SESIÓN

SESIÓN6 6
ADMINISTRACIÓN
ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA
FINANCIERA
2023-01

Dr. Econ. Ciro Valladares Landa

Dr. Econ. Ciro Valladares Landa
TEMAS:

1. Estados Financieros: Situación

Financiera y de Resultados.
2. Análisis Financiero.
3. Sistema Du Pont.
4. Índices financieros
ESTADOS FINANCIEROS:
BALANCE GENERAL

 Son informes que utilizan las

instituciones para dar a
conocer su situación
económica y financiera
correspondiente a una fecha o
periodo determinado. Es
información útil para
INGRESOS
gerentes, propietarios,
acreedores y el estado. EGRESOS

RESULTADOS
CON LA SIGUIENTE INFORMACIÓN PREPARE: LOS ESTADO
DE SITUACIÓN FINANCIERA, RESULTADOS Y EL ANÁLISIS
DUPONT
CUENTAS \ PERIODOS Dic-21 Dic-22 CUENTAS \ PERIODOS Dic-21 Dic-22
1Otros activos de L.P. 126 110 15Provisiones 3,000 8,357
2Parte cte. de la Deuda a L.P. 67 431 16Gastos de Venta 981 1,000
3Inmuebles, maq. y equipo 10,500 50,600 17Reservas 97 10,712
4Capital Social 7,000 7,000 18Cuentas por pagar 7,200 10,000
5Deducciones y Particip. 1,220 8,294 19Gastos pagados por anticipado 346 348
6Ventas Netas 30,810 78,249 20Gastos Administrativos 2,100 2,800
7Ganancias Diferidas 174 132 21Particip.Patrimonial del Trabajo 1,000 4,325
8Inventarios 7,990 18,842 22Valores negociables 45 2,272
9Caja y Bancos 479 1,238 23Utilidades Retenidas 1,812 20,519
10Excedente de Revaluación 342 9,157 24Inversiones en valores a L.P. 2,412 5,684
11Impuesto a la Renta 29.5% 29.5% 25Deudas a Largo Plazo 593 1,564
12Sobregiro bancario 6,277 5,721 26Costo de Ventas 18,486 43,036
13Gastos Financieros 5,545 6,283 27Depreciación acumulada IME 1,802 8,908
14Cuentas por cobrar 7,466 7,732
 DIC 21 DIC 22
UN 1,747 11,869
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
DE ESTADOS FINANCIEROS
ANÁLISIS ESTRUCTURAL:

• Determina cuál es la participación de cada componente

en el Estado Financiero en un momento determinado.

• Permite un análisis estático.

ANÁLISIS ESTRUCTURAL
COMPARATIVO:

 Determina cuál es la participación de cada componente

en el Estado Financiero en diferentes momentos de la
gestión

 Permite un análisis dinámico referencial.

ANÁLISIS DINÁMICO:

 Determina cuál es el comportamiento de cada

componente de un Estado Financiero en el tiempo.

 Permite el análisis de variabilidad.

TODO ANÁLISIS DE EE.FF. PUEDE
REALIZARSE:

 En valores absolutos: Unidades monetarias.

 En valores relativos: Unidades porcentuales.

 Mediante representación: Gráficos.

SISTEMA DUPONT.
 CONCEPTO:

DUPONT es un sistema que integra

los principales indicadores
financieros para medir la eficiencia
en el uso de:
1. La inversión (los activos).

2. El capital de trabajo, y

3. El Apalancamiento financiero.
MEDICIÓN DE LA EFICIENCIA EN EL USO DE
LOS INDICADORES:

Para medir la eficiencia

mencionada, DUPONT utiliza:
1. El margen de utilidad en ventas.

2. El uso eficiente de activos fijos,

y
3. El multiplicador del capital.
MARGEN DE UTILIDAD EN VENTAS:

DUPONT relaciona el margen de

utilidad en ventas con la velocidad
de rotación de los productos que
vende. Margen alto compensa
rotación lenta, pero la gestión de
activos es ineficiente por tener
inversión inmovilizada mucho
tiempo.
USO EFICIENTE DE SUS ACTIVOS FIJOS:

DUPONT destaca que si la empresa A sin reinversión

tiene un margen de utilidad bajo acumularía 24% de
(4%) sobre el precio de venta del margen a la semana
producto A, pero tiene una alta
rotación, vende uno diario, 6 días a A con reinversión
la semana (usa con eficiencia sus acumularía 26,53% de
activos); es más rentable que el margen a la semana
producto B que tiene 15% de
margen de utilidad, pero vende uno B solamente acumularía
solo por semana. 15% de margen a la
semana
MULTIPLICADOR DEL CAPITAL:

DUPONT incluye el
apalancamiento financiero
(Multiplicador del capital) por
que los pasivos generan un costo
financiero que afecta
directamente la rentabilidad
generada por los dos indicadores
anteriores.
FORMA DE CÁLCULO DE DUPONT:

U.N. Índice de
VENTAS ACTIVOS
x x = Rentabilidad
VENTAS ACT.TOTAL PATRIMONIO DuPont
 Indicadores del Método DuPont
ACTIVO 800
PASIVO 300
MÉTODO DUPONT PATRIMONIO 500
ILUSTRACIÓN: VENTAS 1500
COSTO DE VENTAS 800
GASTOS 400
UTILIDAD NETA 300

METODO DUPONT
Relación de indicadores
U.N. 300
1 = 0,200
VENTAS 1500
Indicador más
VENTAS 1500 elevado demuestra
2 = 1,875
ACT.F.TOTAL 800 eficiencia en gestión
de activos
ACTIVOS 800
3 = 1,600
PATRIMONIO 500
IDP = 1 x 2 x 3 = 0,600
Índice DuPont = 60,00% Rentabilidad
 Indicadores del Método DuPont
ACTIVO
PASIVO
MÉTODO DUPONT PATRIMONIO
ILUSTRACIÓN: VENTAS
COSTO DE VENTAS
GASTOS
UTILIDAD NETA

METODO DUPONT
Relación de indicadores
U.N. 300
1 = 0,200
VENTAS 1500
Indicador más
VENTAS 1500 elevado demuestra
2 = 1,875
ACT.F.TOTAL 800 eficiencia en gestión
de activos
ACTIVOS 800
3 = 1,600
PATRIMONIO 500
IDP = 1 x 2 x 3 = 0,600
Índice DuPont = 60,00% Rentabilidad
ÍNDICES FINANCIEROS
ANÁLISIS MEDIANTE RATIOS:

 También se denominan razones, índices o indicadores

financieros

 Son el resultado de la relación entre componentes de los

Estados Financieros
PRINCIPALES:
 Ratios de Liquidez

 Ratios de Rotación

 Ratios de Endeudamiento

 Ratios de Rentabilidad

 Ratios de Cobertura
RATIOS DE LIQUIDEZ:
 Ratio Corriente.

 Ratio de Acidez.

 Ratio de Efectivo.

 Posición Defensiva.

 Capital de Trabajo.
RATIOS DE ROTACIÓN:
 Ratio de Rotación de Cuenta por Cobrar.

 Período promedio de cobro.

 Ratio de Rotación de Cuenta por Pagar.

 Período promedio de pago.

 Ratio de Rotación de Inventarios.

RATIOS DE ROTACIÓN:
 Período promedio de inventarios.

 Ratio de Rotación de Activo Fijo.

 Ratio de Rotación de Activo Total.

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO:
• Ratio de Endeudamiento a Corto Plazo.

• Ratio de Endeudamiento a Largo Plazo.

• Ratio de Endeudamiento Total.

• Ratio de Endeudamiento del Activo Fijo.

• Ratio de Endeudamiento del Activo Total.

• Respaldo del Endeudamiento.

RATIOS DE RENTABILIDAD:
 Ratio de Rentabilidad Bruta sobre Ventas.

 Ratio de Rentabilidad Neta sobre Ventas.

 Ratio de Rentabilidad Neta del Patrimonio.

 Ratio de Rentabilidad de la Inversión.

 Ratio de Rentabilidad por Acción.

 Ratio de Dividendo por Acción.

 Valor en Libros por Acción

RATIOS DE COBERTURA:

 Ratio General de Cobertura.

 Ratio de Cobertura Total.

RATIO DE LIQUIDEZ CORRIENTE
• También se denomina Razón de Tesorería o solvencia
financiera y nos indica la capacidad de la empresa para
cancelar obligaciones a corto plazo.

ACTIVO
RATIO CORRIENTE
CORRIENTE = PASIVO
CORRIENTE
RATIO DE LIQUIDEZ DE ACIDEZ
• También se denomina Prueba Ácida, es una medida más severa
y nos indica la capacidad de la empresa para cancelar
obligaciones a corto plazo sin considerar los inventarios.

RATIO DE ACTIVO CTE INVENTARIO

ACIDEZ =
PASIVO CORRIENTE
RATIO DE LIQUIDEZ DE EFECTIVO
 Nos indica la capacidad de la empresa para cancelar
obligaciones a corto plazo exclusivamente con efectivo.

CAJA Y
RATIO DE EFECTIVO BANCOS
= PASIVO
CORRIENTE
RATIO DE POSICIÓN DEFENSIVA
 Nos indica la capacidad de la empresa para funcionar sin
recurrir a los ingresos por ventas u otras fuentes.

RATIO DE POSICIÓN ACTIVOS LÍQUIDOS

DEFENSIVA =
EGRESOS OPERATIVOS DIARIOS
PRESUPUESTADOS
 RATIO DE CAPITAL DE TRABAJO
 También denominado Fondo de Maniobra, nos permite
determinar de cuanto dispone la empresa luego de atender
todas sus obligaciones corrientes.

RATIO DE CAPITAL DE
ACTIVO PASIVO
TRABAJO =
CORRIENTE CORRIENTE
 RATIO DE ROTACIÓN DE CTAS. POR COBRAR
• Nos indica la velocidad en la recuperación de créditos dada por
el número de veces que las ctas. por cob. se convierten en
efectivo en un año.

VENTAS ANUALES AL
RATIO DE ROTACIÓN CRÉDITO
DE CTAS. x COB. =
PROMEDIO DE CTAS. x COB.
 PERÍODO PROMEDIO DE COBRO
 Nos indica el número promedio de días en que se recuperan las
cuentas por cobrar

PERIODO PROMEDIO DE 360

COBRO =
ROTACIÓN DE CUENTAS POR
COBAR

PERIODO PROMEDIO DE PROMEDIO DE CTAS. x COB

COBRO = X 360
VENTAS ANUALES AL
CRÉDITO
 ANTIGÜEDAD DE LA CUENTA POR COBRAR:
ESTRUCTURA DE
LA CUENTA POR
MESES COBRAR ANTIGÜEDAD
Miles de S/. %
Enero 2023 5,026 65 % 0 días
Diciembre 2022 773 10 % 1 a 30 días
Noviembre 2022 464 6% 31 a 60 días
Octubre 2022 541 7% 61 a 90 días
Septiembre 2022 928 12 % Más de 90 días
Totales 7,732 100 %

¿CUÁL ES LA CLASIFICACIÓN DE LA SBS:

RATIO DE ROTACIÓN DE CTAS. POR
PAGAR
• Nos indica el plazo promedio en que la empresa cancela sus
obligaciones, es decir las veces que las ctas. por pagar se
convierten en efectivo en un año.

COMPRAS ANUALES AL
RATIO DE ROTACIÓN DE CRÉDITO
CTAS. x PAG. =
PROMEDIO DE CTAS. x PAG.
 PERÍODO PROMEDIO DE PAGO
 Nos indica el número promedio de días que la empresa demora
en pagar a sus acreedores.

PERIODO PROMEDIO 360

DE PAGO =
ROTACIÓN DE CUENTAS POR
PAGAR

PROMEDIO DE CTAS. x PAG

PERIODO PROM.
DE PAGO = X 360
COMPRAS ANUALES AL
CRÉDITO
RATIO DE ROTACIÓN DE INVENTARIOS.
• Nos indica la rapidez con que los inventarios se convierten en
cuentas por cobrar, es decir las veces que rota el stock
promedio en un año.

RATIO DE ROTACIÓN DE COSTO DE VENTAS

INVENTARIOS =
INVENTARIO PROMEDIO
 PERÍODO PROMEDIO DE
INVENTARIO.
 Nos indica el número promedio de días que la empresa demora
en pagar a sus acreedores.

PERIODO PROMEDIO 360

DE INVENTARIOS =
ROTACIÓN DE INVENTARIOS

PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIO PROMEDIO

INVENTARIO = X 360
COSTO DE VENTAS
RATIO DE ROTACIÓN DEL ACTIVO FIJO.
 Nos indica la eficiencia relativa con que la empresa emplea su
inversión en bienes de capital para generar ingresos.

RATIO DE ROTACIÓN DEL VENTAS ANUALES NETAS

ACT.FIJO =
ACT. FIJO NETO o IME NETO
RATIO DE ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL.
 Nos indica la eficiencia relativa con que la empresa emplea su
inversión total para generar ingresos mediante ventas.

RATIO DE ROTACIÓN VENTAS ANUALES NETAS

DEL ACTIVO TOTAL =
ACTIVO TOTAL
RATIO DE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO.
• Mide la relación entre el financiamiento externo corriente y el
financiamiento interno, permitiendo evaluar el grado de
apalancamiento financiero de corto plazo.

RATIO DE ENDEUD. PASIVO CORRIENTE

A CORTO PLAZO =
PATRIMONIO NETO
RATIO DE ENDEUDAMIENTO A LARGO
PLAZO.
• Mide la relación entre el financiamiento externo de largo plazo
y el financiamiento interno, permitiendo evaluar el grado de
apalancamiento financiero de largo plazo.

RATIO DE ENDEUD. PASIVO NO CORRIENTE

A LARGO PLAZO =
PATRIMONIO NETO
RATIO DE ENDEUDAMIENTO
TOTAL.
• Mide la relación entre el financiamiento externo total y el
financiamiento interno, permitiendo evaluar el grado de todo el
apalancamiento financiero de la empresa.

RATIO DE ENDEUD. PASIVO TOTAL

TOTAL =
PATRIMONIO NETO
RATIO DE ENDEUDAMIENTO DEL
ACTIVO FIJO.
 Nos permite evaluar el empleo de recursos financieros externos
de largo plazo para la adquisición de Activos Fijos.

RATIO DE ENDEUD. DEL PASIVO NO CORRIENTE

ACT.FIJO =
ACT. FIJO NETO o IME NETO
RATIO DE ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO
TOTAL.
 Nos permite evaluar el empleo de recursos externos en total
para financiar la Inversión Total.

RATIO DE ENDEUD. DEL PASIVO TOTAL

ACTIVO TOTAL =
ACTIVO TOTAL
RESPALDO DEL ENDEUDAMIENTO.
 Nos permite evaluar la garantía que representa el Activo Fijo
para el Patrimonio.

RESPALDO DEL ACT.FIJO NETO o IME NETO

ENDEUDAMIENTO =
PATRIMONIO NETO
RENTABILIDAD BRUTA SOBRE VENTAS.
 Nos muestra el margen o beneficio bruto de la empresa sobre
sus ventas.

RENTABILIDAD UTILIDAD BRUTA

BRUTA SOBRE
VENTAS =
VENTAS
RENTABILIDAD NETA SOBRE
VENTAS.
 Nos permite determinar el margen obtenido luego de deducir a
las ventas todos los costos y gastos inclusive el pago de
impuestos

RENTABILIDAD UTILIDAD NETA DESPUES DE

NETA SOBRE IMPUESTOS
VENTAS =
VENTAS NETAS
 RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO.
 Mide la capacidad de generar utilidades con la inversión de los
propietarios o el patrimonio de la empresa.

UTILIDAD NETA DESPUES DE

RENTABILIDAD NETA IMPUESTOS
SOBRE PATRIMONIO =
PATRIMONIO NETO
 RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN.
 Mide la capacidad de generar utilidades con la inversión total
representada en el activo.

UTILIDAD NETA DESPUES DE

RENTABILIDAD IMPUESTOS
DE LA INVERSIÓN =
ACTIVO TOTAL
RENTABILIDAD POR ACCIÓN.
• Permite calcular las utilidades netas que le corresponden a
cada Acción Común u Ordinaria.

UTILIDAD NETA DESPUÉS DE

RENTABILIDAD IMPUESTOS
POR ACCIÓN =
Nº DE ACCIONES COMUNES EN
CIRCULACIÓN
DIVIDENDO POR ACCIÓN.
 Permite calcular el monto que se pagará a cada accionista.

DIVIDENDOS DISTRIBUIBLES O
DIVIDENDO PAGADOS
POR ACCIÓN =
Nº DE ACCIONES COMUNES EN
CIRCULACIÓN
VALOR EN LIBROS POR ACCIÓN.
 Determina el valor de cada acción y por lo tanto el valor
mínimo de la empresa.

PATRIMONIO NETO
VALOR EN LIBROS
POR ACCIÓN =
Nº DE ACCIONES COMUNES EN
CIRCULACIÓN
 RAZÓN GENERAL DE COBERTURA.
 Determina cuantas veces la utilidad permite pagar los gastos
financieros.

RAZON GENERAL UTILIDAD NETA + INTERESES + IMPUESTOS

DE COBERTURA =
GASTOS FINANCIEROS
 RAZÓN DE COBERTURA TOTAL.
• Determina cuantas veces la utilidad permite pagar los gastos
financieros más la amortización del capital.

RAZON UTILIDAD NETA + INTERESES +IMPUESTOS

COBERTURA =
TOTAL AMORTIZACIÓN DEL CAPITAL
INTERESES +
1 - IR