CIRCUITOS FINANCIEROS

Las seis llaves maestras de la matemática financiera: en la matemática financiera haces posible
manejar cualquier operación, evaluar diversa alternativas de inversión con seis formulas, estas
seis formulas reciben el nombre de factores financieros; estos seis factores derivan de la
formula general del interés compuesto

Tanto los pagos como los ingresos efectuados en la empresa son fundamentales para el
fortalecimiento de la institución, razón por la cual deben ser evaluados constantemente con el
objeto de determinar el impacto que produce en el entorno empresarial, realizar proyecciones
financieras y estudios de nuevos proyectos.
Para este cometido, los factores financieros son de mucha utilidad y aplicación. Sirven para
solucionar multiples problemas financieros referidos al monto compuesto, anualidades
vencidas y anualidades adelantadas. El uso de factores permite calcular con rapidez las
variables del monto(VF), del valor actual(VA) y del pago periódico o renta (C).
Para determinar estos factores debemos conocer con anticipación las variables¨i¨ y “n”. En
todo caso, asuminos que “C”, “VF” o “VA” toman el valor de uno. Esos factores son seis: FSC,
FSA, FAS,FRC,FCS Y FDFA.

1° FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACION(FSC)

Transforma el valor actual (VA) en valor futuro (VF). Con la formula general del interés
compuesto, desarrollar en el primer capitulo, tenemos:

El factor entre paréntesis es el factor simple de capitalización:

2° FACTOR SIMPLE DE ACTUALIZACIÓN(FSA)

Permite transformar valores futuros en valores actuales

1.2 A partir de anualidades

Una anualidad en un flujo de cajas con montos uniformes, es decir, todos los flujos son iguales
y los movimientos de capitales ocurren a intervalos regulares. La circulación monetaria es a
través de pagos de la anualidad.

Con este grupo de factores calculamos con rapidez el factor de acumulación de los intereses de
pagos periódicos iguales, asi como el monto acumulado a pagar al final de un periodo
determinado. Estos cálculos pueden hacerse considerando pagos periódicos al vencimiento
pos pagable o por adelantado prepagables. También calculamos el factor de actualización de
los interese de pagos periódicos iguales, asi como le valor actual a pagar de un periodo
específico dentro de un tiempo establecido.

Las anualidades no siempre están referidos a periodos anuales de pago. La fórmulas de las
anualidades permiten desplazar en el tiempo un grupo de capitales a la vez algunos ejemplos
de anualidades son:

Algunos ejemplos de anualidades son:

los pagos mensuales por renta

el cobro quincenal o semanal de sueldos
los abonos mensuales a una cuenta de crédito
los pagos anuales de seguros de vida
 El intervalo o periodo de pago(n), es el tiempo que transcurre entre un pago (C) u otro y el
plazo de una anualidad es el tiempo que trancurre entre el inicio del primer periodo y el
periodo final de pago. Renta es el pago(c) periódico.

Los principales elemtos que conforman la anualidad de pago son:

C pago periódico, llamado también termino. Es el importe cobrado o pagado, según sea el
caso, en cada periodo y que no cambia en el transcurso de la anualidad.

VF, el valor futuro viene a ser la suma de todos los pagos periódicos(c), capitalizados al
final del enésimo período.

VA, el valor actual viene a ser la suma de todos los pagos periódicos (C), descontados o
actualizados a una tasa de interés.

I, es l tasa de interés por periodo, tiene la característica de ser simultáneamente nominal y

efectiva. También representa la tada anual de efectivo( TEA)

N, obtenemos el numero de periodos multiplicando el tiempo por la freuencia de

capitalización de intereses (n=t*m)

Las anualidades cumplen con las siguientes condiciones:

1. todos los pagos son de igual valor.

2. 2 todos los pagos son a iguales intervalos
3. Todos los pagos son llevados al principio o al final de la seria a la misma tasa
4. El número de pagos debe ser igual al número de periodos.

Gráficamente:
1.2.1. valor financiero de una anualidad en el momento t (VT)

Es el resultados de llevar financieramente capitalizando o descontado las cuotas de la

anualidad a dicho momento de tiempo t.

1.2.2 clases de anualidades

Atendiendo a la variedad de componentes que intervienen, las anualidades se clasifican en:

A) De acuerdo con las fechas de iniciación y termino éstas son:

1) Anualidades ciertas. Sus fechas son fijas, establecidas de antemano
Ejemplo: en una compra a crédito, tanto la fecha que corresponde al primer y
último pago son conocidos.
2) Anualidad contingente. En este tipo de anualidades, tanto la fecha del primer y
ultimo pago, generalmente no se establecen anticipadamente
Ejemplo: una renta vitalicia o perpetua que tiene que abonar un cónyuge a la
muerte del otro. Al morir el cónyuge se inicia la renta y esta fecha es
desconconocida.
B) De acuerdo a los intereses(a su periodo de capitalización), las anualidades son:
3) Simples. Cuando el periodo de pago coincide con el de capitalización de los
intereses
ejemplo: el pago de una renta mensual con intereses al 32% de capitalización
mensual.
 4) Generales. Aquellas en las que el periodo de pago no coincide con le de
capitalización.
ejemplo: el pago de una renta semestral con intereses al 36% anual
capitalizable trimestralmente
C) De acuerdo con el vencimiento de los pagos, estas son:
5) Vencidas. Las anualidades vencidas, ordinarias, o postpagables son aquellas en
que los pagos son a su vencimiento, es decir, al final de cada perido.
ejemplo: el pago de los salarios a los empleados, el trabajo es primero, luego
el pago
6) Anticipadas. Las anualidades anticipadas o prepagables efectuadas al principio
de cada periodo.
ejemplo: el pago mensual por arriendo de una casa, primero es le pago, luego
el uso del inmueble.
El VA y VF de las anualidades prepagables son el resultado de capitalizar un
periodo las pospagables multiplicándolas por (1+i)
D) De acuerdo al momento de inicio o momento de valoración:
7) Inmediatas. Las mas comunes. Los cobros o pagos tienen lugar en el periodo
inmediatamente siguiente a la formalización del trato. Valoramos la anualidad
en su origen o su final.
ejemplo: hoy adquirimos un producto a crédito a pagar mensualmente. El
primer pago puede realizarse hoy o el mes siguiente, las cuotas pueden ser
anticipadas(prepagables) o vencidas(pospagables).
8) Diferidas. Los cobros o pagos son llevados a cabo tiempo después de
formalizado le trato (se pospone o aplaza), es decir, el primer pago después de
transcurrido cierto número de periodos.
La valoración de la anualidad en n periodo a la tasa i, pospagables (vencidas) o
prepagables (anticipadas).
Valor actual o futuro de anualidades adelantada o prepagables consiste en
clacular la suma de los valores actuales de los pagos al incnio de la anualidad
multiplicando el resultado por (1+i).
Valor actual o futuro de anualidades vencidas o pospagables, consiste en hallar
la suma de todos los pagos periódicos a una misma tasa de interés al final del
plazo de la anualidad.
Son cantidades periódicas y uniformes, equivalentes a un valor actual o valor
futuro, a una determinada tasa de interés.
E) Según la clase de interés:
9) Simple o en progresión aritmética.
10) Compuesta o en progresión geométrica

En la presente obra, utilizaremos los términos: anualidad vencida cuando tratemos con renta
pospagables y anticipadas cuando tratemos con rentas prepagables.

Las anualidades que estudiaremos a continuación nos permiten determinar el valor actual o
futuro a través de modelos matemáticos que varian en progresión geométrica crecient o
decreciente. Tratase de anualidades contantes o uniformes pospagables o prepagables

Los valores actuales y futuros de las anulidades( gradientes, perpetuidades) anticipadas

(adelantas) o prepagables son calculadas a partir de la vencidad o pospagables
multiplicándolas por (1+i), reiteramos, el VA o VF de las anualidades prepagables son el
resultado de capitalizar un periodo de pospagables

1.2.3 anualidades uniformes

Las anualidades de valor uniforome puedes, a su vez, subdividirse en unitarias o no unitarias

pospagables y prepagables, temporales o perpetuas, inmediatas (valoramos la renta en su
origen o final), diferidas o anticipadas, enteras (cuotas y tasa están en la misma unidad de
tiempo) y fraccionadas.

En esta parte vamos a desarrollas anualidades constates unitarias, temporales, inmediatas y

enteras, operando con el interés compuesto.

3° FACTOR DE ACTUALIZACIO DE LA SERIE (FAS):

Permite pasar de series uniformes a valor actual. Transforma series de pagos uniformes
equivalentes a valor actual o valor actual neto (VAN)

En este cado tratamos de actualizar el valor de cada C desde el final de cada periodo. Una vez
que los valores de C están con valores actuales procedemos a totalizar la suma.

Muy utilizada en operación financieras y comerciales para determinar la tasa de rendimiento y

en ventas a plazos.

4° FACTOR DE RECUPERACION DE CAPITAL (FRC):