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Analisis Financiero Cementos Pacasmayo Saa
Analisis Financiero Cementos Pacasmayo Saa
S.A.A.
EVALUACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE
UNA EMPRESA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
2018
DATOS INFORMATIVOS
DE LA EMPRESA
Razón Social:
Cementos Pacasmayo S.A.A.
RUC:
20419387658.
Por su régimen de
Empresa Privada
propiedad:
CEMENTOS
Cemento Cemento
Extraforte Tipo I
Cemento Cemento
Cemento
Anti Extra
Tipo V
salitre MS durable
CAL
Principales Proveedores:
1. PUTZMEISTER USA
2. CLUMBIA MACHINE, INC.
3. YRC LOGISTICS
4. LIEBHERR- EXPORT AG.
5. MEISTER COMERCIAL S.A.
6. FOSHAN MONALISA INDUSTRY CO. , LTD.
7. CATERPILLAR AMERICAS C.V.
8. DALIAN INTER- CHEMIE COMPANY LIMITED
9. MIQ LOGISTICS
10. TEXTAINER EQUIPMENT MANAGEMENT LIMIITED
Principales Competidores:
• Cementos Lima y Cemento Andino, que atienden principalmente a
las regiones del centro del país y pertenecen al Grupo Rizo-Patrón.
• Cementos Yura y Cementos Sur, que operan en el sur del Perú y
están vinculadas al Grupo Rodríguez Banda.
• Cementos Selva, la cual atienden principalmente a las regiones del
norte del país y pertenecen al Grupo Hochschild.
• Cementos Inca, la cual destina su producción a la zona centro y
pertenece a la familia Choy.
Descripción de Compañía:
Cementos Pacasmayo S.A.A. es una empresa privada perteneciente al
sector industrial y minero cuya finalidad es la producción y
comercialización de cementos, cal, bloques, concreto y agregados.
Cuenta con una planta de cemento en Pacasmayo, una planta de
cemento en Rioja y plantas de premezclados de concreto en Chimbote,
Trujillo, Pacasmayo, Chiclayo, Piura y Cajamarca.
Organigrama General de la Empresa:
ESTADOS FINANCIEROS
DE LA EMPRESA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Estado Financiero Anual Individual del Año 2009- 2010 -2011 (En miles de nuevos soles)
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 90,798 120,029 330,316
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 6,426 4,836 8,245
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 2,944 2,513 33,118
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 44,970 22,055 44,286
Inventarios 100,728 115,752 167,571
Gastos Pagados por Anticipado 6,663 7,469 9,697
Total Activos Corrientes 252,529 272,654 593,233
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros 18,296 30,813 22,074
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la
Participación 306,724 358,864 196,328
Otras Cuentas por Cobrar 430 235 1,167
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 12,213 15,327 10,080
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 647,424 686,893 867,966
Activos Intangibles (neto) 3,904 6,833 5,447
Otros Activos 472 151 393
Total Activos No Corrientes 989,463 1,099,116 1,103,455
TOTAL DE ACTIVOS 1,241,992 1,371,770 1,696,688
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 65,047 121,585 125,381
Cuentas por Pagar Comerciales 25,623 23,957 42,023
Otras Cuentas por Pagar 26,631 33,523 32,036
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 5,844 5,567 18,482
Provisiones 15,559 20,008 23,626
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 4,954 12,577 11,077
Total Pasivos Corrientes 143,658 217,217 252,625
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 220,652 185,670 424,213
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Cobranza a (por):
Reembolso Recibido de Prestamos a Entidades Relacionadas 0 2,059 0
Venta de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo
Desapropiado 0 0 118,535
Venta de Propiedades, Planta y Equipo 1,977 13,742 1,543
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad de Inversión 5,256 0 0
Pagos a (por):
Anticipos y Préstamos Concedidos a Terceros 0 0 0
Préstamos Concedidos a Entidades Relacionadas -61,779 0 -5,954
Compra de Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido -3,000 -28,155 -20,455
Compra de Propiedades, Planta y Equipo -32,938 -41,403 -108,105
Compra de Activos Intangibles -9,646 -2,929 -4,945
Compra de Otros Activos de largo plazo 0 0 -242
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Inversión -472 0 0
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en)
-100,602 -56,686 -19,623
Actividades de Inversión
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobranza a (por):
Obtención de Préstamos de Largo Plazo 205,026 121,000 402,489
Prestamos de Entidades Relacionadas 2,253 0 0
Pagos a (por):
Amortización o pago de Préstamos a Corto Plazo -140,471 -132,278 -160,150
Prestamos de Entidades Relacionadas 0 -169 0
Dividendos -35,647 -72,606 -91,000
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Financiación 0 -110 0
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en)
31,161 -84,163 151,339
Actividades de Financiación
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de
las Variaciones en las Tasas de Cambio 80,458 29,472 211,137
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y
Equivalentes al Efectivo -202 -241 -850
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo 80,256 29,231 210,287
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 10,542 90,798 120,029
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 90,798 120,029 330,316
EVALUACIÓN FINANCIERA
DE LA EMPRESA
ANÁLISIS HORIZONTAL
ANÁLISIS VERTICAL
ANÁLISIS MEDIANTE RATIOS O RAZONES
FINANCIERAS
ANÁLISIS VERTICAL
Estado Financiero Anual Individual del Año 2011- 2010 -2009 (En miles de nuevos soles)
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
ERA Total Pasivos Corrientes 143,658 11.57% 217,217 15.83% 252,625 14.89%
Total Pasivos No Corrientes 320,452 292,973 21.36% 516,537
L Total Pasivos 464,110
25.80%
37.37% 510,190 37.19% 769,162
30.44%
45.33%
Total Patrimonio/ 777,882 62.63% 861,580 62.81% 927,526 54.67%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO/ 1,241,992 1,371,770 1,696,688
100.00% 100.00% 100.00%
Estado Financiero Anual Individual del Año 2011-2010- 2009 (En miles de
nuevos soles)
DO ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
OS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Activos
variación variación
BAL
variación variación
Activos Corrientes absoluta relativa absoluta relativa
E Total Activos No
Corrientes
989,463 1,099,116
109,653 11.08%
1,099,116 1,103,455
4,339 0.39%
ERA
Pasivos y Patrimonio
L
73,559 51.20% 35,408 16.30%
Total Pasivos No
320,452 292,973 292,973 516,537
Corrientes -27,479 -8.58% 223,564 76.31%
Total Pasivos 464,110 510,190 510,190 769,162
46,080 9.93% 258,972 50.76%
Total Patrimonio 777,882 861,580 861,580 927,526
83,698 10.76% 65,946 7.65%
TOTAL PASIVO Y
1,241,992 1,371,770 1,371,770 1,696,688
PATRIMONIO 129,778 10.45% 324,918 23.69%
Estado Financiero Anual Individual del Año 2011-2010- 2009 (En miles de
nuevos soles)
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
ESTAD ESTADO DE
31/12/20 31/12/20
09 10
variación variación
31/12/20 31/12/20
10 11
variación variación
absoluta relativa absoluta relativa
O DE RESULTADOS
Y Ganancia (Pérdida)
Bruta
281,693 326,530 326,530 329,990
Ganancia (Pérdida)
127,501 147,935 147,935 163,063
Neta del Ejercicio
20,434 16.03% 15,128 10.23%
Estado Financiero Anual Individual del Año 2011- 2010 - 2009 (En miles de nuevos soles)
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
DO
Procedente de
(Utilizados en) -100,602 -56,686 43,916 -43.65% -56,686 -19,623 37,063 -65.38%
Actividades de
DE Inversión/
ACTIVIDADES DE
FINANCIACION/
GRAFICO COMENTARIO
Este ratio revela la capacidad de pago de la firma en el
LIQUIDEZ GENERAL corto plazo. Si el resultado es mayor a 1 simboliza que la
compañía tiene capacidad para pagar sus deudas de corto
plazo; en otras palabras mientras mayor sea el coeficiente
2.25
de la razón mejor vista será la empresa para cumplir los
1.75 pagos a sus acreedores y por ende tendrá una mayor
1.25 solvencia.
0.75 Esto significa que por cada S/. 1.00 que debe cuenta con
0.25 S/. 1.76 en el 2009, S/. 1.26 en el 2010, S/. 2.35 en el 2011
para cancelar o respaldar sus deudas; es decir
AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011
técnicamente la empresa no tendrá inconvenientes para
LIQUIDEZ 1.75784850130 1.25521483125 2.34827511133
GENERAL 17 17 102 pagar sus pasivos y los tenedores de la deuda ven
garantizado los compromisos de las mismas.
AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011
RAZÓN VALORES
RESULTAD
VALORES
RESULTAD
VALORES
RESULTAD
O O O
PRUEBA ACIDA = ACTIVO CORRIENTE- EXISTENCIAS-
151,801 156,902 425,662
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 1.06 0.72 1.68
PASIVO CORRIENTE
143,658 217,217 252,625
GRAFICO COMENTARIO
GRAFICO COMENTARIO
GRAFICO COMENTARIO
GRAFICO COMENTARIO
GRAFICO COMENTARIO
GRAFICO COMENTARIO
GRAFICO COMENTARIO
SOLVENCIA PATRIMONIAL
0.85
0.75
0.65
0.55
0.45
0.35
0.25
0.15
0.05
AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011
SOLVEN- 0.59663290833 0.59215627103 0.82926192904
CIA PA- 3141 6932 5655
TRIMO-
NIAL
AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011
RAZÓN RESULTAD
VALORES RESULTADO VALORES RESULTADO VALORES
O
COBERTURA DE INTERÉS = UTILIDAD
185,165 11.93 223,018 16.70 179,818 9.74
OPERATIVA
15,516 13,354 18,467
GASTOS FINANCIEROS
GRAFICO COMENTARIO
Es una razón que mide la habilidad de la
COBERTURA DE INTERES empresa para efectuar el pago de intereses o
gastos financieros a terceros.
17.00 Según los resultados obtenidos la empresa
15.00
posee una buena capacidad de pago frente a
13.00
11.00 los prestamistas, debido a que la ganancia
9.00 operativa excede en 11.93 veces a los gastos
7.00
financieros en el 2009, 16.70 veces en el 2010
5.00
3.00 y 9.74 veces en el 2011.
1.00 En otras palabras no afronta dificultades
AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011
financieras y mantiene un amplio margen para
COBER- 11.933810260 16.700464280 9.7372610602
TURA DE 3764 3654 6966 contrarrestar un eventual incremento de los
INTERE-
SES gastos financieros o una reducción de la
utilidad operativa
ÍNDICES DE ROTACIÓN O GESTIÓN:
AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011
RAZÓN
RESULTADO RESULTADO RESULTADO
VALORES VALORES VALORES
PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA = CUENTAS POR 54,330 29,404 85,649
COBRAR COMERCIALES X 360 36 días 17 días 47 días
550,849 623,677 656,659
VENTAS NETAS
GRAFICO COMENTARIO
PERIODO DE RENOVACIÓN DE
100,728 115,752 167,571
INVENTARIO = EXISTENCIAS X 360 135 días 140 días 185 días
COSTO DE VENTAS 269,156 297,147 326,669
GRAFICO COMENTARIO
GRAFICO COMENTARIO
Periodo Promedio de Pago Ese ratio mide la gestión del área de tesorería de la
empresa y se debe evaluar de la siguiente manera:
mientras mas días demore la empresa en pagar las
110
compras hechas a crédito, mejor uso podrá hacer
90 la empresa de esos recursos.
70 Indica que estamos cancelando muestras
50 obligaciones a corto plazo en un promedio de 78
30
días a nuestros proveedores en el año 2009 , en el
año 2010 en 76 días aproximadamente, asimismo
10
en el año 2011 aumento los días a 102 días
2009 2010 2011
aproximadamente. Lo recomendable es cancelar
Periodo 77.706906032 76.382800432 101.98323073
Prome- 1894 1093 2025 nuestras deudas entre 60 y 90 días ya que extender
dio de
Pago un poco más el tiempo pone en riesgo nuestra
imagen de buen pagador.
AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011
RAZÓN VALORES RESULTADO VALORES RESULTADO VALORES RESULTADO
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS = VENTAS
NETAS 550,849 623,677 656,659
0.85 veces 0.91 veces 0.76 veces
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPOS 647,424 686,893 867,966
(NETO )
GRAFICO COMENTARIO
GRAFICO COMENTARIO
La rotación del activo total nos indica el grado en
ROTACIÓN DE ACTIVO TOTAL que se han utilizados las inversiones de la empresa,
esto nos muestra cuantas veces vende la empresa el
0.45
valor de sus activos totales.
En base al resultado se deduce que la empresa
0.43
vende a sus clientes 0.44 veces la inversión realizada
0.41
en el 2009, 0.45 veces en el 2010 y 0.39 veces el
0.39 2011.
0.37 El cual es una cifra baja el cual se puede explicar
0.35 porque la empresa mantiene un buen porcentaje
AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011 de los activos que no están generando beneficios.
ROTA- 0.4435205701 0.4546512899 0.3870240138 Por tanto se requiere que el coeficiente del ratio sea
CIÓN 80807 39276 43442
DE AC- alto, de tal manera que se observe que la empresa
TIVO
TOTAL está aprovechando sus recursos disponibles
eficientemente.
ÍNDICES DE RENTABILIDAD:
AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011
RAZÓN RESULTAD RESULTAD RESULTAD
VALORES VALORES VALORES
O O O
GRAFICO COMENTARIO
GRAFICO COMENTARIO
RENTABILIDAD DE ACTIVO TOTAL = UTILIDAD NETA X 100 % 127,501 10.27% 147,935 10.78% 163,063 9.61%
ACTIVO TOTAL 1,241,992 1,371,770 1,696,688
GRAFICO COMENTARIO
GRAFICO COMENTARIO
GRAFICO
325,000.00
275,000.00
225,000.00
175,000.00
125,000.00
75,000.00
25,000.00
AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011
PUNTO DE EQUILIBRIO 229244.9 249960.42 321648
OPERATIVO
ÍNDICES BURSÁTILES:
AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011
RAZÓN RESULTAD RESULTAD RESULTAD
VALORES O VALORES O VALORES O
127,501 147,935 163,063
UTILIDAD POR ACCIÓN = UTILIDAD NETA 0.30 0.35 0.39
38,250 51,777 63,595
NUMERO DE ACCIONES
GRAFICO COMENTARIO
GRAFICO COMENTARIO