MODELO DE ALTMAN

o de Riesgo Estructural

Modelo para predecir riesgo de

posible quiebra.

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 MODELO DE ALTMAN
o de Riesgo Estructural.

Estado de Resultados.
 INGRESOS $12004
 COSTOS 12710
 DEPRECIACIÓN 181
 GASTOS POR INTERESES 215
 IMPUESTOS(CREDITO FISCAL) 5
 INGRESO NETO $ -1097

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 BALANCE GENERAL
 ACTIVOS CIRCULANTE $ 3121 * Activos circulante $ 3232
 OTROS ACTIVOS $3532 Deuda Largo Plazo 1597
Deuda Total $ 4829
Capital Preferente 219
Capital comun $417
( 66.7 Millones)
Capital Pagado 692
Utilidades Retenidas 496
Capital Contable $1605
Pasivo mas Capital $ 6653
 ACTIVOS TOTALES $6653
Precio de mercado de la acción
$ 8.50

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 MODELO ALTMAN
RAZONES FINANCIERAS.
X1= CAPITAL DE TRABAJO / ACTIVOS TOTALES = MIDE EL RIESGO Y
LA CAPACIDAD

X2= UTILIDADES RETENIDAS / ACTIVOS TOTALES = ES UN FACTOR

DE CRECIMIENTO

X3= UTIL. ANTES INT. E IMP. / ACTIVOS TOTALES = SE UTILIZA

PORQUE NO ESTÀ DISFRAZADA POR LOS REQUERIMIENTOS DE
DEUDA

X4= VALOR DE MERCADO DEL CAPITAL CONTABLE / VALOR EN LIBROS

DE DEUDA.
(Precio de mercado de la acción por numero de acciones / Pasivo total)

X5= VENTAS / ACTIVOS TOTALES

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 DISCRIMINANTE Z

EL DISCRIMINANTE Z SE OBTIENE AL
PONDERAR LOS RESULTADOS DE
LAS FÒRMULAS ANTERIORES:

Z= 1.2(X1) + 1.4(X2) + 3.3(X3) + 0.6(X4)

+ 1.0(X5)

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 MODELO DE ALTMAN.

XI= (3121-3232)/6653 = -1.67%

X2=496/6653=7.46%
X3=-887/6653=-13.33%
X4=(66.7x8.50)/4829=11.74%
X5=12004/6653=1.8 veces

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 MODELO DE ALTMAN

Z= .012(-1.67)+.014(7.46)+.033(-13.33)
+.006(11.74)+1.0(1.8)
Z=-.020+.104-.440+.070+1.8
Z=1.512
LA EMPRESA SE ENCUENTRA EN
RIESGO DE QUIEBRA.

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 MODELO PARA PREDECIR
QUIEBRAS
MODELO DE ALTMAN.

1.81 2.68
DUDA

Quiebra No Quiebra.
Segura