AMORTIZACION DE DEUDAS

• Conceptos fundamentales de los Sistemas

de Amortización:

• se crearon para sustituir el pago Unico de

una deuda mediante pagos parciales.

• conforman un conjunto de alternativas

posibles para adecuarlas al flujo de Fondos
 En la mayoría de ellos el pago parcial es
aplicado primero a los I y el remanente al
C
 Los intereses son calculados siempre
sobre saldos adeudados
 Existe capitalización de intereses
 Al haber capitalización de intereses le
caben las reglas del interés compuesto
 Otros Sistemas creados…

«Buscan ocultar la verdadera tasa de

interés»
En esta oportunidad los estudiaremos
para analizar el efecto que producen y
descubrir los valores implícitos en los
datos aparentes…
 En general un sistema científicamente
correcto es aquel que responde al principio de
Equidad

 Los valores Actuales intercambiados por las

partes deben ser iguales.

 Sea un préstamo de $ V a la tasa i por periodo

de pago amortizable en n pagos vencidos de
los importes c1, c2, c3, …cn
 Debe darse la ecuación:

 V= c1 v+ c2 v ^2 + c3 v^3 +…+ cn v^n

 Lo que nos dice que también ocurre:

 V(1+i)^n= c1(1+i)^n-1 + c2(1+i)^n-2

+c3(1+i)^n-3 + … cn
 Es decir que…

 El VF del préstamo a la fecha de extinción

de la obligación debe ser igual al VF
calculado a la misma tasa, de la renta
representada por los pagos
Entonces…
 Utilizaremos las rentas estudiadas para
resolver los problemas de amortización de
deudas
 SISTEMA ACUMULATIVO
PROGRESIVO
 En este sistema, la deuda Vn es abonada en n
cuotas vencidas de $ c cada una, a la tasa i por
periodo.
 Gráficamente:
 n
 Vn

 c c c c c

 Es evidente que e se trata de una
Renta Cierta, temporaria constante
vencida, cuyo valor Actual responde
a la formula

 Vn= c (1+i)^n -1
 i(1+i)^n
 Conocida la deuda Vn
 Para hallar la cuota haremos:

 C = Vn i (1+i)^n
(1+i)^n -1
 Al cabo del primer periodo se realiza el pago de $
c, cuyo importe se imputa en primer lugar a
abonar los intereses del periodo, y lo que resta, a
amortizar la deuda.
 De esa forma, y cualquiera fuere el numero de
pagos, «para que exista amortización» la cuota
debe ser mayor que los intereses de la deuda en el
primer periodo
 c > Vn i
 Este concepto da una idea de limite inferior
de la cuota, pues si bien la cuota es
decreciente a medida que aumenta el
numero de términos que constituyen el
plazo de la operación financiera de crédito,
siempre debe cumplir la condición
expuesta.
 Si c = Vn i , la deuda no se reducirá nunca,
transformandose en perpetuidad.
 FONDO AMORTIZANTE Y
AMORTIZACIONES RALES PROGRESIVAS

 La cuota «c» esta destinada:

 a) a abonar los intereses vencidos sobre la

suma adeudada

 b) a disminuir la deuda con el excedente

sobre los intereses
 La parte de la cuota que se
destina a reducir la deuda se
denomina
 « Amortización Real»
 La amortización real del primer
periodo se llama
 «Fondo Amortizante»
 Al ir disminuyendo la deuda como
consecuencia del pago de amortizaciones
reales, decrecerán también los intereses de
cada periodo. Siendo constante la cuota, las
amortizaciones reales serán crecientes.
 Llamando t1 al fondo amortizante y t2, t3, t4,
…tn a las amortizaciones reales sucesivas,
podemos deducir las formulas
correspondientes.
 Dijimos que debe ser c > Vn i
 El excedente, para el primer periodo por
definición es t1, luego:

 C= Vn i + t1

 t1= c – Vn i (formula)
 La deuda que paga intereses en el 2do. periodo es
la original menos la amortización real del primer
periodo:
 Vn –t1 siendo el interés de la misma
 (Vn –t1)i . Por lo tanto:

T2=c-(Vn –t1)i =c-Vn i +t1 i =t1 +t1i=t1(1+i)

=
t1
En el tercer periodo sera: (Vn –t1 –t2)
 Induciendo podremos lograr la amortización real
del periodo de orden p, en función de la
amortización real del periodo anterior y en
función del fondo amortizante:

 Formula: tp= tp-1(1+i)= t1(1+i)^p-1

 Progresión geométrica de razón (1+i)

 Deuda en funcion del Fondo Amortizante
 Vn= t1 (1+i)^n -1
 i
 t1 en función de la deuda inicial
 t1= Vn x i
 (1+i)^n -1
 Total Amortizado y deuda pendiente
 tp = Vn x (1+i)^p -1
 (1+i)^n -1
 Deuda pendiente= D Inicial-T Amortizdo
 Cuadro de Amortización
n Deuda Interes del Amortizacion real Total Deuda
inicial Periodo del periodo amortizado pendiente

1 Vn I1 = Vn i t1 = c – I1 T1 = t1 Vn-1=Vn-t1

2 Vn-1 I2= Vn-1 i t2 = c – I2 T2 = t1+ t2 Vn-2=Vn-t2

3 Vn-2 I3 = Vn-2 i t3 = c – I3 T3 = t2 +t3 Vn-3=Vn-t3

 Ejemplo:
 construir un cuadro de amortizacion para un plan
de financiacion a 5 años mediante el pago de
cuotas anuales vencidas al 6 % de interés.
Importe de Deuda de $10.000
n Deuda Interes del Amortizacion real Total Deuda
inicail periodo del periodo Amortizado Pendiente
1 10000 600 1773,96 1773,96 8226,04

2 8226,04 493,56 1880,40 3654,36 6345,64

3 6345,64 380,73 1993,23 5647,59 4352,41

4 4352,41 261,14 2112,82 7760,41 2239,59

5 2239,59 134,37 2239,59 10000 0,00

Cuota 2373,96
constante
de