ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE

EE.FF.

QuédateEnCasa 1
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS

Es un conjunto de
procedimientos y técnicas
que permiten analizar los
CONCEPTO
rubros o partidas relevantes
de los estados financieros de
la empresa.

2
 ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS

El estudio de ciertas
relaciones y tendencias que
permitan determinar si la
situación financiera, los
COMPRENDE
resultados de la operación y
el progreso económico de la
empresa son satisfactorios
para un período de tiempo.

3
 ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS

IMPORTANCIA:

Es importante porque nos permite

conocer la situación financiera de una
empresa a una fecha determinada para
tomar decisiones oportunas

4
 ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS

USUARIOS DE LA INFORMACIÓN

Los usuarios de los estados financieros son

aquellos que usan los estados financieros
para tomar decisiones económicas, como los
accionistas, socios, acreedores, estado,
trabajadores, inversionistas que acuden al
mercado de valores y autoridades.

5
¿CUÁL ES LA FINALIDAD DEL ANÁLISIS DE LOS EE FF?

• Evaluar la posición de deuda de la

empresa.
• Determinar la capacidad de pago de
deudas corrientes y no corrientes.
• Conocer si los gastos incurridos son
elevados.

6
¿CUÁL ES LA FINALIDAD DEL ANÁLISIS DE LOS EE FF?

• Conocer los medios de financiamiento de

la empresa.
• Determinar la inversión total de la
empresa.
• Informar a los accionistas y acreedores
sobre la situación económica y financiera
de la empresa.

7
Objetivos de la Interpretación

Proporcionar información financiera de la

Descubrir
Conocer deficiencias
la verdadera situación de la
empresa
Tomar a terceros
decisiones acertadas
empresa

8
 La aplicación de instrumentos y
técnicas analíticas a los estados
EL PROCESO
CONSISTE EN: financieros y a la información
financiera, para derivar de éstos
medidas y relaciones significativas y
útiles para la toma de decisiones

9
 ESTADOS FINANCIEROS SEGÚN LA NIC 1

El objetivo de los estados

financieros es suministrar
Los estados financieros información acerca de la
constituyen una situación financiera, del
representación rendimiento financiero y de
estructurada de la los flujos de efectivo de una
situación financiera y del empresa
rendimiento financiero de
una empresa

10
 ¿CUÁLES SON LOS EE. FF. QUE SE UTILIZAN
SEGÚN LA NIC 1?

Secundarios Información
Principales El Estado de
El Balance General
Cambios en el Adicional
y el Estado de Notas a los
Patrimonio Neto y
Ganancias y Estados
el Estado de Flujos
Pérdidas. Financieros
de Efectivo.

11
Balance General: Muestra los fondos e inversiones
de la empresa y/o entidad (Activo), así como las
fuentes de financiamientos ajenas (Pasivo) y fuentes
propias (Patrimonio) a una fecha determinada.

12
 Saldos al 31.12.16 Saldos al
Cuentas
Reexpresados 31.12.17
     
Activo Corriente 35.324.185,73 22.714.961,26
Disponible 22.061.736,14 9.908.524,58
Cuentas Fiscales en el BCB M/E 14,13 13,72
Cuentas Fiscales y Otras en la Banca Privada M/N 691.194,96 1.121.895,24
Fondos en la CUT 21.370.527,05 8.786.615,62
     
Exigible 7.704.887,12 7.562.244,51
Cuentas a Cobrar a Corto Plazo 6.658.132,96 6.652.018,44
Otras Cuentas a Cobrar a Corto Plazo 1.046.754,16 910.226,07
Cuentas a Cobrar de Gestiones Anteriores 910.830,81 887.694,08
Otras Cuentas a Cobrar a Corto Plazo 135.923,35 22.531,99
Bienes de Consumo 5.557.562,47 5.216.881,59
Inventario de Materias Primas, Materiales y Suministros 5.465.592,82 5.206.770,69
Inventario de Productos 91.969,65 10.110,90
Otros Activos Corrientes 0,00 27.310,58
Activo No Corriente 62.432.179,71 60.871.080,43
Inversiones Financieras a Largo Plazo 287.436,38 279.167,70
Acciones y Participaciones de Capital 287.436,38 279.167,70
     
Activo Fijo (Bienes de Uso) 78.731.906,35 79.935.941,43
Edificios 3.429.423,83 3.429.076,61
Equipo de Oficina y Muebles 35.246.646,63 40.029.718,08
Maquinaria y Equipo de Producción 714.502,06 693.948,00
Equipo de Transporte, Tracción y Elevación 19.456.853,96 18.984.565,55
Equipo Médico y de Laboratorio 117.916,75 115.189,44
Equipo de Comunicaciones 6.424.562,54 6.439.176,35
Equipo Educacional y Recreativo 785.999,32 397.589,56
Otra Maquinaria y Equipo 1.319.806,54 1.516.439,16
Tierras y Terrenos 4.537.913,52 4.537.454,03
Const. En Proceso de Bienes de Dominio Privado 6.698.281,20 3.792.784,65
     
(Depreciación Acumulada del Activo Fijo) -19.716.548,13 -22.718.444,19
     
Activo Intangible 3.588.091,46 3.904.990,94
Amortización Acumulada del Activo Intangible -458.706,35 -530.575,45
     
TOTAL ACTIVO 97.756.365,44 83.586.041,69

13
 Saldos al 31.12.16 Saldos al
Cuentas
Reexpresados 31.12.17
PASIVO 9.781.368,53 8.687.776,21
Pasivo Corriente 9.780.380,85 8.686.816,94
Obligaciones a corto plazo 9.752.806,93 7.979.108,41
Cuentas a Pagar a Corto Plazo 5.253.645,81 3.309.701,79
Sueldos y Salarios a Pagar a Corto Plazo 3.361.987,41 3.734.318,04
     
Aportes y Retenciones a Pagar a Corto Plazo 550.568,54 597.748,83
Aportes Patronales a Pagar a Corto Plazo 550.568,54 597.748,83
     
Impuestos y Otros Derechos Obligatorios a Pagar a C.
Plazo 517.287,34 284.911,00
Impuestos a Pagar a Corto Plazo 516.945,51 284.911,00
Tasas, Multas y Otros Derechos Obligatorios a Pagar a C.
P. 341,83 -
     
Otras Cuentas a Pagar a Corto Plazo 69.317,83 52.428,75
     
Fondos Recibidos en Custodia y en Garantía 27.573,92 707.708,53
Fondos Recibidos en Custodia 27.573,92 707.708,53
Pasivo No Corriente 987,68 959,27
Obligaciones a Largo Plazo 987,68 959,27
Otras Cuentas a Pagar a Largo Plazo 987,68 959,27
87.974.996,87 74.898.265,48
PATRIMONIO
Capital
499.543.256,07 498.244.668,89
Capital Institucional 6.515.196,19 6.327.773,70
Transferencias y Donaciones de Capital 493.028.059,88 491.916.895,19
Reservas por Revalúos Técnicos de Activos Fijos 8.524.623,84 8.279.396,19
Ajuste Global del Patrimonio 15.293.956,01 14.853.995,14
     
Resultados - 449.526.516,82 - 461.565.958,03
Resultados Acumulados de Ejercicios Anteriores - 374.504.177,94 - 436.272.224,16
Resultado del Ejercicio - 75.022.338,88 - 25.293.733,87
Ajuste de Capital 3.597.975,87 3.755.816,83
Ajuste de Reservas Patrimoniales 10.541.701,90 11.330.346,46
     
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO : 97.756.365,40 83.586.041,69

14
Estado de Ganancias y Pérdidas: Muestra el
resultado de la gestión desarrollada en el ciclo
económico por la empresa y/o entidad.

15
 Saldos al
Cuentas 31.12.16 Saldos al
Reexpresados 31.12.17
     
RECURSOS CORRIENTES 78.544.783,91 68.412.568,82
Venta de bienes y servicios 3.647.739,38 29.757,50
Venta de servicios 3.647.739,38 29.757,50
Otros ingresos 268.917,20 43.119,86
Multas 120,48 3.898,74
Otros 268.796,72 39.221,12
Transferencias Corrientes Recibidas 74.362.483,29 68.101.900,53
Del Sector Público no Financiero 74.362.483,29 68.101.900,53
Donaciones Corrientes Recibidas 265.644,04 237.790,93
Donaciones Externas 265.644,04 237.790,93
TOTAL INGRESOS 78.544.783,91 68.412.568,82

16
 Saldos al 31.12.16 Saldos al
Cuentas
Reexpresados 31.12.17
GASTOS CORRIENTES - 152.093.243,10 - 92.467.888,82
Gastos de consumo - 150.262.742,05 - 91.234.350,88
Sueldos y salarios - 40.480.812,18 - 42.934.304,64
Aportes patronales - 6.328.236,33 - 6.705.298,46
Aportes Patronales al Seguro Social - 5.569.655,99 - 5.901.623,01

Aporte Patronal Para Vivienda - 758.580,34 - 803.675,45

Costo de Bienes y Servicios - 99.049.416,77 - 38.494.341,57

Costo de Serivicios No Personales - 88.652.480,87 - 31.335.946,01

Costo de Materiales y Suministros - 10.396.935,90 - 7.158.395,56

Impuestos - 474.125,15 - 6.492,00

Impuestos Renta Interna - 474.125,15 - 3.992,00

   - 2.500,00

Regalías, Patentes, Tasas, Multas y Otros - 19.404,48 - 18.160,50

Tasas, Multas y Otros - 19.404,48 - 18.160,50

Depreciación y Amortización - 3.910.747,14 - 3.075.753,71

Depreciación Activo Fijo - 3.825.404,55 - 3.018.159,72

Amortización Activo Intangible - 85.342,59 - 57.593,99

Intereses y Otras Rentas de la Propiedad - 1.558.426,11 - 1.194.429,00

Otros Alquileres - 1.194.429,00
- 1.558.426,11
Previsiones y Pérdidas en Operaciones Cambiarias - 3.416,94
Pérdidas en Operaciones Cambiarias - 3.416,94

Otros Gastos - 272.074,94 - 35.692,00

RESULTADOS POR EXPOSICIÓN A LA INFLACIÓN - 1.473.879,68 - 1.238.413,87
Resultados por Exposición a la Inflación - 1.291.405,91
- 1.553.369,16
Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes
79.489,48 52.992,04
PERDIDA DE LA GESTION - 75.022.338,87 - 25.293.733,87
TOTAL GASTOS -152.093.243,00 -92.467.888,82
17
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto: Muestra
a una fecha determinada las variaciones de las
fuentes propias de financiamiento de la empresa,
representada básicamente por su patrimonio.

Estado de Flujo de Efectivo: Muestra la capacidad de

una empresa y/o entidad para generar flujos de
efectivo y equivalentes de efectivo, así como la
necesidad de la empresa y/o entidad para la
utilización de esos flujos de efectivo.

18
Notas a los Estados Financieros: Contiene un
resumen de la políticas contables más
significativas y otras notas significativas.

De acuerdo a la NIC 1 Párrafo 10,

una entidad puede utilizar, para
denominar a los estados, titulos
distintos a los utilizados en esta
norma
19
 A partir de la información
de los estados financieros
se relacionan los datos
Utilizando los datos que se
del balance general y el
encuentran en estos
estado de resultados para
estados, pueden calcularse
formar los ratios, que
diferentes razones que
constituyen una de las
permiten la evaluación de
herramientas del análisis
determinados aspectos del
para caracterizar la
funcionamiento de la
liquidez, actividad, y los
empresa.
niveles de endeudamiento
y rentabilidad de la
empresa.

Por otra parte “Los estados financieros son informes preparados periódicamente,
cuya responsabilidad recae en los administradores del ente económico y que tienen
como objetivo suministrar información financiera a todos los usuarios interesados en
conocer los resultados operacionales y la situación económica financiera de la
organización.”
20
Limitaciones de los estados financieros

 Sólo brindan información de los hechos

ocurridos que pueden expresarse en términos
monetarios.

 Son influenciadas por la diferencia de criterios

que puedan tener las personas que lo
confeccionan.

21
Limitaciones de los estados financieros

 Son una fotografía del presente, valorados a

costo histórico.

 Existen manipulaciones de los Principios de

Contabilidad Generalmente Aceptados, que
varían las partidas de los estados financieros
por la utilización de diferentes métodos de
valoración (inventarios / depreciación).

22
El análisis periódico como
una herramienta clave y la
determinación de alertas

23
EL ANÁLISIS PERIÓDICO COMO UNA
HERRAMIENTA CLAVE Y LA DETERMINACIÓN
DE ALERTAS

El análisis periódico: Es una herramienta clave,

aunque no la única, para la gestión correcta de
la empresa. El análisis mensual permite acotar
con más exactitud la aparición de los
problemas, pues el período de análisis de los
hechos económicos es pequeño, lo que lo
convierte en un arma muy potente,
considerando que a través de esta actividad
pueden revelarse variadas señales de alerta,
como las siguientes:

24
EL ANÁLISIS PERIÓDICO COMO UNA HERRAMIENTA CLAVE
Y LA DETERMINACIÓN DE ALERTAS

• Capacidad de pagos deteriorados.

1

• Insuficiente tesorería.
2

• Saldos excesivos en cuentas por cobrar y por pagar.

3

• Exceso de inventarios.
4

• Deterioro de sus costos y gastos.

5

25
 Clasificación de las
enfermedades más comunes
de la empresa por exceso
o por defecto

26
Las enfermedades más comunes de la empresa
pueden ser clasificadas por exceso o por defecto
Por exceso:
• Sobre inversión de inventarios: es cuando existe desproporción de
los inventarios por compra o por una producción no equilibrada por
falta de coordinación y por deficiencias en las ventas. Además por
falta de coordinación de las funciones de compra, producción o
presentación de servicio.
• Sobre inversión de cuentas por cobrar: existe cuando la empresa
ha seguido una política liberal en la concesión de créditos o bien
cuando las cobranzas han sido deficientes por lo tanto no hay
correspondencia en las ventas y los cobros.
• Sobre Inversión de activos fijos: existe cuando la inversión de tales
activos no guarda proporción con los demás valores del activo o bien
no existe correspondencia entre la capacidad máxima de producción
y la producción real.

27
Las enfermedades más comunes de la empresa
pueden ser clasificadas por exceso o por defecto
Por defecto:
• Insuficiencia de capital o exceso de deudas: aparece cuando las
fuentes de financiamiento están fuera de proporción, es decir,
cuando el capital propio es inferior en relación con el capital ajeno o
pasivo.

• Insuficiencia de utilidades: existe cuando las utilidades son

relativamente inferiores en la proporción al capital invertido, volumen
de operación y capacidad de la misma.

• Insuficiencia de liquidez: existe cuando la entidad no tiene capacidad

de pago de forma inmediata, es decir, no posee suficientes activos
disponibles (efectivos para hacerle frente a sus obligaciones más
urgentes).

28
Como ya se ha señalado, el análisis contribuye a fundamentar
decisiones inteligentes. Estas decisiones abarcan un amplio
abanico, donde se incluyen:

 Soluciones operativas.
 Elaboración de planes.
 Preparación de programas de acción.
 Diseño de políticas.
 Establecimiento de objetivos.
En resumen, el análisis financiero es un
instrumento de trabajo tanto para los
directores o gerentes financieros, auditores
mediante el cual se pueden obtener índices
y relaciones cuantitativas de las diferentes
variables que intervienen en los procesos
operativos y funcionales de las empresas y
que han sido registrados en la contabilidad
del ente económico.
29
Técnicas y métodos de
análisis financiero

30
 Técnicas y métodos de análisis financiero

La vida de una empresa esta sujeta a la habilidad con que

se administren sus finanzas. Aún cuando una empresa esté
bien dirigida en sus aspectos de producción, ventas y
utilidades, estas características solamente no son
indicadores completos de su administración financiera, de tal
forma: “El valor de los métodos de análisis radica en la
información que suministren para ayudar a hacer correctas y
definidas decisiones, así como de la orientación hacia la
determinación de las causas o de las relaciones de
dependencia de los hechos y tendencias.”

Para llevar a cabo este análisis existen diferentes técnicas o

procedimientos que comúnmente se emplean en el estudio
de la situación financiera empresarial:

31
Ratios Financieros

32
MÉTODOS DE ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

• Razones financieras: Permite establecer

Ratios relaciones de una partida con otra, es
Financieros decir entre dos variables que se obtienen
del Balance General y/o del Estado de
Ganancias y Pérdidas

33
MÉTODOS DE ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

RATIOS FINANCIEROS

• LIQUIDEZ
• ROTACIÓN (GESTIÓN)
• SOLVENCIA (ENDEUDAMIENTO)
• RENTABILIDAD

34
Ratios Financieros
de Liquidez

35
MÉTODOS DE ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
RATIOS FINANCIEROS - LIQUIDEZ
El análisis de liquidez a través de esta razón se basa en los activos y
pasivos corrientes o circulantes, pues se busca identificar la facilidad
o dificultad de una empresa para pagar sus pasivos corrientes con el
producto de convertir a efectivo sus activos, también corrientes, este
índice tiene su aceptabilidad en que se puedan predecir los flujos de
efectivo. Estos dos grupos del balance incluyen los siguientes
conceptos: Activo circulante: dinero en caja, dinero en bancos,
inversiones en valores de inmediata realización, cuentas por cobrar
(clientes), inventario de materias primas, producción en proceso y
producto terminado y otros activos circulantes, Pasivo circulante:
proveedores, impuestos por pagar, acreedores diversos, documentos
por pagar a corto plazo y créditos bancarios a corto plazo.

36
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

RATIOS FINANCIEROS EJEMPLO:

LIQUIDEZ: Mide la capacidad que tiene una empresa para hacer frente
a sus obligaciones en el corto plazo

Liquidez Corriente 2017 2016

Activo Corriente 38.591 47.900

= 1,43 = 1,71
Pasivo Corriente 26.902 28.016

INTERPRETACIÓN:
Por cada boliviano de deuda de la empresa cuenta con Bs1,43 (Bs1,71
para el 2016)

37
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
RATIOS FINANCIEROS EJEMPLO:
LIQUIDEZ INMEDIATA (Prueba Acida): Mediante esta razón se mide la
capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones en el
corto plazo sin medir las existencias. El rango o parámetro establecido para
esta razón es de 1.0 de ser inferior se encuentra la empresa en peligro de
suspensión de pago y de ser superior corre peligro de tener tesorería
ociosa.
Liquidez Inmediata 2017

Activo Corriente - Existencias 38.591 – 17.890

= 0,77
Pasivo Corriente 26.902

INTERPRETACIÓN: Expresa las veces que los activos más líquidos (AC –
Inventarios) cubren el pasivo circulante.

38
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
RATIOS FINANCIEROS EJEMPLO:
RAZON DE TESORERIA O PRUEBA AMARGA: Este ratio realiza un análisis
más profundo de la liquidez de la empresa, ya que relaciona el efectivo con las
deudas a corto plazo, mediante este se observa la capacidad de pago que tiene la
empresa en el corto plazo.

Razón de Tesorería o Prueba Amarga 2017

Disponible 3.890
= 0,14
Pasivo Corriente 26.902

INTERPRETACIÓN: Esta razón mide como las obligaciones a corto plazo de la

empresa pueden ser cubiertas por los activos totalmente líquidos (efectivos) su
rango o parámetro encuentra su aceptabilidad entre 0.10 y 0.20, sirve para
determinar cuantos pesos de efectivo posee la empresa para hacerle frente a cada
peso de pasivo o deuda a corto plazo.
39
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
RATIOS FINANCIEROS EJEMPLO:
RAZONES DE PALANCA O ENDEUDAMIENTO: capacidad de pago que
tiene una empresa para hacer frente a sus obligaciones a largo plazo. Estas razones
se utilizan para diagnosticar sobre la estructura, cantidad y calidad de la deuda que
tiene la empresa, así como comprobar hasta qué punto se obtiene el beneficio
suficiente para soportar el costo financiero de la deuda.

Razón de Palanca o Endeudamiento 2017

Total Pasivo 33.902

= 0,46
Total Activo 72.791

INTERPRETACIÓN: Esta razón mide el porcentaje de fondos proporcionados por

los acreedores se expresa en porciento, su rango o parámetro es de 0.46, es decir
por cada peso de activo que posee la empresa 46 centavos están siendo
financiados con capital ajeno, que representan el financiamiento ajeno con relación
al financiamiento propio, o cuántos pesos de financiamiento ajeno tiene la empresa
por cada peso de financiamiento propio.
40
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
RATIOS FINANCIEROS EJEMPLO:
CALIDAD DE LA DEUDA: Muchas empresas no pueden acceder a los
préstamos a largo plazo, no es posible determinar el valor óptimo de esta razón. No
obstante, mientras menor sea el valor de la misma, significa que la deuda es de
mejor calidad, ya que la deuda a largo plazo tiene un vencimiento más lejano y hay
mayores posibilidades de poder pagar.

Calidad de la Deuda 2017

Pasivo Corriente 26.902

= 0,79
Total Pasivo 33.902

INTERPRETACIÓN: Expresa que porcentaje representa la deuda a corto plazo del

total de deudas, o sea, cuántos pesos de deuda a corto plazo tiene la empresa
por cada peso de deuda total.

41
 Ratio Financiero
Rotación (Gestión)

42
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

RATIOS FINANCIEROS EJEMPLO:

ROTACIÓN (GESTIÓN): Mide la rapidez con que algunas partidas del
Balance General se convierten en efectivo

Rotación de Ctas. Cobrar 2017

Veces/año Días
Venta Anuales a Crédito 191.300 191.300 360
= = 20,98 = 17,16
Promedio de Ctas. x Cobrar 11.350 + 6.890 9.120 20,98
2

INTERPRETACIÓN:
20,98 es el número de veces que el saldo de las cuentas por cobrar fue
liquida durante el año. Es decir cada 17 días.

43
 Ratio Financiero
Solvencia (Endeudamiento)

44
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

RATIOS FINANCIEROS EJEMPLO:

SOLVENCIA (ENDEUDAMIENTO): Mide la capacidad que tiene una
empresa para pagar sus obligaciones en el corto y largo plazo.

Endeudamiento a Corto Plazo

2017 2016

Pasivo Corriente 26.902 28.016

= 0,690 = 0,840
Patrimonio Neto 38.889 33.414

INTERPRETACIÓN:
Las deudas de corto plazo comprenden el 69% del Patrimonio Neto
(84% para la gestión 2016)

45
Ratio Financiero
Rentabilidad

46
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

RATIOS FINANCIEROS EJEMPLO:

RENTABILIDAD: Miden el nivel de eficiencia en la utilización de los
activos de la empresa en relación a la gestión de sus operaciones.

Rentabilidad Bruta sobre Ventas

2017 2016
Utilidad Bruta 72.694 60.448
= 0,380 = 0,360
Ventas Netas 191.300 167.910

INTERPRETACIÓN:
Por cada 1 boliviano de ventas netas de la empresa obtiene una
ganancia bruta de 0,38 bolivianos (38%). Para la gestión 2016 fue del
0,36 (36%)

47
GRACIAS

48