CURSO : ADMINISTRACION FINANCIERA.

SESIÓN : 03
TEMA : VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

2023- 01

Dr.Econ. Ciro Valladares Landa.

 Administración Financiera
Sesión 3
Valor del dinero en el tiempo

Dr. Econ. Ciro Valladares Landa.

Tasas de interés:
1. Nominal ( j ). TN
2. Efectiva ( i ). TE
3. Equivalente. TEq
4. Activa. TA
5. Pasiva. TP
6. Compensatoria. TC
7. De morosidad. TM
8. De referencia (Interbancaria) TR o TI
Tasas de interés: Caso de aplicación.
1. Si tenemos una TNA (tasa nominal anual) de 24%, capitalizable
trimestralmente, calcule la TEA (tasa efectiva anual) correspondiente
y la TEqS (tasa equivalente semestral) de la TEA calculada.
Compruebe sus resultados suponiendo requerir el VF (valor futuro)
de una inversión de $ 1.000,00 por dos años.

Respuestas:
TEA ≈ 26,2477%
TEqS = 12,36% VF = 1,000.00 (1.1236)4 = 1,593.85
VF ≈ $ 1.593,85 VF = 1,000.00 (1.262477)2 = 1,593.85
 Tasas de interés: Caso de aplicación.
2. El Banco Comercial paga por los ahorros corrientes una TEA (o TRA tasa de
rendimiento anual) de 5%, si los depósitos son a plazo fijo de un año la TRA se
eleva 3 puntos (pasa de 5% a 8%); el banco mantiene en promedio 5 millones de
soles al año en ahorros corrientes, 2 millones en ahorros a plazo fijo y el Encaje
Legal es de 4%. El crédito, a un año de plazo, que brinda el banco a sus clientes
son de cuotas trimestrales iguales aplicando una TEM de 2,5% y en promedio se
coloca el 80% del disponible para el crédito.
Determine la diferencia entre lo que cobra y lo que paga el banco por intereses
(spread) en el año.

Respuestas:
Cobra= $ 1’071.627,00
Paga = $ 410.000,00
Diferencia = $ 661.627,00
 Tasas de interés: Caso de aplicación.
3. Un cliente del Banco Comercial que solicitó un crédito de $ 12.000,00 en las
condiciones que brinda el banco (expuestas en el caso 2) y tiene como fecha de
pago el día 4 de cada mes. Para su segunda cuota, que venció el 4 de septiembre,
recién se acercó a atender su crédito el 16 de septiembre. El banco cobra una TM
(tasa de morosidad) efectiva de 2% mensual.
Se le solicita preparar la liquidación para que el cliente abone en caja el importe
total que contenga lo que corresponde al capital (amortización) indicando el nuevo
saldo, los intereses compensatorios a la fecha de pago y los intereses moratorios a
la fecha de pago.

Respuestas: Amortización = $ 2.881,03 Saldo = $ 6.443,66

Int. Compensatorio = $ 809,54
Int. Moratorio = $ 28,61
Total abono en caja = $ 3.719,18
Valor del dinero en el tiempo.

Se refiere a que una TEA: 25%

cantidad de dinero hoy
puede valer más que la 1,000 1,250
misma cantidad en el HOY
1 AÑO
FUTURO
futuro, por cuanto hoy 800 1,000
puedo invertirla y
ganar intereses. TEA: 25%
Valor real del dinero en el tiempo:
¿Qué sucede si hay inflación?

Supongamos que la
inflación anual ha sido
del 5%, ¿cuál será el X

valor real del dinero

(S/. 1,000)en el tiempo
X

(1 año)? y ¿cuánto su
valor actual?
 Fórmulas de Interés Simple
Valor Futuro: VF = S = C (1 + it)
Valor presente: VA = C = S (1 + it)–1

Interés simple: I=S–C

Interés Simple: Caso de aplicación.
Se invierte $ 25.000,00 durante 5 años a la tasa trimestral de 8¼%.
1. Preparar los datos y calcular:
a. El interés simple ( I )
b. El monto simple ( S )
c. Al valor de S disminuirle $ 20.000,00 y calcular ( C )

Respuestas:
I = $ 41.250,00
S = $ 66.250,00
C = $ 17.452,83
 Fórmulas de Interés Compuesto
Valor Futuro: VF = S = C (1 + i) n

Valor presente: VA = C = S (1 + i)–n

Interés compuesto: I = S – C
Interés Compuesto: Caso de aplicación.
Se invierte $ 25.000,00 durante 8 años a la tasa semestral de 16¾%.
2. Preparar los datos y calcular:
a. El monto compuesto ( S )
b. El interés compuesto ( I )
c. Al valor de S disminuirle $ 20.000,00 y calcular ( C )

Respuestas:
S = $ 297.886,10
I = $ 272.886,10
C = $ 23.321,51
 ANUALIDADES VENCIDAS
R R R R R

0 1 2 3 4 … … …
(1 + i)n – 1
Factor de capitalización de la serie FCS: VF = R
i

1 – (1 + i)-n
Factor de Actualización de la serie FAS: VA = R
i
 Anualidad Vencida (VF): Caso de aplicación.
1. Si usted deposita $ 250 el último día de cada trimestre en una cuenta que
paga 12% de interés, capitalizable mensualmente; ¿cuánto habrá
acumulado en 7 años.
El desarrollo del caso requiere:
a. Preparar una línea de tiempo que contenga todos los datos, incluida la
incógnita.
b. Realizar el cálculo detallado de cada componente de la respuesta final.

Respuesta:
VF = $ 10.781,18
 Anualidad Vencida (VA): Caso de aplicación.
1. Una mina en explotación tiene una producción semestral de $ 4’000.000 y
se estima que se agotará en 10 años. Hallar el valor presente de la
producción, si el rendimiento del dinero es una TEA de 8%.
El desarrollo del caso requiere:
a. Preparar una línea de tiempo que contenga todos los datos, incluida la
incógnita.
b. Realizar el cálculo detallado de cada componente de la respuesta final.

Respuesta:
VA = $ 54.733.610,17
 ANUALIDADES ANTICIPADAS
R R R R R R

0 1 2 3 4 … … …

(1 + i)(n+1) – 1
Factor de capitalización de la serie FCS: VF = R –1
i

1 – (1 + i)(-n+1)
Factor de Actualización de la serie FAS: VA = R 1 +
i
Anualidad Anticipada (R): Caso de aplicación.
1. ¿Qué suma debe depositarse a principio de cada año, en una cuenta que
abona el 8% capitalizable semestralmente, para reponer un equipo cuyo
costo es de $ 5.000.000 y con una vida útil de 6 años, si su valor de
salvamento se estima en el 15% de su costo?
El desarrollo del caso requiere:
a. Preparar una línea de tiempo que contenga todos los datos, incluida la
incógnita.
b. Realizar el cálculo detallado de cada componente de la respuesta final.

Respuesta:
R = $ 533.475,72
Anualidad Anticipada (VA): Caso de aplicación.
2. ¿Cuál es el valor presente de una renta de $ 1.500,00 depositada a
principio de cada trimestre, durante 12 años en una cuenta de ahorros que
gana el 9%, convertible mensualmente?
El desarrollo del caso requiere:
a. Preparar una línea de tiempo que contenga todos los datos, incluida la
incógnita.
b. Realizar el cálculo detallado de cada componente de la respuesta final.

Respuesta:
R = $ 44.596,22
 ANUALIDADES DIFERIDAS

Diferencia temporal Diferencia temporal

VA R R R VF
0 1 2 3 4 5 … …

Se emplean las mismas fórmulas de las Anualidades Vencidas y

Anualidades Anticipadas, pero las diferencias temporales se
calculan con las fórmulas de interés compuesto.
 Anualidad Diferida (VF): Caso de aplicación.
1. El día que nació su hijo, el padre, con $ 2.000,00 le aperturó una cuenta
ahorros que paga una TEA de 9,5%. A partir de su primer cumpleaños le
empezó a depositar en su cuenta $ 1.000,00 cada cumpleaños. A partir de
su cumpleaños 16 los depósitos aumentaron a $ 2.500,00. Calcular la suma
que habrá acumulado a los 20 años.
El desarrollo del caso requiere:
a. Preparar una línea de tiempo que contenga todos los datos, incluidas las
incógnitas.
b. Realizar el cálculo detallado de cada componente de la respuesta final.

Respuesta:
VFT = 75.472,38
Valor Futuro de una Anualidad Creciente o Gradiente
Aritmético creciente

(1+i )
n – 1 (1+i )
n – 1
VF = R + L – n
i i i

Denominación de las variables de la fórmula:

VF = Valor futuro del gradiente.
R = Primer término (o importe) del gradiente
L = Importe (o cantidad) en el que se incrementa el gradiente en cada período.
i = Tasa efectiva del período entre los términos del gradiente.
n = Número de términos (o importes) del gradiente.
Valor Futuro de una Anualidad Creciente o Gradiente
Aritmético creciente: Caso de aplicación.

Una empresa, con la finalidad de comprar una máquina dentro de un año y

medio, deposita cada fin de mes $ 1.000 en una entidad financiera, el
importe se incrementa en $ 450 cada mes. Si la entidad le paga una TEM de
1,5 %, cuánto dinero habrá reunido en el tiempo establecido para la compra?

Respuesta: $ 95.170,65
Valor Presente de una Anualidad Creciente o Gradiente
Aritmético creciente

1 – (1+i )-n L 1 – (1+i )-n – n (1+i )-n

VPGLC = R +
i i i

Denominación de las variables de la fórmula:

VP = Valor presente del gradiente.
R = Primer término (o importe) del gradiente.
L = Importe (o cantidad) en el que se incrementa el gradiente en cada período.
i = Tasa de interés efectiva del período entre los términos del gradiente.
n = Número de términos (o importes) del gradiente.
Valor Presente de una Anualidad Creciente o Gradiente
Aritmético creciente: Caso de aplicación.

Un ahorro se inicia con $ 600 mensuales y se incrementa en una misma

cantidad cada mes durante medio año, hasta alcanzar el importe de $ 850.
Calcule el valor presente de la anualidad creciente considerando una TEM de
8%.

Respuesta: $ 3.299,89
Valor Presente de una Anualidad Creciente Geométrica o
Gradiente Creciente Geométrico
n -n
1+ t 1 + i – 1 para: t ≠ i
VPg = A
t – i
An para: t = i
VPg =
1+i

An = A • 1 + t
n-1 Denominación de las variables de la fórmula:
VPg = Valor presenta del gradiente geométrico
A = Importe (o cuota) base.
An = Valor de la cuota n .
t = Tasa (porcentaje) fijo de crecimiento.
i = Tasa de interés efectiva del periódo.
n = Número de términos (o importes) del gradiente.
Valor Presente de una Anualidad Creciente Geométrica o
Gradiente Creciente Geométrico: Caso de aplicación.
n -n
1+ t 1 + i – 1 para: t ≠ i
VPg = A
t – i

Hallar el valor presente de un crédito otorgado para ser cancelado en 20

cuotas semestrales vencidas a una tasa efectiva mensual (TEM) de 4,5%,
con una cuota base de $ 800 que se irá incrementando en 15% respecto de
la anterior.

Respuesta: $ 4.817,14