UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA

ESCUELA DE POSGRADO
PROGRAMA DE MAESTRÍA EN CIENCIAS CON MENCIÓN EN
ADMINISTRACIÓN Y GERENCIA PÚBLICA

CURSO: GESTIÓN CONTABLE Y FINANCIERA

GUBERNAMENTAL
DOCENTE: WINSTON REAÑO PORTAL

GRUPO Nº 03

 Arcos Berneth Ortiz, Jose Enrique

 Alvarado Rojas, Isamar
 Celis Vargas, Segundo Jhonatan
 Mantilla Huaripata, Edy Camilo
 Núñez Rafael, Liliana Licet
 Valladolid Abarca, Nila
Vásquez Bustamante, Carlos
INTERACCIÓN ENTRE GESTIÓN DE CAJA Y DE DEUDA
La gestión de caja y la
gestión de deuda son dos
funciones fundamentales
dentro de la administración
financiera de cualquier
entidad, ya sea un gobierno,
una empresa o una
organización sin fines de
lucro. Aunque tienen
objetivos y enfoques
diferentes, la coordinación
entre ambas es crucial por
varias razones:
1. Financiamiento eficiente
2. Optimización de costos
3. Gestión del riesgo
4. Cumplimiento de
obligaciones financieras
5. Transparencia y
confianza del mercado
Coordinar ambas funciones permite elegir los instrumentos de
financiamiento más adecuados, teniendo en cuenta factores como la tasa de
interés, el plazo y la demanda del mercado. Esto asegura un financiamiento
eficiente de las necesidades de endeudamiento del gobierno.
La coordinación entre la gestión de caja y de deuda ayuda a minimizar los
costos de endeudamiento al seleccionar la combinación óptima de
instrumentos financieros. Por ejemplo, se pueden emitir bonos del Tesoro
en momentos que minimicen el impacto en los flujos de caja del gobierno.
Trabajar en conjunto permite una mejor gestión del riesgo financiero. Se
pueden identificar y mitigar riesgos relacionados con cambios en las tasas
de interés, volatilidad del mercado y necesidades de financiamiento a corto
plazo.
Coordinar la gestión de caja y de deuda garantiza que el gobierno pueda
cumplir con sus obligaciones financieras, como el pago de deudas e
intereses, sin enfrentar problemas de liquidez.
Una coordinación efectiva promueve la transparencia en la gestión
financiera del gobierno, lo que genera confianza en los inversores y en los
mercados financieros. Esto puede resultar en una mayor demanda por los
instrumentos de deuda del gobierno y en condiciones de financiamiento
más favorables.
 FORMAS DE SATISFACER LA NECESIDAD DE COORDINACIÓN
Para satisfacer la
necesidad de coordinación
entre las funciones de
gestión de caja y de
deuda, se pueden
implementar varias
formas de estructuras
institucionales y prácticas
de trabajo. Algunas de
estas formas incluyen:
1. Integración de funciones
2. Establecimiento de comités
interdepartamentales
3. Designación de un punto de
contacto único
4. Uso de tecnología de la
información
5. Desarrollo de protocolos y
procedimientos
Una opción es integrar las funciones de gestión de caja y de deuda dentro
de una misma entidad o departamento. Esto facilita la comunicación y la
coordinación entre los equipos, ya que comparten recursos y trabajan hacia
objetivos comunes.
Se pueden formar comités interdepartamentales que reúnan a
representantes de la gestión de caja y de la gestión de deuda para discutir y
tomar decisiones estratégicas de manera conjunta. Estos comités pueden
garantizar una comunicación fluida y una toma de decisiones informada.
Designar a una persona o equipo como punto de contacto único para todas
las actividades relacionadas con la gestión de caja y deuda puede ayudar a
garantizar una coordinación efectiva y evitar duplicaciones de esfuerzos.
Implementar sistemas de información integrados que permitan compartir
datos y recursos entre las funciones de gestión de caja y deuda. Esto facilita
la colaboración y la toma de decisiones basada en datos en tiempo real.
Establecer protocolos y procedimientos claros para la comunicación, la
planificación financiera y la toma de decisiones puede ayudar a garantizar
una coordinación efectiva entre las funciones de gestión de caja y deuda.
 1. ANALISIS
La interacción entre las funciones de gestión de
caja y de deuda es crucial para garantizar una
gestión financiera eficiente y efectiva en el
gobierno. La coordinación entre estas áreas
permite optimizar la financiación de los
requerimientos de endeudamiento del gobierno,
teniendo en cuenta factores como el tipo de
instrumentos a utilizar, la estructura de
vencimientos, y las condiciones del mercado.
Una de las principales razones para esta
coordinación es la necesidad de garantizar la
liquidez necesaria para hacer frente a los flujos
de fondos del gobierno. Esto implica tomar
decisiones sobre la emisión de bonos y letras
del Tesoro en función de los patrones de flujo de
caja del gobierno y las condiciones del mercado
financiero. La elección entre bonos y letras del
Tesoro, por ejemplo, puede influir en la
volatilidad del flujo de caja y en la estabilidad del
mercado secundario.
2. TEMAS CRÍTICOS
1. La financiación de los requerimientos de endeudamiento del
gobierno, incluida la selección de instrumentos financieros
adecuados, como bonos o letras del Tesoro, y la consideración
de factores como plazos, tasas de interés y demanda del
mercado.
2. La coordinación entre las funciones de gestión de caja y deuda
es esencial para vincular las fechas de emisión con las fechas
de reembolso, maximizando así las oportunidades para que los
inversores participen en el proceso de renovación de la deuda.
3. Mitigar los problemas de gestión de caja que surgen durante el
vencimiento de grandes emisiones de bonos del Tesoro. Esto
puede implicar operaciones como recompra de deuda o canjes
de bonos para suavizar los reembolsos.
4. Utilizar bonos del Tesoro como el principal instrumento para
financiar los requisitos de endeudamiento anual, con letras del
Tesoro utilizadas para reducir la volatilidad del flujo de caja.
5. Acuerdos operativos con el banco central para gestionar
eficazmente la liquidez y proporcionar servicios financieros,
incluido el acceso a la Central Única de Tesorería y la gestión
de excedentes temporales de caja.
6. Ahorro administrativo al evitar la duplicación de capacidades
entre las funciones de gestión de caja y deuda, especialmente
en áreas como la gestión de datos y el riesgo operacional.
3. APRECIACIONES
1. La necesidad de optar entre diferentes
instrumentos financieros y considerar sus
consecuencias en la combinación de
instrumentos de corto y largo plazo.
2. La importancia de vincular las fechas de
emisión con las fechas de reembolso para
maximizar las oportunidades de
renovación de la deuda.
3. La necesidad de mitigar los problemas de
gestión de caja que surgen durante el
vencimiento de grandes emisiones de
bonos del Tesoro.
4. El papel de los bonos del Tesoro para
financiar los requisitos de endeudamiento
anual y cómo las letras del Tesoro pueden
ayudar a reducir la volatilidad del flujo de
caja.
5. La importancia de establecer acuerdos
operativos con el banco central para
gestionar eficazmente la liquidez y
proporcionar servicios financieros.
6. El potencial de ahorro administrativo al
evitar la duplicación de capacidades entre
las funciones de gestión de caja y deuda.