CON T E N I D

0 Que es un swap?

1
02 Swap de tipode cambio

03 Tipos de Swap

04 Swap de divisas, swaps cambiario

OS
05 En el Mercado peruano Swaps
 SWAP
Un 'swap' es un acuerdo de intercambio financiero en el que una
de las partes se compromete a pagar con una cierta periodicidad
una serie de flujos monetarios a cambio de recibir otra serie de
flujos de la otra parte
 SWAPS DE
TIPO DE
CAMBIO
El Banco Central de Reserva creó el Swap Cambiario en
setiembre de 2014, con el cual puede intervenir de formas
efectiva en el mercado cambiario si las presiones sobre el tipo
de cambio se generan en el mercado de derivados de divisas.

OBJETIVO
Con el objetivo de atenuar la volatilidad excesiva la cual se
puede generar en el tipo de cambio por sobrerreacciones de
corto plazo
TIPOS DE
SWAP
SWAP SWAP
CAMBIARI DE
O DIV ISA
S
 SW AP
DE
DIVISAS
(Cross-Currency Swap)

Es un tipo de derivado de divisas en

el cual se busca eliminar el riesgo
cambiario.
En este contrato dos partes
acuerdan hacer intercambios de
flujos denominados en dos El Cuadro 1 muestra un Swap de Divisas en el caso más común por
monedas distintas su estructura de pagos (no por la dirección de los flujos ni las
monedas intercambiadas), donde una de las partes, el banco
comercial, recibe dólares y su contraparte recibe soles.
S W A P CAMBIARIO VENTA
DEL
BCRP
El Swap Cambiario es en esencia un
Swap de Divisas donde el BCRP
toma la posición de la contraparte
frente al banco comercial.
 DIFERENCIAS
SWAP SWAP
C A M BIA R IO DE
Las diferencias del Swap Cambiario descrito en el Cuadro 2 con respecto al SwapDIV ISdelACuadro
de Divisas S 1
son:
Todos los pagos son en moneda nacional.
AL INICIO DEL CONTRATO: No existe intercambio de valores nominales (nominal). Ambos
montos al inicio del contrato son equivalentes, solo que expresados en diferentes monedas. El tipo de
cambio a usar para la equivalencia seria el t.c promedio del día.
DURANTE LA que
liquidación neta VIGENICIA
se hace enDELCONTRATO:
soles. El pago de intereses se realiza a través de
BCRP paga una tasa fija en dólares con referencia al nominal
inicial convertido a dólares.
Los intereses se determinan de la siguiente manera:
Banco comercial paga una tasa variable en soles.

AL FINAL DEL CONTRATO: No existe intercambio del total de los valores nominales, pero sí un
pago neto que es equivalente a realizar dicho intercambio de nominales al final del contrato,
 En el Perú son las Mypes las que más vienen utilizando este tipo de contrato.

También en nuestro sistema bancario se negocian otros contratos derivados del swap como:
 l s wa p d e ti p o s de c
s d e
j a a m
nt a bi o
Ve

El swap de tipos de cambio presenta una

serie de ventajas
En primer lugar, no genera un aumento del
balance, para las empresas genera una clara
ventaja frente a las operaciones
Los Swaps Cambiarios del BCRP son de corto
plazo. A diferencia de los Swaps de Divisas que
suelen ser de mediano y largo plazo (entre 1
y 30 años), los Swaps Cambiarios del BCRP
suelen emitirse a plazos entre 2 y 3 meses (el
máximo plazo emitido ha sido a 6 meses). Ello
debido a la estructura del mercado de derivados de divisas en el
Perú y por el objetivo de
reducir la volatilidad cambiaria por sobrerreacciones y
especulaciones de corto plazo.
 1. EJEMPLO 1 : SWAP DE DIVISAS
 
Las empresas A paga una tasa de interés del 5% en libras y recibe de la empresa B una tasa de 6% en dólares, los pagos
se realizan una vez al año y el monto del principal es de 18 millones y 10 millones de libras, el plazo es de 5 años.

PERIODO EMPRESA A
1.80 USD/UKL  
  Recibe flujo en dolares Paga flujo en libras 1 Libra = 1.8 dólares
1 1.8
0 (inicio,se entrega principal) 18,000,000.00 10,000,000.00 2500000.00 4500000.00
1 1080000.00 500000.00

2 1080000.00 500000.00   DÓLARES

3 1080000.00 500000.00
GANANCIA de A 900000.00
4 1080000.00 500000.00

5 19080000.00 10500000.00

TOTAL FLUJOS 5400000.00 2500000.00