APUNTES MATEMATICA FINANCIERA LIC.

MONICA REYES TORREZ

ANUALIDADES

Las anualidades resultan familiares en la vida diaria: rentas, sueldos, seguro social, pagos a
plazos y de hipotecas, primas de seguros de vida, pensiones, aportaciones a fondos de
amortización, alquileres, jubilaciones, etcétera. Si bien una anualidad es una sucesión de
pagos, depósitos o retiros generalmente iguales que se realizan en periodos regulares de
tiempo y con un interés, hay varios tipos de anualidad y diferencias entre cada tipo. Ante la
importancia de los pagos periódicos y su cálculo de manera cotidiana, en esta unidad
conocerás el funcionamiento de las anualidades, su método de cálculo y algunos ejemplos.

La mayoría de la gente al comprar una casa o un coche, por ejemplo, lo hace con dinero
prestado que se compromete a pagar mediante pagos mensuales durante un lapso de tiempo.
Esa serie de pagos mensuales equivalentes se denomina anualidad.

Anualidad. - La palabra anualidad se usa para indicar el pago de una

suma fija a intervalos iguales de tiempo, incluso para periodos
inferiores a un año. En otras palabras, una anualidad es una sucesión
de pagos en periodos iguales. No necesariamente se refiere a
periodos anuales, se ha conservado el nombre de anualidad por
costumbre en dichas operaciones; pero ejemplos de anualidades son:

 El pago de intereses sobre bonos

 Pagos mensuales por la renta de un local o departamento
 Cobro quincenal de sueldos
 Pagos anuales a las pólizas de seguro

TIPOS DE ANUALIDADES

Existen dos tipos de anualidades: ANUALIDADES CIERTAS Y ANUALIDADES CONTINGENTES.

Una ANUALIDAD CIERTA, es aquella cuando cuyos pagos comienzan y terminan en fechas
determinadas. El pago de un coche o una casa se constituyen en una ANUALIDAD CIERTA, por
que los pago comienzan a efectuarse en una fecha fija, y continúan efectuándose hasta que se
cumple el numero de pagos fijado previamente.

En cambio, una ANUALIDAD CONTINGENTE llamadas también anualidades eventuales, es

aquella donde la fecha en la que se ha de efectuar el primer pago, el ultimo o ambos, depende
de un suceso fortuito. Es decir, pertenecen a este grupo aquellas anualidades en las que el
comienzo o el fin de la serie de pagos es impreciso y depende de algún acontecimiento
externo.
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A su vez las ANUALIDADES CIERTAS, se subdividen, pero antes vamos a revisar algunas
definiciones que se utilizaran a lo largo del tema.

DEFINICIONES IMPORTANTES. -

 RENTA: Cualquiera sea la anualidad, el valor de cada pago periódico recibe el nombre
de renta o simplemente anualidad.
 RENTA ANUAL: Es la suma de los pagos hechos en un año.
 PERIODO DE PAGO Ó PERIODO DE RENTA. – Es el tiempo fijado entre dos pagos.
 PLAZO O TIEMPO DE UNA ANUALIDAD. - Se llama de una anualidad al intervalo que
transcurre entre el comienzo del primer periodo de renta y el final del último periodo.
 TASA DE UNA ANUALIDAD. - Es la tasa de interés usada para calcular el importe del
pago correspondiente a un periodo de renta. Esta tasa de interés es a menudo una
tasa nominal.

CLASIFICACION DE LAS ANUALIDADES. -

Las ANUALIDADES CIERTAS, pueden dividirse en:

 ANUALIDADES VENCIDAS U ORDINARIAS. –

Una anualidad vencida, llamada también ordinaria, consiste en una serie de pagos que
se realizan de cada periodo.
 ANUALIDADES ANTICIPADAS. –
Una anualidad anticipada es una serie de pagos que se realizan al comienzo de cada
periodo de pago.
 ANUALIDADES DIFERIDAS. –
Tanto las anualidades vencidas como las anticipadas pueden comenzar
inmediatamente o en alguna fecha futura. Siempre que una anualidad no empieza a
correr hasta alguna fecha futura recibe el nombre de anualidad diferida.
 RENTA PERPETUA O PERPETUIDADES. –
Estas anualidades consisten en una serie de pagos que han de efectuarse
indefinidamente. Es decir, es una anualidad cuyo pago se inicia en una fecha fija y
continua para siempre

CALCULO DE UNA ANUALIDAD. -

El valor de una anualidad depende de que es lo que se quiere calcular:

 Al terminar la serie de pagos, (MONTO)

 Al empezar la serie de pagos (VALOR ACTUAL)
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 En algún punto intermedio (PRIMERO SE ENCUENTRA EL MONTO, de la parte vencida

de la anualidad y después se le suma el valor actual de la parte no vencida de la
misma).
 Los pagos periódicos pueden hacerse anualmente, semestralmente, trimestralmente,
mensualmente o algún otro intervalo de tiempo regular, además el interés puede
capitalizarse una o varias veces por año.
 La mayoría de las transacciones comerciales y financieras, en la práctica, en cualquiera
que implique anualidades, la capitalización se hace con la misma frecuencia con que se
hace los pagos.

ANUALIDADES VENCIDAS U ORDINARIAS. -

Los símbolos para una anualidad vencida u ordinaria

 S = Monto de la anualidad
 A = Valor actual o presente de una anualidad
 R = Anualidad o renta
 n = Número de años
 i = Tasa efectiva anual
 j = Tasa nominal anual
 m = Numero de capitalización por año
 p = Numero de pagos por año

 ANUALIDADES VENCIDAS U ORDINARIAS CUANDO LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE

REALIZA CON LA MISMA FRECUENCIA QUE LOS PAGOS. -

MONTO CON UNA TASA DE INTERES EECTIVA. –

El monto de la anualidad es la suma de los montos compuestos de los distintos pagos, cada
uno acumulado hasta el término del plazo: EL PAGO DE LA ANUALIDAD Y LA CAPITALIZACION
DE LOS INTERESES SE REALIZA UNA VEZ POR AÑO pagos o depósitos anuales y la tasa de
interés efectiva.

MONTO CON UNA TASA DE INTERES NOMINAL. –

EL PAGO DE LA ANUALIDAD Y LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA VARIAS VECES

POR AÑO pagos o depósitos varias veces al año y la tasa de interés nominal.
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VALOR ACTUAL O PRESENTE CON TASA DE INTERES EECTIVA. –

EL PAGO DE LA ANUALIDAD Y LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA UNA VEZ POR

AÑO pagos o depósitos anuales y la tasa de interés efectiva.

VALOR ACTUAL O PRESENTE CON TASA DE INTERES NOMINAL. –

EL PAGO DE LA ANUALIDAD Y LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA VARIAS VECES

POR AÑO pagos o depósitos varias veces al año y la tasa de interés nominal.

RENTA CUANDO SE CONOCE EL MONTO CON TASA DE INTERES EFECTIVA –

EL PAGO DE LA ANUALIDAD Y LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA UNA VEZ POR

AÑO pagos o depósitos anuales y la tasa de interés efectiva.

RENTA CUANDO SE CONOCE EL MONTO CON TASA DE INTERES NOMINAL –

EL PAGO DE LA ANUALIDAD Y LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA VARIAS VECES

POR AÑO pagos o depósitos varias veces al año y la tasa de interés nominal.

RENTA CUANDO SE CONOCE EL VALOR ACTUAL CON TASA DE INTERES EFECTIVA –

EL PAGO DE LA ANUALIDAD Y LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA UNA VEZ POR

AÑO pagos o depósitos anuales y la tasa de interés efectiva
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RENTA CUANDO SE CONOCE EL VALOR ACTUAL CON TASA DE INTERES NOMINAL –

EL PAGO DE LA ANUALIDAD Y LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA VARIAS VECES

POR AÑO pagos o depósitos varias veces al año y la tasa de interés nominal.

EJEMPLO1:

El señor Miguel Pérez, le solicita a un banco un préstamo para ser pagado durante los
siguientes dos años, en cuotas mensuales iguales de 100.000 bs, si la entidad determina una
tasa del 36% nominal capitalizable mensualmente mes vencido determine el valor del crédito.

Datos:

P ó A= ¿? −mn
R∗1−( 1+ j ∕ m )
A= ∗n
R= 100.000 bs j∕m
−24
j= 0.36 100.000∗1−( 1+0.36 ∕ 12 )
A= ∗n
0.36 ∕ 12
m= 12
A=1.696 .554 , 21

NUMERO DE PERIODOS DEPAGO CUANDO SE CONOCE EL MONTO Y CON TASA DE INTERES

EFECTIVA. –

EL PAGO DE LA ANUALIDAD Y LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA UNA VEZ POR

AÑO pagos o depósitos anuales y la tasa de interés efectiva.

NUMERO DE PERIODOS DEPAGO CUANDO SE CONOCE EL MONTO Y CON TASA DE INTERES

NOMINAL . –

EL PAGO DE LA ANUALIDAD Y LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA VARIAS VECES

POR AÑO pagos o depósitos varias veces al año y la tasa de interés nominal.
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NUMERO DE PERIODOS DEPAGO CUANDO SE CONOCE EL VALOR ACTUAL Y CON TASA DE

INTERES EFECTIVA. –

EL PAGO DE LA ANUALIDAD Y LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA UNA VEZ POR

AÑO pagos o depósitos anuales y la tasa de interés efectiva.

NUMERO DE PERIODOS DEPAGO CUANDO SE CONOCE EL VALOR ACTUAL Y CON TASA DE

INTERES NOMINAL. –

EL PAGO DE LA ANUALIDAD Y LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA VARIAS VECES

POR AÑO pagos o depósitos varias veces al año y la tasa de interés nominal.

ANUALIDADES VENCIDAS U ORDINARIAS CUANDO LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES NO SE

REALIZA CON LA MISMA FRECUENCIA QUE LOS PAGOS.

CASO 1: CUANDO LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA VARIAS VECES POR

AÑO Y EL PAGO DE LA ANUALIDAD UNA SOLA VEZ AL AÑO

En este caso ocurre que se realizan depósitos o pagos anuales y la tasa de interés es nominal.

MONTO:

VALOR ACTUAL:
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RENTA CUANDO SE CONOCE EL MONTO:

RENTA CUANDO SE CONOCE EL VALOR ACTUAL

N° DE PERIODOS CUANDO SE CONOCE EL MONTO:

N° DE PERIODOS CUANDO SE CONOCE EL VALOR ACTUAL:

ANUALIDADES VENCIDAS U ORDINARIAS CUANDO LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES NO SE

REALIZA CON LA MISMA FRECUENCIA QUE LOS PAGOS

CASO 2: CUANDO LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES SE REALIZA UNA VEZ POR AÑO Y EL
PAGO DE LA ANUALIDAD VARIAS VECES AL AÑO

En este segundo caso ocurre que se realizan pagos o depósitos mensuales y la tasa de interés
es efectiva, es decir se capitaliza una sola vez al año.

MONTO:
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VALOR ACTUAL:

RENTA CUANDO SE CONOCE MONTO:

RENTA CUANDO SE CONOCE VALOR ACTUAL:

N° DE PERIODOS CUANDO SE CONOCE EL MONTO:

N° DE PERIODOS CUANDO SE CONOCE EL VALOR ACTUAL:

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ANUALIDADES VENCIDAS U ORDINARIAS CUANDO LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES NO SE

REALIZA CON LA MISMA FRECUENCIA QUE LOS PAGOS

CASO 3: CUANDO LA CAPITALIZACION DE LOS INTERESES Y EL PAGO DE LA ANUALIDAD SE

REALIZAN VARIAS VECES AL AÑO PERO CON FRECUENCIAS DISTINTAS –

En este caso ocurre que los pagos o depósitos son mensuales y la tasa de interés nominal, pero
ambas tienes periodos distintos, es decir puede ser que los pagos sean mensuales y la
frecuencia de capitalizacion de la tasa sea trimestral o viceversa.

MONTO

VALOR ACTUAL

RENTA CUANDO SE CONOCE MONTO:

RENTA CUANDO SE CONOCE VALOR ACTUAL

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PARA RECORDAR COLOCAMOS LOS SIMBOLOS

S ó M = Monto de la anualidad

A VP C= Valor actual o presente de una anualidad

R A= Anualidad o renta

n = Número de años

i = Tasa efectiva anual

j = Tasa nominal anual

m = Numero de capitalización por año

p = Numero de pagos por año

Ejemplos:

1. Hallar el valor presente de una anualidad de $us 150,- mensualmente, durante 3 años y 6
meses, al 6% convertible mensualmente.

Datos

A=?

R = 150

n= 3,5 A= 5669.74

j = 0,06

m = 12
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2. Tres meses antes de ingresar al colegio un estudiante recibe $us. 10.000,- los cuales son
invertidos al 4% convertible trimestralmente ¿Cuál es el importe de cada uno de los
retiros trimestrales que podrá hacer durante 4 años, iniciando el primero transcurrido los
tres meses?
Datos
A = 10.000
R=?

j = 0,04
n=4
m=4
R= 679.45 bs

3. Calcular la tasa de interés capitalizable semestralmente, con la que depósitos semestrales

de $us. 500,- se acumularan a $us. 6.000,- en 5 años.

Datos

4. Hallar el monto de una anualidad de $us. 1.500,- anuales por 6 años con interés al 6%
convertible semestralmente ?

Datos

S=?

R = 1.500

j = 0,06

n=6

m=2

5. Hallar el monto de una anualidad de $us. 100,- al final de cada mes, durante 40 meses,
suponiendo interés del 5% efectivo

Datos
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p = 12

n = 10/12
ANUALIDADES ANTICIPADAS. -
i = 0,05 = 2

Una Anualidad Anticipada es aquella en que los pagos se efectúan al inicio

del intervalo de pago debiendo realizarse el primer pago de inmediato,
razón por la cual se les denomina anualidades anticipadas. Las primas de
seguros que se pagan y las rentas sobre propiedades constituyen ejemplos
de anualidades anticipadas.
VENCIDAS ANTCIPADAS

0 1 2 …………n 0 1 2 3…… 4…. 5n M S

-N+1

MONTO

S=R
[ ( 1+ ⅈ )n−1
ⅈ̇ ]
( 1+ ⅈ )

Valor actual

A=R 1+
[ 1−( 1+ ⅈ )−n+1
ⅈ̇ ]
Ó

[ ]
−n
1−( 1+ ⅈ )
A=R(1+i)
ⅈ̇
Ejemplos
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1. Juan deposita bs 250 en un banco en su caja de ahorro, siempre al

inicio de cada mes, si dicha cuenta paga 1.3% de interés mensual
capitalizable mensualmente. ¿Cuánto tendrá al cabo de un año?

S=R [
( 1+ j/m )m n−1
j/m ]
( 1+ j/m )

R= 250

J= 0.013 3021.20

m= 12

S=?

n=1

2. El beneficiario de una póliza de seguro de vida, puede optar

por recibir bs 10.000 de inmediato en efectivo o recibir 10
pagos iguales anuales, el primero de los cuales se debe
hacer de inmediato, cual seria el pago anual si el dinero
vale 6%?

[ ]
−n+1
1−( 1+ ⅈ )
A=R 1+
ⅈ̇

1281.77

[ ]
−n
1−( 1+ ⅈ )
A=R(1+i)
ⅈ̇