirlo en sectores tecnolgicos y de futuro. Donde diablos estaban desde aquellos aos nuestros empresarios, nuestros lderes, nuestros partidosy donde estn hoy los ultramedios que nunca hablan de esos aos, como si la crisis espaola hubiera sido provocada por el rayo de Zapatero. d) Las dificultades para devolver la deuda son enormes y dificilsimo a corto plazo. Si los tipos de inters del euro suben, (ahora estn especialmente bajos), la situacin se complicar todava ms, y tendrn que subir en cuanto la economa crezca en Europa. Ahora bien, el problema es que puede crecer en el norte y no en el sur, si la velocidad de salida de la crisis es diferente en la zona euro las dificultades para nosotros todava aumentarn. e) La deuda de las entidades financieras est generada por los masivos prestamos ofrecidos por la banca y pedidos por empresas y familias espaolas, gran parte de ellos crditos tomados del exterior ya que aqu era insuficiente la cantidad de ahorro generado para satisfacer las ansias de gastos. Con una dificultad aadida, una parte considerable, 350.000 millones, tienen vencimientos antes de 2.013. f) La deuda de los hogares tiene mucho peso por las hipotecas de vivienda, lo cual foment la burbuja inmobiliaria, (en 20 aos la vivienda multiplic su precio por 10, una subida del 1.000%) que enterr ingentes cantidades de
recursos en ladrillos y suelo sin destinar recursos a otros sectores del sistema productivo que mejoraran su capacidad y competitividad, lo cual hubiera servido entonces y ahora para vender productos en el exterior. g) La deuda privada tiene que ver con el consumo desaforado y poco con inversin en elementos de futuro. Por ejemplo, tiene que ver con los coches comprados, modelos de gamas altas muchos de los cuales no se fabrican en Espaa, por lo que empeoraban las cuentas exteriores. h) La deuda de empresas tiene un fuerte componente inmobiliario, la mitad, promotoras, constructoras, inmobiliarias, industria vinculada, puertas y ventanas, sanitarios, azulejos, etc. deuda soportada en activos que perdern muchsimo valor, como solares y promociones sin vender. La pregunta que se hace todo el mundo es ser posible pagarlo? Y a los prestamistas, ejemplo entidades financieras, como les repercutirn los impagos? i) Quedarse con promociones y solares en dacin de pago, es una salida para no perder todo el valor del crdito, pero la cada del precio de esos activos que hoy figuran en los balances todava con precios altamente ficticios, podra provocar reacciones de derrumbes en cadena. j) Si los activos fueran valorados a precios de mercado el Estado tendra que intervenir para sujetar al sector financiero y no solo prestando avales como hasta ahora, tendran que ser ejecutados, tendra que inyectar ms dinero pblico en las entidades financieras para recapitalizarlas. (3 de marzo de 2010)
Burbuja inmobiliaria. Y Banco de Espaa El Banco de Espaa mete prisa a la banca para limpiar y poner luz sobre sus balances y termina con unas cuantas especulaciones sobre el verdadero valor del ladrillo. Trata de poner luz sobre el sistema bancario espaol cuando la oscuridad que se vea desde fuera ya resultaba demasiado peligrosa e insostenible, situacin que estaba alimentando numerosas especulaciones de analistas y organismos internacionales adems de constantes opiniones de la prensa econmica internacional. Dice el Banco de Espaa en su NOTA INFORMATIVA. Madrid, 26 de mayo de 2010 Aumentan las coberturas de morosidad, por prstamos impagados que tendrn que provisionar al 100% en 12 meses y no como ahora que tenan hasta en 72 meses las mejores garantas. Propone normas para que la banca
provisione el ladrillo que tenga en sus balances ajustadamente a valores reales de mercado. Y quin fija esos valores sin haber mercado, si nadie quiere bajar precios? el Banco de Espaa ha tomado la decisin de valorar desde el menor valor, de tasacin o escritura, reducindolo en un porcentaje dependiendo del tipo de garanta. Las viviendas que entren en sus balances en dacin de pago vern reducido su valor en ms de un 20 % en 12 meses y ms de 30% en 24 meses. Al obligar a provisionar de esta manera, intenta reducir el inters de los bancos por mantener ladrillos en sus balances ya que resultar ms caro que ahora y presupone que puedan agilizar el sacar al mercado viviendas con estas rebajas de precios, lo cual reducir los tiempos de digestin de la burbuja inmobiliaria que de otra forma sera ms lenta y larga. Ello podra provocar un aluvin de ofertas hasta fin de ao, ayudado tambin por el fin de las ayudas fiscales a la compra. (Al cabo de un ao seguimos igual)
Burbuja inmobiliaria. Y Ricardo Vergs (2 Febrero 2011) En el informe del Congreso de EEUU (The financial crisis inquiry report) publican un cuadro sobre el aumento de los precios de vivienda en los pases de mayor burbuja inmobiliaria, uno de los cuales es Espaa, el de mayor crecimiento en menor tiempo. El cuadro en s nos puede dar una visin de la dimensin a la que lleg el problema al compararlo con otros campeones de burbujas. Por otra parte nada nuevo, puesto que aqu se publicaron en su momento informaciones similares y de mayor precisin por parte de individuos e instituciones. A destacar los trabajos de Ricardo Vergs Escun, gran experto, suficientemente conocido en la red, al que rindo homenaje aprovechando la ocasin y agradezco esfuerzos, informacin comprometida en aquellos momentos y capacidad puesta al servicio de la sociedad y que sta despreci. Uno de los tcnicos e intelectuales que mayor cantidad de esfuerzos, informes y documentacin aport, desde el primer momento, sobre el problema que se estaba generando en el sector de la vivienda en Espaa, al que se escuch muy poco y se intent tapar el ruido que haca. Los trabajos de este hombre han aportado mucho conocimiento y no me resisto a publicar alguna cosa para referenciarlo. Estamos en la situacin crtica actual no por culpa de un gobernante, sea Zapatero o Aznar, sino por la suma de muchos individuos que actuaron para enriquecerse o impidieron
actuar, por culpa de tantos odos sordos en organizaciones polticas y sociales poco permeables y en instituciones, durante muchos aos. Todava hoy escucho a periodistas y gente pblica un da s y otro tambin, y me refiero a personas sensatas, criticar a quienes tomando los datos actuales ven imposible generar empleo este ao, pesimistas dicen ellos, cuando se muestran innumerables datos y argumentos que permiten deducir que lo normal ser que continuemos en crisis una temporada muy larga. Cuanto habran cambiado las cosas de haber escuchado a Ricardo Vergs y cuantos anticipaban anlisis de lo que estaba ocurriendo. Una muestra de sus muchos y elaborados trabajos y de sus maravillosos grficos. El cuadro es el Grfico I, del artculo de Ricardo Vergs 'La factura de la burbuja' del Observatorio de la Construccin de febrero 2.009. La esencia del cuadro muestra en el pico del ao 2007 que la deuda hipotecaria, las cuotas, es decir la suma de amortizacin + intereses, se han multiplicado casi por 10 veces respecto al comienzo del cuadro en el ao 1997. Un crecimiento del 1000 x 100, (del mil por cien)!!!
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PAS UN AO HORRIBLE. COMIENZA OTRO DE TURBULENCIAS Dcimo aniversario del Sr. Zapatero (30 de julio de 2010) El dcimo aniversario de Zapatero al frente del PSOE parece que podra coincidir con el principio del fin de su ciclo y es lamentable la forma en que se est produciendo. El poltico que enganch en la militancia, y consigui volver a poner al PSOE sobre los rales de la ilusin para conducir a la ciudadana, la cual le dio su confianza en dos ocasiones, no ha tenido fuelle y capacidad de aprendizaje suficiente, realiz un buen trabajo inicial, pero la acumulacin de errores desde el comienzo y el poco sentido crtico de sus colaboradores cercanos y del partido le fueron enterrando mas y mas. En El Pas dominical, Jos Luis Barbera, realiza un reportaje sobre el asunto y recoge algunas palabras del Sr. Zapatero que muestran su falta de sentido crtico, dice soy un presidente comunicativo, que habla mucho con los ministros y con el partido. Parece que el presidente tiene una visin distorsionada de la realidad, porque conocidas son las decisiones sobre: recortes tomadas de la noche a la maana, de las que se enteran la direccin del partido y algunos ministros por la prensa, decisiones sobre las pensiones y edad de jubilacin comunicadas a la prensa de la misma forma, remitiendo algn documento a la UE, modificado al da siguiente, sobre el Estatuto apoyando completamente la forma en que viniera redactado de Catalua, que era conocida su diferencia con el resto del partido, sobre la reforma laboral, cada vez mas derechizada, abordada ahora deprisa y corriendo dejando por el camino mejores soluciones, sobre los planes de endeudamiento municipales, decreto modificado al da siguiente. Demasiadas decisiones importantes han sido tomadas sin tener en cuenta opiniones de equipos y colaboradores de rganos del partido y/o del gobierno, que hubieran evitado rectificaciones y/o hacerlas ms eficaces. En el reportaje citado, Barbera, recoge opiniones de Fidalgo, secretario general de CCOO, quien manifiesta que: 14 meses antes de la bomba de la T4, el presidente comunic a patronal y sindicatos que esas navidades se acababa con el terrorismo; al poco de comenzar la legislatura, les comunic que iba a acabar con la temporalidad en el empleo; sobre la crisis CCOO le indic que su opinin sobre la desaceleracin no tena en cuenta la burbuja inmobiliaria que provocara una cadena de cierres empresariales, y parece que en aquel momento, mayo 2008 estaban tan alarmados que el sindicato incluso ofreci un plan de ajuste de caballo, que no aceptaron como tampoco
acept introducir la palabra crisis en documento alguno, anunciando por el contrario la vuelta del crecimiento a cada poco pronosticando el rebote inmediato. En todos los casos la frase confiar en m que tengo todos los datos o confiar en m que convencer a Maragall, o confiar en m porque se convirti en el mayor argumento de escucha y debate del presidente. No, no parece un lder que escuche y atienda otras opiniones, la muestra de meteduras de pata que podran haberse evitado escuchando/atendiendo a gente cercana es extensa, durante la negociacin con ETA ha tenido varias ocasiones, durante la negociacin del Estatuto, durante el reconocimiento de la crisis econmica espaola (burbuja inmobiliaria) el reconocimiento de la recesin o crisis internacional, demasiada poca atencin ha prestado a su alrededor y/o el partido ha estado dormido. El presidente del gobierno se ha apoyado popularmente en el aumento de derechos civiles y polticas de igualdad de sexo y asimismo aumentando pensiones y salario mnimo. Pero no ha planteado una lnea coherente en el terreno econmico, no ha definido una poltica econmica sostenible, solidaria, modernizadora, en el segmento de los trabajadores, en el terreno de la produccin y de las relaciones laborales, en el terreno fiscal. En mi opinin ha gastado demasiados esfuerzos en contrarrestar el franquismo en el PP, entrando en el juego de la crispacin, en vez de definir caminos de futuro y proyectos al margen de la derecha. Realizar ahora grandes transformaciones econmicas de Espaa, deprisa y corriendo sin apoyos y sin atender estudios y proyectos de su partido y otros colectivos sociales de izquierdas ser uno de los errores histricos que la gente recordar al PSOE durante muchos aos. No es nada fcil dirigir un partido, ni mucho menos ganar unas elecciones, quienes lo hacen muestran unas cualidades de trabajo, experiencia, cierta frescura, capacidad de dilogo y pacto, fuerza y liderazgo, que se dan por dispuestas en Zapatero, por eso es ms lamentable la sensacin de fracaso de oportunidad perdida, que vemos estos das. Esta persona podra haber sido ms valiosa, mejor lder, con un partido ms comprometido y participativo, con rganos colectivos de mayor peso, y mayor penetracin en la sociedad, con mejores equipos. Los militantes y los ciudadanos han/hemos orillado parte de nuestra responsabilidad y pusimos demasiados huevos en la misma cesta, demasiadas ilusiones en una persona que no estaba plenamente formada y que hubiera necesitado apoyarse en equipos menos fieles al individuo y con mayor fidelidad a las ideas y proyectos de modernizacin social.
PD. En otras ocasiones he hablado de la personalidad del Sr. Zapatero, una de ellas en la carta abierta dirigida a Rodrguez Ibarra Repasamos el problema de la deuda (6 de noviembre de 2010) Reducir el tema de la deuda a la discusin entre fomentar el gasto pblico que permita salidas de la crisis socialdemcratas o restringirlo que lleva a salidas liberales, me parece una clsica discusin dicotmica espaola, poco productiva. Pues claro que hay que discutir sobre la deuda, sobre el dficit, y sobre cmo reducirlo, porque no es igual hacerlo en 3 aos que en 9, porque en un caso implica recortes traumticos por todas partes y por tanto paralizar la economa, atascarla, y como consecuencia prolongar la angustia del paro y ello supone mantener la recesin porque la demanda no crecer y como consecuencia aparcar soluciones para ms adelante que sern difciles de lograr porque no hay forma de invertir nunca para ese futuro, porque al no arrancar la economa no hay medios. Nuestra imposibilidad de devaluar la moneda para ajustarnos nos hace depender para lo bueno y para lo malo del euro y de las decisiones polticas europeas hoy claramente volcadas en la alternativa alemana, de rigidez en la reduccin del dficit rpidamente, dicen que para evitar ataques a la moneda comn y aado, porque no perjudica en exceso a Alemania, que mantiene a pleno rendimiento su capacidad exportadora, ( a China y otros emergentes ya no solo exporta mquina herramienta, tambin artculos de lujo, coches de alta gama, por ejemplo) aunque empieza a hacerla dao un euro tan fuerte. Entre otras razones de la discusin, el calificativo izquierda o derecha no depender casi nunca de un problema de voluntarismo sino de fuerza, de capacidad para intervenir en la realidad y dominarla. Que los mercados sean malsimos, me debera tener al fresco, si yo fuera un Gobierno que necesito pedirlos dinero prestado al menor coste posible y rpidamente, porque no se trata de resolver un problema tico. Previamente a ello deber tomar una decisin poltica, seguir o no dentro del euro, fomentar, articular y promover todo aquello que mantenga dentro de la moneda nica este pas, o por el contrario decidir, aceptar la posibilidad de formar una segunda lnea de pases con un euro2. Si acepto continuar dentro de la situacin actual, deber hacer todo lo posible por aceptar las obligaciones que me impone dicha situacin y conseguir dinero prestado es
el problema decisivo hoy. Y de poco me vale saber que existe mucho dinero en el mundo en manos de los poderosos, etc. solo me sirve que me lo presten y los que lo tienen, imponen sus reglas. Los trabajos estaban contemplando la posibilidad de crear una moneda ms fuerte, el euro superfuerte, para los pases del norte, los alemanes y sus vnculos y franceses y centroeuropeos, los que inicialmente cuando se present el euro esperaban ser los nicos elegidos. Al crear una moneda fuerte, el resto, los perifricos (PIGS) y otros que no llegaran, quedaran con el actual euro. Estudios haylos, de todo tipo, incluso los que contemplan reeditar el marco, de hecho hay cotizaciones o apuestas de mentirijillas. Lo que pareca claro en todos ellos, era que a Grecia, o Irlanda o Portugal se los podra salvar, por su pequeo tamao en relacin al resto de la eurozona, pero a Espaa, mucho mayor en peso e importancia absoluta, era dificilsimo. Hoy recuerdo que la deuda espaola, la privada cuantiossima y la pblica dentro de los niveles aceptables del resto de pases, la suma de ambas, es una de las mayores del mundo, con graves problemas de refinanciacin, que implican tanto encontrar dinero como el precio a pagar. Ocurre que la pblica con ser muy inferior a la privada en su cuanta, causa temor en los mercados, en los prestamistas, por su mayor velocidad de crecimiento, y porque en repetidas ocasiones ha demostrado mundialmente tener que salir en ayuda de lo privado, en este caso de la banca, si tuviera necesidad de aplicar avales y compromisos. Por ello los inversores miran la suma, la deuda del Reino de Espaa. Lo ms conocido es la travesa de la pblica, pero la necesidad de refinanciacin privada queda semi oculta para la ciudadana siendo un gravsimo problema que necesitar mucho tiempo para resolverlo, por descontado cantidad y precio se ven influidos por la pblica. Lo cual implica menos prstamos para las empresas, menos deudas pagadas, menos posibilidades de inversin, cierres, ralentizacin de produccin, despidos e imposibilidad de crear nuevos proyectos En otras ocasiones ya he citado las posibilidades de quiebra, de default que ha tenido el Reino de Espaa (las jornadas de mayo, que obligaron al cambio de rumbo urgentemente) y del que parecemos minusvalorar su importancia tanto la ciudadana como los partidos polticos y sindicatos, tal como si nada hubiera ocurrido o fuera a suceder. Incluso se leen muchos comentarios en la red sobre el asunto con el grito dejemos de pagar y listo que se pudran
los bancos
Dejar de pagar la deuda a cada vencimiento puede ocurrir, por no encontrar

recursos para poder refinanciarla, (ante cada vencimiento hay que pagar con otra colocacin de deuda en cuanta similar). Y no encontrar recursos, sucede cuando no podemos colocar la deuda en los mercados, si nadie quiere comprar bonos espaoles se acab la posibilidad de pagar. Y hay muchos que ya tienen los cajones llenos de ella y no quieren ms. Ah!, dejamos de pagar y qu? Para resumirlo, se acabaron los crditos externos a un pas que vive de ellos, de repente se colapsara la economa nacional, empresas, particulares y Estado, (Central, Autonomas y Ayuntamientos), dejaran de pagar, salarios, servicios, proveedores, es probable que muchos bancos no pudieran entregar dinero en ventanillas, etc. Por descontado la convulsin social sera de campeonato, recordara Argentina 2001, para situarnos. Al final se determinaran las ayudas internacionales (los nuevos crditos) y los costes y condiciones de las mismas y la economa espaola quedara sometida a estrictos controles (superiores a los actuales) de organismos internacionales, que encareceran nuestra necesidad de recursos y obligaran a reformas brutales. El futuro quedara bastante ms hipotecado que est el presente. Vamos que la cosa puede empeorar y mucho. No hay varita mgica, no hay Reyes Magos, cambiar uno y poner otro no resuelve los problemas. No es cuestin de voluntarismo, de deseos, sino de capacidad de fuerza.
Cuadro publicado el da 2 de mayo 2010 por The New York Times

Los textos ms destacados del mismo dicen, que; En el central, genrico, lo titula, Cantidad que se deben entre pases a 31 de diciembre en miles de millones de dlares. Espaa con un desempleo del 20% tiene una economa entre las ms dbiles de Europa. Tiene una deuda de 1.100.000 millones de dlares, la mitad de la cual se distribuye entre Francia 220.000 millones, Alemania 238.000 y R.U. 114.000. Portugal debe 286.000 millones, de los cuales casi un tercio es a Espaa. Italia tiene una deuda de 1.400.000 millones de dlares y que a Francia le debe 511.000 millones, el equivalente del 20 % de su P.I.B. Grecia tiene una deuda de 236.000 millones, inferior a la portuguesa, la mitad de la cual se la debe a R.U. Francia y Alemania. (No ponen bancos austriacos que parece son otro de los grandes acreedores) El billn norteamericano es equivalente a mil millones nuestros. El cuadro muestra los flujos de crdito entre los sistemas bancarios de los pases citados. La deuda de Espaa, est prestada por bancos franceses 220, por bancos del Reino Unido 114 y por bancos alemanes 238, entre otros bancos europeos tambin en gran parte por los espaoles BBVA y Santander. Al cuadro le falta la situacin extremadamente grave del Reino Unido. Lo fundamental es mostrar grficamente la interrelacin de las economas y como la crisis griega afecta a toda Europa, el Euro est siendo daado, con motivos para ello y por supuesto atacado, adems de a sus gobiernos. La crisis espaola no es solo la crisis de la deuda pblica, es tambin la crisis de la deuda privada y del sistema financiero espaol afectado por la crisis de otros pases, adems de por la nuestra propia. Las fichas sujetan unas a otras, por eso la situacin es tan preocupante, porque un impago del sector construccin e inmobiliario a la banca espaola, podra implicar que tuviera que intervenir el estado fuertemente (cumplir sus avales), para sujetar un sector financiero espaol que al comienzo de la crisis, en parte, estaba ms fuerte que el de otros pases, pero 2 aos con la basura en los balances, daa y mucho.
Visita por la red, IMD World Competitiveness Center El cuadro lo saqu el 12 de noviembre de IMD WORLD COMPETITIVENESS CENTER, del cual publicar algunos estudios sobre competitividad prximamente. Sobre el tema de la deuda, que es el que ahora nos vuelve a preocupar, publican un estudio que recoge estimaciones
del ao en el que las deudas de cada pas volvern a cifras soportables por debajo del 60% PIB. Ellos han sometido tambin a pruebas de stress a la deuda, proyectando situaciones desfavorables para ver comportamientos. Pero ojo como ellos mismos escriben, las cifras tienen trampas, por eso la impaciencia de los mercados se produce ms con unos que con otros, al margen del volumen y peso respecto al PIB. Por ejemplo Japn, Italia y Blgica, tienen fuertes deudas, pero con instituciones nacionales, (deudas con ellos mismos) mientras que Espaa tiene la mitad con el exterior. No es lo mismo tener una economa fuerte y sana tradicionalmente, que herida por fuertes dficit en la balanza de cuenta corriente como Espaa, Grecia, Portugal, Irlanda, e Italia. Mientras que Alemania, Pases Bajos y Austria tienen tradicionalmente saldos positivos, son netamente exportadores, y competitivos. Tener posibilidades de crecimiento rpido, inversiones en el exterior, competitividad va exportaciones, balanzas de pagos saneadas, son factores que reducen riesgos, a pesar de tener altas deudas. Tampoco es igual tener mucha deuda, pero al tiempo muchos activos extranjeros, porque el saldo neto se reduce considerablemente, como es el caso de Alemania. As que el problema de la deuda no es solamente su cuanta, sino la capacidad o no de reducirla, de pagarla, la capacidad estimada (por los prestamistas, se entiende) de crecer para reducirla, en donde los factores econmicos subyacentes pesan, (la crisis interna de cada pas,) pero tambin influyen poderosamente en la seguridad los aspectos polticos.
Espaa no es Irlanda, pero entonces qu sucede (24 noviembre 2010) Por qu estamos sufriendo tanto? Habr que intentar entenderlo porque corremos el riesgo de ver a la gente rezando a los espritus, y no solo a los religiosos, tambin a bastantes individuos de izquierdas, entre ellos periodistas y personajes pblicos que llevan las explicaciones a terrenos morales o de perversin demonaca de instituciones y personas. Y los espritus pueden traernos males mayores, empezando por el populismo. Desde los anteriores ataques de primavera, los medios y tertulianos de la derechona, han ridiculizado la posibilidad de que los mercados especularan, culpando de todos los males a Zapatero. Desde la otra orilla se explicaba lo sucedido por la existencia de especulacin. Otra vez el pensamiento dicotmico espaol, o blanco o negro. Pero la realidad est en los blancos,
negros y en los grises, contando con unos y otros y la responsabilidad de todos. Con los mercados sucede lo mismo, asignan y redistribuyen recursos, pero llevan en su sangre la especulacin, no existen mercados sin ella. En junio defina a los mercados de la siguiente manera:
Para entender mejor los mercados financieros, prefiero imaginrmelos como masas de dinero agrupadas en conjuntos de instituciones que controlan unos gestores que invierten y actan en algn lugar con cierto orden. Masas de dinero, que aportan las grandes fortunas, los ricos y empresas, pero tambin millones de personas, jubilados britnicos, estibadores alemanes, prejubilados espaoles, obreros industriales franceses, etc. Todos ellos con intereses diversos, aportan ahorros para que los rentabilicen mltiples instituciones financieras, adems de miles de bancos y compaas de seguros, con miles de fondos de inversin, (no solo de riesgo, of course, hay de variados tipos), instituciones distintas con intereses diferentes, que administran ingentes cantidades de dinero, que se renen y actan en un lugar hoy planetario. Los intereses de millones de individuos estn administrados por unos cientos, o miles de gestores, habitualmente jovencitos, en ocasiones funcionarios estatales (en fondos soberanos), que dirigen las decisiones sobre cientos de miles de millones de dlares y euros, o yuanes, todos con la finalidad de conseguir mayores rditos para sus operaciones, en funcin de los diferentes riesgos. Para altas rentabilidades especulan constantemente, al alza y a la baja, la esencia del mercado financiero, aumentando los riesgos no solo de los partcipes, tambin de monedas y pases enteros.
Igual ocurre con la maldad del FMI, neoliberal, o de los mercados, que existe, pero no me explica por qu se dirige hacia Espaa y no hacia Francia, Alemania, o Italia. Tendremos algo los perifricos y en este caso la economa espaola susceptible de llamar su atencin. a) Los mercados ven una gigantesca deuda privada y una menor deuda pblica, con muchas dificultades para ser pagadas, cuyos intereses alimentan dicha deuda porque no hay perspectivas de crecimiento suficiente a medio plazo, por la propia crisis de la economa espaola y por la orientacin econmica actual de la eurozona. Los mercados saben que las deudas privada y pblica se relacionan e iteran entre ellas. b) De los recursos del Estado, los mayores gastos son en la actualidad, las pensiones, el coste del desempleo y el servicio de la deuda.
c) Un sector financiero para desconfiar por su lenta digestin de la burbuja inmobiliaria en la que se enred estos ltimos lustros, en cuyos balances siguen figurando a precios desorbitados (totalmente fuera de mercado), riesgos vinculados al ladrillo. A pesar de la circular del Banco de Espaa. d) Observan la lenta y trabajosa reconversin de las Cajas de Ahorro, con las fuerzas polticas autonmicas entorpeciendo y frenando la limpieza del sector, vital para hacer fluir el crdito a pymes. e) La banca espaola pidi en julio al BCE crditos por un monto del 13% PIB, en mejores condiciones que el irlands, que pidi un 75% de su PIB, que realiz aqu los test de stress casi a todo el sistema, mientras el resto de Europa lo haca a pocos bancos pas, lo cual oxigen estos meses, test que ahora pierden fiabilidad por el desastre irlands. f) Un sector financiero que est sobrecargado de riesgos en Portugal y que por tanto las penalidades vecinales, que hay que dar por seguras, pueden ser un factor de agravamiento considerable para nosotros. g) Las medidas adoptadas por la eurozona pueden favorecer a algunos pases del centro y norte, pero tumban a otros, los perifricos. Euro alto, una de las monedas que ms se ha encarecido desde el comienzo de la crisis y restricciones fiscales que obligan a reducir dficit en muy poco tiempo, asentarn la atona y paralizacin de las economas europeas. h) Hemos perdido competitividad durante muchos aos y se ven pocas posibilidades de corregirlo sin un gran pacto social, y con 5 millones de parados y perspectivas de crecimiento al ralent, todos ven graves dificultades para salir del tnel. i) Durante aos hemos enterrado nuestros recursos en arena y ladrillos en vez de destinarlos a sectores de mayor calado competitivo y de futuro que ahora nos hubieran situado en otras problemticas, y esto lo hemos hecho los particulares, las empresas, la Administracin Central, autonmica, municipal y fundamentalmente el sistema financiero espaol. j) Algunos de esos recursos estn en los bolsillos de pocos miles de espaoles que se beneficiaron y continan hacindolo, rindose mientras todas las miradas se dirigen al gobierno y nadie los exige responsabilidades. k) Tampoco tienen particular mana a Zapatero, o al socialismo, aunque vean un gobierno dbil, sin apoyos sociales para acometer cambios suficientes
para encauzar la situacin y con una oposicin metiendo palos entre las ruedas, que solo quiere conquistar el poder a cualquier precio. l) Faltan orientacin, medios y unidad poltica y social, lo cual requiere liderazgos y me temo que sin explicaciones masivas y a fondo, y sin elecciones ser imposible. m) Desde fuera tambin es visible la debilidad poltica de la oposicin para trazar algn plan de salida con un cierto margen de seriedad, porque recordemos que lo poco que han dicho ha sido dando tumbos, y desdicindose de sus preferencias y contradictorias medidas. n) Hay razones objetivas, econmicas, en la propia configuracin del euro que posibilitan que los ataques se prodiguen a esta moneda y a las deudas soberanas de los pases perifricos de la misma. o) Descartemos que los de fuera tengan mana a los espaoles, porque la pasta no se mueve con esos parmetros (alguno habr), pero si entramos en esa dinmica taparemos los problemas y no encontraremos salidas. Y entonces por qu no atacan a Reino Unido o a EEUU?, pues porque tienen un banco central que salta rpida y contundentemente al contraataque de los especuladores. Y porque son los hijos del dueo y confan en su recuperacin. p) Los problemas de la batalla del euro obligarn a aumentar la interdependencia econmico poltica de la eurozona, a dotar de mayor rapidez las decisiones de gobernanza y probablemente a establecer un Fondo Monetario Europeo, amn de agencias de calificacin europeas, poltica exterior comn, ya, devaluar el euro, etc. etc. o no habr salidas.
A vueltas con la deuda, lo prioritario. Y Europa (3 diciembre 2010) Las personas que siguen este blog saben de mi preocupacin por la situacin econmica, que es adems, poltica y social, o como quieran llamarla, pero que afecta decisivamente a nuestras vidas. Nada volver a ser como antes, ni en Espaa ni en Europa y las transformaciones que vamos a vivir sern enormes, muchas de ellas al margen o a pesar de criterios ideolgicos, otras no. Por eso yo centro mis preferencias en los tres ejes de actuacin citados en otros trabajos, de ms Europa, ms estado y ms poltica.
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La contradiccin entre el corto y largo plazo aparece cada da en las decisiones polticas a tomar por nuestros gobernantes, actuaciones a realizar urgentemente, no sern probablemente las ms adecuadas para el futuro, pero no habr largo plazo, entendido en la senda actual, reconocible, sin tomar hoy las decisiones prioritarias. Claro est, lo anterior, supuesto que no se modificaran los parmetros de realidad actual en Europa: uno, disminuir la presin para reducir los dficit en tan pocos aos, dos minorar la poltica del BCE acercndola a la ms expansiva de la FED, con mayores inyecciones de ayudas a la economa, y tres, modificar los patrones de unidad poltica y econmica, aumentndolos. Y no nos engaemos, esto no resolvera los otros problemas de Europa, solo minorara el de la deuda y la batalla del euro. (El que est interesado en conocerlos que lea el informe del grupo de sabios presidido por Felipe Gonzlez). Proyecto Europa 2030. Mi gran preocupacin por el tema de la deuda, pblica y privada (cinco veces mayor), la suma de ambas en torno al 370 % del PIB, de las mayores del mundo, cuya mitad aproximadamente es interna y la otra mitad externa. Este es el eje actual sobre el que gravita todo lo dems, porque casi no habr todo lo dems sin resolver este problema, (repito, todo lo dems tal como lo conocemos ahora, porque el mundo no desaparece). Por eso mi insistencia en el asunto sobre otras opiniones de actualidad, o de recuerdos pasados o de cuestiones ms ligeras o sabrosas para leer. En el tema de la deuda est inmersa la situacin del Estado central, las CCAA y ayuntamientos, y afecta a instituciones y todos los partidos principalmente PSOE PP. En el tema deuda, est inmerso el sistema financiero espaol y su exposicin al ladrillo que sigue sin estar clara, ni menos an saneada, (El Bco. Espaa insiste en apretar con nuevas medidas). En el tema deuda est subsumidas las partidas de gasto del Estado, las fundamentales, pensiones, servicio de la deuda. En el tema deuda est incluida la imposibilidad de funcionar como Estado a corto plazo sin esos prstamos externos, necesitamos dinero y cuanto ms barato mejor para salir de sta, y ello depende de que nuestros prestamistas crean que podemos crecer en el futuro, que seremos capaces de pagarlos e invertir en crecimiento saneado y en este campo entraran todos los aspectos de laboral, competitividad, recorte pensiones, estabilidad poltica, etc. Venimos de un pasado infinitamente peor que el presente, as que algunos dicen, no debemos asustarnos por caer ahora, porque nunca llegaramos a ese pasado. Puede ser cierto, pero hay un
ingrediente a sopesar, no es lo mismo caer, que subir. No es lo mismo vivir mal durante toda una vida y ver ligeras y/o profundas mejoras, que estar situado arriba y caer desde all. El desastre y las implicaciones sociales y particulares pueden ser horribles. El Pas public un editorial el da 2, titulado La prioridad es otra, en el deca estas cosas que entresaco:
Sucede con las medidas econmicas que anunci ayer el presidente del Gobierno que tomadas una a una son razonables, incluso beneficiosas, pero es dudoso que en conjunto solucionen el grave problema de confianza que pesa sobre la deuda espaola (pblica y privada). / Son medidas, sin embargo, que resuelven poco, porque la gravedad de los tiempos exige otras respuestas. Las decisiones urgentes son de otra ndole. Hay que cortar de manera inmediata el aumento de la prima de riesgo y alejar la amenaza de la intervencin o rescate. Se trata de evitar que Espaa caiga en una situacin como Irlanda o Grecia. Y para ello no basta lo anunciado ayer. Por orden de importancia, tiene que acelerar el saneamiento del mercado financiero, anunciar la reforma del sistema de pensiones en tiempo y forma (algo ms preciso que las vagas explicaciones del ministro de Trabajo, Valeriano Gmez) y cerrar la reforma laboral
Bravo!. Europa se mueve. Con tranquilidad, eso s (17 diciembre 2010) La verdad es que nunca deja de moverse y precisamente en situaciones de crisis, eso s lentamente, cada movimiento cuesta un gran esfuerzo, aunar voluntades hasta hacer unnimes las decisiones de 27 pases socios es dificilsimo. A pesar de todo hay das mejores y peores, parece que las reuniones de ayer fueron de los das buenos. Varias son las decisiones que han trascendido, en torno a tres grandes captulos: 1), el BCE y la liquidez del sistema, 2) El fondo de rescate, permanente desde 2013 y 3) la emisin de eurobonos. En el primer caso, el BCE va a ampliar capital hasta casi doblarlo, con aportaciones en tres tramos, uno de ellos inmediato, se har efectivo antes de terminar el ao. Los otros dos en los dos siguientes aos. Participan en la ampliacin los pases de la eurozona y ayudan () los europeos no del euro, RU, Dinamarca y Suecia que en definitiva gastarn efectivamente nada, aumentan su aportacin por un lado y la disminuyen por otro. Quien ms
aportar, como siempre, debido a su gran peso econmico, ser Alemania que ahora aporta un 19%, seguida de Francia e Italia y luego Espaa, por encima del 8%. El resto bastante menos. El BCE emite una seal de ejemplaridad, lo cual es una ventaja, si los criterios de Basilea III exigen a las instituciones bancarias aumentar sus dotaciones de capital aparcado como garanta de afrontar situaciones problemticas, el Banco Central Europeo da ejemplo en primer lugar. Con el aumento de capital lanza otro mensaje a los mercados, estar dispuesto a intervenir en la defensa del euro mejor preparado que hasta ahora. Podr prestar, dotar de mayor liquidez a los bancos e intervenir en compraventa de deuda pblica de los estados miembros, lo cual en teora disminuir tensiones especulativas, que en el caso de Espaa nos estn costando un pastn. Solo con emitir seales firmes de apoyo a la moneda comn, las tensiones de los mercados pueden disminuir. Recordemos que la Reserva Federal de EEUU inyecta liquidez, compra bonos, en cifras altamente significativas respecto al BCE, siempre justificadas en las explicaciones tericas por la diversidad de objetivos que tienen ambos bancos centrales, sintetizando son, para la FED el pleno empleo y para el BCE la inflacin, por aquello de la hiperinflacin alemana de los aos 20. El BCE anunci tambin que ha puesto en marcha el Comit de Riesgos Sistmicos (CERS), rgano para vigilar la estabilidad financiera de la eurozona. En segundo lugar. Se introduce una modificacin en el Tratado de Lisboa, para establecer permanentemente el mecanismo de rescate, siempre que sea indispensable para garantizar la zona euro en su conjunto, a partir de 2.013. O sea mantener los fondos de rescate, aquellos 750.000 millones, utilizados hasta ahora, parece que en muy pequea parte. Est bien, aunque en 2 aos puede pasar de todo. Sobre el mecanismo de participacin en los riesgos por parte del sector privado, para que asuman sus prdidas respectivas inherentes a los riesgos de sus inversiones, (aquellos comentarios propuesta de Merkel), qued para verse en el futuro, en cada caso concreto y siempre a partir de 2.013 y por unanimidad, claro. En el tercer aspecto, la emisin de eurobonos conjunta, se ha rechazado. Espero que despus de un tiempo de maduracin, sea una de las prximas decisiones a adoptar, emitir bonos del conjunto de la eurozona, lo cual permitir distribuir responsabilidades y por tanto abaratar en su conjunto
las emisiones de deuda. El resultado puede ser abaratar la financiacin de los pases ms daados que se diluyen entre los poderosos, por tanto, temen, que encarecern la financiacin alemana, por eso no aceptan. Por ahora. Alemania, el conjunto de la poblacin, tendr que aceptar enfocar su aportacin al euro de otra forma que como lo ven ahora, meramente contributiva a los gastos, porque manteniendo fuertes las economas perifricas, ellos, como motor europeo, vern mejoras de negocio, su balanza comercial crecer con los pequeos. (Siempre imagino aqu un caso parecido con Catalua, salvando las distancias). PD. Por fin parece que han empezado a discutir sobre reforzar el crecimiento y el empleo, segn Van Rompuy, que aadido a nuevas voces alemanas, (socialdemcratas) que empiezan a escucharse, pueden abrir nuevas vas a la situacin. Despacito, eso s, no tenemos prisa. Nada tiene sentido si no hay un objetivo urgente de crecimiento y reparto de empleo. Lo real que diferente: Realidad soada, realidad soportada (27-1-2011) El paro es el principal problema espaol, as lo creo desde hace unos 30 aos. El paro no es solamente una palabra que lleva aparejada sufrimiento, es un concepto econmico y poltico que enlaza con problemas que se interrelacionan unos con otros, en Espaa desde hace siglos. Religin, monarqua y aristocracia guerrera, falta de revolucin burguesa, recursos y capacidades infrautilizados por golfera y vaguera, vivir de la explotacin de las Amricas, curas y militares, expulsin moriscos y judos ms recientemente se relaciona con competitividad, productividad, inflacin, deuda pblica, pensiones, autonomas, empresariado ineficiente En realidad la discusin de las pensiones en s misma, metida en una urna al margen de la realidad diaria, debera ser un tema para abordar con tranquilidad, sin prisas, porque hoy no tenemos tal problema de colapso del sistema. Pero el asunto es que la realidad que soportamos nos obliga a ello. Por qu? Por qu vivimos esta situacin tan crtica?, si se supone que los problemas que tenemos no son graves a corto plazo, si nuestra deuda no es mayor que la de otros vecinos, si nuestras pensiones no colapsarn maana, si somos una gran potencia econmica (entre los 15 primeros) Aqu, en Espaa, tenemos un problema que es enfrentar los asuntos con un sentido aislacionista, poco relacional (y dicotmico, o esto o aquello), as que si ninguno de estos problemas son urgentes y nos vemos abocados a cambiarlos
es porque nos obligan, los capitalistas, los mercados, o el Gobierno lo hace muy mal etc. Por supuesto analizado cada uno de los asuntos aisladamente de lo que nos rodea, es cierto que las soluciones podran ser otras de las que planean por nuestras cabezas, acercndose mucho a las de multitud de tericos de izquierdas. Pero la realidad que soportamos no es la soada y deja estos anlisis tericos algo desplazados, por el momento. No acompaan, el tiempo ni el lugar, ni las interrelaciones existentes. La realidad que soportamos ahora es que necesitamos dinero urgentemente y no lo tenemos. Dinero no para el futuro, sino para el funcionamiento diario del Estado, de los ayuntamientos y comunidades autnomas, necesitamos dinero para pagar el uso diario de la sanidad y la educacin, dinero para pagar pensiones y subsidios de paro, y para pagar los intereses del dinero que nos prestaron antes. La sensacin de gravedad no termina de instalarse en la gente, va a destiempo por detrs de la realidad soportada. Todo el mundo percibe la crisis y muchas personas la sufren en sus carnes, por descontado, pero pocos ven posibilidades de que la situacin se complique muchsimo ms, o de que esto explote. La sensacin de que a partir de aqu pudiera empeorar terriblemente no est instalada entre la gente. Esta espera de la ciudadana para resolver sus problemas, es similar en la forma a la de los 3 aos anteriores, hasta mayo pasado. Parecida aunque estemos en otro escaln, entonces durante aos muy pocos se percataron de la gravedad, a pesar de que muchos la empezaron a sufrir. En ambas situaciones se pensaba en que era algo pasajero y solo haba que resistir un poco tiempo las penalidades para volver a ser como antes. Todos esperan que vayamos saliendo poco a poco de esta penosa situacin, me parece un error que no est permitiendo avanzar con la rapidez requerida, que est lastrando salidas. A ello contribuyen no pocos intelectuales y polticos biempensantes que no miran la realidad o que intentan que la cosa no se desmadre y cunda el pnico. Lo que consiguen a cambio de ello es adormecer a mltiples agentes sociales y polticos que deberan estar totalmente despiertos para percibir que esto puede agravarse muchsimo si no se toman medidas urgentes que pocos quieren tomar y que a nadie le gustan. Primer requisito para resistir, convencernos de que a nadie, insisto, a nadie le gustan ajustes y recortes, si no empezamos por aqu no se tomarn medidas adecuadas, y si continuamos creyendo que a unos les gustan los recortes y a otros no, seguiremos discutiendo si son galgos o podencos y si podemos tener otras salidas
soadas, pero no reales. Mientras tanto 5 millones de parados esperan. Y esa discusin sobre salidas soadas hubiera sido necesaria hace 3 o 5 aos. Ahora, aunque tambin es vlida, precisa dejar claro que hay que tener la discusin urgente, la de hoy, las salidas a los problemas inmediatos. Si no se distingue entre ambas discusiones, que no son la misma, estamos haciendo trampas. La situacin, hay que repetirlo una vez ms, es crtica, el problema fundamental, por urgente y grave, es la deuda, privada y pblica cada vez mas relacionadas (y la reforma financiera lo agravar) es la necesidad que tenemos como pas, empresas, familias y Reino de Espaa, de pedir dinero prestado, todos los meses, a unos prestamistas que nos exigen unas condiciones para hacerlo. Si no las cumplimos no hay pasta. Gritemos que ellos, el mundo, todos son muy malos, que nosotros no estamos tan mal, que tenemos posibilidades, que etc. etc., los que tienen el dinero responden, que muy bien, que adelante con los faroles, que entonces pasemos de largo y los dejemos en paz. Colapso. Y aqu terminara un ciclo y empezara otro. La gravedad, en el filo de la navaja en que estamos instalados desde hace meses, es que, al mes siguiente podran no pagarse las pensiones, ni los salarios pblicos de sanitarios, ni funcionarios, ni educadores, no habra dinero para calefaccin de edificios pblicos, ni para importar petrleo que produjera electricidad, ni pagos a proveedores que a su vez encadenaran los impagos, mas paro, etc. etc. La cadena es clara, usted quiere seguir funcionando, hgalo. Pero no tenemos dinero para hacerlo, porque mucho era prestado, hay que pedirlo. Nosotros somos los que pedimos, hay que decirlo en alto porque muchos no se dan cuenta todava. Si seguimos con esta lgica entenderemos que quien nos presta, los mercados, exigen garantas excesivas, desproporcionadas, pero son ellos quienes con su ptica exigen. No ven posibilidades de crecimiento econmico en Espaa en varios aos, perciben por tanto que los dficits sern difciles de reducir porque habr menos ingresos y mayores gastos y no ven que el Estado sea capaz de seguir pagando lo que paga hoy. Las razones y argumentos son muchos y diversos, pero concentrmonos en lo fundamental, LA REALIDAD QUE SOPORTAMOS NO ES LA REALIDAD SOADA y tener la razn en poltica, sirve de muy poco.
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Salvemos las Cajas de Ahorro? Salvmonos todos (28 de enero de 2011) Otro ejemplo de diferencias en la realidad, la anterior y la posterior, la soada, o la soportada. Todas son realidades, pero no todas tienen el mismo valor en un lugar. Unas tienen ms poder que otras en el instante preciso. Ahora descubrimos que las Cajas de Ahorros realizaban labores que no eran estrictamente bancarias y dedicaban parte de su esfuerzo a un pblico poco pudiente, en entornos menos comerciales, permitiendo asentamientos y ordenaciones urbanas con servicios de zonas desarrolladas, con tratamiento menos agresivos en cuanto a rentabilizar sus relaciones comerciales. Eso s, pagando muy bien a sus trabajadores y consejeros. Y por supuesto luego est la labor social, como si de una gran fundacin se tratara, ya me hice eco del artculo de Peridis sobre el asunto, altamente esclarecedor de la potencia filantrpica. Pero la realidad soportada se nos impone con toda su crudeza. Todo eso es cierto, como lo es que han quebrado o casi muchas de ellas, sin ayuda nada ms que de sus gestores. En estos ltimos 2 lustros se han dilapidado patrimonios acumulados durante muchos aos, han sido dirigidas al abismo por algunos personajes, curas, polticos, economistas Abultadas cantidades de dinero han sido prestadas sin garantas suficientes a promotores y constructores, a especuladores e invertidas en negocios absurdos y fallidos y ahora nadie espera su devolucin. Los depsitos en su poder mas los prstamos tomados en el mercado interior mas los prstamos tomados en el exterior, mas las cdulas hipotecarias, o titulizacin de prstamos hipotecarios que se venden (salen del balance) para obtener ms dinero y volverlo a prestar y as me salto restricciones. El problema es que este modelo de negocio durante 2 lustros entreg ese dinero a individuos que se quedaron con parte, y otra parte lo enterraron entre arena y ladrillos que hoy valen muchsimo menos, por lo que resulta imposible devolverlo, traducido a lenguaje vulgar significa un desastre. Qu podemos hacer con ellas? Alguien quiere poner el dinero necesario para reflotarlas? nadie sabe cunto ser necesario, veinte mil, o cuarenta mil millones los contribuyentes, los ciudadanos, volveremos a pagar? Al Gobierno se le ocurren algunas ideas y tiene prisa, despus de 3 aos pisando el freno, junto con el Banco de Espaa adormilado, hay que ponerlas en marcha rpidamente porque si caen totalmente pueden hacer temblar al Estado, otra vez cascotes sobre los desvalidos. El Gobierno central y el Banco de Espaa. Pero, donde estaban el resto de fuerzas polticas y las
CCAA con los buenos gestores de todos los partidos que hay all, que hicieron mientras? deban estar de vacaciones. No, esto no es Irlanda, pero mejor aprender para que no lo sea. La realidad soportada nos obliga a correr y apuntalar, correr y tragar cosas que realizadas 3 aos atrs hubieran sido diferentes. Y ni imaginar podemos lo diferente que hubieran sido, de modificar aquella realidad 10 aos atrs. Llorar por lo que fueron, tiene sentido si lleva aparejado el anlisis del fracaso social que sealan. Partidos y sindicatos, poco permeables a la sociedad y muy poco dentro de ellos, instituciones cerradas a recibir impulsos y llamamientos sociales, salvo si fueran tiles para los pudientes, y los chupadores de las autonomas, medios de comunicacin que solo adoran el brillo del poder azul y la pasta, servidores de fantasas si estn en el lateral derecho, silenciadores de problemas si estos se generan por quienes le ceden derechos y concesiones de transmisin.
The financial crisis inquiry report (31 de enero de 2011) El pasado 27 de enero la Comisin encargada de The financial crisis inquiry report que investig la crisis en EEUU (y la repercusin mundial) entreg su informe al Presidente, y al Congreso, merece la pena navegar por l y echar un vistazo, es fcil encontrar traductores automticos, sobre todo si se toman partes del informa y no todo entero. Ellos dicen que la Comisin de Investigacin fue creada para "examinar las causas, nacional y mundial, de la
actual crisis financiera y econmica en los Estados Unidos".
La tradicin de los estadounidenses en esta cuestin de crear comisiones para realizar informes, es algo que por aqu en Espaa, despreciamos
olmpicamente, todo lo que sea investigar y recopilar datos, entrevistas, materiales, comparecencias etc. y hacerlo pblico est bien. Luego estaremos nosotros, los ciudadanos para darle el matiz que queramos, creer o no, aprovechar los datos facilitados o desecharlos. Es interesante para ver su funcionamiento comprobar los parmetros ticos a los que se someten y que publican y la intencionalidad de hacer pblicas las sesiones, investigaciones y conclusiones. Claro, claro, todo puede ser mentira y trampeado, pero mejor decirlo que no, mejor hacerlo que no, mejor enviar a la crcel a algn pez gordo culpable, retirar grandes directivos y parar altos cargos por la investigacin. Quizs aqu se est haciendo lo mismo y no me entero, o en China, o Por favor, ya entiendo que existen limitaciones y engaos, lo que destaco es lo que hay all, y no aqu. Cuantos banqueros, altos ejecutivos bancarios, grandes prebostes inmobiliarios, etc. conoces que hayamos citado para que expliquen por qu concedieron tantsimos crditos, y como pudieron hacerlo, por qu se apalancaron tanto, como lograron saltarse las cortapisas del Banco de Espaa, por qu MAFO y ca no actuaron rpidamente entonces, por qu tantas autoridades que saban lo que era la burbuja inmobiliaria no actuaron frenndola, por qu los grandes empresarios y sus organizaciones patronales no actuaron y frenaron a los dems, al menos comprometamos a unos cientos de individuos, que se expliquen pblicamente. Igual que exigimos explicaciones a los polticos (solo a algunos). Hay cientos de preguntas a investigar. Recojo de su propio texto la presentacin: '' Este panel independiente de 10 miembros estaba compuesto por
ciudadanos privados con experiencia en reas como la vivienda, economa, finanzas, regulacin de los mercados, la banca y la proteccin del consumidor. Seis miembros de la Comisin son nombrados por el liderazgo demcrata del Congreso y cuatro por el liderazgo republicano. En el curso de sus investigaciones y la investigacin, la Comisin revis millones de pginas de documentos, entrevist a ms de 700 testigos, y celebr 19 das de audiencias pblicas en Nueva York, Washington, DC, y comunidades de todo el pas que fueron duramente golpeados por la crisis. Asimismo, la Comisin sac de una gran cantidad de trabajo existente sobre la crisis, elaborado por comits del Congreso, los organismos gubernamentales, acadmicos, periodistas, investigadores jurdicos, y muchos otros. Figuran 22 temas especficos para la investigacin. Estos incluyen:
fraude y abuso en el sector financiero, incluido el fraude y el abuso hacia los consumidores en el sector de las hipotecas; Federal y los reguladores financieros del Estado, incluida la medida en que se aplica, o no cumplir los requisitos legales, reglamentarios o de control; el desequilibrio global de ahorro, los flujos internacionales de capital y los desequilibrios fiscales de los distintos gobiernos; poltica monetaria y la disponibilidad y trminos de crdito; prcticas de contabilidad, incluyendo, marca a precios de mercado y las normas de valor razonable, y el tratamiento de vehculos fuera de balance; tratamiento fiscal de los productos financieros y las inversiones; requisitos de capital y las regulaciones sobre el apalancamiento y liquidez, incluyendo las estructuras de capital de las entidades financieras reguladas y no reguladas; agencias de calificacin crediticia en el sistema financiero, incluyendo, la confianza en las calificaciones crediticias de las instituciones financieras y los reguladores financieros federales, el uso de las calificaciones crediticias en la regulacin financiera, y el uso de las calificaciones crediticias en los mercados de titulizacin; las prcticas de prstamos y la securitizacin, incluyendo el de originar para distribuir modelo para ampliar el crdito y transferencia de riesgos; afiliaciones entre las instituciones depositarias aseguradas y valores, seguros y otros tipos de empresas no bancarias; el concepto de que ciertas instituciones son "demasiado grandes para quebrar" y su impacto en las expectativas del mercado; gobierno corporativo, incluyendo el impacto de las conversiones de la empresa de las asociaciones de empresas; las estructuras de compensacin; cambios en la remuneracin para los empleados de las empresas financieras, en comparacin a la reparacin de otras personas con habilidades similares en el mercado de trabajo; la estructura legal y reglamentario del mercado de la vivienda de los Estados Unidos; derivados y productos financieros no regulados y prcticas, incluidos los swaps de incumplimiento crediticio; las ventas al descubierto; dependencia de la institucin financiera en los modelos numricos, incluyendo los modelos de riesgo y la calificacin crediticia; la estructura legal y normativo que rige las instituciones financieras, incluyendo la medida en que la estructura crea la oportunidad para las instituciones financieras a participar en el arbitraje reglamentario; la estructura legal y normativo que rige la proteccin de los inversores y
deudor hipotecario; instituciones financieras y empresas patrocinadas por el gobierno, y la calidad de la debida diligencia realizada por las instituciones financieras;
En el informe The financial crisis inquiry report, publican el siguiente cuadro que muestra las dimensiones de la burbuja inmobiliaria en Espaa y otros pases de burbujas inmobiliarias, segn el informe, son los ltimos aos de crecimiento de precios comparados entre los pases campeones de burbujas.
La que nos viene encima, otra vez (20 de febrero de 2011) Cristbal Montoro es uno de los facttums de economa del PP, (a seguir de cerca otro posible ministro, Juan Iranzo). El Sr. Montoro en el programa 59 segundos de TVE, dice y redice refirindose a la construccin de vivienda en Espaa en los ltimos aos del Gobierno Aznar, que no haba ningn
problema, solo que en un momento determinado hubo dificultades de financiacin. Es una salida a la pregunta realizada por Antn Losada, sobre
quien tena razn en el 2002 el informe del Bco. Espaa, dirigido entonces por el Sr. Caruana en el que se planteaban posibles peligros de una burbuja inmobiliaria o los informes y polticas del PP de tirar todo para adelante con el sector inmobiliario que generaba crecimiento y desarrollo. Por descontado el Sr. Montoro no dice que ellos estuvieran equivocados, no solo eso, sino que se lanza por la pendiente populista de que le parece muy bien que todos los espaoles sean dueos de sus casas, y por qu no tambin de un todoterreno (por qu ser que en Europa son minora los propietarios,
no hay casi segunda vivienda, y por el contrario hay extensos parques de alquileres), deja algunas ideas sobre sus pensamientos econmicos. El problema era el suelo, haba poco para construir, en un pas semidespoblado como Espaa con la menor densidad de poblacin europea de los 15, que aberracin. Que todos los espaoles tengan vivienda en propiedad!, el grito de guerra del Sr. Montoro y de los equipos de gobierno populares, nos ha llevado a la debacle actual. Resulta que no todos los espaoles tenan dinero para comprar viviendas sper infladas de precio por lo que haba que pedir prstamos, resulta que no podamos construir ms viviendas que Francia y Alemania juntas cuando tenemos solo un tercio de su poblacin. Resulta que algo suceda cuando construyendo viviendas como locos, encima los precios suban y suban. Resulta que no tenamos dinero suficiente para ello en este pas y entonces bancos e inmobiliarias pedan prstamos externos como posesos, porque esto era Jauja y los riesgos no existan. Y ahora qu?, yo no he sido, ha sido ese. Y resulta que estamos aqu y ahora con una inmensa montaa de deuda que el sistema financiero tardar en digerir varios aos (no uno ni dos) y solo se le ocurre decir que estuvo bien, pero que al final tuvimos un problema de financiacin por la crisis que no ataj a tiempo Zapatero. Ningn anlisis de por qu se tom ese camino, ninguna opinin de las causas y desastres de llevar tantsimo dinero a arena y ladrillos y no a industrias, lo cual hubiera permitido la modernizacin y fortalecimiento del tejido industrial aumentando la productividad y por ende la competitividad espaolas, que cayeron en picado durante el gobierno Aznar. Qu pena seores, que poco nivel y encima el resplandor ceg a los gobernantes socialistas. Qu horror, otra vez llega el rancio y obsoleto capitalismo espaol para llevarnos en los prximos aos a la edad antigua, nuevamente los que piensan que toda salida estar basada en recortes de salarios nunca en mejorar y modernizar el resto de factores productivos. Otra vez la burguesa moderna y europesta espaola se ladea (o es apartada) y permite ser dirigida por la derechona sin asumir un papel modernizador. El siguiente prrafo lo escrib en enero del 2004 en un trabajo publicado en el nmero de invierno de la revista Iniciativa Socialista n 71 (www.inisoc.org posteriormente Trasversales), era el punto en el que describa por qu actuaban de esa manera, Por intereses e ideologa.
Desprecio por la tecnologa y enormes inversiones en construccin, reportan beneficios inmediatos, a constructoras e inmobiliarias, financian al
PP e indirectamente va prstamos beneficia a la banca, adems dan imagen de arreglar el paro y el aspecto de gran desarrollo econmico de forma inmediata, importante para aumentar su adhesin de votos populares. El sector construccin acumula la mitad del total capital invertido en Espaa en los ltimos 10 aos, lo cual ha privado de ingentes inversiones a otros sectores ms productivos y modernos, generando un gran problema para crecer en el futuro, adems de causar la burbuja inmobiliaria que deja fuera del mercado de vivienda a los jvenes. Abandonar la tecnologa y la ciencia tiene que ver con la defensa del corto plazo como prioridad y su desprecio por el futuro y por el esfuerzo necesario para comprender lo nuevo lo cual est influido por su religiosidad.
El anterior cuadro est tomado de Ricardo Vergs sus Publicaciones en
Observatorio de la Construccin n 44 del 2010, Soluciones a la crisis?
Se puede apreciar un crecimiento del saldo vivo del crdito inmobiliario desde 1997 hasta 2007 de 50.000 a 500.000 millones de ; multiplica por 10, es un crecimiento del mil por cien, (1.000%) Esto explica mucho de los problemas de la deuda. Si quieren repetirlo estn locos.
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Zapatero prefiere el Banco Espaa antes que Moody's (12 marzo 2011) El presidente prefiere al Banco de Espaa que a las agencias de calificacin. Normal. El Presidente del Gobierno, de cualquier gobierno, se queda mejor con las noticias positivas que con las negativas, si adems coinciden en que unas las emiten organismos nacionales como el Banco de Espaa y las otras, las que pueden perjudicar agencias internacionales, en este caso Moodys, pues mas justificado todava. Pero los inversores internacionales (y los nacionales), los gestores de fondos de inversin, de compaas de seguros, analistas bancarios y parabancarios, gestores de fondos soberanos, etc. normalmente harn caso a las agencias de calificacin y no a las autoridades de cada empresa o pas afectado. Al fin y a la postre es lo normal, ellos confan en los suyos, lo extrao sera lo contrario. Muchos estaremos en contra de tan elevado poder de las tres grandes, y ver sus trampas y compromisos con los anlisis que realizan de emisiones que al mismo tiempo colocan, como muchos de los productos financieros de ltima generacin que dieron lugar a la crisis financiera internacional. Pero a pesar de todo el verdadero problema es que son crebles por sus clientes, es que hay miles de millones de dlares y euros que siguen atentamente sus palabras y anlisis. Nos guste o no, eso ocurre e influye por tanto en aumentar nuevamente las dificultades de la deuda del Reino de Espaa. (Qu pasara de aquel proyecto de dotar a Europa de agencias de calificacin distintas a las americanas?) Una palabra de las tres agencias grandes, Moodys, Standard&Poors y Fitch, puede tener efectos desbastadores sobre empresas y pases. Las inversiones mundiales, en muchos casos mecanizadas, con rdenes de compraventa automticas, se ajustarn a los patrones marcados y las ingentes cantidades de dlares o euros se irn en parte dirigidas por esas calificaciones de AAA, u otras. La sola mencin calificadora es la que dirige el 60 o 70 por ciento de determinados fondos a dichos bonos. Por eso tiene tanta importancia lo que digan las tres grandes y no lo que diga el presidente del gobierno de turno. Ni siquiera el Banco central nacional. Vuelta a entrar en la vorgine de los mercados, ahora con el tema de la reforma del sistema financiero, que no solo afecta a las Cajas de Ahorros. Para ser ms precisos, no es una vuelta a entrar, nunca hemos salido de la zona peligrosa, en la que seguiremos instalados un tiempo. No crean ustedes que son manas que tienen a lo espaol, es que llevamos 4 aos arrastrando el problema del torpedo de la burbuja inmobiliaria espaola disparado al
sistema financiero espaol y no est resuelto, porque todos confiaban en que pasara la tormenta, poquito a poco, etc. etc. Y claro el problema no se resuelve solito. Y lo que nos queda.
Seguimos en el filo de la navaja (14 de marzo de 2011) Eso de los exmenes o de las recomendaciones, en este caso de las grandes agencias de calificacin mundiales, es un poco triste, e injusto. Injusto? A raz del comentario de mi colega Miguel de Moral y Poltica, y de la respuesta dejada por m en comentarios, me surgen dudas. No creo haber entendido bien el final, respecto a que en esto como en todo hay clases. O s, pero se puede sacar ms punta al lpiz. Hay una gran corriente de opinin que cree que las agencias se pasan en sus atribuciones, que son juez y parte en muchas ocasiones, que tienen excesivo peso en sus opiniones ya que pueden hacer caer pesados sacrificios sobre pases y empresas, etc. corriente en la que nos incluimos muchos. Luego hay otras corrientes de opinin, que pueden formar parte de la anterior pero que adems presentamos algunos matices diferenciadores, y aqu ya somos menos. Por ir sobre el tema concreto de la deuda. Si miramos algn aspecto de la realidad y no toda ella en su conjunto, habr muchos pases coincidentes en algo, de una serie de parmetros analizados, digamos 10, probablemente pueden encontrarse coincidencias en 2 de ellos, entre distintos anlisis, no siempre y en todos los casos los mismos. Si esto nos afecta a nosotros, como se ha demostrado durante aos, esconderemos la cabeza bajo el ala y eso s, cuando no podamos taparlo ms y estemos en situacin crtica como ahora, echaremos la culpa de todos nuestros males a cualquier carta astral, a las manas que nos tienen, al presidente y gobernantes de turno, a la ideologa que queramos, etc. Pero repitamos una vez ms, y van no s cuantas desde que empec a escribir en la primavera de 2.009 sobre la crisis en plan bloguero. Espaa comenz teniendo problemas graves en la deuda total. En la deuda privada, familias, empresas y banca, una de las mayores del mundo. Posteriormente se fue incorporando el problema de la deuda pblica, que inicialmente era reducida y posteriormente por la atencin a la crisis ha ido creciendo, sin ser enorme, (60%) pero los dficits la han hecho crecer muy rpidamente. Primer problema, el tamao de la deuda. Segundo problema, la mitad de ella
es exterior, tenemos poca capacidad de ahorro, o sea debemos fuera, necesitamos pasta de inversores extranjeros. Por ejemplo diferencia con Japn, (vaya situacin tremenda), mayor deuda 200% PIB, pero en manos japonesas, poca deuda externa por su enorme generacin de ahorro. Tercero, nuestra balanza por Cta. Cte. es deficitaria desde tiempo inmemorial, pocas esperanzas para recuperar terreno por aqu. Cuarto, tenemos pocas posibilidades de pagar lo que debemos, porque es muchsimo y porque no crecemos econmicamente y porque no podemos crecer, porque no hay demanda interna y la externa no nos compra porque no somos competitivos, nuestros modelos de produccin son claramente obsoletos, (al margen responsabilidades empresariales, laborales, gubernamentales), con un tercio de la poblacin mundial recin incorporados a los mercados globales hacindonos competencia. Tenemos un derroche energtico que llama poderosamente la atencin a toda Europa, y una dependencia energtica externa gigantesca, petrleo, gas, carbn, uranio. A estos problemas anteriores, que se ven desde fuera claramente, se piensa responder, (se piensa responder, no significa que se haya respondido) lentamente, sin prisas, con algunas reformas, poco consensuadas, cuando no abiertamente boicoteadas, con una estructura poltica altamente descentralizada que dificulta tomar decisiones y aplicarlas rpidamente y una autonoma de gasto, de descontrol por tanto, elevada. Un sistema bancario, medio quebrado, y la otra parte sin demasiadas pistas porque seguimos sin saber realmente que valor tendrn los pufos inmobiliarios que siguen valorados a precios irreales. Luego est nuestra presin demogrfica, el envejecimiento poblacional, los grandes recursos juveniles desperdiciados, mas de 40% en paro, nuestro frenazo en futuro, I+D+i, donde ya estbamos bastante retrasados Tenemos un poder poltico disperso, extremadamente debilitado y poco fiable para la ciudadana y para los analistas externos, con una losa de 5 millones de parados que minan la posibilidad de arrancar econmicamente, mas de 8 millones de pensionistas (todava hay pginas de izquierdistas que hablan del supervit de la Seguridad Social) o sea que lo que ven desde fuera no es tan raro, para verlo nosotros, no creen que seamos capaces de mantener la situacin, siguen pensando como al principio de la crisis internacional, hace 4 aos, que debemos perder un 20% aproximadamente de nuestro potencial econmico, que las subidas de tipos de inters que ya se vislumbran nos van a hacer papilla a los que tengamos deudas, todo el pas, que la subida de precios, los de materias primas, alimentos y adems los nuestros tpicos, la inflacin ha vuelto a despegar como es tradicional en
Espaa, donde todo se resuelve, resolva, va salarios y precios y al que no tenga que le den. Estas cosas las ven los analistas y opinan a veces y dicen que desconfan de Espaa como pas, porque aunque en algn parmetro seamos parecidos a otros, en la visin de conjunto es difcil mantener que otros son mejor tratados, caminamos para atrs y seguimos cayendo y no sabemos hasta cundo. Bien, todo lo dicho es relativo, pngase en el contexto de que somos uno de los primeros 15 o 20 pases de la cadena de 200, y claro est, no somos frica, etc. pero ojo, mientras otros suben, nosotros bajamos, y el efecto puede ser rompedor. Mientras podemos seguir echando culpas fuera.
Ya estamos llegando? 'si acabamos de empezar' (23 de marzo de 2011) Mi suegra ha contado muchas veces una ancdota de su nieta, mi sobrina; cuando era pequea se la llevaron una vez, mi suegro y ella, sus abuelos, de vacaciones a la playa. Nada ms ponerse en marcha el coche que sala del pueblo de la sierra de Madrid, la nena, su nieta, mi sobrina, pregunt si faltaba mucho para llegar. Y as varias docenas de veces durante el trayecto antes de llegar a la costa 400 km. despus. Esta parece ser la sensacin de muchos espaoles con la crisis, preguntan en los ltimos meses si ya llegamos al final, de las reformas, de apretarse el cinturn y resulta que acabamos de empezar el camino de las transformaciones. La crisis empez ya hace aos, pero las reformas, transformaciones o cambios que tendremos que hacer, sean necesarios o no, acabamos de empezarlos, renqueando, trapicheando, un poco por aqu otro por all, que parezca que cambiamos pero sin hacerlo mucho. El termmetro del fracaso social que es el paro en el que casi la mitad de la poblacin juvenil est aparcada o fuera de posible integracin social, no marca mejora, ni se lo espera, y seguimos lentamente nuestro camino al despilfarro de medio pas, por arriba los mayores fuera, prejubilados, por abajo los jvenes fuera, no entran. Hasta cundo resistirn las costuras?, porque despus de las elecciones locales vendrn las generales y ms tiempo perdido. Dice Ramoneda que es un empobrecimiento extraordinario de la vida colectiva, poltica, cultural, social, econmica. Hace meses en estas pginas abogaba por el adelanto electoral porque era imprescindible dotarse de un nuevo contrato social para poder tomar
decisiones firmes, rpidas y con fuerza, porque era necesario introducir a la ciudadana en la dinmica de fin de etapa. No es el fin de ciclo del PSOE, es mucho ms profundo, es el fin de una etapa de nuestra historia y seguimos sin debates adecuados y posibles alternativas ante los problemas. Se van remendando poquito a poco ante las quejas de que nos dejen como estamos, de que no nos muevan. Pero eso es imposible. Ni con poca ni con mucha oposicin, ni con miles de movilizaciones nos quedaremos como estamos, con el edificio a punto de caer apuntalado por montones de sitios. Estamos perdiendo mucho tiempo y nada podr ser abordado profundamente sin un gran debate nacional, que pueda dotar de alguna fuerza que ahora no tiene al gobierno de turno. Los debates visibles a la izquierda son los referidos a nuevas opciones polticas, otros agrupamientos, que buscan esencias y nuevos lugares para la izquierda perdida, pero no aparecen debates sobre propuestas de crecimiento, o de reforma del tema competitividad, o de reforma energtica, o reforma fiscal, o educativa, del sistema financiero, (sigue sin existir financiacin en el mercado ni para inversin ni para circulante) de la Administracin toda, o de incorporar mas I+D+i en tamao suficiente como para que sea significativo (Estamos en el puesto 18 del ranking europeo y muy atrs de EEUU y asiticos) las propuestas estn situadas todas a la derecha econmica e intelectual, no poltica (el PP no se pronuncia en casi nada, no aporta nada til). Esta semana (das 24 y 25) hay una reunin europea de mxima importancia para el euro y para Espaa, y no conocemos que se hayan producido debates en los partidos polticos, grandes o pequeos, de izquierda o derecha y est en juego gran parte de nuestro futuro. Que falta de responsabilidad ms grande tenemos los espaoles, por pereza intelectual, luego culparemos a los dems de nuestras penas o al sumsun cordan y no somos capaces de llenar la semana o el mes de discusiones entre partidos sobre el Pacto del Euro o de Competitividad. Aquella situacin de que el mundo rico, occidente mas Japn y Australia, con un 15% de poblacin mundial aglutinara casi tres quintos de produccin, se termin. Poco menos de la mitad del crecimiento mundial en 2010, segn el Banco Mundial, provino de pases de rentas bajas y medias. Los nuevos protagonistas en los mercados globales han hecho su revolucin y sta consiste en comer para cientos de millones de individuos y disfrutar de estndares de vida aproximativos a los nuestros, para algunos millones de nuevas clases medias y decenas de miles de millonarios nuevos. Lo que ms
nos afecta de los cambios de esos pases es la incorporacin de cientos de millones de trabajadores industriales en condiciones mucho ms precarias que las europeas. Esta nueva guerra mundial es la que ha comenzado por ahora. Las subidas de precios de materias primas, las guerras por el tipo de cambio de algunas monedas, las luchas proteccionistas, estn transformando el capitalismo conocido, hacindolo en ocasiones nacionalista para protegerse de la globalizacin. En el fondo para nosotros una guerra mundial por los puestos de trabajo. Los cambios necesarios no son una lista de propuestas que le gustaran a cada uno. Sern una lista de puntos comprometidos con la ciudadana y susceptibles de ser realizados, y ello implicara que existan fuerzas suficientes para ponerlos en marcha. Tendrn que ser propuestas que modifiquen sustancialmente nuestra vida, porque de eso se trata de dar la vuelta completa al calcetn, de adaptarnos a nuevas realidades para ser sostenibles unos cuantos aos, porque una lista de cosas que no cambien nada no servir nada ms que para caer ms profundo al pozo.
Portugal, cuando las barbas de tu vecino (24 de marzo de 2011) Pues no, no haba pasado lo peor. Para Portugal, se esperaba, (imprescindible Marc Vidal) y para Espaa seguimos en capilla. A pesar de la mejora conseguida en los ltimos das de la deuda espaola, antes del zarpazo portugus. Las miradas volvern a nosotros, si es que haban dejado de mirarnos. Las miradas y presiones se dirigen a nosotros porque somos el actor principal de esta funcin europea, ningn otro pas pesa tanto, ni, Grecia, Irlanda ni Portugal, ni siquiera juntos se acercan a nuestro peligro. Pero nosotros a lo nuestro, a seguir diciendo que no queremos pactos, ni del Euro (o competitividad) ni de ningn otro. Que son una mierda, ya lo sabemos, que vienen presionados desde fuera, claro est, para evitarlo tendramos que sacar desde aqu algunas otras propuestas y todos siguen con la misma cantinela, que nos quedamos como estamos. Lo cual es imposible. La batalla por la competitividad es vital para nosotros, pero puede tornarse en accesoria si por fin caemos, y desde luego seguimos caminando en direccin al precipicio. Portugal afectar a la banca espaola, que puede estar comprometida en
90.000 millones de euros, la de mayor exposicin, algo superior a la suma de Alemania y Francia. Portugal tiene acreedores externos por 247.000 millones de euros, que permiten asumir programas de rescates europeos, Espaa ms de tres veces ms, por un billn. La economa espaola en general, tambin estaba muy vinculada a la portuguesa, o mejor dicho la portuguesa a la espaola. Qu pasar con Portugal, pues que un rescate encarecer su salida romper sueos y para el resto, para nosotros, endurecer las salidas de la reunin europea de esta semana (das 24 y 25) en la que ya tenan muy avanzados los acuerdos. Y quien sabe. Nuestra deuda pblica no era grande, pero los mercados, los inversores, los gobiernos, saben que la deuda privada se torna pblica en muchas ocasiones, porque el Gobierno podra tener que acudir a salvar a la banca+cajas. La situacin crtica de nuestro sector financiero, que empez estando poco sometido a las hipotecas basuras de EEUU, cre la ilusin de que estbamos en otro planeta, pero muy pronto se vio que con nuestros riesgos hipotecarios no necesitbamos los de otros. El exceso de riesgo inmobiliario en los balances de nuestros bancos es un gravsimo problema, que puede necesitar abundante ayuda pblica. Eso es lo que miran. Ahora agravado con los riesgos portugueses. Y con nuestra imposibilidad de crecer durante varios aos. Alguien conoce de partidos polticos, proyectos o planes de crecimiento, de empleo, de competitividad, planes de reformas energticas, fiscales, de administracin pblicaParece increble que todo el mundo se vaya de rositas, salvo Zapatero y PSOE. Escucho hace un rato decir a un lder del PP referido a Portugal, que se aplique el cuento Zapatero, el asunto no va con ellos, solo con los socialistas. Periodistas en la tele, no pasa nada la bolsa va bien. Hace mucho ya que la bolsa es mal termmetro; como dijo aquel, mira
los mercados de bonos
La ministra Salgado, responde a las preguntas, no tiene por qu afectarnos, quizs t o yo responderamos igual, es su papel hoy. Juan Roig, presidente de Mercadona, empresa en expansin, con beneficios, uno de los empresarios de moda, dice que: lo nico bueno de 2.011 es que ser mejor
que 2.012.
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Nuevos sustos con la deuda (22 de abril de 2011) Aznar es un miserable que canta su odio a Espaa por los pases donde va. Pero no, no es la causa fundamental de que repentinamente cueste ms colocar la deuda, aunque habitualmente intenta debilitar la posicin espaola. Como tampoco lo es Zapatero con sus meteduras de pata, en este caso la opinin sobre si los chinos comprarn deuda soberana o invertirn en las cajas, noticia que en primera transmiten los fundamentalistas ultras de La gaceta, los mismos de Intereconoma, esos a los que la Sra. Aguirre les regala concesiones de TDT a pesar de que los tribunales sentencien en contra y vuelva otra vez a drselo. Ni en un caso ni en otro son culpables de que la deuda espaola haya sufrido un nuevo encarecimiento, nos cuesta ms dinero pagar el mismo importe de prstamo. Por favor, de una vez por todas desterremos que los problemas colectivos sean causados por una opinin individual. Lo bsico es que necesitamos esos prstamos imperiosamente, no podemos prescindir de ellos, salvo que queramos parar el Estado, por eso pagamos lo que nos cueste. Recuerdo que a mayor dinero pagado en intereses menores posibilidades de dedicarlo a inversiones productivas, que nos permitieran crecer y salir ms fcilmente. La lucha entre el corto plazo y el largo es terrible en Espaa desde hace 2 aos y continuar. Las mejores medidas para luchar contra la deuda no lo son para salir de la crisis, pero sin resolver el problema de la deuda no hay opcin a plantearse ningn otro. Crear puestos de trabajo sostenibles, de futuro, requiere de esfuerzos muy superiores a crear trabajillos para salir del paso, que nos hundiran mas. Destinar recursos a generar puestos de trabajo impide reducir dficit y por tanto aumentar riesgos de turbulencias financieras. Los sustos con la colocacin de nuestra deuda provienen de: a) Grecia y su continuada cada. Agravada por los continuos mensajes de reestructuracin de la deuda que salen de Alemania, nada casuales. Nuevos plazos, nuevos tipos, nuevos recortes, y mayores controles sobre su economa, y problema de las quitas (impagos) a aceptar, por tanto penalizacin para los tenedores de deuda que ven aumentar riesgos y por ello exigirn mayores intereses. Ahora estn en el 19% los bonos a 2 aos, una barbaridad que hunde a cualquiera y 14.8% a 10 aos, los espaoles a 5,5% nivel alto de la dcada. b) Portugal. Y el posible frenazo y mayores dificultades a la ayuda, parece
frenada por los ultras finlandeses, capaces de formar gobierno en coalicin. Recordamos que en Espaa la votacin similar a la portuguesa que le ha llevado a la ayuda y mayores controles y recortes y mayores sacrificios, aqu el PP vot en contra de los planes del gobierno que salv los recortes por un solo voto, aquello tuvo mucho mayor peso que las palabras de Aznar, era el sntoma para la inversin internacional de que la oposicin no apoyara y podra dejar caer Espaa si se la apretaba.(Tengo la sensacin de que al PP le estn leyendo la cartilla internacionalmente y los grandes de la economa nacional y aunque realiza crtica econmica ha dejado de empujar a hundir y por tanto deriva la presin al terrorismo y corrupcin) c) Islandia. Por segunda vez, rechazo en referndum a asumir pblicamente los pagos de las entidades financieras. No olvidemos que es un pas muy, pero que muy pequeo, por tanto difcilmente generalizables sus salidas y est fuera del euro. Era el emblema del neoliberalismo, visitado arropado por Friedman, como lo fue Chile. Y puesto como modelo por Rajoy. d) El triunfo de la ultraderecha finlandesa que pasa de 5 a 39 escaos, los Autnticos, (atentos al nombre tpico de los independientes, ni de izquierdas ni derechas) y su opinin de poner pegas al salvamento portugus, y querer revisar el resto de los planes de rescate de la eurozona, lo cual implica al menos la posibilidad de cambios en la estructura y calendario de las deudas, lo cual supone tiempo, gastos, tensiones, discusionesOjo a los sentimientos de frustracin de todos los pases hacia donde pueden dirigirse, primero populismos, puerta de fascismos. Las quinielas y dudas sobre Europa se discuten abiertamente, un solo euro, dos, o tres, salidas con variables y condicionantes diversos. e) Los inversores privados (bancos) asumirn o no parte de los rescates, es una de las polmicas y en qu cuantas y a qu precios asumirn sus propios riesgos. Como afectar esto al sistema financiero europeo es una incgnita, una mayor incertidumbre. f) Espaa. Nosotros influimos con nuestros problemas de crecimiento que pueden lastrarnos mucho durante varios aos o muchsimo dejndonos varados en un lateral. Influimos con nuestra capacidad de tomar decisiones centralizadas y rpidas en cada momento concreto, hacia Europa y hacia Espaa, existen dudas sobre la fuerza del poder poltico espaol, sea el que sea, para dirigir mayoras que se impongan socialmente. Las necesidades de financiacin de las cajas de ahorros, que pudieran encauzar las salidas de nuestro sistema financiero an sin capacidad de conceder crditos.
g) La subida de tipos de inters en la eurozona. Un euro ms fuerte y caro implica mayores dificultades para exportar para todos, mas para nosotros y prestamos ms caros para los necesitados como nosotros, por tanto mayores dificultades para pagar y menos recursos destinados a crecer. h) La subida de precios agrava sobremanera el punto anterior. i) Toda reforma, necesita tiempo para dar resultados. No sabemos si lo hay. j) Los requerimientos de financiacin del resto de economas mundiales, principalmente la deuda de EEUU, con posibles dificultades futuras. Acaba de ser avisada de rebajar categora, el primer aviso histrico de S&P con perspectiva negativa. Otro aviso histrico del F.M.I. mostrando verdadera preocupacin sobre el dficit, y enormes peleas republicanos/demcratas que desde luego influirn en el resto del mundo al tiempo que minoran su capacidad de liderazgo en todos los terrenos. k) Que Espaa es la lnea de soporte del euro parece ya una acepcin comn, de ello se derivan algunos compromisos de mayor presin para nosotros, tanto gobernantes como espaolitos de a pie.
Procede de : CRDITO PRIVADO, CRDITO HIPOTECARIO Y SECTOR RESIDENCIAL ANLISIS COMPARATIVO DE LA UNIN EUROPEA por Ricardo Vergs Escun * Octubre 2002
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OTRO AO. AJUSTES Y BALANCE DE SITUACIN (9 mayo 2011) Somos el 2 pas en deuda PRIVADA del mundo, con una de las primeras burbujas inmobiliarias del planeta, que meti ingentes recursos en arena y ladrillo, elevando sus precios hasta las nubes. Las inversiones de dinero que aqu no haba, fueron pedidas en prstamo al exterior por los bancos y las cajas y empresas inmobiliarias, saltndose toda norma conocida hasta entonces de control de riesgos. La situacin la agravaron extraordinariamente al apalancar en mucho esas inversiones aumentando considerablemente los riesgos del sector inmobiliario y ms importante an, del sector bancario, que no necesit de las subprime internacionales del primer momento, para quedar fuertemente daado por nuestra burbuja inmobiliaria y de crdito. Los recursos invertidos que no tenamos y nos prestaron de fuera, no se destinaron a mejorar nuestro sistema productivo, no fueron a la industria ni al sector servicios, necesitados de recursos para modernizarse lo que provoc una cada monumental de competitividad de toda nuestra economa, lo cual impidi e impide que podamos exportar lo necesario para competir en el mundo globalizado. Cuando la burbuja inmobiliaria estall, arrastr con ella al sector de la construccin y cientos de miles de empleos, que a su vez arrastraron todos los sectores industriales vinculados con ella, que a su vez crearon ms paro y provocaron un derrumbamiento de la demanda interna, lo cual afect a todos los sectores de produccin y servicios. El excesivo endeudamiento de familias, empresas y bancos, junto con la crisis financiera internacional, fren en seco la capacidad de prstamos a la economa espaola. Se acab el dinero (seguir por un tiempo este gravsimo problema) y adems se agrav porque nuestros prestamistas (Bancos e inversores internacionales) empezaron a pedirnos devoluciones y garantas de capacidad de devolucin. (Resultaba gracioso para nuestros prestamistas que inmobiliarias espaolas intentaran comprar empresas europeas, con dinero prestado por ellos, apalancadas en exceso, sin activos suficientes de garanta, en definitiva sin capacidad de devolucin del mismo) Al estallar la burbuja inmobiliaria los precios de los activos inmobiliarios, casas y suelo, se derrumbaron realmente, aunque de cara al interior las cifras de balances de inmobiliarias de bancos y cajas no reflejen estos derrumbes de precios, todava, pero, evidentemente son visibles desde el exterior. Muchos suelos no valen casi nada, muchos edificios valen menos de la mitad de su precio de 2007. Al derrumbarse los precios inmobiliarios y
desaparecer el dinero de la escena mundial, arrastraron los precios de otros activos, fueran reales o financieros, fondos, inversiones en bolsa, que a su vez se agrav por la cada de precios de activos internacionales en todo el mundo. De repente la economa espaola perdi un 20 % de su valor, aunque las causas que lo motivaron fueron generadas durante aos por mucha, mucha, gente.
La crisis arrasar a las izquierdas (12 de mayo de 2011) Y no por un lustro, sino por varios, y no solo a socialdemcratas, a todos. Las prximas elecciones sern el segundo acto que culminar con las generales, tercer acto. Ojal me equivoque!, nunca lo he deseado tanto. / Este blog se centr casi exclusivamente en la crisis, dejando de lado otros elementos. Sobre los aspectos econmicos yo comprobaba la existencia de material mejor que el mo, de sobra, libros, artculos, prensa, datos por fundaciones, organismos nacionales e internacionales, etc. pero lo que no encontraba satisfactorio eran debates polticos y respuestas en las izquierdas, poco adecuadas a la magnitud de los problemas que vivamos, me faltaba encontrar el engranaje, la grasa poltica que arrimara la crisis econmica a las izquierdas. Ese es el terreno que empez a definirse en Arian seis, uniendo la economa con la poltica, aqu en lo inmediato. Mi visin del asunto me lleva a recordar la Gran Bretaa que dej Thacher, reflejada por tan buenas pelculas. Aquello probablemente sea cercano a lo que podra ocurrirnos a nosotros, tambin las visiones de pases sudamericanos con su enorme gap de ricos y pobres. Ello gua mis escritos sobre los problemas de la izquierda, intentando el anlisis concreto de nuestra realidad, tratando de explicar lo
que est ocurriendo con racionalidad pensando en la utilidad de influir en lo inmediato. Los textos que voy publicando sobre la crisis de las izquierdas, contienen un principio bsico que es la posible derrota total de las izquierdas en estos aos y que las transformaciones que produzcan las derechas duren el tiempo que me queda de vida, unos 20 aos. Por eso no me detengo en salidas revolucionarias, que no ver aqu, intento situarme en los problemas de corto plazo y no en los de largo plazo, porque las reformas inmediatas de estos 4 aos de legislatura marcarn el rumbo de nuestra vida futura, la de nuestros hijos y nietos, torcern la rama como nunca imaginamos hacia la derecha. Mis escritos sobre la izquierda conceden mayor importancia a encontrar salidas de corto plazo, porque sern las que condicionen mi vida, la de mis hijos y nieta. La revolucin en el paraso, la dejo para los creyentes, cristianos, islamistas, etc. Est bien indignarse, pero no quedarse en echar la culpa una vez ms a lo neoliberal, al capitalismo, que puede tranquilizar, aunque en realidad dejaremos en paz a aquellos que modificarn la realidad por nosotros. Entre los que quieren participar en la poltica de ahora existen amplias diferencias, pero hay varias decenas de miles que estn en otra onda, o por arriba o por abajo, desprecian o pasan de la poltica actual. Ocurri otras veces, las izquierdas abandonaron la pelea por el poder poltico, renunciaron a su capacidad de liderazgo abandonando a su suerte la sociedad. Entre otras razones, ocurre lo anterior, por no valorar suficientemente en positivo la sociedad en la que vivimos, la conquista de la Transicin postfranquista no apreciaron necesidad de defenderla. Pasar tambin con los nacionalistas, catalanes y vascos, nunca tuvieron un nivel tan enorme de autodeterminacin que por no ser suficientemente valorado conseguirn destruirlo. Tambin sucede por la mala gestin y liderazgo del presidente Zapatero de su gobierno y de la direccin del PSOE, cuyo papel debera ser ampliamente modificado por el mismo partido. Su fracaso no debera seguir arrastrando a la organizacin, y puesto que el problema de construir un partido es un proceso muy largo y crear una alternativa con posibilidades de influir a corto plazo, es un sueo bastante improbable, parece que la salida ms sencilla, y no exenta de dificultades es apoyarse en la organizacin actual apartando al equipo dirigente socialista y probablemente apoyarse en el fichaje de lderes de otras latitudes como ya se hizo durante la Transicin. Sobre todo porque lo que ms ha fallado no han sido los principios ideolgicos, sino la capacidad de debate y toma de decisiones.
En estos dos aos nos jugamos el futuro, aunque ste no pase por mantener lo que tenemos, deberamos intentar evitar su destruccin total, lo cual es posible. Una regresin brutal est a la espera, ya hay sectores de capital que apuestan claramente por el gobierno PP y que demoran inversiones futuras a la espera de sus reformas. Solo se influye en poltica con las fuerzas suficientes, comprobando las que se poseen y teniendo claro las que son necesarias para realizar las acciones que se pretenden, incluso para una retirada habr que aglutinar fuerzas si queremos parar en una mejor posicin que el desastre total, hasta reconstruir el tipo. En estos momentos la dispersin, desnimo y bsqueda de nuevas vas o de las antiguas revolucionarias o alter globalizadoras, genera tal revolutum de fuerzas que la derecha gobernante har lo que quiera con este pas, y con nosotros, sin mucha oposicin. Las derechas ganarn, pero el desastre puede ser mayor o menor, ah se podra influir. Tambin podra pedir el mundo feliz y como sueo me gustara volar, y como dice IU no recortar ms, etc. etc. bisutera poltica poco consistente, ms parecen cartas a los reyes magos que opiniones de gente adulta, consciente y sensata, lo cual faculta pensar que la crisis que estamos padeciendo no se ha interiorizado todava en los partidos polticos y revoltosos de izquierdas, que creen suficiente para frenarlo, oponerse en declaraciones o indignarse con los recortes. Algunos parecen creer que son tontas las poblaciones de Grecia, Irlanda, Islandia, Portugal, etc. y que pagar un 15% o 20% de intereses por la deuda puede evitarlo una declaracin, el PP, o el papa. Pero adems, es que ningn partido dijo qu hacer antes de mayo 2010 para evitar la debacle, nadie haba propuesto recortes, ajustes, reformas, etc. Una vez producida la inflexin, todos opinan que as no, pero se trataba de decirlo antes, de movilizar a la gente antes de mayo, de haber sido permeable a la sociedad y sus intelectuales antes del desastre. Y este me parece que es el mayor error de los partidos espaoles, de la sociedad espaola, no tanto el calado ideolgico, o los sueos mejores o peores de parasos futuros, sino el funcionamiento concreto, sensato, racional y democrtico de los ciudadanos, militantes y simpatizantes, sus posibilidades de participar en las decisiones de los colectivos dirigentes, partidos, sindicatos, ayuntamientos, autonomas, gobierno. Nadie quiere recortes, ni pagar cifras altas por la deuda, nadie quiere paro, nadie quierey algunos izquierdistas siguen jugando como si los dems
fueran idiotas y quisieran hacer esas cosas. El problema es cmo evitarlo, qu podemos hacer ahora para salir del atolladero ya que antes no se hizo en mejor situacin que la actual. La tensin entre lo inmediato y la utopa, el corto y largo plazo, no habr futuro sin presente y ste tiene que contener rasgos de futuro utpico si quiere ser movilizador. La regresin es posible hasta lmites no imaginados hoy, la redistribucin de la riqueza hacia los ricos ha empezado su ciclo, despus del parntesis de la Transicin en la que creamos el Estado de bienestar. Si queremos ver miremos a Gran Bretaa, Sudamrica en los ltimos 30 aos, los pases del Este y Rusia, y la Espaa franquista. Y ello sin olvidar a los pases que no necesitan regresin porque estn por debajo de la misma, que son la mayora del planeta. Por ello insisto en partir de lo que tenemos como mensaje necesario, hacer valer la Espaa democrtica como un logro nunca visto en este pas, conseguido precisamente en una etapa de expansin del neoliberalismo. La transicin logr sumar grupos y militantes izquierdistas heterogneos en una amalgama (PSOE) que funcion durante unos aos y, por supuesto, tenan utopas en sus cabezas, pero gastaban esfuerzos en modificar la realidad existente. Por qu no es posible soar algo parecido. Utopa, con las suficientes dosis de realidad como para que pueda existir, con los pies en el suelo para hacer poltica. Sueos s, pero no tan alejados que inmovilicen como el de un maravillosos partido que guiar a la sociedad, con un 7% de votos. Una situacin dispersa de 20% ms 10% ms 5%, contra una concentracin del 40% en el PP, servir de muy poquito. Encima el poder de la calle est repartido e incluso sesgado hacia los que ganarn, pero es que adems desde el poder poltico se cambian muchas cosas, como saben de sobra todos los derechistas del mundo y desprecian un tercio de los izquierdistas. Tras las elecciones, otra vuelta de tuerca se vislumbra (22 mayo 2011) Gane quien gane el 22 de Mayo (y parece que ser la derecha), en los Ayuntamientos y Comunidades tendrn que producirse cambios en la forma de abordar los problemas que afectarn al conjunto del Estado y de la ciudadana. Porque los problemas seguirn ah y gane quien gane, lo que tendr que variar ser la forma de abordarlos. La bolsa de endeudamiento de todas las administraciones locales (de todas sean gobernadas por unos u otros) est ahogando a miles de empresas que a su vez ahogan a miles de trabajadores. Las grandes van resistiendo por su mayor facilidad crediticia lo que vislumbra una concentracin, ya que tendern a aumentar su peso en
la prestacin de servicios que abandonarn las pequeas y medianas asfixiadas por pagos pendientes. No hay crecimiento suficiente a la vista para mitigar el paro. El crdito seguir siendo un bien escaso, con el sector financiero enfangado todava en su saneamiento por una temporada, lo cual repercutir en prolongar la crisis y el paro, amn de reducir plantillas y conducir a mayor concentracin de poder. La parlisis de la demanda interna consecuencia del paro y de la crisis que han agotado los recursos acumulados en familias y empresas, sumado a los problemas citados de deuda a proveedores de todas las administraciones pblicas y del saneamiento del sector financiero, podran aumentar las cifras de paro. A pesar de las muy buenas perspectivas de la temporada turstica, consecuencia de las revueltas del mundo rabe al sur del Mediterrneo, del crecimiento franco alemn, y de la ofensiva para reflotar economa sumergida, que son las fuerzas que actan tendentes a reducir las cifras del paro. Conseguir arrancar el tren del crecimiento con las rmoras de la crisis, acrecentadas por la poltica alemana del exceso de rigor sobre la deuda y los tipos, va a resultar imposible. Los pases daados por los salvamentos, Grecia, Irlanda, Portugal, son incapaces de devolver los prstamos a tipos de inters, tan altos y plazos tan cortos que lo nico que hacen es profundizar el hundimiento de sus economas afectando a las vinculadas. La poltica derechista franco alemana que est dirigiendo la salida de la crisis de la zona euro est consiguiendo una nueva redistribucin de poder econmico hacia sus economas y cambios en las estructuras polticas nacionales. Solo con fuertes poderes polticos en el seno europeo que defendieran otras salidas enfrentadas directamente a los poderes hoy dominantes, sera posible frenar la senda del desgaste que est provocando la batalla de la deuda y que an no ha terminado. Plazos ms largos de reduccin de dficit, menores intereses de deuda, control sobre la subida de tipos del euro, permitiran mejores posibilidades de crecimiento al poder destinar al mismo los recursos que ahora se destinan al cubo de la basura. Un Plan Brady europeo parece que se vislumbra, el sistema puesto en marcha en los noventa en Amrica Latina, consista fundamentalmente en facilitar la devolucin de deuda, con quitas, alargando plazos y mejorando tipos, que permitieran crecimientos econmicos posibles para generar devolver los prstamos, recomprando la deuda, emitiendo bonos especficos que soportaran las nuevas condiciones.
PD. DSK, parece ser un hijo de puta integral, en el terreno del macho dominante hay pruebas. Pero no habra que descartar una trampa para eliminar a un tipo que en el terreno de las polticas del F.M.I. pareca ser el lder de la corriente ms crtica respecto al neoliberalismo del Fondo y el lder ms firme respecto a aplicar ayudas de salvamento a las economas europeas daadas.
La reforma de las pensiones la hacen los mercados (30 de mayo de 2011) La frase anterior la escuch el otro da en boca de Rosa Dez en el Parlamento, para justificar su posicin en contra de la ley presentada. Toma, claro, y qu? Es habitual en la poltica y los medios espaoles escuchar frases lapidarias de este tipo, que supongo quienes los realizan, piensan que explican todo, cuando lo que hacen realmente es no aclarar nada. Yo los llamo comentarios de bareto, de barra de bar, pero no deberan escucharse en una poltica de primera lnea como es Rosa Dez. La tomo a ella como ejemplo por su situacin en el centro del espectro, pero es habitual escucharlos a derecha e izquierda. La reforma de las pensiones la imponen los mercados, quieren decir, pues muy bien. Y su postura si tuvieran que decidir cul sera?, pregunto por cul sera su decisin, no por su opinin desde la barrera mientras otros se queman. Porque a estas alturas supongo que sabrn todos ustedes que la decisin que hay que tomar, no es tan simple como, reforma s o no? Porque est claro que todo el mundo respondera a esa simpleza con un no. La decisin que hay que tomar tiene dos posibilidades, a) reforma s y los mercados aceptan el compromiso de seguirnos prestando dinero. O b) reforma no y entonces los mercados dejan de prestarnos dinero. Aclaremos un poco lo que deberan discutir y explicarnos nuestros polticos parcos comunicantes, incluyendo los modernos UPyD que parece que les cueste hablar. Los mercados, que son los inversores privados o pblicos, los fondos soberanos o fondos privados de cualquier tipo, compaas de seguros y bancos de inversin, que manejan gestionan y controlan ingentes cantidades de dinero, por ejemplo parte proveniente de jubilados alemanes, franceses o norteamericanos, esos prestamistas dicen que nos prestarn dinero, comprarn nuestra deuda, nuestros bonos, siempre que hagamos tal y tal y aqu apareen las condiciones que nos ponen. Como he explicado muchas veces, los mercados no se fan de nuestra capacidad de devolucin del
dinero, porque no ven posibilidades de crecimiento asfixiados como estamos intentando reducir el dficit tan deprisa y adems otro aspecto que les aumenta el miedo es nuestro problema demogrfico, el envejecimiento de la poblacin. En este momento, para tomar la decisin, no se trata de que en teora tengan o no razn, sino de que la realidad es que hay dinero si hacemos lo que dicen y no lo prestarn en caso contrario. (Lo real, que diferente: Realidad soada y realidad soportada) . Bien, pues si esto est claro, la decisin poltica a tomar ser: a) Aprobar la reforma que lleva aparejado despejar (momentneamente) el problema de la deuda, nos seguirn prestando dinero, o b) Decir no a la reforma y dejarn de comprar deuda, no conseguiremos dinero prestado y como consecuencia las pensiones no tendrn un problema en el futuro sino al mes siguiente, porque ser dificilsimo pagarlas. Nuestros polticos (incluyo los escritores) no se han enterado todava de que no hay dinero, tenemos un fuerte dficit, entra mucho menos de lo que sale. El Estado no tiene dinero para su funcionamiento mensual, y lo necesita en cada subasta de deuda. As que Rosa Dez y sus colegas haran bien en decir como conseguiran vencer el mes siguiente a decir no a la reforma de pensiones. Dos aspectos: 1) Otro problema a debatir es como hemos llegado hasta aqu en esta situacin y las responsabilidades tan graves y repartidas que tienen banqueros, analistas, inmobiliarias, gobernantes, polticos, sociedad en general, pero hoy estamos aqu. 2) Tenemos posibilidades, alguien tiene posibilidades, es decir existen fuerzas suficientes para optar a una salida diferente? y no me refiero a la que le gustara a usted lector sino a la que se sera posible imponer por la suma de fuerzas polticas y econmicas.
Viaje del Presidente buscando dinero. Y fondos soberanos (18-06-2011) El Presidente Zapatero pretende con sus viajes al extranjero conseguir que inviertan en Espaa, que nos compren deuda y que abran sus mercados a nuestros productos, ahora en San Petersburgo, que Rusia, a travs de sus fondos soberanos, invierta en Espaa, y as tratar de conseguir resultados positivos en el Foro Econmico Internacional que se celebra en San
Petersburgo, del 16 al 18. La sequa de fondos para invertir en Espaa oblig a colocar en primersimo lugar estas actividades. Recordemos como ilustrativo que el Bco. Santander uno de los mayores del mundo no ha conseguido colocar su ltima emisin de cdulas en el mercado, y las cajas de ahorros que pretenden captar inversiones estn viendo las orejas al lobo, incluso podran no salir a bolsa algunos proyectos como el liderado por Rato y que cualquier colocacin de deuda espaola, sea pblica o privada encuentra enormes dificultades. Los fondos soberanos. Son fondos de inversin propiedad de un pas, relativamente nuevos actores en el panorama econmico global, porque aunque nacen por los setenta en EEUU con las rentas del petrleo de Alaska, es en estos ltimos aos cuando estn cobrando alto protagonismo. Constituidos o dotados con las rentas, por ejemplo, del petrleo, de exportaciones determinadas, de reservas de monedas extranjeras, de privatizaciones, etc. son fondos de inversin controlados por gobiernos, a travs de sus gestores como todos, que invierten en deuda soberana, compran participaciones empresariales, bancos en quiebra o cajas de ahorros. China tiene tres de los mayores del mundo, el gigante apuesta a lo grande, entre los tres gestionan activos cercanos al billn de dlares. Con ellos invierten en empresas chinas y occidentales y en deuda soberana de otros pases. Significativas son las inversiones en EEUU. Como era de esperar los vinculados al petrleo de Oriente estn en los primeros puestos, el de Abu Dabi probablemente sea el mayor del mundo de dimensiones comparables a los tres chinos juntos, tambin los encontramos en Arabia Saud y Kuwait de dimensiones algo menores al de Noruega, como el de Singapur. Uno de los mayores es el de Noruega, con activos gestionados de unos 400.000 millones de euros, equivalentes a casi la mitad del PIB espaol, pues bien hace pocos das saltaba la noticia de que este fondo haba comprado durante el ao pasado gran cantidad de deuda espaola, desinvirtiendo de la griega y pasando a la espaola, llegando a tener unos 3.500 millones de euros de la misma, lo que significaba gran peso en su cartera, era el 6 valor importancia. Parece que el fondo soberano ruso, tambin incorpora deuda espaola a su cartera. Y probablemente un chino. Compran deuda espaola por el atractivo de su alta rentabilidad, la cual ha subido estos das repentinamente, o dicho de otra forma lo que a ellos les beneficia es lo que a nosotros nos perjudica, si la rentabilidad sube para ellos, el precio de venta ser menor, nos costar ms pagar intereses por
nuestros prstamos. Rentabilidad que ellos miden en funcin del riesgo esperado, parece que asumible por estos fondos soberanos, que confan en que pagaremos, o eso es de lo que trata de convencerlos el Gobierno y Presidente en tantos viajes de ltimos tiempos. Para aquellos defensores del paradigma de la explicacin a travs del neoliberalismo, constato otra vez dos aspectos contrarios de la misma realidad, que ambos se producen sin poder precisar de forma ntida su contenido de clase ya que puede arruinar a unos pases globalmente y enriquecer a otros. Arruinar a empresas y bancos espaoles y enriquecer a clases medias noruegas, chinas o rabes de Oriente Medio. El problema para el capitalismo liberal, defensor acrrimo del mercado, es que estos fondos con capital pblico, propiedad de estados, controlados por gobiernos, estn comprando de todo en la economa globalizada y desregularizada (no totalmente) en estos tiempos de crisis compran deuda pblica y empresas, bancos y cajas, salvando de la quiebra a algunos de los gigantes protagonistas de estos aos, de tal manera que esas empresas privadas sern controladas por gobiernos de otros pases. As que mientras unos privatizan a diestro y siniestro, otros aumentan lo pblico a la misma velocidad, pespunteando las fronteras de la economa cada vez menos claras, porque, lo pblico, al servicio de quin, y segn en donde, qu funciones tendr. De manera que si a lo anterior sumamos las guerras comerciales, la guerra de las divisas, no es de extraar el aumento de los nacionalismos y los intentos de aumentar el proteccionismo, con las cascadas de polticas populistas. Por cierto la carrera de armamentos en Asia es colosal, y tambin en Sudamrica. Sobre la deuda, al hilo de unos comentarios (15 de julio de 2011)
Moral y Poltica, es un buen blog, que mantiene mi colega Miguel, ambos
cruzamos debates, ayer me dej un comentario que agradezco muchsimo porque estimula a responder sobre las complejidades del tema de la deuda y dficit y sus numerosas contradicciones. Aparecen varios aspectos, referidos al exterior, a nosotros y a la batalla del euro. Empezaremos por el exterior, las deudas de Japn y EEUU e Italia. Japn tiene una de las mayores deudas del mundo, en cifras absolutas 8,15 billones de dlares, sino la mayor, en porcentaje sobre el PIB, superior al 200%, hasta el comienzo de la crisis los tenedores de sus bonos eran
fundamentalmente los japoneses, extremadamente ahorradores, ahora 2,45 billones son externos habindose doblado desde la crisis. La deuda de EEUU, que son el hijo del dueo no lo olvidemos, es la mayor del mundo en trminos absolutos, la total podra estar en el entorno de 350% PIB (similar en porcentaje a la espaola) unos 4.000 billones de dlares, lo que da idea de las tremendas dificultades para facilitar refinanciacin a vencimientos por ejemplo. La externa, pblico+privada en trminos absolutos, la mayor del mundo unos 14 billones de dlares, (en el mismo ranking Espaa sera la 10 con 2,5 billones). La deuda pblica, solo un 75% del PIB (tambin similar a la espaola) gran parte de la misma est en manos de China, Japn y rabes petroleros. Siempre fue un refugio para el dinero mundial, que en tiempo de tribulaciones compraba dlares por la capacidad demostrada de crecimiento. En el pasado siempre fue rentable, pero empiezan a extenderse dudas sobre su capacidad de pago. En los ltimos tiempos las luchas polticas all son fortsimas, y existe la posibilidad de quedar bloqueados los gastos estatales. Es tal el volumen de deuda y los problemas que tienen para crecer, lo cual podra mitigarla un poquito, que empiezan a encontrar graves problemas de financiacin, surgen dudas sobre su capacidad de pago y sobre el valor real, ya que poner en circulacin ms billetes y aceptar inflacin, reduce el valor de la deuda, lo cual beneficia a los deudores, pero perjudica a los acreedores y stos tambin opinan, por ejemplo su gran sostenedor actual, el gobierno chino, sera el gran perjudicado y por ello influye con presiones de todo tipo a cambio de prestarlos ayudas. Si la deuda de EEUU tiene problemas, el mundo se tambalear nadie sabe cmo, pero lo har debido a su gran poder econmico, sigue siendo la mayor economa del planeta y a sus vnculos globales. La batalla por el euro tambin les afecta y contagia a su sistema financiero que tendr repercusiones por posiciones compartidas y a los prestamistas que podran cubrir necesidades de financiacin privada y pblica, porque no hay tanto dinero como se necesita para financiar a todos. Una aclaracin. Yo suelo utilizar la diferenciacin de realidad deseada contra la de realidad soportada, para explicar muchas de estas contradicciones, que parecen no existir en algunos escritos y opiniones que leo y escucho, que parecen deseos y no anlisis de realidades. Dinero en el mundo hay mucho, pero el dinero susceptible de ser invertido en deuda soberana y en financiacin empresarial, escasea por las enormes
necesidades de financiacin mundial, por lo que sus precios se tensionan y su volatilidad aumenta, se va de unos lugares a otros a gran velocidad para picar altos tipos. Y este es un problema de realidad soportada, no hay dinero suficiente para todos. La deuda italiana puede tener un peso del 120% sobre el PIB, el doble que la espaola aproximadamente, aunque diferentes en parte, son uno de los mayores exportadores mundiales, con un sector industrial de los ms poderosos y modernos del mundo y es la 7 economa planetaria, lo que les da algunas ventajas de cara al potencial de crecimiento. (En los datos que facilit sobre la industria, octubre de 2010, veamos su fuerza industrial, superior a Francia y con doble peso que Espaa). La batalla del euro. Desde hace tiempo se estudian opciones en muchos lugares, hay varias posibilidades, todas tienen en comn destruir la unidad del euro y utilizar 2, o hasta 3 niveles. Yo escrib hace 2 aos que en Alemania haba servicios de estudios que seguan facilitando habitualmente cotizacin al marco, como forma de mostrar qu realidad tendra esa salida. Alternativas diferentes fueron discutidas en el inicio de la moneda nica, pases muy diferentes y autnomos con una nica moneda, auguraban turbulencias y desajustes. Salvo una mayor unin econmica, lo cual implica mayor unin poltica y salvar tantsimas diferencias. La devaluacin. El problema ahora es que una moneda nica para situaciones tan diversas, impide devaluar, (ojo, para una parte, no en su totalidad, que es una salida aceptable) pero en el fondo a las diferentes alternativas de 2 euros, fuerte y dbil les faltan los costes alternativos del euro dbil. Por ejemplo, con dracmas o pesetas, el derrumbe sera inevitable, los costes de la financiacin subiran mucho ms y las posibilidades de acceder a crditos caeran fuertemente, con enormes ataques especulativos en la transicin. Los costes del sistema financiero de cada pas europeo que tuviera vnculos con dracmas o ptas. son desconocidos. Las acciones contra el euro, contra Grecia o resto de PIIGS se producen por la diversidad que es real y por las fallas estructurales que tiene el sistema y por la lentitud y dificultades en la toma de decisiones. Se mezclan negocios especulativos a corto, con estrategias polticas de mayor calado, derribar o rebajar poder a esta moneda que tiene un peso mundial, reestructurar la propia UE, redistribuir el poder econmico entre sectores de capital europeos, redistribucin de alianzas mundiales etc.
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Las diferentes opciones que tienen los capitales nacionales, por sus distintos desarrollos, se complican cuando se mezclan capitales financieros y productivos, y de stos existen sectores distintos. Yo no veo tan limpiamente la unidad de intereses pas, que influyen por supuesto, como no veo la unidad de intereses de capital, de hecho pueden existir coincidencias entre capitales, por ejemplo financieros, de distintos pases que no se ajusten a los intereses pas, que habr que definir en cada caso en funcin del sector econmico y poltico dominantes. En el rescate a Grecia o acciones similares, las contradicciones son tan grandes que resulta complicado ver, salvo en lo esencial, si aprietas demasiado ahogas. Si los acreedores pretenden cobrar con altos tipos de inters y a plazos cortos, se ir todo al traste, por eso las ideas del Plan Brady pueden ser una salida. Si no se facilita el crecimiento, que es la vida de millones de personas, aflojando exigencias y costes de prstamos ser imposible salir y pagar la deuda, entonces la violencia aumentar en Europa. Si no se atacan coordinadamente, europeamente, a los capitales financieros, todos iremos a la ruina sin remisin. Particularidades de la deuda pblica espaola. Era muy baja al comienzo de la crisis, pero casi se ha duplicado en 3 aos, pasando del 37% al 63% del PIB, Italia tiene el doble. La deuda pblica, de acuerdo con la Memoria de la deuda del Bco. Espaa, est mayoritariamente en manos extranjeras por encima del 53%, (los datos que citan a la banca espaola como mayoritaria son errneos, al comienzo de la crisis si compr mucho) hoy un 17% la tienen inversores institucionales, fondos, seguros, un 12% las carteras del sistema crediticio, otro 12% las Administraciones Pblicas y un 5% empresas no financieras y familias. La deuda pblica est repartida entre un 81% de bonos y obligaciones, generalmente a medio plazo siendo mayoritarios a 3 aos y un 18% de letras del tesoro a corto, meses, destacando las de 18 meses. La vida media de vencimiento es alrededor de 6 aos y un total de deuda pblica de cerca de 600.000 millones de . La deuda externa espaola (pblico+privada) puede estar en torno a 2.2 billones de dlares y la italiana en 2.3 billones pero con un PIB superior por lo que es relativamente menor, esta ltima similar a la irlandesa lo cual representa ser relativamente muy superior debido a su muy inferior PIB. Alemania y Francia doblan la de Italia y el Reino Unido la cuadruplica, ambas en cifras absolutas. Italia parece haber agotado su ciclo, adems de que la
corrupcin y mafias pesan como losas, pero las ventajas italianas para poder crecer no las tiene Espaa. Ni somos fuertes exportadores mundiales ni tenemos un gran sector industrial, ni tecnologa, ni diseo. Un problema importante es que nuestros dficit han crecido muy rpidamente por encima del 10% y nuestras posibilidades de crecimiento econmico se han desplomado, la burbuja inmobiliaria y crediticia y lo que significaba de apuesta por la especulacin y economa financiera y abandono de la economa productiva, del sector industrial, nos ha dejado arrinconados. Esta es una de las contradicciones entre el capital financiero y la economa real, entre la burguesa parasitaria y la productiva que en el caso de Espaa se agudiza mucho ms por la larga tradicin improductiva de la burguesa. Bien, el problema no es en teora, si tenemos mucha deuda o poca ni siquiera si tenemos mucho dficit o poco, el problema concreto es si hoy tenemos posibilidades de financiarlo, si nuestras necesidades de financiacin se pueden cubrir a precios que no nos estrangulen el crecimiento. Un dficit de 90.000 millones de euros anuales es altsimo, pero el grave problema es conseguir que alguien nos preste esa pasta. Si no lo hacen, dar igual que sea mucho o poco, quedar el Estado bloqueado sin posibilidad de funcionar. Quiero insistir en este hecho que muchos pasan por alto, la discusin no es de cifras a cuadrar o que pudieran coexistir, de si es mucho o poco para nosotros, realidad soada o deseada. La discusin es muy concreta, versa sobre si tenemos dinero al mes que viene para pagar la educacin y la sanidad, si tenemos dinero para pagar las pensiones y a los funcionarios. Si no lo tenemos, el desastre. Por eso tampoco es extremadamente relevante que paguemos hoy intereses bajos en relacin a otras pocas, sino en relacin a las coordenadas y entorno actuales, lo relevante es si el coste de los intereses nos permite financiar crecimiento actual o no. Y aqu un ingrediente a considerar, la financiacin de la deuda privada ser influida por la pblica, tendr siempre mayores dificultades y precios ms altos, por lo que las posibilidades de crecer se ven afectadas por ambas deudas. Sobre la base de que necesitamos dinero cada mes para comer y alguien nos lo tiene que prestar, la realidad soportada, las cifras ya tienen otras lecturas. Nuestra deuda soberana no es mayor que la de la mayora, nuestro dficit pblico es grande, pero nuestra deuda privada es altsima, de las mayores del mundo, y las necesidades de financiacin exterior son enormes, hay muy poco ahorro interno. En nuestra deuda privada est inmerso nuestro sistema financiero, ampliamente tocado, una parte quebrado y otra
parte resistiendo solo para fortalecer su solvencia. Sus balances estn altamente tocados por la burbuja inmobiliaria, reflejan precios de suelos, casas e inmobiliarias muy superiores a los que el mercado dice, por lo que no darn crditos en tiempo, no caern los precios burbuja rpidamente, lo cual les protege, pero retrasa la digestin del problema alejando las soluciones. Estas cosas se ven desde fuera e influyen en nuestros prestamistas que ven como se alejan las posibilidades de crecer y por tanto aumentan las de impago. Por otra parte no es la primera vez que los estados tienen que asumir parte de la deuda privada, sobre todo del sector financiero, y este hecho pesa en nuestra contra. As que la deuda pblica puede ser pequea, pero la privada es altsima y susceptible de sumarse en algn momento, aunque sea en parte. A lo anterior se une que no hay posibilidades de crecimiento a medio plazo, por muchas razones, entre las cuales est querer reducir el dficit a corto plazo lo que nos deja sin los pocos recursos existentes. ESTA POLTICA PUEDE PROVOCAR EL COLAPSO DE ALGUNOS PAISES EUROPEOS. Y aqu si est clara la orientacin progresista, la lucha principal debera ser contra la crisis, paro, crecimiento y no contra la deuda. Diferir los esfuerzos de control de dficit a medio largo plazo y poner la carne en el asador del crecimiento. En cualquier caso tanto una opcin como otra no impediran los necesarios reajustes espaoles y la realizacin de reformas pendientes. La devaluacin era un recurso utilizado por Espaa habitualmente para resolver los desequilibrios, casi constantemente, para resolver problemas parecidos, algo menores a los actuales. Era una salida posible que resolva a corto plazo algunos problemas, pero al poco volvamos a la casilla de salida, porque nuestros desequilibrios de balanza de pagos son tradicionales. La devaluacin era aceptar empobrecerse en relacin al resto del mundo, pero se notaba menos por las clases populares, era menos convulso, aparentemente, porque la realidad quedaba ah y sumaba problemas para la siguiente ocasin. Ahora se est produciendo el mismo empobrecimiento de cara al resto del mundo en un 25%, pero de forma ms notoria.
EEUU, Europa y nosotros por encima de 400 !!!!!! (2 agosto de 2011) Los problemas de la crisis se han reducido a los problemas de la deuda. Y la deuda amenaza con llevarnos por delante a todos. A todos no, a los banqueros no, a los pobres, desvalidos, clases medias occidentales,
empresas productivas, fbricas, gobiernos y pases enteros. Esta s es la muestra de una ofensiva neoliberal, clara en EEUU y Europa, (de tanto avisar que viene el lobo, cuando ha llegado el grito ha perdido fuerza.) La posible debacle americana por quiebra del Estado, (muchos aseguran que es imposible) se reconduce a los acuerdos adoptados entre demcratas y republicanos, que consisten en esencia en introducir los recortes sociales que la derecha americana persegua, otra reduccin en su ya pequeo estado de bienestar. Porque Asia y emergentes pueden sustituir en condiciones ms baratas de produccin y reproduccin a los trabajadores occidentales. Es cierto que la inmensa deuda de EEUU (14.5 billones de $) empezaba a preocupar, que su bajada en la calificacin de triple A sera altamente problemtica para ellos, y para China y Japn, porque perderan valor sus bonos, la rebaja de calificacin elimina millones de rdenes de compra de deuda de miles de fondos de inversin que derivan altos porcentajes de inversiones a bonos triple A, la ms alta seguridad. Lo cual bajara el precio inmediatamente de los bonos existentes, de ah las prdidas de sus tenedores, y aumentara el tipo de inters que tendran que pagar por su futura financiacin, dificultando en mayor grado el crecimiento econmico. Algo similar ocurre en Europa, aunque hemos gastado montonazos de miles de millones menos que en EEUU, pero los problemas de deuda amenazan de forma parecida, con la parlisis de los consabidos Grecia, Irlanda, Portugal, y nuestro nuevo descenso a los infiernos de Espaa, Italia, y se pone en posicin Blgica. La diferencia de 400 puntos bsicos, un 4% mayor nuestros pagos por endeudamiento que los alemanes, tira por tierra las ya dbiles posibilidades de recuperacin de la economa espaola, son miles de millones ms los que tendremos que pagar de intereses. Las dificultades en el crecimiento econmico minan las posibilidades de pagar la deuda y de salir de ese crculo vicioso de ms altos intereses, mayor deuda, menor posibilidad de pago, menor crecimiento, menor trabajo. El Euro ya est en juego, y mucho ms que eso, un modelo de sociedad y de cohesin social es lo que se est destrozando. La lucha contra la deuda y no contra la crisis est generando la oportunidad de volver a caer nuevamente en crisis sin casi haber salido (nosotros no aunque otros pases salieron tmidamente hace un ao), es muy probable que otra recesin vuelva a hacer su aparicin en el horizonte. La economa americana, que es el motor que mueve al resto, parece que frena, de la mano del ala derecha de los republicanos.
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Mientras tanto el mundo se llena de parados y crisis alimentarias con pocas perspectivas de crecimiento. Las fbricas van parando, la sobreproduccin aparece en escena y en caso de necesidad se tienen las inmensas fbricas asiticas. La desesperacin mundial aumenta y podramos pasar a un escenario de tensiones y violencias en el que nada quedara descartado. No las cosas no son de hoy para maana, pero estamos en la va. Y tomar las bridas del capital financiero se est tornando harto peligroso.
Despus de la conversacin, reconozco que la situacin es gravsima Comentaba Duran i Lleida despus de hablar con el Presidente Zapatero, reconozco que la situacin es gravsima pero bueno qu se haba credo hasta hoy. Vaya desilusin me llevo, le tena por una persona sensata e inteligente y uno de los polticos espaoles mejor preparados, y sale ahora con el descubrimiento de que la situacin es gravsima. Para algunos tena ese calificativo desde hace ms de un ao, cmo es posible que para ningn poltico la tuviera? Durn hace ese comentario, el resto ni siquiera reconoce la situacin, todo queda reducido a una crisis pasajera, en la que quitando a Zapatero y poniendo a Rajoy quedar arreglada. Otros dirn que, simplemente ocurre porque las polticas del PSOE han sido neoliberales y nos han conducido hasta aqu por tanto quedar arreglado aplicando polticas de izquierdas Pues claro que tenemos pocas posibilidades de aplicar polticas nacionales, las que haba deberan haber sido aplicadas antes, las actuales solo girarn en torno a mayores recortes y ajustes. La mayora de polticas efectivas deberan aplicarse desde la eurozona, por lo menos. La economa espaola es frgil ante estas avalanchas y sin duda tiene necesidad de medidas particulares, unilaterales, es una de las derivadas de la crisis. Pero no es menos cierto que hay otros componentes globales, la crisis financiera internacional y un aspecto particular de la misma, en este caso la batalla del euro, que necesita de medidas globales de la eurozona, urgentes y centralizadas. Cuando la especulacin mundial se lanza contra EEUU o el Reino Unido, sus bancos centrales responden enrgica e inmediatamente inyectando el dinero necesario en la forma conveniente para mantener la batalla y acabar con los especuladores. Lo cual queda muy lejos de aplicar medidas centralizadas desde la eurozona; por ejemplo una accin coordinada e inmediata, el BCE
debera comprar ahora masiva y urgentemente deuda nacional, al igual que deberan emitirse bonos globales de la eurozona para financiar a cada pas, al margen de los bonos nacionales, lo cual llevar a una mayor unidad poltica y econmica. Las pasadas intervenciones europeas lo fueron en entornos del 7% de rentabilidad en los bonos a 10 aos de los afectados, Italia y Espaa ahora estn pagando rentabilidades superiores al 6% a 10 aos, Italia con mayores necesidades de refinanciacin a corto prximamente, con el doble de deuda sobre PIB 120%, pero menor dficit, mayor capacidad tecnolgica, industrial y exportadora, mayor capacidad de ahorro interno y un sistema financiero aparentemente menos comprometido en aventuras externas o inmobiliarias y tan tocado como el espaol. Y el temor a una nueva y profunda recesin aparece en el horizonte, por las polticas europeas de contencin de gasto y el frenazo de EEUU, lo cual nos lleva a un escenario peor que el actual, sin crecimiento no habr posibilidad de pagar. (3 de agosto de 2011)
El cuadro procede del alemn Der Spiegel. Muestra el movimiento de tipos de inters de los bonos a 10 aos de deuda pblica de cada pas.
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EPLOGO INCONCLUSO. AN FALTAN MUCHAS TURBULENCIAS
La reforma de la Constitucin. Por qu? (30 de agosto de 2011) Un nuevo lo sobre nuestras cabezas que desprende reflejos en mltiples direcciones dependiendo desde donde se mire. Empezar diciendo que a m personalmente no me gusta, ni el fondo ni la forma. No me gusta que el fondo por el que se hace necesite entrar en la Constitucin y no me gusta la forma poco consultiva, poco participativa. Tras el teln. No me gusta que un acuerdo sobre ingresos/gastos, sobre estabilidad presupuestaria necesite ir en la Carta Magna. Tampoco creo que esto sea un acuerdo sobre dficit cero, me parece otra cosa. Claro, no diametralmente opuesta sino dentro de este mundo en que vivimos. En todo caso la decisin de equilibrio presupuestario es una opcin poltica y podra ser desarrollada por cualquier gobierno e incluso si se pretende un acuerdo superior pactado por la mayora del Parlamento, por una ley orgnica o de otro tipo. La forma, parece que legalmente no requiere referndum, por no afectar a partes vitales, a libertades bsicas, pero creo que no se discute la forma solo por su implicacin legal, sino por lo que conlleva de tomar decisiones sin contar con el Parlamento, con el partido, con el sindicato, con la ciudadana, con otras instituciones. Lo que se discute en cuanto a la forma es el vicio de este Presidente de Gobierno, de los poderes polticos, de tomar decisiones sin publicidad, debate y participacin colectiva. Ya sabemos que los poderes econmicos lo hacen reiteradamente pero quisiramos influir en las decisiones de los polticos que elegimos. Un matiz sobre el referndum, es que se puede perder muy posiblemente, no parece que exista ni ligero equilibrio en las fuerzas. As que el asunto produce diversos reflejos. Uno de gran intensidad que me interesa sobremanera es el de por qu se propone ahora?, a poquito de las elecciones, como el Presidente no se ha quitado de en medio esperando que el tiempo se gastara y punto? Por el contrario se mete en otro nuevo lo, que le costar sudor y lgrimas y que evidentemente en principio daa al PSOE y a un cierto espritu de izquierdas. Se propone ahora porque necesitaba a las Cmaras abiertas, antes de disolverlas. Bien. Pero por qu? El fondo del problema hay que imaginarlo con los mimbres que tenemos. Termina el verano y los problemas de la deuda pueden volver a surgir con
fuerza en plena campaa electoral. La especulacin mundial podra aprovechar el nterin de la campaa electoral para llevar el diferencial de prima de riesgo por encima de 400. Podra hacerlo porque es muy sencillo operar especulativamente, porque es barato y muy rentable, porque el freno provisional puesto a las ventas a corto y crdito era por unos das, y adems hay montones de instrumentos financieros sobre los que no se tiene control para utilizarlos en estos asuntos. Rodeando el fondo del asunto estn las dificultades de la banca europea, con participaciones cruzadas entre s y con la banca americana, norte, porque la banca espaola hace agua en cuanto a solvencia, ya no solo en cuanto a liquidez, porque los mercados interbancarios mundiales estn congelados con parlisis crediticias y porque las perspectivas de crecimiento son nulas aumentando las de estancamiento y nuevos miedos a la recesin. Supongo que estas cosas han influido en nuestro Presidente, y en el BCE para sugerir medidas de contencin, porque no olvidemos que el BCE ha comprado bastante deuda espaola en las ltimas semanas, y no con apoyos unnimes de la UE al contrario con fuertes crticas de algunos sectores. Ante este cuadro y la historia de estos 3 aos contada en estas pginas, quizs estamos abocados a tomar medidas que pudieran causar efecto psicolgico, la confianza de los mercados. Otra vez nos encontramos con una discusin hurtada y por tanto salen a relucir deseos, sin considerar los riesgos de cada decisin. Me gustara que tiene gran parte de infantilismo porque no contempla el coste alternativo de tomar una u otra decisin o de no tomar ninguna, que tambin tendra costes. Nuevamente las discusiones se evaden del terreno de resolucin de problemas, se debate al margen de la realidad soportada. Poco sentido tiene decir que nos obliga Merkel o el BCE, como si furamos muecos, sin considerar que cada da que vamos a trabajar es porque nos obliga XXX, o que si vivimos en tal piso y no otro es porque nos obliga YYY. (Al margen que muchos quisieran tener esas obligaciones). La realidad, la vida, las circunstancias nos obligan a tomar decisiones, los otros pesan sobre ellas, los prestamistas, inversores, mercados, el euro, China, nuestra debilidad econmica y poltica, etc. pues claro que estn condicionando muchas de nuestras opiniones diarias. Nadie lo duda, el problema de fondo es que tenemos que resolver si queremos dinero fresco cada mes para poder pagar sanidad y pensiones, o evitamos que nos influyan y a tomar por saco dentro de 2 meses.
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Alguien cree que Grecia por evitar en su Constitucin un artculo semejante al de la reforma espaola podra sentirse ms libre durante los prximos 30 aos?
El Presidente Zapatero quiere reformar la Constitucin 1) El sabe de la gravedad de la situacin. Por fin se dio cuenta en mayo 2010 de que estbamos al borde de un precipicio. Y que la salida era dursima, y lo que era peor, podamos caer mucho ms fcilmente que salir. 2) Ahora, en estos meses, no se crean que hace un ao, se ha dado cuenta de que ya estamos cayendo por el precipicio y nos sujeta una simple mano, los inversores, mercados, prestamistas, o como quieran llamarlos. 3) Necesitamos un montn de miles de millones de euros, que no tenemos, para el funcionamiento diario. Para que se hagan una idea y como ejemplo tengan en cuenta que un dficit del 6% del PIB, supone unos 60.000 millones de euros. Esto quiere decir que en un ao gastamos 60.000 millones ms de los que ingresamos. Que no los tenemos, que alguien los tiene que prestar si queremos pagar pensiones, sanidad... 4) Salir a pedir dinero prestado, cuando se necesita irremediablemente, es lo que tiene, que piden garantas y ponen precios altos. Garantas?, las que ellos quieran, lo que pidan los prestamistas, (inversores, mercados, avalistas) y precio? Pues ms alto que el fijado para los amigos, pagadores y gentes con mayor solvencia y riqueza y mayor liquidez. Como siempre, para el ms necesitado, mayores dificultades. 5) El Sr. Presidente ha visto las orejas al lobo este verano, prima de riesgo a 400, y alguien le habr dicho que mantenida durante varios das, unos 20/30 supone casi segura intervencin de Espaa. 6) Adems habr visto que la banca sigue (acenta?) sus problemas de liquidez y solvencia y nos puede arrastrar a todos, que no crecemos y el retroceso o parn econmico (que no necesita ser una recesin) va a volver a incrementar las cifras de paro por el aluvin de empresas en dificultades durante 3 aos. Le habrn contado que hay un parn econmico mundial y que el 2 rescate a Grecia est al caer y puede generar altas tensiones en la eurozona.
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7) El Presidente sabe que una intervencin supondra el desplome para 30 o 50 aos de este pas y no que estemos 10 aos mal como ahora, sino que volveramos para atrs a velocidad de vrtigo aumentando en sacrificios. 8) Hasta ahora, esto que ve el Sr. Presidente no lo ha visto la mayora del pueblo, ni la mayora de partidos polticos ni lo cuentan periodistas influyentes. Hasta ahora este marco terrible en el que nos movemos solo lo ven algunos, bien es verdad que cada vez ms gente se lo huele. 9) A partir de aqu, el Sr. Presidente se pregunta con qu armas cuenta para combatir una situacin de turbulencias. Y la respuesta que obtiene, es que est desarmado. Como muchos otros gobiernos, observa que las posibilidades de intervencin son muy escasas. 10) As que, encuentra que la Reforma de la Constitucin poniendo nuestro compromiso de cumplir un rigor presupuestario podra ser un truco de chistera que evitara nos colocaran a todos en el mismo saco, y ello antes de las turbulencias probables. Para que antes de empezar la zozobra ya nos hubieran apartado del bloque de los sin remedio. Recordemos que es el nico acuerdo global PP+PSOE, y por tanto espera que los mercados, (inversores, prestamistas, avalistas, analistas) lo valoren en consecuencia. 11) Lo peor de todo, es que esta accin con un coste poltico interno enorme, un desgaste para el socialismo altsimo, y probablemente influya poco en evitarnos problemas. No digo que sea intil, digo que la rentabilidad ser baja. Costes altos, resultados pequeos. Pero el Sr. Presidente vindole las orejas al lobo se preguntaba Qu puedo hacer? Usted que hara? Hacer, pero con qu fuerzas, con qu recursos?
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El cuadro es de Bloomberg, recoge el precio de los CDS (seguros contra impagos) sobre la deuda soberana del Reino de Espaa durante 2011, que son un reflejo de las expectativas de impago de la deuda. Muestra una peligrosa y espectacular subida iniciada en mayo. Y frenada en septiembre.
La deuda es mucho ms que deuda. (5 de septiembre de 2011) Efectivamente hemos hablado mucho del problema de la Deuda. Y lo que nos queda. Marcar nuestras vidas y las de millones de personas. A pesar de lo hablado no termina de quedar claro para muchos en qu consiste el problema, y en este caso los matices son muy importantes. A fuer de ser pesado por repetirme, insistir en mi visin: 1) Primero y principal, el problema de Espaa es un problema de conjunto, que solo a efectos de anlisis puede comprenderse, mirarse, en sus aspectos aislados. Lo que perciben los famosos mercados, (inversores, prestamistas, analistas financieros y econmicos, fondos soberanos, gobiernos, organismos internacionales) lo que preocupa es la visin del marco general que ofrece este pas. 2) Los aspectos a considerar, son la deuda pblica, y la privada de familias empresas y bancos. Dentro de la deuda pesa la externa con mayor peligrosidad que la interna. El recurso mayoritario a prstamos exteriores indica menor capacidad de generar ahorro, implica vivir por encima de las posibilidades existentes, y necesitar de otros de fuera, recursos para mantener una forma y nivel de vida, supone una mayor dependencia de los acreedores, por tanto mayor sometimiento a los mercados y a las influencias econmico y polticas externas en definitiva. 3) Dentro de la deuda pblica, tiene gran importancia la velocidad de generacin, la situacin actual de dficit. El dficit pblico, diferencia entre ingresos y gastos en un ejercicio, a corto plazo, puede tener mayor peligro que la deuda, a largo plazo. En el caso de Espaa el dficit de todas las Administraciones Pblicas creci vertiginosamente en 2009 y 2010. 4) Ese veloz crecimiento indicaba un enorme desajuste entre los ingresos que se desvanecieron como consecuencia de la explosin de la burbuja inmobiliaria, y que poqusimos individuos en partidos, sindicatos, gobiernos central y autonmicos, y ayuntamientos, previeron que fuera a ocurrir. Se estaban pagando gastos corrientes con ingresos extraordinarios de algo que
todos pensaban que sera ordinario. Todava hace muy pocos meses, en este ao, haba municipios gastando en libros publicitarios carsimos o soando con planes de inversin gigantesco para sus localidades. Eso sin necesidad de hablar de la lista de despilfarro pblico de estos aos, AVE, aeropuertos, museos Al mismo tiempo los gastos pblicos empezaron a crecer vertiginosamente por las consecuencias de la crisis, para tratar a los bancos y empresas, para tratar de realizar una poltica keynesiana, por ejemplo Plan E, en mi opinin errnea porque se fijaba fundamentalmente en el nombre y no en los resultados de la misma, y aumentaron velozmente por el salario social, ayudas, subvenciones, subsidios, rentas de insercin, paro La financiacin del dficit se convirti en un problemn, al margen de que en el futuro engrosaran la cifra de deuda y pudieran elevarla muy por encima de los parmetros que tena en inicio, que no olvidemos se duplic en 3 aos. Recordemos que el dficit afecta directamente a gastos corrientes, de mantenimiento, de funcionamiento diario o mensual, (salarios, pensiones, sanidad, educacin, paro, subsidios) gastos realizados con dinero que no tenemos por lo cual tenemos que pedirlo para poder seguir funcionando al mismo nivel y aqu entran los problemas de financiacin, de dificultades de conseguir crditos y altos precios de intereses. El servicio de la deuda puede llevarse todos los recursos generados durante aos, impidiendo hacer algo polticas activas de crecimiento. 5) Es un error considerar que la realidad que soportamos es cada uno de los componentes del problema aislado del resto. Por ejemplo, nuestra deuda pblica (en el entorno del 60%) no es alta en relacin al resto de pases de la UE, (Italia 120%). A partir de este dato se pueden leer montones de opiniones que tratan de demostrar con factores ideolgicos que el problema es menor del que realmente soportamos. Si solo contemplan un parmetro es fcil equivocarse y a partir de ah confundir deseos con realidad, si observan solamente la realidad ideal, la teora, y no la realidad soportada ser muy raro comprender el berenjenal en que estamos instalados. 6) La mayor deuda, la que nos ha metido en el torbellino, ha sido la privada, familias, empresas y bancos fueron el comienzo del problemn. Las dificultades soportadas por el conjunto de espaoles son similares a si la deuda fuera solamente pblica. La deuda privada y bancaria, que tiene un enorme componente externo, pesa como una losa en los anlisis exteriores que miran al conjunto, demasiadas veces histricamente se han convertido
en pblicas, y esto asusta a los inversores y prestamistas. 7) El sector financiero espaol ha quebrado en su mitad, las Cajas de Ahorros, salvo 3 o 4 han sido arrastradas por las burbujas inmobiliaria y de crdito y gran parte del sector bancario est seriamente daado por el aluvin de riesgos inmobiliarios asumidos, hipotecas de particulares, de promotor y constructorImpagos y quiebras llevan una parte del patrimonio inmobiliario a sus balances, en los que figuran precios de casas, naves, suelo y promociones completamente fuera de la realidad, por elevados. 8) Aquel problema inicial de liquidez de casi todo el sector bancario, se ha convertido en un problema de solvencia de muy difcil digestin, de ms larga duracin cuanto menos cantarina. As no hay crdito fluido ni lo habr en mucho tiempo, hasta que la banca espaola resuelva sus problemas. 9) Esta historia se agrava con las posiciones cruzadas del resto de la banca europea, cuyos balances contienen tanta deuda pblica de diferentes pases, como prstamos impagados de empresas y particulares de todos los pases, como posiciones y restos de la debacle inmobiliaria europea y de posiciones de riesgo en subprime americana. Se enreda un poco ms con la participacin del BC en los prstamos y ayudas y ltimamente con la compra de deuda pblica. Uno de los mayores frentes en la batalla del euro consiste en la debilidad del entramado financiero bancario europeo, hay sper bancos alemanes (y del resto) que en 3 aos han derrumbado su cotizacin. 10) Aadiremos mayores complicaciones por la recesin pasada y la posible futura, la economa real europea no crece, (no as la financiera), el crecimiento est ralentizado y las perspectivas de futuro deben contemplar la nueva realidad asitica y resto de emergentes, los problemas demogrficos europeos, los problemas energticos europeos, etc. (En este sentido, me parece de gran utilidad en cuanto a trabajo global el presentado por el grupo que presidi Felipe Gonzlez). 11) En el caso de Espaa los lmites al crecimiento dan miedo. Los mercados ven nuestras dificultades para crecer y eso determina la mirada sobre la deuda, dficit, sistema financiero, y poltico, etc. cohabitando con un paro gigantesco y una estructura econmica daada desde hace muchos aos, con un sinfn de problemas sin resolver y graves desajustes provocados en parte por el euro y la UE. A esto debemos aadir el componente poltico, poco halageo, y el marco global se enrarece bastante.
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Grecia cae. Suspender pagos (default), quebrada Esta parece haber sido una de las clsicas crnicas de una muerte anunciada. A estas horas parece que la suerte est echada. Los tipos de inters del bono a dos aos estn en el 70%, son tipos de inters tericos a los que prestaran los prestamistas porque estiman que una gran parte del valor del principal se perdera con la quita. Descuentan el hecho del impago. Pero, saldr del euro? Grecia dejar de pagar una parte de sus deudas porque es imposible que lo haga en estas condiciones. Necesitara mucho ms tiempo para hacerlo y mejores condiciones financieras. Adems tendra que crecer econmicamente y en la situacin actual es prcticamente imposible hacerlo, los que mandan hoy en la eurozona no estn, por ahora, en la idea de facilitar el crecimiento a costa de aligerar la presin sobre el dficit. Y encima se avista una posible recesin, hoy frenazo econmico. Y encima la economa griega estaba daada desde antes de su entrada en el euro y con cifras maquilladas, y encima se falsificaron cuentas y datos en los ltimos aos antes de la crisis, y encima su Estado es muy dbil, su economa sumergida enorme, su corrupcin social alta, sus gastos en armamento exagerados Las muchas huelgas generales, poco arreglaron, a pesar de tener razones para el grito y el llanto, poco modificaron la situacin tremendamente difcil a la que haban llegado los griegos. Los prestamistas no quieren prestar ms dinero porque no ven garantas de devolucin, despus del fracaso del primer plan de rescate y con el segundo discutido, aplicarlo dependera de cierto nivel de confianza en que fuera til. Ese nivel de confianza no existe. Pocos saben a estas horas qu ser lo mejor, dentro de lo posible. Porque lo mejor imposible no vale para nada. (13 septiembre 2011)
Estamos al borde del abismo, luchando por no caer Los bancos alemanes y franceses, fundamentalmente, tenedores de muchos de los bonos griegos (y de otros pases) se tambalearn, muchos de ellos han perdido en bolsa ms de la mitad de su valor en este viaje desde 2008, algunos llegan a dos tercios y ahora con la quita a realizar se derrumbarn y tendrn que volverlos a sujetar los gobiernos, cmo? La posibilidad de una nueva crisis financiera europea por la cada del conjunto de la banca es
probable y eso afecta a toda Europa. Los bancos tienen sus balances repletos de deuda pblica y privada, de bonos e hipotecas y activos inmobiliarios los espaoles, que adems tienen grandes intereses en Portugal, que junto con Irlanda se vern afectados por GreciaY Alemania empieza tmidamente a tener ojeriza en los mercados, por primera vez aparecen sntomas en los CDS a 5 aos (seguros que miden riesgos de impagos). Continuar insistiendo en que los gobiernos estn al servicio de la banca, es mirar con un solo ojo que no ve la banca al servicio de los gobiernos, seguir pensando que la deuda que compraban los bancos era el negocio del siglo es mirar con un solo ojo, porque un balance cargado de deuda pblica, por impago, puede reventar al banco. Seguir mirando los problemas con tanta ideologizacin, como si no hubiera problemas reales detrs es mirar con gafas de madera, enredarse en los principios 1sin buscar soluciones concretas es una locura, que nos explotar en las narices. Estamos inmersos en un gran lio, complejsimo de resolver, dificilsimo para encontrar salidas, que adems tienen que satisfacer intereses contrapuestos de mltiples grupos de poder, sea financiero o industrial, comercial o agrcola, de azules y rojos, de verdes y negros, de polticas nacionales o federales europeas, de la eurozona con Europa, de Europa con EEUU, y con los BRIC, etc. Benditos todos aquellos que ven tan fcilmente que la responsabilidad es de fulano y punto, o que entienden que el problema se resuelve como ellos dicen. Eso s, sin ponerse a pensar como haran eso que ellos dicen y sin pararse a pensar en lo que haran los otros. No, sencillo no es, porque nadie tiene la fuerza suficiente como para poner en marcha sus polticas al completo en una sola direccin, porque el resto de fuerzas en lucha tienen otros intereses. Los eurobonos globales, y no de cada pas como ahora, que al final debern imponerse, reflejan la disparidad de intereses y contradicciones entre los diferentes gobiernos y partidos. Ni siquiera en el BCE existe una sola fuerza, (al margen de su discutida independencia) como estamos viendo estos das con las dimisiones y protestas en contra de su poltica de compra de deuda pblica, ltimamente italiana y espaola. Compras que podran haber desatado la reforma constitucional espaola, como condicin para seguir realizndolas en estos das que esperaban de la debacle griega. (En carta dirigida a Berlusconi y casi seguro a Zapatero). La poltica nunca es limpia, las decisiones se toman
ante realidades complejas y concretas y no con el criterio de me gusta o disgusta, as suena ms normal si quieres que siga comprando deuda debes darme algo a cambio. Para los contrarios a ello, la realidad puede darlos la razn, si ahora estuviera sobrecargado de bonos y stos se derrumbaran, caera con ellos. Parece que la unidad si existe en frenar las subidas de tipos de inters ante el parn econmico, pero no en lo fundamental de dotar al BCE del doble objetivo que tiene la FED, de inflacin y paro (o crecimiento). Si Europa no pone en marcha polticas de crecimiento es probable que desaparezca la eurozona.
Banca alemana y francesa, parte del problema (27 septiembre 2011) La salida de la crisis griega que puede tumbar a la banca europea, se demora hasta encontrar soluciones a la quiebra de bancos franceses y alemanes que provocaran el arrastre de la zona euro. Peticiones de auditoras por los organismos internacionales han sido negadas por la ministra Salgado para la banca espaola, pero no olvidemos que la banca alemana las ha negado reiteradamente, rechazando todo control sobre sus cifras, incluso salindose de los stress test realizados. Auditoras cada vez ms necesarias para saber con claridad el estado de la banca europea, nadie se fa de nadie y la banca no funciona despus de 3 aos, los balances y cifras facilitadas no encajan, no son crebles. Muchos analistas aceptan que Grecia quisiera quebrar, algunas de sus autoridades e intelectuales econmicos y polticos lo hubieran deseado desde hace meses, y se est demorando para hacerlo de la manera ms controlada posible y salvar la debacle bancaria europea y por ende mundial. En la cada posible, el BCE parece que tiene muchas posibilidades de hacer agua, con sus miles de millones de deuda pblica comprados e instalados en su panza, que si pierden valor por las quiebras le/nos provocarn un problemn. No olvidemos que los bancos alemanes tienen en sus tripas ms de un billn de euros prestados a los PIIGS, lo cual es una cifra gigantesca que representa el coeficiente de endeudamiento bancario mayor de los bancos occidentales. Si vienen bien dadas, se forran, si mal dadas, a la quiebra, riesgos excesivos apalancados. Mientras, aqu seguimos con nuestras cositas de barrio y la facilidad 'explicatoria' que tienen algunos de las cosas que pasan. Sorprende las
salidas propuestas a derecha e izquierda, sin aceptar en ningn anlisis la tremenda complejidad de tantas contradicciones como se producen; entre pases, entre sectores econmicos, entre bancos de uno y otro sitio, entre las deudas pblicas compradas por bancos suministradoras de beneficio y la posibilidad de provocar al tiempo su derrumbe, contradicciones entre partidos dentro de cada pas y con el resto de partidos europeos, entre ideologas europeas y americanas, y asiticas, entre monedas, etc. todo revuelto y mezcladito. No, seores, no es cuestin de confianza, solamente, ni de voluntarismo izquierdista, hay mltiples intereses en juego y no hay salidas fciles por ningn lado. Y entre las polticas de gasto pblico de EEUU y de contencin fiscal por la UE, tan diferentes en su concepcin, los resultados obtenidos no son claramente mejores en un lado que otro. Una cosa s ha mostrado, la tremenda complejidad del sistema financiero globalizado y sus nuevos productos es una causa de la fragilidad del sistema y de la dificultad de establecer controles a tantos derivados, por ejemplo los nuevos CDS, apalancados decenas de veces, con posibilidad de ventas de algo que no se tiene y con probabilidad en un instante, de obtener beneficios muy superiores a los que se obtendran en una fbrica durante todo un ao. El capital financiero ha ganado la partida al capital productivo, por cunto tiempo?, en teora no es posible su permanencia temporal, (o s) pero qu ms da, ahora con la debacle europea algunos pueden hacerse multimillonarios y luego, a quien le importa? Leyendo se aprenden muchas cosas. Paseo habitualmente por Estrategias y Tendencias y leo a Marco Antonio Moreno en el Blog Salmn y en Jaque al neoliberalismo Los ltimos das son de enormes turbulencias financieras europeas, que no me parecen reflejar los peridicos habituales, por lo que me permito seleccionar para su mejor comprensin a estos dos autores. Hoy con la banca francesa. Dice Estrategias y tendencias recogiendo un rumor de la agencia Reuters que la banca francesa se recapitaliza con una aportacin estatal de 360.000 millones de euros y con una entrada en su capital de unos 40.000 millones. Nueva nacionalizacin. Ello explicara las bajadas tremendas de los bancos en bolsa de das atrs, y el subidn espectacular de hoy. (La necesidad de la banca alemana sera algo superior, unos 400.000 millones, veremos)
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La situacin de la banca europea, francesa, la describe Marco Antonio en los siguientes post de el blog salmn:
'Se agota el tiempo y los bancos siguen siendo el gran problema' Mercados financieros, la gran paradoja a 3 aos de la quiebra de L. Brothers todo sigue igual Bancos franceses pierden la mitad de su valor en 3 meses y recuerdan el momento Lehman Colapsa la banca mundial y el sistema se va a pique antes de lo previsto
Cuenten algo en torno a la intervencin (29 de septiembre de 2011) Me llama la atencin que los partidos polticos espaoles, sindicatos, grupos y grupsculos, no hayan hablado del gravsimo problema de Espaa este ao. La deuda y las posibilidades de default, de impago espaol y por consiguiente de intervencin. Las ltimas semanas con gravedad extrema. Es conocida la posicin del PSOE, a travs del Gobierno, que trata por todos los medios de evitarla, tomando todas las acciones posibles para evitar el contagio de los otros pases susceptibles de quebrar, que nos podran arrastrar, al tiempo de asegurar la colocacin de deuda pblica al menor tipo posible, con el fin de seguir pagando cada mes. Ya saben que gastamos ms de lo que ingresamos, por lo que tenemos dficit que debemos financiar, lo cual nos cost el ao pasado 20.000 millones de intereses. Conocen ustedes alguna opinin sobre los riesgos de default del Reino de Espaa emitida por otros partidos? Los segundos o terceros, hablan de crear montones de puestos de trabajo y de recortes que se pueden evitar si se hace lo que ellos dicenlos grupsculos alternativos creadores de nuevas instancias refundadas y verdaderas, (esta vez s), no saben o no contestan sobre las posibilidades de quiebra del Reino de Espaa y cmo nos afectara. El mayor problema que tenemos, con mucha diferencia sobre los dems, porque condiciona todo, se ha hurtado de los debates de todo el mundo. En ocasiones, como sigue diciendo an hoy muchsima gente que se ubica en el sector progresista de la sociedad, porque generara una alarma innecesaria, o actuara de generador de miedos que haran ms fcilmente tragable los recortes venideros. Es curioso que el argumento, utilizado por este segmento de poblacin, no les entre en contradiccin con aquellos otros en los que reclaman mayor informacin y un tratamiento de ciudadana con
mayora de edad. Durante toda la crisis, desde su inicio hace 4 aos, y an ms atrs cuando se generaban aqu las enormes burbujas espaolas, inmobiliaria y de crdito, ha existido un enorme silencio sobre los problemas, sus causas, las posibles alternativas, las opciones posiblessolo han salido protestas contra recortes, lo cual puede ser normal en los individuos indignados, pero no en los partidos y organizaciones colectivas. A partir de cierto tiempo ac, se conocen propuestas de crear millones de puestos de trabajo, o de recortar por aqu o all, o muchas otras que por fin se van sumando al bal de posibles acciones a discutir, pero seguimos sin conocer como actuara tal o cual partido para evitar una intervencin. No sabemos siquiera; si una intervencin la ven, o la han visto posible; si es un peligro y por qu y a quienes perjudicara ms, como se ejecutara, que cesin de soberana implicara y que sacrificios para quienes y por cunto tiempo. Tampoco sabemos qu habra que hacer para evitarla, segn ellos, ni si merece la pena hacer sacrificios para impedirla, o quizs piensan que da lo mismo que llegue. Lo que s conozco es que todos estn contra recortes y a favor de aumentar impuestos, o de ejecutar polticas para crecer, etc. cuestiones en las que casi todos estamos de acuerdo, pero del problema de la deuda y su consiguiente y posible default, poco han escrito y contado.
Acaba la legislatura. Elecciones convocadas. A cada uno lo suyo (30 de septiembre de 2011) El Pas en su editorial del 30 de julio de 2011, titulaba A las urnas al fin y deca cosas como stas:
''El adelanto electoral es la mejor medida para revitalizar la poltica y abordar la recuperacin... le pedan el final de la agona en que se ha convertido su segunda legislatura... Las reformas y recortes dolorosos iban a continuar hasta marzo. Recuperar la credibilidad Con independencia del contexto y de los argumentos, el adelanto es la mejor respuesta que poda darse a una situacin difcilmente sostenible hasta marzo de 2012. Permite que un nuevo Gobierno afronte con ideas renovadas la grave situacin del pas. Recuperar la confianza
La economa est estancada y la sociedad espaola no entiende las terribles dificultades para remontar la crisis econmica. La decepcin social no poda ni deba prolongarse ms. Las elecciones pondrn fin a un panorama bloqueado, con un Gobierno desgastado e incapaz de tomar las ambiciosas iniciativas que el pas necesita y una oposicin atrapada en el nico discurso del relevo como panacea para acabar con la crisis. Al deterioro econmico se ha sumado un empobrecimiento de argumentos polticos incompatibles con una democracia de calidad. Ahora llega el momento de que Rajoy explique ''
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El jueves 27 de mayo de 2010, ms de un ao antes escrib en Arian seis el siguiente post Carta abierta a El Pas, por su editorial del da 24 de mayo de 2010 En la encrucijada. Estimados seores leo con inters su editorial del da 24, del que comparto sus opiniones respecto al diagnstico de la situacin, estamos en un momento crtico y las salidas sern dolorosas, pero difiero de su conclusin respecto a un posible adelanto electoral. La oposicin ha demostrado ampliamente que no est a la altura de colaborar con el Gobierno de Espaa, por lo que esperar algo en este sentido es una prdida de tiempo, y la incertidumbre poltica ya est creada desde hace mucho tiempo, casi al momento que naci la incertidumbre econmica, pero el que nos dirijamos, o no, a una dcada perdida, depender mucho de las posibilidades de direccin de un gobierno ms estable y fuerte que el actual.
Este sera el peor momento para sumar incertidumbre poltica a la econmica. Me temo que la incertidumbre poltica que se vislumbra desde
fuera de Espaa, ya existe, es real, y en mi opinin aumentara si se tomaran en solitario las medidas que ustedes mismos dejan entrever en su escrito. La situacin de incertidumbre no se resolver con deseos, y podra agravarse en dos aos, o disminuir, depender de las alianzas y pactos que consiga el Gobierno que permitan aumentar la capacidad de maniobra. Vivimos una situacin dramtica para Espaa, con un Gobierno presidido por el Sr. Rodrguez Zapatero, que ha modificado gran parte de su discurso y prcticas polticas mantenidas durante la campaa anterior y esta legislatura, y al que ustedes mismos descalifican para gestionar la crisis, la
cual seguir acompandonos durante tiempo, por tanto su postura parece algo contradictoria. Gobierno al que se le pide tener fuerza y claridad suficiente de liderazgo, y que no ha tenido hasta ahora, sin apoyos sociales y sin apoyos polticos, pero se quiere que gobierne en contra de todos los partidos polticos y agentes sociales y en contra de la mayora de la poblacin en uno de los momentos ms difciles de los ltimos 40 aos, un poco contradictorio. Al tiempo que aceptan lo inevitable de la situacin al reconocer que los enfrentamientos sociales, si triunfara una huelga general seran un revs para los planes del
Gobierno y fatal para la posicin internacional de Espaa y si fracasara, tambin.
Seores, sera engaarnos durante un tiempo, si pensramos que es posible seguir gobernando contra la mayora de poblacin, para al final de ese corto trayecto de un mximo de 2 aos, realizar una campaa electoral que nos traera hasta hoy, punto de partida.
Un adelanto electoral que arrojase dudas sobre el rumbo que seguir la poltica econmica equivaldra a un suicidio colectivo. El problema no creo
que lo plantee el adelanto electoral, sino, como ustedes mismos dicen, las dudas sobre el rumbo que pudiera seguir la poltica econmica. Dudas que si no se producen hoy se produciran dentro de 2 aos, para mantener su argumento, creen ustedes entonces que no deberamos celebrar elecciones? o en qu se basan para pensar que luego ser mejor momento que ste?, porque podra ser igual, o peor incluso. En mi opinin el rumbo bsico de la poltica econmica no ofrece demasiadas dudas entre las fuerzas polticas espaolas, caso de que gobernaran unos u otros partidos, una coalicin u otra, el rumbo en lo fundamental sera el mismo, pero lo que hace este momento ms peligroso es el rendimiento electoral a corto, medio y largo plazo que espera sacar cada uno de la situacin penosa del pas. Ahora resulta demasiado cmodo oponerse a las medidas del Gobierno y sale casi gratis culpar al PSOE de todos los males que acontecern al ciudadano espaol.
Solo desde un amplio y slido acuerdo sera juicioso convocar elecciones para mantener el rumbo, dicen ustedes, pero justo eso es lo que se ha
revelado imposible en estos momentos, por qu no pensar que fuera ms
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provechoso al revs, convocar elecciones para intentar conseguir un acuerdo amplio y slido. La campaa obligara a explicar las preferencias y polticas de cada cual, permitira redisear las fuerzas y agrupamientos posibles en esta situacin de plena crisis anticipando los sacrificios futuros, restara armas a los que estn contra todo, y se las dara a los que intentaran sumar y agrupar, ya no resultara til culpar al gobierno de las medidas a tomar, cuando quizs las puedes tomar tu. En el Reino Unido han celebrado hace pocas semanas una campaa electoral, en plena crisis y no parece que se haya agravado la situacin por ello. Los gobiernos buenos o malos siguen funcionando hasta que se produce el cambio, al cabo de unos meses. Si no hacemos nada, no estaremos prolongando la situacin de interinidad durante 2 aos, no estaremos perdiendo oportunidades por ello? En mi opinin necesitamos un fuerte revulsivo que desatasque la situacin actual difcilmente sostenible. PD. En aquellos tiempos 20 de mayo 2010 yo escrib en defensa de la convocatoria adelantada 'Y si se convocaran elecciones' y a los 2 das por qu elecciones? Era partidario de adelantar las elecciones por el terrible desgaste que iban a sufrir el pas y la izquierda.
La situacin es tremendamente compleja (27 de octubre de 2011) Que envidia tengo de los que duermen tranquilamente al ver tan claro todo lo que ocurre en Europa en torno a la crisis. No, no es verdad, pero no me digan que no sera envidiable que todo fuera tan simple como parecen creer tantos, dos bandos y punto, rojo y azul. Tanta simpleza como crear un concepto (neoliberal, capitalismo) y explicarlo todo a partir del mismo, la crisis econmica, la poltica, la crisis del euro, la crisis de la UE. Por el contrario, yo miro lo que sucede y cada vez encuentro mayor complejidad, tanto en las decisiones tcnicas, (cada vez menos a pesar lo complejo de las leyes y parlamentos de cada pas) como fundamentalmente en las polticas, como siempre las de envergadura, las de mayor determinacin. Observo y no termino de ver ms que intereses contrapuestos entre los diferentes ncleos de poder y como las decisiones de unos u otros afectarn a millones de personas de manera diferente:
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1) Entre los integrantes de la eurozona y los otros pases europeos miembros de la UE, como por ejemplo el Reino Unido, que exigen entrar a las reuniones y se comprende que a influir, a pesar de no tener la moneda nica, porque creen que todo lo que ocurre a su alrededor les influye. Reino Unido en el que a su vez hay sectores de peso que reclaman la salida de la UE. 2) Quizs la contradiccin ms conocida. La consabida disputa entre los partidarios del crecimiento fundamentalmente, con lo cual se podr pagar las deudas o los partidarios de la fiscalidad que dicen que primero hay que desapalancar tanto crdito acumulado. Crecer para poder pagar, o ajustar las economas paraPero no crean que los partidarios de desapalancar no defienden intereses de capas populares, jubilados, inversionistas varios, trabajadores de sus pases, autnomos y pymes, y claro de banqueros 3) Diferencias entre los diferentes sistemas financieros de cada pas, unos con excesos de deudas nacionales y otros con excesos de activos inmobiliarios, los espaoles tienen de ambos con mayor peligro en los inmobiliarios, otros centro europeos tienen hipotecas basuras y sus toneladas de activos americanos, como Dexia, algunos alemanes y franceses, pero suficientemente grandes como para dejarlos caer. 4) Diferentes intereses entre los bancos franceses y alemanes que tienen excesos de deuda pblica griega en sus tripas y los que no, sean los bancos griegos, franceses y alemanes a los que la quita de un 50% griega les afectar directamente en sus balances, y el resto poco sensibles a los bonos griegos. 5) Veo intereses contrapuestos entre los partidos polticos dentro de cada pas, los hay ms europeos o ms euroescpticos, ms proclives a facilitar ayudas o a cortarlas, partidarios de crecer o de desapalancar, partidarios de bajar tipos de inters o de subirlos, de bajar impuestos para facilitar crecimiento o de subirlos para reducir gasto. 6) Veo intereses contradictorios entre pases, del norte y del sur. Entre los ahorradores con excesivo peso exportador y los endeudados que viven a partir de crditos. Una inflacin grande llegara a tirar por el suelo los ahorros de los nrdicos, mientras que a los endeudados les resolvera algn problema ya que la deuda perdera valor. De ah a empujar una poltica ms o menos restrictiva de los objetivos para el BCE solo hay un paso, ahora solo tiene como objetivo la inflacin, distinto a la FED que tiene inflacin y paro o crecimiento.
7) Diferentes intereses en que se produzcan quitas o reducciones de valor en las deudas nacionales, porque en el caso de Espaa, por ejemplo, aceptar una quita o minusvalor de la deuda, aunque solo sea de un 2%, implica una mayor dotacin de capital a los bancos, la recapitalizacin tan temida por Botn, y otros representantes polticos y econmicos espaoles, porque exigir esfuerzos nuevamente, llevar recursos para apuntalar la solvencia bancaria evitando poner crditos en circulacin. 8) Aceptar la reduccin de valor de la deuda, a precios de mercado, o hacer una quita, o hablar simplemente de prevenir, de cubrir, (un posible impago) empuja la deuda del Reino de Espaa un poco ms abajo en su calidad, encarecindola, por lo que tendremos mayores dificultades para colocarla adems de pagar un precio mayor. (Los intereses del ao pasado fueron unos 20.000 millones de euros, cifra muy pero que muy superior a la suma de recortes). 9) Ni que decir tiene que hay intereses contradictorios entre los grandes capitales partidarios de la economa financiera y los capitales partidarios de la economa real, de la produccin y el comercio. 10) Diferencias en el interior de las corrientes ideolgicas supuestamente granticas inamovibles, democristianos y derechistas de algunos pases estn ms que hartos de salvar a los accionistas de los bancos y claman porque los estados entren en los mismos a dirigirlos, a travs de las ayudas prestadas, para salvar el sistema financiero. 11) Si quieren complicar ms el puzle, pueden integrar los organismos internacionales y sus diversos intereses, que reflejarn tambin las posturas de sus mayores contribuyentes, incluso los errores de sus gestores, desde los cometidos por el FMI al comienzo de la crisis internacional, con el Sr. Rato a la cabeza, hasta las recientes declaraciones y presiones de su actual equipo dirigido por la Sra. Lagarde, exigiendo la recapitalizacin bancaria europea alertando de un colapso financiero. El FMI intenta meter auditoras en la banca espaola y el capital espaol dice que se vayan a paseo. (Mientras yo no hago ms que ver publicaciones y declaraciones izquierdistas ponindolos en el mismo equipo) 12) Recapitalizacin de cunto?, 150.000, el doble o el triple, quien sabe las cifras? Si la banca tiene cerrados sus balances, sus cifras sobre todo las vinculadas, las relacionadas, las que tengan vnculos con deudas pblicas o
privadas, las basadas en activos txicos. Suficiente prueba los distintos test stress efectuados y los resultados contrapuestos a los pocos das. 13) Adems podemos integrar a los emergentes, las presiones de China como banquero mundial, o con una moneda artificialmente baja que permite aprovecharse al hacer dumping exportador a todo el planeta, o ms todava con produccin basada en trabajo con grandes componentes esclavistas, etc. 14) Se complicar ms aadiendo las presiones de EEUU, que se vern afectados por una hecatombe del sistema financiero europeo, y por una recesin o depresin europea, pero al mismo tiempo con sus contradicciones internas al tener grandes sectores econmico y polticos a favor de destruir el euro como moneda y a la UE como proyecto comn. 15) Podemos integrar adems las discrepancias en el fondo de rescate en esta complejidad, ampliarlo, pero quienes pagan?, Alemania, Finlandia y Holanda? dejarlo como est, pero apalancar con l, con lo cual se puede llegar a un billn, perola crisis no est mostrando que los apalancamientos luego no soportan lo que dicen proteger, la base. Aumentar el fondo de rescate, implica la posibilidad de rescatar, pero a Italia y Espaa sera imposible, por su tamao, 17 y 13% del PIB comunitario, entonces para qu. Y a los pequeos Grecia, Irlanda, Portugal, no le vendra mejor renegociar la deuda tipo Plan Brady, alargando el plazo permitindoles crecer con otra poltica econmica.
______________________________________________________ Manuel Herranz Montero, desde Arian seis. Recopilado el 1 noviembre 2011.
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La Deuda Es Mucho Mas Que Deuda

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La deuda es mucho ms que deuda

LA DEUDA ES MUCHO MS QUE DEUDA

PRLOGO: AQUELLOS DAS DE ABRUPTO DESPERTAR. MAYO 2010

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(Publicado en 'en mi barrio' 16 y 17/12/2009)

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470.000 millones 750.000 millones 850.000 millones 1.360.000 millones

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Dejar de pagar la deuda a cada vencimiento puede ocurrir, por no encontrar

Cuadro publicado el da 2 de mayo 2010 por The New York Times

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actual crisis financiera y econmica en los Estados Unidos".

El anterior cuadro est tomado de Ricardo Vergs sus Publicaciones en

Observatorio de la Construccin n 44 del 2010, Soluciones a la crisis?

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los mercados de bonos

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Moral y Poltica, es un buen blog, que mantiene mi colega Miguel, ambos

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EPLOGO INCONCLUSO. AN FALTAN MUCHAS TURBULENCIAS

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Gobierno y fatal para la posicin internacional de Espaa y si fracasara, tambin.

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