Principales Estados Financieros

Economía de la Empresa
El Campo de las Finanzas
Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar
el dinero. A nivel personal, las finanzas afectan las decisiones
individuales de cuánto dinero gastar de los ingresos, cuánto
ahorrar y cómo invertir los ahorros.

En el contexto de una empresa, las finanzas implican el mismo

tipo de decisiones:
1. cómo incrementar el dinero de los inversionistas,
2. cómo invertir el dinero para obtener una utilidad, y
3. de qué modo conviene reinvertir las ganancias de la empresa
o distribuirlas entre los inversionistas.
El concepto de administración financiera se refiere a las tareas del gerente
financiero de la empresa. Los gerentes financieros administran los asuntos
financieros de todo tipo de organizaciones: privadas y públicas, grandes y
pequeñas, lucrativas o sin fines de lucro.

Realizan tareas financieras tan diversas como:

1. el desarrollo de un plan financiero o presupuesto,

2. el otorgamiento de crédito a clientes,
3. la evaluación de gastos mayores propuestos,
4. la recaudación de dinero para financiar las operaciones de la compañía.

En los últimos años, varios factores han incrementado la importancia y

complejidad de las tareas del gerente financiero. Entre estos factores se
encuentran la reciente crisis financiera global y las respuestas de las
autoridades, el incremento en la competencia y cambios tecnologicos.
 ¿POR QUÉ ESTUDIAR ADMINISTRACIÓN FINANCIERA?

Puesto que las consecuencias de la mayoría de las decisiones

empresariales se miden en términos financieros, el gerente
financiero desempeña un papel clave en la operación de la
compañía.

El personal de todas las áreas de responsabilidad

(contabilidad, sistemas de información, administración,
marketing, operaciones, etcétera) debe tener un conocimiento
básico de la función de administración financiera, de modo
que pueda cuantificar las consecuencias de sus acciones.
El Campo de las Finanzas
El campo de las finanzas esta relacionado con el
de la economía y de la contabilidad, por lo que
los administradores financieros deben entender
las relaciones entre estos dos campos.
 Relación con la Economía
La economía proporciona una estructura para la
toma de decisiones en áreas del análisis de
riesgos, la teoría de la fijación de precios
mediante el análisis oferta y demanda, el análisis
comparativo de rendimientos.
Igualmente la economía proporciona un gran
panorama del entorno económico en el cual las
corporaciones deben tomar decisiones en forma
continua.
Las variables como PIB, la producción industrial,
el ingreso disponible, la inflación, el desempleo,
las tasas de interés, los impuestos deben
integrarse al modelo de gestión del
Administrador Financiero.
 RELACIÓN CON LA CONTABILIDAD
Las actividades de finanzas y contabilidad de una firma están
estrechamente relacionadas y, por lo general, se traslapan.

En empresas pequeñas, el contador realiza con frecuencia la

función de finanzas, y en las empresas grandes, los analistas
financieros a menudo ayudan a recopilar información contable.

Sin embargo, existen dos diferencias básicas entre los campos

de finanzas y contabilidad; uno enfatiza los flujos de efectivo y
el otro la toma de decisiones.
LA META DE LA EMPRESA
 MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS
ACCIONISTAS

Las finanzas nos dicen que la meta primordial de

los administradores es maximizar la riqueza de
los dueños de la empresa: los accionistas. La
mejor y más sencilla medida de la riqueza del
accionista es el precio de las acciones de la
compañía.
 “Tan solo emprenda actividades que
incrementen el precio de las acciones”
 ¿MAXIMIZAR LAS UTILIDADES?

Parecería que maximizar el precio de las

acciones de una empresa es equivalente a
maximizar las utilidades, pero esto no siempre
es cierto.
 GPA

Las corporaciones por lo general miden sus

utilidades en términos de ganancias por acción
(GPA), las cuales representan el monto obtenido
durante el periodo para cada acción común en
circulación.
¿maximizar las utilidades trae consigo el precio
más alto posible de las acciones?
 Riesgo- Rendimiento

El rendimiento y el riesgo son, de hecho,

factores determinantes clave del precio de las
acciones, el cual representa la riqueza de los
dueños de la empresa.
Los Estados Financieros
 Estados Financieros Básicos

1. El Balance General
2. El Estado de Resultados
3. Estado de Flujo de Efectivo
El Balance General
Balance General
 Ecuación Contable

Activo = Pasivo + Capital

Activos
Las cuentas de activos se reportan en forma de lista por orden
de liquidez (convertibilidad en efectivo).
 Activos Circulantes

La primera categoría de activos circulantes incluye rubros que pueden convertirse en

efectivo en menos de un año (o dentro del ciclo normal de operaciones de la
empresa), algunos de los cuales merecen una mención especial.
 Activos Circulantes

•Los valores negociables son inversiones temporales de efectivo excedente. El valor

que se presenta en la cuenta es el valor justo de mercado .
• Las cuentas por cobrar incluyen una provisión para cuentas malas (basada en la
experiencia) a fin de determinar el valor anticipado de su cobranza.
•El inventario puede especificarse en forma de materias primas, bienes en proceso o
productos terminados, mientras que los
•Gastos pagados por anticipado representan rubros futuros de gastos que ya han sido
pagados, como primas de seguros o alquiler.  
 Activos a Largo Plazo
El rubro planta y equipo se lleva al costo original menos la depreciación acumulada, que no
debe confundirse con los gastos de depreciación que se indican en el estado de resultados
de la tabla 2-1.

La depreciación acumulada es la suma de todos los cargos por depreciación históricos y

actuales sobre los activos que posee una empresa en el momento presente, mientras que
los gastos por depreciación representan el cargo del año en curso.

El resultado de la resta del valor original menos la depreciación acumulada arroja un saldo
(500 000 dólares) que indica la cantidad del costo original que no ha sido registrada como
gastos de depreciación.

Las inversiones, a diferencia de los valores negociables , representan los fondos

comprometidos a plazo más largo (por lo menos un año). Podrían incluir acciones, bonos o
inversiones en otras corporaciones. Con frecuencia, esta cuenta contiene acciones de
compañías que la empresa mantiene en su poder.
Pasivo
 Pasivos

Los pasivos representan las obligaciones financieras de la empresa y agrupan desde

los pasivos circulantes (que se deben pagar en un plazo menor a un año) hasta las
obligaciones a un plazo más largo, como los bonos que se deben pagar en 2026.
Entre las obligaciones a corto plazo (PASIVO CIRCULANTE):

•Las cuentas por pagar representan las cantidades adeudadas en cuenta corriente a
los proveedores.
•Los documentos por pagar por lo general son obligaciones a corto plazo firmadas
ante un banquero u otros acreedores.
•Un gasto devengado se genera cuando todavía no se ha realizado el pago de un
servicio brindado o una obligación contraída. La empresa quizá deba sueldos
adicionales a los trabajadores por servicios brindados o impuestos al gobierno sobre
ingresos percibidos.
 Capital Contable
El capital de los accionistas menos el componente de las
acciones preferentes representa el capital contable, o
valor en libros, de la empresa.

Este enfoque tiene cierta lógica:

Si se toma todo lo que posee una empresa y se restan las

deudas y las obligaciones de acciones preferentes, el
remanente pertenece a los accionistas comunes y
representa el capital contable
EJERCICIOS
Texto de la
Clase
El Estado de Resultados
Solución
 Tarea

Ejercicios del 1 al 15 y del 24 al 28

Estado de Utilidades Retenidas
Estado de Flujo de
Efectivo
 Flujo de efectivo operativo
El flujo de efectivo operativo (FEO) de una empresa es el flujo de efectivo que
esta genera con sus operaciones normales, es decir, al fabricar y vender su
producción de bienes y servicios. En la literatura financiera se encuentran
diversas definiciones del flujo de efectivo operativo.

La definición que se presenta aquí excluye el efecto de los intereses sobre el

flujo de efectivo. Se excluyen esos efectos porque queremos una medida que
refleje el flujo de efectivo generado únicamente por las operaciones de la
empresa, sin considerar cómo son financiadas y gravadas esas operaciones.

El primer paso consiste en calcular la utilidad operativa neta después de

impuestos (UONDI), que representa las ganancias de la empresa antes de
intereses y después de impuestos.
Fórmula
 ------------
El propósito del Estado de Flujo de Efectivo es
subrayar que el flujo de efectivo es fundamental
para las operaciones de la empresa. Según los
contadores, el flujo de efectivo representa
partidas de efectivo o equivalente de efectivo
que se pueden convertir con facilidad en
recursos líquidos en menos de 90 días.
Flujo de Efectivo Actividades
Operativas
 ---------

Fundamentalmente se trata de convertir el

ingreso proveniente de las operaciones con
base en el concepto devengado en una base de
efectivo.
 Calculo
1. Se comienza con la Utilidad Neta
2. La depreciación se suma
3. Incrementos en los activos circulantes son
una aplicación
4. Decrementos en los activos circulantes son
una fuente de fondos, incrementa el efectivo:
 Calculo
5. Incrementos en los pasivos circulantes son
una fuente de fondos, incrementa el efectivo de
la empresa, esto es se obtienen mas fondos de
los acreedores.
6.Decrementos en los pasivos circulantes son
una aplicación de fondos que disminuyen el
efectivo , es decir, la empresa paga a los
acreedores.
Flujo de Efectivo Actividades de
Inversión
Continuación…
Flujo de Efectivo Actividades de
Financiamiento
Estado Flujo de Efectivo Combinado
Flujo de Efectivo de las Actividades Operativas