Finanzas para la Evaluación de Proyectos

Anualidades

Una anualidad es una serie (sucesión) de pagos iguales

en fechas equidistantes y sometidas a una misma tasa
de interés (i).

R = Renta o Cuota

R R R R

VFAV
VPAV
Intervalo de pago
 Anualidades

TIPO DE ANUALIDADES

• Anualidades de acuerdo al Tiempo:

• Ciertas (Fechas fijas estipuladas de antemano)

• Contingentes (Las fechas del primer pago o del último

pago no se fijan de antemano. Ej. Rentas vitalicias.)
 Anualidades

TIPO DE ANUALIDADES

• Anualidades de acuerdo al Periodo de pago:

• Inmediatas (El pago se realiza en el momento

inmediatamente siguiente a la formalización del
trato).

• Diferidas (Se pospone la iniciación del primer pago a

varios periodos posteriores)
 Anualidades

TIPO DE ANUALIDADES

• Anualidades de acuerdo al momento del pago:

• Vencidas (También conocidas como ordinarias, el pago

se realiza al final de cada periodo)

• Anticipadas (Cuando los pagos se realizan al inicio de

cada periodo)
 Anualidades

ANUALIDADES VENCIDA

• Anualidad cierta y vencida es aquella en los cuales los

pagos son efectuados al final de cada intervalo y su
vencimiento es al final del último periodo coincidiendo
con el pago.

• Por ejemplo: un crédito a cuotas fijas mensuales.

 Anualidades

VALOR FUTURO ANUALIDAD

• Si deseamos conocer el valor futuro que tendrá una

anualidad ordinaria después de 5 periodos anuales si se
deposita $1.000.000 al término de cada uno de los
próximos años, en una cuenta de ahorro que paga el 7%
de interés anual, entonces:
 Anualidades

VALOR FUTURO ANUALIDAD

El 1º depósito al término de 5º año será de => 1.000.000 (1+0,07)4 = $1.310.796

El 2º depósito al término de 5º año será de => 1.000.000 (1+0,07)3 = $1.225.043
El 3º depósito al término de 5º año será de => 1.000.000 (1+0,07)2 = $1.144.900
El 4º depósito al término de 5º año será de => 1.000.000 (1+0,07)1 = $1.070.000
El 5º depósito al término de 5º año será de => 1.000.000 (1+0,07)0 = $1.000.000
Total $5.750.739

• Esta es la sumatoria de una progresión geométrica

 Anualidades

VALOR FUTURO ANUALIDAD

• Homólogamente si usamos la formula de la progresión

geométrica:

• Donde:
 Anualidades

VALOR FUTURO ANUALIDAD

• Reemplazando:
 Anualidades

VALOR PRESENTE ANUALIDAD

• El proceso para calcular valores presentes se conoce

como descuento de flujos de efectivo.

• Este proceso es lo contrario a la composición de intereses

y determina la indiferencia entre pagar un monto hoy y
uno en el futuro a una tasa de interés determinado.

• Esta tasa se llama tasa de descuento, tasa costo de

oportunidad o tasa costo capital.
 Anualidades

VALOR PRESENTE ANUALIDAD

• Si deseamos conocer el valor presente que tiene una

anualidad ordinaria si se pagaran $ 1.000.000 durante 5
anuales, por un crédito que cobra el 7% de interés anual.

• De la ecuación del valor futuro se puede deducir la

siguiente formula del valor presente:
 Anualidades

VALOR PRESENTE ANUALIDAD

1  1  i 
n
VPAV C
i
• Donde:
 Anualidades

VALOR PRESENTE ANUALIDAD

• Reemplazando: