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Informe financiero de Almacenes éxito

Andrés Mauricio Ladino Ramírez

ID 665545

Presentado a:

Corporación Universitaria Minuto de Dios

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TABLA DE CONTENIDO
INTRODUCCIÓN............................................................................................................................3
INFORME FINANCIERO DE ALMACENES EXITO................................................................4
ANALISIS ESTRUCTURA DEL CAPITAL.................................................................................4
ANÁLISIS DE FORMAS DE FINANCIAMIENTO ....................................................................5

CONCLUSION...............................................................................................................................10
BIBLIOGRAFIA............................................................................................................................11

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INTRODUCCIÓN

Mediante este trabajo presentaremos un informe identificando la estructura de capital,

financiamiento a corto, mediano y largo plazo y las políticas de dividendos, lo cual busca
dar a conocer la situación económica y como distribuye sus fondos la compañía Almacenes
Exito para el año 2016.

Conocer la situación económica de la compañía es fundamental para cualquier negocio y,

en ese aspecto, juegan un papel esencial los informes financieros, Lo más importante es
que éstos se ajusten plenamente a la realidad y que tengan en cuenta toda la información,
considerando hasta el más mínimo detalle.

Con base en el material de apoyo de la asignatura. Este ejercicio se realiza bajo las
pautas académicas que ofrece la Corporación Universitaria Minuto de Dios para la
asignatura de Administración Financiera.

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INFORME FINANCIERO DE ALMACENES EXITO

ANALISIS DE LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL

Realizando un análisis estructural del capital de Almacenes Exito, se puede concluir en

primera instancia que la empresa a pesar de su estabilidad en el mercado y su solvencia
económica, su nivel de endeudamiento con terceros sobrepasa casi el 100% de las deudas
adquiridas con los socios, indicando así que la compañía pertenece en mayor medida
a los acreedores, llegando hasta el punto de comprometer el capital invertido por los
inversionistas. Debemos tener en cuenta que la estructura de capital es una mezcla de
deuda a largo plazo y capital, que se usa con el fin de que las empresas puedan financiar
sus operaciones y maximizar el valor de la empresa.

En el capital contable activo podemos observar que la participación en la financiación por

parte de los accionistas se mantuvo en el mismo porcentaje por que tanto sus activos
totales como si capital contable se reflejaron en promedio del uno al otro año a año.

En el pasivo total contable para el 2016 encontramos que la empresa tiene obligaciones
financieras en pasivos corrientes y pasivos no corrientes, esto evidencia que la mayor
fuente de ingresos es por recursos externos. Con referencia al año anterior periodo vemos
que se incrementó el capital contable. También, los pasivos aumentaron notablemente
evidenciando así que la empresa adquirió y necesitó fuentes de ingresos externas.

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ANÁLISIS DE FINANCIAMIENTO A CORTO, MEDIANO Y LARGO PLAZO

Almacenes Éxito S.A.

Estados de situación financiera consolidados

Al 31 de diciembre de 2016 y al 31 de
diciembre de 2015 (Cifras expresadas
en millones de pesos colombianos)

31 de 31 de 31 de diciembre
diciembre diciembre de 2015 (ajustado)
No de 2016 de 2015 (1)
tas

Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 8 6,117,844 10,068,717 10,068,717
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 9 1,168,174 3,326,474 3,251,007
Gastos pagados por anticipado 10 119,733 166,892 174,091
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 11 33,142 63,251 248,058
Inventarios 12 5,778,173 8,704,328 8,685,221
Activos por impuestos 24 896,967 1,100,323 1,081,383
Otros activos financieros 13 100,879 445,365 446,957
Activos no corrientes mantenidos para la venta 47 18,429,787 21,698 22,078
Total activo corriente 32,644,699 23,897,048 23,977,512

Activo no corriente
Propiedades, planta y equipo, neto 14 12,465,698 12,055,301 12,469,894
Propiedades de inversión, neto 15 1,634,551 979,336 1,126,410
Plusvalía, neto 16 5,616,136 6,522,208 5,775,593
Activos intangibles distintos de la plusvalía, neto 17 5,663,422 3,706,065 9,657,536
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 18 1,068,087 304,102 304,102
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 9 586,485 823,618 915,166
Gastos pagados por anticipado 10 60,488 57,576 50,377
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 11 15,684 14,329 14,308
Activo por impuestos diferidos 24 1,456,866 524,828 399,048
Activos por impuestos 24 581,947 1,941,626 1,963,916
Otros activos financieros 13 703,105 1,134,331 1,151,844
Otros activos no financieros 398 398 398
Total activo no corriente 29,852,867 28,063,718 33,828,592
Total activo 62,497,566 51,960,766 57,806,104

Pasivo corriente
Pasivos financieros 20 2,963,111 3,922,558 3,922,558
Provisiones por beneficios a los empleados 21 3,276 4,141 4,141
Otras provisiones 22 36,545 65,230 81,796
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 23 11,536,968 18,368,694 18,599,948
Cuentas por pagar partes relacionadas 11 229,981 688,637 713,610
Pasivos por impuestos 24 320,404 805,992 805,992
Otros pasivos financieros 25 805,555 396,052 396,052
Otros pasivos no financieros 26 368,839 547,402 547,402
Pasivo no corrientes mantenidos para la venta 47 14,592,207 - -
Total pasivo corriente 30,856,886 24,798,706 25,071,499

Pasivo no corriente
Pasivos financieros 20 4,354,879 6,707,561 6,707,561
Provisiones por beneficios a los empleados 21 26,872 41,231 41,231
Otras provisiones 22 2,706,629 1,124,682 2,638,274
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 23 42,357 34,189 30,229
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Cuentas por pagar partes relacionadas 11 12,733 12,704 12,704

Pasivos por impuestos diferidos 24 2,965,586 1,206,422 2,903,260
Pasivos por impuestos 24 502,452 455,355 455,355
Otros pasivos financieros 25 1,835,159 714,079 733,185
Otros pasivos no financieros 26 82,804 1,036,782 1,036,782
Total pasivo no corriente 12,529,471 11,333,005 14,558,581
Total pasivo 43,386,357 36,131,711 39,630,080

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Patrimonio de los accionistas, ver estado adjunto 19,111,209 15,829,055 18,176,024

Total, pasivo y patrimonio de los accionistas 62,497,566 51,960,766 57,806,104

BALANCE GENERAL

70,000,000
60,000,000
50,000,000
40,000,000
30,000,000
20,000,000
10,000,000
0
TOTAL ACTIVOS TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO
AÑO 2016 AÑO 2015

• En la gráfica anterior, podemos observar que hubo un incremento en de un año

a otro, tanto en activos, pasivos y el total del patrimonio.
• En los activos totales hubo un incremento de $4.691.462, en los pasivos $3,756,277
y en patrimonio $935,185.
• Obtuvimos una reducción en gastos pagados por anticipado por un valor de $54,358
• Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar se logró recoger
la cartera por un valor de $ 2,082,833 quedando un saldo de $1,168,174

Contratos de crédito para la financiación de la operación a corto, mediano y largo plazo

a). Contrato de Crédito para el otorgamiento de un crédito puente en dólares sin

garantía solicitado con CITIBANK, N.A. y otras entidades financieras locales o
extranjeras en calidad de prestamistas, por valor de hasta USD$400 millones, con un
vencimiento en agosto de 2016, prorrogable hasta enero de 2017, el cual será
desembolsado en un único desembolso.

b). Un contrato de Crédito en pesos sin garantía solicitado con las siguientes entidades
financieras: Banco Davivienda S.A., Banco de Bogotá S.A., Banco de Occidente S.A.,
Banco Popular S.A., Banco AV Villas S.A., Leasing Bancolombia S.A. y
Bancolombia

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S.A., por un monto de hasta COP$3.500.000.000.000, el cual será desembolsado en tres

tramos:

o Tramo Rotativo hasta por un monto de COP$500.000.000.000 el cual tendrá como

fecha de vencimiento 1 año después del 31 de octubre de 2015 o 1 año después del primer
desembolso de este tramo, lo que ocurra primero

o Tramo de Corto Plazo, hasta por un monto de COP$1.000.000.000.000 cuya fecha

de vencimiento será 18 meses después del desembolso de este tramo.

o Tramo de Largo Plazo, hasta por un monto de COP$2.000.000.000.000 cuya fecha

de vencimiento será de 10 años después del desembolso de este tramo.

Adicionalmente, los anteriores contratos contienen disposiciones que establecen

restricciones relevantes para Éxito, entre las que se encuentra el cumplimiento de ciertas
condiciones asociadas a un indicador financiero de apalancamiento. Dichas condiciones
son:

o Mantener un Indicador Financiero de Apalancamiento máximo de 3.5x. El indicador se

obtiene al dividir Deuda Financiera Neta Consolidada, entre EBITDA Consolidado, en
el correspondiente período y será medido anualmente con base en los estados financieros
consolidados y auditados del Deudor de cada ejercicio social.

o Abstenerse de incurrir en nueva deuda, salvo que dicha deuda sea por un monto tal
que supere los valores usuales dentro del giro ordinario del negocio.

o Se deberán realizar prepagos como consecuencia de venta de activos o

indemnizaciones por siniestros significativos, salvo que el Deudor utilice o defina utilizar
dichos ingresos para reparar, reconstruir, reemplazar o adquirir activos para su negocio.

o Abstenerse de: constituir gravámenes sobre sus activos, fusionarse o disponer de

sus activos, y decretar o pagar dividendos, cuando con dichas acciones se pueda
afectar significativamente el patrimonio del Deudor.

En vista que los Contratos mencionados tienen como finalidad el financiamiento de la

potencial transacción de adquisición, en estos se incluye como condición para el
desembolso, la aprobación de la Transacción por parte de la Asamblea General de

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Accionistas de Almacenes Éxito S.A. Así mismo, los efectos financieros que se espera que
7 produjeran estos contratos en caso de ser aprobada la Transacción por la Asamblea de
Accionistas, consistirían en incrementar la deuda de Éxito alcanzando una ratio de
endeudamiento en línea con el sector.

Sugerencia de Plan de acción:

• Fortalecer los vínculos con los proveedores para lograr beneficios como
descuentos en los productos.

• Apertura de nuevos puntos de ventas para incrementar los ingresos operacionales

y así mismo lograr un posicionamiento en los consumidores.
• Lograr nuevos convenios entre la empresa y los bancos con el fin de tener
beneficios en las tasas de interés para nuevos proyectos de inversión a
corto,
mediano y largo plazo.

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POLITICA DE DIVIDENDOS

La política de dividendos se relaciona estrechamente con la estructura de capital y

evidencia la calidad de la gerencia en una empresa. Es por esto por lo que, basados en el
balance financiero del año pasado, la junta directiva y la administración de almacenes éxito
S.A. presentó esta proposición para la distribución de utilidades del 2016.De las utilidades
netas del ejercicio correspondiente al 2016, cuyo monto asciende a 43.528 millones de
pesos, destinar 21.771 millones de pesos para dividendos y 21.756 millones de pesos para
inversiones.

Los 48,64 pesos será el dividendo para cada uno de los 447,6 millones de acciones de la
compañía en circulación. El cual se pagará en cuatro cuotas trimestrales, entre el sexto y el
décimo día hábil de los meses de abril, julio, octubre y enero de 2018 y no será gravado en
cabeza de los accionistas.

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CONCLUSION

Con el presente trabajo debemos tener claro que el informe financiero es un instrumento
conocido en las empresas, también puede ser requerido por una autoridad, en el marco de
un proceso de auditoría reglamentaria o solicitado como prueba, junto con otros tipos de
información adicional. En este contexto, todavía resulta más importante poder garantizar,
no sólo la relevancia de los datos que en él se contengan, sino la veracidad, integridad,
actualización y consistencia de la información presentada. La estabilidad financiera de una
empresa y el riesgo de insolvencia a la cual se expone depende tanto de las fuentes de
fondos como de los activos con los que cuenta y de la proporción de cada uno de ellos.
Que para este caso en particular se considera que como se mencionó y evidencio
anteriormente, la empresa posee un equilibrio con riesgo de iliquidez, entre las cuentas del
balance, que si bien es cierto presenta una liquidez no lo suficientemente aceptable, la
empresa rediseña su estructura financiera de tal manera que le permite continuar con las
operaciones.

Por último, es preciso entender también otra perspectiva del informe financiero, que es la
de cumplimiento regulatorio. Desde la entrada de las normas internacionales de
información financiera, se espera que los informes financieros en determinados sectores,
como el comercio, servicio e industria, mejoren y sean con ello capaces de aportar mayor
transparencia, garantizando información financiera de alta calidad, comprensibles,
ejecutables y aceptada globalmente basadas en principios claramente articulados que
fomenten la comparabilidad de los estados financieros de las empresas de estos sectores,
independientemente de su sector, geografía o productos

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BIBLIOGRAFIA

Tomado de: Almacenes Éxito S.A Estados financieros consolidados. (2016, febrero).
http://contenidomoodle.s3.amazonaws.com/Recursos_educativos/FCEM/COPD/AD
M_FIN/V2/uni2_act6_alm_exi_est_fin_con.pdf

Tomado de: Portafolio. (2017, 28 febrero). Portafolio.

https://www.google.com/amp/s/www.portafolio.co/negocios/ARTICULO-
MOVILES-AMP-503729.html

tomado de: https://www.ejemplode.com/59-finanzas/2353-

ejemplo_de_tiempos_de_financiamientos_a_corto,_mediano_y_largo_plazo.
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