UPN, PASIÓN POR

TRANSFORMAR VIDAS

FINANZAS INTERNACIONALES

• Tipo de cambio fijo y flexible

FERNANDO.GONZALEZ@UPN.PE UPN.EDU.PE
 Logro de aprendizaje

Al término de la sesión, el estudiante analiza las características de

los tipos de cambio fijo y flexible; con lógica y coherencia dentro de
los fundamentos de la ciencia económica.
Agenda de la clase

1.¿Qué es el Tipo de cambio?

2.Tipo de cambio fijo
3.Tipo de cambio flexible
4.La importancia de la política monetaria
5.Flotación administrada/sucia
Interés

¿Qué representa el
tipo de cambio?
Tipo de cambio fijo
Flotación
administrada/sucia
Tipo de cambio
flexible/variable
Los tipos de cambio son importantes porque nos permiten
comparar los precios de otros países con el nuestro.
Los tipos de cambio son determinados en la misma manera que
otros activos.
El objetivo general de esta unidad es demostrar que:
▪Cómo los tipos de cambio son determinados
▪El rol de los tipos de cambio en el comercio internacional.
MERCADO DE DIVISAS

Mercado en el que se
intercambian las
monedas de los
distintos países
 APRECIACIÓN
TIPO DE CAMBIO
NOMINAL
DEPRECIACIÓN

APRECIACIÓN
TIPO DE
CAMBIO REAL
DEPRECIACIÓN
¿Qué es el Tipo de Cambio Nominal?

El tipo de cambio nominal es la relación a la que

una persona puede intercambiar la moneda de
país por las de otro país.
 ¿Qué es el Tipo de Cambio Nominal?

EJEMPLO
Tipo de cambio = EURO/ $ = 1,31437 $

1 euro equivale a 1,31437$

dólares, del mismo modo, si la
tasa es $/€ diremos que 1 $
equivale a 0,76082 €
Apreciación de la Moneda

Una apreciación de la moneda nacional significa una

subida de su precio en términos de la moneda
extranjera. Ahora, para obtener la misma cantidad de
dólares que obtenía antes, necesito menos euros
Apreciación de la Moneda

Antes

Tipo de cambio: $/€ = 0,76082 €

Después
TIPO DE
Tipo de cambio: $/€ = 0,70 €
CAMBIO
Depreciación de la Moneda

Una depreciación de la moneda nacional significa una

bajada de su precio en términos de la moneda extranjera.
Ahora, para obtener la misma cantidad de dólares que
obtenía antes, necesito más euros
Depreciación de la Moneda

EJEMPLO

Antes

Tipo de cambio: $/€ = 0,76082 €

Después

TIPO DE Tipo de cambio: $/€ = 0,80 €

CAMBIO
 ¿Qué es el Tipo de Cambio Real?

El tipo de cambio real se define como la relación

a la que una persona puede intercambiar los
bienes y servicios de un país por los de otro

E x Pe
R
Pn
R Tipo de Cambio Real
E Tipo de Cambio Nominal
e
P Nivel de Precios en el Extranjero
n
P Nivel de Precios Nacional
Apreciación Real
Se da cuando decrece el tipo de cambio real. R
Esto significa que nuestros productos se
encarecen respecto a los productos del resto
del mundo.

Razones Tipo de Cambio Nominal

Nivel de Precios en el
R E x Pe Extranjero
P n
Nivel de Precios Nacional
 Apreciación Real

CONSECUENCIAS:
→ disminuyen las exportaciones
→ aumentan las importaciones

Tipo de
cambio real
 Depreciación Real
Se da cuando aumenta el tipo de cambio real.
R Esto significa que nuestros productos son más
baratos respecto a los productos del resto del mundo,
somos más competitivos.

Razones
Tipo de Cambio Nominal
Ejemplo

Nivel de Precios en el
R E x Pe Extranjero Ejemplo

P n
Nivel de Precios Nacional
Ejemplo
 Depreciación Real

CONSECUENCIAS:
→ Aumentan las exportaciones
→ Disminuyen las importaciones

Tipo de
cambio real
Sistema de Tipo de Cambio Fijo

Sistema de Bandas

Sistema de Tipo de cambio Flexible

Sistema de Tipo de Cambio Fijo

Sistema de Bandas

Sistema de Tipo de cambio Flexible

 Sistema de Tipo de Cambio Fijo

Sistema en el cuál el tipo de cambio se establece por la autoridad

competente sin tener en cuenta el mercado de divisas.

EJEMPLO
Con la dolarización se fijó el tipo de cambio
en 25.000 sucres por dólar
Sistema de Tipo de Cambio Fijo

Estrictamente hablando, en este sistema cuando hay una:

Se la conoce
Apreciación como Revaluación

R
Se la conoce
Depreciación como Devaluación

R
Sistema de Tipo de Cambio Fijo

Sistema de Bandas

Sistema de Tipo de cambio Flexible

 Sistema de Bandas EJEMPLO

Sistema donde el tipo de cambio está Se amplía la

parcialmente fijo. Es decir, puede Intervención del banda
fluctuar libremente dentro de los Banco Central
límites establecidos, si por cualquier
razón sobrepasa esos límites el
Banco Central interviene: Si el tipo

Tipo de Cambio
de cambio sube hasta tocar el techo
establecido, entonces el Banco
Central vende divisas, aumenta la
oferta de divisas y se reduce el tipo
de cambio. Si el tipo de cambio cae
Tiempo
hasta llegar al límite inferior,
entonces el Banco Central compra
divisas para aumentar la demanda y
aumentar el tipo de cambio.
Sistema de Tipo de Cambio Fijo

Sistema de Bandas

Sistema de Tipo de cambio Flexible

Sistema de Tipo de Cambio Flexible

Sistema en el cuál el tipo de cambio se determina por las

fuerzas del mercado, ley de oferta y demanda, sin
intervenciones del Estado.

Tipo de Cambio

Tiempo
Factores que influyen en la oferta de dólares en
el mercado de divisas
La ley de la oferta y la demanda es el principal factor que determinan el precio de esta divisa.

Hasta mediados del siglo pasado, la mayoría de las divisas, incluido el dólar americano, estaban
conectadas al valor de las materias primas, y la cantidad de monedas en circulación, dependía de las
reservas de oro y plata del Gobierno.

En Estados Unidos, el Sistema de la Reserva Federal (FED, por sus siglas en inglés), influye en el precio y la
circulación de esta divisa, establece las políticas monetarias y es la encargada de determinar cuánto dinero
debe estar en circulación y los rangos previos de inflación.
1.Intervenciones del gobierno: 2. Inflación:
El objetivo de los Bancos
Los países con tasas de inflación
Centrales al intervenir una divisa
consistentemente altas tienden a
controlando su tipo de cambio
tener valores monetarios más
suele ser el de estabilizar la
bajos. Esto se debe a que el valor
confianza y evitar una devaluación
de compra disminuye en relación
excesiva de la moneda, aunque
con otros países.
también hay casos en los que los
Bancos Centrales tienen que
actuar frente a una moneda
demasiado revalorizada, como
pasó en Suiza en 2011.
3. Tasas de interés:
Un aumento en las tasas de
interés en un país puede ofrecer
a los inversores una tasa de
rendimiento más alta que en
otros países. Un país con tasas de
interés altas atrae a pueden tomar prestado capital
inversionistas y capitales
extranjeros, como resultado, la
moneda puede apreciarse en
relación con otros países.
4. Déficit de cuenta corriente:
Si un país tiene un déficit de
cuenta corriente, significa que
está gastando más de lo que gana
en comercio exterior. Para
compensar este déficit, los países
de otras fuentes externas, esto
puede generar una pérdida de
confianza en el mercado, lo que a
su vez ayudará a depreciar la
moneda nacional.
5. Deuda del gobierno:
Los países con altos montos de
deuda son menos atractivos para
los inversionistas extranjeros
debido a la posibilidad de
incumplimiento y las posibles altas
tasas de inflación. Esto puede
disminuir el valor de la moneda.
6. La especulación:
La mayoría del comercio en los
mercados de divisas son
operaciones especulativas, lo que
significa que el sentimiento del
mercado y el impulso pueden
desempeñar un papel importante en
la actividad del mercado. Incluso si
los fundamentos no se alinean, el
mercado de una moneda puede
seguir subiendo o depreciándose si
los operadores y los gobiernos lo
perciben de esa manera.
1. Desequilibrio de la 1. Crisis mundial de Estados unidos y
macroeconomía local. Chile.
2. Movimiento devaluatorio de las
2. Intención de voto en las
monedas de países emergentes de
encuestas de las futuras
elecciones. LA y otros continentes.
3. Mayor desempleo en EE.UU -
3. Problemas para generar Genera menor crecimiento de la
dólares debido al mayor economía del mundo.
endeudamiento externo del 4. Devaluaciones del dólar en el
país. mundo.
4. Inflación.
El Mercado de divisas

Características del Mercado

▪ El volumen mundial del mercado de divisas es enorme y aumentó
mucho en los últimos años.
▪ En el 2007 el volumen estimado por día era de 4
billones de dólares.
▪ Nuevas tecnologías, basadas en el Internet, son utilizadas por los mayores
centros mundiales de intercambio de divisas: Londres, Nueva York, Tokio,
Frankfurt y Singapur.
▪ La integración de centros financieros implica que no puede haber un
arbitraje importante.
El proceso de comprar una moneda barata y venderla
alta.
El Mercado de Futuros y de Opciones
▪ Contratos a futuro
Al adquirir un contrato a futuros, se adquiere una promesa de pago por la que una
cantidad de divisas determinada será entregada en una fecha futura dada. Es diferente
a una compra a plazo, ya que el contrato es negociable o transferible.
▪ Opción de cambio de divisas
Da a su propietario el derecho a comprar o vender una cantidad determinada de dinero
extranjero a un precio especificado en cualquier momento dentro del periodo de
tiempo considerado en el contrato. También son negociables.
La Demanda de Activos en

La demanda de un depósito bancario de divisas está influenciado por las

mismas consideraciones que influyen la demanda de cualquier otro
activo.
Activos y sus Rentabilidades
▪ Definiendo la rentabilidad de activos
El porcentaje con que se incrementa su valor en un
período de tiempo determinado.
▪ La Tasa de Rentabilidad Real
La tasa de rentabilidad esperada por los ahorristas calculada
expresando los valores de los activos en términos de una cesta de
bienes representativa.
 DEPRECIACIÓN DEL PESO ARGENTINO

🠶 La economía argentina esta muy expuesta a sufrir cierto impacto económico por diversos factores ya sean
estos internos o externos. Esto es notorio debido a que en el mundo se vive una apreciación en aumento del
dólar y esta afecta a todas las economías emergentes, a su vez se vive dentro de argentina una situación
donde cada vez mas se escapa de las manos los problemas internos sin poder abordar o contrarrestas estos.
🠶 Se tiene diferentes factores internos y externos que son posibles causantes de esta situación cambiaria para
el peso argentino frente al dólar.

Factores internos: • Guerra comercial

• Inflación • Alsa de tasas referenciales
• Déficit fiscal continuo • Deuda externa.
• Desequilibrio en el comercio exterior

Factores externos:
 ESTRUCTURA PPT
Aprendizaje evidenciado
TRABAJO APLICATIVO

1) Defina los siguientes términos: a) Patrón oro b)

Apreciación c) Depreciación
 ESTRUCTURA
Instrumento PPT
de evaluación

1. En qué consistía el sistema Bretton Woods?

2. ¿En qué consistió el shock económico de Richard Nixon?
3. En el contexto macroeconómico reciente del Perú, identifique y explique 3
factores que inciden directamente sobre las fluctuaciones del tipo de cambio.
4. Identifique y explique 5 factores externos que impacten negativamente en el
comportamiento del tipo de cambio y sector real de la economía.
Instrumento de evaluación

Revisar el aula virtual- Entregable en Word (individual/grupal)

 Referencias

• Parkin, M. (2018). Economía (12 ed.). Ciudad de México: Pearson

• Krugman, P. (2016). Economía internacional (10 ed.). Madrid: Pearson.
• Parkin, M. (2015). Macroeconomía (11 ed.). Ciudad de México. Pearson.
• Kozikowski, Z. (2013). Finanzas internacionales (3 ed.). Ciudad de México: McGraw-
Hill.
• Parodi, C. (2011). La primera crisis financiera internacional. Lima: Universidad del
Pacífico.
• Parodi, C. (2010). Globalización y crisis financieras internacionales. Lima: Universidad
del Pacífico.
• Mankiw, N. Gregory. (2017). Principios de economía (7 ed.). Ciudad de México:
Cengage Learning.
GRACIAS