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ejemplos
Un swap (permuta financiera) se considera un derivado financiero y básicamente es un
contrato entre dos partes, por el cual, estas pactan el intercambio de una serie de cantidades
de dinero en una fecha futura. Por regla general, los intercambios futuros están referenciados
a tipos de interés. Pueden también existir swaps en los que el intercambio futuro sea de
bienes o servicios referenciados a cualquier variable observable.
Swaps: Definición
A modo de definición de swap y como he mencionado arriba, un swap, considerado
un derivado financiero, es un contrato entre dos partes que acuerdan intercambiar flujos de
caja futuros basándose en una fórmula preestablecida. Los swaps son contratos únicos y
satisfacen las necesidades especificas de los participantes del mismo, por tanto, se
consideran OTC (Over The Counter o Sobre el Mostrador) y no se transan en bolsas
organizadas.
La configuración de los swap suele ser bastante compleja, ya que debe contener
especificaciones sobre las divisas de los intercambios, las tasas de interés, las fechas de los
intercambios y la fórmula que se utilizará.
Si están interesados en los derivados financieros, está Introducción a las opciones
financieras puede ser de su interés.
Utilidad de un swaps
Centrandonos en las utilidades de un swap, podemos hablar de tres motivos por los que un
inversor podría tener interés en entrar en un swap:
1. Cobertura frente al riesgo de tipo de interés
2. Especulación: como en toda inversión participaremos en un swap si nuestra predicción es que
lo que recibiremos en el futuro nos supondrá un mayor valor que lo que tendremos que
entregar
3. Cambiar nuestros bienes o recursos futuros: puede ser de nuestro interés intercambiar bienes
que nuestro negocio genera por otros que necesitamos para las actividades cotidianas del
mismo
Swaps: Elementos
Todos los swaps cuentan con los mismos elementos básicos, reflejados en el siguiente
diagrama:
Por tanto, teniendo en cuenta que ya conocemos que el contrato swap se realiza entre dos
contrapartes que acuerdan realizar pagos sobre la base de algunas cantidades de
activos, podemos resumir de esta forma los elementos del swap:
Fecha Valor: Punto 0
Fecha de Vencimiento: Punto V
Intervalo de Tiempo: T
Fechas de pago
Activos (que pueden o no intercambiarse): Nocionales
Hay que tener en cuenta que el pago fijo, como su propio nombre indica, no cambia en el
intervalo de tiempo. Mientra que, el pago fluctuante, varía periódicamente según establecido
en el contrato.
Swaps: Tipos
En el mercado de derivados financieros nos podemos encontrar con los siguientes tipos de
swaps:
1. Swaps de tasa de interés:
Este es el tipo de swap más común, mediante el cual se intercambian flujos de intereses, en
misma divisa y en fechas pactadas por las partes. En el swap de tasa de interés, uno de
los participantes del swap paga flujos de intereses aplicando una tasa fija sobre el monto
nocional y por tanto, recibe flujos de intereses variables aplicados sobre ese mismo nocional.
El otro participante recibe flujos de intereses de carácter fijo y paga flujos de intereses a una
tasa fluctuante sobre el mismo nocional y en las mismas fechas.
Explicado de otro modo, el swap de tasa de interés, implica un intercambio de obligaciones
de pago correspondientes a préstamos de diferente indole, referenciadas a un valor nocional y
en la misma divisa.
Swaps: Ejemplo
Para ayudarles a comprender el swap de tipo de interés, que es el más utilizado, les
propongo un ejemplo, supongamos que nos encontramos con los siguientes elementos:
Monto de cálculo: $25.000
Participante X: Paga cada tres meses un 3% de interés sobre el monto
Participante Y: Paga cada tres meses el Libor a 3 meses (interés variable) sobre el monto
Duración: 5 años
Teniendo esto en cuenta les explico los posibles escenarios a los que los participantes de este
ejemplo se pueden enfrentar:
Como pueden observar en este ejemplo de swap de tipo de interés este tipo de
producto tiene una componente de variabilidad y riesgo importante si las referencias tomadas
no son fijas en el tiempo y por tanto, debemos ser muy cautos a la hora de realizar un contrato
de este índole.
Para más información sobre el MexDer pueden checar este post: ¿Qué es el MexDer?
Mercado de Derivados de México
Swaps: Conclusiones
En este post hemos realizado un análisis bastante extenso sobre los swaps. Hemos visto
los elementos, tipos, operaciones y ejemplos prácticos centrándonos en especial en los
swaps de tipos de interés, que actualmente, son los más comunes. Para finalizar y a modo
informativo, les he indicado las características del contrato swap actualmente listado en
MexDer.
Espero que esta información les sea de utilidad y aprovecho para recordarles que pueden
dejar un mensaje o duda en nuestra sección de comentarios donde seguro entre todos
podemos hacer que está información teórica forme parte de situaciones de la vida real.
LINK
https://www.rankia.mx/blog/como-comenzar-invertir-bolsa/3367095-introduccion-swaps-
definicion-tipos-ejemplos