MATEMATICAS

FINANCIERAS
ANUALIDADES
M.F. JUAN CARLOS MIRANDA ROSALES
ANUALIDADES
Una anualidad se define como una
sucesión se pagos generalmente iguales
realizados a intervalos iguales de tiempo.
El termino anualidad parece implicar que
los pagos se efectúan cada año; sin
embargo, esto no es necesariamente así,
ya que estos pueden ser semestrales,
mensuales, quincenales, etcétera.
Ejemplos:
• El cobro quincenal del sueldo.
• El pago mensual de un crédito hipotecario,
• Los abonos mensuales para pagar una
computadora comprada a crédito,
• El pago anual de la prima del seguro de vida,
• Los dividendos semestrales sobre acciones,
• Los depósitos bimestrales efectuados a fondo
de jubilación.
A la anualidad también se le conoce como renta,
pago periódico, abono.
El capital, al igual que en todas las operaciones comerciales, es
el Valor actual de la operación.

El tiempo es el plazo al que se pacta la operación.

El momento inicial es cuando se formaliza la operación, también

recibe el nombre de convenio; puede existir un pago inicial o no,
dependerá de ambas partes.

El periodo de gracia o periodo diferido es el intervalo que transcurre entre el

momento inicial y el inicio del primer pago de la anualidad.

El periodo de gracia se mide utilizando como unidad de tiempo el

correspondiente a los periodos de pago.

La tasa de interés es la que se pacta en un crédito, en compras a

crédito generalmente no se indican, suele ser la más alta en el mercado.
Los intereses son los que genera la operación.

El monto es la acumulación de intereses más capital.

Literalmente, la palabra anualidad

significa "periodo de un año", mas en el campo de las
operaciones financieras tiene una definición más
amplia, ya que una anualidad estará relacionada con
periodos
que no necesariamente son anuales, sino de cualquier
magnitud: semestrales, mensuales, semanales o,
incluso, diarios.

Anualidad
Una anualidad es una sucesión de pagos, depósitos,
abonos o retiros iguales, que se realizan a intervalos
iguales con interés compuesto.
Intervalo
Intervalo o periodo de pago o periodo de renta: se
conoce como intervalo o periodo de pago al tiempo que
transcurre entre un pago y otro.

Renta
Renta: es el nombre que se da al pago periódico que se
hace o se recibe.

Plazo de una anualidad

Plazo de una anualidad: es el tiempo que transcurre
entre el inicio del primer pago y el final o último.
ELEMENTOS QUE INTERVIENEN EN
LAS ANUALIDADES :
MONTO DE LA ANUALIDAD (M): Es el valor futuro
de los pagos.
VALOR ACTUAL DE LA ANUALIDAD (C): Es el
valor presente del sistema de pagos.
TASA DE INTERES DE LA ANUALIDAD (j/m): Es la
tasa que se aplica al sistema de pagos y se obtiene
dividiendo la tasa nominal entre la frecuencia de
capitalización (o número de pagos por año).
RENTA (R) Es el valor de cada pago periódico.
NUMERO DE PAGOS (n): Es el número de pagos que se
realiza en todo el plazo de la anualidad.
Una anualidad es una serie de pagos que
cumple con las siguientes condiciones
● Todos los pagos son de igual valor.
● Todos los pagos se hacen a iguales intervalos
de
tiempo.
● Todos los pagos son llevados al principio o al
final
de la serie a la misma tasa.
● El número de pagos debe ser igual al número
de
periodos.
CLASIFICACION DE LAS
ANUALIDADES:
Existen cuatro criterios de clasificación de las
anualidades:
1. Según el TIEMPO en que se inicia o termina.
2. Según los PERIODOS de capitalización o de
pago.
3. Según el MOMENTO en que se realiza el
pago de la
renta.
4. Según el periodo en que se realiza el PRIMER
PAGO.
Según el MOMENTO EN QUE SE REALIZA EL PAGO
DE LA RENTA:
✓ ANUALIDAD VENCIDA o ANUALIDAD
ORDINARIA: Si el pago de la renta se realiza al final de
cada periodo. Se le llama también.
✓ ANUALIDAD ANTICIPADA: Se llama así porque
los pagos
se realizan al principio de cada periodo.
ANUALIDAD VENCIDA: Se adquiere un vehículo de
reparto para una empresa el día 1 de junio,
comprometiéndose a realizar el primer pago el día 1 de
julio y los días 1 subsecuentes hasta el vencimiento del
plazo.
ANUALIDAD ANTICIPADA: Se renta un edificio para
oficinas corporativas de una empacadora iniciándose la
renta el 1 de julio, comprometiéndose a realizar el pago
por adelantado al inicio del mes de uso del inmueble, por
lo que el primer pago será en dicha fecha y cada primer
día de mes durante el plazo del contrato de arrendamiento.
Según su TIEMPO en que se inicia o termina:
✓ ANUALIDADES CIERTAS: Si se conocen
las fechas
de inicio y terminación de la anualidad.
✓ ANUALIDADES EVENTUALES o
CONTINGENTES: Si
una de las dos fechas de inicio o terminación se
desconocen.
Anualidad cierta: Una empresa solicita un crédito
al banco para la compra de una maquinaria, al
plazo de 4 años, con pagos mensuales, iniciando
dichos pagos el día 15 de junio.
Anualidad contingente: Una pareja abre un
fideicomiso para que cuando el ultimo de ellos
fallezca sus 2 hijos reciban un pago mensual para
sus gastos hasta agotar el monto del recurso
colocado en el fideicomiso.
Según los PERIODOS DE CAPITALIZACION
o DE PAGO:
● ANUALIDADES SIMPLES: Si el periodo de
capitalización y el de pago son iguales.
● ANUALIDADES GENERALES: Si los
periodos de pago y de capitalización son
diferentes.
ANUALIDADES SIMPLES: Se adquiere una
casa a crédito, liquidándola en pagos mensuales a
una tasa del 24% anual capitalizable
mensualmente.
ANUALIDADES GENERALES: Se adquiere un
televisor en Coppel a crédito, liquidándola en
pagos semanales a una tasa del 63% anual
capitalizable mensualmente.
Según el PERIODO EN QUE SE REALIZA EL
PRIMER PAGO:
➢ANUALIDAD INMEDIATA: Si el primer
pago de la renta se realiza en el primer periodo.
➢ANUALIDAD DIFERIDA: Si el primer pago
de la renta se realiza varios periodos después del
inicio.
ANUALIDAD INMEDIATA: Se compra ropa en Sears a
12 meses sin intereses el día 1 de junio,
comprometiéndose a realizar el primer pago el día 1 de
julio y los días 1 subsecuentes hasta el vencimiento del
plazo.
ANUALIDAD DIFERIDA: Aprovechando la campaña
“Compre ahora y empiece a pagar en octubre” se adquiere
una lavadora a 24 meses sin intereses.
Tipos de anualidad
Criterio
A) Tiempo
B) Intereses
C) Pagos
D) Inicio
Ciertas Contingentes o eventuales
Simples Generales
Vencidas Anticipadas
Inmediatas
diferidas

Nomenclatura:
Es la tasa de interés por periodo y representa el costo
o rendimiento por periodo de captalización de un
capita, ya sea producto de un préstamo o una cantidad
que se invierte. Es el cociente de dividir la tasa nominal
entre la frecuencia de conversión m.
Representa el capital inicial, lamado también principal.
Suele representarse también por las letras Ao P(valor
presente).
Es la frecuencia de conversión o de capitalización y
representa el número de veces que se capitaliza un
capital en un año.
Representa el capital final, lamado también monto o
direro incrementado. Es el valor futuro de C

Es el número de años que permanece prestado o

invertido un capital.
Es la renta, depósito o pago periódico.

Es la tasa nominal de interés calculada para un periodo

de un año. Se expresa en tanto por uno o tanto por
ciento.
Es el número de periodos de que consta una operación
financiera a interés compuesto
Ejemplo nomenclatura:
J= 28% anual Capitalizable
a) mensualmente b) trimestral c) semestral Plazo de la
operación 6 años.
m= si es a) mensual m=12, b) trimestral m=4, c)semestral
m=2
i= j/m
a) 28%/12=2.33% b) 28/4= 7% c) 28/2= 14%
n

a=6 n=
n a * m a) n=6x12=72 b) n=6*4=24 c) n=6*2=12

1. Determinar el monto (M) o valor actual (C) de una

serie de anualidades.

2. Establecer el valor de la anualidad (renta = R) en la

etapa del monto o
del valor actual.
3. Precisar la tasa (i) en función del monto o del valor
actual.

4. Determinar el tiempo (n) en los problemas de

monto y de valor actual (más
el tiempo diferido, cuando se trate de esta clase de
anualidades).
Periodo de captalización
n= numero de pagos
i= tasa de interés
R= Importe de la anualidad
Tipo de ANUALIDAD MAS COMUN:
ANUALIDAD ORDINARIA: CIERTA, SIMPLE,
VENCIDA E INMEDIATA.
Se le conoce con el nombre de ANUALIDAD
ORDINARIA o ANUALIDAD VENCIDA.
● CIERTA: porque las fechas de inicio y terminación de
la anualidad se conocen con precisión.
● SIMPLE: porque los periodos de capitalización y los
periodos de pago son iguales.
● ORDINARIA: el pago de la renta se realiza al final del
periodo.
● INMEDIATA: el primer pago se realiza en el primer
periodo de la anualidad.
0 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
0123456
CANTIDAD ($)
5,000.00
50.00
CONCEPTO Depósito al final del primer mes Intereses por
el segundo mes (5000 x 0.01) Suma
Depósito al final del segundo mes Monto al final del
segundo mes Intereses por el tercer mes (10050 x 0.01)
5,050.00

5,000.00
10,050.00

100.50 5,000.00
Depósito al final del tercer mes

Monto al final del tercer mes

15,150.50

Intereses por el cuarto mes (15150.50 x 0.01)

151.51 5,000.00
Depósito al final del cuarto mes

Monto al final del cuarto mes

20,302.01
203.02 5,000.00
25,505.03
Intereses por el quinto mes (20302.01 x 0.01) Depósito al
final del quinto mes Monto al final del quinto mes
Intereses por el sexto mes (25505.03 x 0.01) Depósito
al final del sexto mes Monto final (al término del sexto
mes)
255.05

5,000.00 30,760.08
0 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
0123456
6

M
⌈ ││││
= │⌊⎛ │⎝+
⌉
⎞ │⎠-

││││
│⌋= M

= R ⌈ │⌊1

12 ,5 000 ( 1 + i ) n 1200
1 i- 1 ⌉ │⌋12

30 , 760 . 08 1200

( M = R ⌈ │ ⌊1
+ i i) n - 1 ⌉ │⌋110 , 512 . 63 200
5

M
= 20
⌈ ││││
, 000 │⌊⎛ │⎝1

+
⌉ ││││
200 10 ⎞ │⎠- 1 │⌋10
=

( M = R ⌈ │ ⌊1
+ i i) n - 1 ⌉ │⌋112 , 741 . 86 200
5

M
= 20
⌈ ││││
, 000 │⌊⎛ │⎝1

+
⌉ ││││
200 12 ⎞ │⎠- 1 │⌋12
=
Valor actual de una anualidad ordinaria
0 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
0123456
0 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
0123456
Ejercicio 4. Se tienen seis pagarés con vencimientos
escalonados en forma trimestral, cada uno de
$25,000.00, y se quieren liquidar el día de hoy, la tasa
es de 6% trimestral.

PAGARE
C
A LENO PO

O
PAGARÉE
PAGARÉ [PAGAR
MIMO PEC
AND
PC AMOR
O
Ejercicio 4
PAGARESE
NENOS
PAGAR
Se tienen seis pagarés con vencimientos escalonados en forma
trimestral, cada uno de $25,000.00, y se quieren liquidar el dia de
hoy: la tasa es de 6% trimestral.

(C
=

R ⌈ │⌊1

-1i

+i) -n ⌉ │⌋1 25
6 1006
, 000 1 122
, 933 . 11 1006 =
⌈ ││││
│⌊-
⌉ ││││
⎛ │⎝+ ⎞ │⎠ │⌋- C
=
El valor presente de los 6 pagos de $25,000, a una tasa del
6% trimestral es de $122,933.11, es decir pagar esta
cantidad hoy o dichos pagos representan cantidades
equivalentes.
Si fuera inversión la interpretación sería que debo
depositar hoy $122,933.11 a una tasa del 6% trimestral,
para retirar al final de los próximos seis trimestres la
cantidad de $25,000
FORMULAS QUE SE UTILIZAN EN
ANUALIDADES ORDINARIAS:

= R ⌈ │⌊( 1 + i ) n i- 1 ⌉ │⌋=

⌈ │⌊ 1
-( 1i

+) -n ⌉ │⌋i n C R i R = 1 - 1( Ci + ) - R =

Mi 1( + i) n - 1 n = ln[
1+
M Ri ] ln( 1 +i
)n=

ln
1
-
1 C Ri ln(1 +i )
FORMULAS QUE SE UTILIZAN EN
 ANUALIDADES ANTICIPADAS:

=
1
R ⌈ │⌊( +i) i
n+
1

1
- - 1 ⌉ │⌋C

R ⌈ │⌊1

+1-( 1+i

= 1
i) -n+1 ⌉ │⌋R ⌈ │⌊M ( + i
) in
+
1
1
- - 1 ⌉ │⌋R = C ⌈ │⌊1

1 - 1( + i
i

) - n + 1 ⌉ │⌋n

Mi Ri log(

1)1n=

1 - log[( 1 log(

+ i ) 1 - +( Ci i ) log[
+ 1( + )] / R )] = +

i
-
Se resuelven como inmediatas utilizando las
fórmulas anteriores, para después trasladar en el
tiempo el monto o el capital utilizando la fórmula
del interés compuesto
Cuando la serie de pagos se inicia en alguna
fecha futura, decimos que su pago se aplaza o se
difiere o se da un periodo de gracia. En este tipo
de anualidades, hay dos tiempos:
Fórmulas para anualidades diferidas
La gráfica siguiente ejemplifica el caso de
anualidades ordinarias diferidas:
El primer pago se realizará en una fecha futura, es decir,
al terminar el quinto periodo, pues durante cuatro
periodos no se hace pago.
El monto de las anualidades diferidas vencidas es igual al
de las anualidades ordinarias, en las mismas condiciones
de importe de la renta, plazo o tiempo y tasa de interés.
Esto se debe a que, durante el tiempo diferido, no se
realiza ningún pago o depósito.
Cálculo del valor presente de anualidades
diferidas
Se utilizan las mismas fórmulas de una anualidad simple,
cierta, ordinaria o anticipada, ya que lo único que se
modifica es el inicio del primer pago o depósito, el cual
no se efectúa hasta después de transcurrido un intervalo,
que se inicia desde el momento en que la operación quedó
formalizada.
El valor presente de las anualidades ordinarias coincide
con la iniciación del tiempo de pago, en tanto que el valor
actual de las anualidades diferidas se sitúa en el comienzo
del tiempo diferido. En otras palabras, el valor actual de
las anualidades diferidas se calcula a una fecha anterior de
aquella a la cual se calcula el valor presente de las
anualidades ordinarias.
Para encontrar el valor actual de las anualidades diferidas,
se puede calcular el valor presente como si se tratara de
anualidades ordinarias a la fecha en que se inicia el
periodo de pago. Conocido ese valor, lo descontamos por
el tiempo diferido para regresarlo, en el tiempo, a la fecha
de iniciación del periodo de aplazamiento.
¿Cuál es el valor actual diferido de seis rentas
mensuales, de $25,000.00 cada una, si se comienza a
pagar al finalizar el quinto mes, a partir del día de hoy,
y la tasa es de 24% convertible mensualmente?
CR1-(1+1)
C="
i(1+1)*

25.0/nove
25,000
0.24
12 D2(1 +.02)
= 129,371.40
2937146
Unidad 3, actividad 1
Resuelve los siguientes
ejercicios:
5
M
= 20
⌈ ││││
, 000 │⌊⎛ │⎝1 +

200 10 ⎞ │⎠10
⌉
-
││││
│⌋=

112 , 741 . 86 200 1 110 , 512 . 625 M

= R ⌈ │⌊( 200

+ i i) n - 1 ⌉ │⌋ 5
M
= 20
⌈ ││││
, 000 │⌊⎛ │⎝1 +

200 12 ⎞ │⎠12
⌉
-1
││││
│⌋=
112,741.86-110,512.62= 2,229.239 o 2.017181%
20

=
⌈ ││││
│⌊-
⌉
⎛ │⎝+ ⎞ │⎠
││││
│⌋= -

R ⌈ │⌊1 - ( 1 i
+i) -

n ⌉ │⌋C
1 ,1
400
000 1 16

1613 , 590 . 33 400

20

M
⌈ ││││
= │⌊⎛ │⎝+
⌉
⎞ │⎠-

││││
│⌋= M

= R ⌈ │⌊16 ( 1 + i i) n - 1 ⌉ │⌋1
,1
000 400 16

1 29 , 778 . 08 400

=
12 R Mi 1( + i) n - 1 200

, 000 R = +

6 1(

⎛ │⎝1200 12 1200
 =
)⎞│

- ⎠32 , 509 . 67 1 132 , 002 . 29 1200

4
M
⌈ ││││
= │⌊32

, 509 . 67 ⎛ │⎝1

1200

12 ⎞ │⎠12
⌉
-1
││││
│⌋=

1 =ln

-
,8 ,1
550 000 ⎛ │⎝= +
 .2 75
100 ⎞ │⎠0 años, 11 meses y 8.55 días

M = R ⌈ │⌊( + i ) i- ⌉ │⌋n ln(

1 .2 10075 ) .5 642592 _ pagos ln

1
1iin=
-
C Rln(1 +) 642592 M
⌈ ││││
= │⌊⎛ │⎝+

⎞ │⎠.5

⌉ ││││
- │⌋1 n 1 ,1
550 =

1
.2
.2 75 100
75
1 ,9 323 . 308270 100

Usted trabaja en la caja Morelia

Valladolid y una persona le solicita
un crédito por $100,000, a una tasa
del 28% anual capitalizable
 mensualmente a pagar en 4 años.
¿De cuanto debe ser el importe del
pago mensual?
R = Ci 1 - 1( + i

) - n $3,485.21
Un televisor es ofrecido a
meses sin intereses en 24
pagos de $2,500. (la tasa que
maneja Sears es del 45%
anual) ¿Cuál es el precio de
contado?
C
=

R ⌈ │⌊1 - ( 1 i
+i) -

n ⌉ │⌋$39,112.06
Usted ahorra $50.00 al final de cada
mes durante 42 meses, a una tasa
del 6.5% anual capitalizable cada
mes
¿Cuánto habrá ahorrado al final del
plazo?
M

= R ⌈ │⌊( 1 + i i) n - 1 ⌉ │⌋$2,350.956126
 FORMULAS QUE SE UTILIZAN EN
ANUALIDADES ANTICIPADAS:

=
1
R ⌈ │⌊( +i) i
n+
1

1
- - 1 ⌉ │⌋C

R ⌈ │⌊1

+1-( 1+i

= 1
i) -n+1 ⌉ │⌋R ⌈ │⌊M ( + i
) in
+
1
1
- - 1 ⌉ │⌋R = C ⌈ │⌊1

1 - 1( + i
i

) - n + 1 ⌉ │⌋n

Mi Ri log(

1)1n=

1 - log[( 1 log(

+ i ) 1 - +( Ci i ) log[
+ 1( + )] / R )] = +

i
-
ORDINARIAS:
No produce intereses
RRRRRRRRRRRR
ANTICIPADAS:
Si produce intereses
Formula para calcular el Monto en
anualidades anticipadas:
= ⌈ │ ⌊M
1
R( +i) in
+
1

1
- - 1 ⌉ │⌋
 ⌈ ││││
1 M │⌊6 +
-
⌉ ││││
│⌋= 1 20 25 , 000 - = ⎛ │⎝+

400

⎞ │⎠20
1 1 178 , 550 . 21 400

( M=
1
R ⌈ │⌊ + i ) i n
+
1 12 5.
1
- - 1 ⌉ │⌋ 1 41 , 084 . 28 12001 M
⌈ ││││
│⌊24 +
-
⌉ ││││
│⌋1 =
,1
500 =
⎛ │⎝1

120012 5. ⎞ │⎠-

( M=
1
R ⌈ │⌊ + i ) i n
+
1 12 5.
1
- - 1 ⌉ │⌋ 1 49 , 301 . 12 12001 M
⌈ ││││
│⌊24 +
-
⌉ ││││
│⌋1 =
,1
800 . 00 =
⎛ │⎝1

+
120012 5. ⎞ │⎠-

Formula para calcular el Capital en

anualidades anticipadas:
C

=
⌈│
R │⌊1

+ ⌈ │⌊1 - ( 1 + i
i)
-

⌉│
n+1 ⌉ │⌋ │⌋
1=
⌈ ││││ ⌈ ││││
│⌊+ │⌊-

⎛ │⎝+ ⎞ │⎠6
 ⌉ ││││ ⌉ ││││
│⌋ │⌋= - + C 20 25

, 000 1 1
400
1
20133 , 236 . 92 400
Ejercicio 4

Una persona alquila un local acordando pagar

$2,750.00 de renta mensual. Sin embargo, por motivo
de viaje desea adelantar un año de renta.

a) Calcular el valor de esa renta anticipada si la tasa de

rendimiento en un banco es de 16.5%. b) Si la tasa
fuera de 15.5%, ¿cuál sería el pago adelantado de un
año? C) Interpretar resultados.
Formula para calcular la Renta en
anualidades anticipadas:

Conociendo el Capital:R
 =
1+ [ i - 1( Ci + i ) -
n
+1
]
Conociendo el Monto:

R = Mi ( 1 + i

)n
+1 -i-1
Ci R
=
1+ [i
- 1( + i ) - n + 1 ]
 20 133 , 236 . 92 6 1 +
= R
⌈ │⌊- + ⌉ │⌋ │
=

⎛ │⎝400 ⎞ ⎠20 400

1( 20 400
) - + 25
, 000 . 00

Mi R n
1
12 3. =
60012 3. 6001 ( 1 + i ) +1- i - 1
102
 12 3.
, 500 600,7 467 . 81 ⎛ │⎝+ ⎞ │⎠12 1 - R
=
=

- ⎛ │⎝⎞ │⎠+

Mi R n
1
12 3. =
60012 3. 6001 ( 1 + i ) +1- i - 1
102
12 3.
, 500 600,9 151 . 98 ⎛ │⎝+ ⎞ │⎠10 1 - R
=
=

- ⎛ │⎝⎞ │⎠+

Unidad 3, actividad 2.
FORMULAS QUE SE UTILIZAN EN
 ANUALIDADES ANTICIPADAS:

=
1
R ⌈ │⌊( +i) i
n+
1

1
- - 1 ⌉ │⌋C

R ⌈ │⌊1

+1-( 1+i

= 1
i) -n+1 ⌉ │⌋R ⌈ │⌊M ( + i
) in
+
1
1
- - 1 ⌉ │⌋R = C ⌈ │⌊1

1 - 1( + i
i

) - n + 1 ⌉ │⌋n

Mi Ri log(

1)1n=

1 - log[( 1 log(

+ i ) 1 - +( Ci i ) log[
+ 1( + )] / R )] = +

i
-