ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

INDICADORES FINANCIEROS Y SU INTERPRETACION

Las razones o indicadores financieros son el producto de

establecer resultados numéricos basados en relacionar dos
cifras o cuentas bien sea del Estado de Situación
Financiera y/o del Estado del Resultado Integral.

Los resultados así obtenidos por si solos no tienen mayor

significado ; sólo cuando los relacionamos unos con otros y
los comparamos con los de años anteriores o con los de
empresas del mismo sector para conocer a fondo la
operación de la compañía.
1. RAZONES DE LIQUIDEZ

Miden la habilidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo

2. RAZONES DE ACTIVIDAD

Miden la eficiencia de la empresa en la administración de sus activos y

pasivos

3. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Indicador que tiene por objeto medir en qué grado y de qué forma
participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa.

4. RAZONES DE RENTABILIDAD

Miden el éxito de la empresa en un período determinado, desde el punto

de vista financiero
1. RAZONES DE LIQUIDEZ

1.1 RAZON CORRIENTE

Activo Corriente
Pasivo Corriente
Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus
obligaciones de corto plazo con sus activos corrientes.

1.2 PRUEBA ACIDA

Activo Corriente- Inventarios

Pasivo Corriente

Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus

obligaciones de corto plazo con sus activos más líquidos
1.3 CAPITAL DE TRABAJO

Activo Corriente - Pasivo Corriente

Representa el monto de recursos que la empresa tiene

destinado a cubrir las obligaciones necesarias para su
operación.

1.4 RAZON DEL EFECTIVO

Efectivo
Pasivo Corriente

Esta razón nos muestra cuanto dinero, tiene la empresa

para pagar sus deudas a corto plazo.
 2. RAZONES DE ACTIVIDAD
2.1 ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

Ventas a Crédito
Cuentas por cobrar Promedio
Representa el número de veces que se cumple el círculo
comercial en el período a que se refieren las ventas netas.
Proporciona el elemento básico para conocer la rapidez y la
eficiencia del crédito.

2.2 PERIODO MEDIO DECOBRO

360 / Rotación de Cuentas por Cobrar

Indica el período promedio de tiempo que se requiere para

cobrar las cuentas pendientes. Mide la eficiencia en la rapidez
del cobro.
2.3 ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR

Compras a Crédito
Cuentas por pagar Promedio

Indica las veces que se han creado las cuentas por pagar
promedio en el período al que se refieren las compras a
crédito. Determina período de pago.

2.4 PERIODO MEDIO DE PAGO

360 / Rotación de Cuentas por pagar

Cada__________ días se efectúa el pago a los proveedores

en promedio.
Mide la eficiencia en el pago a proveedores.
2.5 ROTACION DE INVENTARIOS

Costo de Ventas
Promedio de Inventario (Inv. Inicial + Inventario Final /2)

Mide las veces que se han movido los inventarios en el periodo a que se
refiere el costo de ventas. Esto es, la venta y la reposición del inventario
durante el período contable. Rapidez de la empresa en efectuar sus
ventas. Medir eficiencia de ventas.

2.6 PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO

360 / Rotación de Inventarios

La empresa tarda ______ días en vender su inventario de mercancías.

Indica el período promedio de tiempo que se requiere para realizar las

ventas. Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.
3. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

3.1 RAZÓN DE PASIVOS Y ACTIVOS TOTALES

Pasivo Total
Activo Total

El activo total está financiado en_____% con recursos externos. Muestra

el porcentaje de la inversión total en activos que ha sido financiada por los
acreedores. Determina la importancia de los acreedores en la empresa.
Para determinar la calidad y resistencia de la situación financiera.

3.2 ENDEUDAMIENTO CORRIENTE

Pasivo Corriente
Capital o Patrimonio
Nivel de endeudamiento circulante de la empresa, proporción en que la
empresa está financiada por terceros ¿Cuántos dólares de deuda tiene
adquirido por cada dólar de capital?
3.3 ENDEUDAMIENTO BANCARIO

Obligaciones Bancarias
Capital o Patrimonio

Nivel de endeudamiento bancario de la empresa.

Indica la proporción en que la empresa está financiada por

bancos o Instituciones Financieras.

¿Cuántos dólares de deuda bancaria tiene adquirido por

cada dólar de capital?
4. RAZONES DE RENTABILIDAD

4.1 MARGEN SOBRE VENTAS

Utilidad Neta
Ventas Netas

La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas. La

empresa gana un ______% sobre sus ventas•

Determina la eficacia de la empresa para generar utilidades

de las ventas que realiza.

Mide la proporción de las ventas que se convierten en

utilidades ( ó en pérdida ).
4.2 RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO
(ROA)

Utilidad Neta
Activo total

Es una medida de que tan eficientemente la administración

emplea los activos que le han sido confiados para generar
utilidades.
4.3 RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO
(ROE)
Utilidad Neta disponible para los accionistas
Capital Contable común promedio

(-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable

promedio. (+) La empresa gana un ______% sobre su capital
contable promedio. Eficacia de la empresa para generar
utilidades a los accionistas de la empresa. Evaluar la
capacidad de operación de la empresa para generar utilidades
al capital invertido.
 ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL

El análisis financiero dispone de dos herramientas

para interpretar y analizar los estados financieros
que se denominan Análisis horizontal y Análisis
vertical, y consisten en determinar el peso
proporcional (en porcentaje) o valor que tiene cada
cuenta dentro del estado financiero analizado.

Esto permite determinar la composición y estructura

de los estados financieros.
En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la
variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida
de los estados financieros en un periodo respecto a otro.
Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una
cuenta en un periodo determinado.

Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de

la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida
por cada partida o cuenta de un estado financiero en un
periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la
diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1.

La forma sería Año 2- Año 1.

Ejemplo:

En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el

año 2 el activo fue de 150.

Entonces tenemos 150 – 100 = 50.

Es decir que el activo se incrementó o tuvo

una variación positiva de 50 en el periodo en
cuestión.
Para determinar la variación relativa (en porcentaje). Para
esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y
ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a
porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera:
((Año2/Año1)-1)*100

Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos

((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo
un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.
De lo anterior se concluye que para realizar el análisis
horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos
periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos,
toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente
comparar un periodo con otro para observar el
comportamiento de los estados financieros en el periodo
objeto de análisis.
ANALISIS VERTICAL

Permite determinar la participación relativa de cada rubro sobre una

categoría común que los agrupa. El análisis vertical es de gran
importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una
distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas. Si el objetivo del análisis vertical es
determinar que tanto representa cada cuenta del activo por ejemplo
dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere
determinar, para el total del activo y luego se procede a multiplicar
por 100.
EJEMPLO:

Si el total del activo es de 2000 y el saldo de la cuenta

Bancos es de 200.

Entonces tenemos (200/2000)*100 = 10%

Lo que significa que la cuenta Bancos representa el

10% del total de los activos.

Este análisis se puede hacer a nivel de cuentas y

grupos de cuentas o subgrupos de cuentas.